EL DIRECTORIO

1. ASPECTOS GENERALES DEL DIRECTORIO

En el mundo globalizado y competitivo en el que nosotros nos encontramos, la
colectividad empresarial quiere al igual que en el pasado- saber que las
empresas en las que han invertido sean solventes y sobre todo que estas generen
beneficios razonables para todos; que quienes dirigen las empresas observen una
conducta eficaz, legal y tica, que permita a la entidad generar dividendos; y que
se desarrollen de tal manera que logre incrementar el producto bruto interno, para
crear nuevos empleo, puestos de trabajo y cumplir con su rol social de forma
colectiva.
El directorio constituye el rgano de gestin de las sociedades annimas; segundo
en jerarqua, despus de la asamblea o junta general de accionistas; que es el
rgano mximo. Se manifiesta el directorio, como un cuerpo colegiado en el que
se advierte la desvinculacin entre el capital y la gestin, toda vez que se sigue el
principio de que no se necesita ser accionista para desempear la funcin de
director, salvo que el estatuto de la sociedad lo exija en forma expresa. As para
VIVANTE 1, el directorio es un consejo, rgano colectivo que decide por medio de
su mayora y en cuyo seno todos los miembros estn ligados con un vnculo de
solidaridad.
Otro hecho importante es que la Ley General de Sociedades- que en adelante se
conocer como LGS- confiere una mnima idea de lo que es un directorio al
calificarlo como rgano colegiado, lo cual no hizo la antigua Ley General de
Sociedades. Por supuesto y adems, el marco normativo, los derechos y sobre
todo las responsabilidades de los directores, son indicados con exactitud y
cuidado, en esta LGS, como se ver ms adelante.
1.1 CONCEPTUALIZACION
Respecto al tema que nos aborda este trabajo, debemos empezar diciendo que el
Directorio segn nuestra Ley General de Sociedades en su Artculo 153 seala
que .El Directorio es un rgano colegiado elegido por la junta general. Cuando
una o ms clases de acciones tengan derecho a elegir un determinado nmero de
directores la eleccin de dichos directores se har en junta especial
Este articulo al definir al directorio, adhiere a la teora del rgano, que este es el
rgano de gestin y representacin annima. Cuando nos referimos a que el
directorio es un rgano colegiado significa que debe estar conformado por una
pluralidad de miembros, en nmero no menor de tres, y que las decisiones
tomadas son en calidad del directorio y no a ttulo personal por cada uno de sus
integrantes.2
1. VIVANTE, B.R. /De las Sociedades y A. Comerciales
2. ELIAS, Enrique (2001). Derecho societario Peruano-Ley General de Sociedades, Editora
Normas Legales, Trujillo, Pg. 328-329.
De lo sealado en los prrafos precedentes podemos decir que el directorio es el
rgano permanente, esencial y colegiado, que tiene a su cargo la administracin
de la sociedad con las facultades conferidas por la ley y los estatutos, integrado
por directores, socios o no, elegidos peridicamente y normalmente por la
asamblea de los accionistas3.
Por ello podemos de inferir algunos caracteres del directorio:
Se trata de un rgano social.
Es un rgano necesario.
Es permanente.
Es un rgano colegiado.

Para HUNDSKOPF 4, por su propia naturaleza es un rgano subordinado a la

junta general de accionistas, que cumple un rol fundamental en la marcha de la
sociedad toda vez que tiene directa relacin con la aprobacin de los actos y
contratos relacionados con la actividad econmica de la sociedad, fija las polticas
generales que deben ser ejecutadas a travs de la gerencia y, en suma, es el
rgano de administracin de la sociedad.
Para CORCUERA y MURO 5, el directorio es el rgano de administracin y
representacin de la sociedad annima, tanto para su vida interna como para la
externa, toda vez que la sociedad necesita de un rgano ejecutivo y
representativo, que lleve a cabo la gestin cotidiana de la sociedad y le represente
en sus relaciones jurdicas con terceros. El directorio es el rgano que,
interpretando y desarrollando el objeto social, toma las decisiones de ms alto
nivel administrativo.
Para TARAMONA 6, es el rgano de gestin y representacin de la Sociedad,
teniendo en cuenta el inters de la empresa se concede al directorio cierta libertad
en su actuacin, como es la de permitirle que nombre comisiones ejecutivas o
delegue algunas de sus atribuciones.
Por tanto, podemos decir que la sociedad annima necesita un rgano
permanente de gestin y representacin. El rgano de representacin es
necesario y permanente, el mismo que se encuentra subordinado respecto de la
junta general, al menos en el sentido que est sometido a su control y de que en
principio sus miembros son nombrados y destituidos por ella.

