Informe Anual Del Año 2011 de La Compañía Colombiana FABRICATO

Innovacin | Vestuario | Tecnologa | Institucional | Textiles tcnicos | Modernidad | Mercado | Desarrollo
I N F O R M E A N U A L 2 0 1 1
Presencia geogrfica
MXICO
Fabricato de Mxico S.A.
Industria Nacional No. 2 - bodega 2 G, fraccionamiento,
Industrial Alce Blanco
Cdigo postal 53370, Naucalpan
Telfonos: 52-53939806 / 52-55629822 / 52-53936526
e-mail: gerencia@fabrimexico.com.mx
Mxico D.F. - Mxico
VENEZUELA
Fabritexca
Calle Vargas, Edificio Esteban, Stano 1 Boleita Norte
Telfonos: +58 (212) 238 2144 / 238 2760
Fax: +58 (212) 238 2929
e-mail: fabritexca1@cantv.net
Caracas - Venezuela
COLOMBIA
Carrera 50 38-320
Telfono +57 (4) 4483500
Fax +57 (4) 2753875
Bello - Antioquia
ECUADOR
Fabridor PER
Panamericana Norte Km. 6.5 Fabricato del Per
Calle Juan Vsquez OE 1 A 70 197 y Sebastin Moreno Avenida Canad 1341
Telfonos: +593 (2) 247 9389 /90 / 91 / 93 /94 Urbanizacin Santa Catalina La Victoria
Fax: +593 (2) 247 9392 Telfono: + 51 (1) - 651 2991
e-mail: gerenciat@fabridor.com.ec e-mail: fabricatodelperu@xploratelamex.com.pe
Quito - Ecuador Lima, Per
Con nueva tecnologa, tendremos
en 2012 la infraestructura de tejedura
ms moderna de latinoamrica.
Contenido
Junta Directiva, Revisora Fiscal y Direccin 7
Informe de la Junta Directiva y el Presidente 9
Estados Financieros 19
Certificacin del Representante Legal
y del Contador de la Compaa 20
Certificacin de Estados Financieros
Ley 964 de 2005 21
Balance General 22
Estado de Resultados 24
Estado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas 25
Estado de Cambios en la Situacin Financiera 26
Estado de Flujos de Efectivo 28
Notas a los Estados Financieros 30
Indicadores Financieros 69
Informe del Revisor Fiscal 71
Estados Financieros Consolidados 75

Balance General Consolidado 76
Estado de Resultados Consolidado 78
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas 79
Estado de Cambios en la Situacin Financiera 80
Estado de Flujos de Efectivo 82
Notas a los Estados Financieros Consolidados 84
Informe de Sostenibilidad 127

Junta Directiva
PRINCIPAL SUPLENTE
Gilberto Restrepo Vsquez John Herreo Marn
Juan Guillermo Jaramillo Correa Ciro Habib Daza
Luis Hernn Soto Meja Nelson Jaramillo Osorio
Ricardo Meja Ramrez Juan Manuel Manrique
Tatyana Aristizabal Londoo Carolina Uribe Arango
Revisora Fiscal
PRINCIPAL SUPLENTE
Dorian Echeverri Quintero Dairo Alberto Rojas Restrepo
Direccin
JUAN CARLOS CADAVID GMEZ
Presidente
Grupo Directivo
Mauricio Borrero Espinel Vicepresidente Activacin de Demanda
Gustavo Builes Sierra Vicepresidente Creacin de Demanda
Felipe Hoyos Vieira Vicepresidente Financiero y de Planeacin
Juan Octavio Meja Arias Vicepresidente Abastecimiento
Juan Guillermo Palacio Monsalve Vicepresidente de Gestin Humana y Secretario General
Informe de la Junta Directiva
y el Presidente
Informe de la Junta Directiva
y el Presidente
Apreciados accionistas:
Nos complace presentarles el Informe de Gestin con las principales actividades y logros
obtenidos por la Compaa durante el ao 2011.
Entorno econmico
El desempeo de las diferentes variables de la economa colombiana, estuvo influenciado
por aspectos que reflejaron un ambiente econmico positivo, con un crecimiento
estimado del PIB que super las expectativas del mercado y arroj resultados por encima
Se evidenci mayor
del 4,6% anual. La tasa de desempleo, con una tendencia a la baja, se situ en niveles de confianza de las empresas
un solo dgito para finales del ao, lo cual evidencia mayor confianza de las empresas en en la economa nacional.
la economa nacional.
La revaluacin de la tasa de cambio alcanz niveles de hasta un 8,7%; no obstante,

al cierre del ao, se recuper el dlar y termin 1,5% por encima del nivel con que
comenz en el 2011.
Todo lo anterior reflej una dinmica positiva en la demanda de consumo en el sector

textil y particularmente en el gasto dedicado a vestuario, mostrando un crecimiento TRM
durante el ao, con variacin anual del 13%. Sin embargo, esta situacin no se reflej
en beneficio de la industria nacional; por el contrario, los productores locales vimos 1.950
disminuida la participacin en este mercado pues las importaciones de prendas y en
1.900
general de toda la cadena textil, se incrementaron significativamente. De acuerdo a los
registros de la Dian, al corte de diciembre de 2011, se registr un aumento del 46% de 1.850
las importaciones textiles, principalmente provenientes de Oriente. Esta situacin se
1.800
dio como resultado de la revaluacin del peso colombiano y de la disminucin de los
aranceles para importar productos textiles implementada por el gobierno a comienzos 1.750
del 2011.
1.700
En este marco general, tambin es importante resaltar el comportamiento del costo 1.650
de nuestra principal materia prima. Por primera vez en la historia, el precio del algodn
Ene
Feb
Mar
Abr
May
Jun
Jul
Ago
Sep
Oct
Nov
Dic
present una alta volatilidad debido a la especulacin de varios agentes del mercado,

VENTAS POR TRIMESTRE hasta el punto que el precio mximo super los US$ 2 por libra y cerr el ao en
(millones de pesos) US$0,95 por libra. En consecuencia, los precios de los productos textiles durante el ao
presentaron un incremento, sin embargo estos fueron inferiores a los aumentos en el
200.000
costo de las materias primas, afectando negativamente los mrgenes.
150.000
Por otro lado, la firma del Tratado de Libre Comercio (TLC) con Estados Unidos es
100.000 una noticia positiva para el sector y le brinda a la Compaa una oportunidad para
mejorar su participacin en el mercado americano, enriqueciendo su portafolio con
50.000
productos diferenciados y de mayor valor agregado; todo esto enmarcado dentro del
0
Plan Estratgico trazado por la Compaa el ao anterior.
Trimestre I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV
2010 2011
Resultados Financieros
VENTAS POR TRIMESTRE Las ventas acumuladas durante el ao ascendieron a $639.695 millones, que corresponde
(millones de pesos) a un crecimiento del 9,6%.
180.000 El incremento en ventas es debido a un aumento en los precios acorde con la dinmica
160.000 mundial y una recomposicin del portafolio de productos hacia productos de mayor
140.000 valor agregado.
120.000
100.000
Por otro lado, se evidencia una desaceleracin en las ventas del ltimo trimestre
80.000
cercana al 10% con relacin al trimestre anterior, debido al ingreso masivo de productos
60.000
importados.
40.000
20.000
0 Las ventas de exportacin tomaron mayor participacin sobre el total de ventas,

Trimestre I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV
aumentando de un 25% al 28% en el ao, debido al incremento de nuestra participacin
Total Pas Exportacin
en el mercado de Ecuador y Per, que contrarrest el descenso de nuestra presencia en
el mercado Venezolano.
NDICE DE METROS
Personal operativo Produccin
19.000
18.500
18.000 Durante el ao la Compaa alcanz un nivel de produccin de 97 millones de metros,
17.500
17.000 un 3% menos que el ao anterior. Sin embargo, debemos resaltar la evolucin favorable
16.500
16.000 en la productividad, alcanzando los 18.500 metros por persona operativa ao.
15.500
15.000
14.500
14.000
2007 2008 2009 2010 2011
Indicadores Financieros
La utilidad bruta alcanz los $85.426 millones, que representa un 13,4% de los ingresos,
con un aumento del 3,8% con respecto al ao anterior.
NDICE DE METROS
Personal total Los gastos de administracin y ventas ascendieron a $68.051 millones y corresponden a
16.000 un incremento del 15,8% frente al ao anterior, debido principalmente a la constitucin
15.500
15.000 de provisiones sobre inventarios y cartera por $6.175 millones y $2.941 millones,
14.500
14.000 respectivamente. As mismo, durante el ao 2011, Fabricato comenz a manejar la figura
13.500
13.000 de ventas por mandato con algunas de sus filiales reconociendo comisiones a estas
12.500
12.000 compaas por $6.645 millones.
2007 2008 2009 2010 2011
12 fabricato / informe anual 2011

El EBITDA, que corresponde a la generacin de caja de la Compaa, ascendi a $31.697 UTILIDAD BRUTA
millones y representa el 4,9% de los ingresos. El EBITDA permite una cobertura de
intereses de 2,8 veces.
120.000
100.000
Se gener una prdida neta de $5.636 millones, que corresponde a un margen neto del 80.000
-0,8% de las ventas. 60.000

40.000
20.000
Los activos alcanzaron la cifra de $1,2 billones, con un crecimiento del 16,2%. Los pasivos 0
2007 2008 2009 2010 2011
ascendieron a $324.965 millones con un crecimiento del 6,4%. El patrimonio cerr en
$885.426 millones para un crecimiento del 20,2%.
Los deudores corrientes ascendieron a $238.732 millones, con un crecimiento del 5,2%, EBITDA
el cual es inferior al crecimiento de las ventas y, por consiguiente, la rotacin de la cartera
mejor. 80.000
60.000
Los inventarios alcanzaron la cifra de $197.857 millones, con un crecimiento del 13,9%, 40.000
el cual es superior al crecimiento de las ventas y, por ende, la rotacin de los inventarios 20.000
desmejor. -
(20.000)
2007 2008 2009 2010 2011
Las valorizaciones ascendieron a $517.728 millones, con un crecimiento del 28,9%,

debido a la actualizacin de los avalos de la propiedad raz del grupo Fabricato.
2011
El valor intrnseco de la accin cerr en $ 96,37 y presenta una variacin positiva del
8,0%, debido al registro de las valorizaciones con una variacin positiva de $115.932 90
80
1.900
Valor ndice COLCAP

Valor accin Fabricato
1.800
70
millones y la capitalizacin de acreencias por valor de $ 41.629 millones. 60
50
1.700
1.600
40
30 1.500
20
1.400
10
0 1.300
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Comportamiento de la Accin
Diciembre
Segn el reporte mensual de acciones de la Bolsa de Valores de Colombia, la accin de
Fabricato present una valorizacin en el transcurso del ao, alcanzando un incremento
en su precio del 214%, comenzando en enero con un valor de $26,9 y cerrando a VALOR EN BOLSA
diciembre en $84,5. ($ millones) 2011
800.000
700.000
El ndice COLCAP por su parte, reflej una disminucin de un 13%. 600.000
500.000
400.000
300.000
La capitalizacin burstil de Fabricato se multiplic por tres durante el ao 2011, cerrando 200.000
100.000
en $738.737 millones, lo que evidencia el buen comportamiento de la accin en la Bolsa -
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
y la confianza de los acreedores al decidir capitalizar sus acreencias. El nmero total de

acciones en circulacin al cierre fue de 9.188.277.103 acciones.
Precio del algodn 2011
El precio del algodn gener un alto nivel de incertidumbre por el comportamiento 230
210
atpico en el crecimiento de su costo, siendo este de un 66% desde enero a abril, cuando 190
170
150
alcanz el valor mximo de US$2,13 por libra. A partir del segundo trimestre, el precio 130
110
90
del algodn comenz a disminuir, llegando a valores promedio, en el ltimo trimestre de 70
50
US$0,95 por libra.

