Las Inversiones y los

inversionistas
Anlisis de Riesgo y Portafolios de Inversin
ndice
I. Definicin de inversin.
` Diferencia entre ahorrar e invertir
II. Tipos de inversionistas.
III. Tipos de inversin:
` Capital
` B
Bonos
` Valores o acciones
` Alternativos:
Fondos de capital privado
Venture capital
p
Inversin en materias primas y
Inmobiliarias

2
I Definicin de inversin
I.
` Colocacin de recursos financieros que la empresa realiza
para obtener un rendimiento de ellos, o bien recibir
dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa.
` E i t inversiones
Existen i i a corto
t y largo
l plazo.
l
` Las inversiones a corto plazo son colocaciones que son
prcticamente efectivas en cualquier momento,
momento mientras que
las de largo plazo representan un poco mas de riesgo dentro
del mercado.
` Hay que tomar en cuenta que ninguna inversin est 100%
ggarantizada, ppues todas dependen
p del desempeo
p futuro de la
economa, lo que, como hemos visto en tiempos recientes,
nadie, ni siquiera los gobiernos, puede garantizar.

3
I Definicin de inversin (2)
I.
1.I. Diferencia entre ahorrar o invertir.
` Ahorrar es el hecho de apartar una porcin de los
ingresos sin disponer de ella, sin gastarla, la cual puede
aumentar o no, no dependiendo de los instrumentos de
ahorro a utilizar.
` En teora,
teora el ahorro no arriesga el capital inicial (el valor
de dicho capital no disminuye). Aunque como siempre
existe el efecto inflacionario, la capacidad adquisitiva del
capital inicial disminuye con el tiempo.
` La inversin por el contrario implica correr un riesgo
con ell capital i l inicial,
i i i l que dependiendo
d di d d
de l
los
instrumentos a utilizar podr incrementar o disminuir.

4
 II Tipos de inversionistas
II.
` Segn William Bernstein, autor del libro Los cuatro pilares para
invertir (The Four Pilars of investing),
invertir investing) los inversionistas se dividen en
cuatro grandes grupos en funcin de su aversin al riesgo:
1. agresivos,
2. d crecimiento,
de i i
3. moderados y
4
4. conservadores
conservadores,.
` El aspecto ms relevante de la personalidad inversora es el apetito
o aversin al riesgo.
` A mayor riesgo, mayores beneficios y viceversa.
` Los ms agresivos estn dispuestos a perder hasta 35% de su
inversin y a invertir el 80% de sus ahorros en acciones, mientras
que en el polo opuesto se encuentran los conservadores que
slo buscan invertir un 10% de su capital y no estn dispuestos a
perder nada.
nada
5
III.
III Tipos de inversin
` Expertos de la banca de inversin de grandes bancos,
como Barclays, clasifican las inversiones en tres
grandes tipos:
1. capital,
2. bonos y
3. valores.

6
III.
III Tipos de inversin (2)
Capital:
` La inversin de capital se refiere normalmente a la tasa de
inters que da un banco por tener el dinero guardado en
forma de depsitos.
p
` Este tipo de inversin implica menor riesgo que las acciones y
los bonos, pero sus dividendos son inferiores.
` En Mxico,
Mxico el Instituto para la Proteccin y el Ahorro
Bancario (IPAB) garantiza los depsitos de los clientes hasta
por 400 mil Udis, es decir, aproximadamente dos millones de
pesos Esta seguridad vuelve a la inversin de capital menos
pesos.
riesgosa, pero tambin menos rentable.
` La inversin en capital
p est en lnea con los inversores
conservadores que no desean poner en riesgo sus ahorros y
prefieren guardarlos en forma de depsitos bancarios.

7
III.
III Tipos de inversin (3)
Bonos::
` El bono es el instrumento utilizado para financiar deuda.
` Son instrumentos de renta fija,
j , al contrario qque las acciones.
` Los bonos pagan en intervalos de tiempo preestablecidos un
inters que tambin se ha acordado desde el principio.
` La deuda puede ser pblica (emitida por gobiernos) o privada
(emitida por empresas).
` As, las empresas privadas tambin pueden utilizar la
captacin de recursos para financiar sus proyectos. Cuando
emiten
i b
bonos, se comprometen a pagar una cantidad id d estable
bl
durante un periodo determinado a sus inversionistas.

8
III.
III Tipos de inversin (4)
Bonos:: ((2)
` Por lo general, los bonos que emiten los gobiernos de
economas desarrolladas suelen p pagar
g menos
intereses, porque su riesgo de impago es menor. As,
entre mayor es el riesgo pas, mayores sern los
intereses que ofrezca el gobierno que emite deuda.
` En la actualidad, la tasa de retorno por la compra de
bonos de deuda en Estados Unidos se ubica en el 0.25%,
en la Unin Europea en 0.75%, en Mxico en 4.5% y en
B l 8%.
Brasil 8%

9
III.
III Tipos de inversin (5)
Bonos:: (3)
( )
` Algunos de los principales compradores de bonos de
deuda g gubernamental en Mxico son los fondos de
ahorro para el retiro, que ms reacios a poner en
riesgo el capital que administran, compran la deuda
gubernamental para obtener un pequeo beneficio para
sus clientes.
` Las Afores mexicanas administran unos 120 mil millones
de dlares (mdd), el equivalente al 10% del PIB nacional,
aproximadamente,
d segn
datos
d d Bank
de B k Of America
A
Merril Lynch.

