Professional Documents
Culture Documents
Valores
Mdulo I
Atenciosamente
Equipe Cursos 24 Horas
Sumrio
Introduo.......................................................................................................................... 4
O que so Aes?............................................................................................................... 5
Como ocorrem as operaes de Compra e Venda? ............................................................. 5
Existe valor mnimo para comear?.................................................................................... 5
H um prazo mnimo para ficar com as aes?................................................................... 6
Que cuidados os iniciantes devem tomar? .......................................................................... 6
Como escolher uma Corretora para Investir na Bolsa ......................................................... 7
Taxas Cobradas................................................................................................................ 10
Como funciona o Mercado Acionrio............................................................................... 12
A Comisso de Valores Mobilirios CVM .................................................................... 13
Motivos para abrir o Capital............................................................................................. 13
O Iniciante na Bolsa......................................................................................................... 15
O que uma Companhia Aberta....................................................................................... 16
Dividendos ...................................................................................................................... 17
Investir por Fundos x Investir por Corretora..................................................................... 18
Determinando o Valor de uma Ao ................................................................................ 19
Sociedades Annimas ...................................................................................................... 22
Quando a empresa que invisto tem Lucro......................................................................... 23
O Preo das Aes: Receita x Crescimento ...................................................................... 23
Negociando...................................................................................................................... 24
Fraudes em Aes............................................................................................................ 26
Princpios de um Bom Investidor ..................................................................................... 27
IPO Ofertas Pblicas Iniciais......................................................................................... 28
Como Escolher uma Ao................................................................................................ 30
Cdigos de Negociao de Aes..................................................................................... 31
Anlise Tcnica ............................................................................................................... 35
A Teoria de Dow ............................................................................................................. 37
Fases do Mercado em Alta ............................................................................................... 40
Fases do Mercado em Baixa............................................................................................. 40
Suportes e Resistncias .................................................................................................... 43
A Psicologia Humana ...................................................................................................... 44
O Princpio da Inverso.................................................................................................... 45
O Mercado se Repete....................................................................................................... 46
Tringulo Descendente .................................................................................................... 49
Tringulo Simtrico ......................................................................................................... 50
Outras Caractersticas dos Tringulos .............................................................................. 50
Estudo de Canais.............................................................................................................. 50
Tcnicas de Operao ...................................................................................................... 52
Suporte e Resistncia em Canais ...................................................................................... 52
Falsos Rompimentos........................................................................................................ 52
Aproveitando o Rompimento Verdadeiro......................................................................... 53
Concluso do Mdulo 1 ................................................................................................... 55
Introduo
Com a popularizao da
Internet, no incomum
encontrar pessoas que ganham a
vida comprando e vendendo
aes na bolsa de valores sem
sair de casa. H tambm quem
faa apenas algumas operaes e
acompanhe o mercado nas horas
de folga no trabalho.
Quanto mais desenvolvida uma economia, mais ativo o seu mercado de capitais,
o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituies aplicarem
suas poupanas. Quando uma empresa lana aes na bolsa, o objetivo principal quase
sempre captar recursos, ou seja, uma parte da empresa vendida ao pblico por meio da
bolsa de valores.
4
O que so Aes?
No. O valor a ser aplicado varia em funo do preo das aes que o investidor
deseja adquirir e tambm das taxas cobradas pela sua corretora. Em geral, porm, a compra
feita por lotes de aes, de 100, 200 aes, e assim por diante. Um exemplo: se o
investidor quiser comprar um lote de 100 aes ao custo de 50 reais por ao, pagar 5 000
reais. O investidor pode recorrer ainda ao mercado fracionrio, comprando aes fora do
lote: nesse caso, ele poderia adquirir at mesmo 1 ao.
5
H um prazo mnimo para ficar com as aes?
No. No h prazo mnimo nem mximo para que os papis fiquem nas mos de um
investidor. Exemplo disso a operao conhecida como "day trade", em que o investidor
vende a ao no mesmo dia em que a comprou. De outro lado, h pessoas que mantm os
mesmos papis durante anos e at dcadas.
a ferramenta que
permite a negociao de aes
via internet. Ela est interligada
ao sistema de negociao da
Bovespa e permite que o
investidor envie ordens de
compra e venda de aes
atravs do site de sua corretora.
