Financiamiento para la empresa

Daniel coronado

Matemtica financiera

Instituto IACC

27/03/2017
Una empresa est planeando invertir en una nueva mquina, cuyo costo de

adquisicin es de

US$ 50.000. Este activo tendr una vida til de 10 aos, al cabo de los

cuales su valor residual

ser cero.

Esta inversin generar a la empresa los siguientes flujos de caja

incrementales por ao:

T1 = US$ 13.500

T2 = US$ 8.700

T3 = US$ 22.500

T4 = US$ 16.500

T5 = US$ (4.200)

T6 a T10 = US$ 23.800 por ao

La estructura de capital de la compaa para los prximos 10 aos se estima

en:

a) Crditos bancarios por $ 150.000 pagaderos al final del ao 10, que

devengan una tasa

anual del 15%.

b) Bonos emitidos a largo plazo que devengan un 6% de inters anual. El

monto de
crditos por esta va de financiamiento alcanzar en promedio durante estos

10 aos a

$ 320.000.

c) El capital social est constituido por acciones que pagaron un dividendo

este ao de $

150 por accin y se espera que crezcan a una tasa del 5% anual. El total del

capital de

la compaa corresponde a 5000 acciones emitidas y pagadas a un valor

nominal de $

500 por accin y se espera que no haya emisin de nuevas acciones durante

los

prximos 10 aos.

d) La tasa de impuesto que afecta a la empresa es del 21%.

desarrollo

Se pide calcular:
 a) Costo ponderado de capital.
El costo ponderado de capital de la la empresa llegara a ser

equivalente a 36,5%anual.
Ke= (157,5/500) +0,05=0,365 que es igual a decir 36,5 anual
Ko= (0,15*(1-0,21) *150/2970+(0,06*(1-0,21)

*320/2.970+(0,365*2.500/2.970)
Ko= (0,1185*0,05) +(0,0474*0,11) +(0,365*0,84)
Ko=0,3177

b) Evaluar mediante VAN y TIR si conviene o no realizar el proyecto.

VAN TIR
PROYECTO INVESION MAQUINA USD PROYECTO INVERSION

50,00 MAQUINA USD 50,000

DATO DESCRIPCION DATO DESCRIPCION
-

TASA ANUAL DE 5000 COSTO INICIAL DE

0,2741 DESCUENTO 0 INVERSION

COSTO

INICIAL DE 1350

-50000 INVERSION 0 FLUJO NETO 1

13500 FLUJO NETO 1 8700 FLUJO NETO2
8700 FLUJO NETO 2 2250 FLUJO NETO 3
 0
1650

22500 FLUJO NETO 3 0 FLUJO NETO 4

16500 FLUJO NETO 4 -4200 FLUJO NETO 5
2380

-4200 FLUJO NETO 5 0 FLUJO NETO 6

2380

23800 FLUJO NETO 6 0 FLUJO NETO 7

23800 FLUJO NETO 7 23800 FLUJO NETO 8

23800 FLUJO NETO 8 23800 FLUJO NETO 9

23800 FLUJO NETO 9 23800 FLUJO NETO 10

FLUJO NETO

23800 10
FORMULA DESCRIPCION FORMULA DESCRIPCION
VALOR NETO TASA INTERNA

3 INVERSION 27,41 RETORNO INVERSION

Con respecto al clculo del VAN no est claro que tasa de descuento se

debera utilizar para su clculo, pero si vemos el TIR nos daremos cuenta que

no existen mayores ganancias y con respecto al TIR este nos da una tasa

inferior al costo ponderado del capital por lo que el proyecto de inversin no

es conveniente
 c) Periodo de recuperacin de la inversin.
Si nos damos cuenta recin al cuarto ao estaramos viendo la

recuperacin de la inversin

d) Qu medidas aconsejara usted a la empresa para disminuir el costo

ponderado de

capital?

En primer lugar, tratara de negociar una mejor tasa de inters con el banco

tambin considerara emitir bonos con un inters menor y por ultimo

cambiar la forma de financiamiento menos deuda con el banco y ms fondo

de bonos
Contenido matemtica financiera semana 7

Bibliografa

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