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PROJETOS
Professora Me. Juliana Franco
graduao
AGRONEGCIO
MARING-pr
2012
Reitor: Wilson de Matos Silva
Vice-Reitor: Wilson de Matos Silva Filho
Pr-Reitor de Administrao: Wilson de Matos Silva Filho
Presidente da Mantenedora: Cludio Ferdinandi
As imagens utilizadas neste livro foram obtidas a partir dos sites PHOTOS.COM e SHUTTERSTOCK.COM.
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ELABORAO E ANLISE DE
PROJETOS
Viver e trabalhar em uma sociedade global um grande desafio para todos os cidados.
A busca por tecnologia, informao, conhecimento de qualidade, novas habilidades para
liderana e soluo de problemas com eficincia tornou-se uma questo de sobrevivncia no
mundo do trabalho.
Cada um de ns tem uma grande responsabilidade: as escolhas que fizermos por ns e pelos
nossos far grande diferena no futuro.
Diante disso, o Cesumar almeja ser reconhecido como uma instituio universitria de refern-
cia regional e nacional pela qualidade e compromisso do corpo docente; aquisio de compe-
tncias institucionais para o desenvolvimento de linhas de pesquisa; consolidao da extenso
universitria; qualidade da oferta dos ensinos presencial e a distncia; bem-estar e satisfao
da comunidade interna; qualidade da gesto acadmica e administrativa; compromisso social
de incluso; processos de cooperao e parceria com o mundo do trabalho, como tambm
pelo compromisso e relacionamento permanente com os egressos, incentivando a educao
continuada.
Todas as atividades de estudo presentes neste material foram desenvolvidas para atender o
seu processo de formao e contemplam as diretrizes curriculares dos cursos de graduao,
determinadas pelo Ministrio da Educao (MEC). Desta forma, buscando atender essas
necessidades, dispomos de uma equipe de profissionais multidisciplinares para que,
independente da distncia geogrfica que voc esteja, possamos interagir e, assim, fazer-se
presentes no seu processo de ensino-aprendizagem-conhecimento.
Neste sentido, por meio de um modelo pedaggico interativo, possibilitamos que, efetivamente,
voc construa e amplie a sua rede de conhecimentos. Essa interatividade ser vivenciada
especialmente no ambiente virtual de aprendizagem AVA no qual disponibilizamos, alm do
material produzido em linguagem dialgica, aulas sobre os contedos abordados, atividades de
estudo, enfim, um mundo de linguagens diferenciadas e ricas de possibilidades efetivas para
a sua aprendizagem. Assim sendo, todas as atividades de ensino, disponibilizadas para o seu
processo de formao, tm por intuito possibilitar o desenvolvimento de novas competncias
necessrias para que voc se aproprie do conhecimento de forma colaborativa.
Portanto, recomendo que durante a realizao de seu curso, voc procure interagir com os
textos, fazer anotaes, responder s atividades de autoestudo, participar ativamente dos
fruns, ver as indicaes de leitura e realizar novas pesquisas sobre os assuntos tratados,
pois tais atividades lhe possibilitaro organizar o seu processo educativo e, assim, superar os
desafios na construo de conhecimentos. Para finalizar essa mensagem de boas-vindas, lhe
estendo o convite para que caminhe conosco na Comunidade do Conhecimento e vivencie
a oportunidade de constituir-se sujeito do seu processo de aprendizagem e membro de uma
comunidade mais universal e igualitria.
Ol, caro(a) aluno(a), meu nome Juliana Franco. Seja bem-vindo(a) a nossa disciplina
ELABORAO E ANLISE DE PROJETOS. Voc sabia que um projeto transformar ideias
em aes, ou seja, um empenho temporrio empreendido para criar um produto ou servio?
Como so temporrios possuem incio e fim definidos, planejado executado e controlado,
possuem recursos limitados e so realizados por pessoas. Dessa forma, a elaborao de um
projeto comea pelo corao, ou seja, a definio real do objeto do trabalho, a finalidade, e os
objetivos que se tem e uma viso clara das dificuldades que se quer resolver com a efetivao
da ideia.
Para transformar ideias em aes necessrio ter capacidade tcnica, ou seja, ter
competncia, criatividade e comprometimento para desenvolver uma excelente estratgia de
como materializ-la. Criar empreender, assumir risco e antecipar o futuro.
Com as fortes presses competitivas que as empresas esto sofrendo, eleva a importncia da
elaborao de projetos de viabilidade econmico-financeira, visto que, muitas organizaes
acabam falindo antes mesmo de completar um ano de existncia, por falta de planejamento e
preparo dos empresrios.
Cabe ressaltar, caro(a) leitor(a), que cada projeto deve ser elaborado obedecendo s normas
e peculiaridades de cada setor da economia. Alm das especificidades, j citadas, a qual o
setor agropecurio possui e que devem ser levadas em considerao no momento do seu
planejamento, h tambm a questo das normas a serem seguidas, para a aprovao do
crdito junto s instituies financeiras.
UNIDADE I
EMPREENDEDORISMO 18
ELABORAO DE ESTRATGIAS 28
UNIDADE II
COMPONENTES DE UM PROJETO 51
Capital Humano 63
UNIDADE III
PROJEO DE DEMANDA 79
UNIDADE IV
UNIDADE V
CRDITO RURAL
CONCLUSO 193
REFERNCIAS 194
UNIDADE I
EMPREENDEDORISMO, PLANEJAMENTO
ESTRATGICO E ANLISE E ELABORAO DE
PROJETOS
Professora Me. Juliana Franco
Objetivos de Aprendizagem
Plano de Estudo
Empreendedorismo
Planejamento Estratgico
Elaborao de Estratgias
O empreendedorismo importante, pois, por intermdio das inovaes geradas por ele,
possibilita a gerao de renda e melhora a competitividade, possibilitando o crescimento
econmico de forma organizada. Empreender criar, assumir risco e antecipar o futuro. Assim,
o empreendedor o indivduo que detm uma forma especial e inovadora de se dedicar s
atividades de organizao, administrao e execuo, com capacidade de gerar um novo
mtodo de seu prprio conhecimento.
EMPREENDEDORISMO
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) leitor(a), este item vai falar sobre empreendedorismo, que tem origem no termo
empreender, que significa executar, ou seja, o estudo voltado para o desenvolvimento de
competncias e habilidades relacionadas criao e execuo de um projeto que pode ser
cientfico, tcnico e empresarial. Alm disso, o empreendedorismo nomeia os estudos relativos
ao empreendedor, como suas origens, perfil, sistema de atividades e seu universo de atuao.
Vale destacar que existem tambm os intraempreendedores que trabalham dentro dos limites
de uma organizao j estabelecida. As grandes empresas vm buscando incentivar os
funcionrios com o objetivo de acelerar as inovaes dentro das organizaes.
Segundo Joseph Schumpeter, citado por Medeiros (2007), o empreendedor tem um papel
essencial no processo de inovaes, sendo que a figura do empreendedor ganhou absoluta
importncia na cincia econmica. Dessa forma, o mtodo empreendedor abrange atividades,
funes e aes relacionadas com a criao de novos produtos, processos, negcios ou at
mesmo com a introduo de novos conceitos e ideias.
Logo, o empreendedorismo, juntamente com a inovao que ele gera, so aspectos essenciais
para o processo criativo no sentido de promover o crescimento econmico, com o aumento da
produtividade e a gerao de empregos. Segundo Castro (2006), o conhecimento passou a
ter um papel central no desenvolvimento econmico, tornando-se o fator principal no processo
de inovao e aumento da competitividade. Assim, a inovao est ligada diretamente com o
conhecimento.
O conhecimento uma concepo ampla que abrange todas as tcnicas de informaes que
o empreendedor deve dominar, pois fundamental para o desenvolvimento de um projeto de
Dessa forma, a realizao do projeto est diretamente ligada com a figura do empreendedor,
pois cada um tem suas peculiaridades prprias de acordo com a atividade ou o setor que
a empresa est inserida. Assim, o empreendedor precisa se antecipar s necessidades do
mercado e conhecer o ambiente em que a empresa atua. Para isso, iremos discutir a seguir
sobre como planejar estrategicamente um negcio.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Inicialmente, vamos falar sobre a misso da empresa, que a natureza do negcio, e o seu papel
na sociedade, para depois falarmos da viso da empresa que tem que estar de acordo com
o padro comportamental da mesma. E, em seguida, discutiremos sobre anlise estratgica.
Misso da Empresa
Caro(a) aluno(a), o significado de misso trabalho a ser realizado. Dessa forma, a misso da
empresa deve ser definida conforme a necessidade de atender o ambiente externo, e no de
Refrescar o mundo, inspirar momentos de otimismo, criar valor e fazer a diferena Coca-
-Cola.
Dessa forma, a misso organizacional deve observar a razo de ser da organizao, a natureza
do negcio, o papel na sociedade, o valor que cria para seu pblico e os tipos de atividades em
que a organizao deve concentrar seus esforos no futuro.
Viso
Caro(a) aluno(a), este item vai trabalhar o conceito de viso e fazer uma introduo sobre
como iniciar um processo de alinhamento da mesma. importante conhecermos, pois ao
elaborarmos um projeto, precisamos saber aonde a empresa quer chegar, ou seja, qual o
pice de seu desenvolvimento. E, muitas vezes, o empresrio e/ou produtor rural, no tem uma
viso definida, ou nunca ouviu falar sobre o assunto.
Muitas vezes, ao elaborarmos um projeto, vamos nos deparar com essas situaes, pois
dependendo da complexidade do mesmo, precisamos deixar clara a viso da empresa
Assim, a viso do negcio tem que estar de acordo com o padro comportamental da
organizao e, desta forma, merecer credibilidade. Deste modo, deve atender premissa de
aderncia aos fatos reais, descrio concisa, mas poderosa, e equilbrio para todos os grupos
de interesse. Para isso, necessrio o alinhamento da viso de negcio, que consiste em:
1. Explanar a todos os grupos de interesse a direo do negcio: a viso deve ser genrica,
a fim de contemplar todos os grupos de interesse.
2. Apresentar uma condio futura: a viso estabelece um estado ideal de organizao, que
representa o topo de seu desenvolvimento, dentro daquele perodo.
4. Apresentar o foco: pois sem uma viso clara, as pessoas ficam confusas na hora de tomar
decises.
Ser a melhor empresa do Brasil em gerao de valor para o mercado Economy Consulto-
ria.
Portanto, comprometer-se com uma direo futura no tarefa fcil, pois pode prejudicar a
Anlise Estratgica
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) aluno(a), j foi discutido sobre algumas questes bsicas da inteno estratgica, viso
e misso da empresa. Agora, vamos estudar o diagnstico estratgico externo, conhecimento
do ambiente e de suas oportunidades e compreender a organizao e suas potencialidades.
Dessa forma, falaremos muito sobre ambiente, que neste contexto tudo aquilo que envolve
externamente uma empresa, ou seja, o contexto dentro do qual existe a organizao.
Dessa forma, como o ambiente mutvel, qualquer alterao na organizao pode alterar ou
mudar os fatos ambientais, como tambm qualquer alterao nesses fatores ambientais pode
mudar ou alterar a empresa ou organizao. Assim, o diagnstico externo satisfaz ao estudo
dos diversos fatores e foras do ambiente externo, focando principalmente em identificar as
oportunidades e/ou ameaas e localizar potenciais oportunidades e ameaas futuras.
Assim, importante fazer uma anlise do setor, que permite examinar e conhecer a conjuntura
em que a empresa est atuando, e dessa forma avaliar as oportunidades e ameaas,
identificando possveis convergncias que possam ter impacto na organizao. importante
analisar os produtos, servios, tecnologia, estrutura, dinmica e crescimento, concorrncia,
fornecedores, clientes e canais de distribuio.
Definio de Objetivos
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Os objetivos devem ser coerentes, viveis, explcitos, mensurveis, terem prazos confiados
por toda organizao e em nmero abreviado para evitar disperso. Dessa forma, os temas
mais utilizados nos processos de planejamento so crescimento, rentabilidade, participao
no mercado, produtividade e qualidade.
O objetivo mais encontrado nas empresas a maximizao dos lucros, que est relacionada
rentabilidade, que a relao do lucro sobre o patrimnio ou a lucratividade, lucro sobre as
vendas. Exemplo: aumentar a rentabilidade no prximo ano em x%. J o crescimento est
ligado ao faturamento ou produo. Um exemplo aumentar o faturamento ou produo em
x% em um prazo mximo de cinco anos.
Estatstica: o objetivo definido derivado do exerccio anterior como, por exemplo, aumen-
tar a produo e/ou as vendas em 10% em relao ao ano anterior.
ELABORAO DE ESTRATGIAS
Neste tpico discutiremos a elaborao de estratgias por meio de algumas ferramentas que
servem para tomada de deciso. Muitas vezes, ao elaborarmos um projeto de investimentos,
precisamos conhecer os modelos de estratgias para podermos orientar o investidor sobre a
sua deciso. O conhecimento do mercado em que a empresa est atuando fundamental para
o sucesso do empreendimento.
No podemos ficar atrelados apenas na parte financeira do produto, temos que olhar em volta,
fazer anlise e muitas vezes montarmos estratgias.
Como se pde observar nos itens acima, os objetivos e as misses das empresas destacam
crescimento, uma busca por maior rentabilidade, ou seja, maior lucro. Assim, matriz produto/
mercado um modelo utilizado para definir oportunidades de crescimento de unidades de
negcios de uma empresa.
1. Penetrao no Mercado: as empresas tentam vender mais de seus produtos atuais para
mercados atuais. Assim, a organizao foca na mudana de clientes eventuais para clien-
tes regulares, ou seja, para usurios intensivos do produto. Para isso, ocorre um maior
gasto com propagandas e/ou com venda pessoal. Exemplo: os frigorficos de aves utilizam
4. Diversificao: uma das estratgias mais arriscadas, a empresa desenvolve novos pro-
dutos para vender em novos mercados. Por exemplo, um piscicultor que fez isso a vida
toda resolve entrar no mercado de reproduo de bovinos.
O modelo de ciclo de vida visa olhar alm das fronteiras da empresa, mostra desde o
nascimento at a morte do produto, que convive com cinco estgios: desenvolvimento do
produto, introduo, crescimento, maturidade e declnio. So exemplos as mquinas de
escrever, fitas VHS e disco de vinil.
A Introduo um estgio mais arriscado, pois ocorre quando a organizao lana um produto
no mercado, e o sucesso depende da aceitao ou no do consumidor. As caractersticas
e implicaes desse estgio, em geral, so vendas baixas, um alto custo, lucro negativo,
consumidores inovadores e poucos concorrentes.
Por fim, tem-se o declnio, que o estgio em que as vendas comeam a cair, o custo
baixo e o lucro declinante, atingem os consumidores retardatrios, e os concorrentes tambm
declinam.
Outro exemplo: o investidor compra uma propriedade muito grande no noroeste do Paran, sem
experincia nenhuma no negcio. Chama voc, aluno, para realizar um projeto de investimento
para captar recursos financeiros em um banco qualquer para a construo de alojamentos
visando contratar mo de obra para colher caf. O que voc faria?
Vamos analisar juntos. Temos visto reportagens sobre o xodo rural, no qual as pessoas tm
sado do campo cada vez mais e a mo de obra neste setor est cada vez mais escassa.
Podemos dizer que em alguns lugares do pas essa mo de obra se encontra em declnio,
principalmente no estado do Paran. Dessa forma, no momento de realizar o projeto deve-se
analisar a dificuldade de encontrar pessoal, o tempo gasto para colher, os custos trabalhistas
em relao possibilidade de alugar ou comprar a mquina para colher.
Por fim, tem-se o abacaxi, conhecido como bicho de estimao. So produtos que tm uma
desprezvel participao no mercado e operam em setores com baixas taxas de crescimentos,
devem ser evitados e minimizados em uma empresa.
Vale destacar que os produtos situados em cada quadrante saem de indicao de diferentes
estratgias que so elaboradas, considerando a dinmica de quatro situaes distintas. Mas
preciso tomar alguns cuidados na hora de avaliar cada situao, pois alta participao
ou o crescimento de mercado no um exclusivo fator de sucesso, s vezes um animal de
estimao, ou seja, um abacaxi, pode gerar mais caixa que uma vaca leiteira.
Neste item, estudaremos a construo de cenrio prospectivo, que est diretamente ligada ao
diagnstico do ambiente, tanto externo como interno, no qual o conhecimento bsico para
entender e lidar com as variveis mercadolgicas. O futuro resultado de combinaes de
incertezas e os empreendedores enfrentam um dilema diante de um ambiente dinmico, onde
investir no incerto pode envolver risco e dinheiro.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
4. Criao de planos aceitveis: usando a lgica das foras motrizes, o empreendedor dever
mostrar as diferentes maneiras de comportamento conforme os diferentes enredos poss-
veis com base em desempenhos passados, ou seja, ter que avaliar as probabilidades e
pertinncias, em seguida analisar a convergncia de opinies, e por fim a seleo de matriz
definitiva.
5. Clculo das implicaes: mostrar como ser o empreendimento com base em cada cen-
rio construdo, ou seja, avaliar e interpretar os cenrios.
Caro(a) aluno(a), neste item estudaremos um instrumento utlizado para realizar as anlises
de cenrios, sendo empregado como apoio para a gesto e planejamento estratgico de uma
organizao. A matriz de swot foi elaborada com uma metodologia capaz de analisar tanto o
ambiente externo, as oportunidades e ameaas, quanto o ambiente interno, pontos fortes e
fracos.
Os pontos fortes so peculiaridades internas que tanto podem ser atuais ou potenciais, as
quais auxiliam o cumprimento do objetivo e/ou misso estratgica da empresa, como:
Os pontos fracos so caractersticas ou falhas internas que tanto podem ser atuais ou
potenciais, as quais prejudicam ou dificultam o cumprimento do objetivo e/ou misso estratgica
da empresa, como:
Instalaes obsoletas.
Sucesso na liderana.
Diversificao.
Mudana na regulamentao.
Crise na economia.
Em relao aos pontos fracos e s oportunidades, a empresa precisa trabalhar para desenvolver
estratgias com inteno de minimizar os efeitos negativos das fraquezas e aproveitar as
oportunidades detectadas, abordagem defensiva. Se a empresa se encontra com muitos
pontos fracos e ameaas, necessrio que ela tenha uma abordagem de desinvestimento,
desativao ou blindagem, pois a organizao se encontra na rea de risco. Assim, neste
caso, se a empresa resolve continuar as atividades, deve realizar estratgias para diminuir as
fraquezas e as ameaas.
Voc deve ter pensado muitas vezes, durante o estudo desta unidade, que no necessrio
realizar um planejamento estratgico para a elaborao de um projeto, pois a empresa j
detm uma parte, viso, misso, objetivos, ou seja, ela j tem uma ideia, j prev por onde
ela est indo e aonde vai chegar. Mas importante conhecer todos os agentes econmicos
que interagem com a mesma, pois na realizao do projeto precisamos conhecer o ambiente
no qual esto inseridas as oportunidades e ameaas, enfim, saber as diversas fases do
planejamento estratgico, para no somente realizar o projeto, mas para direcionar o cliente
que, muitas vezes, tem uma ideia que pode ser um abacaxi, ou uma estrela.
ATIVIDADE DE AuTOESTuDO
1. Qual a diferena entre efi cincia, efi ccia e efetividade?
BRASIL; SUDECO; SUDENE; PNUD; Banco Mundial. Manual de Elaborao de Projetos de Desen-
volvimento Rural. Recife, 1990.
BUARQUE, Cristovam. Avaliao econmica de projetos. Rio de Janeiro: Editora Campos, 1984.
Objetivos de Aprendizagem
Plano de Estudo
Os Componentes de um Projeto
Caro(a) aluno(a), nesta unidade ns iremos introduzi-lo aos principais conceitos e importncia da
elaborao de projetos. Temos como objetivo apresentar a voc os diferentes tipos de projetos
existentes na economia, os principais fatores que devem ser considerados na elaborao dos
projetos que podem impactar a deciso de investimento, alm dos componentes e etapas que
devem ser seguidas na elaborao dos mesmos.
A atual conjuntura econmica do Brasil, com altas taxas de juros, carga tributria elevada,
inserida em um contexto de um mundo globalizado, levanta a importncia da elaborao de
projetos de viabilidade econmico-financeira, visto que, muitas empresas acabam falindo
antes mesmo de completar um ano de existncia, por falta de planejamento e preparo dos
empresrios. Assim, os projetos so destinados a auxiliar o empreendedor na sua deciso
de investimento, seja para ampliao de uma empresa j existente, seja para a compra de
novos equipamentos, implantao de uma nova empresa ou instalao, mudana de ramo de
atividade entre outros objetivos.
Cabe ressaltar, meu caro leitor, que cada projeto deve ser elaborado obedecendo s
caractersticas de cada setor da economia. O setor agropecurio possui especificidades que
devem ser levadas em considerao no momento de seu planejamento.
Em segundo lugar deve-se conhecer as peculiaridades do setor rural, Accarini (1986) lista as
principais:
1. Disperso do espao rural: o espao rural definido como a rea de terras efetivamente
cultivada com lavouras temporrias ou permanentes, produo animal e com a explorao
de plantas extrativas vegetais.
Este fato, meus caros leitores, faz com que os produtores rurais enfrentem diversos proble-
mas, como:
Assim, quanto mais dispersa e distante a regio produtora dos centros consumidores,
menores tendero a serem os preos efetivamente recebidos pelos produtores, visto que
os preos para produtos idnticos independem do local onde foram produzidos.
Caro leitor, um Projeto de Viabilidade uma ferramenta utilizada para minimizar os riscos
do investimento. Tem como finalidade planejar todos os aspectos do empreendimento antes
dele ser institudo, a fim de prever as dificuldades que sero enfrentadas, bem como analisar
a viabilidade ou no de sua implantao.
Esse tipo de projeto tem como uma de suas principais funes servir como ferramenta de
gesto para o planejamento e desenvolvimento inicial de um empreendimento, servindo ainda
como instrumento de captao de recursos financeiros junto a potenciais investidores.
Segundo Lapponi (1999), h vrios tipos de investimentos que podem ser dividido em trs
grupos:
Ainda segundo Lapponi (1999), no que diz respeito classificao orientada para criao de
valor, os projetos de investimento podem ser divididos em dois grupos:
Alm disto, os projetos podem ainda ser classificados em pblicos ou privados, sociais ou
econmicos e horizontais ou verticais (HOFFMAN et al., 1992):
Projeto privado: quando o agente executor uma pessoa jurdica ou fsica de direito pri-
vado.
Por trabalhar com prospeco futura de variveis, os projetos possuem um risco, que a
probabilidade ou no de as previses estarem corretas e o sucesso ou fracasso de um projeto
pode depender da exatido destas previses.
Devido ao risco, os projetos de investimentos envolvem vrias etapas, as quais devem ser
bem elaboradas e pesquisadas, a fim de dar consistncia aos mtodos de avaliao que sero
utilizados.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Nessa fase, o objetivo principal identificar e analisar uma srie de fatores que podem
impactar na efetiva implantao do projeto de investimento.
Diante de uma variedade de projetos, que podem ser implementados em uma empresa ou
entidade, necessrio fazer uma seleo das prioridades de acordo com os objetivos dos
mesmos.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Em projetos sociais, que derivam de programas global, nacional ou local, a seleo ter como
prioridade a elevao do bem-estar social. Assim, dada uma restrio dos recursos para a
J os projetos privados tero um critrio de seleo puramente econmico, visto que o objetivo
a maximizao do lucro do projeto ou retorno do investimento. neste tipo de projeto que
o contedo deste livro se concentra e as metodologias de avaliao de projetos que sero
estudadas na unidade IV.