Segundo dados da prpria
Bovespa, dezenas de milhares
de pessoas compram ou
vendem aes por esse sistema
todos os meses. Essas pginas oferecem ambientes amigveis, com informaes sobre
andamento do prego, grficos e anlises do mercado. Tudo para minimizar riscos e
ampliar ganhos do investidor
Em primeiro lugar, preciso ter em mente que o mercado de aes envolve riscos.
No importa se o mundo passa por uma crise ou se a bolsa sobe como um foguete, os
ganhos podem variar devido a conjunturas econmicas, setoriais ou relativas s empresas
6
propriamente. Outro ponto importante: preciso se manter atualizado. Para isso,
necessrio ler publicaes com indicadores econmicos e tendncias de mercado.
possvel tambm participar de sites que simulam investimentos, como o
http://folhainvest.folha.com.br/. Outra dica para quem est comeando participar de
clubes de investimento, associaes de investidores com interesses afinados. Nesses
grupos, possvel reunir recursos para os investimentos, fazendo com que cada participante
desembolse quantias baixas - o que minimiza perdas expressivas.
http://www.bmfbovespa.com.br/corretoras/BolsaDeValores.aspx?idioma=pt-br
Uma das decises mais importantes que o investidor ir tomar no tem nada a ver
com aes. Esta deciso crucial a escolha de uma corretora para operar. E h dezenas de
empresas que oferecem servios de homebroker na internet. Como decidir qual a melhor
para voc?
7
Isso mostrar se o homebroker no cair quando houver grande demanda de acesso
aos servidores da corretora, o que seria pssimo caso voc precisasse comprar ou vender
rapidamente uma ao Observe se o site se mantm rpido ao carregar as pginas e teste
alguns links para notar se no h eventuais problemas tcnicos no servidor.
Mas ateno, geralmente enviar as ordens por estes outros meios sai mais caro do
que uma ordem enviada pelo homebroker.
Mas saiba distinguir quem realmente opera pela corretora, e quem trabalha para a
corretora e fica se passando de investidor para passar-lhe informaes super-avaliadas.
Estes geralmente costumam deixar emails em comunidades e fruns de mercado financeiro.
Nem toda corretora perfeita. Faz bem ao seu bolso ouvir o lado ruim da histria
tambm. Isso evita que voc acabe caindo nos mesmos problemas que outros.
8
Preo da corretagem - Lembre-se do ditado: voc recebe por aquilo que paga.
Assim como tudo que voc paga em sua vida no dia-a-dia, o preo da corretagem pode
indicar a qualidade dos servios oferecidos.
No abra uma conta numa corretora simplesmente porque ela oferece a corretagem
mais barata. As taxas de corretagens anunciadas geralmente variam entre R$10,00 e
R$40,00 e ficam na mdia de R$ 20,00 por operao de compra ou venda. Algumas ainda
cobram um valor percentual da operao como taxa de corretagem. Deveria haver uma tarja
bem visvel nestes anncios falando detalhadamente dos servios que so includos nessas
taxas.
Na maioria dos casos haver taxas mais altas para aquelas ordens que voc precisar
eventualmente enviar por telefone. Voc deve notar que a taxa de corretagem (e os servios
includos) nem sempre se aplicam quele tipo de investidor ou operaes que voc quer
executar.
Depsito Mnimo - Veja quanto de depsito inicial a corretora pede para abrir uma
conta. Fique atento a valores altos para este mnimo. Algumas corretoras pedem 5 ou 10
mil reais iniciais.
Isso pode ser pouco para alguns investidores, mas para outros no. Tente sempre
negociar este valor mnimo, algumas corretoras no exigem valor mnimo, portanto o
melhor pesquisar.
Seleo de Produtos - Quando escolhem uma corretora, a maioria das pessoas est
certamente pensando primeiramente em comprar aes. Lembre-se tambm que existem
muitas alternativas de investimento que podem ser interessantes, algumas delas so: Fundos
de Renda Fixa (com boa rentabilidade), Aplicao no Tesouro Direto (discutiremos sobre o
Tesouro Direto no final do curso), Comprar/Vender Dlar, Ouro, Prata, entre outras.
9
Atendimento ao Cliente - No h nada pior do que ficar esperando no telefone para
ser atendido quando se precisa de ajuda. Antes de voc abrir uma conta ligue para o Servio
de Atendimento ao Cliente da corretora com uma dvida qualquer, teste quanto tempo eles
levam para lhe conseguir alguma resposta.
