GUIA DE APRENDIZAJE N 35

PLAN DE INVERSIN
1.1.1. En su casa usted decide comprar un bien que le traer ingresos. Determine
qu clase activo va a comprar, cunto dinero va a generar y plantee un
escenario en que efectivamente recoge los mencionados ingresos. Planee
que realizar con los recursos que dio nacimiento a la inversin.

NOTA: La recuperacin de inversin se realizara a los 23 meses teniendo en

cuenta gastos de mantenimiento anual que tendran un valor de 1000,000 anual.

2.1.1. Elabore el presupuesto de un plan financiero en los aspectos de inversin, ingresos,

costos y gastos en Excel de acuerdo a las tcnicas presupuestales vistas anteriormente.
2.2.1. Proponga y valore entre tres alternativas de inversin, con sus respectivos
ingresos, costos y gastos, cul de las tres es la mejor alternativa de inversin
usando TIR, VPN y TIO, usando las funciones de Excel financiero.

Que es el VPN: Valor presente neto

El valor presente neto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque
en realidad es el mismo mtodo, slo que sus resultados se expresan de manera
distinta. Recurdese que la tasa interna de rendimiento es el inters que hace el
valor presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior.
Estas tcnicas de uso muy extendido se utilizan cuando la inversin produce
ingresos por s misma, es decir, sera el caso de la tan mencionada situacin de
una empresa que vendiera servicios de informtica. El VPN y la TIR se aplican
cuando hay ingresos, independientemente de que la entidad pague o no pague
impuestos.
Valor presente neto (VPN):

n
FNE VS
VPN P
1 1 TMAR n
1 TMAR n

Que es TIR : Tasa interna de retorno

Corresponde a aquella tasa descuento que hace que el VAN del proyecto sea
igual a cero (0).

Donde:
Fj = Flujo Neto en el Perodo j
Io = Inversin en el Perodo 0
n = Horizonte de Evaluacin
 Ventajas:
1. Puede calcularse utilizando nicamente los datos correspondientes al proyecto.
2. No requiere informacin sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente
que es de suma importancia en el clculo del VAN.
Desventajas:
1. Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital
para determinar la decisin sobre la conveniencia del proyecto.
2. Se aceptar un proyecto en el cual la tasa de interna de retorno, es mayor que
la tasa de descuento del inversionista (tasa pertinente de inters).
3. El criterio de la TIR no es confiable para comparar proyectos.
4. Slo nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad alternativa.

La TIR corresponde a la solucin de un polinomio.

El nmero de races distintas depende del grado del polinomio y de los cambios
de signo (discriminante).
Slo interesan las races reales positivas distintas.
Cuando hay ms de una solucin, la TIR se vuelve ambigua.
En el grfico: En las cercanas de 0,1% y 0,5% el comportamiento es normal.
En el grfico: En las cercanas de 0,3% el comportamiento es ambiguo, cuando
la tasa de descuento aumenta, el VAN aumenta.
 Observaciones:
a. La TIR no representa la rentabilidad del Proyecto.
b. Los flujos se re - invierten a la tasa de descuento TIR. Esto distorsiona la
medicin de la rentabilidad.
c. Los flujos no pueden rendir la TIR, slo rinden la tasa de descuento alternativa
del inversionista.
d. Se calcula la TIR entre la inversiones, valoradas en tiempo presente (con la tasa
del inversionista) y los flujos positivos, valorados a tiempo futuro (con la tasa del
inversionista).
e. Con esto se evita la re - inversin a una tasa TIR distinta de la tasa de
descuento del inversionista.

Una empresa desea validar la viabilidad de una inversin, que est dispuesta
a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%.

Los datos bsicos relacionados con la inversin son

los siguientes:
NOTA: Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un nmero
negativo, podemos afirmar que la rentabilidad anual es inferior a la requerida
(15%)