MACROECONOMA DE LAS ECONOMAS ABIERTAS

1. Estado del arte que hace el autor

a) Etapa pre-mundeliana:
Los mercantilistas sostenan que la riqueza de una nacin se mide a travs de la
acumulacin de metales preciosos, por ello consideraban importante tener de manera
permanente un supervit en la balanza de pagos.
A esta teora se le contrapone David Hume quien considera que no es factible tener
de manera permanente la balanza de pagos positiva.
Otra medida para regular la balanza comercial es mediante el tipo de cambio que
se puede manifestar en la devaluacin, pero todo en un contexto de desempleo.
Sydney Alexander cuestiona el enfoque elasticidades y propone el enfoque de
absorcin en un contexto de pleno empleo.
Meade consigue la reconciliacin del enfoque de absorcin y el enfoque de
elasticidades para una economa de pleno empleo.
Milton Fridman plantea la utilizacin de un tipo de cambio flexible, ya que es un
precio extremadamente sensible, que produce movimientos correctivos antes que las
tensiones se acumulen y sobrevenga una crisis.
b) Microecnoma de Mudell:
Para Mundell en rgimen de tipo de cambio fijo, la produccin se determina en el
mercado de bienes; mientras que en un rgimen de tipo de cambio flexible la tasa de
inters domstica se determina en el mismo tipo de mercado.
Tambin Mudell considera que en un tipo de cambio fijo, una poltica monetaria
expansiva ejerce una presin ascendente sobre la tasa de inters que se puede
impedir a travs de la salida de capitales, lo que empeorara la balanza de pagos.
c) Enfoque monetario de la balanza de pagos: Resalta el ingreso y gastos en el total
de la balanza de pagos y no solo en la balanza comercial como propona Hume. Este
enfoque plantea un ejm: Si una autoridad monetaria aplica una poltica expansiva,
incrementar la oferta monetaria y originara un exceso de demanda que ser cubierto
con importaciones y de esa forma afectaremos a las Reservas Internacionales Netas.
d) El overshooting y la macroeconoma abierta de Rudiger: Rudiger presenta un
modelo que incorpora la dinmica del tipo de cambio y los precios, dando lugar al
desbordamiento u overshooting del tipo de cambio.

Dornbush utiliza la siguiente relacin: Si se eleva la oferta monetaria real de

dinero y se pone encima de la demanda de dinero este trae como consecuencia una
reduccin de la tasa de inters y todo desde una perspectiva de corto plazo.

e) Modelos de crisis dela balanza de pagos:

Los participantes del mercado de divisas perciben que el mantener un tipo de
cambio fijo por la autoridad monetaria no es algo seguro, por ello especulan en base a
un tipo de cambio flexible que origina la crisis en la balanza de pagos por la salida de
reservas internacionales.
1 Estado del arte que hace el autor
Los clsicos:
Crean en la flexibilidad de los
precios y la competencia
perfecta en los mercados de
bienes y capitales, los cuales
producan fuerzas auto
correctoras de la economa y
la llevara a su equilibrio en el
largo plazo.
La oferta crea su propia
demanda
Se basaban en los siguientes
propuestos:
Precios y salarios flexibles.
Informacin prefecta sobre
precios y cantidades.
Funcin de produccin de
rendimientos marginales
decrecientes.
Mercados competitivos.
Los neoclsicos:
Contradecan las posturas de
la teora imperante, se da el
divorcio entre la
microeconoma y la
macroeconoma.
Surge la teora de las
expectativas racionales, en la
cual los agentes no tienden a
repetir sus errores. As como
la desconfianza de los datos
histricos para evaluar
cambios en la poltica
macroeconmica.
Se emplea la teora de los
juegos para definir la relacin
entre los agentes econmicos
y el gobierno.
Nueva sntesis:
Es un modelo de equilibrio general dinmico y estocstico y fue
producto de la crisis de 2008-2009.
Los keynesianos:
Se da durante la Gran
depresin y contradice la
postura anterior.
La demanda es insuficiente y
es por esto que se necesita
intervencin del gobierno, ya
que no existen fuerzas
inherentes al mercado que
conduzcan a la actividad
economa a su nivel
potencial.
La demanda crea su propia
oferta
As mismo tambin es directa
mente proporcional consumo,
la inversin y el gasto
pblico.
La inversin a su vez
depende de la productividad.
Los nuevos keynesianos:
Creen que las fluctuaciones
de la economa son una falla
del mercado y esto justifica la
intervencin del Estado.
Estos modelos analizan
mercados particulares y no
pretenden explicar la
economa en su conjunto.
Asimismo postulan que ante
un cambio de demanda los
precios no se ajustan
inmediatamente, solo si al
hacerlo el beneficio ser
mayor que el costo generado.
Tambin que el resultado de
la recesin se debe a una
falla de coordinacin.
MACROECONOMA: BREVE HSTORIA Y CONCEPTOS BSICOS