Taxas Cobradas
claro que isso varia muito entre as diferentes corretoras, porm em geral h
sempre uma taxa (chamada de taxa de corretagem) que cobrada em qualquer operao
que voc faa (seja de compra ou venda).
Esta taxa pode ser fixa, como por exemplo R$ 10,00 por operao, ou varivel,
como por exemplo 0,3% do valor da operao, h corretoras que fazem uma combinao
entre uma parte fixa e uma varivel.
fcil notar que uma pessoa que faz operaes com grande volume de dinheiro ir
preferir pagar uma corretagem fixa, enquanto outra que opere volumes menores ir preferir
a corretagem varivel.
Alm da taxa de corretagem, cobrada uma taxa de custdia. Esta taxa cobrada
pelo armazenamento das suas aes (h uma instituio que responsvel por armazen-las
10
em local seguro). A taxa de custdia e quase sempre fixa. Esta taxa gira em torno de R$
10,00 ao ms, porm pode variar e h corretoras que no a cobram.
11
Como funciona o Mercado Acionrio
Quando um negcio d lucro, o dinheiro pode ser dividido com seus acionistas por
meio de dividendos. O lucro tambm pode ser guardado ou reinvestido, aprimorando o
negcio ou contratando novas pessoas. Aes que publicam dividendos frequentes so
aes de renda. Aes de empresas que reinvestem seus lucros so aes de crescimento.
J outras empresas mais novas precisam reinvestir o lucro para aumentar sua
participao no mercado. Desta forma, o lucro distribudos aos acionistas menor. Em
contrapartida, o faturamento dessas empresas tende a crescer ao longo dos anos.
12
A Comisso de Valores Mobilirios CVM
b) Imagem Institucional
c) Profissionalizao
13
d) Novos Relacionamentos com os Funcionrios
14
O Iniciante na Bolsa
fcil ganhar pouco na bolsa e fcil perder muito. dficil ganhar muito e
difcil perder pouco. Quanto mais voc tentar ganhar, mais poder perder. Especialmente
no incio, contente-se com os pequenos ganhos e faa tudo que puder para evitar as
grandes perdas.
Nenhum dinheiro seu enquanto ele estiver na bolsa. Voc pode estar possuindo ele
por um tempo, mas ele no seu. E se voc no tiver certeza do que est fazendo, a bolsa
vai tomar tudo de volta, centavo por centavo. Portanto saiba bem o que est fazendo e tire
ao menos parte do lucro e coloque em aplicaes mais seguras.
Leva 20 anos no mnimo para se formar um bom investidor. Se voc opera a menos
de 20 anos e acha que bom, cuidado, o mercado no perdoa.
15
Tente manter suas estratgias o mais simples possvel, sempre, mesmo que vinte
anos j tenham passado.
S entre em uma operao se voc tiver a seguinte equao completa: Vou comprar
(vender) X. Se subir vou fazer Y. Se cair vou fazer Z. Se este equao no estiver completa,
no faa nada. Voc tem de ter certeza do que vai fazer nas diferentes situaes antes de
entrar em um negcio.
Esteja preparado para tudo e acima de tudo, se distancie das massas treinando a
realidade. A maioria das pessoas na bolsa no vai sobreviver e uma das razes principais
que a maioria prefere se enganar com fantasias do que enxergar a realidade.
Treine enxergar a realidade pura e simples todo dia se quiser ter chance e lembre-se:
Por pior que seja, qualquer realidade melhor do que a fantasia.
16
Debntures: ttulos nominativos negociveis representativos de dvida de
mdio/longo prazos contrada pela companhia perante o credor, neste caso chamado
debenturista.
Dividendos
17
Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas aes.
Isso so dividendos
.
Lembre-se que a taxa cobrada sobre o valor aplicado pelo investidor, e no sobre o
saldo que est investido. Na prtica, isso significa que uma pessoa que investiu R$ 1 mil
18
em um fundo cuja taxa de administrao de 2%, ter que pagar, ao longo do ano, o
equivalente a R$ 20 ao gestor do fundo, pelo seu trabalho de administrao.
Como exemplo, podemos supor uma aplicao de 3 anos com saldo mdio de R$ 10
mil e taxa de administrao de 5% a.a. Esta aplicao ter pago cerca de R$ 1500 ao longo
desses 3 anos somente de taxa de administrao.