03/01
24/01
14/02
07/03
28/03
18/04
09/05
30/05
20/06
11/07
01/08
22/08
12/09
03/10
24/10
14/11
05/12
26/12

Pagos Ley 550
$ millones Los compromisos con los acreedores de la Ley 550 se redujeron en un 95% en el
ao, debido a la capitalizacin de $41.629 millones, lo cual refleja la confianza de los
90.000
80.000
350.000
300.000 Saldo deuda Ley 50
acreedores en el proceso de recuperacin de la Compaa.
70.000
250.000
60.000
50.000 200.000
40.000
30.000
150.000
100.00
Pago por capitalizacin
Durante la vigencia del Acuerdo de Reestructuracin, se ha pagado va capitalizaciones el
20.000
10.000
50.000
Pago flujo de caja valor de $183.000 millones y va pagos en efectivo $176.000 millones.
0 0
Pagos
Saldo
deudas
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Entrada en vigencia TLC

Indudablemente, el TLC con Estados Unidos permitir un crecimiento importante en
los negocios con dicho pas, debido a que define polticas econmicas y estabilidad
jurdica a largo plazo, ofreciendo tranquilidad a los actores del mercado. La proximidad
geogrfica con Estados Unidos, la capacidad de respuesta de la Compaa, la buena
calidad de nuestras telas y confeccin, y unos precios competitivos, se convierten en
importantes variables que abren inmensas posibilidades en el mercado de Norteamrica.
La Compaa se enfocar principalmente en ofrecer productos diferenciados, apoyados
en las nuevas tcnicas de acabados funcionales, y en el uso de la biotecnologa como una
herramienta innovadora y amigable con el medio ambiente.
Adicionalmente, Estados Unidos es uno de los mercados ms importantes en materia

textil y de confecciones, debido a su tamao y capacidad de consumo, lo que representa
un gran potencial para incrementar las exportaciones.
Nuestros Proyectos
1. Modernizacin
Con el fin de mejorar la eficiencia y reducir los costos de produccin, en el mes de

la Compaa inici un octubre la Compaa inici un proceso de modernizacin de la Planta de Tejedura y
Acabados, con un valor de US$30 millones. La adquisicin de equipos de ltima tecnologa,
proceso de modernizacin mejorar la competitividad y permitir disminuir los consumos de energa, vapor y agua.
de la Planta de Tejedura El consumo de repuestos y la generacin de desperdicios, se reducir sustancialmente
y Acabados. con la incorporacin de estos equipos.
Adicionalmente, con este proyecto se optimizarn los procesos, se mejorar la calidad de

los productos y las especificaciones de los mismos acorde con las exigencias del mercado
actual.
A la fecha, el plan de trabajo se ha ejecutado en un 50%, correspondiente a la construccin

de obras civiles, la instalacin de los nuevos equipos y el mejoramiento de los flujos
operativos.
CON NUEVA TECNOLOGA, TENDREMOS EN 2012 LA INFRAESTRUCTURA DE

TEJEDURA MS MODERNA DE LATINOAMRICA.

2. Sostenibilidad
La estrategia
En convenio con Enka de Colombia, se desarrollaron telas con polister recuperado a corporativa y competitiva
partir de botellas PET, donde un 30% de la tela se elabora con la fibra sinttica generada
y un 70% con algodn.
de FABRICATO se
reorientar de un
Ejecutar un proceso a partir de material reciclado, genera grandes beneficios, como la enfoque basado en la
contribucin con el medio ambiente a travs del reciclaje de botellas que tardan 100 produccin, hacia uno
aos en degradarse, y la generacin de empleo para la recoleccin de este material.
basado en el mercado.
3. Planta de Tratamiento Riotex
Durante este ao, se adelant la construccin de una planta de tratamiento de aguas

residuales en la planta de Rionegro, con capacidad de 26 litros por segundo, y con la
posibilidad de ampliarse a 39 litros por segundo.
Este proyecto tiene como objetivo, no descargar al Ro Negro las aguas que salen del
proceso sin ser tratadas, dando as cumplimiento a las exigencias de la Ley Ambiental
1594/84.
4. Orientacin Estratgica
La estrategia corporativa y competitiva de FABRICATO se reorientar de un enfoque

basado en la produccin, hacia uno basado en el mercado, con especial atencin en
segmentos de mayor valor agregado y con aprecio por un servicio integral de la propuesta
de valor.
Aspectos Jurdicos
Con el fin de dar cumplimiento a la Ley 603 de 2000, la Compaa asegura que es titular
de las marcas, nombre, enseas, lemas y signos distintivos que utiliza en sus productos,
servicios o programas de Informtica utilizados por ella. Se ha dado cumplimiento a las
normas sobre propiedad industrial y derechos de autor del software instalado.
Todas las licencias suministradas por los fabricantes, son originales o tienen su autorizacin
de usuario debidamente legalizada.
De acuerdo con lo previsto por el artculo 47 de la ley 964 de 2005, la Compaa cuenta
con procedimientos diseados para el control y revelacin de la informacin financiera y
se ha verificado la operatividad de dichos controles al interior de la entidad. Las polticas
y procedimientos cuya operatividad es supervisada por la Auditora Interna y la Revisora
Fiscal, con el concurso del Comit de Auditora, nos permite afirmar que, en virtud de
su aplicacin, la informacin financiera cuenta con sistemas adecuados de revelacin y
control.

La Empresa dio cumplimiento a lo dispuesto por la Superintendencia Financiera de
Colombia mediante la Circular Externa 062 de 2007, relacionada con las instrucciones
para prevencin y control de lavado de activos y financiacin del terrorismo.
Los Estados Financieros de 2011 fueron estudiados y aprobados por el Comit de

Auditora antes de someterse a las consideraciones de la Junta Directiva y de la Asamblea
General de Accionistas, segn la exigencia del artculo 45 de la Ley 964 de 2005.
De conformidad con Io establecido en el artculo 46 de la Ley 964 de 2005, los Estados

Financieros y dems anexos relevantes, no contienen vicios, imprecisiones o errores que
impidan conocer la verdadera situacin patrimonial o de las operaciones de FABRICATO
S.A. Los dems temas sealados en el numeral tercero del artculo 446 del Cdigo de
Comercio, se encuentran contenidos en las notas a los Estados Financieros.
Operaciones celebradas con los accionistas y administradores

Las relaciones de la Compaa con sus administradores, se han reducido al desempeo
de sus cargos por parte de estos y al pago de la respectiva retribucin que por ello les
ha hecho la Compaa, con sujecin a la ley y a los estatutos.
Durante el ao, FABRICATO S.A. no celebr contratos distintos a los antes mencionados
con los miembros de su Junta Directiva, Representantes Legales o Administradores, as
como accionistas que poseyeran ms del 10% de sus acciones.
Hechos relevantes posteriores al cierre

Durante el ao, la Compaa constituy un patrimonio autnomo sobre el bien inmueble
donde opera la Planta de Notejidos para lo cual se realiz una venta sobre el mismo
generando una utilidad, en enero del 2012, por $10.603 millones.
Enfoque 2012
A futuro nuestro enfoque se orienta, de manera decidida, a continuar la labor en la
racionalizacin de costos que nos permita seguir mejorando nuestra posicin de
competitividad. La consolidacin de plantas y la implementacin de los proyectos de
modernizacin con equipos de mxima productividad, son los focos de trabajo para
alcanzar esta posicin. Igualmente orientaremos con mayor protagonismo el trabajo
hacia mercados con aprecio por una propuesta de valor diferenciada, tanto en portafolio
de producto, como en servicio. Dando cabida a una filosofa orientada al mercado y con
protagonismo desde el cliente y no desde la produccin.

Agradecimientos
Agradecemos a los seores accionistas, a nuestros clientes y proveedores por la confianza
y el apoyo recibido durante la ejecucin de nuestra gestin anual.
A nuestros trabajadores, quienes conforman el equipo humano que con su esfuerzo y

dedicacin nos aseguran el xito y el desarrollo de nuestra Empresa.
Reiteramos nuestro compromiso y seguiremos acumulando experiencias, competencias

y conocimientos para seguir siendo la empresa lder del sector textil.
De los seores accionistas:
Gilberto Restrepo Vsquez

Tatyana Aristizabal Londoo
Juan Guillermo Jaramillo Correa
Ricardo Meja Ramrez
Luis Hernn Soto Meja
Junta Directiva
Juan Carlos Cadavid Gmez

Presidente
Informe de la Junta Directiva y el Presidente

Estados Financieros
Certificacin del Representante
Legal y del Contador
de la Compaa
A los seores Accionistas

de Fabricato S.A.
29 de febrero de 2012
Los suscritos Representante Legal y Contador de Fabricato S.A., certificamos que

los estados financieros de la Compaa, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, han sido
fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposicin y de terceros
hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:
a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compaa al 31

de diciembre de 2011 y 2010 existen y todas las transacciones incluidas en dichos
estados se han realizado durante los aos terminados en esas fechas.
b) Todos los hechos econmicos realizados por la Compaa, durante los aos
terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010, han sido reconocidos en los estados
financieros.
c) Los activos representan probables beneficios econmicos futuros (derechos) y

los pasivos representan probables sacrificios econmicos futuros (obligaciones),
obtenidos o a cargo de la Compaa al 31 de diciembre de 2011 y 2010.
d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados, de acuerdo
con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.
e) Todos los hechos econmicos que afectan la Compaa han sido correctamente
clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.
Lo anterior para efectos de dar cumplimiento al artculo 37 de la Ley 222 de 1995.
Juan Carlos Cadavid Gmez Jimena Medina Portela

Representante Legal Contadora general
Tarjeta profesional N 67413-T

Certificacin de Estados Financieros
Ley 964 de 2005
Seores
Asamblea General de Accionistas de Fabricato S.A.
Medelln
EL SUSCRITO REPRESENTANTE LEGAL DE FABRICATO S.A.
CERTIFICA:
Que los estados financieros y el informe de gestin correspondientes al ejercicio 2011

no contienen vicios, imprecisiones o errores que impidan conocer la verdadera situacin
patrimonial o las operaciones de la Compaa.
Certifica igualmente que dichos estados financieros fueron revisados y aprobados por el
Comit de Auditora, antes de ser sometidos a consideracin de la Junta Directiva y de
la Asamblea General de Accionistas.
Para constancia se firma la presente certificacin a los 9 das del mes de febrero de
2012.
Juan Carlos Cadavid Gmez

Representante Legal
Certificaciones 21
Balance general
Al 31 de diciembre
(Expresado en millones de pesos colombianos)
Activo NOTAS 2011 2010

Activos corrientes
Disponible 16,704 4,279
Inversiones temporales 793 40
Deudores 4 238,732 226,894
Inventarios 6 197,857 173,713
Intangibles 8 9 -
Activos diferidos 9 9,517 7,848
Total activos corrientes 463,612 412,774
Activos no corrientes
Inversiones 5 67,709 66,792
Deudores 4 22,620 23,019
Propiedades, planta y equipo, neto 7 97,521 103,162
Intangibles 8 17,442 17,442
Activos diferidos y otros activos 9 23,759 16,882
Valorizaciones 10 517,728 401,796
Total activos no corrientes 746,779 629,093
Total activos 1,210,391 1,041,867
Pasivo y Patrimonio
Pasivo
Pasivos corrientes
Obligaciones financieras 11 87,007 59,954
Proveedores 46,770 49,172
Cuentas por pagar 12 15,918 20,765
Impuestos, gravmenes y tasas 13 - 1,931
Obligaciones laborales 14 10,495 10,109
Pasivos estimados y provisiones 15 20,152 15,288
Anticipos y avances recibidos 14,947 1,539
Total pasivos corrientes 195,289 158,758
Pasivos no corrientes
Cuentas por pagar 12 666 8,473
Impuestos, gravmenes y tasas 13 - 9,889
Compaas vinculadas - 5,864
Obligaciones laborales 14 1,548 891
Impuesto de renta diferido 13 11,406 11,974
Total pasivos no corrientes 129,676 146,491
Total Pasivo 324,965 305,249

Patrimonio NOTAS 2011 2010
Capital social 16 36,753 33,021
Supervit de capital 16 225,709 190,929
Reservas 16 97,896 97,896
Revalorizacin del patrimonio 107,250 107,250
Resultados de ejercicios anteriores (94,274) (97,470)
Resultados del ejercicio (5,636) 3,196
Supervit por valorizaciones 10 517,728 401,796
Total patrimonio 885,426 736,618
Total pasivos y Patrimonio 1,210,391 1,041,867
Cuentas de orden 17 1,378,645 1,394,448
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros
Juan Carlos Cadavid Gmez Jimena Medina Portela Dorian Echeverri Quintero
Representante legal Contadora general Revisora fiscal
(Ver certificacin adjunta) Tarjeta profesional N 67413-T Tarjeta profesional N 23868-T
(ver certificacin adjunta) (ver informe adjunto)
Estados financieros 23
Estado de resultados
Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre
NOTAS 2011 2010

Ventas netas nacionales 463,117 436,001
Ventas netas exterior 176,578 147,510
Total ventas netas 18 639,695 583,511
Costo de ventas (536,993) (483,892)
Depreciacin (17,276) (17,342)
Utilidad bruta 85,426 82,277
Gastos operacionales
De administracin 19 (23,885) (25,910)
De ventas 19 (44,166) (32,839)
(68,051) (58,749)
Utilidad operacional 17,375 23,528
Ingresos no operacionales
Financieros 3,239 4,197
Diferencia en cambio, neto 3 2,106 -
Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones 20 2,033 6,203
Utilidad en venta de Intangibles 20 - 10,755
Ingresos diversos 20 17,961 8,714
25,339 29,869
Gastos no operacionales
Financieros 21 (16,200) (14,849)
Diferencia en cambio, neto 3 - (2,626)
Mtodo de participacin 5 (1,432) (1,347)
Pensiones de jubilacin 15 (13,567) (14,090)
Gastos diversos 20 (14,879) (13,918)
(46,078) (46,830)
(Prdida) utilidad antes de provisin para impuesto
sobre la renta y complementarios (3,364) 6,567
Menos: Impuesto corriente 13 (3,034) (3,552)
Recuperacin Impuesto diferido, neto 13 762 181
(Prdida) utilidad neta del ao (5,636) 3,196
(Prdida) utilidad neta por accin expresada en pesos colombianos (0.63) 0.39
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.

