Anlisis

Jess Manuel Muoz Torres.

GAP-GAIF-1601-B2-006

Financiero
UNIDAD II. Evidencia de
UNIVERSIDAD ABIERTA Y A DISTANCIA DE
aprendizaje. MEXICO
Anlisis e interpretacin financiera
Unidad 2. Anlisis e interpretacin de estados financieros
Evidencia de aprendizaje. Estados financieros de la empresa-Parte II

Para aplicar los conocimientos adquiridos en esta unidad, realizars dos ejercicios que a
continuacin se describen:

Ejercicio 1

Calculars e interpretars los rubros contables de los estados financieros de las siguientes
empresas: Los Emprendedores S.A. de C.V. y Asociados S.A., utilizando los mtodos de anlisis
vertical y horizontal, donde a travs de cada uno de ellos se deber realizar el procedimiento
indicado de acuerdo a su naturaleza para la determinacin de las condiciones de las PyME.

Considera los siguientes estados financieros:

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Unidad 2. Anlisis e interpretacin de estados financieros
Evidencia de aprendizaje. Estados financieros de la empresa-Parte II

A partir de la situacin financiera de Los emprendedores y Asociados realiza lo siguiente:

1. Para el desarrollo del mtodo vertical debers aplicar las razones simples para obtener los
principales indicadores financieros de la empresa Los Emprendedores S.A. de C.V. y
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Asociados S.A., y finalmente con los resultados obtenidos de ambas empresas debers
realizar una interpretacin general que describa el desempeo y las condiciones econmicas
financieras de las mismas.

2. Asimismo debers aplicar de las razones estndar para obtener la razn representativa a la
cuenta de clientes de ambas empresas tomando como base los aos 2010 y 2011 para la
interpretacin de sus resultados y determinacin de su desempeo.

3. aplica el mtodo de reduccin a porcientos integrales tomando como base la relacin entre
costo de ventas, gastos de administracin y gastos de ventas con las ventas netas para la
interpretacin de sus resultados y la determinacin del comportamiento de las empresas en el
ao 2011 en el desempeo de las cuentas mencionadas.

4. En el desarrollo del mtodo horizontal se deber analizar el comportamiento de la utilidad neta

considerando los aos 2010 y 2011 de las empresas en estudio para determinar la variacin y
desempeo de la cuenta realizando la interpretacin de la misma.

ANALISIS VERTICAL

RAZON CIRCULANTE

Los Emprendedores S.A. de C.V.

Activo circulante / Pasivo circulante

3461 / 1729 = 2.00
Criterio: Entre mayor mejor.
Poltica: 2
Conclusin: Si establezco una poltica de tener 2 pesos de activo circulante por
cada peso de pasivo circulante entonces la empresa ES SOLVENTE.

Asociados, S.A.
Activo circulante / Pasivo circulante
3887 / 1741 = 2.23
Criterio: Entre mayor mejor.
Poltica: 2
Conclusin: Si aplico el mismo criterio de 2 pesos de activo por 1 de pasivo la
empresa SI ES SOLVENTE

RAZON DE LIQUIDEZ O PRUEBA DEL ACIDO.

Los Emprendedores S.A. de C.V.

Activo Circulante Inventarios / Pasivo Circulante.

3461 1971 / 1729 = 0.86
Criterio: Entre mayor mejor.
Poltica: 1
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Conclusin: La empresa NO TIENE LIQUIDEZ ya que por un peso de deuda a

corto plazo, la empresa solo tiene .86 centavos.

Asociados, S.A.

Activo Circulante Inventarios / Pasivo Circulante.

3887 2261 / 1741 = 0.93
Criterio: Entre mayor mejor.
Poltica: 1
Conclusin: Por un peso de deuda a corto plazo, la empresa tiene solo .93 cts. lo
que indica que NO TIENE LIQUIDEZ

ESTABILIDAD BASADO EN LA RAZON DE ESTRUCTURA DEL CAPITAL

Capital ajeno a Capital propio.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Pasivo total / Capital Contable Total
2811 / 2973 = 0.94
Criterio: Entre menor mejor
Poltica: 0.25
Conclusin: Tiene exceso de pasivos por lo tanto NO ES ESTABLE.

Asociados, S.A.
Pasivo total / Capital Contable Total
3001 / 3100 = 0.96
Criterio: Entre menor mejor
Poltica: 0.25
Conclusin: Tiene mayor nivel de endeudamiento por lo que la empresa NO ES
ESTABLE.

Deuda a corto plazo a Capital propio.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Pasivo Circulante / Capital Contable Total
1729 / 2973 = 0.58
Criterio: Entre menor mejor
Poltica: 0.25
Conclusin: La poltica declara .25, y el resultado arroja .58 lo que nos indica que
la empresa
NO ES ESTABLE.