Este o principal motivo para que as pessoas cada vez mais prefiram aplicar na
bolsa diretamente por meio de uma corretora, e no mais em fundos.
19
Digamos que:
no final desse primeiro ano, voc soma todo o dinheiro que recebeu
dos clientes e descobre que totalizou uma receita de R$ 300 mil.
Uma vez que recebeu R$ 300 mil e pagou R$ 250 mil em despesas, seu lucro
lquido :
Ao final do segundo ano, voc recebe R$ 325 mil e suas despesas so as mesmas,
com um lucro lquido de R$ 75 mil. Nesse ponto, voc decide que quer vender o negcio.
Quanto ele vale?
Uma das maneiras de se avaliar dizer que o negcio "vale" R$ 500 mil. Se voc
fechar o restaurante, pode vender o prdio, o equipamento e tudo o mais e receber R$ 500
mil. Essa uma simplificao, claro: o prdio provavelmente subiu de valor e o
equipamento depreciou, pois agora est usado. Vamos dizer apenas que o valor gira em
torno dos R$ 500 mil. Este o valor patrimonial, ou valor de mercado, do negcio. Isso
o valor de todo o ativo do empreendimento se voc liquid-lo hoje.
20
restaurante, j que um retorno anual de R$ 75 mil em um investimento de R$ 750
mil representa uma taxa de retorno de 10%. Algum poderia querer pagar R$ 1.500.000, o
que representa uma taxa de retorno de 5%. Ou at mais, se ele imaginou que a receita do
restaurante poderia crescer ao longo do tempo a uma taxa maior do que a inflao.
Uma medida do valor de uma empresa, pelo menos no que diz respeito aos
investidores, o produto do nmero de quotas excedentes multiplicados pelo preo da ao.
Este valor chamado capitalizao de uma empresa.
21
Sociedades Annimas
Qualquer negcio que pretende vender aes para diferentes pessoas tem que se
tornar uma sociedade annima, ou seja, uma empresa de capital aberto. A operao de
mudana de uma sociedade limitada para uma sociedade annima chamado de
transformao.
Existe toda uma legislao que controla esse tipo de sociedade. As leis esto
vigentes para proteger os acionistas e o pblico. Essas leis controlam uma srie de fatores
sobre como a empresa opera e organiza-se. Por exemplo, cada uma tem uma diretoria (se
todas as aes so possudas por uma nica pessoa, ento ela pode decidir, por exemplo,
que haver apenas um membro na diretoria). Os acionistas se renem a cada ano para votar
nos diretores, que tomaro as principais decises pela empresa. Eles contratam os
administradores (o presidente e outros principais administradores da empresa), tomam as
decises e definem os planos de ao. A diretoria pode ser considerada o crebro da pessoa
virtual.
22
Quando a empresa que invisto tem Lucro
23
portanto, os dividendos) subam. As pessoas esto recebendo seu dinheiro a cada ano e o
negcio no est crescendo. Este seria o caso para a ao de um restaurante individual que
distribui todos os seus lucros aos acionistas anualmente.
Digamos que o restaurante individual decida poupar seus lucros por vrios anos e,
no futuro, abrir um segundo restaurante. Este o comportamento de uma empresa em
expanso. O valor da ao sobe porque, quando o segundo restaurante abre, h duas vezes
mais equipamento e duas vezes mais lucro sendo adquirido pela companhia. Em aes de
valorizao, os acionistas no recebem um dividendo anual, mas possuem uma empresa
cujo valor est aumentando. Portanto, os acionistas ganham mais dinheiro quando vendem
suas cotas, pois quem comprar a ao pode ver o crescente valor de mercado da companhia
(o valor dos edifcios, do equipamento, etc.) e o crescente lucro que a companhia est
obtendo. Baseado nestes fatores, pagam um preo mais alto pela ao.
Negociando
24
corretora pode fornecer cotaes em tempo real como parte dos seus servios. Muitos sites
de notcias financeiras oferecem cotaes atrasadas, que esto a pelo menos 15 minutos
atrs do mercado. Se o mercado estiver se movimentando rapidamente, uma cotao
atrasada pode ser substancialmente diferente do preo real de negociao.