10
III.
III Tipos de inversin (6)
Valores o acciones:
` Son los activos ms riesgosos y normalmente, sus retornos
son voltiles a corto plazo. No obstante, cuando se invierte
en acciones a largo plazo o muy largo plazo, por ejemplo a
10 aos, su volatilidad se reduce.
` S expertos de
Segn d Barclays,
B l en periodos
d ded 10 aos,
l
las
valores resultan menos riesgosos que los bonos y dan
rendimientos ms altos
altos.
` Las acciones dependen de la trayectoria de las empresas.
Cuando stas demuestran un buen desempeo, el accionista
gana. Sin embargo, cuando caen en bancarrota, stos pueden
ser los ltimos en cobrar.

11
III.
III Tipos de inversin (7)
Valores o acciones: (2)
( )
` Hay que sealar que las empresas que crecen a ritmos ms
acelerados, por lo general, reinvierten una buena parte del
flujo de capital que generan, con el objetivo de continuar
creciendo. Los accionistas tienen derecho a recaudar parte de
esos beneficios.
beneficios
` Los inversionistas ms agresivos y menos reacios al riesgo
prefieren las inversiones en valores.
valores
` Segn la Comisin Nacional para la Proteccin y Defensa de
Usuarios Financieros (Condusef) por cada 10 mil mexicanos
de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA), slo 35
invierten en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

12
III.
III Tipos de inversin (8)
Alternativos:
` Existen otros tipos de inversiones que conllevan un nivel
de riesgo
g diferente.
` Entre ellos se encuentran:
` Los fondos de capital privado.
` El venture capital,.
` La inversin en materias primas o commodities.
commodities
` Las inmobiliarias.

13
III.
III Tipos de inversin (9)
Capital privado:
` El capital privado es la inversin en empresas que no cotizan
en los ndices burstiles, es decir, en la Bolsa.
` Por lo general, este tipo de inversiones tienen, de antemano,
una duracin predeterminada y buscan un retorno de
inversin elevado.
` Segn especialistas,
especialistas estos fondos buscan,
buscan al menos,
menos un
un
beneficio del 20% anual. Tambin, afirman que nuestro
mandato es entrar y salir. Cuando invertimos, tenemos un
horizonte de 1 a 3 5 aos antes de volver a vender la
empresa con la que nos asociamos, asegura.
` En la actualidad, la industria de capital
p pprivado en Mxico
administra, aproximadamente, ocho mil mdd a travs de 43
fondos de capital privado, segn la Asociacin Mexicana de
Capital
p Privado ((Amexcap). p)

14
III.
III Tipos de inversin (10)
Venture Capital:
p
` El Venture Capital (VC), traducido al castellano como
capital riesgo, capital aventurado o capital
emprendedor, es un tipo de operacin financiera a travs de
la cual se facilita con capital financiero a empresas start up con
elevado potencial y riesgo en fase de crecimiento.
crecimiento
` Los fondos de venture capital obtienen provecho de este tipo
de operaciones al convertirse en propietarios del activo de las
compaas en las que invierten, siendo stas normalmente
empresas
p qque disponen
p de una nueva tecnologa g o de un
novedoso modelo de negocio dentro de un sector tecnolgico,
como la biotecnologa, TIC, software, etc.

15
III.
III Tipos de inversin (11)
Venture Capital: (2)
` Antes de invertir en empresas privadas, expertos en
valuaciones de empresas, elaboran estudios y proyecciones
sobre el p potencial de crecimiento qque tienen. Estas
valuaciones no son exactas, aunque s cuentan con
parmetros utilizados alrededor del mundo para valorar el
pprecio de las compaas.
p A ppartir de ah, determinan la
viabilidad de las inversiones.
` Algunos fondos exigen tener representacin y poder dentro
del consejo de administracin y equipo directivo de las
empresas en las que invierten, mientras que otros inversores
slo aportan el financiamiento. Los primeros se denominan
socios
socios estratgicos
estratgicos y aportan know-how
know-how sobre el sector,
sector
clientes, contactos, capacitacin y otros recursos, mientras que
los socios financieros slo aportan el msculo financiero.

16
III.
III Tipos de inversin (12)
La inversin en materias primas o
commodities:
diti
` Metales preciosos o industriales, productos energticos, como el
petrleo o el ggas,, gganado o agricultura
p g son algunas
g de las
materias primas ms populares y una de las inversiones que suelen
incluir los portafolios de inversin diversificados.
` En los ltimos aos,, el pprecio de los alimentos ha aumentado de
forma sostenida. Analistas de Saxo Bank sealan que el acelerado
aumento del consumo en China y la India mantendrn los precios
elevados.
` Por su parte, metales como el oro han mantenido un aumento de
precio promedio del 20% anual, segn Goldprice.org.
` As incluir varios tipos de inversin en un portafolio desemboca en
As,
una mayor diversificacin del riesgo. Y cuando esto ocurre aumenta
la posibilidad de incrementar los beneficios de la cartera.

17
III.
III Tipos de inversin (13)
Inmobiliaria:
` La propiedad comercial, a diferencia de la vivienda, se
utiliza con fines comerciales yy, suele dividirse en tres
tipos:
a) industrial,
b) oficinas y,
c) minoristas (supermercados, tiendas de conveniencia, centros comerciales etc.)
` Segn los expertos en banca de inversin de Barcalys, la
inversin en propiedad comercial es un buen elemento
para diversificar un portafolio de inversin.

18