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1.- Hay dos preguntas bsicas que se debe hacer al administrador financiero, la primera es En cuales activos
reales debe invertir la compaa para crear valor? y la segunda es
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2.- Cul es la regla de decisin que se debe seguir cuando se adquiere algn bien, o cuando se invierte en
un activo?
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Respuesta: La regla de decisin es que se debe comprar o invertir en un activo SOLO si vale ms de lo que
cuesta
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Respuestas: Por la volatilidad del precio del activo y esta se mide con la desviacin estndar
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Respuestas: Es el Proceso de pasar de valor presente a valor futuro
6.- Cules son los cinco elementos que estn presentes en las matemticas financieras?
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Respuestas: Plazo; Tasa de Inters; Valor Actual; Valor Final y Pago o cuota.
7.- Un clido da de otoo, est usted sentado en la cafetera de la UDD y se le acercan dos compaeros,
Uno le ofrece que se asocien para desarrollar el negocio del arriendo de Chicles a los compaeros. Este es
un proyecto a 6 meses y espera una rentabilidad interesante con una pequea inversin. El segundo le
dice que ha observado que sus compaeras, con los zapatos que usan, sufren con la caminata desde los
estacionamientos en la UC hasta la UDD y le propone que inviertan en un carro elctrico de golf para
ofrecer transporte desde y hacia los estacionamientos.
Usted, como buen emprendedor de la UDD, Qu herramienta de decisin utilizar para decidir entre los
negocios que le proponen?
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Respuestas: El que arroje el mayor Valor Presente.
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Respuestas: un instrumento financiero que tiene como caracterstica que realiza un conjunto de
pagos iguales a intervalos regulares
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Respuestas: Una anualidad que no tiene vencimiento
10.- Qu es AMORTIZACIN?
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Respuestas: Amortizar corresponde al proceso de cancelar una deuda con sus intereses por medio
de pagos peridicos
A qu corresponde A?
Respuestas: A = Valor Presente de una Perpetuidad
Para financiar la inversin en este activo, la empresa chilena emiti deuda en la forma de Bonos, los
que fueron comprados mayoritariamente por inversionistas nacionales.
Ahora en 2014 al exhibir sus resultados, la empresa reconoce abiertamente que fue una muy mala
decisin, ya que el mercado brasilero es muy complicado y nunca pudieron ensamblar y producir
autos en Brasil y el activo est sin utilizar.
Producto de lo descrito, los bonos emitidos por la empresa ahora muestran un castigo de 35% en
su precio.
Usted invirti en dichos bonos y pag por ellos un 100% de su valor facial, pero hoy, dado el mayor
riesgo que enfrenta la empresa por su mayor nivel de deuda y sin una mayor generacin de flujos,
el mercado le ha puesto precio al riesgo de Gildemeister y eso, llevado a tasa de inters equivale a
un 120% de la tasa de inters que devengan los bonos.
Si la inversin inicial fue de $ 1.000.- Los cupones que quedan por cobrar son los de 2016; 2017;
2018 y 2019 que es cuando vence el bono y se pagara el 100% del capital adeudado.
El bono originalmente fue colocado con una tasa de inters de 5% (Tasas usada para el clculo de
los cupones)
Dado lo anterior, Cunto de su inversin inicial perdera usted si sale a vender hoy sus bonos?
5% 120% 6,00%
$ 0,0 = -X + 965,35
2.- Cul es la tasa de inters anual efectiva si la tasa de inters nominal anual, 12%, se capitaliza
trimestralmente y el valor presente de la operacin es de $ 100,000 y la cuota fuera de $ 12,873?
3.- Cul es el Valor Presente de un crdito hipotecario, contratado el ao 2013, al 8% por 25 aos
y se paga anualmente $ 78,300?
4.- El socio y Gerente General de La empresa X-Caval S.A. fue la semana pasada a sacar la
revisin tcnica de uno de sus Lexus y tuvo que hacer una cola de cerca de tres horas. A pesar de
su molestia por la prdida de tiempo (no obstante que no tena nada ms que hacer) se acord
que la empresa acaba de comprar unos terrenos en los que podra instalar una plantas de revisin
tcnica.
Dada la cantidad de automviles que observa en la fila, mentalmente calcula que si invierte UF
10.000 en equipos, sistemas de gestin e infraestructura, obtendra los siguientes flujos:
Ao 1: UF 815
Ao 2: UF 904
Ao 3: UF 1446
Ao 4: UF 1570
Ao 5: UF 1629
Y calcula que a partir del ltimo ao (ao5) los flujos crecern a una tasa de 3% Anual
Agradecer a usted ayudar al Socio de X-Caval S.A. a determinar el Valor Presente de la idea que
se le acaba de ocurrir.
Haga esto usando una tasa de descuento de 10% anual (que es lo que normalmente le cobra el
Banco de Chile por financiarle sus ideas).
Respuesta en Excel: