CASO PRCTICO

ECUADOR ELECTRONICS COMPANY 1

Abril / 2016

1
Nombre Hipottico
2
 PRESENTACIN DE LA EMPRESA

Al final del ao 2013, la empresa en mencin inici con los estudios de factibilidad y
financieros para evaluar la posibilidad de crear una empresa dedicada a la produccin y
desarrollo de tarjetas electrnicas y ensamblaje de equipos electrnicos.

El objetivo de la empresa es identificar la potencialidad del negocio: Ensamblaje de

televisores en CKDs

Misin: Brindar a nuestros clientes empresariales productos electrnicos de alta

calidad con innovacin y desarrollo, cumpliendo as con el cambio de matriz productiva
del pas.

Visin: Ser un referente de emprendimiento en el desarrollo de tecnologa electrnica

en el pas, aportando a la integracin nacional en Ecuador y generando valor agregado
ecuatoriano para la industria nacional.

En trminos de mercado, el jefe del departamento comercial le haba facilitado datos

de la situacin actual de mercado que se presenta a continuacin:

1. MERCADEO Y COMERCIALIZACIN ACTUAL

a. Mercado de oferta

1.1 Oferta: Evolucin Importaciones en CKD vs CBU de televisores.

En el periodo 2009 - 2012, claramente se diferencia el cambio de
comportamiento de las importaciones para televisores, siendo la tendencia
hacia un crecimiento en la importacin del producto en CKD (partes y piezas), al
mismo tiempo que se genera una disminucin porcentual de las importaciones
en CBU (televisores armados).

Fuente: Investigacin de Mercados ECUADOR ELECTRONICS

COMPANY
Para el ao 2012, la estructura de importacin es la siguiente:

3
 Se aprecia que la importacin en CKD
desde el ao 2009 al 2012, se ha
incrementado en un 90,57%, mientras
que el total de importaciones se
incremente en el mismo perodo en
31,60%.
Luego de este anlisis, se presenta un
anlisis de los principales ofertantes de
televisores ensamblados y su volumen
de importacin anual y mensual para
el ao 2012.

1.2 Oferta: Televisores Ensamblados en el pas.

Fuente: Investigacin de Mercados ECUADOR ELECTRONICS COMPANY

1.3 Mercado de demanda

En base a la informacin de levantada y segn previsiones realizadas de
participacin de mercado, a continuacin el detalle de la demanda proyectada para
los prximos 5 aos para el modelo de televisor de 32 pulgadas, mismo que ser el
inicial en el proceso de ensamblaje e incorporacin de la tarjeta (MAINBOARD).

b. Producto
La empresa contar la oferta de tarjetas electrnicas y el ensamblaje de los mismos contando
estndares de calidad de marcas internacionales. As mismo se realizarn procesos de
aseguramiento de calidad y pruebas de producto para asegurar la calidad del mismo.

TARJETA PRINCIPAL CIRCUITO INTEGRADO

Conjunto de componentes electrnicos que interrelacionados entre s cumplen un fin
determinado, esta parte es clave para la integracin nacional para televisores.

4
 c. Precio

La empresa se encuentra en fase de determinacin de precios, para lo cual se cuenta con los
siguientes costos por producto de acuerdo al programa de integracin de partes y piezas
nacionales para los prximos 5 aos

5
9.1 Televisin LED 32
 d. Plaza

La empresa espera comercializar el producto a nivel nacional, todava no ha definido la

estrategia a utilizar, sin embargo, no ha descartado la posibilidad de contar con canales
propios o de distribucin con mayoristas de los productos.

2. SITUACIN FINANCIERA ACTUAL

La gerente financiera est analizando que para los aos de operacin, la necesidad de
mantener niveles adecuados de productividad y rentabilidad es fundamental para abastecer
el mercado potencial y mejorar sus indicadores financieros.

La empresa muestra la siguiente estructura financiera proyectada para los 3 aos prximos:

a. Balance General

BALANCE GENERAL PROYECTADO

USD
Saldos
iniciales 1 2 3
1 2 3
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos 601.568,64 1.141.841,91 1.395.770,84 1.792.473,39
Cuentas y documentos por cobrar mercado local 569.180,25 628.470,90 661.318,02

Inventarios:
Productos terminados 0,00 569.180,25 628.470,90 661.318,02
Productos en proceso 0,00 0,00 0,00 0,00
Materias primas 469.560,00 516.516,00 542.341,80 542.341,80
Materiales indirectos 3.750,00 3.750,00 3.750,00 3.750,00

TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 1.074.878,64 2.800.468,41 3.198.804,44 3.661.201,23

ACTIVOS FIJOS OPERATIVOS

Terreno 0,00 0,00 0,00 0,00
Fomento Agrcola 0,00 0,00 0,00 0,00
CONSTRUCCIONES Y ADECUACIONES EN
PROCESO 247.000,00 247.000,00 247.000,00 247.000,00
MAQUINARIA SMT 1.492.718,66 1.492.718,66 1.492.718,66 1.492.718,66
MAQUINARIA TH 336.594,00 336.594,00 336.594,00 336.594,00
MAQUINARIAS MENORES, HERRAMIENTAS Y
OTROS 68.000,00 68.000,00 68.000,00 68.000,00
ACTIVOS FIJOS ADMINISTRACION Y
VENTAS
MUEBLES Y ENSERES 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00
EQUIPOS DE COMPUTO 5.000,00 5.000,00 5.000,00 5.000,00
Subtotal activos fijos 2.159.312,66 2.159.312,66 2.159.312,66 2.159.312,66
(-) depreciaciones 205.747,93 411.495,87 617.243,80