COMPONENTES DE UM PROJETO
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) aluno(a), neste item ns iremos listar o contedo bsico de um Projeto de Viabilidade,
ou seja, os componentes que no podem faltar no documento do projeto. So eles:
Componentes Mercadolgicos.
Componentes Tcnicos.
Componentes Econmico-Financeiros.
Identificao do Empreendimento
Aspectos Jurdicos
A pessoa jurdica responsvel pela proposta, ou seja, seus dados pessoais e atribuies no
projeto.
Autorizao para funcionamento, caso haja lei especfica incidente sobre a respectiva ati-
vidade.
Nveis hierrquicos.
Organograma funcional.
Metodologia de Ao
Quem ser a equipe responsvel pela elaborao do projeto e como isso ser exposto.
Objetivos e Justificativa
Objetivos Especficos: quais sero os caminhos para o alcance do(s) Objetivo(s) Geral(is).
Fazer o levantamento dos Ativos Fixos (capital fsico e natural) pertencentes empresa,
como: mquinas, equipamentos, veculos, tratores, instalaes, benfeitorias, animais de
produo e trabalho, culturas perenes, a propriedade rural etc.
Deve-se fazer um levantamento das DVIDAS da empresa, inclusive junto a outros agentes,
que no seja a instituio financeira a qual a empresa estar angariando financiamento.
Por meio dos Balanos Patrimoniais da empresa (fornecidos pelo contador) deve-se anali-
sar a SITUAO PATRIMONIAL LQUIDA (Bens + Direitos - Dvidas).
Componentes Mercadolgicos
Componentes Tcnicos
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Para se efetuar uma anlise econmica de um investimento, necessrio um perfeito
levantamento dos custos e das receitas do projeto e dos investimentos necessrios para sua
implantao.
Assim, caro(a) leitor(a), devem ser calculados e analisados os seguintes elementos de ordem
econmica:
Elaborao e projeo dos Fluxos de caixa anuais do projeto e apurao dos lucros brutos
e lquidos.
Investimentos pr-operacionais.
2. Fontes de recursos financeiros para financiar o projeto e poca de realizao das inver-
ses:
Tambm, no caso de financiamento, a empresa deve listar os bens que podem ser dados
de garantia para a obteno do emprstimo. Cabe ressaltar que as garantias variam de
acordo com o tipo de financiamento e instituio financeira, muitas vezes o prprio bem
para o qual voc est angariando financiamento pode ser dado de garantia. Mas isto varia
muito e muito especfico a cada caso.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) aluno(a), agora como voc j conhece os itens que no podem faltar em um projeto,
irei apresentar neste prximo tpico as fases ou etapas de elaborao de projetos, as quais
iro englobar os componentes vistos no item anterior. O projeto composto das seguintes
etapas:
Pr-anlise de viabilidade.
Anlise de Diagnstico.
Tamanho e localizao.
Engenharia do Projeto.
Pr-anlise de Viabilidade
Alm disso, nesta fase que ser selecionada a equipe de planejamento multidisciplinar
(engenheiros, economistas entre outros) para a elaborao e gesto do projeto. O projeto pode
ser elaborado tanto por uma equipe interna da empresa ou pode ser contratada uma empresa
de consultoria para realizar este tipo de servio.
O projeto tem incio com a ideia de investir uma quantidade determinada de capital na produo
de certo bem ou servio, que pode ser inovador ou no, na ampliao de uma indstria j
existente, na compra de uma determinada tecnologia ou mesmo na mudana de ramo de
atividade da empresa.
Anlise de Diagnstico
Aspecto Legal
Nesta etapa, iremos descrever os estoques de capitais que a empresa controla ou comanda,
inclusive com sua valorizao monetria. Esses capitais se subdividem em:
Capital Natural
Capital Fsico
Capital Financeiro
Balano Patrimonial.
As dvidas a pagar.
Por intermdio da descrio do capital financeiro da empresa, utilizada tanto para avaliar
a disponibilidade de recursos prprios para realizar os investimentos, quanto para avaliar a
capacidade de pagamento da empresa, que se mostrar a capacidade que a empresa tem
de mobilizar recursos junto s instituies financeiras/bancrias para a implantao do projeto
e se necessita de recursos de terceiros.
Capital Humano
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Nesta etapa do diagnstico, deve-se fazer um levantamento dos custos diretos e indiretos de
fabricao, custos de comercializao e controle de estoques, alm de calcular a rentabilidade
de cada atividade da empresa.
Cabe ressaltar que a anlise da situao atual da empresa relevante para o bom andamento
do projeto, visto que por meio deste estudo so apresentadas as reais necessidades da
empresa, bem como as suas potencialidades frente aos objetivos do projeto.
Estudo de Mercado
Esta uma das fases mais importantes do projeto, visto que o mesmo s justificado se existir
mercado ou demanda para o produto gerado pelo investimento. So analisados os mercados
de fatores de produo, o mercado consumidor e a concorrncia.
O Mercado do Produto
Tamanho e localizao
Nesta etapa, voc deve descrever o processo produtivo do seu projeto: fluxograma, o balano
de materiais, o layout e as linhas de produo. No caso da agricultura, por exemplo, como
realizado o plantio, a colheita, a estocagem e o transporte dos produtos.
Cronograma de produo.
Cronograma fsico das atividades: descrio das atividades a serem desenvolvidas no pro-
jeto com a durao (meses) para cada etapa especificada.
Produes esperadas, discriminadas segundo sua qualidade e valor das produes (cus-
to de produo).
Alm disso, nesta etapa voc deve indicar a parcela do investimento que ser realizada com
capital prprio e a parcela que voc ir financiar, quais itens do projeto sero financiados,
e elaborar o cronograma de pagamento das dvidas que deve ser incluso nas planilhas de
apurao de resultado que ser estudado na Unidade III.
Ocorre na ltima etapa de elaborao, quando vai ser feito o estudo crtico do projeto, a fim de
examinar se a proposta ser capaz de atender a ideia ou problema originalmente identificado.
Como sendo a anlise final, o seu processo dever ser o seguinte:
Elaborao do Relatrio Final do Projeto, que deve conter as informaes tcnicas, econ-
micas e financeiras do projeto, em uma linguagem simples, clara e prtica, apresentando
tambm as justificativas necessrias sobre as decises e execues programadas.
Aps a elaborao e avaliao do Projeto, inicia-se a sua fase de execuo, a qual composta
pela elaborao de relatrios informativos de verificao dos seguintes itens:
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
CONSIDERAES FINAIS
Nesta unidade, procurei introduzir voc ao conhecimento bsico que se deve ter para o incio
das atividades de elaborao e anlise de projetos de investimentos. Procurei apresentar de
uma forma clara e simples todo o processo, comeando pelas suas definies e finalidades
e terminando por apresentar suas diferentes fases. Dessa forma, como cada projeto tem
caractersticas prprias de acordo com a atividade e setor no qual est inserido, a elaborao
do mesmo um processo de estudo, pesquisa e aprendizagem.
Objetivos de Aprendizagem
Plano de Estudo
Projees de Demanda
Diante das vrias etapas que apresentei para a elaborao do projeto, existe uma que de
crucial importncia, que a fase do Estudo e Anlise de Mercado. Essa fase to essencial
que dedicarei uma unidade inteira deste livro para trabalhar com voc sobre os elementos que
a constituem e tambm as suas etapas e tcnicas de pesquisa.
por meio do estudo de mercado que voc, primeiramente, ir definir se vale a pena ou no
continuar o projeto, visto que nele definiremos o potencial de demanda presente e futura, o
mercado-alvo (local, regional, nacional ou internacional) e o preo de venda do produto.
Visto isto, voc pode perceber que no estudo de mercado que se determina se iremos produzir,
o quanto produziremos e a que preo venderemos nosso produto, e assim, determinaremos as
Projees de Receitas do projeto.
Em muitos projetos que j realizei na minha vida como consultora, alguns no passaram do
Estudo de Mercado, visto que j verifiquei ali que o projeto seria invivel e orientei o meu
cliente a redirecionar o seu projeto para outro tipo de negcio ou atividade, evitando que este
perdesse dinheiro por investir errado.
Existem alguns fatores que impedem voc de entrar em um determinado ramo de negcio, que
na economia chamamos de barreiras entrada. Uma dessas barreiras o fato de realmente
no existir uma demanda suficiente que justifique a sua entrada neste ramo de atividade; outra
o fato de a demanda existir, mas, ao analisar a concorrncia, voc verifica que para entrar
Assim, quando entramos em um negcio sem analisar o mercado como entrar em um quarto
escuro, no sabemos a direo e aonde iremos parar e os obstculos que enfrentaremos. J
vi muitas empresas que abriram e fecharam no mesmo ano, e at mesmo antes de estarem
prontas, fruto da falta de preparo dos empresrios e de no darem importncia ao planejamento
e pesquisa necessria na elaborao do projeto.
Portanto, caro(a) aluno(a), nesta unidade eu irei trabalhar com voc sobre a elaborao do
estudo de mercado e apresentarei algumas tcnicas utilizadas para a projeo de demanda.
Boa leitura!
Caro(a) aluno(a), como j disse, esta uma das principais fases de um projeto, visto que
nela voc ir verificar, por intermdio de um mtodo de investigao e pesquisa, o mercado
consumidor dos produtos, o mercado de fatores de produo e ainda ir analisar a concorrncia.
Neves (2003) afirma que por meio da pesquisa de mercado que as empresas identificam o
seu mercado-alvo, bem como as suas caractersticas, o que ir facilitar e orientar a tomada
de deciso dos empresrios no que tange a elaborao de produtos e processos; o tipo de
diferenciao que deve ser oferecida no produto; como gerar e adaptar produtos, marcas e
embalagens; quais estratgias de preo devem ser seguidas; quais os canais de distribuio
do bem devem ser utilizados; e quais as ferramentas de divulgao da marca e do produto
devem ser usadas.
Observa-se, assim, que o estudo de mercado, seja ele agrcola ou no, no se resume
rea de venda, ao contrrio, participa tambm na investigao de tcnicas que reduzem os
custos de produo e maximizam a qualidade dos produtos, visando sempre compatibilizar as
caractersticas do produto, bem como o seu preo final com o mercado consumidor.
A seguir, irei apresentar a voc as fases que devem ser seguidas na realizao de um estudo
de mercado:
Caracterizao do Produto
Primeiramente, voc deve descrever o que o seu produto e a sua funcionalidade, ou seja, para
que ele utilizado; quais as suas caractersticas qumicas, mecnicas; as normas reguladoras
da utilizao do produto, se precisar.
Segundo, voc deve mostrar se ele uma inovao, ou seja, um produto totalmente novo no
mercado; se ele tem substitutos prximos ou se existem outros produtos parecidos e indicar
o que ele ter de diferencial em relao aos seus substitutos: preo, qualidade, localizao,
servios complementares, produtividade, estoques, relao estoque/consumo etc.
Terceiro, voc deve descrever o estgio atual do desenvolvimento do produto, bem como o seu
ciclo de vida. Este dado importantssimo, principalmente para empreendimentos rurais, visto
que uma das principais caractersticas do setor agrcola a descontinuidade da produo, ou
seja, as atividades rurais se concentram em pocas especficas do ano. Na pecuria tambm
se verifica uma descontinuidade do setor produtivo, por exemplo, um pecuarista que trabalha
com engorda de boi para abate, usando o mtodo tradicional de engorda, verifica que um
garrote demora em torno de 3,5 anos para ficar pronto para o abate, mas se utilizar tcnicas
inovadoras, como o cruzamento industrial de raas, esse tempo diminui para 18 a 24 meses.
Caracterizao do Mercado
Nesta etapa, voc deve pesquisar fatores com relao ao macroambiente do empreendimento
e do produto, iniciando com a definio precisa da rea de mercado do empreendimento,
indicando, se for o caso, os percentuais destinados ao mercado interno e externo: em nvel
local, estadual e internacional. Deve-se definir, assim, o mercado-alvo: quem comprar?
Quanto comprar? A que preo comprar?
O comportamento do consumo histrico do produto nos ltimos anos: como ele tem evolu-
do, se o mercado se expandiu nacionalmente e internacionalmente.
Qual o perfil do consumidor: hbitos, cultura, nvel de renda, sexo, faixa etria, setor
produtivo, limite geogrfico...
Definido o seu produto e analisado o mercado potencial, voc deve ento definir qual produo
pretendida: fsica e em valor.
Alm de estudar o mercado consumidor, voc deve analisar o mercado de Fatores de Produo:
Capital Fsico, Capital Financeiro, Capital Natural, Capital Humano e Insumos Disponveis.
Estacionalidade de preos.
Canais de comercializao.
Caracterizao da Concorrncia
Identificao das empresas lderes de mercado, com suas respectivas localizaes e capa-
cidade de produo dos produtores.
Estrutura de mercado na qual a sua empresa se insere: pequeno nmero de grandes pro-
dutores, grande nmero de pequenos produtores, existncia de empresas lderes entre
outros.
PROJEO DE DEMANDA
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Segundo Horngren (2004, p. 241), a Previso de Vendas um prognstico do volume de
vendas futuras sob um determinado conjunto de condies. Por exemplo, sabemos que se
institumos tcnicas de marketing, como: propaganda, promoes, mudana na embalagem
do produto ou em um determinado atributo tcnico, poderemos ter um aumento no volume de
vendas. Outro fator que se conseguimos comprar matrias-primas com um preo mais baixo,
poderemos vender nossos produtos com um preo melhor e nos tornarmos mais competitivos
e assim aumentar o volume de vendas.
Um grande avano nesta rea o uso de Softwares Estatsticos para realizar anlises simples,
A seguir, irei apresentar alguns critrios e tcnicas que devem ser utilizadas para o
desenvolvimento de um Plano de Projeo de Demanda.
Objetivos.
Seleo da Tcnica.
Obteno da previso.
Monitoramento.
1) Definio do Objetivo
A primeira etapa consiste em definir sobre qual o produto ou famlias de produtos ser feita a
previso, qual o horizonte de tempo que a previso se destinar, qual o grau de acuracidade
e detalhe que a previso trabalhar, e que recursos estaro disponveis para esta projeo.
Nesta fase, voc deve ter um amplo conhecimento do setor no que tange a sua estrutura,
funcionamento e tendncias. Assim, primeiramente, voc deve realizar uma pesquisa
minuciosa sobre o setor da atividade de seu projeto, deve conhecer as especificidades do
setor, como ele est estruturado, como o seu funcionamento e possveis tendncias.
Tem havido estocagem nas fbricas, nos intermedirios, nos consumidores finais?
O produto de baixo valor agregado, de modo que se torna invivel o preo do transporte
para lugares muito distante do seu local de origem?
A seguir, listarei alguns cuidados bsicos que devem ser tomados na coleta de dados:
As tcnicas de previso tero menor margem de erro quanto maior for o banco de dados
histricos coletados e analisados.
O tamanho do perodo de consolidao dos dados (semanal, mensal...) tem influncia dire-
ta na escolha da tcnica de previso mais adequada, assim como na anlise das variaes
extraordinrias.
Aps coletados os dados e digitados no sistema, esses devem ser avaliados, ou seja,
necessria uma anlise exploratria dos dados para que possveis distores sejam retiradas
dos histricos. Essas distores podem ser causadas por: erro na digitao dos dados; falta
de produtos; especulao do mercado sobre variaes de preo; eventos espordicos que
tm relao com a demanda; expectativas de promoes etc. Alm disso, para previso
importante trabalhar com dados de demanda e no de entregas ou faturamento. Isso exige
outro filtro manual dos dados na entrada do sistema de previso.
Nesta fase, voc dever selecionar a tcnica mais adequada para realizar as projees de
demanda de seu produto. A sofisticao e o detalhamento do modelo dependem da importncia
relativa do produto, ou famlia de produtos a ser prevista, e do horizonte ao qual a previso se
destina. Quanto maior o horizonte de tempo para as previses, maior margem de erro ser
permitida.
Todas as previses possuem margem de erro, visto que no somos capazes de prever
todas as variaes aleatrias que ocorrero.
Listagem de fatores
Este mtodo consiste na construo de um banco de dados que contenha os fatores micro
(preo, capacidade de produo, quantidade ofertada pela concorrncia, potencial do mercado
etc.) e macroeconmicos (taxa de juros, impostos, crdito, abertura dos mercados etc.) que
podem afetar as previses de demanda da empresa. Assim, de forma simples, voc pode
estimar a demanda futura de seu produto.
Extrapolao
Este mtodo consiste em projetar a demanda futura a partir da demanda passada da empresa
e/ou do setor, incluindo a anlise das sazonalidades das vendas e dos ciclos de vendas. Deve-
se tomar cuidado com perodos em que a demanda foi incentivada por influncia do ambiente
econmico, como planos governamentais.
Construo de Cenrios
Para trabalhar com a construo de cenrios, primeiramente voc deve levantar os dados
histricos de vendas da sua empresa, ou de empresas semelhantes ou do setor. Depois,
voc deve identificar as variveis econmicas que podem afetar as vendas do produto, como:
inflao, variao de impostos, oferta de produtos similares, matrias-primas disponveis,
As tcnicas quantitativas envolvem a anlise numrica dos dados passados, que combinada
com outras tcnicas como a aplicao de questionrios e o uso da matemtica e estatsticas,
por que sejam realizadas previses mais confiveis da demanda futura. Essa tcnica no
utiliza fatores subjetivos, como opinies pessoais ou palpites.
Cabe ressaltar, caro aluno, que a seleo do modelo mais apropriado de previso funo de
seis fatores: horizonte de previso, acurcia desejada, padres da demanda, custo da tcnica,
disponibilidade de dados e complexidade dos modelos.
A seguir, irei apresentar alguns modelos de tcnicas utilizando sries temporais e modelos de
regresso:
V = V (1 + ik )
n 0
V n
- o valor no perodo final.
V n
- 1
V 0
i=
k
b) Com base na Taxa Geomtrica de crescimento correspondente ao crescimento do valor
final da srie, a partir do valor inicial:
V n = V 0 (1 + i)
K
Em que:
V n
- o valor no perodo final.
i = anti log log
V n
-1
V0
k
c) Outro processo utilizado de projeo da demanda por meio de tcnicas causais de
regresso pelo mtodo dos mnimos quadrados:
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Por intermdio deste mtodo, possvel calcular o valor de uma grandeza (varivel) em
funo de outras grandezas (outras variveis). Esse mtodo utilizado quando os dados que
representam as outras grandezas podem ser estimados com facilidade e quando h uma
relao causal destas variveis, que chamamos de explicativas, com a varivel a qual se quer
determinar ou explicar o comportamento, que chamamos de varivel dependente.
Este mtodo procura ajustar uma curva aos pontos relativos aos consumos ou demandas
passadas, onde:
Ajustamento linear:
C = a + bXt
Em que a e b so parmetros a determinar; C a funo consumo ou demanda, t a varivel
tempo e X a varivel explicativa.
4) Obteno da previso
Aps a definio da tcnica que ser utilizada para previso e a obteno dos dados passados
e dos parmetros necessrios, podemos obter as projees futuras da demanda. melhor
trabalhar com horizontes de tempos mais curtos, pois quanto maior for o horizonte pretendido,
menor a confiabilidade na demanda prevista.
5) Monitoramento
Feita a previso, voc deve monitorar e comparar se as previses esto sendo verificadas
pela demanda real, deve-se, assim, verificar a extenso da diferena entre a demanda real e
a prevista para analisar se a tcnica utilizada e os parmetros empregados ainda so vlidos.
A tcnica utilizada para previso pode estar sendo usada incorretamente, ou sendo mal
interpretada.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Para qualquer tipo de mercadoria pode-se falar em diferentes nveis de mercado e no caso
de produtos do setor agropecurio, tm-se o Mercado Primrio, o Terminal e o Secundrio
(HOFFMAN et al., 1987).
Mercado primrio: constitudo pelo mercado do interior onde os produtores oferecem seus
produtos, in natura, aos intermedirios. Os intermedirios podem ser as cooperativas ou outros
agentes econmicos que adquirem as mercadorias dos produtores e as renem nos centros
consumidores.
Mercado terminal: constitudo pelo mercado atacadista central, onde se tem uma maior
concentrao do fluxo de transaes dos produtos, isto , vendas em grande quantidade para
empresas. neste mercado que ocorrem as transaes entre intermedirios atacadistas e
varejistas. Assim, neste mercado em que se termina a concentrao e se inicia a distribuio
dos produtos.
O mercado atacadista geralmente est localizado nos grandes centros e nele atuam agentes
do mercado nacional e internacional. No Brasil, o estado de So Paulo concentra boa parte do
mercado atacadista de produtos agrcolas, em especial na capital.
Sabendo destas caractersticas do mercado agrcola, voc deve determinar no projeto qual
o mercado em que voc ir vender os seus produtos e qual o mercado a o qual voc pertence.
Isto de extrema importncia para voc determinar seu preo de venda e a quantidade que
voc deve produzir e vender.
Primeira gerao, onde seu estado bruto (in natura) e o prazo de validade curto.
Terceira gerao, onde seu estado supergelado (conservao de alimentos pelo uso do
frio) e o prazo de validade so muitos meses. Os mtodos de conservao de alimentos
pelo frio so: refrigerao, congelao e supergelao.
Quarta gerao, onde seu estado cru, pronto para uso, e o prazo de validade de quatro
a seis dias.
Quinta gerao, onde seu estado cozido, pronto para servir, e o prazo de validade de
aproximadamente 42 dias.
A classificao dos produtos importante para que voc possa determinar o tempo de
estocagem dos produtos e o levantamento dos custos de conservao que devero fazer
parte do projeto.
Um dos fatores de maior importncia para que uma empresa seja agrcola ou no o preo,
pois o mesmo atua na determinao da participao e rentabilidade do mercado, alm de
ser um determinante na escolha de um produto. definido por Batalha e Silva (1995) como
a quantidade de dinheiro que um vendedor exige para transferir um produto ou servio ao
consumidor.
importante ressaltar que quando se trata de firmas agroindustriais, a varivel preo sofre
influncias da demanda de mercado e dos custos de produo da empresa, bem como das
alteraes de clima e das questes de safra e da legislao governamental vigente, como
polticas de preos mnimos, subsdios etc.
O comportamento dos preos dos produtos agrcolas esto sujeitos a variaes temporais e
podem ser classificados, segundo Hoffmann (1987), como:
Armazenamento
Distribuio e Transporte
Como o prprio nome j diz, distribuio nada mais do que o grupo de indivduos que se
encarregam de levar o produto ou servio ao local onde o cliente se encontra, no momento
propcio.
Voc deve determinar como ser o escoamento fsico da produo: determinar como ser feita
a distribuio dos produtos (tipos de viaturas), devem ser medidas as distncias que unem o
empreendimento aos centros consumidores e avaliados os custos de transportes, visto que o
levantamento dos custos de transporte deve ser inserido nas planilhas financeiras do projeto.
Padronizao e Classificao
Voc deve verificar qual a padronizao e classificao exigida para o seu produto junto s
instituies classificadoras, como: bolsas de mercadorias, cooperativas, firmas exportadoras,
empresas especializadas em classificaes e rgos pblicos. Se o produto destinado ao
mercado externo, verificar os padres internacionais para a comercializao do produto.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
O comportamento do consumidor composto por um conjunto de variveis que influenciam
na hora da compra. Essas variveis so preo, embalagem ou facilidade de preparao, valor
nutricional do produto, disponibilidade do produto, fatores psicolgicos, socioculturais pessoais
entre outros.