3. RICHARD, Efrain y MUIO, Orlando, Derecho Societario, 5ta reimpresin, Editorial

Astrea de Alfredo y Ricardo Deplama, Buenos Aires, 2004.Pag. 513-514
4. HUNDSKOPK, Exebio (2012). Manual de Derecho Societario, Segunda Edicin, Editorial
Gaceta Jurdica, Lima, Pg. 154.
5. CORCUERA, Marco y MURO, A. Manual de la Ley General de Sociedades, 1ra
impresin, Editorial Marsol Per, Trujillo, 1995.Pag. 99
6. TARAMONA, Jos (1986). Manual Terico y Prctico de Sociedades, Primera Edicin,
Editorial Ediciones Graficas, Lima, Pg. 64.
1.1.1 LA PERSONA NATURAL
Se trata de una denominacin netamente jurdica, cuyo origen se ubica en Roma,
en donde comenzaron a otorgar esta y otras instancias de esa naturaleza 7.
Segn Boecio, es rationatis naturae individua substancia, es decir, una sustancia
individual de naturaleza racional, y es por eso lo ms perfecto en la naturaleza
toda, segn expresin de Santo Tomas8.
Las antiguas doctrinas consideraban que la persona expresamente jurdica es el
hombre, como ente orgnico, consciente y volente. FERRARA 9 discrepaba de esta
concepcin en tanto que la naturaleza de la persona, por el contrario, es una
cualidad abstracta, ideal, proporcionada por la capacidad jurdica y no resultante
de la individualidad corporal y psquica; persona es el hombre en el derecho, en
cuanto es reconocido como ente jurdico, dotado de derechos subjetivos.
As, para el citado autor, la personalidad jurdica nace del reconocimiento del
derecho objetivo. Considera que el hombre no es persona por naturaleza sino por
obra de Derecho. Aquello que el Derecho denomina personal individual o que
reconocemos como persona natural, no es sino un conjunto de normas,
concretamente; el conjunto de todas aquellas normas jurdicas que tienen por
contenido la conducta de un hombre, ya como deber o facultad 10.
Para RECANSENS SICHES11, la persona individual jurdica (natural), aquel
aspecto del hombre que tomas en cuenta el derecho, no es la plenitud y
radicalidad de su propia y privativa vida individual sino aquel aspecto del hombre
que hace de l un individuo Funcionario. Adems, LEGAZ LACAMBRA 12 ha
dicho, en cuanto a la personalidad jurdica, que esta implica que todo lo que el
hombre hace desde sus situacin jurdica, le es imputado como hombre hace
desde su situacin jurdica, le es imputado como suyo, es decir, que esa
personalidad no es magnitud independiente del Derecho, sino, enteramente, una
creacin de este.
En consecuencia, la persona natural o individual jurdica, consideraba como sujeto
de derecho, no coincide con la totalidad de la persona humana. Pero el derecho
no solo atribuye carcter de sujeto al hombre considerado individualmente como
persona natural sino tambin a los entes colectivos llamados personas jurdicas,
personas sociales, personas colectivas o personas morales 13.

