INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE

MISANTLA

ING. EN GESTION EMPRESARIAL

PLANEACION FINANCIERA

UNIDAD III ANALISIS Y FUENTES DE

FINANCIAMIENTO

C.P GUADALUPE MONTES DE OCA SANCHEZ

ALUMNO: M. ERNESTO CONTRERAS

ORDUA

N DE CONTROL: 132T0395
RED CONCEPTUAL DE LA UNIDAD

4. PREPARACIN DE LA PLANEACIN FINANCIERA.

4.1 CONSIDERACIONES EN LA PREPARACIN DE LA PLANEACIN

FINANCIERA.

PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO (ESTRATEGICOS)

Los planes financieros a largo plazo (estratgicos) establecen las acciones

financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas acciones
durante periodos que van de 2 a 10 aos. Los planes estratgicos a 5 aos son
comunes y se revisan medida que surge informacin significativa. Por lo
regular, las empresas que estn sujetas a un alto grado de incertidumbre
operativa, ciclos de produccin relativamente cortos, o ambas situaciones,
acostumbran usar horizontes de planeacin ms cortos.

Los planes financieros a largo plazo forman parte de una estrategia integral
que, que junto con los planes de produccin y marketing, conducen a la
empresa hacia metas estratgicas. Esos planes a largo plazo incluyen los
desembolsos propuestos en activos fijos, actividades de investigacin y
desarrollo, acciones de marketing y desarrollo de productos, estructura de
capital y fuentes importantes de financiamiento. Tambin estarn incluidas la
conclusin de proyectos existentes, lneas de productos o lneas de negocio; el
pago o retiro de deudas pendientes; y cualquier adquisicin planeada. Estos
planes reciben el apoyo de una serie de presupuestos anuales.
PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)

Los planes financieros a corto plazo (operativos) especifican las acciones de

financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones. La mayora
de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2 aos. Las entradas clave
incluyen el pronstico de ventas y varias formas de datos operativos y
financieros. Las salidas clave incluyen varios presupuestos operativos, el
presupuesto de caja y los estados financieros proforma.

La planeacin financiera a corto plazo inicia con el propsito de las ventas. A

partir de este ltimo, se desarrollan planes de produccin que toman en cuenta
los plazos de entrega (elaboracin) e incluyen el clculo de las materias primas
requeridas. Con los planes de produccin, la empresa puede calcular las
necesidades de mano de obra directa, los gastos generales de la fbrica y los
gastos operativos. Una vez realizados estos clculos, se elabora el estado de
resultados pro forma y el presupuesto de caja de la compaa. Con esas
entradas bsicas, la empresa finalmente puede desarrollar el balance general
pro forma.

TIEMPO DE PLANEACION

La planeacin financiera se hace a un horizonte de tiempo futuro de tal forma

que permita representar la dimensin financiera de las estrategias en forma
completa (para dicho perodo). Sin embargo este horizonte de tiempo est
influenciado por la propia dinmica de la industria. Por ejemplo, Michael Dell,
Fundador y Presidente del Consejo de Administracin de Dell Computer
Corporation, en una entrevista reciente dijo que haca su planeacin a un
horizonte de 3 a 5 aos. Por otro lado, una empresa como Petrleos Mexicanos
bien podra hacer su planeacin a 30 aos. Los horizontes ms observados son
de 5 a 10 aos en las empresas mexicanas. Un plazo de 10 aos para una
empresa industrial permite hacer entre otras cosas, un pronstico de los ciclos
de una industria o negocio, o bien desde el punto de vista financiero, una
valuacin de la empresa en donde el valor terminal del flujo de efectivo no
pese tanto.

PLANEACIN FINANCIERA CONSOLIDADA

En el caso de un grupo de empresas unidas en una corporacin en una

estructura de tenedoras y subsidiarias, una vez hecha la Planeacin Financiera
para cada una de ellas, se pueden consolidar haciendo las eliminaciones
necesarias y trabajar si se quiere, sobre un producto consolidado en cuyo caso
se puede necesitar un proceso de ir y venir de subsidiarias a tenedoras. Esta
posibilidad es lo que en la actualidad nos permiten hacer los modelos
financieros. Los modelos financieros pueden llegar a ser muy sofisticados e
incluir obviamente ms detalle y tener una complejidad mayor a la aqu
descrita. No debemos olvidar que un plan representa una posibilidad dentro de
una distribucin de probabilidades. Que su validez descansa en la calidad de
los supuestos que hemos tomado en cuenta y de la calidad de la informacin
de la cual nos hemos valido para los anlisis. Si en verdad hemos hecho
buenos supuestos y anlisis, y los hemos probado, se han hecho sensibilidades
inteligentes y se han desarrollado escenarios estratgicos, dando seguridad de
llegar a una proyeccin con buenas probabilidades de ocurrencia.