A classe social (varivel demogrfica) outro fator utilizado para segmentar as firmas
agroalimentares. Para as classes de menor poder aquisitivo, so direcionados produtos
bsicos e sem muita sofisticao. Para as classes de maior poder aquisitivo, so oferecidos
produtos de maior valor agregado.
A ocasio da compra tem por objetivo especificar a compra e que fatores so os mais
importantes, a mesma pode ser associada a duas situaes: alimentos consumidos no dia a
dia e alimentos consumidos nos dias festivos. Os consumidos no dia a dia so escolhidos por
meio de aspectos racionais como preo, caractersticas nutricionais, rapidez de preparao
etc., j os festivos so consumidos em dias especiais e predominam os fatores irracionais
como preos caros, aspecto nutricional baixo etc.
CONSIDERAES FINAIS
Caro(a) aluno(a), nesta unidade voc pde comprovar a importncia da etapa de estudo de
mercado do projeto. Voc verificou que um bom estudo de mercado tambm passa por um
planejamento, isto , existem etapas que devemos seguir e fatores que devemos estudar com
mais profundidade.
Tambm foram apresentadas a voc algumas tcnicas de projeo de demanda, umas mais
sofisticadas e outras mais simples, que so utilizadas para reduzir o risco das projees de
demanda no se verificarem na realidade. Alm disto, tambm abordei as caractersticas da
comercializao rural, que servem para lhe auxiliar no estudo e anlise das variveis que
integram o estudo de mercado.
HOFFMANN, Rodolfo et al. Administrao de Empresa Agrcola. 5. ed. So Paulo: Livraria Pioneira
Editora,1987.
HOLANDA, Nilson. Planejamento e projetos. 13. ed. Fortaleza: Editora Estrela, 1987.
Objetivos de Aprendizagem
Plano de Estudo
Engenharia do Projeto
Nesta unidade, irei abordar as fases do projeto que esto relacionadas viabilidade tcnica,
econmica e financeira do investimento.
Iniciarei a unidade tratando da fase de engenharia do projeto, que est relacionada viabilidade
tcnica. nesta fase que ser selecionada e descrita toda a tecnologia e o processo produtivo
do empreendimento. Aqui, sero levantados dados sobre os fatores de produo necessrios
(de posse ou no da empresa), bem como a quantidade e o preo dos mesmos. Assim,
nesta fase que voc ir definir a capacidade produtiva do seu negcio e a escala mnima de
produo.
Outra fase importante, que tambm ser tratada nesta unidade, o plano financeiro do
projeto, em que voc aprender a construir as planilhas financeiras necessrias ao clculo de
viabilidade econmica. Os principais demonstrativos que sero tratados nesta unidade so:
projees de receitas e produtividade, demonstrativo do resultado do exerccio (apurao do
lucro lquido) e demonstrativo de fluxo de caixa. O plano financeiro representa o esqueleto
do projeto, visto que nele est discriminado o valor dos investimentos necessrios, os custos
operacionais da produo, a previso de receitas e anlises de rentabilidade do projeto.
Por ltimo, voc ser apresentado aos principais ndices de anlise econmica de investimento
e de risco do projeto, necessrios para saber se o projeto vivel ou no. Estes indicadores
objetivam mensurar e dar informaes sobre: o tempo de retorno do investimento, escala
mnima de produo, rentabilidade e lucratividade do projeto.
Caro(a) aluno(a), na unidade anterior, voc aprendeu como analisar e mensurar a demanda
futura para seu produto. Tendo conhecimento do quanto vender que voc ir planejar o
quando produzir. Assim, a fase de Engenharia do Projeto a fase na qual voc ir definir a
capacidade de produo do seu Empreendimento. Para isto, apresentarei a voc alguns
aspectos bsicos, de extrema importncia, que fazem parte da fase de engenharia do projeto:
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Na descrio da tecnologia, voc deve listar toda mquina e equipamento que ser utilizado
na produo, no importando se sero alugados ou comprados, a diferena estar na
caracterizao dos custos do projeto. Se voc comprar, ser descrita como investimento, se
voc alugar, ser descrito como custo operacional.
Alm dessa frmula mais geral, existem outras mais precisas para analisar a capacidade de
produo das mquinas agrcolas (PACHECO, 2000). So elas:
Onde:
nP = nmero de passadas.
Exemplo: considere que uma mquina de semeadura desenvolveu uma velocidade de trabalho
de 7 km/h e largura efetiva de 5 m, sua capacidade de campo total ser:
Onde:
nP = nmero de passadas.
Na prtica, para se determinar a capacidade efetiva de trabalho de uma mquina, voc deve
verificar o nmero de hectares trabalhados em um determinado perodo de tempo.
medida pela razo entre o tempo operacional efetivo e o tempo total de campo ou entre a
capacidade de campo efetiva e a capacidade de campo terica. Veja, primeiramente, a frmula
com relao ao tempo:
TtC = Tempo Total de Campo: a soma do tempo operacional efetivo com os tempos perdidos.
TtC = ToE + TP
A outra forma de medir a Eficincia no Campo dada pela razo entre a capacidade de campo
efetiva e a capacidade de campo terica:
Exemplo: considerando que uma mquina de semeadura possui CcE = 1,66 ha/h e CcT = 3,5
ha/h, a Eficincia de Campo desta mquina da seguinte ordem:
Ceifadoras 6a9 75 a 85
Considerando ainda a escolha da tecnologia, existem alguns critrios que devem ser seguidos
na seleo das mquinas agrcolas, que segundo Pacheco (2000) so trs:
Todos estes fatores so essenciais para que voc consiga determinar a capacidade produtiva
das mquinas e das atividades. No entanto, muitas vezes o agricultor, por falta de conhecimento,
utiliza como parmetro a capacidade produtiva que vem especificada nos prprios modelos
das mquinas, encontrada em rtulos e sites de vendas do produto.
A Tabela 3 apresenta um modelo de como voc pode apresentar a especificao das mquinas
e equipamentos que voc ir utilizar no seu empreendimento, independentemente se voc ir
alugar ou comprar.
* Voc deve especificar a quantidade de cada mquina e equipamento que ser necessrio e se voc
j possui, se ir comprar o ativo fixo ou se ir alugar. Os ativos comprados entram como investimento;
os alugados entram como despesas operacionais, o valor do aluguel e a manuteno; e os prprios
entram como despesas operacionais o gasto com manuteno.
Alm de descrever todos estes fatores, voc deve caracterizar a rea de seu empreendimento
como na Tabela 4 a seguir:
ESPECIFICAO Tipo de Solo Predominante* Classe de Cap. Uso* rea Prpria rea Arrendada rea Total
Sede e Benfeitorias
Estradas/Carreador
Culturas anuais
Culturas Permanentes(1)
Pastagens nativas
Pastagens formadas (1)
Florestas Nativas
Florestas Regeneradas
Capoeiras
Cerrado (caracterizar)
Ocupadas com benfeitorias
Reserva Permanente
Mata Ciliar
Outros usos (2)
TOTAL
VALOR DA TERRA- (com base no valor da terra nua tributvel VTNt)
CUSTO DE OPORTUNIDADE DA TERRA (3)
(2) Inclusive reas de preservao permanente e de utilizao limitada, desde que no contempladas
nos itens anteriores.
(3) Para efeito de clculo do custo de oportunidade da terra, convencionalmente utiliza-se 3% a.a.
* O Valor da Terra Nua Tributvel calculado pela SEAB/DERAL, mas em um trabalho mais abrangente,
indicado criar uma nova coluna com o valor da terra para cada tipo de utilizao.
Caro(a) aluno(a), da mesma forma que foi feito com a terra, necessrio fazer o rateio da
mo de obra por atividade, ou seja, qual a parcela da mo de obra da propriedade vai ser
apropriada pela atividade, veja a Tabela 7.
Atividade A $$$$
Atividade B $$$$
Atividade C $$$$
TOTAL $$$$ 100%
Neste sentido, antes de definir se voc ir comprar ou alugar, voc deve fazer um planejamento
das atividades que sero mecanizadas em um dado ano-safra. Para isto, primeiramente,
voc deve fazer um levantamento das principais operaes mecnicas necessrias durante
um ano agrcola e a partir disto, criar um programa de trabalho para a execuo de cada
atividade (total de dias e rendimento em hectares/dia), que vai desde a implantao de reas
novas como ao tratamento de culturas.
Baseado nestas informaes, voc pode dimensionar com maior preciso a quantidade de
horas-mquinas necessria para a realizao das suas atividades.
comum o aumento da jornada de trabalho para dois turnos de 8 horas ou trs turnos de 6
horas para otimizar o uso do maquinrio e cumprir as metas estabelecidas.
Mquina
Marca
Modelo
Ano
Anlise tcnica Especificao
Atividades que ser utilizada a mquina
rea (ha) rea a ser colhida por atividade
Faixa de trabalho (m) largura trabalhada pela mquina
Velocidade (km/h) velocidade mdia da mquina
Eficincia (%)* quantidade efetiva de trabalho realizada por atividade
Rendimento operacional (h/ha) horas trabalhadas por hectare
rea a trabalhar (ha) rea a ser colhida por atividade
Perodo de trabalho total (dias/ano) nmero de dias por ano em que o servio ser
realizado
Caro aluno, se voc tiver que construir, ir entrar na planilha de investimento, caso a sua
propriedade j tenha essas construes e benfeitorias, a sua manuteno entra nos custos
fixos do projeto, rateados por atividades.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Para se efetuar uma anlise econmica de um investimento, necessrio um perfeito
levantamento dos custos e despesas do projeto. Esses custos se subdividem em: Custos do
Investimento Inicial, Custos de Produo e Despesas Operacionais.
O investimento inicial engloba todos os custos e despesas realizadas para o incio das
atividades da empresa. Envolve desde custos pr-operacionais aos recursos destinados
implantao de toda estrutura fsica do projeto, aos bens de capital necessrios, estoque e
capital de giro.
Investimento de giro: representado pelo capital de giro prprio necessrio para a ope-
rao das atividades da empresa de produo e distribuio de bens e servios. Consti-
tuindo o estoque de matrias-primas e componentes, e os recursos destinados a sustentar
as vendas a prazo para cobrir as despesas com aluguel, pr-labore, salrios e encargos,
telefone, luz, materiais diversos etc., que so bancados pelo empreendedor, at o incio
do recebimento das vendas efetuadas.
Popularmente falando, o dinheiro que voc deve deixar no caixa da empresa para sustentar
os seus gastos por um certo perodo de tempo, at que a empresa comece a ter um retorno
financeiro. Tambm compreende o valor do estoque inicial das matrias-primas (sementes),
insumos agrcolas etc., necessrio ao incio da produo.
c) Custos de Produo
Despesas Operacionais
As despesas operacionais so os gastos que incidem aps o produto ter sido fabricado. So
elas:
8. Despesas com Transporte: valor do frete, gasto com combustveis, seguro, IPVA, salrio
do motorista entre outros.
11. Depreciao contbil: a legislao fiscal permite que, para efeito de abatimento do Impos-
to de Renda (IR), possa ser lanada a depreciao de ativos fixos como despesa. Porm,
no ocorre desembolso. Despesas com projetos e outras despesas pr-operacionais po-
dem ser amortizadas.
14. Impostos de Renda: aps apurado o lucro, ocorre a incidncia do IR. bom lembrar que,
normalmente, decorre um prazo de um ano entre o resultado obtido e o recolhimento do
imposto. No caso da Agricultura familiar, esta isenta do pagamento do IR. Para verificar
quais impostos voc deve pagar, entre no site da RECEITA FEDERAL.
Outro custo fixo so os Juros sobre o capital investido na compra da mquina agrcola.
Segundo Pacheco (2000), esses juros, normalmente, so de regime simples de capitalizao
e calculados sobre o capital mdio investido, pela frmula que segue:
Onde:
J = juros (R$/h).
J = i VM
i a taxa de juros.
Com relao ao Alojamento e Seguros (AS) sobre as mquinas, Pacheco (2000) relata
que no muito comum no Brasil os agricultores fazerem o seguro de mquinas agrcolas.
