Lquilibre sur le march de la monnaie

Dans une conomie montaire moderne o il ny a plus de troc, la monnaie se dfinit comme
lensemble des moyens de paiement immdiatement utilisables pour acqurir des biens et services ou
rgler des dettes. La monnaie est le seul bien changeable contre tous les autres biens.

Le prix de la monnaie peut tre calcul de plusieurs faons :

Le prix nominal : cest le prix unitaire de la monnaie qui est par dfinition gal un. 1 DT
vaut 1 DT et 1 vaut 1 .
Le prix relatif : cest le pouvoir dachat de la monnaie. Ce prix est la valeur dune unit
montaire exprime par rapport aux prix des autres biens et services. Si P est le niveau gnral
des prix (NGP), alors le prix relatif de la monnaie est gal : 1/P . Remarquons que plus le NGP
est lev, plus le plus relatif est faible.
Le taux dintrt : il mesure la valeur des services rendus par la monnaie dans le temps.
Rappelons que ce taux dintrt peut tre exprim en terme nominal (R) ou en terme rel (r).
Le taux de change : il mesure la quantit de monnaie locale quil faut cder pour avoir une
unit de monnaie trangre.
Exemple : le taux de change Dinar tunisien Euro est de environ 1,7. Ceci veut dire que pour
avoir un , il faut 1,7 DT. Remarquons que le taux de change peut aussi tre exprim en terme
nominal ou rel. Si nous
notons le taux de change nominal Z, le taux de change rel Zr sera :
Z( P */P) (o P est le NGP local et P*, le NGP ltranger).

Composition et mesure de la masse montaire (quantit de

monnaie):

La quantit de monnaie disponible dans une conomie donne un moment donn est mesure par
la masse montaire qui traduit lensemble des moyens de paiement dtenus par les agents non
financiers.

Au sens le plus strict du terme, il sagit de lagrgat M1 qui traduit les disponibilits montaire et qui
regroupe la monnaie fiduciaire et la monnaie scripturale. La monnaie fiduciaire est lensemble des
billets (et pices) en circulation (cest--dire dtenus par les agents non financiers). Cette composante
de la monnaie est appele monnaie centrale du fait quelle est mise exclusivement par la Banque
Centrale. La monnaie scripturale traduit les dpts vue des agents non financiers auprs du
systme bancaire. Cette monnaie bancaire est mobilisable par les chques, les ordres de virement ou
les cartes de paiement.
Donc : M1 = B + DAV (o B = billets et DAV = dpts vue)
Mais de plus en plus souvent, la masse montaire est assimile lagrgat M2 qui tient compte aussi
de la quasi monnaie cest--dire : les dpts terme, les comptes spciaux dpargne, les certificats
de dpt et les avoirs en devises : M2 = M1 + Quasi monnaie.