Estado de cambios en el patrimonio de los accionistas
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Estados financieros
Capital Supervit Reservas Revalorizacin Dficit Supervit por Total
social de capital Legal Depreciacin Estatutaria Total del patrimonio acumulado valorizaciones
flexible
(Nota 16) (Nota 10)
Saldos al 31 de diciembre
de 2009 33,021 197,237 17,723 38,576 41,597 97,896 107,250 (97,470) 481,866 819,800
Disminucin en el supervit
por valorizaciones (80,070) (80,070)
Supervit por mtodo
de participacin (6,308) (6,308)
Utilidad neta del ao 3,196 3,196
de 2010 33,021 190,929 17,723 38,576 41,597 97,896 107,250 (94,274) 401,796 736,618
Emisin de 932,994,423
acciones a $44.62* cada accin
Cuyo valor nominal es de $4* 3,732 37,897 41,629
Aumento en el supervit
por valorizaciones 115,932 115,932
Supervit por mtodo
de participacin (3,117) (3,117)
Perdida neta del ao (5,636) (5,636)
de 2011 36,753 225,709 17,723 38,576 41,597 97,896 107,250 (99,910) 517,728 885,426
*Expresado en pesos colombianos
Las notas que se acompaan son parte integrante
de los estados financieros
25
Estado de cambios en la situacion financiera
Por los aos terminados el 31 de diciembre de
2011 2010
Los recursos fueron provistos por (utilizados en):
(Prdida) utilidad neta (5,636) 3,196
Ms (menos) cargos (crditos) a operaciones que no afectan
el capital de trabajo:
Depreciacin 18,095 18,241
Amortizacin cargos diferidos y otros activos 5,080 1,726
Amortizacin pensiones de jubilacin 617 787
Recuperacin provisin proteccin de inversiones (1,758) (294)
(Recuperacin) provisin proteccin de deudores (1,458) 1,390
Recuperacin provisin de otros activos (496) (95)
Recuperacin provisin proteccin propiedades, planta y equipo (411) (128)
Impuesto de renta diferido crdito (568) (1,950)
Utilidad en venta de inversiones (291) -
Utilidad neta en la venta y retiro de propiedades, planta y equipo y otros activos (1,355) (5,790)
Perdida por mtodo de participacin patrimonial 1,432 1,347
Utilidad en venta de intangibles - (10,755)
Aumento impuesto de renta diferido dbito - 1,770
Capital de trabajo provisto por las operaciones 13,251 9,445
Recursos generados por:
Aumento de la prima en colocacin de acciones 37,897 -
Aumento del capital social 3,732 -
Aumento de obligaciones financieras 3,211 -
Aumento de proveedores 3,053 -
Disminucin de deudores 1,857 3,082
Producto de la venta de propiedades, planta, equipo e intangibles 1,700 16,557
Retiro de otros activos 440 508
Producto de la venta de inversiones 370 -
Retiro de propiedades, planta y equipo 35 5,340
Aumento obligaciones laborales 657 -
Retiro de inversiones - 729
Aumento de pasivos estimados - 2,270
Total recursos generados 66,203 37,931
Los recursos fueron utilizados en:
Disminucin en costos y gastos por pagar (13,671) (567)
Adquisicin de propiedades, planta y equipo (13,210) (2,511)
Disminucin de impuestos, gravmenes y tasas (9,889) (5,706)
Aumento en cargos diferidos (11,114) (9,613)
Aumento de inversiones permanentes (3,787) (4,854)
Disminucin en pasivos estimados y provisiones (225) -
Disminucin obligaciones laborales - (59)
Disminucin de obligaciones financieras - (4,698)
Disminucin en proveedores - (121)
(51,896) (28,129)
Aumento en el capital de trabajo 14,307 9,802

(continuacin)
Anlisis de cambios en el capital de trabajo

2011 2010
Aumento (disminucin) en el activo corriente:
Deudores 11,838 3,978
Inventarios 24,144 (2,132)
Intangibles 9
Diferidos 1,669 1,431
50,838 6,001
(Aumento) disminucin en el pasivo corriente:
Obligaciones financieras (27,053) 8,283
Cuentas por pagar 4,847 2,705
Obligaciones laborales (386) 2,061
Impuestos, gravmenes y tasas 1,931 4,392
Proveedores 2,402 (14,168)
Pasivos estimados y provisiones (4,864) 798
Anticipos y avances recibidos (13,408) (270)
(36,531) 3,801
Aumento en el capital de trabajo 14,307 9,802
Estado de flujos de efectivo
2011 2010
Flujos de fondos de las actividades de operacin
(Prdida) utilidad neta (5,636) 3,196
Ajustes para conciliar la utilidad neta
con el efectivo neto (utilizado) provisto por las actividades de operacin
Amortizacin cargos diferidos y otros activos 11,620 1,726
(Recuperacin) Provisin proteccin de deudores (3,980) 1,390
Recuperacin provisin proteccin de inversiones (1,758) (294)
Recuperacin provisin de inventarios (468) (7,304)
Recuperacin de provisin propiedades, planta y equipo (411) (128)
Recuperacin provisin otros activos (496) (95)
Aumento (disminucin) impuesto de renta diferido dbito (194) 1,770
Impuesto de renta diferido crdito (568) (1,950)
Perdida por mtodo de participacin patrimonial 1,432 1,347
Cambio en activos y pasivos de operacin
Deudores (7,459) (896)
Inventarios (23,676) 9,436
Inversiones temporales (753) (23)
Cuentas por pagar (5,110) (2,868)
Obligaciones laborales 1,043 (2,254)
Impuestos, gravmenes y tasas (11,820) (10,098)
Pasivos estimados y provisiones 4,639 1,472
Proveedores 651 14,047
Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de operacin (25,878) 10,957
Flujos de fondos de las actividades de inversin
Aumento en intangibles (9) -
Retiro de propiedades, planta y equipo 35 5,340
Producto de la venta de otros activos 440 -
Aumento en diferidos (19,129) (11,044)
Aumento de inversiones (3,787) (4,125)
Disminucin de otros activos - 508
Efectivo neto (usado en) provisto por las actividades de inversin (33,590) 4,725

Estado de flujos de efectivo (continuacin)
2011 2010
Flujos de fondos de las actividades de financiacin
Aumento (disminucin) de las obligaciones financieras 30,264 (12,981)
Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiacin 71,893 (12,981)
Aumento neto del efectivo 12,425 2,701
Efectivo neto al principio del ao 4,279 1,578
Efectivo neto al final del ao 16,704 4,279
Notas a los Estados Financieros
31 de diciembre de 2011 y 2010
(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos
y miles de dlares estadounidenses)
Nota 1 - Entidad y objeto social

La sociedad Fabricato S.A., fue establecida de acuerdo con las leyes colombianas el 26
de febrero de 1920. El objeto social comprende, entre otros, la fabricacin y mercadeo
de material textil, de confeccin y de tela no tejida; la produccin, venta y fabricacin de
maquinaria, repuestos y elementos y accesorios para la industria textil y de la confeccin;
la inversin de fondos en acciones, cuotas o partes de inters social; el aporte en
sociedades, entidades o corporaciones de ndole comercial.
Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medelln. El trmino de duracin de

la sociedad expira el 26 de febrero de 2049.
Por decisin de la asamblea de accionistas la Compaa cambi su razn social de Textiles

Fabricato Tejicondor S.A. por la de Fabricato S.A., segn Escritura No 2979 otorgada ante
la Notaria 15 de Medelln el 8 de abril de 2011. La Compaa continuar desarrollando
su actual objeto social bajo el nuevo nombre.
Mandato sin representacin
A partir del 31 de enero de 2011, la Compaa posee un contrato de mandato sin

representacin, mediante el cual le entrega a Comergil S.A.S., Textiles los Colores Ltda.,
Textiles del Centro S.A.S., Raturbay Textiles S.A.S., Textiles Amrica S.A.S.,. Piramide Textil
S.A. y Textiles Prisma S.A., (sociedades del mismo grupo econmico) algunos de sus
productos, a fin de que stos los comercialicen.
En virtud de la aplicacin de este contrato, las filiales, facturan a nombre propio, pero por
cuenta de Fabricato S.A.

Ley de intervencin econmica
Antes de la fusin entre Fabricato S.A. y Tejicndor S.A. efectuada el 8 de agosto de 2002,
las compaas se encontraban bajo el amparo de la Ley 550 de 1999. Ambas compaas
suscribieron acuerdos similares con sus acreedores el 7 de noviembre de 2000.
El 21 de julio de 2008 los acreedores de la Compaa suscribieron una reforma al

acuerdo de reestructuracin con el fin de unificar los acuerdos iniciales y reprogramar
los pagos de acreencias.
Las acreencias se cancelarn segn lo establecido en cada uno de ellos, los cuales
contemplan, entre otros, los siguientes aspectos:
Solucin de pagos
Para efectos de la solucin de pagos, los acreedores de la Compaa se dividieron en tres

grupos, los cuales quedaron conformados as: El primer grupo por los pasivos laborales;
el segundo por la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales DIAN, entidades
de seguridad social, el Sena, Municipios de Medelln, Bello y Sibat, Empresas Pblicas
de Medelln (para Tejicndor S.A.); y el tercer grupo por las entidades financieras,
proveedores y otros pasivos.
a) Pasivos laborales: Se pagarn con el debido cumplimiento de los requisitos

legales, considerando el pago de los gastos y de las inversiones prioritarias para el
funcionamiento de la Empresa.
b) Aunque en el acuerdo se contempl un plan de pagos con la Direccin de Impuestos

y Aduanas Nacionales DIAN, el Instituto de los Seguros Sociales ISS y dems
entidades del estado acreedores de esta categora, en un plazo de doce (12) aos
durante el 2011 fueron canceladas en su totalidad estas acreencias.
c) Obligaciones financieras, proveedores y otros pasivos.
Se acordaron dos alternativas a eleccin de cada acreedor, as:
Primera alternativa:
Plazo: Veinte aos
Amortizacin: El capital se pagar en ocho (8) cuotas (antes diez (10) cuotas) iguales
al final de cada uno de los aos comprendidos entre el treceavo y el vigsimo de la
vigencia del acuerdo.
Intereses causados: Para el caso de las obligaciones en moneda nacional, los intereses
causados antes de la vigencia del acuerdo, durante su negociacin y los que se
causen durante los cinco primeros aos de vigencia del mismo, se acumularn y se
documentarn en un pagar que se pagar sin intereses en quince cuotas iguales al
final de los aos comprendidos entre el 6 y 20 ao del acuerdo. Para el caso de
intereses de obligaciones en moneda extranjera se suscribir un pagar en moneda
nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la suscripcin del respectivo
pagar. Los intereses que se causen a partir del ao sexto se pagarn por trimestre
anticipado.
Notas a los Estados financieros 31

Tasa de inters: A partir de marzo 6 de 2000, para las obligaciones en pesos, se
reconocern intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente al 50% de
la DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera,
vigente al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dlares y otras monedas,
diferentes al peso colombiano, se reconocer la devaluacin pero no se causarn
intereses a partir de marzo 6 de 2000. Para los intereses con fecha anterior a marzo
6 de 2000 se respetar la tasa pactada en cada pagar o instrumento de deuda.
Segunda alternativa:
La deuda se fracciona en dos:
1. El 40% del capital en pagar
2. El 60% del capital con instrumentos especiales de deuda
Condiciones de los pagars:
Plazo: Catorce aos (14) (antes doce (12) aos).
Perodo de gracia: Nueve aos (9) a capital y cinco (5) a intereses. (antes siete aos
(7) a capital y cinco(5) a intereses).
Amortizacin: El capital se pagar en cinco cuotas iguales al final de cada uno de los
aos comprendidos entre el dcimo y el decimocuarto (antes entre el octavo y el
duodcimo) de la vigencia del acuerdo.
Intereses causados: Los causados antes de la vigencia del acuerdo se recogern

en un pagar (sin intereses) el 31 de diciembre de 2000 y se pagarn en veintisis
cuotas semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del ao sexto
y as sucesivamente. Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera
se suscribir un pagar en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento
de la suscripcin del respectivo pagar.
Los intereses que se causen durante el perodo de gracia se acumularn y se

recogern en un pagar y se cancelarn sin intereses en catorce cuotas semestrales
iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del ao sexto y as sucesivamente.
Los intereses causados a partir del ao sexto se pagarn en catorce cuotas
semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del ao sexto y as
sucesivamente.

reconocern intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente a la
DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera,
vigente al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dlares y otras monedas
diferentes al peso se reconocer la tasa Libor. Para los intereses causados con fecha
anterior a marzo 6 de 2000 se mantendr la tasa pactada originalmente en cada
pagar o instrumento de deuda.
Condiciones de los ttulos especiales de deuda:
Plazo: 23 aos a partir de la suscripcin.