7. Definiciona y Etimologa, https://definiciona.com/persona-natural/

8. Santo TOMAS, Suma Teolgica I-II
9. FERRARA, Francisco, Teoras de las Personas Jurdicas, Editorial Rus. Madrid, Pg. 318
10. KELSEN, Teora General del Estado, Pg. 83
11. RECANSENS SICHES, Filosofa del Derecho, Pg. 271
12. LEGAZ LACAMBRA, Filosofa del Derecho
13. ALZAMORA VALDEZ, Introduccin a la Ciencia del Derecho, Novena Edicin, Lima, 1984
1.1.2. LA PERSONA JURIDICA
Son entidades actuantes de existencia ideal a los cuales el derecho les reconoce
una personalidad, susceptible de adquirir derechos y de contraer obligaciones. Su
capacidad es ms limitada de la que se le reconoce a las personas naturales, ya
que no puede realizar determinados actos jurdicos como los regulados dentro del
derecho de la familia o el derecho de sucesiones.
A las personas jurdicas se les clasifican uniformemente bajo dos distinciones la
una de derechos pblicos y la otra de derecho privado, las primeras se originan en
la Ley, sea esta la Constitucin del Estado, leyes ordinarias o actos
administrativos, ya sea unilateral ( fundaciones) o bilateral o plurilateral (segn sea
el caso de asociaciones o sociedades), surgen de la directa voluntad de ciertas y
determinadas personas naturales, dentro de los lmites y los requisitos
previamente fijados por la ley.
1.1.2.1. DE DOMINIO PBLICO
Habamos dicho que su nacimiento emana de la ley o de un acto administrativo. El
cdigo civil no menciona cuales personas jurdicas lo son de dominio pblico,
salvo la excepcin que permite el Art. 76 (2do Prrafo) donde se hace mencin a
la persona jurdica de derecho pblico interno.
Las personas jurdicas de derecho pblico interno has sido designadas, segn la
legislacin administrativa vigente con una denominacin de amplio campo de
accin como Organismos Pblicos Descentralizados que son importantes
elementos integrantes de cada sector especializado, V. G.: salud, trabajo,
educacin, pesquera, etc. Un ejemplo es, la Ley Orgnica de los Registros
Pblicos dada por el Decreto Legislativo N 119 14, considera estos Registros como
un Organismo Pblico Descentralizado del Sector Justicia, cuya finalidad es la
publicidad e inscripcin de los actos de la Ley determina.
Finalmente marcamos que las personas jurdicas de derecho pblico, son
distinguibles en personas jurdicas de derecho pblico interno y persona
jurdicas de derecho pblico externo. Las primeras, como sealamos, estn
inmersas dentro del Art. 76 del Cdigo Civil, sobre las segundas no cabe hacer
indicacin alguna dentro de un Cdigo Civil.

14. Decreto Legislativo N 119

1.1.2.2. DE DOMINIO PRIVADO
Estas se encuentran referidas dentro de nuestro ordenamiento civil, surgen como
condiciones necesarias para su existencia, que emanen de la voluntad de dos o
ms personas naturales, siendo reguladas por Ley desde que se constituyen,
normndose su funcionamiento o desenvolvimiento y previendo los casos de su
extincin. La existencia de estas personas comienza desde el da de su inscripcin
en el Registro correspondiente, salvo disposicin distinta. De tal modo que la
validez o eficacia de los actos jurdicos realizados por la persona jurdica de
derecho privado, antes se su inscripcin queda subordinada a tal inscripcin y,
adems, a su ratificacin dentro de tres meses de su inscripcin en el Registro.
Los actos jurdicos que puedan realizar son ejercitables por los rganos
encargados de representarlos. La persona jurdica miembro de otra, debe indicar
quien lo representa ante sta, as lo seala el artculo 79 de nuestra normal civil y
en el espectro mercantil lo requiere a tenor del Art. 183 de la Ley General de
Sociedades.
Luego, estas personas jurdicas deben tener necesariamente un nombre, un
objeto o fines y sealar domicilio; adecuarse a su estatuto para organizarse y
funcionar. Deben poseer un patrimonio propio o que, por lo menos en su estatuto
se determine la manera de adquirirlo, o mismo modo deben tener un plazo de
existencia, que generalmente es indefinido. La Ley prevee los distintos supuestos
de su extincin o trmino.
1.2 ANTECEDENTES LEGALES
El Directorio en la normativa societaria nacional se encuentra incurso dentro del
Captulo II Ttulo IV De los rganos de la Sociedad, Seccin Cuarta de la
Sociedad Annima, Decreto Legislativo N 26887 de la denominada Ley General
de Sociedades promulgada en el ao 1997.
Nuestra actual Ley General de Sociedades tiene su antecedente que se encuentra
dentro del Captulo II Ttulo VII De los rganos de la Sociedad, Seccin Tercera de
la Sociedad Annima, Decreto Legislativo N 311 promulgada a fines de 1984. El
antecedente primario del Decreto Legislativo N 311 ha de encontrarse en los
numerales de a Ley de Sociedades Mercantiles 16123, y la insercin del rgimen
del Cdigo Civil derogado de 1936 sobre sociedades civiles.
Uno de los aspectos ms importantes que deja entrever el nuevo esquema
societario (LGS), es que en la ALGS no sealaba explcitamente cual deba ser el
nmero de miembros de un directorio; esta LGS refieres que deben ser tres;
(Quede claro que cuando el art. 166 de la ALGS deca que el qurum del directorio
era la mitad ms uno de sus miembros, agregando que si el nmero de directores
era impar, el qurum era el numero entero inmediato superior al de la mitad de
aquel, tcitamente, estaba diciendo que no podan ser menos de tres, toda vez
que en menos de tres miembros no pueden darse los presupuestos citados) 15.
2. NATURALEZA JURIDICA DEL DIRECTORIO
En relacin a la naturaleza jurdica del directorio, es necesario calificarla, puesto
que el directorio, se encarga de la importantsima funcin de administrar la
sociedad Annima, por lo que relevante determinar cul de las teoras elaboradas
por la doctrina es la que efectivamente se fija en nuestra legislacin.
A continuacin expondremos algunas de las diversas teoras que la doctrina ha
elaborado para determinar la naturaleza jurdica del directorio.
a) Teora de la Representacin:
Hablamos de representacin cuando una persona llamada representante
realiza un acto jurdico en lugar de otra denominada representado. Por
representacin, entiende ALABADEJO16 que hay verdadera representacin
cuando el negocio se otorga en el nico inters del representado. El jurista
VIDAL RAMIREZ17 ha sealado respecto a esta institucin, que el acto
jurdico puede ser celebrado por el propio sujeto interesado o por medio de
otro dando as lugar a la representacin y que la utilidad prctica de esta
figura est en la posibilidad que tienen personas ausentes y personas con
incapacidad de ejercicio para celebrar actos jurdicos. En esa lnea
CASTRO y BRAVO hablan de la representacin como el milagro jurdico
de la bilocacin18, porque posibilita el desplazamiento de la voluntad del
representado, pues sobre l al final recaen los efectos jurdicos del negocio
celebrado por su representante. De otro lado LOHMANN LUCA 19,
manifiesta que la representacin no consiste en el hecho que un emisario
transmita y reproduzca una voluntad distinta a la de l, ya que esta funcin
es la realizada por el nuncio y carece de iniciativa legtima, no pudiendo
determinar el contenido del negocio, no teniendo el nuncio capacidad de
decisin vinculante.

