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TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION PAG 2

CAPITULO 1

EVOLUCION EPISTEMOLOGICA

DE LAS FINANZAS. PAG 3

CAPITULO 2

TEORIA DE LAS FINANZAS TRADICIONALES . PAG 11

CAPITULO 3

TEORIAS CENTRALES DE LAS FINANZAS

MODERNAS PAG 16

CAPITULO 4

ECONOMIA FINANCIERA CONTEMPORANEA. PAG 20

CONCLUSIONES PAG 26

BIBLIOGRAFIA.. PAG 27
 INTRODUCCION

Para abordar el proceso evolutivo de las finanzas es indispensable conocer

las circunstancias que dieron origen al estudio de una ciencia que permitiera
establecer principios vlidos para la solucin de problemas institucionales y a
su vez generara innovacin y valor agregado a estas entidades. La
necesidad de crear empresas y generar rentabilidad abri paso a una nueva
ciencia que se ocupara de desarrollar principios para la consecucin de
capital por medio de la financiacin y otorgar valor agregado a las empresas
e industria. Desde sus inicios las finanzas fueron investigadas por autores
que vieron la necesidad de implementar teoras aplicando diversas
disciplinas como las matemticas, estadstica y hasta psicologa, para
conocer los comportamientos del individuo dentro de una organizacin. Se
describir cual ha sido su evolucin histrica a lo largo del tiempo, que
acontecimientos marcaron un hito en el estudio de las finanzas.

CAPITULO 1

EVOLUCIN EPISTEMOLOGICA
DE LAS FINANZAS

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Las organizaciones establecieron
las finanzas como una ciencia
universal de alto valor y de gran
importancia para el mundo actual.
pases, lo que permiti que se
establecieran barcos a vapor en el
rio Magdalena, facilitando
negociaciones con otros pases de
Europa. Este nuevo medio de
comunicacin hizo ms econmico
traer mercanca de Liverpool a las
provincias occidentales que
traerlas de Bogot, segmentando
las operaciones econmicas de
cada una de estas con Europa.

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Enfoque emprico o descriptivo

(finales del siglo XIX hasta 1920)

El pas y el sector privado carecan

de capital y crdito debido a que el
sector de exportacin se enfoc en
otros pases de Latinoamrica
durante el siglo XIX lo que haca
que el establecimiento de Imgenes de dominio pblico (Pixabay)
empresas fuera una actividad
En 1846 se establece en Bogot el
compleja en aquel momento.
banco comercial llamado banco de
La escasez y debilidad de la Londres, Mxico y Suramrica.
infraestructura vial y fluvial en la Esta entidad permiti que Bogot y
republica de la nueva granada Antioquia aumentaran la creacin
aislaba las provincias de otros de empresas, debido a que podan
pases como entre s. Esta obtener capital a bajos intereses.
situacin afecto la expansin del
mercado en el territorio de la nueva
granada, haciendo difcil realizar
exportaciones hacia Europa.

En los aos 1840 se estableci la

poltica de libre comercio con otros

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Enfoque tradicional. (1920
1950)
A comienzos del siglo XX las
finanzas surgieron como un campo
de estudio independiente de la
economa, debido a la creacin de
grandes corporaciones industriales
(petrleo, acero, qumicos y
ferrocarriles) su enfoque se diriga
hacia los aspectos legales de
fusiones, formacin de empresas y
polticas de financiamiento
basadas en los tipos de valores
que podan emitir las empresas
para obtener recursos.
En la dcada de los 30 la visin
sobre las finanzas cambio, debido
a la gran depresin surgida en ese
entonces, su enfoque se centr en
temas como las quiebras,
reorganizacin de empresas,
preservacin de capital, regulacin
de los mercados de valores y
mantenimiento a la liquidez. Las
finanzas continuaban en evolucin
pero segua siendo descriptiva y
conceptual.
En la dcada de los 50 se
comienzan a generar desarrollos
tericos sobre poltica de
financiamiento aplicadas a
diversos tipos de empresas de
acuerdo al tamao, la antigedad,
planes de financiamiento, polticas
de crdito, polticas de dividendos,
emisin de ttulos y acciones,
ingresos y gastos.
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Enfoque moderno 1950 1976
En la segunda mitad de la dcada
de 1940, una vez ya concluida la
segunda guerra mundial, las
empresas se enfrentaron con
grandes dificultades financieras
debido a la gran cantidad de
recursos que requeran para la
reconversin de una industria en
paz.
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A finales de los aos cincuenta es