Assim que voc tiver sua cotao e decidir que quer negociar, pode escolher entre
fazer uma ordem a mercado ou uma ordem limitada. Uma ordem a mercado executada
no preo atual do mercado das aes. Uma ordem limitada, no entanto, executada no
preo real ou em um melhor que voc especificar. Se o preo no chegar ao limite que voc
estabelecer, sua negociao no se completar.
Exemplo Suponha que voc compre aes da Petrobras por R$ 40,00. Voc pode
estipular um limite de perda para esta ao de R$ 38,00, ou seja, se a ao cair at
R$ 38,00 a stop order ser executada e voc vender suas aes a preo de mercado.
A Stop Order til para que voc no precise acompanhar o mercado durante o dia
todo. Se a ao cair, ela ser vendida, independente de voc estar acompanhando o
mercado ou no.
Voc deve tambm decidir se sua ordem fica ativa at o final do dia, at uma data
especfica ou at voc cancel-la. Algumas corretoras permitem que voc coloque ordens
"tudo ou nada" ou "fill or kill" (compre ou desista), que impede uma negociao parcial das
aes que voc quer vender ou comprar.
25
Ao contrrio do que muitos pensam, negociar pela internet no algo instantneo,
mesmo se voc estiver colocando uma ordem de mercado. Pode levar tempo para encontrar
um comprador ou vendedor e para processar a negociao eletronicamente. Alm disso,
mesmo que voc possa acessar sua conta e colocar ordens de compra e venda 24 horas por
dia, suas negociaes so executadas apenas quando os mercados esto abertos.
Fraudes em Aes
Com preos errantes, notcias falsas e escndalos corporativos, voc pode achar que
j tem suficientemente com o que se preocupar no que se trata de negociar aes. Mas
ainda h um motivo importante para se preocupar a ser acrescentado lista - a fraude em
investimentos.
26
informao fraudulenta de empresa - as empresas que fazem
negcios pblicos tm que liberar informaes sobre desempenho financeiro.
Exagerar ou interpretar mal os objetivos e realizaes de uma empresa pode elevar
o preo das aes.
Felizmente, voc pode se proteger da maioria destes ao fazer sua prpria pesquisa.
Alm de pesquisar sua corretora, voc deve pesquisar qualquer empresa na qual pretende
investir, incluindo a leitura de relatrios anuais e balanos financeiros.
No se deixe levar por opinies alheias sobre aes que com certeza iro subir. Veja
as opinies, mas faa sua prpria anlise antes de tomar qualquer deciso.
27
O terceiro princpio recomenda a avaliao do potencial de crescimento das
empresas, para procurar as que esto crescendo e possuem possibilidade para ampliar a sua
participao de mercado.
IPO (Initial Public Offer) ou Oferta Pblica Inicial um termo muito comum no
mercado de Aes. Quando uma empresa resolve abrir seu capital e ter suas aes
negociadas na Bovespa ela precisa efetuar uma IPO.
28
Sou um investidor iniciante, devo participar de uma IPO?
O histrico dos ltimos 10 anos mostra que investir em IPOs tem sido um negcio
lucrativo. A maior parte das empresas que estrearam na bolsa nos ltimos 10 anos
apresentou alta logo na 1 semana de vida dentro da bolsa de valores.
Algumas IPOs ficaram especialmente marcadas por apresentar grande alta logo ao
fim do 1 dia de negociao:
Antes de participar de uma IPO muito importante ler o prospecto. Sim, so muitas
pginas e tem muita informao de difcil entendimento para os leigos. Leia com calma, s
assim voc ir aprender os jarges do mercado.
Outro ponto importante saber o que o mercado espera da oferta. Fale com sua
corretora e procure saber se a IPO est tendo uma alta procura. Quanto mais o mercado
estiver interessado na Oferta, mais ela tem chance de ser um sucesso.
29
Como Escolher uma Ao
After-Market
30
After Market a sesso noturna de negociaes do prego eletrnico da Bovespa.
Neste perodo complementar de negociao, existem algumas restries operacionais em
relao ao prego regular.
Seguem alguns exemplos da lgica adotada na determinao dos cdigos das aes:
Entendendo as Cotaes
31
(1) Nome da ao: nome da ao por extenso
(Cadastro Bovespa).
