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montaire par les oprations de crdit : les crdits font les dpts

Le processus de cration montaire par les

oprations de crdit : les crdits font les dpts

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Valeurmonnaie

Demandecrdit

La monnaie est mise par lensemble du systme

bancaire.

Les banques accordent des crdits aux agents non

IFM. Elles peuvent le faire de deux manires :
cas 1 elles prtent des ressources montaires qui ont t
dposes pralablement
cas 2 elles prtent en faisant confiance lemprunteur
en rpondant la demande par une simple criture sur le
compte du client contre la promesse de restitution de la
somme une chance fixe dun commun accord.

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Dans le premier cas il ny a pas cration montaire, il

sagit dun simple transfert entre deux agents : tout se
passe comme si la banque mettait en relation les deux
agents non IMF, celui qui a dpos de la monnaie la
banque et celui qui emprunte cette monnaie la banque. La
banque assure une simple circulation montaire.

Dans le deuxime cas il y a bien cration montaire.

Les banques participent la cration de monnaie par le
crdit, la banque crdite le compte du bnficiaire et met
ainsi sa disposition de la monnaie scripturale, cest pour
cela quil faut dire les crdits font les dpts et non pas
linverse (les dpts font les crdits).
Si elle dcide daccorder un crdit de 100 euros M. X,
elle va enregistrer deux oprations symtriques : au passif
de son bilan, elle inscrit les 100 euros que M. X est autoris
retirer sur le compte quelle lui a ouvert ; son actif, elle
inscrit la reconnaissance de dette de M. X (cest une crance
pour la banque qui reprsente la promesse de
remboursement par M. X). La banque a donc cr sa propre
monnaie, il ny a pas eu dpargne pralable au crdit et
elle na pas besoin de dtenir dans ces caisses la somme
correspondante.

Le remboursement de lemprunt conduit une opration

symtrique de destruction montaire car la banque va
annuler sa crance et M. X sa dette.

Une fois ce crdit accord M. X, il pourra lutiliser pour

rgler par chque son crancier qui pourra le dposer sa
banque. partir de ce dpt, cette dernire pourra
envisager daccorder un dcouvert Mme Y qui lutilisera
pour rgler son garagiste, et ainsi de suite, linfini.

Le crdit initial aura donc provoqu une vritable

multiplication des dpts et des crdits. Ainsi les banques
peuvent crer de la monnaie en accordant des crdits parce
quelles transforment une crance en monnaie. Il en est de
mme lorsque les agents conomiques rsidents changent
des devises contre de la monnaie intrieure (une devise
trangre est un titre de crance sur ltranger). Un
importateur pay en dollars portera ces dollars sa banque
et celleci crditera le compte de limportateur dune
somme en euros correspondant la valeur des dollars. La
banque transforme nouveau une crance (les devises) en
monnaie (les euros). Enfin, la banque peut crer de la
monnaie chaque fois quelle achte un actif rel
(immeuble par exemple) ou un actif financier (escompte de

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traites, achats dactions, achat dobligations publiques ou

prives). Une traite, une action, une obligation et tous les
autres titres financiers sont des crances. Le propritaire
dune action dtient une crance sur la socit qui a mis
laction (il en va de mme pour une obligation et pour les
autres titres), en cdant cette action une banque il va voir
son compte crditer dune somme gale la valeur du titre.
La banque crdite ce compte en crant de la monnaie. Elle
transforme la crance en monnaie. Cette forme de cration
montaire, la montisation par une banque, de lachat
de titres publics ou privs est devenue trs importante.

Dsormais, les banques mettent de la monnaie non

seulement loccasion de leurs oprations de crdit, mais
galement en contrepartie de leurs oprations de
financement par achats de titres. Dans le cadre du rgime
dconomie dendettement , la cration montaire
seffectuait principalement loccasion des oprations de
crdit. Dans le nouveau rgime, les banques crent
galement de la monnaie en contrepartie de leurs
financements par acquisition de titres sur les marchs. Ainsi,
les modalits de la cration montaire se sont diversifies.
Le crdit nest plus quune des sources de la cration
montaire. De plus, les crdits crent moins de dpts dans
la mesure o la part des dpts diminue dans le bilan des
banques et dans les actifs financiers dtenus par les agents
non financiers. Le fait que ces derniers se portent de plus en
plus vers des actifs autres que les dpts bancaires, tels que
les parts de SICAV montaires, constitue une fuite dans
le systme bancaire stricto sensu. Il en rsulte une
diminution du pouvoir de cration montaire des banques.
[] La part des crdits bancaires dans les financements
totaux a sensiblement baiss, passant de 71 % en 1978
39,1 % en 2003.

Source : Dominique Plihon La monnaie et ses mcanismes

, Repres, La Dcouverte, 2004. Dans le bilan des banques,
les crdits la clientle qui reprsentaient plus de 80% de
lactif en 1980 ne reprsentait plus que 30% en 2006, alors
que le pourcentage des titres passait de 5% 55%.

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