Imgenes de dominio pblico (Pixabay) cuando realmente comienza el
estudio analtico financiero.
A fines de la dcada de los
cincuenta comenzaron a reducirse Los autores Anderson, Miller y
los mrgenes de rentabilidad en las Thompson consideran que un
industrias maduras. La reduccin director financiero debe estar en
de los mrgenes de beneficio a capacidad de responder a:
finales de 1950 y comienzos de
Uso de fondos.
1960, motivaron algunos cambios
Rendimiento a producir
en el campo de la financiacin
Riesgo de cada uno de los
empresarial:
Usos de fondos
1. Los gerentes financieros ya no Todas las decisiones deben
se limitaban solo a la
siempre relacionarse con los
obtencin de recursos
objetivos de la firma.
financieros, sino que se
ampla la asignacin de los
mismos buscando proyectos
de inversin que sean
rentables.
2. Mayor anlisis al coste de Imgenes de dominio pblico (pixabay)
capital y a la seleccin de
negocios para la inversin.
3. Anlisis para una estructura
financiera ptima y el coste de
capital estrechamente Hechos relevantes:
vinculados.
Con la llegada de la computadora
en la dcada de 1950, sistemas
complejos de informacin
comenzaron a brindar al
administrador financiero activo con los dems que
informacin para la toma de componen el portafolio, el activo
decisiones correctas, aplicando ser ms o menos riesgos.
herramientas analticas.

Con la crisis energtica en 1973 se

ve un ciclo alcista en la economa,
en el que la empresa tiene una
gran expansin. La era electrnica
afecto los medios para realizar
operaciones bancarias, pagar Imgenes de dominio pblico (pixabay)

cuentas, cobrar los dineros,

En 1970 se empieza a aplicar el
transferencias de efectivo etc. para
modelo de fijacin de precios de los
esto se idearon modelos de
activos de capital de Sharpe para
evaluacin para utilizarse en la
evaluar los activos financieros. El
toma de decisiones financieras Y
modelo insinuaba que parte del
as las empresas consiguen una
riesgo de la empresa no tena
gran expansin y se asientan
importancia para los inversionistas
bases de las finanzas actuales. En
de la empresa ya que se poda
este periodo los objetivos
diluir en los portafolios de las
principales son los de rentabilidad,
acciones en su poder.
crecimiento y diversificacin
internacional, frente a objetivos de
solvencia y liquidez del periodo
anterior.

