Planeacin Financiera.

Unidad II.
Balances Financieros Proforma.

Flujos de efectivo pro-forma.

Es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que

se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con particular
atencin a la planeacin en vista de excedentes y faltantes de efectivo.

Cules son los componentes de presupuesto de efectivo:

a. Ingreso de efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que
ocurren en un periodo financiero determinado.
b. Desembolso de efectivo: Son todos los gastos de efectivo que realiza la
empresa durante un periodo financiero especfico.

Pasos para elaborar un flujo de efectivo proforma o presupuestado:

1. Flujo de entradas: los ingresos de efectivos planificados.

2. Flujo de salidas: los desembolsos de efectivo planificados.
3. Flujo de efectivo neto: es la diferencia entre los ingresos de efectivo de la
empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo.
4. Saldo de efectivo excedente: es la cantidad disponible que tiene la empresa
para invertir en caso de que el efectivo final del periodo sea mayor que el
saldo de efectivo mnimo deseado.
5. Financiacin total: es la cantidad de fondos que requiere la empresa en
caso de que el efectivo final del periodo sea menor que el saldo de efectivo
mnimo deseado.
6. Efectivo final: es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del
periodo

En ocasiones, antes de elaborar el flujo de efectivo, es necesario elaborar los

presupuestos de ventas y los presupuestos de cobros.

Estado de Resultados Proforma.

Estrado de Resultados. Documento contable que muestra el resultado de las

operaciones (utilidad, prdida remanente y excedente) de una entidad para una
situacin futura.

Balance General Proforma. Estado contable que muestra cantidades tentativas,

preparado con el fin de mostrar una propuesta o una situacin financiera futura
probable.

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Proceso de preparacin de los estados financieros proyectados.

El proceso de preparacin de los estados financieros proyectados implica los

mismo pasos que se dan en el proceso contable, excepto porque no se hace el
registro de las transacciones en los libros de contabilidad. La preparacin de lo
estados financieros proyectados deben seguir cierto orden:

Preparacin del Estado de Resultados.

El estado de resultados es el primero que debe ser proyectado. Es necesario tener

la informacin respecto de las ventas y los gastos de operacin, considerando la
estructura inicial de activos fijos ms las adquisiciones que debe efectuaran en el
futuro, menos las bajas por las ventas y/o desechos de los mismos. Tambin es
necesario tener informacin de los gastos financieros que se derivan de los
pasivos iniciales ms los nuevos financiamientos que sern contratados menos los
que habrn de amortizarse.

Es importante tomar en cuenta la fecha en que se darn los cambios mencionados

en el prrafo anterior, porque en el estado de resultados deben incluirse los gastos
a partir de la fecha en la que empiezan a incurrirse. Por ejemplo si se contrata un
pasivo el primero de octubre, los gastos financieros deben corresponder
nicamente a los meses de octubre, noviembre y diciembre, no debe calcularse
para doce meses.

Preparacin del flujo de efectivo.

Al hacer la proyeccin de los estados financieros, es recomendable preparar el

flujo de efectivo que no es otra cosa sino la determinacin del saldo final que
tendr la cuenta de efectivo en el balance general proyectado.

La determinacin del saldo final de la cuenta de efectivo implica hacer un

procedimiento de prueba y error en el sentido de que si al hacer el flujo de
efectivo el saldo final es negativo, el modelo deber considerar un prstamo de
corto plazo, lo cual viene a genera ms gastos financieros, modifica nuevamente
el saldo final de efectivo y as sucesivamente hasta que el saldo final es igual al
saldo mnimo que como poltica se desea mantener.

Preparacin del balance general.

Una vez que se tiene el estado de resultados y el saldo final de la cuenta de

efectivo, se procede a preparar el balance general. Es necesario separar las
cuentas segn su relacin con el estado de resultado; algunas cuentas son
dependientes de este ltimo como es el caso de las cuentas por cobrar cuyo saldo
depende de cunto se vendi y de la poltica de crdito a clientes. Otras cuentas

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son independientes del estado de resultados como es el caso de los activos fijos
cuyo saldo se comporta dependiendo de las decisiones de compra y venta que se
tomen en relacin con ellos.

Para determinar el saldo de cada una de las cuentas del balance general que se
relaciona con el estado de resultados, es necesario tomar en consideracin los
datos de esta ultimo.

Por ejemplo si el importe de las ventas asciende a $3,000,000 y la poltica de

crdito a clientes es de 30 das, el saldo final de las cuentas por cobrar a clientes
ser igual a 250,000, que representan 1/12 de las ventas.

Obviamente, en este caso se est considerando que las operaciones de la

empresa se desarrollan uniformemente; de no ser as, deben hacerse las
correcciones correspondientes.