15. BEAUMONT, Ricardo. Comentarios a la Ley General de Sociedades, Cuarta Edicin,

Editorial Gaceta Jurdica, Lima, Pg. 394-395
16. ALBADALEJO, Manuel. Derecho Civil: Introduccin y Parte General. Tomo I, Segunda
Edicin. Barcelona: Bosch, 1993, Pg. 381
17. VIDAL RAMREZ, Fernando, El Acto Jurdico. Lima: Gaceta Jurdica, 2005, Pg. 261
18. CASTRO Y BRAVO, Federico, La Representacin. Madrid: Marisal, 1972, Pg. 105.
19. LOHMANN LUCA DE TENA, Juan Guillermo, El Negocio Jurdico. Lima: Asesores
Financieros. 1982, Pg. 139.
 b) Teora del Mandato:
Esta teora se fundamenta en la concepcin contractualista, y seala que la
sociedad es un contrato y que sus accionistas son contratantes y dueos de
la sociedad, y por tanto podrn ellos designar mandatarios, que a su vez
podrn delegar en terceros el mandato que se les ha conferido para la
gestin de los negocios sociales. Esta teora al recurrir al contrato de
mandato, supone la existencia de dos partes, el mandante y el mandatario.
No obstante, se produce una contradiccin cuando el nombramiento del
directorio, se hace por medio de un acto unilateral realizado por la Junta.
Adems surge la duda en relacin a quien otorga el mandato a los
directores, si la sociedad o los accionistas, y por ende a quin de ambos
est representando el directorio.

c) La Teora del rgano:

Es la teora adoptada por nuestra legislacin y que se introdujo con la
entrada en vigencia de la Ley de Sociedad Annima. La anterior teora se
desarrolla en la rama del Derecho Administrativo, principalmente con
autores como Jellinek20, quien afirmaba que El Estado slo puede existir
mediante rganos. Si se eliminan stos no queda el Estado como titular de
ellos, sino que slo nos resta, jurdicamente, la nada.

Es as que, si llevamos esta teora al Derecho Comercial, la Sociedad

Annima como persona jurdica que es, a pesar de tener nombre, domicilio,
patrimonio y nacionalidad, requiere de rganos para poder expresar cul es
su voluntad y para poder llevarla a cabo. Por esto es que el rgano llamado
a la administracin y gestin de la sociedad es el Directorio, y que trabaja
en conjunto con otros rganos como la junta de accionistas y los rganos
encargados de la fiscalizacin.