4.1.1 CAPACIDAD INSTALADA.

Despus de realizar la seleccin de un proceso de produccin, necesitamos

determinar la capacidad. La capacidad es el volumen de produccin
(throughput) o nmero de unidades que puede alojar, recibir, almacenar o
producir una instalacin en un periodo de tiempo especifico de tiempo. A
menudo, la capacidad determina los requerimientos de capital y, por
consiguiente, una gran parte del costo fijo.

La capacidad tambin determina si se cumplir la demanda o si las

instalaciones estarn desocupadas. Si la instalacin es demasiada grande,
algunas de sus partes estarn ociosas y agregaran costos a la produccin
existente. Si la instalacin es demasiada pequea, se perdern clientes y
quizs mercados completos. Por lo tanto, la determinacin del tamao de las
instalaciones, con el objetivo de alcanzar altos niveles de utilizacin y un
elevado rendimiento sobre la inversin, resulta crtica.

La planeacin de la capacidad puede verse en tres horizontes de tiempo. En la

figura S7.1 se observa que la capacidad a largo plazo (mayor aun ao) es una
funcin de agregar instalaciones y equipos que tienen un tiempo de entrega
largo. En el plazo intermedio (3 a 18 meses) podemos agregar equipo, personal
y turnos; podemos subcontratar, y almacenar o utilizar el inventario. Esta es la
tarea de la planeacin agregada. En el corto plazo (por lo general hasta 3
meses), la mayor preocupacin consiste en programar los trabajos y las
personas, as como asignar maquinaria. En el corto plazo es difcil modificar la
capacidad; se usa la capacidad que ya existe.

CAPACIDAD DE DISEO Y CAPACIDAD EFECTIVA

La capacidad de diseo es la produccin terica mxima de un sistema en un
periodo dado bajo condiciones ideales. Normalmente se expresa como una
tasa, como el nmero de toneladas de acero que se puedan producir por
semana, por mes o por ao. Para muchas compaas, medir la capacidad
resulta sencillo: es el nmero mximo de unidades producidas en un tiempo
especfico. Sin embargo, para otras organizaciones, determinar la capacidad
puede ser ms difcil. La capacidad se puede medir en trminos de camas (un
hospital), miembros cativos (una iglesia) o tamao de los salones de clase (una
escuela). Otras organizaciones usan el tiempo de trabajo total disponible como
medida de su capacidad global.

La mayora de las organizaciones operan sus instalaciones a una menor

capacidad de diseo. Lo hacen porque han encontrado que pueden operar con
ms eficiencia cuando no tienen que extender sus recursos hasta el lmite. En
vez de esto, prefieren operar un 82% de la capacidad de diseo. Este concepto
se denomina capacidad efectiva.

La capacidad efectiva es la capacidad que una empresa espera alcanzar

dadas las restricciones operativas actuales. A menudo la capacidad efectiva es
menor que la capacidad de diseo debido a que la instalacin puede haber sido
diseada para una inversin anterior del producto o para una mezcla de
productos diferente que la que se produce actualmente.

Dos medidas del desempeo del sistema son particularmente tiles: la

utilizacin y la eficiencia. La utilizacin es simplemente el porcentaje de la
capacidad de diseo que realmente se logra. La eficiencia es el porcentaje de
la capacidad efectiva que se alcanza en realidad. Dependiendo de la forma en
que se usen y administren las instalaciones, puede ser difcil o imposible
alcanzar el 100% de eficiencia. Los administradores de operaciones tienden a
ser evaluados con base en la eficiencia. La clave para mejorar la eficiencia se
encuentra frecuentemente en la correccin de los problemas de calidad, as
como en una programacin, capacitacin y mantenimiento efectivo.

A continuacin se calcula la utilizacin y la eficiencia:

4.1.2 PLANES DE ACCIN.

La planeacin financiera es parte esencial de la estrategia financiera de la

compaa. Los planes como los presupuestos de caja y los Estados Financieros
pro forma representan una gua, a la compaa para lograr sus objetivos.
Aunque los Estados Financieros proyectados son un buen punto de partida, la
solvencia de compaa depende del efectivo. La planeacin del efectivo es la
columna vertebral de las empresas. Sin ello, se ignorara si se dispone de
suficiente efectivo para respaldar las operaciones o si se necesita de
financiamiento bancario. Las compaas que de manera constante, tienen
carencias de efectivo y que adems requieren de prstamos de ltimo
momento pueden descubrir que es muy difcil encontrar un banco dispuesto a
otorgarles crdito. (Es la decisin que toman los altos ejecutivos). La
planeacin del efectivo es la columna vertebral de las empresas. Como en
todas las industrias, en nuestro proceso de planeacin tenemos que tomar en
cuenta los factores que se derivan de la incertidumbre tanto externa como
interna. Los factores externos incluyen aspectos como la situacin econmica
general, la tasa de inflacin, las tasas de inters actuales y esperadas. Algunos
aspectos de la planeacin financiera son relativamente sencillos como los
ingresos por concepto de venta de boletos y abonos por lo general son
predecibles.