Monto de la suscripcin: Equivale al 60% del principal de las acreencias de las
instituciones financieras, proveedores y de otros acreedores al 6 de marzo de
2000.
Valor de la redencin: Equivale al doble del valor de la suscripcin
Intereses: Durante los primeros 20 aos de vigencia del acuerdo, los instrumentos
especiales de deuda no devengarn intereses. A partir del primer da del ao 21,
sobre la porcin no convertible en acciones, o sea, durante los 3 aos del plazo, los
instrumentos especiales de deuda devengarn intereses a una tasa equivalente a la
DTF + 3 puntos porcentuales, pagaderos por semestre vencido, sobre el valor de la
redencin, o sea, el doble del valor de la suscripcin.
Los intereses causados antes de la iniciacin de la negociacin del acuerdo se

documentarn en un pagar que se pagar sin intereses en quince cuotas anuales
iguales entre los aos sexto y veinte del acuerdo.
Caractersticas de los instrumentos especiales de deuda: Los instrumentos especiales de

deuda cuya expedicin preveen este acuerdo, tendrn las siguientes caractersticas:
Sern convertibles en acciones.
Sern libremente negociables por endoso.
Fecha de emisin y suscripcin: Se emiten y suscriben en la fecha de entrada en

Amortizacin: Se pagarn totalmente al cabo de los 23 aos de plazo por su valor

de redencin, o sea, por el doble de su valor de suscripcin, mediante cuotas iguales
al finalizar los aos 21, 22 y 23.
Convertibilidad: Son convertibles en acciones ordinarias de la deudora en cualquier

momento durante los primeros 20 aos del plazo.
Precio de conversin: Durante los primeros 5 aos del acuerdo ser equivalente
al 50% del valor intrnseco de la accin. Durante los aos subsiguientes ser el
equivalente al 100% del valor intrnseco de la accin. En ambos casos, de acuerdo
con los estados financieros, segn balance aprobado por la Asamblea General de
Accionistas anterior a la fecha de conversin.
Previa aceptacin escrita de los acreedores, los instrumentos especiales de deuda

a que se refiere este acuerdo podrn sustituirse por bonos de riesgo cuando estos
sean reglamentados. Estos bonos de riesgo tendrn condiciones financieras iguales
a los de los instrumentos especiales de deuda.
Desde la iniciacin del acuerdo se han capitalizado $183,201 equivalentes a 4,319,116,407

acciones. En el ao 2010 no se presentaron capitalizaciones.
El acuerdo contempla la posibilidad de cancelar acreencias hasta por dos millones

de pesos, o las que superen dicho valor, cuando el beneficiario renuncie al pago del
excedente.

El saldo de los pasivos que se encuentran incluidos en el acuerdo al 31 de diciembre
comprenda lo siguiente:
2011 2010
Obligaciones financieras (Nota 11) 325 16,504
Bonos y papeles comerciales (Nota 11) 604 1,079
Impuestos y contribuciones (Nota 13) - 9,889
Retenciones y aportes a entidades de seguridad social 9 258
Cuentas por pagar a proveedores 489 3,097
Dividendos por pagar (Nota 12) 450 450
Compaa subordinada (Textiles del Ro S.A.) (Nota 22) - 5,864
1,877 37,141
Intereses (Nota 12) 247 7,817
Total capital e intereses por pagar (1) 2,124 44,958
Menos:
Porcin corriente de capital 53 7,597
Porcin corriente de intereses del acuerdo 31 235
Total porcin no corriente de capital e intereses 2,040 37,126
(1) Incluye, para entidades no oficiales, $1,501 (2010 - $10,493) de capital y $219 (2010
- $2,430) de intereses de la alternativa uno y $376 (2010 - $16,320) de capital y $28
(2010 - $1,037) de intereses de la alternativa dos.
El vencimiento del capital para el pago de dichos pasivos se presenta a continuacin:
2012 53
2013 153
2014 153
2015 131
2016 131
2017 131
2018 y siguientes 1,125
1,877
Comit de vigilancia
Con representacin de cada grupo de acreedores se conform un Comit de Vigilancia,

que en ningn momento adquiere el carcter de administrador o coadministrador, ya
que sus funciones se derivan exclusivamente de su condicin de representante de los
acreedores.
Hasta la fecha la Compaa ha cumplido con todos los trminos del acuerdo.

Nota 2 - Bases de presentacion y principales politicas
y prcticas contables
Para la preparacin de sus estados financieros la Compaa, por disposicin legal, debe
observar principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, establecidos
por la Superintendencia Financiera de Colombia y por otras normas legales; dichos
principios pueden diferir en algunos aspectos, de los establecidos por otros organismos
de control del estado. A continuacin se describen las principales polticas y prcticas que
la Compaa ha adoptado en concordancia con lo anterior:
Conversin de transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables

que estn vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos
de disponible, inversiones y los saldos por cobrar y por pagar se ajustan a la tasa de
cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de
Colombia. En lo relativo a saldos de disponible, inversiones y cuentas por cobrar, las
diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos o gastos financieros, segn
el comportamiento de la tasa representativa del mercado, excepto para inversiones en
filiales del exterior cuya contrapartida se registra en el patrimonio, de conformidad con
el Decreto 4918 de diciembre de 2007. En lo relativo a cuentas por pagar slo se llevan
a resultados, como gastos financieros, las diferencias en cambio que no sean imputables
a costos de adquisicin de activos. Son imputables a costos de adquisicin de activos
las diferencias en cambio ocurridas mientras dichos activos estn en construccin o
instalacin y hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin.
Efectivo y equivalentes de efectivo
Para propsitos de preparacin del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y

bancos y las inversiones negociables de alta liquidez con vencimiento inferior a tres
meses son considerados como efectivo y equivalentes de efectivo.
Los estados de flujo de efectivo que se acompaan fueron preparados usando el mtodo
indirecto, el cual incluye la conciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo provisto
por las actividades operacionales.
Clasificacin de activos y pasivos
Los activos y pasivos se clasifican de acuerdo con el uso a que se destinan o segn su
grado de realizacin, disponibilidad, exigibilidad o liquidacin, en trminos de tiempo y
valores.
Para el efecto, se entiende como activos corrientes aquellas sumas que sern realizables
o estarn disponibles en un plazo no mayor a un ao y como pasivos corrientes, aquellas
sumas que sern exigibles o liquidables tambin en un plazo no mayor a un ao.

Inversiones permanentes y negociables
Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia, requieren que las

inversiones que posee la Compaa se clasifiquen de acuerdo con la intencin de su
realizacin por parte de la gerencia, en negociables, antes de tres aos, y permanentes
despus de tres aos y de acuerdo con los rendimientos que generen, en inversiones de
renta fija o de renta variable.
a) Las inversiones de renta fija (derechos de deuda), independiente de su clasificacin

entre negociables o permanentes, se registran inicialmente por su costo de adquisicin
y mensualmente se valorizan por su valor de realizacin determinado con base en
su valor de mercado en bolsa o a falta de ste con base en la tasa interna de retorno
de cada ttulo calculado al momento de la compra. El ajuste resultante se lleva a la
cuenta de resultados.
b) Las inversiones de renta variable en acciones o participaciones de capital en

entidades no controladas por la Compaa se registran al costo y mensualmente
se valorizan a su valor de mercado. El ajuste resultante, sea positivo o negativo, se
registra en la cuenta de valorizaciones en el activo con abono o cargo a supervit
por valorizaciones en el patrimonio, segn el caso, excepto el exceso del costo
sobre el valor de mercado para las inversiones clasificadas como negociables, el
cual se registra como una provisin con cargo a resultados. El valor de mercado es
determinado para las acciones que cotizan en bolsa, de alta o media bursatilidad,
con base en el promedio de cotizacin del ltimo mes en bolsa y para las de baja
bursatilidad o que no cotizan en bolsa, con base en su valor intrnseco.
c) Las inversiones en compaas subordinadas en las cuales la Compaa posee en

forma directa o indirecta ms del 50% del capital social, se contabilizan por el mtodo
de participacin aplicado en forma prospectiva a partir del 1 de enero de 1994. Bajo
este mtodo, las inversiones se registran inicialmente al costo que incluye ajustes
por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2006 y posteriormente se ajustan, con
abono o cargo a resultados segn sea el caso, para reconocer la participacin en las
utilidades o prdidas en las compaas subordinadas. La distribucin en efectivo de
las utilidades de estas compaas se registran como un menor valor de la inversin.
Adicional a lo anterior, tambin se registra como un mayor o menor valor de las
inversiones indicadas anteriormente la participacin proporcional en las variaciones
en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas, diferente a resultados del
ejercicio, con abono o cargo a la cuenta de supervit por mtodo de participacin
en el patrimonio.
d) Una vez registrado el mtodo de participacin, si el valor intrnseco de la inversin

es menor que el valor en libros, se registra una provisin con cargo a resultados.
Cualquier exceso del valor intrnseco sobre el valor en libros de la inversin al cierre
del ejercicio es contabilizado separadamente como valorizaciones de activos, con
abono a la cuenta patrimonial de supervit por valorizaciones.
Provisin para deudas de difcil cobro
La provisin para deudas de difcil cobro se revisa y actualiza peridicamente, con base
en anlisis de edades de saldos y evaluaciones de la recuperabilidad de las cuentas

individuales efectuadas por la Administracin. Peridicamente las sumas que son
consideradas incobrables se cargan a la provisin.
Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del perodo son reducidos a su valor
de mercado si ste es menor. El costo se determina con base en el mtodo promedio
ponderado. Al cierre de cada perodo se determinan las provisiones para inventarios
obsoletos, de lento movimiento y costo a valor de mercado, con base en anlisis de la
Administracin.
Propiedades, planta y equipo y depreciacin, neto
Se considera propiedades, planta y equipo todo recurso tangible controlado por

la Compaa, empleado dentro del giro ordinario de su actividad para la produccin
de otros bienes o para la prestacin de servicios destinados al consumo propio o de
terceros; y cuya contribucin en la generacin de ingresos excede de un ao.
Se contabilizan bajo el mtodo del costo que contiene ajustes por inflacin hasta el 31
de diciembre de 2006; dicho costo incluye el valor de todas las erogaciones necesarias
para su puesta en marcha o funcionamiento, tales como, gastos de financiacin, ingeniera,
impuestos e intereses, diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera
incurridos para su adquisicin hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin.
Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto respectivo y las diferencias
entre el precio de venta y el costo neto se llevan a resultados.
La depreciacin se calcula sobre el costo por el mtodo de lnea recta, con base en
la vida til probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y
edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, 10% para equipo de oficina, y 20% tanto
para equipo de transporte como para equipo de computacin y comunicacin. El valor
residual considerado para el clculo de la depreciacin es cero.
Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto

que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.
Intangible
Representan los derechos fiduciarios derivados de bienes entregados en fiducia mercantil,

que dan al fideicomitente o beneficiario la posibilidad de ejercerlos de acuerdo con el
acto constitutivo o la Ley.
Diferidos
Los diferidos incluyen principalmente costos y gastos incurridos en mejoras; adems

incluyen gastos pagados por anticipado, tales como intereses, seguros y otros. Estas
partidas se amortizan en el perodo en el cual se considera se recibir el beneficio futuro
de acuerdo con la normatividad vigente.

Impuesto diferido
Se debe contabilizar como impuesto diferido por cobrar o por pagar el efecto de las
diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor o menor valor del impuesto
de renta, en el ao corriente, calculado a tasas a las que se espera realizar el beneficio,
siempre que exista una expectativa razonable que tales diferencias se revertirn.
El impuesto diferido se amortiza en los perodos en los cuales se reviertan las diferencias
temporales que lo originaron, excepto en el caso del impuesto generado por el exceso
de renta presuntiva sobre la renta ordinaria, el cual no debe exceder de 5 aos.
Valorizaciones y supervit por valorizaciones
El valor comercial de las propiedades, planta y equipo y de las inversiones permanentes

posedas al final del perodo es reconocido en los estados financieros sobre bases
tcnicas apropiadas.
Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, son el mayor valor frente
a su costo en libros, as:
a) Exceso sobre el costo en libros de bienes races, originado en avalos tcnicos

practicados por firmas especializadas e independientes, elaborados durante el ao
en curso.
b) Exceso sobre el costo en libros de maquinaria y equipo, originado en avalos

tcnicos, practicados en noviembre de 2011 por personas idneas no vinculadas a
la Compaa.
c) Exceso sobre el costo en libros del valor comercial del equipo de transporte,
establecido con base en los valores asegurados para cada vehculo.
d) Mayores o menores valores entre el valor de realizacin de las inversiones y el costo

neto segn libros, de acuerdo con lo establecido por la Circular Conjunta 006 y
011 del 18 de agosto de 2005 de la Superintendencia Financiera de Colombia y la
Superintendencia de Sociedades.
e) Mayor valor de realizacin de los derechos fiduciarios sobre su costo neto segn
libros.
Por regla general, de acuerdo con las normas vigentes, las propiedades, planta y equipo
se valan cada tres (3) aos.
Obligaciones financieras
Corresponden a obligaciones contradas por la Compaa, mediante la obtencin de

recursos provenientes de establecimientos de crdito o de otras instituciones financieras
del pas o del exterior.

