Pontificia Universidad Catlica del Per

Facultad de Ciencias e Ingeniera

Ingeniera
Econmica
Sesin 3
Semestre 2013-2

4 de setiembre del 2013

Profesor: Ronnie Guerra
 Reglas del curso
No usar los siguientes aparatos electrnicos que suelen distraer a los
compaeros de clase:
telfono celular. Si desean conversar, salgan fuera de clase en silencio.
laptops ni tablets, a menos que el profesor lo indique para las dinmicas
grupales (las pantallas distraen).
Asistan a clases. ESTE CURSO ES MUY IMPORTANTE.
No se tendr en consideracin reclamos en las evaluaciones sobre errores
de conceptos que hayan sido explicados en clase
Participen en clase:
Quien pregunta puede parecer tonto una vez en la vida.
Quien no pregunta, se queda tonto toda su vida
Lleguen temprano y revisen el material de lectura para entender ms el
curso, en lugar de solamente aprobarlo.
Si desean aprenderlo bien, participen de algn proyecto, pues Ninguna
universidad les dar todo en las aulas
DEN TODO SU ESFUERZO PARA APRENDER ESTE Y TODOS LOS
CURSOS DE SU CARRERA.
Si no le gusta el curso, estdielo ms. De lo contrario, lo ver de nuevo.

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Email: guerra.rh@pucp.edu.pe
 Contenido de la clase
1. Introduccin.
2. Ejemplos de Repaso.
3. Factores de series de pagos
con gradiente lineal.
4. Factores de pagos con
gradiente geomtrico.
5. Ejercicios de Aplicacin

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 Repaso General
El periodo mnimo necesario para que se pueda cobrar un inters se
llama perodo de capitalizacin. Si una persona le presta a otra $ 1000 al
10% de inters pero con la condicin de liquidar tanto los $ 1000 como el
inters de $ 100 al cabo de una semana; el periodo de capitalizacin del
que presta es de una semana. Se llama periodo de capitalizacin porque
a su trmino ya se tiene o ya se form ms capital. As, quien prest $
1,000 al 10% de inters semanal tendr $ 1,100 en una semana. De igual
forma, si otra persona deposita $ 1,000 en un banco que paga 20% de
inters anual, pasado el periodo de capitalizacin de un ao, su capital
habr aumentado de $ 1,000 a $ 1,200.
El valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters utilizada
conjuntamente generan el concepto de equivalencia, esto significa que
diferentes sumas de dinero en diferentes tiempos pueden tener igual valor
econmico. Por ejemplo, si la tasa de inters es 12% por ao, $ 100 hoy
pueden ser equivalentes a $ 112 un ao despus, en vista de que:

Cantidad acumulada = 100 + 100(0.12) = 100(1 + 0.12) = 100 (1.12)

Cantidad acumulada = $ 112

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 Panorama general: Aplicacin de la Ingeniera Econmica
Respuesta a un pedido de anlisis.
Suponga que usted es Peter Siesqun, asesor del gerente general de la firma
JP INGECO.
Le solicita analizar cmo apoyar a un colaborador de la empresa para que el
spin-off que se ha generado tenga altas posibilidades de escalamiento.
La primera Forma Pago bimestral en S/. (en todas las alternativas se ha distribuido S/. 72,000)

alternativa de pago Bimes. 1 Bimes. 2 Bimes. 3 Bimes. 4 Bimes. 5 Bimes. 6 Bimes. 7 Bimes. 8 Bimes. 9
Alternativa A 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000
es el Banco
Alternativa B 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 11,000 12,000
Amigo:
Alternativa C 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000

Asimismo, l desea replicar este tipo de concursos, financiando a

emprendedores y desea conocer cundo tendra el dinero necesario.

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 1. Introduccin
En Inters Compuesto Fn = P * ( 1 + i )n, el
monto del inters se capitaliza al finalizar cada
periodo de la tasa de inters.
Cuando se trabajan flujos de dinero con Inters
Compuesto existen factores de equivalencia que
reemplazan los valores numricos.
As tenemos:
Factor de Capitalizacin: F/P = ( 1 + i )n = (F/P, i , n)
Factor de Actualizacin: P/F = 1/ ( 1 + i )n = (P/F, i , n)
Y para flujos constantes o anualidades se tienen
factores de equivalencia: P/A, F/A; y sus
inversas: A/P, y A/F.
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 2. Ejemplos de Repaso
1. Qu cantidad de efectivo en t=6 es equivalente al flujo en Nuevos
Soles presentado a continuacin, si i=5%:
100 100

Meses
0 1 2 4 6 8

400

2. Si una persona deposita S/. 5,000 ahora al 8% de inters anual, y

se propone retirar S/. 500 anual empezando dentro de un ao, por
cunto tiempo se pueden hacer los retiros completos?.
3. Cuntos Nuevos Soles P deber depositar una persona ahora, a
una tasa de i mensual, para retirar mensualmente A Nuevos
Soles durante una eternidad de tiempo?
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 4. Factores de series de pagos con
Gradiente Lineal
P = G(P/F, i , 2) + 2G(P/F, i , 3) + 3G(P/F, i , 4) + ... + [(n-1)G](P/F, i , n)