Asociados, S.A.
Pasivo Circulante / Capital Contable Total
1741 / 3100 = 0.56
Criterio: Entre menor mejor
Poltica: 0.25
Conclusin: El nivel de endeudamiento a corto plazo es mayor que el requerido
en la poltica, por lo que se denota que la empresa NO ES ESTABLE.

Deuda a largo plazo a Capital propio.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Pasivo a LP / Capital Contable Total
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1082 / 2973 = 0.36

Criterio: Entre menor mejor
Poltica: 0.25
Conclusin: Tiene un mayor ndice de endeudamiento a LP, por lo que NO ES
ESTABLE.

Asociados, S.A.
Pasivo Circulante / Capital Contable Total
1260 / 3100 = 0.40
Criterio: Entre menor mejor
Poltica: 0.25
Conclusin: Esta empresa NO ES ESTABLE pues presenta un mayor
endeudamiento a LP que el requerido en la poltica.

Activo fijo en relacin al Capital propio

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Activo Fijo / Capital Contable Total
2052 / 2973 = 0.69
Criterio: del 50% al 100% del Capital Contable
Poltica: No mayor al 85% del Capital Contable
Conclusin: ES ESTABLE ya que tiene una inversin menor en activos fijos que el
de la poltica.

Asociados, S.A.
Activo Fijo / Capital Contable Total
1944 / 3100 = 0.63
Criterio: del 50% al 100% del Capital Contable
Poltica: No mayor al 85% del Capital Contable
Conclusin: Presenta una inversin menor en activos, por lo que indica que ES
ESTABLE.

Capital Contable en relacin al Capital Social.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Capital Contable / Capital Social
2973 / 2500 = 1.19
Criterio: Entre mayor mejor.
Poltica: 1
Conclusin: El Capital contable cuenta con mayor nmero de pesos por cada peso
del Capital Social, por lo que hay utilidades, concluyendo que la empresa ES
ESTABLE.
Asociados, S.A.
Capital Contable / Capital Social
3100 / 2500 = 1.24
Criterio: Entre mayor mejor.
Poltica: 1
Conclusin: El Capital contable cuenta con mayor nmero de pesos por cada peso
del Capital Social, por lo que hay utilidades, concluyendo que la empresa ES
ESTABLE.

RAZON DEL CICLO ECONOMICO DE LA EMPRESA.

Rotacin de cuentas por cobrar

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Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Ventas Netas a crdito / Clientes (cuentas por cobrar)
7985/1100 = 7.25
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 2
Conclusin: La empresa ES ESTABLE, ya que la cuenta de clientes se cobr de
manera positiva.

Asociados, S.A.
Ventas Netas a crdito / Clientes (cuentas por cobrar)
9230/1170 = 7.88
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 2
Conclusin: La empresa ES ESTABLE, ya que la cuenta de clientes se cobr de
manera creciente.

Rotacin de Inventarios.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Costo de ventas / Inventarios
3618/1971 = 1.83
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 1.5
Conclusin: La empresa ES ESTABLE, ya que el inventario se vendi de mejor
manera a lo esperado.

Asociados, S.A.
Costo de ventas / Inventarios
4761/2261 = 2.10
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 1.5
Conclusin: ES ESTABLE, ya que hubo una buena labor en las ventas superando
la poltica que se tena.

Rotacin de cuentas por pagar

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Proveedores / Cuentas por pagar
1127/602 = 1.87
Criterio: entre menor mejor
Poltica: 2
Conclusin: ES ESTABLE ya que se financia de los proveedores sin caer en la
morosidad.

Asociados, S.A.
Proveedores / Cuentas por pagar
681/1060 = 0.64
Criterio: entre menor mejor
Poltica: 2
Conclusin: El nmero de veces que se paga la cuenta es menor que el
establecido en la poltica, por lo que se observa que la empresa ES ESTABLE.
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Velocidad de cobro

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

360 / Rotacin de Cuentas por cobrar
7.2 360/7.2 = 50
Criterio: entre menor mejor
Poltica: 60 das
Conclusin: ES ESTABLE ya que el tiempo estimado de cobro es menor al
esperado.

Asociados, S.A.
360 / Rotacin de Cuentas por cobrar
360/7.88 = 45.6
Criterio: entre menor mejor
Poltica: 60 das
Conclusin: La empresa ES ESTABLE puesto que la cobranza de la cuentas por
cobrar se cobra con tiempo anticipado al estimado.

Velocidad de pago

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

360 / Rotacin de cuentas por pagar
360/1.87 = 192 das
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 90 das
Conclusin: TIENE ESTABILIDAD, ya que fue ms rpido el cobro que el pago.