32
existam vrias ordens de mesmo preo, prevalece a ordem cronolgica. Este quadro mostra
justamente a quantidade de aes ofertadas no maior preo de compra, a quantidade de
aes ofertadas no menor preo de venda, assim como o maior preo de compra e o menor
preo de venda. Para executar negcios imediatamente, preciso comprar pelo melhor
preo de venda, ou vender pelo melhor preo de compra, conforme indica o quadro. Em
ofertas, na parte inferior da tela, h um link para uma tela com as cinco melhores ofertas de
compra e venda.
(7) Preo Mdio do dia: o preo mdio dos negcios realizados no dia.
33
(15) Ofertas: Link para a fila das cinco melhores ofertas de compra e venda por
ordem de valores. Instrumento importante para realizao de negcios.
(16) Livro de Ofertas: Link para a fila de todas as ordens de compra e venda
vlidas para o prego corrente.
Anlise de aes
Agora que voc j sabe o bsico sobre o mercado acionrio, deve estar se
perguntando: Qual ao comprar? Por quanto tempo ficar com ela? Qual a hora certa de
vend-la?
H duas formas principais de se analisar uma ao, elas chamam Anlise Tcnica e
Anlise Fundamentalista.
34
J a anlise fundamentalista baseada nos nmeros de uma empresa, ou seja, seu
valor patrimonial, seu lucro, perspectivas para o futuro, entre outros.
Independente da anlise feita, saiba que nenhum mtodo vai indicar com 100% de
certeza sobre o comportamento futuro de uma ao, porm uma anlise bem feita aumenta
muito as chances de sucesso.
Anlise Tcnica
A maioria dos indicadores tcnicos utiliza uma combinao de mdias para seu
clculo, normalmente uma mdia de curto prazo e uma mdia de longo prazo.
35
O analista tcnico diz que mesmo que algum tenha conhecimento de todos os
fatores fundamentais que afetam o preo de uma mercadoria tais como clima, greves,
decises polticas, fatores de demanda, etc..., ele ainda assim no ter todos os dados
necessrios para compreender a formao dos preos, porque no so estes dados em si que
os afetam, mas sim a maneira pela qual os participantes do mercado a ele reagem.
Segundo a anlise tcnica, o nico local em que todos os fatores, tanto os de oferta
quanto os de demanda, somado psicologia das massas com seus medos e esperanas -
assim como as suas estimativas e palpites - esto reunidos, no prprio mercado, e que
este, portanto, que deve ser estudado.
36
A Teoria de Dow
A teoria de Dow uma das principais bases da anlise grfica. A teoria composta
por alguns princpios bsicos que estudaremos a seguir.
37
Dessa forma, todo o fator que afeta a relao de oferta/demanda est refletida no
preo do mercado. Entretanto, existem os eventos que so imprevisveis e que as pessoas
no tm como saber, como calamidades naturais, catstrofes como os atentados nas torres
americanas, etc. Esses so os chamados "atos divinos" , quando acontecem podem gerar
fortes oscilaes iniciais, mas acabam sendo absorvidos pelo mercado.
Resumo do Princpio:
38
A tendncia primria a tendncia principal de um mercado. um movimento
longo que pode ser de alta ou de baixa e que leva a uma grande valorizao ou
desvalorizao dos ativos. No existem regras matemticas exatas para definir o tempo de
durao das tendncias, entretanto, as tendncias primrias duram aproximadamente de 1 a
2 anos. Na figura abaixo, as linhas verticais esto fazendo uma separao entre trs
tendncias primrias no ndice Bovespa.
Dow fez uma srie de observaes sobre os movimentos de preos, tanto de alta
como de baixa, caracterizando aspectos psicolgicos marcantes de cada fase:
39
Fases do Mercado em Alta
40
O princpio da confirmao afirma que para uma reverso de tendncia ou
rompimento de nvel de suporte/resistncia (suportes e resistncias sero melhor explicados
nas prximas pginas) ser vlido, o fato deve ocorrer em dois ndices de composies
distintas. Assim, um ndice confirma o outro, demonstrando que no se trata de uma
oscilao temporria do movimento.
41
O IBrX - ndice Brasil um ndice de preos que mede o retorno de uma carteira
terica composta por 100 aes selecionadas entre as mais negociadas na BOVESPA, em
termos de nmero de negcios e volume financeiro. Essas aes so ponderadas na carteira
do ndice pelo seu respectivo nmero de aes disponveis negociao no mercado.