Entonces tenemos la Ecuacin (a):

P = G[ 1/(1+i)2 + 2/(1+i)3 + 3/(1+i)4 + + (n-1)/(1+i)n ]

Multiplicando la Ecuacin (a) por ( 1 + i ) tendremos la Ecuacin (b):

P(1+i) = G[ 1/(1+i) + 2/(1+i)2 + 3/(1+i)3 + + (n-1)/(1+i)(n-1) ]

Restando (b) con (a):

P(1+i) P = G[ 1/(1+i) + (2-1)/(1+i)2 + (3-2)/(1+i)3 + + (n-1-n+2)/(1+i)(n-1)

- (n-1)/(1+i)n ]

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 Factores de series de pagos con
Gradiente Lineal
Si escribimos de tal forma:

P = [G/i] [ 1/(1+i) + 1/(1+i)2 + 1/(1+i)3 + + 1/(1+i)n ] - Gn/[i(1+i)n ]

Simplificando:

(1+i)n - 1
P=[G/i] - Gn / [i(1+i)n]
(1+i)n * i
Entonces tenemos:

1 (1+i)n - 1 n
P/G = (P/G , i , n) = -
i (1+i)n * i (1+i)n
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 Factores de series de pagos con
Gradiente Geomtrico
Para un flujo con incremento g:

(1+g)n /(1+i)n -1
P=A ;g=i
g-i
Si g = i

n
P=A
1+g

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 3. Tasas de Inters Nominal y
Efectiva
Cuando el periodo de capitalizacin (o de inters) es menor al ao.
Nominal: aparente o pretendido. Efectivo: Genuino.
Tasa Nominal: Esta no refleja el verdadero valor del dinero en el
tiempo. Siempre debe ir acompaada del perodo de capitalizacin.
Tasa de Inters Efectiva: Es la tasa de inters que refleja el inters
generado por el dinero en un perodo determinado.
Ambos conceptos estn presentes cuando el periodo de
capitalizacin no es igual al periodo de pago.

Ejemplos:
a. Para un inters de 1% mensual, cul ser su
equivalente de inters nominal anual?
b. Si se tiene 12% anual nominal, con un periodo
de capitalizacin semestral. Cul ser su
inters efectivo semestral?

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 4. Clculo de la Tasa de Inters
Efectiva
Ejemplo: Si se paga 8% de inters nominal anual,
capitalizado semestralmente para S/. 100.
Caso 1:
Sin considerar el periodo de capitalizacin: i = 8% anual
F=?

HOY = 0 1/2 1 Ao
1 2 Periodo de
inters

P = S/. 100
F = P*(1+i)n = 100*(1 + 0.08)1 = S/. 108.00
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 4. Clculo de la Tasa de Inters
Efectiva (II)
Caso 2:
Considerando el periodo de capitalizacin: se pagar
dos veces de intereses al ao. i = 4% semestral
F=?

HOY = 0 1/2 1 Ao
1 2 Periodo de
inters

P = S/. 100
F = 100*(1 + 0.04)2 = S/. 108.16

Si el inters se capitaliza semestralmente, el valor futuro debe incluir el

inters sobre el inters obtenido en el primer periodo.
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 4. Clculo de la Tasa de Inters
Efectiva (III)
Si consideramos los siguientes trminos:
i = tasa de inters efectivo del periodo.
r = tasa de inters nominal.
m = nmero de periodos de capitalizacin.

i = [ 1 + (r/m) m
] - 1
Ejemplo:
a. Para un inters de 12% anual nominal con capitalizacin mensual,
cul ser su equivalente de inters efectivo anual?
b. Si se deposita S/.1,000 hoy, S/.3,000 dentro de cuatro aos y
S/.1,500 dentro de seis aos a una tasa de 6% anual nominal,
capitalizada semestralmente, Cunto dinero se tendr el ao 10?

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 5. Capitalizacin Continua
Cuando m (nmero de periodos de capitalizacin por
periodo de inters) se incrementa y se aproxima al infinito:
Se dice que se tiene capitalizacin continua.
Dado que: Lim i = Lim [ 1 + (r/m) ]m - 1
m m

i = er - 1
Ejemplo:
a. Para un inters de 18% anual nominal con
capitalizacin continua, cul ser su
equivalente de inters efectivo anual?
b. En el ejemplo anterior, cul es la tasa efectiva
mensual?
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 5. Capitalizacin Continua (II)
Grficamente:

Estas son tasas de inters vencidas

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 Ejercicio
Dado el siguiente flujo de caja mensual se pide:

Siendo:
A: 10% nominal anual capitalizacin mensual
B: 15% trimestral nominal, con capitalizacin mensual
C: 20% nominal anual capitalizacin continua.

Se pide: (a) Hallar el valor equivalente en t=0. (b) Hallar el valor uniforme
equivalente, considerando la variacin de tasas. (c) plantear la forma de hallar el
equivalente en el mes 14. 17
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