En 1960 con la teora del portafolio

y su aplicacin a la administracin
financiera fue un acontecimiento
importante, Markowitz en 1952
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cuyo punto de partida fue el modelo
de equilibrio de activos financieros. Tendencias actuales
La teora explica que el riego de un
A partir de la dcada de los 70 se
activo individual no debe ser
empiezan a establecer teoras de
juzgado sobre el posible
diversos autores que marcan el
rendimiento que se espera, sino
rumbo de la administracin
con su contribucin al riego global
financiera. Algunas de ellas se
de un portafolio de activos. Segn
mencionaran a continuacin.
el grado de correlacin de este
Steven Bolten (1991)
La administracin financiera es la
combinacin de arte y ciencia
mediante la cual las empresas
toman las importantes decisiones
que determinan que invertir, como
financiar la inversin y de qu
manera se han de combinar
ambas para alcanzar el mximo
objetivo determinado
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Weston y Brigham
Las finanzas consisten en tres
reas interrelacionadas; 1) los
mercados de dinero y de capitales.
2) las inversiones. 3) la
administracin financiera.
Funcin econmica: el logro de
una ganancia sobre las
inversiones, se evala mediante un
resultado, beneficio o prdida que
se expone a travs de la
contabilidad como disciplina de
registro histrico de los hechos.
(Objetivo - rentabilidad)
Funcin financiera: funcin
posterior a la econmica, su fin
adems de lograr que los capitales
invertidos generen ganancias es
tambin que haya un excedente de
recursos respecto de los
compromisos.
(Objetivo - liquidez): La liquidez
son los excedentes generados de
un proceso de inversin, en la cual
los ingresos deben ser superiores a
los egresos.
Innovacin financiera
Un objeto de estudio tambin ha
sido la asignacin del crdito y la
importancia de la historia crediticia
en la asignacin de crdito, el
riesgo moral y la seleccin adversa.
La regulacin bancaria tambin ha
sido campo de estudio, sus
instrumentos reguladores, el papel
del banco central, el nivel deseable
de capital requerido en los bancos,
entre otras.
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algunos requerimientos para
abordar el estudio de las finanzas,
es el conocimiento en las
disciplinas como la estadstica,
economa, matemticas y las
tecnologas de la informacin ya
que permiten una evolucin en el
desarrollo del conocimiento y
adems afrontar el cambiante
mundo de las finanzas y sus
nuevas variables como el riesgo,
incertidumbre, etc.
Tendencias actuales
Economa del pas
La constitucin poltica de 1991
estableci que el estado por
intermedio del banco de la
repblica, velara por el
mantenimiento de la capacidad
adquisitiva de la moneda en
coordinacin con una poltica
general.
El mandato constitucional de
preservar la estabilidad de precios
en una economa presenta varias
ventajas. Una muy importante es
que cuando se alcanza dicho
objetivo se protege a los menos
favorecidos del impuesto que
representa la inflacin.
La poltica monetaria tambin debe
estar encaminada a estabilizar el
producto y el empleo en sus niveles
sostenibles de largo plazo.
Poltica cambiaria:
Desde septiembre de 1999
Colombia tiene un sistema se tasa
de cambio flexible, segn el cual la
cotizacin del peso frente a otras
monedas se da mediante la libre
oferta y demanda de divisas en el
mercado cambiario.
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Poltica monetaria y estabilidad
financiera:
Con esta poltica se busca evitar
los desequilibrios financieros,
originados por apalancamientos
elevados o toma excesiva de
riesgo. Esto generalmente provoca
crisis financieras y fuertes
fluctuaciones del producto y del
empleo.
En cuestin de inversin el pas dio
resultados en gran medida por los
rubros de construccin de
edificaciones y obras civiles. Por el
contrario la inversin en equipo de
transporte continuo decreciendo,
esto est relacionado con la
disminucin de las importaciones
de este tipo de bienes.
Otros sectores cuyo desempeo
estuvo por encima de la economa
fueron los servicios financieros y
los suministros de electricidad, gas
y agua. Por su parte la agricultura,
la minera y el sector de transporte
registraron un crecimiento menor al
PIB.
CAPITULO 2
TEORIA DE LAS FINANZAS
TRADICIONALES
Se hace necesario analizar la
forma como los administradores
financieros toman decisiones y los
impactos en la empresa.
El principio de racionalidad en
teora econmica ha extendido su
influencia a otras ciencias sociales
bajo el nombre de teora de la
eleccin racional y se suele
expresar como el principio que el
individuo toma la mejor decisin
dentro del conjunto de decisiones
posibles.
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En teora de produccin, la
racionalidad se expresa
usualmente bajo la hiptesis de
que se maximizan los beneficios
monetarios. En teora del consumo,
la racionalidad se expresa bajo la
hiptesis de que se maximiza el
bienestar del individuo.
La racionalidad en la teora
econmica neoclsica
Cuando un agente acumula
excedentes monetarios o riqueza
generalmente tiene tres
alternativas:
1. Conservar excedentes.
2. Llevar los recursos al sistema
financiero.
3. Invertir los recursos.
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Cuando un inversionista lleva sus
recursos al mercado de valores y/o
financiero no es posible conocer el
resultado que va a obtener de su
decisin de inversin. Esto se debe
a que los mercados financieros y
de capitales funcionan bajo
condiciones de riesgo.
En economa, se explica cmo el
riesgo, es la razn de ser del
capitalismo y que la rentabilidad es
directamente proporcional con el
riesgo asumido, mientras que
desde la administracin se deben
tener herramientas para mitigar la
incertidumbre.
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Las decisiones que se toman estn
inmersas en la incertidumbre, y
esta a su vez genera diferentes
tipos de riesgo, pues en el
momento de invertir en un activo
financiero o de capital,
necesariamente se enfrenta a una
serie de tipos de riesgos:
Riesgo de prdida: El riesgo de
que el retorno de los activos sea
negativo, es decir, se reduzca el
precio del activo y genere una
prdida. Riesgo de
oportunidad: La posibilidad de
elegir activos que resulten menos
rentables que otros.
Riesgo de liquidez: El riesgo de
no encontrar en forma oportuna
compradores, unido a la necesidad
de vender en el corto plazo.
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Los mercados de capitales son
importantes para la asignacin de
los recursos y, en la medida que
ellos sean eficientes, estarn
asegurando que ofrecen a los
inversores las mejores opciones de
riesgo y rendimiento.
Se han desarrollado diversas
metodologas que buscan
estrategias y herramientas para
que los inversionistas puedan
lograr reducir el grado de
incertidumbre, entre ellas estn:
a. Modelo de medias y varianzas:
El gran aporte de Markowitz fue
averiguar que combinando dos o
ms valores es posible conseguir
una mejor relacin rentabilidad-
riesgo.
b. Modelo de mercado Sharpe:
William Sharpe estableci un
modelo de fijacin de precios, en el
cual un inversionista puede elegir
una exposicin al riesgo a travs
de una combinacin de valores de
renta fija y una cartera de renta
variable