TOTAL ACTIVOS FIJOS NETOS 2.159.312,66 1.953.564,73 1.747.816,80 1.542.068,86

ACTIVO DIFERIDO 351.741,10 351.741,10 351.741,10 351.741,10

Amortizacin acumulada 70.348,22 140.696,44 211.044,66

 TOTAL ACTIVO DIFERIDO NETO 351.741,10 281.392,88 211.044,66 140.696,44

OTROS ACTIVOS 0,00 0,00 0,00 0,00

TOTAL DE ACTIVOS 3.585.932,41 5.035.426,02 5.157.665,89 5.343.966,54

PASIVO CORRIENTE
Obligaciones de corto plazo 0,00 0,00 0,00 0,00
Porcin corriente deuda largo plazo 0,00 163.997,84 178.183,68 193.596,60
Cuentas y documentos por pagar proveedores 78.885,00 951.946,00 1.042.336,30 1.089.683,60
Gastos acumulados por pagar 0,00 98.020,26 44.080,15 54.182,58

TOTAL DE PASIVOS CORRIENTES 78.885,00 1.213.964,09 1.264.600,13 1.337.462,78

PASIVO LARGO PLAZO 1.300.000,00 1.058.966,41 880.782,73 687.186,13

TOTAL DE PASIVOS 1.378.885,00 2.272.930,50 2.145.382,85 2.024.648,90

PATRIMONIO
Capital social pagado 2.207.047,41 2.207.047,41 2.207.047,41 2.207.047,41
Reserva legal 0,00 0,00 55.544,81 80.523,56
Futuras capitalizaciones 0,00 0,00 0,00 0,00
Utilidad (prdida) retenida 0,00 0,00 499.903,31 724.712,07
Utilidad (prdida) neta 0,00 555.448,12 249.787,51 307.034,60

TOTAL PATRIMONIO 2.207.047,41 2.762.495,53 3.012.283,04 3.319.317,64

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.585.932,41 5.035.426,02 5.157.665,89 5.343.966,54

i. Prdidas y Ganancias

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

PROYECTADO
USD

1 2 3

MONTO % MONTO % MONTO %

Ventas Netas 6.830.163,00 100,00 7.541.650,80 100,00 7.935.816,24 100,00

Costo de Ventas 5.707.275,45 83,56 6.789.089,13 90,02 7.130.090,90 89,85

UTILIDAD BRUTA EN
VENTAS 1.122.887,55 16,44 752.561,67 9,98 805.725,34 10,15
Gastos de ventas 90.023,48 1,32 90.023,48 1,19 90.023,48 1,13
Gastos de administracin 271.218,15 3,97 271.218,15 3,60 271.218,15 3,42

UTILIDAD (PERDIDA)
OPERACIONAL 761.645,93 11,15 391.320,05 5,19 444.483,71 5,60
Gastos financieros 108.177,55 1,58 97.452,39 1,29 83.266,54 1,05
Otros ingresos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Otros egresos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

UTILIDAD (PERDIDA)
ANTES PARTICIPACION 653.468,38 9,57 293.867,66 3,90 361.217,17 4,55
Participacin utilidades 98.020,26 1,44 44.080,15 0,58 54.182,58 0,68
UTILIDAD (PERDIDA) 555.448,12 8,13 249.787,51 3,31 307.034,60 3,87
ANTES IMP.RENTA

Impuesto a la renta (empresa

con excepcin IR) 0,00% 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
UTILIDAD (PERDIDA)
NETA 555.448,12 8,13 249.787,51 3,31 307.034,60 3,87

Las ventas para el primer ao de operacin son:

Tipo Unidades Precio

Televisor 29567 $231

Por otra parte, la empresa se encuentra en fase de solicitud de financiamiento, por lo que se
requiere realizar un anlisis de evaluacin de proyectos para ser presentado a la institucin
financiera respectiva, a continuacin los datos:

b. Estructuracin financiera del proyecto: Flujo de Caja

Del total de la inversin, (-2.207.047,41) EL 40% ser aporte de los accionistas y el 60% deuda

La tasa de descuento del proyecto segn el mtodo WACC es de 9,92%

TASA INTERNA DE
RETORNO DEL
INVERSIONISTA (TIRI) VIDA UTIL 10 1= NO

1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0
FLUJO DE FONDOS PREOPER. 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Aporte de los accionistas y

financiamiento -2.207.047,41 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

Flujo neto generado + 615.435,0

dividendos repartidos 0,00 540.273,27 253.928,92 396.702,56 367.099,95 374.715,08 362.203,16 353.921,72 617.406,66 3 1.070.511,53
Valor de recuperacin:
Inversin fija 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 126.833,33
Capital de trabajo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 969.962,65

Flujo Neto (precios 615.435,0

constantes) -2.207.047,41 540.273,27 253.928,92 396.702,56 367.099,95 374.715,08 362.203,16 353.921,72 617.406,66 3 2.167.307,50
1.674.638,
Flujo de caja acumulativo -2.207.047,41 -1.666.774,14 -1.412.845,21 -1.016.142,65 -649.042,70 -274.327,62 87.875,54 441.797,26 1.059.203,92 95 3.841.946,45