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UNIVERSIDAD

INCA GARCILASO DE LA VEGA


FACULTAD DE CC. ADMINISTRATIVAS Y CC. ECONMICAS

2013 III
PROFESOR:
Lic. Adm.
HERNN CARBAJAL LINARES

MAESTRO EN FINANZAS
COORDINADOR:
AREA DE BANCA Y FINANZAS
ANLISIS FINANCIERO
TEMARIO

LA EMPRESA Y LOS
MERCADO FINANCIERO
LOS NDICES FINANCIEROS
LA PLANEACIN FINANCIERA
LOS EE.FF. PROFORMA
LA ESTRUCTURA FINANCIERA
Y EL APALANCAMIENTO.
LA EMPRESA

1. CONCEPTO
2. OBJETIVO
3. IMPORTANCIA
EMPRESA
Es un sistema econmico
Es una organizacin para
obtener una ganancia
Es un sistema que a travs del
cual se ofrecen bienes
servicios al mercado.
Es un sistema complejo que
hace funcionar a la perfeccin
y poder integrarse en la
economa.
OBJETIVOS:

Una empresa podra incluir entre sus


objetivos globales

o Es obtener utilidades
o Obtener rendimiento sobre la inversin
o Asegurar precios competitivos de los
bienes servicios
o Brindar el mejor servicios al usuario
IMPORTANCIA:

o Determina la naturaleza de la empresa.


o El cliente, con su disposicin a pagar por
un artculo o un servicio.
o Convierte a los recursos econmicos en
riqueza, a las cosas en artculos.
o A travs de sus tributos contribuye al desarrollo y
crecimiento de las organizaciones y naciones.

La empresa debe utilizar stos recursos para cumplir su


propsito de crear un cliente, y contribuir a la economa
nacional
MEDIO AMBIENTE
FINANCIERO

ES DONDE SE UBICA LA EMPRESA


EST COMPUESTA POR EL SISTEMA
FINANCIERO, EL CUAL COMPRENDE:

SISTEMA FINANCIERO
LOS MERCADOS FINANCIEROS
LOS INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL

MERCADO FINANCIERO
( Intermediacin Indirecta )

SECTOR BANCARIO S.B.S SECTOR NO BANCARIO

INSTITUCIN DE
SUPERVISIN Y
CONTROL

BANCA BANCA INST. FINANCIERAS


ESTATAL PRIVADA COFIDE
COOPERATIVAS
CAJA RURALES
CIA. SEGUROS
EMP. LEASING, ETC.
MERCADOS FINANCIEROS

LOS MERCADOS FINANCIEROS, ES DONDE SE


INTERCAMBIAN ACTIVOS FINANCIEROS.

LA EXISTENCIA DE UN MERCADO FINANCIERO NO ES UNA


CONDICIN NECESARIA PARA LA CREACIN Y EL
INTERCAMBIO DE UN ACTIVO FINANCIERO, EN LA
MAYORA DE LAS ECONOMAS LOS ACTIVOS FINANCIEROS
SE CREAN Y POSTERIORMENTE SE COMERCIAN EN ALGN
TIPO DE MERCADO FINANCIERO.
LOS MERCADOS FINANCIEROS A MENUDO
NECESITAN CAPITAL PARA REALIZAR :

Hay muchos mercados financieros en una economa


desarrollada.
Cada uno utiliza en un tipo especial de instrumento,
atiende a clientes con necesidades especficas o est
ubicado en determinada zona geogrfica. Algunos
tipos principales:

1. Mercados de activos financieros


2. Los mercados de contado y futuros
3. Mercados de dinero
4. Mercados hipotecarios
5. Mercados mundiales, nacionales regionales
y locales
6. Mercados primarios
7. Mercados secundarios
8. Mercados privados
ANLISIS
Y
EVALUACIN FINANCIERA
ANALISIS DEL ENTORNO

CUALITATIVA - CUANTITATIVO
ANALISIS DEL SECTOR
INDUSTRIAL

INFORMACION
QU ABARCA
EL ANLISIS
ESTRATGICO ANALISIS DE LA EMPRESA
FINANCIERO?