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Al definir el objetivo de las

decisiones financieras se habla de
maximizar el valor o en otros casos
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de optimizar la constitucin de
portafolios.
c. Modelo de valoracin de
precios a travs de opciones En la dcada de los aos veinte
Status epistemolgico y resurgieron las industrias nuevas:
industria del automvil, de la radio,
neoclsico:
del acero y ciertas industrias
La epistemologa para la qumicas se desarrollaron
administracin trata sobre el considerablemente durante esa
estudio crtico del saber poca. Los mrgenes de beneficios
administrativo y cmo se form eran elevados y los problemas
histricamente desde el momento financieros no fueron acuciantes
en que las prcticas administrativas El problema a nivel empresarial
fueron reflexionadas. radicaba en disponer de recursos
La economa y la contabilidad financieros suficientes para hacer
proporcionan teoras y frente a los pagos mientras la
demanda de productos terminados
herramientas para tomar
no se reanimaba.
decisiones en presencia de Las finanzas de las empresas
determinadas condiciones o continuaron preocupadas por la
variables, sin embargo, esas necesidad de seleccionar
condiciones o variables no siempre estructuras financieras que
son visibles y el administrador debe pudieran soportar las tensiones de
sacarlas a la luz mediante la los ajustes de la posguerra.
experiencia o investigaciones.
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El rea de las finanzas abarca la

A fines de la dcada de los administracin financiera en sus
cincuenta comenzaron a reducirse decisiones fundamentales como
los mrgenes de rentabilidad en las son las de inversin,
industrias maduras. Paralelamente, financiamiento, dividendos y capital
fueron apareciendo industrias de trabajo, en el contexto de la
nuevas con elevados mrgenes de economa organizacional,
rentabilidad tales como la entendida sta como la disciplina
electrnica, cuyas acciones cientfica que estudia los problemas
alcanzaron altas cotizaciones en la econmicos de las organizaciones,
bolsa de valores. La reduccin de La administracin financiera es una
los mrgenes de beneficio en la de las disciplinas fundamentales
industria tradicional, a finales de dentro de la economa
1950 y comienzos de 1960, organizacional y ha ido
empezaron a darle una mayor evolucionando a la par de esta
relevancia al gerente financiero y a
ltima, debido a las exigencias
otros procesos que antes no eran
tenidos en cuenta como: el anlisis crecientes del mundo econmico,
del fondo de rotacin o estudio de empresarial y organizacional en
la solvencia a largo o corto plazo, el general
anlisis de la tesorera, etc.,

La bsqueda de un objetivo para

la gestin financiera:

La moderna administracin
financiera acepta como objetivo
general de la empresa la
maximizacin del valor de la misma
para sus accionistas, este objetivo
consiste en maximizar la riqueza de
los accionistas.