Ejemplo ilustrativo:

A continuacin se presenta el balance general al 31 de octubre de 1994 para

Materiales del Norte, S. A.

Activos Circulantes Pasivos circulantes

Efectivo $ 35,000 Proveedores $ 000
Clientes 54,000 Bancos corto plazo 5,000
Inventarios 45,000 Total $ 5,000
Total $ 134,000
Pasivo largo plazo $ 50,000
Activos fijos $ 170,000
Deprec. acumulada (40,000) Capital social $ 133,000
Activo fijo neto 130,000 Ut. Retenidas 76,000
Activo total $ 264,000 Pasivo y capital $ 264,000

El director de la empresa le proporciona la siguiente informacin para preparar los

estados financieros proyectados:

1.- Las ventas estimadas para noviembre y diciembre son de $65,000 y $70,000
respectivamente. Las ventas de octubre fueron de $50,000 y las de septiembre de
$40,000.

2.- De las ventas, 40% son de contado y 60% son a crdito con un plazo de 60
das.

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3.- Segn las necesidades de inventario, se esperan compras de $32,500 en
noviembre y de $35,000 en diciembre. Los proveedores exigen que se les pague
de contado.

4.- Mensualmente se pagan $4,500 por concepto de sueldos.

5.- El costo de ventas es igual al 50% de las ventas.

6.- El gasto por depreciacin mensual es igual a 2% del valor del activo fijo.

7.- La tasa de impuestos a que se encuentra sujeta la empresa es de 35%.

8.- El saldo mnimo de efectivo que la compaa desea mantener es de $25,000.

9.- Otros gastos desembolsables hacen un total de $10,000 por mes.

10.- El da ltimo de diciembre se comprar una nueva mquina con costo de

$60,000 y ser depreciada a una tasa de 24% anual.

11.- Para financiar la compra de la mquina se contratar un prstamo

refaccionario con un plazo de tres aos y una tasa de inters de 24% anual. Las
amortizaciones de este financiamiento sern anuales vencidas.

12.- El pasivo a largo plazo que la empresa tiene al 31 de octubre de 1994 deber
ser pagado en cinco pagos iguales en forma anual vencida comenzando al 31 de
diciembre de 1994 y causa intereses de 24% anual.

13.-La tasa de inters aplicable a los prstamos directos es de 36% anual.

14.- Para 1995 y 1996 se espera que las ventas promedio mensuales sean de
$70,000 y que se mantengan las mismas relaciones de costos y gastos.

15.- Los excedentes de efectivo se aplicarn en primer lugar al pago de prstamos

de corto plazo y en segundo lugar se invertirn temporalmente para generar un
rendimiento de 1.5%.

16.- Para cubrir los faltantes de efectivo se concentrarn prstamos de corto plazo
en mltiplos de $1,000 y causarn intereses de 3% mensual.

Con la informacin anterior procederemos a preparar los estados financieros

proyectados para los dos ltimos meses de 1994 y para los aos 1995 y 1996.

Es muy importante hacer notar que primero debe proyectarse ntegramente el mes
de noviembre de 1994; no pueden proyectarse de manera simultnea noviembre y
diciembre, por ejemplo. Las aclaraciones respecto de algunos de los datos

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presentados suponen que el lector revisar la proyeccin de los estados
financieros para el mes de noviembre antes de revisar los de diciembre.

Se comienza con la elaboracin del Estado de resultados proyectado para el mes

de noviembre despus.

Los nmeros que aparecen a la izquierda de las cuentas en estado de resultados

se relacionan con los nmeros de la informacin proporcionada por la empresa.

Para facilitar su comprensin se sugiere elaborar la proyeccin de ventas, tanto en

efectivo como a crdito, las proyecciones de amortizacin, de cuentas por cobrar,
y de gastos financieros.

En seguida se debe elaborar el flujo de efectivo para el mes de noviembre.

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Se contina con el flujo de efectivo proyectado tambin para el mes de noviembre.

El flujo de efectivo contiene informacin que proviene del estado de resultado, en

este particularmente consideramos la informacin de mantener un mnimo de
25,000 de saldo en efectivo y determinamos si hay sobrante o faltante para en
funcin del resultado considerar el lo asentado en el numeral 15 de la informacin
proporcionada para desarrollar el ejercicio.

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Finalmente se debe elaborar el balance general proyectado.

Al igual que el estado de resultado y el flujo de efectivo, el balance general se

elabora inicialmente para el mes de noviembre despus diciembre continuando
con el ao 1995 y finalmente el ao 1996, ya que conforme se desarrolla el
ejercicio, la informacin que arrojan los diferentes estados financieros se utiliza
despus en alguno de ellos.

Fuentes de informacin:
Ochoa Setzer, Guadalupe A. (1996). Administracin Financiera 1, 3. Edicin. Editorial Pearson
education, Mxico.

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