No entanto, o mesmo deve ser levado em considerao no clculo do custo operacional das
mquinas, visto que, se o proprietrio no contratar o seguro de uma seguradora, o risco
da ocorrncia de um sinistro bancado por ele. Desta forma, o mais aconselhvel utilizar
uma porcentagem do custo inicial para o clculo do seguro, seja ele feito ou no em uma
companhia seguradora.
Segundo Pacheco (2000), existe na literatura alguns valores sugeridos para o clculo do
alojamento e seguro de mquinas agrcolas, os quais variam de 0,75% a 1% do custo inicial
ao ano. No entanto, ele aconselha a utilizao de uma taxa de 2% ao ano para os clculos do
custo com alojamento e seguro, conforme a frmula a seguir:
AS = 0,02 P/t
Onde:
Mas, convencionalmente, utiliza-se uma taxa de seguro da seguinte grandeza: 6% a.a. para
Custos variveis (CV): os custos variveis das mquinas agrcolas so aqueles que variam
conforme a quantidade de uso das mquinas. So eles: combustveis (C), lubrificantes (L),
reparos e manuteno (RM) e salrio do operador das mquinas agrcolas (SM).
Com relao aos gastos com combustveis (C), esses dependem de algumas variveis,
como: carga a que as mquinas so submetidas, horas trabalhadas e potncia do motor. No
entanto, voc pode utilizar como parmetro para o clculo do consumo de combustvel (leo
diesel) em torno de 0,25 a 0,30 litros por hora para cada cv (cavalo vapor) de potncia exigida
na barra de trao. Assim, o custo por hora gasto com combustvel pode ser calculado por
meio da frmula:
Sendo:
Da mesma forma que o gasto com combustvel, a quantidade de lubrificantes (L) gasta por
hora tambm depende do tipo e da potncia da mquina agrcola, que pode ser obtida no
manual do proprietrio e na planilha de manuteno proposta pelo fabricante. Pacheco (2000)
d alguns exemplos para o perodo de substituio dos lubrificantes:
O salrio dos operadores das mquinas mais encargos sociais e benefcios tambm so
computados no clculo do custo operacional das mquinas. Devem ser calculados em R$ por
hora trabalhada.
O mtodo de depreciao adotado pela Receita Federal o mtodo linear, como mostra
a tabela a seguir. A depreciao anual o resultado da diviso do valor do ativo fixo pelo
prazo de vida til do ativo ou da multiplicao do valor do ativo pela taxa anual de depre-
ciao.
1. Se o ativo for utilizado em mais de um turno de trabalho de oito horas, mantendo o mtodo
linear de depreciao, artigo 312.
Valor residual: o valor residual relevante de um ativo na data terminal do projeto igual
ao preo de mercado do ativo ou o preo de sucata do ativo (ativos fixos) menos a soma
das despesas decorrentes da venda (como: desmontagem, transporte, manuteno etc.) e do
imposto sobre a venda decorrente dessa transao, que pode ser positivo ou negativo. Veja:
(+) valor contbil dos ativos fixos (valor dos ativos deduzidos da depreciao)
(+) valor de venda dos ativos fixos
(-) Despesas de venda dos ativos fixos
(=) Ganho de capital
(-) Tributao sobrea venda
(=) Valor residual na data terminal do projeto
Caro aluno, a Tabela 13 apresenta a taxa de depreciao e de valor residual de alguns ativos
agrcolas:
Este mtodo de grande simplicidade e o de aceite geral pela Receita Federal (HIRSCHFELD,
2000). Consiste em dividir o total a depreciar pelo nmero de anos de vida til do bem
descontado de seu valor residual.
1
Dr = (P - R )
N
Onde:
Dr = depreciao peridica.
N = nmero de perodos da vida til contbil, ou seja, o nmero de perodos em que um bem
se deprecia.
VCn = P - n.Dr
Onde:
D = depreciao peridica.
Exemplo: Seja um bem adquirido por R$ 100.000,00 e vida til de 5 anos e valor residual de
10% do valor de compra do bem (R$ 10.000,00).
Neste mtodo, a depreciao peridica no final de cada ano uma frao constante do valor
contbil do bem no final do ano anterior.
Frmula:
Dn = f x VCn-1 sendo f = 1 = taxa de depreciao
N
Exemplo: Seja um bem adquirido por R$ 100.000,00 e vida til de 5 anos e valor residual de
10% do valor de compra do bem (R$ 10.000,00), em que a frao constante seja 1/5 = 0,20.
Manuteno:
VN TM
M =
VU
Por exemplo, o custo de manuteno de um trator ao longo de sua vida til (12 mil horas)
corresponde a 80% do seu valor de compra (veculo novo). Isso significa que um trator no valor
de R$ 75.000,00 ter um custo de manuteno estimado em 80% desse valor ao longo de 12
mil horas (vida til). Colocando na frmula, temos:
75.000 0,8
M = = R $5,00 / hora
12000
A Tabela 14, mostra algumas estimativas de Taxa de Manuteno por Vida til de alguns
Fatores de Produo:
ESPECIFICAO VALOR- R$
Caixa/Depsito $$$
Financiamento $$$
Instrumentos de Comercializao $$$
Emprstimos de Terceiros $$$
TOTAL $$$
Caso voc no tenha o total de recursos necessrios para o investimento, voc deve analisar
as linhas de crdito disponveis para o seu tipo de negcio, as taxas de juros sobre o capital
financeiro investido, o sistema de amortizao estabelecido pela instituio financeira, prazos
e garantias necessrias.
No sistema SAC, o valor das prestaes (R) decrescente e o valor das Amortizaes (A)
constante. Assim, seu valor obtido dividindo o valor do principal P (valor do financiamento)
pelo nmero de prestaes n. Veja a sequncia de clculos:
Onde:
P = valor do financiamento.
n = nmero de parcelas.
Onde:
Rn = a prestao do perodo n.
An = a amortizao do perodo n.
J = i. SD n-1
Onde:
i = taxa de juros.
Saldo devedor (SD): o que falta pagar do total da dvida dado o pagamento de n prestaes
( R ) e diminui linearmente.
SDn = P (A.k)
Onde:
Exemplo: Suponha que voc queira adquirir um trator, cujo preo vista de R$ 75.000,00, em
3 prestaes anuais. A financeira prope uma taxa de juros nominal de 8% ao ano. Nessas
condies, aps calcular o valor de cada prestao, podemos montar a planilha financeira.
n SD A J R
0 75.000
1 50.000 25.000 6000 31.000
2 25.000 25.000 4000 29.000
3 0 25.000 2000 27.000
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
O plano financeiro a parte que compe a espinha dorsal do projeto, nesta etapa que
ser mensurado tudo que foi escrito at ento nas outras etapas do projeto, incluindo o valor
dos investimentos necessrios, os custos operacionais da produo, a previso de receitas e
anlises de rentabilidade do projeto. Assim, o papel do plano financeiro prever se os recursos
disponveis so suficientes para manter a empresa, bem como se o projeto rentvel ou no,
por meio de tcnicas de anlise de investimentos.
1. Projees de Receitas
3. Fluxo de Caixa
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) aluno(a), chegou a hora de aprender como analisar o seu negcio, ou seja, como saber
se o projeto vivel ou no. Nesta seo, irei apresentar a voc as principais metodologias de
avaliao e seleo de projetos. So elas:
O instrumento de anlise das incertezas que ser utilizado neste livro o do Ponto de Equilbrio,
sendo definido por Buarque (1991) como o nvel mnimo de produo e venda em que uma
fbrica pode funcionar autonomamente, ou seja, sem perdas.
de grande utilidade, pois possibilita ao empresrio saber em que momento seu empreendimento
comea a obter lucro e, assim, torna-se uma importante ferramenta gerencial.
o mais simples de ser calculado, pois utiliza apenas trs variveis: o custo fixo total, o
preo unitrio e o custo varivel unitrio. No considera o valor do Imposto de Renda (IR), a
depreciao dos ativos fixos e os juros do capital financiado. calculado pela seguinte frmula:
Frmula:
CF
PEO(Q) =
Pu - CVu
Onde:
Pu = Preos Unitrios.
Para obter o PEO em valores de produtos, basta multiplicar o resultado, que ser em unidades
de produtos, pelo preo de venda unitrio do produto.
O ponto de equilbrio contbil mais completo que o operacional, pois considera o valor da
depreciao dos ativos fixos e o imposto de renda. obtido pela frmula:
Frmula:
Onde:
Pu = Preos Unitrios.
D = Valor da Depreciao.
Para obter o PEO em valores de produtos, basta multiplicar o resultado, que ser em unidades
de produtos, pelo preo de venda unitrio do produto.
Este ponto de equilbrio leva em considerao os custos de capital, que a remunerao dos
investidores. No considera a depreciao por no representar um fluxo de caixa, visto que
seus efeitos so apenas indiretos via reduo do pagamento do imposto de renda.
Bruni e Fama (2002), afirmam que o conceito de ponto de equilbrio econmico apresenta a
quantidade de vendas (faturamento) que a empresa deveria obter para poder cobrir os seus
Frmula:
Onde:
Pu = Preos Unitrios.
D = Valor da Depreciao.
Considere um fabricante de televisores que est com a firme inteno de estabelecer sua nova
fbrica na regio sul do Brasil. Para isto, foi elaborado um projeto e por meio de muita pesquisa
e investigao obteve-se os seguintes dados:
Alquota do IR de 40%.
A taxa de retorno que os investidores esperam obter com os investimentos nesta fbrica
12% ao ano.
Considere que no haver crescimento nas vendas durante estes dez anos e considere
tambm que ser produzido apenas um nico modelo de televisor.
Clculo da depreciao:
$150.000.000,00 / 10 = 15.000.000,00
Voltando frmula:
O capital a ser investido, que tem um custo, e que deve ser remunerado, $150.000.000,00.
Queremos saber qual o pagamento anual que devemos ter a cada ano.
150.000.000,00 PV
12 i
10 n
0 FV
PMT(R ) = ?
O valor atual de uma renda o valor de uma dvida que ser paga em prestaes e mede o
custo do capital investido.
i = Taxa de Juros.
n = Perodos.
R = R$ 26.547.624,62
O Mtodo do Valor Presente Lquido um mtodo de avaliao que tem como objetivo mostrar
a contribuio do projeto de investimento no aumento do valor presente, ou seja, o valor
extra gerado pelo projeto depois de recuperar e remunerar o investimento a uma taxa de
juros denominada de Taxa Mnima de Atratividade TMA, a qual denominada por Casarotto
e Kopittke (1998) como sendo a taxa de juros equivalente rentabilidade das aplicaes
correntes e de pouco risco.
O VPL a diferena entre o valor presente do projeto e o seu custo, no tempo zero.
representado como se segue:
TMA - a taxa de juros equivalente rentabilidade das aplicaes correntes e de pouco risco.
a taxa mnima de juros por que convm o investidor optar por determinado projeto
de investimento. Na prtica, a taxa oferecida pelo mercado para uma aplicao financeira
como a taxa de juros da caderneta de poupana, das operaes de Open Market (taxa selic),
depsito a prazo fixo etc.
Valor Presente Lquido (VPL) - o valor extra gerado pelo projeto depois de recuperar e
remunerar o investimento a uma taxa de juros denominada de Taxa Mnima de Atratividade
TMA.
o desconto (converso) para a data presente (instante zero) de todos os fluxos de caixa
esperados ao longo da vida do projeto, empregando a TMA como taxa de desconto, no
regime de juros compostos;
para medir o VPL de um projeto, faz-se uma estimativa do valor atual para os futuros flu-
xos monetrios que esto sendo gerados pelo projeto, e deduz-se o investimento inicial.
Para isso, desconta-se os futuros fluxos de caixa aps impostos para o seu valor presente
(Fluxo Lquido de Caixa ou Lucro Lquido), e depois se subtrai o investimento inicial;
Frmula:
(1 + TMA )n - 1
VPL = FCL -I
(1 + TMA ) xTMA
n
Onde:
I = Investimento inicial.