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 Finanzas nexo entre economa y
contabilidad
Objeto de las finanzas
empresariales: Toda empresa independiente de su
Las decisiones de inversin y tamao debe tener en su estructura
financiacin en la empresa son el un rea financiera para generar
ncleo fundamental de la teora y reportes de informacin financiera
prctica de la direccin financiera
a los agentes econmicos (clientes,
de empresas.
empleados, proveedores, bancos y
gobierno). En los estados
Objetivo de la gestin financiera: financieros se evidencian los
Consistente en maximizar su valor hechos econmicos como
para los accionistas, o su operaciones de ventas, pago de
equivalente de maximizar la nmina, gastos de operacin, etc
riqueza del accionista,
que indican la situacin financiera
normalmente representada por el
precio por accin. de la empresa.

La clave final del xito de

cualquier organizacin o
proyecto empresarial es, en
buena medida, una adecuada
gestin financiera.

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Objetivo de finanzas: rama de la

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CAPITULO 3
ciencia econmica que se ocupa de
lo concerniente al valor. Se ocupa
de tomar las mejores decisiones
para aumentar la riqueza de los
accionistas. En el plazo
empresarial el ejecutivo financiero
normalmente toma 2 tipos de
decisin: decisiones de inversin y
decisiones de financiamiento.

El objetivo de las finanzas es

maximizar la riqueza de los
accionistas por medio de toma de
decisiones de inversin y
financiamiento que agreguen valor
a la empresa.
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Ganancia contable: ingresos
gastos: No analiza valor tiempo de
dinero ni riesgos en alternativas
Finanzas de mercado:
Costo de capital: Puede destruir
Harry Markowitz (192) y su teora
el valor si se aumenta la estructura
de seleccin de carteras, propuso
de financiacin y disminuye la
el anlisis de media varianza, nos
estructura de invasiones.
los que se dio comienza a la teora
moderna del portafolio.

James Tobi (1958) aadi el dinero

a la hiptesis de Markowitz,
argumentando que los agentes
podran diversificar sus ahorros
excesos de liquidez, entre un activo
libre de riesgos (dinero) y un solo
portafolio en activos de riesgos,
Ecuacin patrimonial bienes y para maximizar su funcin de
derechos: obligaciones + utilidad esperada.
patrimonio neto

Activo: pasivo + patrimonio neto.

Teora de fijacin de precios de
Inversiones: fuentes de arbitraje (apt) Stephen Ross:
financiacin. todos los inversionistas prensas
que el rendimiento individual de los
activos financieros, est influido por
varios factores de riesgo a los que
se les asigna precios en el
mercado. Su fundamento principal
es que los individuos compran
(arbitran activos que consideras
subvaluados y vendes activos
sobrevaluados en el menor tiempo
posible.
Hiptesis del mercado eficiente:
(Eugene fama 1965 1970)
Un mercado es eficiente si los
precios de los activos reflejan
rpidamente toda la informacin
disponible.
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Principio costo de oportunidad:
retorno al que se renuncia por
invertir en su activo determinado
desechando otra inversin con
riesgo similar cuando se elige
inversin de dinero en un activo se
rea en un costo de oportunidad, la
chance de invertir en otra
alternativa de riesgo y rendimiento
comparables.
Finanzas corporativas: la poltica
de dividendos si afecta el valor de
las acciones de la empresa y que
aquellas que retienen utilidades
son ms riesgosas que las que
pagas dividendos.
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Teora de la agencia o de los
participantes (m.c jonson y w.h
meckliso 1976) tratamiento
analtico de la realidad entre
propietario (accionista dueo) y el
administrador (agente). La teora
considera que en ocasiones, los
objetivos del agente no estn
alineados con los del principal, en
ocasiones el agente aun teniendo
acciones de la empresa, percibe
beneficios en forma de
presentaciones que no contribuyen
a maximizar el valor de la empresa.
Flujo de la caja libre (Stern 1974 )
Es uno de los indicadores ms
importantes de generacin de un
valor para los accionistas y como
herramienta para en anlisis de
crdito llevado a cabo en esa
poca.
Enfoque de valuacin neutral al
riesgo.
 Finanzas de mercados :
Ingeniera financiera (black and
scholes)
Se ocupa del diseo, desarrollo y
puesta en marcha de modelos y
productos financieros como ttulos,
valores y nuevos tipos de contrato.
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Finanzas corporativas
El riesgo financiero tiene
como causas la incertidumbre
y la falta de estabilidad en las
variables que la conformas
como: las tasas de cambio,
tasas de inters, precios de
los comodities (materias
primas bsicas), los precios
de los activos financieros, el
riesgo pas, etc estas
situaciones generan un perfil
de riesgo para la empresa,
que debe bucear su manera
de preverlo, protegerse, la
cuestin no es quitar el
riesgo, sino ms bien
gestionarlo.
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Tutora 4
Economa financiera
contempornea
La teora del riesgo clsica
surgi en 1900-1930 con los
trabajos fundamentales de
cramer y lundbere y desde
entonces han surgido varios
ms generales de procesos
de riesgo como lo son el
problema de finetti, procesos
extrmales con cambios
aleatorios de tiempo y otros.
El proceso de riesgo de
cramer lundberg en un
modelo clsico de
probabilidad en la que se
introduce la incertidumbre, en
el cual se asume que la
riqueza crece de manera
lineal.