20. JELLINEK, George, Teora General del Estado, Editorial Albatros, Buenos Aires,
Argentina, (1954).Pg., 409.

3. FINALIDAD
Independientemente de la competencia, determinada por el objeto social, emanan
tres aspecto de la funcin del rgano directriz, un de administracin, de ejecucin
de los acuerdos de Asamblea y de ejecucin de las especificas actividades que
reserva la Ley.
As pues, seria inexacto afirmar que sea un rgano puramente ejecutivo de los
acuerdos de la Asamblea General porque la funcin administrativa es ms
importante y supone una continuidad de ejercicio. En realidad, mientras que la
competencia de la Asamblea queda limitada a los actos de los artculos que seala
su seccin y a todos los dems expresamente citados por la Ley; la del consejo o
directorio comprende toda la vida de relacin de la sociedad y consiste, la finalidad
del directorio, en lo interno, en la formacin social en los actos de su competencia;
mientras que en lo externo, en la manifestacin o declaracin de esta voluntad
ante terceros21.Se cree que las facultades de los directores son, de una finalidad
ms amplia, mucho ms que la de una hacienda comercial individual pero siempre
de administracin.
4. NUMERO DE DIRECTORES
Nuestra Ley General de Sociedades en el Artculo 155 seala El estatuto debe
establecer un nmero fijo o un nmero mximo y mnimo de directores. Cuando el
nmero sea variable, la junta general, antes de la eleccin, debe resolver sobre el
nmero de directores a elegirse para el periodo correspondiente. En ningn caso
el nmero de directores es menor de tres
Como ya hemos mencionado, el Artculo 153 de la LGS, seala que es un rgano
colegiado, lo cual implica que debe estar integrado por una pluralidad de
miembros en un nmero no menor de tres. El Artculo 155 de la LGS establece en
su primer prrafo que el estatuto de la sociedad debe sealar o bien un nmero
fijo o bien un nmero mximo y mnimo de directores, lo cual constituye un
importante cambio respecto a la ley anterior, ya que es obligatorio ahora que el
propio estatuto de la sociedad contemple el mecanismo de determinacin del
nmero de directores. Cuando el nmero sea variable, la junta general, antes de la
eleccin, debe resolver sobre el nmero de directores a elegirse para el periodo
correspondiente22.
El primer prrafo de este art. 155 ya se encontraba en el art. 154 de la ALGS: El
nmero de directores ser el que fije el estatuto. Si este no lo fijara o solamente
sealase el mximo y mnimo de directores, la junta general, antes de la eleccin,
debe resolver sobre el nmero de directores. Normalmente, los directorios fluctan
entre 3 y 11 miembros, para las sociedades ms pequeas, hasta las ms
grandes.
21. BRUNETTI, Antonio. Sociedad por acciones
22. HUNDSKOPF, Exebio (2012). Manual de Derecho Societario, Segunda Edicin, Editorial
Gaceta jurdica, Lima-Per, Pg. 154
En la mayora de casos sealan nmero impar, estimado que con esa composicin
resultara ms improbable el empate, prejuicio sin sustento suficiente. La sociedad
annima de accionariado difundido, Telefnica, es-Compaa Peruana de
Telfonos, tiene 17 miembros en su Directorio 23.
Debe resaltarse que la LGS en la parte final del artculo 155, precisa que el
nmero mnimo de directores es tres, con lo cual se adopta una posicin firme al
respecto, ya que por omisin de pronunciamiento de la ley anterior se suscitaron
en la prctica mltiples discusiones de carcter notarial y registral, cuando algunas
sociedades pretendan inscribir directorios conformados por dos miembros
manifestando que con ese nmero cumplan con la pluralidad de miembros 24.
Otra precisin importante que tambin ha solucionado de plano cualquier tipo de
discusin o debate sobre el particular es la norma establecida en el segundo
prrafo del artculo 160 de la LGS, en el sentido que seala que el cargo de
director nicamente puede recaer en personas naturales. Al igual que en el caso
anterior, por omisin de la ley derogada, en muchos casos, se lograron inscribir
directores integrados por personas jurdicas24.
La gran pregunta que nos hacemos es si un persona jurdica puede ser miembro
del directorio, es decir, a que si por su naturaleza rena cualidades exigidas para
ser director. El debate contina y ha suscitado divisin en la doctrina entre los que
aceptan la permisibilidad y lo que consideran que no, por la eleccin del
directorio corresponde nica y exclusivamente a la Junta General.
La doctrina permisiva apoya sus fundamentos en la total capacidad de la persona
jurdica como sujeto de derecho, sin embargo la solucin del problema societaria
no indique tal participacin. Adems que la persona nunca podra expresar su
voluntad por s misma, puesto que requerir siempre de la persona natural para la
actuacin de hecho.