ANALISIS FINANCIERO

PROYECCIONES
FINANCIERAS
SEGN GRADO ANALISIS DINAMICO
DE INTEGRACION
INFORMACION ANALISIS ESTATICO

SEGN LOS ANALISIS HORIZONTAL


PERIODOS EN
ANALISIS ANALISIS VERTICAL

ENFOQUE SEGN LA EE.FF. COMPARADOS


DE ORIENTACION DE LOS
ESTUDIOS
ANLISIS EE.FF. INDIVIDUALES

SEGN EL
INTERES DE USO DE INDICES
EMPLEAR INDICADORES

SEGN LA VALORES ABSOLUTOS


IMPORTANCIA RELATIVA
DE LAS CIFRAS VALORES RELATIVOS
METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO

ESTRUCTURA
FINANCIERA

EQUILIBRIO
FINANCIERO

LIQUIDEZ RENTABILIDAD

CONFLICTO POTENCIAL
ESTADOS FINANCIEROS

BALANCE GENERAL
ESTADOS
ESTADOSFINANCIEROS
FINANCIEROS
BSICOS
BSICOS
ESTADO DE RESULTADOS

ESTADOS
ESTADOSFINANCIEROS
FINANCIEROS ESTADO DE FLUJO DE
COMPLEMENTARIOS
COMPLEMENTARIOS EFECTIVO
ANALISIS ESTRATEGIAS FINANCIERAS.
ANALISIS FINANCIERO
MASAS PATRIMONIALES
ANALISIS DE INDICES
ANALISIS ANALISIS DE APALANCAMIENTO
FINANCIERO CALCULO DE RIESGO
CALCULO DE EVA
ANALISIS DUPONT
EVALUACION ADM. OPERATIVA
EVALUACION ADM. DE LA INVERSION
EVALAUCION ADM. FINANCIERA
INDICES NO TRADICIONALES
CMO DEFINIMOS
ANLISIS FINANCIERO?
LA DECISIN DE INVERSIN LA DECISIN DE FINANCIAMIENTO
ACTIVOS PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS

Cuentas por pagar


Efectivo
Deuda Corriente L.P.
Valores Negociables
Cuentas por Cobrar Pasivo Actual
Inventarios Corto Plazo

Capital de
Activo Corriente Trabajo neto
= Diferencia entre activo circulante
y pasivo actual.

Deudas a Largo Plazo


Bonos

Pasivo L. Plazo
Largo Plazo
Inversiones en Valores
Acciones Comunes
Activo Fijo (Neto)
Utilidades Retenidas
Total Activo No Corr. Capital de los Accionistas

Total Pasivo y
Total Activo ===== Capital Accionistas =====
DEFINICIN

ES UNA TCNICA DE LA TRANSFORMACIN


DE LA INFORMACIN PARA LA TOMA DE
DECISIONES RESPECTO A LAS ACTIVIDADES
DE LA EMPRESA.

ES EL EXAMEN DEL ACTIVO CORRIENTE Y


PASIVO CORRIENTE.

ES UN INSTRUMENTO DE DIAGNSTICO
EMPRESARIAL.
OBJETIVO

ES DETERMINAR EL GRADO DE SOLVENCIA DE


LA EMPRESA.

ES PROPORCIONAR INFORMACIN DE LAS


ACTIVIDADES DE LA EMPRESA.

ES EVALUAR LA GESTIN ECONMICO-


FINANCIERA DESARROLLADA PARA EFECTOS
DE LA TOMA DE DECISIONES.
OBJETIVO GENERAL
ANALISIS FINANCIERO

COMPRENDER LOS CONCEPTOS BSICOS


QUE ENGLOBAN LA LABOR DEL GERENTE
FINANCIERO EN LA EMPRESA A FIN DE
ANALIZAR E INTERPRETAR LOS ESTADOS
FINANCIEROS Y TOMAR MEJORES
DECISIONES FINANCIERAS
OBJETIVO FINANCIERO

En los ltimos tiempos, la globalizacin y el


desarrollo de los mercados en general, con su
implicancia de mayores y ms agresivos
niveles de competencia, han trado consigo
que el papel del Gerente de Finanzas y el del
rea financiera en general, sufran un cambio
radical y tengan una mayor importancia
USUARIOS
Antes de estudiar las diferentes tcnicas de Anlisis
Financiero, se debe establecer cules son los
principales usuarios y las decisiones que toman con la
informacin generada.