Exemplo:
Considere os projetos delineados abaixo para um TMA de 20% ao ano, verifique qual o
melhor projeto.
Projeto 1.
(1 + 0,2 )5 - 1 500.000
VPL = 1.000.000 + - 3.000.000
0,2(1 + 0,2 )5 ((1 + 0,2 )5
VPL= 191.550,92
Projeto 2.
(1 + 0,2 )5 - 1 + 1.000.000 - 4.000.000
VPL = 1.200.000
0,2(1 + 0,2 )5 ((1 + 0,2)5
VPL = -9.387,86
Projeto 3.
VPL = 197.138,63
Concluso
O melhor projeto o terceiro, pois alm de remunerar o investimento a uma taxa de 20%,
apresenta o maior VPL, as receitas foram maiores que o custo em 197.138,63. J o projeto 2
rejeitado, pois o projeto no atende a TMA do investidor.
O Mtodo da Taxa Interna de Retorno (TIR) indica qual a taxa percentual de retorno ao ano
do investimento realizado, tambm a taxa de juro (k) que zera o VPL do fluxo de caixa do
investimento. Quando isso ocorre, o valor presente dos futuros fluxos de caixa exatamente
igual ao investimento efetuado. Matematicamente, a TIR pode ser representada como se
segue:
Frmula:
F1 F2 Fn
0 = VPL = + + ... + - INV
(1 + TIR ) (1 + TIR ) (1 + TIR )n
1 2
ou
n
FC n
o = VPL = - INV +
i =1 (1 + TIR ) n
Condio de Aceite: TIR > TMA: a condio para aceite de um projeto de que a TIR seja
superior TMA do investidor, visto que quando isto ocorre, o investimento ser recuperado,
remunerado com a taxa mnima requerida - TMA, e ainda gerar um lucro extra, igual ao VPL
na data zero.
OBS: como complicado isolar a TIR de todos os fluxos de caixa, recomendado encontrar
pela Calculadora HP-12C ou por interpolao linear.
Exemplo:
VPL = 1.000.000
(1 + 0,2 )5 - 1 + 500.000 - 3.000.000
0,2(1 + 0,2 )5 ((1 + 0,2 )5
VPL= 191.550,92
VPL = 1.000.000
(1 + 0, 23)4 - 1 + 1500.000 - 3.000.000
0,2(1 + 0, 23)4 ((1 + 0,23)5
VPL = -18.926,414
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Podemos resolver esse problema usando uma calculadora financeira, basta seguir os passos:
Clculo do VP:
ILL = VP / CUSTOS.
Condio de Aceite: o projeto considerado vivel quando apresenta o ILL superior a um,
pois isso representa gerao de riqueza, ou seja, a cada R$ 1,00 de despesas o projeto ter
mais que R$ 1,00 de receitas.
VP sadas = 45.097,83
Clculo do ILL :
Pelo critrio do Payback, quanto menor o perodo que o projeto leva para se pagar, melhor. Se
o perodo Payback for menor do que a vida til do projeto, ento o projeto vivel.
Exemplo: suponha que um projeto custe R$ 3.000 para ser implementado. Esse projeto tem
Onde,
0 Investimento = 3000
1 (3000-2000)= 1000* 2000
Observao: para calcular o tempo em meses, basta dividir o que falta pagar pelo FCD e
multiplicar pelos nmeros de meses do ano, veja: 1000/2000=0,5 x 12 = 6 meses.
Agora que voc j sabe calcular os indicadores de anlise de investimento, voc pode dar
o seu parecer sobre a viabilidade ou no dos projetos, levando sempre em considerao as
CONSIDERAES FINAIS
Caro(a) aluno(a), nesta unidade foi abordado, de forma minuciosa, a parte financeira do
projeto. Iniciei apresentando a voc a fase de engenharia, sendo esta uma das principais, visto
que nela que iremos determinar a capacidade de produo do empreendimento, que est
diretamente relacionada disponibilidade dos fatores de produo e da tecnologia utilizada.
Alm disso, procurei apresentar uma metodologia de clculo da viabilidade tcnica da compra
de mquinas e equipamentos agrcolas, que so justificados pela escala de produo.
Tambm foi abordado nesta unidade como voc deve fazer o levantamento dos custos e
despesas do projeto, as projees de receitas e as construes das planilhas financeiras
necessrias para a anlise do investimento.
ATIVIDADE DE AuTOESTuDO
Um investidor decide construir uma indstria de envasamento de gua mineral para a linha de
produo de gales de 20l. Este investidor decide fazer um projeto para avaliar os custos do
investimento e ver se este projeto vivel ou no.
Dados do projeto:
b) Os ativos Fixos possuem uma mdia de depreciao em torno de dez anos e valor residu-
al em torno de 20% do seu valor inicial.
MARGULIS, Srgio. Meio ambiente: aspectos tcnicos e econmicos. 2. ed. Braslia: IPEA, 1996.
MELNICK. Julio. Manual de Projetos de Desenvolvimento Econmico. Rio de Janeiro: UNILIVROS
Cultural, 1981.
CRDITO RURAL
Professora Me. Juliana Franco
Objetivos de Aprendizagem
Plano de Estudo
Crdito Rural
Operaes de Crditos
Caro aluno, nesta unidade ns falaremos sobre o funcionamento do crdito rural no Brasil,
as condies gerais para a concesso, as operaes existentes e o funcionamento do SNCR
(Sistema Nacional de Crdito Rural). Diante disso, esta unidade foi desenvolvida baseada
na legislao que regulamenta o crdito rural no pas, por meio do MCR (Manual de Crdito
Rural), visto que de grande importncia o conhecimento das normas, a fim de dar as bases
legais para a elaborao de projetos para diversos tipos de financiamentos.
Existem diversos fatores que devem ser considerados na elaborao de projetos, para busca
de financiamentos que podem impactar na deciso de investimento e na liberao do recurso,
pois esto baseados na avaliao atraente das estimativas do mesmo.
Cabe ressaltar, caro(a) leitor(a), que cada projeto deve ser elaborado obedecendo s normas
e peculiaridades de cada setor da economia. Alm das especificidades j citadas, as quais
o setor agropecurio possui e que devem ser levadas em considerao no momento do seu
planejamento, h tambm a questo das normas a serem seguidas para a aprovao do
crdito junto s instituies financeiras.
Portanto, o MCR (Manual de Crdito Rural) o documento que consolida as diversas normas
que regulamentam o Crdito Rural no Pas. Assim, nesta unidade voc vai conhecer, em linhas
gerais, o funcionamento do crdito rural baseado no Manual do Crdito Rural (2011), que
editado pelo Banco Central do Brasil.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) aluno(a), neste item ns iremos apontar as funes, as modalidades e operaes, os
beneficirios e as exigncias para a contratao do crdito rural.
O Crdito Rural uma proviso de recursos financeiros que busca estimular os investimentos
rurais, favorecendo o setor, a fim de garantir o custo de produo, comercializao e
desenvolvimento de tecnologias. Segundo o MCR (Manual do Crdito Rural), os objetivos do
crdito rural visam:
Quando destinado ao agricultor familiar ou empreendedor familiar rural, nos termos da Lei
n 11.326, de 24/7/2006, estimular a gerao de renda e o melhor uso da mo de obra
familiar, por meio do financiamento de atividades e servios rurais agropecurios e no
agropecurios, desde que desenvolvidos em estabelecimento rural ou reas comunitrias
prximas, inclusive o turismo rural, a produo de artesanato e assemelhados. (Lei 8.171
art. 48 1 - redao dada pela Lei n 11.718/2008).
Existem trs operaes de crdito rural, custeio, investimento e comercializao. O crdito para
custeio busca atender s despesas do ciclo produtivo. J o de investimento destinado para
aplicao em bens e servios que provoquem benefcios por mais de um ciclo de produo. E
comercializao para atender s despesas de ps-produo.
O crdito rural pode ser solicitado por produtor rural (pessoa fsica ou jurdica), cooperativa de
produtores rurais, pessoa fsica ou jurdica que, mesmo no sendo produtor rural, seja para
custeio agrcola, pecurio e de beneficiamento ou industrializao das despesas normais de
Para a contratao do crdito rural, h exigncias que variam de acordo com a instituio
financeira escolhida. Em geral, os bancos avaliam a idoneidade do tomador, a elaborao de
projetos e a capacidade de pagamento do emprstimo. Dessa forma, necessrio apresentar
o cronograma financeiro do projeto, pois as parcelas do financiamento sero liberadas de
acordo com as necessidades do empreendimento pr-estabelecidas no oramento. Alm
disso, so exigidas garantias reais, que podem variar de instituio para instituio, e que
pode ser acertado entre financiador e financiado.
Para a concesso do crdito, necessrio que toda e qualquer instituio financeira analise e
avalie os riscos envolvidos na execuo de um projeto e a capacidade de pagamento da dvida
nas condies acertadas.
Idoneidade do Tomador.
Certido Negativa de Dbito (CND), para o produtor rural que industrializar seus produtos
ou vend-los diretamente ao consumidor final, ou a adquirente domiciliado no exterior.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
Caro(a) aluno(a), um oramento um plano financeiro estratgico de uma administrao para
um perodo determinado, pois relaciona os recursos financeiros a serem empregados ao longo
de um projeto. Dessa forma, iremos estudar nesta seo como deve ser realizado o mesmo,
segundo as normas do MCR.
Assim, de acordo com o MCR, o oramento de aplicao dos recursos deve discriminar a
espcie, o valor e a poca de todas as despesas e inverses programadas.
Em relao ao oramento do custeio pecurio, deve ser preparado sob cuidados especiais, a
fim de se difundir o uso de medicamentos, vitaminas, vacinas, antiparasitrios, sais minerais
e outros defensivos fundamentais para a preservao da sanidade dos rebanhos, aumento
da produtividade e melhoria dos padres dos produtos. Vale destacar que as despesas de
transporte e frete de insumos tambm podem ser incorporadas ao oramento para fins de
crdito.
A instituio financeira deve exigir avaliao, vistoria prvia, medio de lavoura ou pastagem,
exame de escrita, estudo de viabilidade, plano ou projeto sempre que julgar necessrio.
Entretanto, ela no pode alterar o oramento, plano ou projeto sem prvia anuncia do
responsvel por sua elaborao, contudo deve recusar o financiamento, quando, a seu juzo,
no forem observadas a boa tcnica bancria ou as normas aplicveis ao caso.
A Assistncia Tcnica
A assistncia tcnica e extenso rural busca viabilizar solues adequadas para os problemas
de produo, gerencial, armazenamento, beneficiamento, industrializao, comercializao,
eletrificao, bem-estar, consumo e preservao do meio ambiente. A assistncia tcnica e
extenso rural compreendem:
Alm disso, o servio deve ser prestado por profissionais habilitados junto ao Conselho
Regional de Engenharia, Arquitetura e Agronomia (Crea), Conselho Regional de Medicina
Veterinria (CRMV) ou Conselho Regional de Biologia (CRB), mediante convnio com a
instituio financeira ou com o muturio, ou por rgos de desenvolvimento setorial ou regional,
nas respectivas reas de atuao.
Produo prevista.
Eventuais irregularidades.
Garantias
A garantia de livre acordo entre o financiado e o financiador, que devem ajust-la de acordo
com a natureza e o prazo do crdito. As garantias de crdito rural podem constituir-se de:
Alienao fiduciria.
Aval ou fiana.
Podem ser ainda consideradas na garantia do crdito rural, no interesse do Governo do Distrito
Federal, as vinculadas ao contrato de arrendamento ou concesso de uso de imveis.
Caro(a) aluno(a), este item vai apontar as despesas que podem ser pagas com o recurso do
financiamento, que em geral ocorrem na realizao do projeto. Alm disso, mostrar como
pode ser utilizado o recurso e a forma de reembolso.