1 Estado del arte del autor

El autor presenta una recopilacin de autores importantes y de gran aporte para la

Macroeconoma, haciendo un repaso y anlisis desde las ideas de los precursores
anteriores a los clsicos Adam Smith y David Ricardo hasta una de las ms recientes
propuestas en materia macroeconmica, la Nueva Macroeconoma Clsica. Nos
muestra diversos enfoques y la aparicin de diversas teoras a travs de la historia que
permitieron formar las bases de la actual Macroeconoma, su definicin y conceptos
bsicos.

Para analizar el estado del arte del autor, damos a conocer la sntesis que hace de
cada personaje importante para el desarrollo de la Macroeconoma, a partir de su
estudio a los mismos autores o considerando la interpretacin y sntesis de estos por
otros autores. Jimnez sigue un orden cronolgico para presentar las ideas cada autor,
relacionndolo a su vez con el contexto histrico en que estas se originaron.

Considera de esta manera a los siguientes autores y expone las ideas de sus
obras:
a Precursores
- William Petty que con su obra Political Arithmetick y Political Anatomy of
Ireland propone el enfoque de estudiar fenmenos regulares y sistemticos
as como abordar el problema de medir la riqueza total en un pas (Irlanda).
- Richard Cantilln en su obra Ensayo sobre la Naturaleza del Comercio en
General da una primera forma de medir el producto social como la suma de
ingresos siendo influencia para los fisicratas y el desarrollo del concepto e
multiplicador.
- Francois Quesnay que en el Tableau conomique construye el primer flujo
circular de ingreso y gasto para analizar las polticas gubernamentales en
Francia en la economa francesa.
- Menciona tambin a los mercantilistas, su teora cuantitativa y su idea de
el dinero es til para activar la produccin y el comercio, y el inters es el
precio que se paga por ello (Screpanti y Zamangi, 1993).
- David Hume que se contrapone a las idea de los mercantilistas con su
mecanismo de ajuste de balanza de pagos.
b Clsicos
- Adam Smith que con su obra Investigacin sobre la naturaleza y la cusa de
la riqueza de las naciones y David Ricardo con su obra Principios de
Economa Poltica y Tributacin, muestran las regularidades en el sistema
econmico de mercado que les permitieron desarrollar la teora de los
precios de produccin y la ley de la oferta y la demanda o la mano invisible
del mercado.
- Usando a Eatwell (1983) de referencia habla sobre el proceso de
competencia considerado por los clsicos y de la teora sobre la
determinacin del producto y del empleo (ley de Say).

c Neoclsicos
- Habla de los neoclsicos teniendo como referencia a Kaldor (1966) y a
Hicks (1992) y nos menciona su enfoque microeconmico para la formacin
de precios.

d Macroeconoma Moderna:
- J.M.Keynes que con su obra la Teora General de la Ocupacin, el Inters y
el Dinero, da origen a la Macroeconoma Modera teniendo ideas opuestas
tanto a clsicos (la demanda crea su propia oferta) y neoclsicos (los
mercados libres no tienden al pleno empleo) y habla de la importancia de la
intervencin activa del Estado.
- J.R.Hicks que con su artculo introdujo el modelo IS-LM (Sntesis
Neoclsica).
- Milton Friedman que con su artculo The Role of Monetary Policy supone a
la curva de Phillips como un fenmeno de corto plazo, la replantea y utiliza
el modelo de expectativas adaptativas.

