Austeridade

Histria de uma ideia perigosa

Com base no livro de Marc Blyth

Socialismo, 2014
 O Presidente da Repblica, Anbal
Cavaco Silva, apelou hoje ao realismo
dos portugueses e considerou que com
mais trabalho, mais poupana e mais
produo de qualidade Portugal
conseguir vencer as dificuldades
que enfrenta. DN, 5 Out 2011

O Estado tem de cumprir a sua parte,

gastando menos, e as empresas privadas e as
famlias vo ter de gastar menos tambm, de
modo a poder poupar, a aumentar a taxa de
poupana em Portugal e garantir condies
para alguma retoma do investimento
 Austeridade

Intuio: dvida no paga dvida

Teoria: Deflao voluntria

 Histria da Austeridade
- pouca teoria e muita ao -

O que fazer quando os mercados falham?

Monarcas Corruptos vs. Homens de Negcios

Estado vs. Mercado (o pecado original)

Cortar no Estado
Clssicos da Austeridade
- John Locke (1632-1704) -
Como que Deus permite acumulao
desigual de riqueza?

os homens acordaram numa

distribuio desigual e ilimitada de terra
por consentimento voluntrio

Estado mnimo para proteo dos

direitos individuais de propriedade.

Dilema: no posso viver com ele, no

posso viver sem ele, no quero pagar por
ele.
 Clssicos da Austeridade
- David Hume (1711- 1776) -
Criador de dogmas econmicos:
Moeda como mera representao e
trabalho e bens
Inflao e neutralidade
Segue o comrcio

Dvida pblica destruidora da

economia:
Ilimitada e intergeracional
Desvia fundos pblicos
Significa mais impostos
 Clssicos da Austeridade
- Adam Smith (1723- 1790) -
Um projeto ideolgico

A parcimnia e no a industria so a
causa do aumento do capital

Um governo civil () para salvaguardar a

propriedade na verdade institudo para a
defesa dos ricos contra os pobres, ou
daqueles que tm alguma propriedade
contra os que no tm de todo
 Liberais da Austeridade
- David Ricardo (1772- 1823) -
Economia como conjunto de micro
agentes e ajustamento automticos

Estado: tentativas de emendar a

condio dos pobres em vez de
fazerem dos pobres ricos fazem
dos ricos pobres
Liberais da Austeridade
- Stuart Mill (1806- 1873) -

Estado possvel e desejvel desde que

no prejudicasse investmento

Impostos preferveis a dvida

 Neo e novos liberais
- Mill vs. Ricardo -
British Liberal Party Inspirados em Mill. Um papel para o
Estado. Precursores dos novos liberais: Keynes, Marshall,
Beveridge

Escola Austraca Inspirados em Ricardo. Rejeio do

estado. Precursores dos neo-liberais: Hayek, Schumpeter,
Von Mises
 Neo e novos liberais
- EUA vs. UK-
EUA: Austeridade liquidacionista secretrio do tesouro de
Hoover, 1930: liquidar trabalho, liquidar aes, liquidar
agricultores, liquidar imobilirio. Schumpeter e inspirao
austriaca.

UK: Austeridade oramental resposta s crises de 20s e

30s. Reao contra o endividamento para criar emprego. A
mudana de posio de Keynes e o inicio da revoluo
keynesiana.
 Pausa na austeridade
- Revoluo Keynesiana -
1918-1938: Austeridade intil
1940s: Gastos militares e campo anti-austeridade
Falcia da composio
i (-Wn +L); ni (-Wn -C, -P +Wr)
desempregados mas mais pobres

Poupana Investimento: c/ incerteza

o Consumo que cria Investimento, Lucros e
Poupana ECONOMIA DA PROCURA

C I G Expectativas; no o contrrio

Mo de Smith tem artrite

em recesso o racional no investir
 Refgios da Austeridade
- Alemanha -
Ordoliberalismo:
Papel para o Estado
Modelo de desenvolvimento tardio: Parcimnia de Smith

Origem:
Escola de Freiburg anos 30
Ameaa dos cartis; regulao e no controle
Do Estado forte Nazi ord-nungspolitik

Ordnungspolitik
restringe o poder do estado e do privado; regulao indireta
e constituio econmica
no interveno/distoro e salvaguarda competio

Competio e no o Consumo que cria crescimento

 Potenciadores Tericos
- Monetarismo e Milton Friedman-
Polticas anti-desemprego so inflacionrias

Desemprego voluntrio e no por falta de procura (Keynes):

escolha lazer / salrio em cada momento

+ Moeda +P + produo +Wn -U;

Porque o aumento s em Wn trabalhadores foram novos

aumentos +P INFLAO -Wr Unat

Naturalizao da Escola Austriaca e Ordoliberal. + mercados

eficientes e expectativas racionais = Estado Patolgico
 Potenciadores Tericos
- Neoliberalismo e escolha pblica -
EUA (anos 70):
Microeconomia para analisar relao Estado Economia
Agentes maximizadores de utilidade, no caso dos polticos
Resultado: Inflao e U independncia banco central

Escola Bocconi (Einaudi 1874-1961)

Liberalismo econmico: ordem econmica adequada
viso liberal: competio, poupana, trabalho
EU: Banco Central ind., mercado interno, moeda nica,
regras constitucionais
2 geraes economistas: ciclos econmicos geradores de
dfice, dvida e inflao
 Austeridade hoje
- austeridade expansionista-
Can Severe Fiscal Contractions be
Expansionary? Tales of Two Small European
Countries (1990)

Argumento: efeito das medidas de

consolidao nas expectativas dos
investidores s/ futuros impostos
expansionista
Franceso Giavazzi
Vrios estudos, pouca consistncia
Marco Pagano

Alberto Alesina Letnia, Lituania, Estonia

 Austeridade
- Uma ideia perigosa-
Opes para lidar com crise bancria:
Inflao: ajustamento para credores
Desvalorizao: ajustamento para estrangeiros
Default: banca
Deflao: mexilho
Dogma ideolgico com pouca adeso realidade
Serve um projeto de classe
Pode fazer sentido intuitivamente, mas perigoso do
ponto de vista social e econmico