Asociados, S.A.
360 / Rotacin de cuentas por pagar
360/0.64 = 562.5 das
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 90 das
Conclusin: Al tardar ms tiempo en pagar, y realizar el cobro ms rpido, se
concluye que ES ESTABLE aunque esto le puede acarrear problemas legales.

RAZONES QUE ESTUDIAN LA PRODUCTIVIDAD

Ventas a Capital Contable.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Ventas Netas / Capital contable
7985/2973 = 2.68
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 1
Conclusin: La poltica establece 1 peso de capital por un peso de venta, y entre
mayor sea la venta en cuanto al valor del Capital Contable concluimos que ES
ESTABLE.

Asociados, S.A.
Ventas Netas / Capital contable
9230/3100 = 2.97
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 1
Conclusin: Aplicando el criterio concluimos que la empresa ES ESTABLE.
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Ventas Netas a Capital de trabajo

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Ventas Netas / Capital de trabajo
7985/1732 = 4.61
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 5
Conclusin: Si el resultado nos indica menor cantidad que la poltica establecida
entonces la empresa NO ES PRODUCTIVA NI ESTABLE

Asociados, S.A.
Ventas Netas / Capital de trabajo
9230/2146 = 4.30
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 5
Conclusin: NO ES ESTABLE NI PRODUCTIVA, ya que el valor del Capital de
trabajo es menor en relacin con las ventas netas.

Ventas Netas en relacin al Activo Fijo.

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Ventas Netas / Activo Fijo
7985/2052 = 3.89
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 1
Conclusin: ES ESTABLE Y PRODUCTIVA, ya que la inversin es menor en
Activo Fijo que las ventas.

Asociados, S.A.
Ventas Netas / Activo Fijo
9230/1944 = 4.74
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 1
Conclusin: ES ESTABLE Y PRODUCTIVA ya que la razn financiera es mayor e
indica mayor productividad.

RAZONES QUE ESTUDIAN LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.

Margen Neto

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Utilidad Neta / Ventas Netas.
1098/7985 = 1
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 25%
Conclusin: De acuerdo a lo requerido en cuanto al porcentaje de Utilidad NO ES
RENTABLE.

Asociados, S.A.
Utilidad Neta / Ventas Netas.
677/9230 = 7
Criterio: entre mayor mejor
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Poltica: 25%
Conclusin: NO ES RENTABLE puesto que la poltica es obtener el 25% y solo se
obtiene el 7%.

Rentabilidad del Capital

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Utilidad Neta / Capital Contable.
1098/2973 = 4
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 20%
Conclusin: El rendimiento obtenido por la inversin total propia es muy bajo, por
lo que NO ES RENTABLE.

Asociados, S.A.
Utilidad Neta / Capital Contable.
677/3100 = 2
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 20%
Conclusin: NO ES RENTABLE. Ya que el rendimiento obtenido por cada peso de
capital propio es muy bajo.

Rentabilidad de la inversin

Los Emprendedores, S.A. de C.V.

Utilidad Neta / Activo total.
1098/5784 = 18.9
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 20%
Conclusin: El porcentaje con que la administracin produce utilidades con los
activos que dispone, est bajo de acuerdo a la poltica, por lo que se considera que
NO ES RENTABLE.

Asociados, S.A.
Utilidad Neta / Activo total.
677/6101 = 11.0
Criterio: entre mayor mejor
Poltica: 20%
Conclusin: NO ES RENTABLE. La inversin es mayor que la rentabilidad de la
empresa.

2. Asimismo debers aplicar de las razones estndar para obtener la razn representativa a
la cuenta de clientes de ambas empresas tomando como base los aos 2010 y 2011 para
la interpretacin de sus resultados y determinacin de su desempeo.

CUENTA
Clientes
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Aos
EMPRESAS Cifras en miles de pesos
2010 2011
Los Emprendedores, 1100 1265
S.A. de C.V.
Asociados, S.A. 1170 1298
Promedio aritmtico simple=
Suma del valor de los trminos /
nmero de trminos
1135 1281.5
Promedio aritmtico simple=
Suma del valor de los trminos / 1135 + 1281.5 / 2
nmero de trminos

1208.25
INTERPRETACION
Si tomamos en cuenta los ltimos 2 aos de la cuenta de Clientes de las
empresas en estudio, podemos observar que el promedio mnimo obtenido
al ao fue de 1208.25 (Un milln doscientos ocho mil veinticinco pesos) lo
que representa la meta mnima a alcanzar para mantenerse competente
en el mercado.

3. Aplica el mtodo de reduccin a porcientos integrales tomando como base la relacin

entre costo de ventas, gastos de administracin y gastos de ventas con las ventas netas
para la interpretacin de sus resultados y la determinacin del comportamiento de las
empresas en el ao 2011 en el desempeo de las cuentas mencionadas.