e Nueva Macroeconoma Clsica:

- Robert Lucas, Thomas Sargent, Robert Barro y Neil Wallace y sus trabajos
producen la revolucin de las Expectativas Racionales donde los agentes
econmicos toman sus decisiones econmicos optimizando su desempeo
en el mercado.
- Oliver Blanchard que menciona que el intenso debate ha producido un
consenso denominado Sntesis Nuevo Keynesiana Nuevo Clsica con
tpicos aceptados referidos al determinante rol de la expectativas, la
 demanda agregada en el corto plazo, la influencia de la poltica monetaria
solo en el corto y mediano plazo y la poltica fiscal en el largo plazo.

A su vez es importante destacar que el autor hace una recopilacin de

conceptos bsicos para la mejor comprensin de la Macroeconoma, sus variables
y terminologa en cuanto a inters.

MACROECONMICA A PRINCIPIOS DEL SIGLO XXI:

1. ESTADO DEL ARTE QUE HACE EL AUTOR

1.1 El estado de la teora macroeconmica a principios del siglo XXI:

A principios de la primera dcada del siglo XXI, los consensos eran mayores que las discrepancias
que exista entre los macroeconomistas del agua salada (los nuevos keynesianos) y los de agua
dulce(los nuevos clsicos) , motivo la cual incit a la creacin de una nueva sntesis neoclsica
basados en uno de los tanto modelos , estos es por ejemplo DSGE basado en principios
microeconmicos , estos son, los trabajadores-consumidores maximizan una funcin utilidad, las
firmas maximizan beneficios , todos los agentes tienen expectativas raciones y se introduce
alguna imperfeccin en los mercados.

1.2 La crisis internacional y sus impactos en la teora y la poltica macroeconmica: Han

sido la crisis internacional 2008-2009, en Estados Unidos, y la ms reciente, 2011-2012, en la
Eurozona, las que han agravado los desacuerdos entre los macroeconomistas, tanto en el campo
terico, como en el de la poltica macroeconmica. Krugman y otros economistas consideran al
keynesismo tradicional ideal para entender la problemtica internacional. Asimismo, Olivier
Blanchard, tambin tuvo la necesidad de retomar los instrumentos tradicionales keynesianos.

1.3 El control de flujo de capitales: El FMI reconoce los beneficios que el ingreso de capitales
puede brindar a los pases, adems, los flujos de capitales dependen esencialmente de la
diferencia de la tasa de inters local e internacional ajustada a una prima de riesgo. En tanto, al
ingreso masivo de capitales puede producir un descenso del tipo de cambios, el despegue y
abaratamiento del crdito bancario y un consumo excesivo. Por otro, lado, cuando hay una salida
masiva de capitales el tipo de cambio sube.

1.4 Poltica fiscal contra cclica: Se reconoce que el ajuste fiscal es clave para la inversin
privada y el crecimiento econmico de largo plazo. Pero, el ajuste fiscal excesivo podra
obstaculizar el crecimiento, por lo que se debe tomar pausadamente.

1.5 El papel de la intervencin en el mercado cambiario: Inicialmente, la posicin oficial del

FMI fue la de no intervencin en el mercado cambiario, por ello, tuvo la obligacin de realizar
intervenciones simtricas, tanto ante la reduccin del tipo de cambio por debajo de largo plazo
como ante su elevacin por encima de ese nivel de largo plazo. Por otro la posicin que expresa
el FMI en base al trabajo de Ostry, Ghost y Chamon que el banco central puede tener dos
objetivos: mantener baja y estable y evitar desviaciones sustanciales del tipo de cambio a su valor
medio a largo plazo. Esto a travs de la tasa de inters y la intervencin en el mercado cambiario.
1.6 El futuro de la macroeconoma: Se espera que la teora macroeconmica trabaje a la par
con la nueva tecnologa, con el fin de analizar los nuevos problemas relevantes que se dispongan
en el futuro.