23. BEAUMONT, Ricardo. Comentarios a la Ley General de Sociedades, Cuarta Edicin,

Editorial Gaceta Jurdica, Lima, Pg.397
24. HUNDSKOPF, Exebio (2012). Manual de Derecho Societario, Segunda Edicin, Editorial
Gaceta jurdica, Lima-Per, Pg.155
5. DURACION DEL DIRECTORIO
Nuestra Ley General de Sociedades indica en el Art. 163 la duracin del directorio
El estatuto seala la duracin del directorio por periodos determinados, no
mayores de tres aos ni menores de uno. Si el estatuto no seala el plazo de
duracin se entiende que es por un ao. El directorio se renueva totalmente al
trmino de su periodo, incluyendo a aquellos directores que fueron designados
para completar periodos. Los directores pueden ser reelegidos, salvo disposicin
contraria del estatuto. El periodo del directorio termina al resolver la junta general
sobre los estados financieros de su ltimo ejercicio y elegir al nuevo directorio,
pero el directorio continua en funciones, aunque hubiese concluido su periodo,
mientras no se produzca nueva eleccin
El artculo 163 que nos corresponde comentar, al igual que el 160 de la ALGS,
otorga a los accionistas la facultad de determinar la duracin del directorio en el
estatuto. Sin embargo, dicha libertad no es irrestricta. Como se aprecia, la Ley
impone un periodo mnimo de un ao y mximo de tres, con la finalidad de que el
directorio pueda renovarse con cierta periodicidad, en caso los resultados de su
gestin no sean satisfactorios25.
El Art.160 parte final, de la ALGS, deca que el periodo del directorio terminaba al
resolver la junta general sobre el balance de su ltimo ejercicio y elegir al nuevo
directorio, pero que los directores deberan continuar en sus cargos, aunque
hubiese concluido su periodo, mientras no se produzca nueva eleccin y los
elegidos acepten el cargo. Esta aceptacin, de acuerdo a derecho, poda ser
expresa o tcita, pero esto ya no aparece en la actual LGS. Tal vez no era
necesario incluirla. La aceptacin del cargo se iba a producir de hecho o de
derecho, con el mismo efecto jurdico26.
En el Libro II del Cdigo Civil, Acto Jurdico, el Art.141 dice: La manifestacin de
voluntad puede ser expresa o tcita. Es expresa cuando se formula oralmente, por
escrito o por cualquier otro medio directo. Es tacita, cuando la voluntad se infiere
indubitablemente de una actitud o de circunstancias de comportamiento que
revelan su existencia. No puede considerarse que existe manifestacin tacita
cuando la ley exige declaracin expresa o cuando el agente formula reserva o
declaracin en contrario.
Tal vez la propia norma precipitada aconsejo no incluir la aceptacin del cargo a
que aluda la norma derogada, pues en vez de aclarar poda dar lugar a mayores
confusiones26.

25. ELIAS, Enrique (2001). Derecho societario Peruano-Ley General de Sociedades, Editora
Normas Legales, Trujillo, Pg.586
26. BEAUMONT, Ricardo. Comentarios a la Ley General de Sociedades, Cuarta Edicin,
Editorial Gaceta Jurdica, Lima, Pg.411
Si la Ley permitiese los nombramiento vitalicios o dejara en liberta al estatuto
para regular el plazo de duracin, los accionistas que ingresan con posterioridad a
los nombramientos no tendran la posibilidad de elegir a otras personas para
ocupar dichos cargos y estaran sometidos a la voluntad de los que en su
momento realizaron la eleccin. Se propugna, pues, la renovacin constante de
los miembros del directorio 27.
En materia de la duracin del cargo de director, la legislacin peruana es igual a la
chilena: tres aos mximo, reelegible indefinidamente si el estatuto no lo prohbe,
y un ao mnimo, salvo las designaciones para completar periodos. La legislacin
de Espaa, en cambio, va hasta cinco aos como mximo 28.