Los principales usuarios del anlisis financieros son:

Acreedores
Inversionistas
Gerentes ejecutivos de la empresa y
Otros ( Sindicatos, entidades reguladoras de
mercados de productos monetarios y financieros ).
LOS NDICES FINANCIEROS
Y SU RELACIN
INVERSIONISTAS LIQUIDEZ

GERENCIA SOLVENCIA

PROVEEDORES
GESTIN
DE CORTO PLAZO

PROVEEDORES
RENTABILIDAD
DE LARGO PLAZO
VENTAJAS Y LIMITACIONES
VENTAJAS:
1. Miden con qu eficacia la empresa administra sus inversiones en los
activos.
2. Sirven para comparar rendimientos con empresas del mismo rubro

LIMITACIONES:
1. Los efectos de la inflacin en la informacin financiera.
2. El promedio de la industria solamente aplica a empresas
grandes.
3. Los diferentes mtodos de valuaciones de las partidas de
activos.
4. Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones.
Situacin de la Empresa
Situacin Financiera Situacin Econmica

Liquidez Utilidad

Endeudamiento Rentabilidad
(Solvencia) (Rendimiento)
SELECCIN DE NDICES
DETERMINACIN POLTICAS ADMINISTRATIVAS
( SOLVENCIA DE LA EMPRESA )
NIVELES
1. LIQUIDEZ:
- Prueba Defensiva = Efectivo y Equivalentes al efectivo /
Pasivo Corriente.
- Prueba Acida = Activo Corriente Inventarios GPA /
Pasivo Corriente.
- Prueba Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente
2. SOLVENCIA:
- Endeudamiento Total = Pasivo Total / Activo Total
- Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total / Patrimonio
- Respaldo Endeudamiento = Activo Total / Patrimonio Neto
SELECCN DE NDICES
NIVELES
3. GESTIN
- Rotacin de caja : Ventas / Efectivo equivalentes a efectivo
- Rotacin de Cuentas por cobrar: Ventas/Cuentas x Cobrar
PPVD. === Ventas / 360 das
PPC. === Cuentas por cobrar / Ventas diarias
- Rotacin de Inventarios: Ventas / Inventarios
- Rotacin de Activos Fijos: Ventas / Activos Fijos
- Rotacin de Activo Total : Ventas / Activo Total
4. RENTABILIDAD
- Rentabilidad General : Utilidad Neta / Activo Total
- Rentabilidad Ventas : Utilidad Neta / Ventas
- Rentabilidad Patrimonial : Utilidad Neta / Patrimonio
SELECCIN DE NDICES

5. VALOR DE MERCADO DE LA ACCIN

VME = Valor Nominal + Utilidad por Accin


VN + UPA

UPA = Utilidad Neta / Nmero de acciones

Nmero de Acciones = Capital Social / Valor nominal


DE LAS ACCIONES:

Valor Contable = VC
Valor Nominal = VN
Valor de Marcado = VME = VN + UPA
Valor Burstil = VB
Valor de Liquidacin = VL = VB - CC
Valor a la par = VL = VB = VN
PROCESO DE ANLISIS Y
EVALUACIN FINANCIERA
INTERPRETACIN

ANLISIS

EVALUACIN

RECOMENDACIN
ANLISIS ECONMICO

DEFINICIN
Como el resultado de la generacin de ingresos, como
aquellas partidas que han generado gastos en un
ejercicio.
Es el resultado econmico al cierre de un ejercicio.

OBJETIVO

Es determinar la utilidad prdida al cierre del ejercicio


Es determinar el anlisis del resultado, derivado de
ingreso y el egreso
INDICES FINANCIEROS
DEFINICIN:

Es el estudio de la situacin financiera, utilizadas para


ponderar y evaluar los resultados de las operaciones de la
empresa.
Por esta razn los Administradores Financieros debern
prestar atencin al anlisis de los ndices

OBJETIVO:
Es conocer las fortalezas y debilidades de la empresa.

CLASIFICACIN:

Indice de Liquidez
Indice de Solvencia
Indice de Gestin
Indice de Rentabilidad Lucratividad
CONCEPTO
CAPITAL DE TRABAJO

ES LA DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y


PASIVOS CORRIENTES.
FONDO DE MANIOBRA

ACTIVO PASIVO
CORRIENTE CORRIENTE

PASIVO NO
CORRIENTE

ACTIVO
NO
CORRIENTE PATRIMONIO
CICLO DE DECISIONES
FINANCIERAS
(1)
Costos y (2)
Presupuestacin Poltica de
Financiamiento

Cuntos recursos se Cmo Financiar


necesitan? la Operacin de
Expansin?