Ttulo del trabajo: Amrica Latina: Los Principales Hechos Estilizados

1. Estado del arte que hace el autor

Dentro de las economas domsticas, existen una serie de hechos que influyen en su
desarrollo econmico. Estos hechos tienen una base tanto interna como externa. El
modelo de desarrollo de las economas, que implica el grado de participacin del
Estado en la economa o de apertura comercial, la poltica macroeconmica de corto
plazo y las fluctuaciones de la economa internacional, son aquellos factores que ms
influyen al momento de analizar el crecimiento de estas economas.

Aqu se describen de qu forma han influido en Amrica Latina y el Caribe (ALC), los
cambios que se daban a nivel internacional en las ltimas dcadas. En el caso de
Estados Unidos, puede observarse que las fluctuaciones de su economa influyen
directamente en el movimiento econmico a nivel internacional. Por otro lado, el
desempeo macroeconmico mundial ha influenciado en las economas de ALC sobre
los precios ms que a los volmenes de las exportaciones, en ese sentido, la relacin
de las economas domsticas sobre los trminos de intercambio proporcionan una
importante informacin sobre la influencia internacional. En los aos 80 con la cada
del PBI norteamericano, la desaceleracin de la economa mundial, los trminos de
intercambio descendieron a sus ms bajos nmeros en la historia, posteriormente, la
recesin de Estados Unidos en 1991, tambin desacelero la mejora de los trminos de
intercambio en ALC y la crisis de Asia y Rusia a finales de la dcada de los 90, sin
embargo, a partir del inicio del siglo XX se vio un crecimiento prolongado que cay
debido a la crisis del 2008, aunque no como en los aos 80 y as hasta la crisis
europea en el 2012.

De ese modo, tambin puede hacerse una comparacin con el crecimiento de las
economas de ALC debido al ingreso de los capitales privados, estos generan gran
movimiento dentro de las economas y cualquier factor que disminuya su dinmica
dentro de un territorio, va hacer que estos disminuyan y ocurra una desaceleracin,
aunque los factores internos no son los nicos que pueden influyen en la salida de
capitales privados, tambin hay un imn en el contexto internacional que genera este
hecho. Tal como sucedi en 1980, ya que hubo una importantsima salida de capitales
privados, esto debido a varios factores como: las acciones tomadas por el banco
central de los Estados Unidos (FED), al elevar las tasas de inters y la declaracin de
la moratoria de la deuda de muchos pases latinoamericanos, esto genero una crisis
cambiaria, financiera y bancaria, todos ellos, factores de expulsin de capitales.

Pero a pesar de todas las grandes fluctuaciones de las economas de ALC, el

crecimiento ha intentado ser sostenido y constante, puesto que en los ltimos aos
demuestran que estos pases poseen economas ms slidas y se ven menos
afectados ante los cambios a nivel internacional. El crecimiento del PBI per cpita
demuestra esta posicin, debido a que, si bien sus cadas han sido notorias en las
dcadas pasadas, en los ltimos 12 aos, tambin debido a un contexto favorable su
crecimiento ha sido notorio. La inflacin tambin es un claro ejemplo de las mejoras en
los ltimos aos, en las dcadas pasadas con todos los conflictos sociales, la inflacin
era una variable que tena cambios inmensos, pero en los ltimos 12 aos tambin
estos cambios han sido muy pequeos en comparacin a las dcadas pasadas.

La economas han aprendido que tanto las polticas internas, como las relaciones
internaciones, van a generar grandes fuerza para cambiar positiva o negativamente el
futuro del crecimiento econmico, es por ello que las nuevas polticas van a estar
ligadas a todos estos aspectos y variables macroeconmicas, a lo largo de este texto
se detallaran estas variables y la investigacin que el autor realiza, en base a todos los
hechos que nos ensean la gran influencia del entorno mundial en las economas de
ALC.