Despesa
Em relao ao crdito rural, as despesas que podem ser cobradas esto destacadas a seguir:
Remunerao financeira.
Prmio do seguro rural, observadas as normas divulgadas pelo Conselho Nacional de Se-
guros Privados.
Sanes pecunirias.
Assim, nenhuma outra despesa pode ser exigida do muturio, salvo o exato valor de gastos
realizados a sua conta pela instituio financeira ou decorrente de expressas disposies
legais.
Utilizao do Recurso
O crdito rural pode ser liberado diretamente ao muturio de uma s vez ou em parcelas.
Obrigatoriamente, a utilizao deve corresponder ao cronograma de aquisies e servios.
legal a liberao de parcelas do crdito para cobertura de gastos j realizados com recursos
prprios do muturio, quando atestadas as condies que os itens pertinentes constituam
despesas que integrem o oramento considerado para concesso do crdito, que os gastos
tenham sido realizados aps a apresentao da proposta ou, inexistindo esta, aps a
formalizao do crdito.
Vale destacar que tambm aceita a liberao de parcelas referentes a fertilizantes, corretivos,
defensivos agrcolas ou sementes fiscalizadas ou certificadas, comprovadamente adquiridas
at 180 (cento e oitenta) dias antes da formalizao do crdito e destinadas lavoura financiada.
importante que a aplicao dos recursos seja regular, pois os desvios de parcelas sujeitam
o produtor a sua reposio, com sanes pecunirias pactuadas, contadas desde a data de
sua liberao.
Reembolso
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
O reembolso do crdito rural deve ser feito de uma s vez ou em parcelas, de acordo com os
ciclos das exploraes financiadas. A instituio deve estabelecer o prazo e o cronograma em
funo da capacidade de pagamento do beneficirio, de forma que os vencimentos combinem
com as pocas de obteno dos rendimentos da atividade.
Custeio
O crdito para custeio busca atender as despesas do ciclo produtivo. Classifica-se como:
Investimento
Aquisio de animais de pequeno, mdio e grande porte para criao, recriao, engorda
ou servio.
Vamos Trabalhar
Agora, voc deve procurar no Manual do Crdito Rural, no captulo operaes, na seo crditos de
Investimento, e ver mais detalhadamente cada um desses itens citados acima.
<http://www.bcb.gov.br/?RED-PUBMANUAIS>.
Pr-comercializao.
Desconto.
So rgos bsicos o Banco Central do Brasil, o Banco do Brasil S.A., o Banco da Amaznia
S.A. e o Banco do Nordeste do Brasil S.A. J os vinculados so o Banco Nacional do
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), agncias de fomento, bancos estaduais,
inclusive de desenvolvimento, bancos privados, Caixa Econmica Federal (CEF), cooperativas
autorizadas a operar em crdito rural e sociedades de crdito, financiamento e investimento, e
as instituies integrantes do Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE).
Dessa forma, caro aluno, este item trabalhar com as principais linhas de financiamento rural
disponibilizadas pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) e
para os bancos de fomento.
Badesc, Banco do Brasil, Banco do Brasil Leasing, Bancoob, Bandes, Banese, Banestes,
Banrisul BM, Bansicredi, Basa, BDMG, BES BI, Bicbanco, BNB, Bradesco BM, Bradesco
Leasing, BRB BM, BRDE, BRP BM, BTG Pactual, BV LS.
Caixa Geral BR, Caixa RS, Caterpillar FI, CEF, Citibank BM, CNH BM, Cresol Baser,
Cresol SC-RS.
Daycoval BM, Desenbahia, Deutsche BK, Dibens Leasing, Direo CFI, DLL BM.
1
Que tal entrarmos no site do BNDS para conhecer mais sobre a sua fundao e evoluo? <http://www.bndes.gov.br>.
Guanabara BM.
HSBC BM.
Industrial BM, Indusval BM, Investe Rio, Ita BBA, Ita BM, Ita Leasing, Itaucard.
Tribanco BM.
Apoio Direto: a operao realizada diretamente com o BNDES ou por meio de mandat-
rio, com a apresentao da consulta prvia2.
2
A consulta prvia onde ser explicado, minuciosamente, o pedido do recurso ao banco (BNDES), com as consideraes em
linhas gerais de como ser designado o recurso, as garantias e a solvncia do empreendimento.
Apoio Misto: a operao que combina as duas formas anteriores, direto e indireto no au-
tomtico.
O BNDES Finame Agrcola dispe de duas linhas de financiamento, Micro, Pequenas e Mdias
Empresas Aquisio de Bens de Capital - MPME BK Agropecurio e a Comercializao e
Aquisio de Bens de Capital - BK Aquisio Agropecurio.
Segundo o BNDES, uma linha destinada unicamente a pessoas fsicas, Micro, Pequenas e
Mdias Empresas4. Os itens financiveis em at 100% so: mquinas, implementos agrcolas e
bens de informtica e automao novos, includos conjuntos e sistemas industriais, destinados
produo agropecuria e produzidos no Brasil.
A taxa de juros composta pelo Custo Financeiro (TJLP)5 + Remunerao Bsica do BNDES
(0,9% a.a.) + Taxa de Intermediao Financeira (isenta) + Remunerao da Instituio
Financeira Credenciada (negociada entre a instituio financeira credenciada e o cliente).
3
Automtico: sem consulta prvia. No automtico: com consulta prvia. Que tal entrarmos no site do BNDS e conhecer como
funciona o sistema do carto BNDS?
4
Que tal entrarmos no site do BNDES e procurarmos a classificao de porte de empresa adotada pelo BNDES e aplicvel a
todos os setores?
5
A Taxa de Juros de Longo Prazo fixada pelo Conselho Monetrio Nacional e divulgada at o ltimo dia til do trimestre
imediatamente anterior ao de sua vigncia.
A taxa de juros composta pelo Custo Financeiro (TJLP)6 + Remunerao Bsica do BNDES
(0,9% a.a.) + Taxa de Intermediao Financeira (0,5% a.a.) + Remunerao da Instituio
Financeira Credenciada (negociada entre a instituio financeira credenciada e o cliente).
Alm das Linhas de financiamentos, h alguns programas do governo federal voltados para o
crdito rural.
Os prazos de pagamento variam de acordo com a atividade. At 120 meses para operaes
relativas suinocultura ou avicultura e at 96 meses para os demais casos, com carncia
de at 36 meses.
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
As operaes MODERFROTA podero ser realizadas por produtores rurais, pessoas fsicas
ou jurdicas e suas cooperativas com taxa de juros de 9,5% ao ano e participao mxima do
BNDS em at 90% do valor dos bens financiveis.
J as operaes MODERFROTA PRONAMP podero ser feitas por produtores rurais que
se enquadrem como beneficirios do Programa Nacional de Apoio ao Mdio Produtor Rural
(PRONAMP), com taxa de juros de 7,5% ao ano e participao mxima do BNDS em at 100%
do valor dos bens financiveis.
O financiamento pode ser realizado pelo apoio indireto automtico que financia at R$ 10
milhes, e pelo apoio direto indireto no automtico com financiamentos superiores a R$ 10
milhes. A taxa de juros de 6,75% ao ano. O prazo total da operao ser de at 6 anos,
includos at 2 anos de carncia.
Esse programa composto por dois objetivos gerais e econmicos. Contribui para a
preservao de florestas nativas e ecossistemas remanescentes, fixa o homem no meio
Fonte: SHUTTERSTOCK.COM
O objetivo geral, que a implantao e manuteno de florestas destinadas ao uso industrial, a
recomposio e manuteno de reas de preservao e reserva florestal legal, a implantao
e manuteno de espcies florestais para produo de madeira destinada produo de
carvo vegetal, a implantao de projetos agroflorestais (agricultura consorciada com floresta)
e a implantao e manuteno de florestas de dendezeiro.
Alm do Pronaf possuir as mais baixas taxas de juros dos financiamentos rurais do pas, tem
a menor taxa de inadimplncia. Os crditos podem destinar-se ao custeio, investimento ou
integralizao de cotas-partes de agricultores familiares em cooperativas de produo.
10. Pronaf Mais Alimentos: destinado ao financiamento de projetos de investimento para pro-
duo associados aafro, feijo, mandioca, milho, arroz, caf, centeio, sorgo, trigo, erva-
-mate, caprinocultura, fruticultura, olericultura, ovinocultura, apicultura, aquicultura, avicul-
tura, bovinocultura de corte, bovinocultura de leite, pesca e suinocultura.
Para ter acessso ao Pronaf, o interessado deve procurar o sindicato rural ou a Emater para
obteno da Declarao de Aptido ao Pronaf (DAP), que ser emitida de acordo com a
renda e as atividades desenvolvidas, direcionando assim o agricultor para as linhas de crdito
especficas a que tem direito. J para os beneficirios da reforma agrria e do crdito fundirio,
o agricultor deve procurar o Incra (Instituto Nacional de Colonizao e Reforma Agrria) ou a
O financiamento pode ser realizado pelo apoio indireto automtico, que financia at R$ 10
milhes, e pelo apoio direto ou indireto no automtico com financiamentos superiores a R$
10 milhes. A taxa de juros de 6,75% ao ano, e a participao mxima do BNDS de 90%,
podendo chegar a 100%.
Programa ABC - Programa para Reduo da Emisso de Gases de Efeito Estufa na Agri-
cultura
O objetivo deste programa apoiar a reduo das emisses de gases de efeito estufa procedentes
das atividades agropecurias, e tambm contribuir para a diminuio do desmatamento. Os
clientes so produtores rurais, pessoas fsicas ou jurdicas e suas cooperativas, inclusive para
repasse a cooperados.
A taxa de juros de 5,5% ao ano, com participao mxima do BNDS em at 100%, com limite
de at R$ 1 milho por cliente. J o prazo total depende do projeto a ser financiado.
CONSIDERAES FINAIS
Nesta unidade, procurei introduzir voc ao conhecimento geral sobre como o funcionamento
do sistema de crdito rural que se deve ter para o incio das atividades de elaborao de projetos
para a busca de financiamento. Procurei apresentar de uma forma clara e simples os principais
pontos do MCR, comeando pela definio de crdito rural e suas finalidades e terminando
por apresentar as linhas de financiamentos disponveis no BNDS para diferentes agentes
intermediadores e os programas de crdito do governo federal, tambm disponibilizados pelo
Banco Nacional de Desenvolvimento s instituies financeiras credenciadas. Dessa forma,
cada projeto de financiamento tem caractersticas distintas de acordo com a atividade e setor
no qual est inserido, alm disso, para a elaborao dos mesmos importante estudar as
normas das linhas de financiamentos e/ou programas do governo federal e das instituies
financeiras credenciadas.
Por que no funo do crdito rural fi nanciar atividades defi citrias e antieconmicas?
ATIVIDADE DE AuTOESTuDO
1. Cite objetivos do crdito rural.
Caro(a) aluno(a), neste livro procurei mostrar de forma simples e clara o que empreender
e planejar estrategicamente, as diferentes fases de um projeto, a importncia de um estudo
de mercado e projeo de demanda, o levantamento dos custos e despesas do projeto, as
projees de receitas e as construes das planilhas financeiras, as principais metodologias
de anlise de investimento, baseadas no valor presente dos fluxos de caixa lquido do projeto:
VPL, TIR, ILL e Payback Descontado, anlise de Ponto de Equilbrio e as normas do crdito
rural.
Assim, um bom projeto depende de planejamento, implantao e operao, que deve ser feito
de forma integrada, geral e sistmica. No planejamento est inserido o estudo de mercado,
fornecedores, mo de obra e recursos financeiros. Na implantao, a execuo do projeto
tem que estar de acordo com os desembolsos financeiros. J na operao, analisado o
desempenho financeiro do projeto. Como projeto avaliado conforme a viabilidade econmica
e financeira de um investimento, todas essas ferramentas so necessrias tanto para a anlise
ou elaborao do mesmo a fim de verificar se o empreendimento ter sucesso ou no.
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