EMPRESA
RELACION Emprendedores,
Asociados, S.A.
S.A. de C.V.
Costo de ventas / Gastos de (3712 / 1991) x 100 = (4431 / 1863) x 100 =
administracin 186% 238%
Gastos de ventas / Ventas Netas (793 / 8211) x 100 = (999 / 8933) x 100 =
9.65% 11.18%
(3712 / 8211) x 100 = (4431 / 8933) x 100
Costo de ventas / Ventas Netas
45.2% =49.6%

COSTO DE VENTAS / GASTOS DE ADMINISTRACION.

En la empresa Los Emprendedores, S. A. de C.V. se necesita la cantidad de
$100.00 pesos para administrar $186.00 que es el valor del articulo producido,
mientras que en la empresa Asociados, S.A. la reduccin nos da el indicador
de $238.00 pesos que cuesta el producto a la venta por $100.00 que se
destinan a su administracin.

GASTOS DE VENTAS / VENTAS NETAS.

En la Empresa Los Emprendedores, S.A. de C.V. el 9.65% se emplea en la
venta de los productos que produce, mientras en la empresa Asociados, S.A.
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se ocupa el 11.18% en la misma actividad por lo que es ms costoso para

Asociados, S.A. el proceso de venta de sus productos.

COSTO DE VENTAS / VENTAS NETAS.

Por ultimo en la relacin entre estas dos cuentas nos indica el costo de
producto para venderlo y los ingresos por sus ventas.

4. En el desarrollo del mtodo horizontal se deber analizar el comportamiento de la utilidad

neta considerando los aos 2010 y 2011 de las empresas en estudio para determinar la
variacin y desempeo de la cuenta realizando la interpretacin de la misma.

Utilidad Neta
AO Desempe
EMPRESA Variacin
2010 2011 o
Representa
un aumento
(Cifra Actual / Cifra Base -1) * en su
Los Emprendedores
1098 1231 100 utilidad en
S.A. de C.V. 12.11% un 12.11%
con relacin
al ao 2010.
Representa
un aumento
Cifra Actual / Cifra Base -1) * en su
Asociados, S.A. 677 927 100 utilidad en
36.92% un 36.92%
con relacin
al ao 2010.

Ejercicio 2

Realiza un anlisis financiero a partir de la empresa que elegiste en la unidad 1 y de

acuerdo a la estructuracin financiera de la misma se debern aplicar los distintos
mtodos de anlisis financiero para su interpretacin, la cual te permitar conocer la
situacin econmica actual de la empresa.

Irrigacin Systems, S.A. de C.V.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 01 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
VENTAS $10.825.000,00
(-)COSTO DE VENTAS $8.525.000,00
UTILIDAD BRUTA $2.300.000,00
(-)GASTOS GENERALES Y ADMINISTRACIN $800.000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $1.500.000,00
(-)30% ISR $450.000,00
(-)10% PTU $150.000,00
UTILIDAD NETA $900.000,00

Irrigacin Systems, S.A. de C.V.

BALANCE GENERAL DEL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012
ACTIVO CIRCULANTE PASIVO CIRCULANTE
Proveedores $1.868.000,
Bancos $3.000.000,00 00
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Unidad 2. Anlisis e interpretacin de estados financieros
Evidencia de aprendizaje. Estados financieros de la empresa-Parte II

Impuestos. X pagar $482.000,0

Clientes $200.000,00 0
$2.350.000,
Inventarios $2.100.000,00 Total 00
Total $5.300.000,00 PASIVO FIJO O NO CIRCULANTE
ACTIVO FIJO O NO CIRCULANTE Deuda a largo plazo $5.000.000,
Edificio $3.000.000,00 00
Equipo $5.000.000,
utilitario $250.000,00 Total 00
$7.350.000
Maquinaria $400.000,00 TOTAL PASIVO ,00
Depreciaci
n $50.000,00 CAPITAL CONTABLE
$750.000,0
Total $3.700.000,00 Capital Social 0
TOTAL $900.000,0
ACTIVO $9.000.000,00 Utilidades Retenidas 0

$1.650.000
Total ,00
$9.000.000
TOTAL PASIVO Y CAPITAL ,00

Para el estado de resultados aplicando el mtodo de anlisis vertical se toma en cuenta

como cifra base las ventas y la Utilidad Neta del ao para conocer la relacin entre
ellas.

(900,000.00 / 10,825.000.00) x 100 = 8.31

Este resultado nos declara que por cada peso vendido se obtiene una utilidad de 8.31
centavos, lo que significa que si la poltica nos pide un 20% la empresa no resulta
rentable.