1. ESTADO DEL ARTE

El contexto internacional para el Per

El Per es un pas que exporta ms productos tradicionales es decir productos sin

valor agregado lo cual nos vuelve dependientes de lo que suceda en el mercado
internacional , nos daremos cuenta que desde 1980 al 2001 tuvimos un gran deterioro
de los trminos de intercambio, pero desde el 2001 nuestros trminos de intercambio
han ido mejorando poco a poco.

Pero en los 80 no solo nuestros trminos de intercambio disminuyeron sino tambin

los capitales extranjeros se fueron del pas lo cual provoco grandes daos a la
economa del pas, los capitales se fueron por la crisis y tambin por la aparicin de
sendero luminoso, sim embargo en la 90 el Per comenz a recibir capitales
extranjeros lo cual hizo que la alicada economa peruana mejorar poco a poco. En
resumen los 80 fueron psimos para el Per en los 90 el Per mejoro poco a poco.

La evolucin de la economa peruana

Nuestra historia nos muestra que cada vez que ocurre una recesin en el Per
siempre antes de que suceda paso un evento internacional adverso al Per que son
las crisis, esto se debe a que somos un pas que exporta materias primas las cuales
sus precios se encuentran cambiando en el mercado internacional. Pero para hablar
sobre la evolucin de la economa peruana tenemos que hablar sobre el PBI per
cpita, la inflacin y otros factores ms.

PBI per cpita: En los 80 el PBI tuvo una de sus peores cadas, y en los 90 el PBI del
Per era similar al de los aos 60. Pero en los aos 90 el Per empez su
recuperacin y recin en el 2006 se lograr superar el pico histrico en el nivel del PBI
per cpita de 1975.

Inflacin, devaluacin y emisin

El tipo de cambio afecta mucho a la economa de un pas y ms si es de una

economa pequea ya que puede provocar inflacin y si analizamos con detalle la
inflacin va de la mano devaluacin. Uno de los picos ms altos de la inflacin lo
obtuvimos en 1989 y llego a 3399%, en los 90 se aplic un programa de estabilizacin
por el cual se le dio autonoma al BCRP.

La curva de Philips en el Per

La curva de Philips establece la relacin inversa entre la tasa de inflacin y la tasa de

desempleo, esta curva tambin puede ser presentada de otra manera como la relacin
directa de la tasa de inflacin y la brecha del producto (la diferencia entre el PBI
efectivo y el PBI potencial).

Gestin macroeconmica

Cuando nos referimos a gestin macroeconmica hablamos sobre la evolucin de

dficit fiscal, del coeficiente de deuda publica respecto al PBI y la disponibilidad de
reservas internacionales, la diferencia entre los gastos y los ingresos del sector
pblico es el dficit fiscal y el monto acumulado de dficits fiscales es la deuda pblica.
En los aos 70 y 80 el Per tena unos dficits fiscales que superaban el 10% del PBI.
As es que el presidente Belaunde bajo la supervisin del FMI aplico una serie de
medidas para manejar la deuda pblica. En los aos 90 en el gobierno de Fujimori se
pusieron en marcha algunos cambios constitucionales que independizaron la poltica
fiscal de la poltica monetaria, con estas medidas se alcanz un supervit fiscal del
0,1% en 1997.

El plan Brady fue un mtodo por el cual se buscaba reducir la carga de la deuda
mientras se ofrecan garantas a los acreedores. Los bonos Brady fueron respaldados
por el tesoro estadounidense, existieron 2 tipos de bonos, los par Bonds y los discount
Bonds.
 El grado de apertura comercial

En los ltimos aos el Per ha estado en un proceso de integracin con el mundo, empezando por
desmantelar la reforma comercia que inicio Velasco, luego Garca tomo polticas similares a las de
Velasco, pero despus Fujimori liberalizo la economa. Sin embargo si nos comparamos con otros
pases de amrica Latina el Per recin ha empezado un proceso que otros pases iniciaron varios
aos atrs.