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ALUMNO: CDIGO:
EVALUACIN DE PROYECTOS
EXAMEN FINAL
Instrucciones:
No se permite el uso de material de consulta, apuntes de clase, copias, ni otros elementos similares.
Est terminantemente prohibido el uso de telfonos celulares, as como de cualquier otro medio o dispositivo
electrnico de comunicacin.
El examen es personal. No est permitida la conversacin entre los alumnos durante el desarrollo de la
prueba, cualquier intento de copia implicar la anulacin de la prueba.
No se recoger ningn archivo digital, todas las respuestas deben consignarse en el presente
cuadernillo.
Esta rea podr ser usada exclusivamente como borrador, su contenido no ser
calificado
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PREGUNTA 1: En relacin a las lecturas obligatorias, responda las siguientes
preguntas:
\ aos 0 1 2 3
Flujo de caja
-9,000 7,000 3,700 4,350
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c) Se tienen seis proyectos de inversin A, B, C, D, E y F. Los proyectos A y B son
complementarios: si se lleva a cabo B, el VAN de A aumenta en 700; los
proyectos C y E tambin son complementarios: si se ejecuta C, el VAN de E se
incrementa en 1,800 y la inversin conjunta disminuye en 300. La restriccin
presupuestaria es de 4,200. Qu proyectos se deben realizar? (4 puntos)
Proyect
Inversin 1 2 3 4
o
-1,0
A 00 1,400 800 1,000 1,340
-1,
B 000 1,000 1,500 1,500 800
-1,
C 000 750 1,700 1,300 1,300
-1,
D 000 1,400 1,300 1,500 1,100
-1,
E 000 700 700 800 1,100
-50
F 0 500 500 300 900
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PREGUNTA 2:
La empresa Santix SAC est evaluando abrir una fbrica de lmparas en la ciudad de
Piura; para ello est dispuesta a gastar US$ 25,000 en el estudio de la ingeniera de
detalle que permitir la implementacin del sistema productivo. El proyecto tiene un
horizonte temporal de anlisis de cuatro (4) aos.
Para abrir la fbrica se requiere un gasto pre - operativo de US$ 28,000; as mismo, se
ha calculado un capital de trabajo de US$ 105,000.
Por poltica de la empresa, en todos los aos se deber tener un inventario final igual al
7% de la produccin anual. El costo de produccin de una lmpara se ha calculado en
US$ 50.00. Los gastos en comisiones y publicidad se estiman en 10% y 6% del ingreso
de ventas, respectivamente, y la campaa de lanzamiento del negocio costar US$
24,000.
Nota: considerar los beneficios sociales igual al 42% del sueldo bruto.
Este proyecto se financiar con un prstamo bancario de US$ 200,000; a una tasa
efectiva anual del 15%. Esta deuda, de cuatro (4) aos, se amortizar anualmente en
partes iguales. Los socios aportarn el resto de la inversin, con una tasa de accionista
del 20% (tasa libre de riesgo: 8%; prima por riesgo: 12%).
El precio de venta de una lmpara ser de US$ 110; este valor se mantendr constante
en todo el horizonte. Considerar una tasa de impuesto a la renta de 30% anual.
Responda las siguientes preguntas (no considerar IGV).
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a) (2 puntos) Consignar los datos solicitados en los cuadros siguientes, para los
prximos 4 aos.
1 2 3 4
Inventario inicial
Produccin
Ventas
Inventario final
1 2 3 4
Costo de
produccin
1 2 3 4
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Inversiones
Inversin necesaria
Financiamiento % Tasa
Prstamo
Accionistas
Costo ponderado
de capital
Total
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c) (1 punto) Cul es flujo de financiamiento neto y cul es el costo del prstamo?
0 1 2 3 4
Principal
Amortizacin
Intereses
Escudo fiscal
por intereses
Flujo de
financiamient
o neto
d) (2 puntos) Cules son los flujos de caja libre y financiero? y Calcular el VAN
libre y el VAN financiero del proyecto Recomendara el proyecto, por qu?
0 1 2 3 4
Flujo de caja
libre
Flujo de
financiamient
o neto
Flujo de caja
financiero
VAN Libre:
VAN Financiero
Recomendacin y razones:
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PREGUNTA 3: En relacin al anlisis de riesgo responda las siguientes preguntas:
Tasa de descuento:
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