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Riesgo financiero: riesgo
asociado a cualquier forma
de financiacin en el cual
existe la posibilidad de que
los beneficios obtenidos sean
menores a los esperados o
de que no hay, un retorno
absoluto.
Tipos de riesgo financiero:
Riesgo de mercado:
probabilidad de que el valor
de una cartera ya sea
inversin o negocio se
reduzca debido al cambio
desfavorable en el valor de
los llamados factores estos
son:
Riego tipo de inters:
cambio en contra de los tipos
de inters.
Riesgo cambiario: cambios
en el tipo de cambio o
mercado de divisas.
Riesgo de mercanca:
cambios en el precio de los
productos bsicos.
Riesgo de mercado: cambio
en el valor de instrumentos
financieros como acciones,
bonos, etc...
Riesgo de crdito:
posibilidad de que unas de
las partes de un contrato
financiero no realice los
pagos de acuerdo a lo
estipulado en el contrato.
Riesgo de liquidez:
disponibilidad y voluntad de
comercializar activos, pero no
se realiza en un debido
momento y a un precio
adecuado para evitar una
perdida u obtener un
beneficio. Existen 2 tipos de
liquidez:
Liquidez de activo: un
activo no puede ser vendido
debido a la falta de liquidez
en el mercado.
Liquidez de financiacin:
riesgos de que los pasivos no
puedan ser satisfechos en su
fecha de vencimiento o que
solo se pueda hacer a un
precio no adecuado.
Riesgo operacional:
derivada de la ejecucin de
las actividades propias de
una empresa o de comercio.
Incluye factores relativos al
personal, riesgo de fraude.

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Disminucin de riesgo
financiero: la eliminacin del
riesgo financiero no es posible pero
si disminuir su impacto. Por medio
de estrategias de negocio. Algunas
estrategias son:
Diversificacin: elegir
diferentes activos y estudiar
su correlacin histrica entre
ellos para construir una
cartera diversificada en la que
el impacto del riesgo
financiero sea menor que la
que pueda sufrir un activo por
separado en un momento
dado.
Hedging o cobertura:
combinar activos en la misma
cartera con el objetivo de que
las fluctuaciones de unos
contrarresten las
fluctuaciones de otros.
Historia de la economa del
comportamiento
Durante el periodo clsico la
economa tuvo una estrecha
relacin con la psicologa
como la teora de los
sentimientos morales de
Adam Smith, Jeremy
Bentham y sus fundamentos
psicolgicos de la utilidad.
En la economa neoclsica
estas 2 ciencias empezaron a
distanciarse al redefinir la
economa como una ciencia
natural. Las teora que
marcaron la historia en la
economa del
comportamiento son la teora
de la racionalidad limitada
por el premio nobel Herbert
simn. Quien explico cmo la
gente irracionalmente tiende
a votar satisfechos, en vez de
maximizar la utilidad, como
generalmente se ha asumido.
En el campo de las finanzas
conductuales, Daniel
kahneman integro
percepciones de la
investigacin psicolgica.
En la ciencia econmica
especialmente en el
comportamiento humano y la
toma de decisiones bajo
incertidumbre.
La economa conductual:
nace por la insatisfaccin de
algunos economistas con la
manera como se abordaban
 desde la economa
problemas referentes al
comportamiento econmico
del hombre.