Cmo Orientar
Qu hacer para utilizar al
Fondos Captados o
Mximo los Recursos
Generados?

(4)
(3)
Polticas sobre
LIQUIDEZ RIESGO RENTABILIDA Poltica de Inversin
Administracin de
D y
recursos Gastos
EL CRDITO

ES EL SISTEMA DE NEGOCIACIN
MEDIANTE EL CUAL UNA PERSONA O
ENTIDAD ASUME UN COMPROMISO
DE PAGO FUTURO, POR LA
ACEPTACIN INMEDIATA DE UN BIEN
SERVICIO.
EL CRDITO

EL CRDITO FLEXIBILIZA LOS TRMINOS DE


UNA TRANSACCIN, FACILITANDO EL ACUERDO
COMERCIAL, TANTO AL CUBRIRI UNA
SATISFACCIN DE VENTA POR PARTE DEL
COMERCIANTE, COMO LA NECESIDAD DE
COMPRA POR PARTE DEL CONSUMIDOR, DE
ACUERDO A LA DISPONIBILIDAD DE PAGO QUE
PRESENTA.
OBJETIVO DEL CRDITO

DESDE EL PUNTO DE VISTA EMPRESARIAL, EL


ESTABLECER UN SISTEMA DE CRDITO TIENE
COMO OBJETIVO INCREMENTAR EL VOLMEN
DE LAS VENTAS, MEDIANTE EL OTORGAMIENTO
DE FACILIDADESS DE PAGO AL CLIENTE, PUEDE
SER UNA EMPRESA INDUSTRIAL O COMERCIAL,
Y DE STA FORMA CUMPLIR CON EL OBJETIVO
PRINCIPAL DE LA ORGANIZACIN, GENERAR
MAYORES INGRESOS Y RENTABILIDAD PARA LA
EMPRESA.
IMPORTANCIA DEL CRDITO
EN LA
ECONOMA

CUMPLE UNA TRASCENDENTAL


FUNCIN EN EL DESARROLLO DE
LA ECONOMA DE LAS EMPRESAS Y
COADYUVA AL CRECIMIENTO
SOSTENIDO DE LA ECONOMA DE
UN PAS.
SU APLICACIN SE DA EN TODAS
LAS MODALIDADES EN FORMA
FRECUENTE EN LOS PASES QUE
PRESENTAN UNA ECONOMA,
ESTABLE, SLIDA Y
DESARROLLADA
PRINCIPIOS
DE LA
ADMINISTRACIN DE CRDITOS

LA ADMINISTRACIN DE LOS CRDITOS DEBE


REGIRSE BAJO CIERTOS PRINCIPIOS, BASADOS
EN EL OBJETIVO DEL DESARROLLO ECONMICO
Y FINANCIERO DE LA EMPRESA.

1. RENTABILIDAD
2. INNOVACIN
3. COMPETITIVIDAD
4. SISTEMATIZACIN
5. OBJETIVIDAD
6. INVESTIGACIN
7. GARANTA
8. AUDITORA.
CONCLUSIN
Una buena calificacin crediticia es muy
importante. Las empresas inspeccionan
su historial crediticio cuando evalan sus
solicitudes de crdito, seguros, empleo, y
hasta alquileres. Basndose en sus pagos,
las empresas pueden elegir concederle o
rechazarle crdito siempre y cuando
usted reciba un tratamiento justo y
equitativo.
Resolver los problemas de crdito puede
requerir tiempo y paciencia, pero no tiene
por qu ser una odisea.
Podemos concluir sealando la importancia que
tienen tanto los financiamientos a Corto o Largo
Plazo que diariamente utilizan las distintas
organizaciones, brindndole la posibilidad a
dichas instituciones de mantener una economa y
una continuidad de sus actividades comerciales
estable y eficiente y por consecuencia otorgar un
mayor aporte al sector econmico al cual
participan.

Por tal razn es importante, que en stos casos


contar con una cultura financiera.

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