El proceso de planeacin financiera es uno de los aspectos ms importantes de

las operaciones y subsistencia de una empresa, puesto que aporta una gua
para la orientacin, coordinacin y control de sus actividades, para poder
realizar sus objetivos. Dos aspectos esenciales del proceso de planeacin
financiera, son: PLANEACION DEL EFECTIVO: implica la preparacin del
presupuesto de caja de la empresa; Y LA PLANEACION DE LAS UTILIDADES, se
efecta mediante los estados financieros pro forma. Estos estados no solo son
tiles para la planeacin financiera interna, sino que adems son exigidos de
manera habitual por los prestamistas presentes y futuros.

PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA.

Inicia con la elaboracin de los planes financieros a largo plazo o estratgicos,

lo que a su vez guan la formulacin de los planes y presupuestos a corto plazo
u operativos. Por lo general los planes y presupuestos a corto plazo contemplan
los objetivos estratgicos a largo plazo. Es una herramienta que aplica el
administrador Financiero, para la evaluacin proyectada, estimada o futura de
una empresa pblica o privada y que sirve de base para la toma de decisiones.

La planeacin consiste en estructurar hechos futuros.

MTODO Y MODELO DE RIESGOS DE ESTRUCTURA.

Tiene por objeto medir y proyectar el grado de exposicin que guarda una
empresa para caer en un incumplimiento financiero, suspensin de pagos o
quiebra y lograr los objetivos establecidos.

Razones financieras y de riesgo de estructura.

R1 = (Flujo Operativo Anual) Factor tcnico 3.30

Activo total

R2 = (Capital Contable) Factor tcnico 0.60

Pasivo total
R3= (Capital de trabajo) Factor Tcnico 1.20

Activo total

R4 = (Ventas Netas Anuales) Factor tcnico 1.00

Activo total

R5 = (Utilidades Retenidos) Factor tcnico 1.40

Activo total

Riesgo estructural= R1+ R2+R3+R4+R5.

Activo total $42.629 Vta. Netas Anuales $44.269

Pasivo total $18.597 Flujo Oper. Anual $10.055

Cap. Contable $ 24.032 Cap. Trabajo $2753

Utilidades Retenidas $4433

Utilidades de operacin + Depreciacin + Amortizacin.

RE= 2.8149

La empresa Refrescos S.A. proyecta un riesgo de Estructura de 2.82, proyecta

un riesgo financiero medio del supuesto que se encontrara dentro del rango de
1.81 y 2.99. Medio riesgo es cuando la empresa proyecta para el ao siguiente
un grado de exposicin, en el que puede caer en incumplimientos financieros y
en una suspensin de pagos o de quiebra.

MTODO Y MODELO DEL VALOR ECONMICO AGREGADO.

Este modelo proyecta el beneficio econmico agregado anualmente de una
empresa, despus de restarle el costo originado para beneficiar los recursos
empleados para producirlo (Valor Econmico Agregado).

VEA=UNO (CCO*RNI)

UNO= Utilidad Neta de Operacin.

DOS= Utilidad Operativo Menos Impuestos.

CCP= Costo de Capital Promedio Ponderado.

RNI= Recursos Netos Invertidos= Pasivo con Costo ms Capital Contable

menos

Activo Disponible.

MTODO GRAFICO.

Proyecta y compara la calidad financiera de la empresa en relacin con la

competencia ideal, bajo un formato esquemtico donde se muestran los puntos
ms sobresalientes, como estructura financiera, cobertura de intereses va
flujo operativo, solvencia o riesgo estructural y rentabilidad de los recursos
netos invertidos.

Estructura financiera, desde el punto de vista del apalancamiento,

endeudamiento y formas de financiar sus operaciones.

Cobertura Interna de Intereses va flujo operativo o flujo operativo anual. Nos

muestra la capacidad de pago o el riesgo de no cubrir el servicio de deuda con
la generacin operativa.

Solvencia (Riesgo Estructural) determina la capacidad de la empresa para

cubrir con sus vencimientos de deuda o el riesgo de caer en insolvencia.