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La economa del comportamiento

La economa conductual es analiza y proporciona evidencia e
la combinacin de la informacin sobre el
economa con la psicologa, comportamiento real de las
para estudiar lo que ocurre personas, as como de sus
en los mercados, limitaciones y restricciones con el
analizando el objetivo de disear polticas
comportamiento del publicas ms eficientes
hombre. La economa
conductual de desarrolla en
torno a 3 cuestiones:
La economa trata de comprender
Racionalidad limitada de
el comportamiento del consumidor
los seres humanos:
de manera profunda sobre su
limitacin del hombre en su
conducta y los factores que la
capacidad para resolver
afectan. Este es el papel de la
problemas.
economa del comportamiento.
Voluntad limitada de los
seres humanos: agentes
econmicos tomas decisiones
que no son acordes con sus
intereses en el largo plazo.
Intereses limitados: los
seres humanos toman
decisiones econmicas en las
que sacrifican sus propios
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beneficios en pro de ayudar a
otros.
La economa del comportamiento Heurstica: la gente a
es la rama que se ocupa del menudo toma decisiones
estudio y la aplicacin del anlisis basadas en aproximaciones
cientfico con un enfoque en los empricas, el anlisis no es
factores sociales y emocionales estrictamente racional.
para la compresin de los Presentacin: la forma de
consumidores, los inversores y el presentar un problema afecta
mercado. Su campo de anlisis se a las decisiones para
refiere principalmente a los lmites afrontarlos.
de la racionalidad (egosmo, auto- Las ineficiencias del
control) de los agentes mercado: no hay
econmicos. explicaciones para los
resultados observados del
mercado que son contrarias a
Hay 3 temas principales en las las expectativas racionales y
finanzas del comportamiento y la la eficiencia del mercado.
economa:
 CONCLUSIONES

Se evidencia el debilitamiento en el tema de las exportaciones que

padeca el pas en el siglo XIX y la complejidad para crear empresa. Al
paso de los aos se trabaj para fortalecer esta deficiencia y se cre el
barco a vapor mejorando las rutas de exportacin. En la dcada de los
30 las finanzas toman una gran importancia en la organizacin de las
empresas y se desarrollan teoras para el estudio de los tipos de
empresa, el tamao, el capital etc. para ir identificando el crecimiento
empresarial. Para el enfoque moderno los gerentes o directores
financieros deben estar preparados para tomar decisiones financieras
que ayuden a expandir la empresa y puedan afrontar las crisis que el
mercado va presentando como la crisis energtica que afecto las
operaciones y transferencias bancarias, despus de esto se
empezaron analizar las bases para el manejo de los activos se da la
reduccin en la rentabilidad de las empresas maduras con la crisis
energtica en el ao 1973 se ve un ciclo alcista en la economa en el
que la empresa tiene una gran expansin y la economa del pas nos
transporta hasta la dcada del 90 donde la poltica monetaria y la
estabilidad financiera busca evitar los desequilibrios financieros
originados por la toma excesiva del riesgo.

Podemos determinar cmo los administradores toman decisiones y los

impactos en las empresas debido a las inversiones que realizan en
mercados de capitales o en la bolsa de valores donde se puede
evidenciar una serie de riesgos: el de perdida, donde el retorno de los
activos es negativo, de oportunidad, la posibilidad de elegir activos que
resulten menos rentables que otros y de liquidez, de no encontrar
compradores y la necesidad de vender en el corto plazo.

El objetivo de las finanzas es maximizar la riqueza de los accionistas

por medio de toma de decisiones de inversin y financiamiento que
agreguen valor a la empresa.
 La economa del comportamiento es la rama que se ocupa del estudio
y la aplicacin del anlisis cientfico son un enfoque en los factores
sociales y emocionales para comprender los consumidores, inversores
y el mercado. Su campo de anlisis se refiere principalmente a los
lmites de la racionalidad.

BIBLIOGRAFIA
 Imgenes tomadas de www.pixabay.com (imgenes de dominio
pblico)
Desarrollo y Evolucin de las finanzas
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