Este princpio bastante simples, na teoria de Dow o volume est relacionado com
as tendncias da seguinte maneira:
Embora parea bvio, este princpio importante. O mercado no vai cair apenas
porque atingiu um nvel "alto demais" ou subir porque "j caiu demais". Uma das tcnicas
mais simples utilizadas a identificao de falhas ao formar um topo mais alto (em uma
tendncia de alta) ou um fundo mais baixo (em uma tendncia de baixa). O investidor deve
possuir uma metodologia de identificao de pontos de entrada e sada, existem uma srie
de ferramentas de anlise tcnica que ajudam nessas decises.
42
Suportes e Resistncias
No existe nada de mgico com suportes e resistncias o que existe oferta versus
demanda e psicologia humana. Em uma alta, conforme os preos aumentam, os ativos
vo ficando naturalmente mais caros e menos compradores vo estar disponveis a pagar
determinado preo. Os vendedores, pelo contrrio, vo querer vender como nunca nesses
novos valores, aumentando a oferta e contribuindo para o incio da desvalorizao (queda).
Podemos ver no grfico abaixo do ndice Bovespa que o mercado subia at atingir
um nvel de preos no qual ele parou (resistncia). Depois de encontrar a resistncia, o
mercado corrigiu caindo um pouco, mas voltou a subir a alcanou a resistncia novamente,
ponto no qual reverteu para uma tendncia de queda maior.
43
Em uma baixa o contrrio acontece, os ativos tornam-se mais baratos e a demanda
pelos papis comea a aumentar. Os vendedores, j no acham os preos to atrativos,
diminuindo a oferta. Est aberto o caminho para a valorizao (alta).
Abaixo temos um exemplo de suporte no ndice Bovespa, note que o mercado vinha
em queda at chegar ao valor de 15.780 pontos. A partir desse nvel, a fora compradora
aumentou e a queda parou. O mercado reagiu, mas voltou a cair at a linha de suporte mais
duas vezes at reverter para uma tendncia de alta de maior intensidade.
44
Psicologia Humana
Que outros fatores ajudam a definir um certo preo como suporte ou resistncia? A
resposta simples: memria. As pessoas lembram-se dos valores que compraram ou
venderam e ganharam dinheiro, lembram-se tambm dos preos em que perderam e das
emoes boas e ms sentidas durante esses eventos. Logo, o somatrio desse histrico de
lembranas um dos fatores que contribui para a formao dessas zonas de bloqueio.
O Princpio da Inverso
45
perdida, ela poder passar a ser uma resistncia. Analisemos o exemplo abaixo no ndice
Bovespa:
O Mercado se Repete
46
Ombro-Cabea-Ombro (OCO)
Tringulos
Ombro-Cabea-Ombro (OCO)
47
Negociando com o OCO
Tringulos
No comeo de sua formao o tringulo est em seu ponto mais largo, conforme o
tempo passa os preos passam a oscilar entre duas linhas: a inferior de suporte e a superior
de resistncia. No existe verdade absoluta, mas a tendncia a continuao do movimento
48
atual aps o rompimento, em especial no que se refere a tringulos ascendentes e
descendentes.
Tringulo Ascendente
Tringulo Descendente
49
Tringulo Simtrico
Estudo de Canais
50
Um canal formado por duas linhas. Uma primeira linha conecta uma srie de
fundos, enquanto que uma segunda linha, paralela primeira, conecta uma sequncia de
topos. A inclinao do canal pode ser acendente, descendente ou mesmo horizontal. Canais
so formaes mais completas do que linhas de tendncia. Uma primeira vantagem dos
canais que eles definem limites bastante objetivos de preos, tanto para entrada quanto
para sada.
51
Tcnicas de Operao
Falsos Rompimentos
52
De forma alguma isso deve servir de desculpa para o no posicionamento da ordem.
Um rompimento verdadeiro de um canal, frequentemente, acontece com rapidez e com
grande volume de negcios.
53
Durante o percurso do canal de baixa acontece um falso rompimento que leva, na
sequncia, ao teste da regio de suporte. Entretanto, quando os preos voltam a testar a
linha superior, os compradores conseguem levar os preos para alm da linha de fronteira.
Acontece a reao de volta linha para, finalmente em seguida, superar o topo formado.
54
Concluso do Mdulo 1
55