Cuentas y documentos por pagar
Representan obligaciones a cargo de la Compaa, originadas en bienes o servicios

recibidos. Se registran por separado en orden a su importancia y materialidad.
Obligaciones laborales
Las obligaciones laborales se ajustan al final de cada perodo con base en las disposiciones
legales y los convenios laborales vigentes.
El importe que recibe cada trabajador por concepto de indemnizacin depende de

la fecha de ingreso, modalidad de contratacin y salario. Adems, en ciertos casos, se
reconocen intereses al 12% anual sobre los montos acumulados a favor de cada trabajador.
Si el retiro es injustificado, el trabajador tiene derecho a recibir pagos adicionales que
varan de acuerdo con el tiempo de servicio y el salario.
La Compaa hace los aportes peridicos para cesantas y seguridad social integral (salud,
riesgos profesionales y pensiones), a los respectivos fondos privados o al Instituto de
Seguros Sociales que asumen estas obligaciones.
Pasivos estimados y provisiones
El Instituto de Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones

de la Compaa y de sus empleados para aumentar el pasivo por pensiones de jubilacin
de los trabajadores contratados.
Adicionalmente, los ajustes anuales del pasivo por pensiones de jubilacin, directamente
a cargo de la Compaa que corresponden esencialmente a personal antiguo, se hacen
con base en estudios actuariales ceidos a normas legales o contractuales, sin inversin
especfica de fondos.
Impuestos, gravmenes y tasas
Representa el valor de los gravmenes de carcter general y obligatorio a favor del

Estado y a cargo de la Compaa, determinados con base en las liquidaciones privadas
sobre las respectivas bases impositivas generadas en el correspondiente perodo fiscal.
Comprende, entre otros, los impuestos de renta y complementarios, impuesto a las
ventas retenido e impuesto sobre las ventas y de industria y comercio.
Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado;

los provenientes de arrendamiento se reconocen en el mes en que se causan y los
provenientes de servicios durante el perodo contractual o cuando se prestan los
servicios. Los costos y gastos se registran con base en causacin.

(Prdida) utilidad neta por accin
La (prdida) utilidad neta por accin se calcula teniendo en cuenta el promedio ponderado
de la cantidad de acciones en circulacin durante cada ao, que fue de 8.891.986.429
para 2011 y 8.255.282.680 para 2010.
Estimaciones contables
Para la preparacin de los estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados, la Administracin requiere hacer ciertas estimaciones que
afectan los montos de los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante
cada perodo y el resultado final puede diferir de estas estimaciones.
Cuentas de orden deudoras y acreedoras
Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los

derechos o responsabilidades contingentes, tales como las garantas otorgadas, laborales,
los crditos documentarios sin utilizar, los valores recibidos en custodia o garanta, y los
contratos suscritos para la compra de materias primas, propiedades y equipo. Por otra
parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre
datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza no
monetaria se ajustaron por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2006, con abono o
cargo a una cuenta de orden recproca; las cuentas de orden fiscales se ajustaron por
inflacin hasta el 31 diciembre de 2006, con cargo o abono a una cuenta de correccin
monetaria fiscal que aparece tambin en cuentas de orden fiscales.
Criterio de materialidad
El reconocimiento y presentacin de los hechos econmicos se realiza de acuerdo con su

importancia relativa. Un hecho econmico es importante cuando debido a su naturaleza
o cuanta, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que
lo rodean, puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los usuarios de
la informacin.
Al preparar los estados financieros, la materialidad, para propsitos de revelacin, se

determin aplicando un 5% al activo corriente y no corriente, al pasivo corriente y no
corriente, al patrimonio, a los resultados del ejercicio y a cada cuenta a nivel de mayor
general individualmente considerada.
Reclasificaciones de los estados financieros
Ciertas cifras incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2010, fueron

reclasificadas para informarlas en la presentacin de los estados financieros de 2011.

Nota 3 - transacciones en moneda extranjera
Las normas bsicas existentes permiten la libre negociacin de divisas extranjeras, a travs
de los bancos y dems instituciones financieras a tasas de cambio libres. No obstante,
la mayora de las transacciones en moneda extranjera todava requieren aprobacin
oficial.
Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio

representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia,
la cual fue utilizada para la preparacin de los estados financieros al 31 de diciembre de
2011 y 2010. La tasa de cambio representativa del mercado, al 31 de diciembre de 2011,
fue de $1.942.70 (2010 - $1.913.98) pesos colombianos por US$1.
La Compaa tena los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
2011 2010
Miles de US$ Equivalente Miles de US$ Equivalente
en millones en millones
de pesos de pesos
Activos corrientes
Bancos 3,239 6,292 943 1,806
Clientes 52,976 102,916 39,185 74,999
Anticipos 2,765 5,372 1,112 2,128
58,980 114,580 41,240 78,933
Activos no corrientes
Inversiones 8,543 16,596 9,519 18,219
67,523 131,176 50,759 97,152
Pasivos corrientes
Proveedores 3,257 6,327 5,614 10,745
Acreedores varios 2,299 4,467 896 1,715
Obligaciones financieras 13,378 25,989 13,226 25,314
18,934 36,783 19,736 37,774
Pasivos no corrientes
Proveedores 178 347 574 1,099
Obligaciones financieras 2,439 4,738 2,738 5,240
2,617 5,085 3,312 6,339
21,551 41,868 23,048 44,113
Posicin monetaria neta activa 45,972 89,308 27,711 53,039

Las diferencias en cambio incurridas fueron registradas en las siguientes cuentas:
2011 2010
Deudores 2,124 (5,288)
Pasivos (734) 2,309
Otros 716 353
2,106 (2,626)
Nota 4 - deudores
El saldo de deudores clientes al 31 de diciembre comprenda:
2011 2010
Vinculados nacionales (Nota 22) 59,853 74,107
Vinculados del exterior (Nota 22) 65,079 49,088
Otros Clientes del exterior 44,751 39,316
Otros Clientes nacionales (1) 61,912 71,735
Anticipos de impuestos y contribuciones (Nota 13) 7,610 3,492
Cuentas por cobrar a trabajadores 1,665 2,219
Deudores varios 2,634 3,279
Anticipos y avances (2) 10,984 5,214
Ingresos por cobrar 889 895
Reclamaciones y prstamos a particulares (3) 23,650 22,223
279,027 271,568
Menos: Provisin (4) 17,675 21,655
261,352 249,913
Porcin no corriente 22,620 23,019
Porcin corriente 238,732 226,894
(1) Al 31 de diciembre exista cartera garantizando obligaciones financieras, as:

(Nota 17)
2011 2010
Coltefinanciera S.A. 5,000 -
5,000 -
(2) En el ao 2011 se incluyen anticipos del proyecto Mercurio $4,103 y $6,971 a

proveedores nacionales y del exterior (2010 $5,214)

(3) Comprende lo siguiente:
2011 2010
Textiles Konkord S.A. (a) 17,919 16,937
Industrial Hullera S.A. (b) 4,976 4,499
Otros 755 787
23,650 22,223
a) Al 31 de diciembre la Compaa ha constituido provisiones sobre esta deuda por

valor de $3,033 (2010 - $2,051), correspondiente a los intereses causados con
posterioridad al acuerdo.
b) Al 31 de diciembre la Compaa ha constituido provisiones sobre esta deuda por

valor de $4,976 (2010 - $4,499), correspondiente al valor pagado a los pensionados
de Industrial Hullera en proporcin a la participacin de Fabricato.
(4) El movimiento de la provisin de cartera comprende lo siguiente:
2011 2010
Saldo inicial 21,655 24,774
Apropiaciones cargadas contra el gasto 2,941 4,218
Diferencia en cambio de provisin de cartera en dolares. 8 (487)
Otras recuperaciones - (1,560)
Recuperacin provisiones (Fabritexca) (6,598) -
Castigos (331) (5,290)
Saldo final 17,675 21,655
Nota 5 - inversiones permanentes

Las inversiones permanentes, al 31 de diciembre, comprendan lo siguiente:
2011 2010
Costo Valorizaciones Costo Valorizaciones
(Nota 10) (Nota 10)
Participativas de renta variable de controladas 78,860 18,655 79,359 18,644
Participativas de renta variable de no controladas 20,222 (10,955) 21,603 (9,830)
Total inversiones permanentes 99,082 7,700 100.962 8,814
Menos: Provisin 31,373 - 34.170 -
67,709 7,700 66,792 8,814

Participativas de renta variable de controladas
Al 31 de diciembre estas inversiones, con las cuales se registr mtodo de participacin,

comprendan lo siguiente:
2011 2010
Nmero % Costo Valorizacin Costo Valorizacin
de Acciones
Fabrisedas S.A. en liquidacin 10.044.294 94.00 24,536 - 26,692 -
Textiles del Ro S.A. (2) 11.772.262 94.80 23,734 17,975 23,734 17,863
Fabricato Textiles C.A.
Fabritexca (5) 643.009 100.00 9,096 - 9,096 -
Fabritelar S.A. de C. V. (6) 25.000 50.00 4 - - -
Fabricato del Ecuador S.A.
Fabridor 1.724.998 99.97 4,233 - 5,041 -
Textiles Prisma S.A. 37.046.204 94.80 3,629 82 3,625 82
Fabricato de Mxico S.A.
de C.V. (3) 24.831 97.64 3,478 - 3,478 -
Comercial Nueva Amrica S.A.S. 1.292.787 94.01 2,741 133 3,193 133
Comergil S.A.S. 56.054.690 56.05 866 97 874 97
Textiles Los Colores Ltda. 10.850.000 70.00 1,367 214 858 293
Textiles del Centro S.A.S. 427.905 78.48 976 53 802 53
Raturbay Textiles S.A.S. 450.000 50.00 509 101 565 102
Textiles Amrica S.A.S. 1.200.000 79.37 66 - 393 -
Diversificacin Industrial
de San Pedro S.A.S. (4) 498.462 52.50 171 - 171 -
Pirmide Textil S.A. 106,781 82.78 996 - 71 -
Diconal S.A. 343,170 65.20 905 - 105 21
Fabricato del Per S.A. C.
Fabriper 15,489 90,00 1,553 - 661 -
78,860 18,655 79,359 18,644
Menos: Provisin para inversiones
(1) 24,278 - 25,776 -
54,582 18,655 53,583 18,644
(1) Al 31 de diciembre de 2011 corresponden $9,096 (2010 - $9,096) a Fabritexca C.A.

$2,359 (2010 - $3,233) a Fabridor S.A., $171, (2010 - $171) a Divisa S.A.S., $8,670
(2010 - $9,738) a Fabrisedas S.A. en liquidacin, $407 (2010 - $49) a Pirmide Textil
S.A., $3,478 (2010 - $3,478) a Fabricato de Mxico S.A. de C.V, $11 (2010 - $11) a
Textiles Amrica S.A.S., $18 (2010 - $0) a Fabricato del Per S.A. C., $64 (2010 - $0)
a Diconal S.A. y $4 (2010 - $0) a Fabritelar S.A. de C.V

(2) Durante 2011 y 2010 la Compaa no efectu mtodo de participacin con Riotex
S.A., ya que dicha filial se encuentra en acuerdo de reestructuracin (Ley 550 de
1999).
(3) Durante 2011 y 2010 no se efectu mtodo de participacin con Fabrimxico S.A.
de C.V., debido a que dicha filial posee patrimonio negativo.
(4) Durante 2011 y 2010 no se efectu mtodo de participacin con Divisa S.A.S.,
debido a que dicha filial posee patrimonio negativo.
(5) Durante 2011 y 2010, no se efectu mtodo de participacin con Fabritexca, debido
a que dicha filial posee patrimonio negativo.
(6) Durante 2011 y 2010, no se efectu mtodo de participacin con Fabritelar S.A. de
C.V., debido a que dicha filial posee patrimonio negativo.
La fecha de constitucin y el domicilio social de las compaas vinculadas es el siguiente:
Razn Social Fecha Constitucin Domicilio

Textiles del Ro S.A. Riotex. 28-sep-1970 Rionegro, Antioquia
Raturbay Textiles S.A.S. 26-feb-2002 Bucaramanga
Diversificacin Industrial de San Pedro S.A.S. Divisa 03-sep-1979 SanPedro, Antioquia
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. 19-feb-1997 Mxico D.F., Mxico
Fabricato Textiles C. A. Fabritexca. 23-mar-1992 Caracas, Venezuela
Fabritelar S.A. de C. V. 20-ago-2010 Mxico D.F., Mxico
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor. 29-ene-1993 Quito, Ecuador
Textiles Prisma S.A. 19-dic-1964 Medelln
Comercial Nueva Amrica S.A.S. 01-oct-1958 Medelln
Comergil S.A.S. 24-jul-1962 Medelln
Textiles del Centro S.A.S. 22-ago-1977 Ibagu
Pirmide Textil S.A. 25-jun-1993 Medelln
Textiles Amrica S.A.S. 18-may-1992 Cali
Fabrisedas S.A. 11-abr-1988 Medelln
Textiles Los Colores Ltda. 27-feb-1985 Bogot
Fabricato del Per S.A. C. Fabriper 31-may-2010 Lima, Per
El objeto social principal de las compaas vinculadas con las cuales se calcul el mtodo
de participacin es como sigue:
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor Importacin, exportacin, comercializacin, representacin,

Fabricato del Per S.A. C. Fabriper distribucin, promocin y diseo de todo tipo de telas
y sus derivados.
Comercial Nueva Amrica S.A.S., Textiles del Centro S.A.S., Compra y venta de mercancas nacionales y extranjeras.
Pirmide Textil S.A., Textiles Amrica S.A.S., Textiles del Centro S.A.S.,
Comergil S.A.S., Raturbay Textiles S.A.S., Textiles Prisma S.A.
y Textiles Los Colores Ltda.

Las cifras que se presentan a continuacin fueron tomadas de los estados financieros de
las compaas vinculadas a diciembre 31, certificados y dictaminados con sujecin a lo
prescrito por las normas legales vigentes.
2011
Activos Pasivos Patrimonio Resultado Neto
Textiles del Ro S.A. 45,565 9,166 36,399 (664)
Fabritelar, S.A. de C.V. 9,768 11,329 (1,561) (1,473)
Diversificacin Industrial de San Pedro S.A.S. 130 312 (182) (25)
Diconal S.A. 5,730 4,441 1,289 459
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. 4,891 8,221 (3,330) (651)
Fabricato Textiles C. A. Fabritexca 6,966 16,470 (9,504) (293)
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor 21,268 19,393 1,875 39
Textiles Prisma S.A. 5,923 2,008 3,915 114
Comercial Nueva Amrica S.A.S. 8,855 5,798 3,057 (734)
Comergil S.A.S. 6,086 4,367 1,719 34
Textiles del Centro S.A.S. 12,348 11,036 1,312 233
Pirmide Textil S.A. 6,104 5,392 712 (1,660)
Textiles Amrica S.A.S. 4,517 4,448 69 (413)
Fabricato del Per S.A. C. Fabriper 17,643 15,937 1,706 452
Raturbay Textiles S.A.S. 5,600 4,379 1,221 (98)
Textiles los Colores Ltda. 12,345 10,091 2,254 (17)
173,739 132,788 40,951 (4,697)
2010
Textiles del Ro S.A. 56,832 12,956 43,876 (1,609)
Diconal S.A. 5,129 4,300 829 167
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. 12,115 15,128 (3,013) (244)
Fabricato Textiles C. A. Fabritexca 10,179 19,253 (9,074) (6,724)
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor 15,974 14,165 1,809 58
Comergil S.A.S. 9,366 7,634 1,732 (138)
Textiles del Centro S.A.S. 12,916 11,826 1,090 (757)
Pirmide Textil S.A. 9,461 9,435 26 (246)
Fabricato del Per S.A. C. Fabriper 9,456 8,722 734 128
Textiles los Colores Ltda. 14,519 12,216 2,303 (357)
183,787 134,329 49,458 (10,466)

Patrimonio de las compaas con las cuales se aplico mtodo de participacin:
A diciembre de 2011:
Resultados Resultados Supervit

Supervit Revalorizacin ejercicios del por
Capital Capital Reservas de patrimonio anteriores ejercicio valorizacin Total
Fabridor 4,726 - (732) - (2,158) 39 - 1,875
Textiles Prisma S.A. 703 232 173 3,197 (614) 114 110 3,915
Comercial Nueva Amrica
S.A.S. 1,375 901 20 3,849 (3,651) (734) 1,297 3,057
Diconal S.A. 526 - 153 688 (537) 459 - 1,289
Comergil S.A.S. 1,000 - 596 1,401 (1,460) 34 148 1,719
Textiles del Centro S.A.S. 545 - 38 1,628 (1,132) 233 - 1,312
Pirmide Textil S.A. 1,310 2,640 74 1,184 (2,975) (1,660) 139 712
Textiles Amrica S.A.S. 1,512 - - 581 (1,611) (413) - 69
Fabricato del Per S.A. C. 1,166 - 12 - 76 452 - 1,706
Raturbay Textiles S.A.S. 900 - 347 225 (153) (98) - 1,221
Textiles los Colores Ltda. 1,550 - 242 382 97 (17) - 2,254
15,313 3,773 923 13,135 (14,118) (1,591) 1,694 19,129
A diciembre de 2010:
Resultados Resultados Supervit

Supervit Revalorizacin ejercicios del por
Capital Capital Reservas de patrimonio anteriores ejercicio valorizacin Total
Fabridor 3,303 - (731) - (821) 58 - 1,809
Diconal S.A. 526 - 152 688 (704) 167 - 829
Textiles Prisma S.A. 703 232 173 3,197 (739) 125 219 3,910
Comercial Nueva Amrica
S.A.S. 1,375 546 20 3,849 (3,259) (392) 1,399 3,538
Comergil S.A.S. 1,000 - 596 1,401 (1,323) (138) 196 1,732
Textiles del Centro S.A.S. 545 - 38 1,639 (375) (757) - 1,090
Pirmide Textil S.A. 1,300 350 74 1,184 (2,728) (246) 92 26
Textiles Amrica S.A.S. 1,512 - - 581 (1,316) (295) - 482
Fabricato del Per S.A. C. 652 - - - (46) 128 - 734
Raturbay Textiles S.A.S. 900 - 347 239 (136) (17) - 1,333
Textiles los Colores Ltda. 1,550 - 242 415 453 (357) - 2,303
13,366 1,128 911 13,193 (10,994) (1,724) 1,906 17,786

Durante el ao 2011, la Compaa no recibi dividendos de compaas filiales.
El efecto en el estado de resultados de la aplicacin del mtodo de participacin de la

Compaa en sus subordinadas durante el ao es como sigue:
2011 2010
Disminucin en las inversiones (1,325) (2,042)
(Disminucin) aumento en el patrimonio (107) 695
Disminucin en resultados (1,432) (1,347)
Participativas de renta variable de no controladas
Al 31 de diciembre estas inversiones comprendan lo siguiente:
2011 2010
Nmero de % Costo Valorizacin Costo Valorizacin
Acciones (desvalorizacin) (desvalorizacin)
Enka de Colombia S.A. 109.240.812 1.84 12,368 (11,243) 12,368 (10,980)
Promotora Nacional
de Zonas Francas S.A. 63.940.688 16.77 1,733 (171) 1,733 22
Fbrica de Textiles
del Tolima S.A. (1) 166.514 11.10 - - 1,167 -
Textiles Espinal S.A. (1) 20.366.920 24.52 5,180 - 5,180 -
Centro de Exposiciones
y Convenciones de Medelln 250.000 0.34 158 387 158 146
Industrial Hullera S.A. (1) 1.411.051 21.79 89 - 89 -
Promotora de Hoteles Medelln
S.A. 354.655 1.26 - - 78 962
Setas Colombianas S.A. 191.151 0.02 99 - 99 1
Orival S.A. (1) 1.221.186.825 70.30 397 - 397 -
Confecciones Toval S.A. 16.333.560 3.08 19 - 19 -
Otras menores 179 72 315 19
20,222 (10,955) 21,603 (9,830)
Menos: Provisin para inversiones 7,095 - 8,394 -
13,127 (10,955) 13,209 (9,830)
(1) Estas compaas se encuentran en proceso de liquidacin.
Todas las acciones posedas en estas compaas son ordinarias.

Las anteriores compaas tienen como actividad econmica la manufactura de diferentes
productos textiles, con excepcin de:
Compaa Objeto social

Promotora Nacional de Zonas Francas S.A. Administradora de Zonas Francas
Promotora de Manufacturas Exportacin S.A. Comercializadora
Industrial Hullera S.A. (en liquidacin) Explotadora de carbn
Promotora de Hoteles Medelln S.A. Servicios
Centro de Exposiciones y Convenciones de Med. S.A. Servicios
Setas Colombianas S.A. Explotacin, cultivo y comercializacin de championes.
Al 31 de diciembre existan inversiones con restricciones o gravmenes garantizando

obligaciones financieras, as: (Nota 17)
2011 2010
Enka de Colombia S.A. 2,584 288
2,584 288
Nota 6 - inventarios
2011 2010
Productos terminados 69,801 56,121
Productos en proceso 81,533 69,666
Materias primas 33,304 20,732
Materiales, repuestos y accesorios 9,919 12,442
Inventarios en trnsito 7,869 19,789
202,426 178,750
Provisin (1) (4,569) (5,037)
197,857 173,713
(1) El movimiento de la provisin de inventarios comprende lo siguiente:
2011 2010
Apropiaciones cargadas contra el gasto (Nota 19) 6,175 953
Constitucin por traslado de provisiones - 1,560
Castigos (948) -
Recuperacin de provisin (5,695) (9,817)

Nota 7 - propiedades, planta y equipo, neto
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 las propiedades, planta y equipo, neto, de propiedad
plena, comprendan lo siguiente:
2011
Costo Depreciacin Costo Valor de Valorizacin
Acumulada Neto Realizacin (Nota 10)
Maquinaria y equipo 498,276 (477,060) 21,216 141,551 120,335
Construcciones, terrenos
y edificaciones 62,645 (29,652) 32,993 402,033 369,040
Equipo de computacin
y comunicacin 8,735 (7,593) 1,142 1,142 -
Equipo de oficina 4,630 (3,982) 648 648 -
Equipo de transporte 1,354 (1,115) 239 359 120
Maquinaria y equipo en montaje 806 - 806 - -
Construcciones en curso 1,589 - 1,589 - -
Equipo en trnsito 9,317 - 9,317 - -
587,352 (519,402) 67,950 545,733 489,495
Depreciacin diferida (1) - 29,571 29,571 - -
587,352 (489,831) 97,521 545,733 489,495
2010
Costo Depreciacin Costo Valor de Valorizacin
Acumulada Neto Realizacin (Nota 10)
Construcciones, terrenos
y edificaciones 63,504 (34,996) 28,508 173,643 145,135
Equipo de computacin
y comunicacin 8,703 (7,347) 1,356 1,356 -
Equipo de oficina 4,639 (3,844) 795 795 -
Maquinaria y equipo en montaje 386 - 386 386 -
Construcciones en curso 157 - 157 157 -
584,062 (516,774) 67,288 472,634 405,346
Provisin (411) - (411) - -
583,651 (480,489) 103,162 472,634 405,346

(1) Con base en las disposiciones fiscales, la Compaa depreci una parte de la
maquinaria y equipo, por el mtodo de reduccin de saldos, para efectos tributarios,
generando un mayor valor de la depreciacin fiscal acumulada por $29,571 (2010
- $36,285). La Compaa registro el correspondiente impuesto diferido por $9,759
(2010 - $11,974) en relacin con esta diferencia temporal y ha mantenido la reserva
establecida por el Artculo 130 de Estatuto Tributario. ( Nota 13)
El cargo a resultados por la depreciacin del ao ascendi a $18,095 (2010 - $18,241).
Al 31 de diciembre de 2011 existan propiedades, planta y equipo con restricciones o

gravmenes garantizando obligaciones financieras: (Nota 17)
Tipo de obligacin
2011 2010
Construcciones, terrenos y edificaciones Financiera 22,217 93,229
Maquinaria y equipo Financiera 3,815 63,165
26,032 156,394
Nota 8 - intangibles
Al 31 de diciembre el saldo de los activos intangibles estaba conformado por bienes
entregados en fideicomiso a entidades financieras, as:
2011 2010
Derechos fiduciarios en acciones (1) 17,442 17,442
Derechos fiduciarios bienes inmuebles (1), (2) 9 -
17,451 17,442
Porcin corriente 9 -
(1) Los derechos fiduciarios comprenden lo siguiente:
2011 2010
Nmero de Costo Valorizacin Costo
acciones (Desvalorizacin) Desvalorizacin
(Nota 10) (Nota 10)
Enka de Colombia S.A. 154.059.736 17,442 (15,855) 17,442 (15,485)
Fiduciaria Bancolombia 9 10,612 - -
(Ver nota 10) 17,451 (5,243) 17,442 (15,485)
(2) Corresponde a fideicomiso constituido sobre el bien de la planta de No tejidos

entregado a la Fiduciaria Bancolombia.

Nota 9 - activos diferidos y otros activos
2011 2010
Cargos diferidos (1) 17,812 8,159
Gastos pagados por anticipado 3,907 4,640
Impuestos diferidos (Nota 13) 3,890 3,696
Otros activos (2) 7,667 8,235
33,276 24,730
Menos porcin corriente 9,517 7,848
(1) Corresponden a costos incurridos en el plan de reestructuracin que adelanta la

Compaa, de los cuales se espera tener beneficios econmicos en los prximos
tres aos. La amortizacin del ao al 31 de diciembre corresponde a $11,620 (2010
- $1,726).
(2) Incluye los bienes recibidos en pago, los cuales comprenden edificaciones y
maquinaria.
Nota 10 - valorizaciones y superavit por valorizaciones

Al 31 de diciembre las valorizaciones y el supervit por valorizaciones correspondan a:
Notas 2011 2010

Valorizacin de propiedades, planta y equipo (1) 7 489,495 405,346
Valorizacin de otros activos 25,776 3,121
Valorizacin de inversiones, neto 5 7,700 8,814
Desvalorizacin derechos fiduciarios 8 (5,243) (15,485)
517,728 401,796
(1) El aumento en las valorizaciones de propiedad planta y equipo corresponde

principalmente a la actualizacin de los avalos realizados en noviembre de 2011.
El avalo con fines contables de los activos fijos de propiedad de Fabricato S.A.
correspondientes a terrenos, construcciones y maquinaria y equipo estuvo a cargo de
la firma Activos e Inventarios Ltda., y fue realizado en concordancia con los requisitos
establecidos para la valuacin de inmuebles/muebles en el Decreto N 2649 del 29 de
diciembre de 1993.
La metodologa aplicada para este avalo fue tomar la combinacin del valor de
reposicin en el mercado primario, secundario y valor actualizado por ndices sobre
costos histricos, los cuales utilizan informacin que considera la oferta, demanda y
negocios reales de activos fijos.

Nota 11 obligaciones financieras y bonos
Las obligaciones financieras y bonos, al 31 de diciembre, comprendan:
Tasas 2011 2010

Pagars (1) Libor + 4,75% a 6.5% 84,924 61,057
Bonos y papeles comerciales (1) (2) DTF + 1% a 7,63% 18,465 12,089
Sobregiros bancarios 533 512
103,922 73,658
Menos: Porcin no corriente 16,915 13,704
(1) Incluye $325 de pagars y $604 de bonos y papeles comerciales, los cuales se
encuentran incluidos en el acuerdo de reestructuracin de deudas, segn la Ley 550
de 1999. (Nota 1). (2010- $16,504 y $1,079).
(2) Incluye certificados de depsito mercantil por valor de $15,611 (2010- $7,674).
Los vencimientos del pasivo financiero no corriente son:
2013 9,873
16,915

Nota 12 cuentas por pagar
Los costos y gastos por pagar, al 31 de diciembre, comprendan:
2011 2010
Intereses en moneda nacional, Ley 550 de 1999 (1) 246 7,728
Intereses en moneda extranjera, Ley 550 de 1999 (1) 1 89
Intereses moneda nacional 1,118 225
Dividendos por pagar, Ley 550 de 1999 (1) 450 450
Cuentas por pagar a contratistas 610 6,946
Comisiones por exportaciones 751 505
Otros costos y gastos por pagar 10,566 5,388
Cuentas por pagar Vinculadas (Nota 22) 800 6,076
Otros intereses moneda extranjera 281 830
Retencin en la fuente 425 411
Impuesto a las ventas retenid 615 13
Retenciones y aportes de nmina 721 577
16,584 29,238
Menos: Porcin no corriente 666 8,473
(1) Estos valores estn incluidos en el acuerdo de reestructuracin Ley 550 de 1999.
(Nota 1).
Nota 13 - impuestos, gravmenes y tasas - anticipos de

impuestos y contribuciones o saldos a favor
Al 31 de diciembre los impuestos, gravmenes y tasas comprendan:
2011 2010
Impuesto sobre las ventas por pagar - 1,924
Impuesto sobre las ventas por pagar (1) - 9,638
Impuesto de valorizacin (1) - 20
Impuesto de industria y comercio (1) - 71
Impuesto a la propiedad raz (1) - 167
- 11,820
Menos porcin no corriente - 9,889
Porcin corriente - 1,931
(1) Para 2010, de estos valores $9,889 se encuentran incluidos en el acuerdo de

reestructuracin Ley 550 de 1999.
(Nota 1).

Al 31 de diciembre los anticipos de impuestos y contribuciones corresponden a saldos
a favor por los siguientes conceptos:
2011 2010
Saldo a favor impuesto de renta 5,219 2,889
Saldo a favor renta aos anteriores 742 597
Industria y comercio y otros 20 6
Saldo a favor de IVA 1,629 -
Saldo a favor (Nota 4) 7,610 3,492
Impuesto sobre la renta y complementarios
Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la Compaa estipulan que:
a) Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 33% para el ao gravable 2008 y siguientes.
Las ganancias ocasionales se depuran separadamente de la renta ordinaria y se gravan
a las mismas tarifas indicadas anteriormente. Se consideran ganancias ocasionales las
obtenidas en la enajenacin de activos fijos posedos dos aos o ms, las utilidades
originadas en la liquidacin de sociedades y las provenientes de herencias, legados y
donaciones.
b) La base para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser inferior al 3%

de su patrimonio lquido en el ltimo da del ejercicio gravable inmediatamente
anterior.
c) Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa cuenta con saldos de prdidas fiscales

por valor de $46,458 originadas en el ao 2009. De acuerdo con las normas fiscales
vigentes las prdidas fiscales a partir del ao 2004 y hasta el ao 2006 podrn
ser compensadas, reajustadas fiscalmente, con las rentas liquidas ordinarias de los
ocho aos siguientes, sin exceder anualmente al 25% del valor de la prdida, sin
perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las prdidas originadas a partir del ao
gravable 2007 podrn ser compensadas y/o reajustadas fiscalmente, sin limitacin
porcentual, en cualquier tiempo, con las rentas lquidas ordinarias sin perjuicio de la
renta presuntiva del ejercicio. Las prdidas de las sociedades no sern trasladables a
los socios. Las prdidas fiscales originadas en ingresos no constitutivos de renta ni de
ganancia ocasional, y en costos y deducciones que no tengan relacin de causalidad
con la generacin de la renta gravable, en ningn caso podrn ser compensadas con
las rentas lquidas del contribuyente.
d) Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa presenta excesos de renta presuntiva

sobre renta ordinaria por valor de $35,855 generados durante los aos 2008, 2009,
2010 y 2011. De acuerdo con las disposiciones tributarias vigentes los excesos de
renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos a partir del ao gravable 2003
pueden ser compensados con la renta lquida ordinaria, dentro de los cinco aos
siguientes reajustados fiscalmente.
e) Los contribuyentes del impuesto de renta que hubieren celebrado operaciones con
vinculados econmicos o partes relacionadas del exterior y/o con residentes en

pases considerados parasos fiscales, estn obligados a determinar para efectos del
impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios, sus
costos, deducciones, sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones los
precios y mrgenes de utilidad que se hubieren utilizado en operaciones comparables
con o entre no vinculados econmicamente. A la fecha, la Administracin de
la Compaa an no ha concluido el estudio de actualizacin de los precios de
transferencia correspondiente al ao 2011, sin embargo, consideran que con base
en los resultados satisfactorios del estudio correspondiente al ao 2010 no se
requerirn provisiones adicionales significativas de impuestos como resultado del
mismo.
A continuacin se detalla la conciliacin entre la ganancia antes de impuesto sobre la

renta y la renta gravable por los aos terminados al 31 de diciembre:
2011 2010
(Prdida) utilidad antes de Impuestos (3,364) 6,567
Ms - Impuestos y otros gastos no deducibles 5,457 12,281
Intereses presuntos 342 117
Recuperacin de deducciones 6,714 -
Aumento de provisiones no deducibles 9,829 7,488
Prdida en mtodo de participacin, neto 1,433 1,331
Costos y gastos de ejercicios anteriores 840 1,436
Total partidas que aumentan la renta lquida gravable 24,615 22,653
Menos - Utilizacin de provisiones 9,625 1,307
Ingresos no gravados 9,224 19,624
Deduccin especial del 30% de inversin en el ao
en propiedades, planta y equipo - 33
Total partidas que disminuyen la renta lquida gravable 18,849 20,964
Renta lquida ordinaria 2,402 8,256
Renta presuntiva 10,079 10,263
Renta lquida gravable 10,079 10,263
Ganancia ocasional 1,632 502
11,711 10,765
Tasa impositiva 33% 33%
Impuesto sobre la renta corriente 3,865 3,552
Menos: Descuentos tributarios 831 -
Provisin para impuesto sobre la renta corriente 3,034 3,552

El cargo impuesto de renta y complementarios comprende:
2011 2010
Provisin de impuesto de renta y ganancia ocasional corriente 3,034 3,552
Abono (cargo) a prdidas y ganancias por impuesto diferido dbito (194) 1,769
2,840 5,321
Abono a prdidas y ganancias por impuesto diferido crdito (568) (1,950)
Provisin para impuesto de renta 2,272 3,371
El saldo a favor de impuesto sobre la renta y complementarios al 31 de diciembre se

determin de la siguiente manera:
2011 2010
Provisin del impuesto de renta y ganancia ocasional corriente 3,034 3,552
Menos: Retencin en la fuente (8,253) (6,441)
Saldo a favor (5,219) (2,889)
Las declaraciones de impuesto sobre la renta y complementarios de los aos gravables

2011, 2010, 2009 y 2007 se encuentran sujetas a aceptacin y revisin por parte de
las autoridades tributarias. La Administracin de la Compaa y sus asesores legales
consideran que las sumas contabilizadas como pasivo por este concepto son suficientes
para atender cualquier pasivo que se pudiera establecer con respecto a tales aos.
Impuesto al patrimonio
En los trminos de la ley 1111 de 2006, por los aos gravables 2007, 2008, 2009 y 2010
se cre el impuesto al patrimonio a cargo de las personas jurdicas, naturales y sociedades
de hecho, contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta. Para efectos de este
gravamen, el concepto de riqueza, base gravable del impuesto, es equivalente al total del
patrimonio lquido del obligado, cuyo valor sea igual o superior a tres mil millones de
pesos ($3,000,000).
La base para el clculo de dicho impuesto correspondi al patrimonio lquido al 1 de

enero de 2007 y la tarifa fue del 1.2 %.
Mediante Ley 1370 del ao 2009 se estableci el impuesto del patrimonio por el ao
gravable 2011, a cargo de los contribuyentes del impuesto a la renta, por lo tanto aquellos
contribuyentes con patrimonio lquido superior a $5,000 millones deben pagar una tarifa
del 4.8% y para patrimonios lquidos entre $3,000 millones y $5,000 millones una tarifa
del 2.4% sobre dicho patrimonio. As mismo, mediante Decreto de emergencia nmero
4825 de diciembre de 2010 se incluy un nuevo rango de contribuyentes obligados a
este impuesto, estableciendo una tarifa del 1% para patrimonios lquidos entre $1,000 y
$2,000 millones de pesos y del 1.4% para patrimonios entre $2,000 y 3,000 millones de
pesos. Adicionalmente, se estableci una sobretasa del 25% sobre este impuesto.

El impuesto debe causarse el 1 de enero de 2011 y pagarse en 8 cuotas durante 4 aos,
en dos cuotas anuales.
De acuerdo con el artculo 297 del E.T., la Compaa no est obligada a pagar el impuesto
al patrimonio por haber suscrito el acuerdo de reestructuracin de conformidad con lo
previsto en la Ley 550 de 1999.
Impuesto diferido
El impuesto diferido est originado por las diferencias temporales por transacciones que
afectan en perodos diferentes la utilidad comercial y la utilidad para propsitos fiscales.
La reversin de las diferencias temporales en los perodos subsiguientes generar un

menor gasto por impuestos.
Estas diferencias corresponden al tratamiento contable y fiscal dado al clculo actuarial,

a las bonificaciones diferidas y a la depreciacin de activos fijos, tal como se detalla a
continuacin:
Impuesto diferido dbito
2011 2010
Provisin pensiones de jubilacin y otros 194 (1,769)
Impuesto diferido no corriente 682 488
Impuesto diferido corriente 3,208 3,208
El impuesto diferido dbito corresponde a:
Por clculo actuarial - 259
Por bonificacin diferida 682 229
Por renta presuntiva 3,208 3,208
3,890 3,696
Impuesto diferido crdito
2011 2010
Depreciacin por reduccin de saldos (2,215) (1,950)
Clculo actuarial 1,647 -

Nota 14 - obligaciones laborales
El saldo de las obligaciones laborales, al 31 de diciembre, comprenda lo siguiente:
2011 2010
Cesantas consolidadas 5,678 4,850
Prestaciones extralegales 1,112 1,538
Intereses a las cesantas por pagar 604 565
Vacaciones consolidadas 1,299 1,391
Salarios por pagar 3,350 2,656
12,043 11,000
Menos:
Porcin no corriente 1,548 891
Nota 15 - pasivos estimados y provisiones

El saldo de las pasivos estimados y provisiones, al 31 de diciembre, comprenda lo
siguiente:
2011 2010
Pensiones por pagar (1) 103,958 103,342
Bonificaciones por pagar 3,909 -
Contingencias por demandas 2,362 2,054
Provisin para costos y gastos 3,171 2,688
Provisiones fiscales - 60
113,400 108,144
Menos:
Porcin no corriente de pensiones por pagar 91,009 92,124
Porcin no corriente de contingencias por demandas 732 732
Porcin no corriente de bonificaciones por pagar 1,507 -
Total porcin no corriente 93,248 92,856
Total porcin corriente 20,152 15,288
(1) El valor de las obligaciones de la Compaa por este concepto ha sido determinado
con base en estudios actuariales actualizados mediante la resolucin 1555 de julio
de 2010. La tasa de inters tcnico utilizada para el cmputo del valor actual del
pasivo es equivalente al 4.8%. De acuerdo con esta resolucin y por el incremento
en el pasivo pensional como consecuencia del incremento en la tasa de mortalidad
el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico aprob amortizar dicho incremento
hasta el ao 2029, mediante decreto 4565 del 7 de diciembre de 2010.
El nmero de personas incluidas en el clculo actuarial a diciembre 31 fue de 2.287

(2010 - 2.362).

El movimiento de las cuentas de pasivo por pensiones de jubilacin y pensiones por
amortizar durante el ao fue el siguiente:
2011 2010
Clculo actuarial al 31 de diciembre del ao actual 115,060 118,299
Clculo actuarial al 31 de diciembre del ao anterior 118,299 102,555
(Disminucin) aumento en la obligacin
segn clculo actuarial del ao (3,239) 15,744
Saldo por amortizar ao anterior 14,957 -
Gasto del ao (617) (787)
Saldo por amortizar al 31 de diciembre del ao 11,101 14,957
Al 31 de diciembre la Compaa registr las siguientes operaciones con cargo a resultados,

respecto a pensiones de jubilacin:
2011 2010
Pagos efectuados durante el ao 12,950 13,303
Gasto del ao 617 787
13,567 14,090
Nota 16 - patrimonio
El capital autorizado de la Compaa est representado por 13,500,000,000 de acciones
con un valor nominal de $4 pesos colombianos cada una, de las cuales se encuentran
suscritas y pagadas 9.188.277.103 acciones (2010 8.255.282.680).
El saldo de supervit de capital, al 31 de diciembre, comprende:
2011 2010
Prima en colocacin de acciones 206,630 168,732
Supervit por mtodo de participacin y diferencia en cambio de inversiones
en subordinadas del exterior 19,079 22,197
225,709 190,929

Las reservas al 31 de diciembre son las siguientes:
2011 2010
Reserva legal 17,724 17,724
Reserva por disposiciones fiscales 38,576 38,576
Reserva para futuras capitalizaciones 1,884 1,884
Reserva a disposicin del mximo rgano social 2,181 2,181
Otras 37,531 37,531
97,896 97,896
Reserva legal
La Compaa est obligada a apropiar, como reserva legal, el 10% de sus ganancias netas
anuales, hasta que el saldo de la reserva sea equivalente al 50% del capital suscrito,
siempre que la Compaa no presente prdidas acumuladas por amortizar. La reserva
legal no es distribuible antes de la liquidacin de la Compaa y debe utilizarse para
absorber o reducir prdidas. Son de libre disposicin por la Asamblea de Accionistas las
apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado.
El ajuste por inflacin del patrimonio, aplicado hasta el 31 de diciembre de 2006 y

clasificado como revalorizacin del patrimonio, se puede capitalizar en cualquier
momento o distribuir en caso de liquidacin de la Compaa.
Reserva por disposiciones fiscales
Esta reserva se constituy para obtener deducciones tributarias por depreciacin en

exceso de depreciaciones contabilizadas, segn disposiciones legales (Artculo 130 del
Estatuto Tributario); en la medida en que las depreciaciones fiscales excedan las contables,
se debe constituir una reserva del 70% de dichos excesos.
Revalorizacin del patrimonio
Se abonaban a esta cuenta, con cargo a resultados, los ajustes por inflacin hasta el
31 de diciembre de 2006, de las cuentas del patrimonio, excepto el supervit por
valorizaciones y la utilidad del ejercicio. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no
podr distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compaa o se capitalice. Esta
capitalizacin representa para los accionistas un ingreso no constitutivo de renta ni de
ganancia ocasional.

Nota 17 - cuentas de orden
Al 31 de diciembre el saldo de las cuentas de orden comprenda:
2011 2010
Derechos contingentes
Maquinaria industrial pignorada (Nota 7) 3,815 63,165
Construcciones y edificaciones pignoradas (Nota 7) 22,217 93,229
Inventario dado en garanta 38,857 61,224
Inversiones en fideicomiso de garanta (Nota 8) - 17,442
Inversiones pignoradas (Nota 5) 2,584 288
Cartera dada en garanta (Nota 4) 5,000 -
Otros 1,766 451
74,239 235,799
Responsabilidades contingentes
Garantas personales Plan Vallejo 36,134 36,134
Litigios y demandas 1,239 1,239
Compra de mercanca en consignacin 1,443 1,473
38,816 38,846
Acreedoras de control
Ajuste por inflacin del patrimonio 116,548 116,548
Prdidas en Subordinadas con patrimonio negativo 7,083 7,083
123,631 123,631
Deudoras de control
Ajuste por inflacin activos 131,709 131,709
Propiedad, planta y equipo totalmente depreciado 431,077 439,073
Capitalizacin de la revalorizacin del patrimonio 31,046 31,046
Activos castigados (cartera) 26,706 20,450
Otras cuentas deudoras 1,292 1,316
621,830 623,594
Cuentas de orden fiscales
Diferencias patrimoniales 84,371 29,888
Prdidas fiscales por amortizar (46,458) (42,596)
Reajustes fiscales de activos fijos (15,088) (15,084)
Reajustes fiscales de inversiones (24,520) (16,251)
Diferencia en gastos (19,313) (12,106)
Diferencia en activos 3,890 3,696
Diferencia en pasivos 11,406 15,874
Diferencia en ingresos 8,113 7,361
Diferencias por valorizaciones 517,728 401,796
520,129 372,578
Total cuentas de orden 1,378,645 1,394,448
Nota 18 - ventas netas

Las ventas netas en el ao comprendan:
2011 2010
Ventas brutas nacionales 487,075 458,243
Ventas brutas exportaciones 178,932 149,673
Devoluciones, rebajas y descuentos (26,312) (24,405)
639,695 583,511

Nota 19 - gastos operacionales de administracion y ventas
Los gastos operacionales de administracin y ventas, comprendan:
2011 2010
Gastos de administracin
Salarios y prestaciones sociales 10,447 10,438
Servicios 4,527 5,879
Provisin deudores 2,941 4,218
Honorarios 1,166 1,007
Amortizaciones 1,079 784
Seguros 834 493
Depreciacin 563 638
Contribuciones y afiliaciones 510 574
Mantenimiento y reparacin 363 413
Impuestos 193 40
Gastos de viaje 160 53
Gastos legales 150 109
Provisin de inversiones 63 333
Arrendamientos 32 20
Otros 857 911
23,885 25,910
Gastos de ventas
Comisiones (1) 9,190 3,725
Provisin para inventarios (Nota 6) 6,175 953
Fletes y acarreos 5,574 4,971
Gastos de exportacin 4,058 4,392
Impuestos 3,324 3,091
Seguros 1,009 811
Muestras y productos propios 454 351
Honorarios 428 263
Depreciacin y amortizacin 297 262
Taxis y buses 172 213
Envases y empaques 52 -
Otros 365 354
44,166 32,839
(1) Incluye comisiones por mandato sin representacin efectuado con las filiales por
valor de $6,645.

Nota 20 - ingresos y gastos diversos
Los ingresos y gastos diversos, comprendan lo siguiente:
2011 2010
Ingresos diversos
Recuperacin de provisiones (1) 9,625 1,012
Recuperacin de costos y gastos 3,023 1,632
Aprovechamientos 2,713 2,800
Utilidad en operaciones de cobertura 1,302 2,232
Otras ventas - 106
Dividendos y participaciones 148 175
Indemnizaciones de compaas aseguradoras 559 187
Ingresos de ejercicios anteriores - 3
17,961 8,714
Utilidad en venta de intangibles (2) - 10,755
Utilidad en venta de propiedades, planta, equipos e inversiones (3) 2,033 6,203
Gastos diversos
Bonificaciones por retiro 3,540 1,454
Provisin para otros costos y gastos 3,503 2,871
Gravmen a los movimientos financieros 2,606 1,031
Prdida en operaciones de cobertura 1,926 2,090
Amortizacin Ordenes de Trabajo 618 3,664
Prdida en venta y retiro de otros activos 333 -
Prdida en venta y retiro de propiedad, planta y equipo 38 481
Otros 1,475 849
14,879 13,918
(1) La cuenta de recuperacin de provisiones corresponde principalmente a provisin

cartera por $6,598 (2010 - $-), provisin de inversiones por $1,821 (2010 - $627).
(2) La utilidad en venta de intangibles en 2010 corresponde al fideicomiso efectuado

con el terreno y los edificios de la planta de Barbosa por $10,755.
(3) En 2010 incluye utilidad en venta de terrenos y edificaciones de la planta de acabados

de Barbosa por valor de $5,790.

Nota 21 gastos financieros
Los gastos financieros comprendan lo siguiente:
2011 2010
Intereses (1) 11,209 9,806
Descuentos comerciales 3,044 3,669
Comisiones 1,773 1,186
Otros 174 188
16,200 14,849
(1) Los intereses correspondientes al capital en ley 550 de 1999 a favor de las entidades
oficiales se calculan con base en el IPC al final de cada perodo, para el ao 2011 la
tasa aplicada fue 3,73%, mientras que para el 2010 de 3.17%.
Nota 22 vinculados economicos

Los saldos con las compaas vinculadas al 31 de diciembre comprendan:
2011 2010
Deudores Deudores
Otros Total Otros Total
Corriente Clientes deudores vinculados Clientes deudores vinculados
Piramide Textil S.A. 5,281 - 5,281 9,239 1 9,240
Textiles Amrica S.A.S. 4,208 30 4,238 4,330 30 4,360
Fabrisedas S.A. En Liquidacin - 4,790 4,790 - 4,140 4,140
Textilera Cucuta S.A.S. 1,996 39 2,035 923 78 1,001
Textiles del Centro S.A.S. 9,957 60 10,017 11,263 59 11,322
Comercial Nueva Amrica S.A.S. 4,379 88 4,467 3,785 114 3,899
Textiles Prisma S.A. 1,730 - 1,730 3,564 12 3,576
Comergil S.A.S. 4,062 58 4,120 7,265 58 7,323
Diconal S.A. 4,204 - 4,204 4,036 12 4,048
Raturbay Textiles S.A.S. 3,856 198 4,054 4,048 160 4,208
Textiles Los Colores Ltda 9,011 9 9,020 11,303 - 11,303
Fabricato Textiles Fabritexca C. A. 17,887 - 17,887 18,760 - 18,760
Fabridor, Fabricato del Ecuador S.A. 18,927 - 18,927 15,086 - 15,086
Fabricato de Mexico S.A. de C. V. 2,144 - 2,144 5,328 - 5,328
Fabritelar S.A. De C.V. 10,635 - 10,635 - - -
Fabricato del Peru S.A. C. 15,486 - 15,486 9,914 - 9,914
113,763 5,272 119,035 108,844 4,664 113,508
No corrientes
Textiles del Ro S.A. - 5,472 5,472 - 9,111 9,111
Comercial Nueva Amrica S.A.S. - 200 200 - 300 300
Diversificacin Industrial
de San Pedro S.A.S. - 216 216 - 274 274
Textiles Prisma S.A. - 9 9 - - -
Comergil S.A.S. - - - - 2 2
- 5,897 5,897 - 9,687 9,687
113,763 11,169 124,932 108,844 14,351 123,195

La Compaa otorga prstamos a sus filiales con el fin de que ellas atiendan diversos
compromisos de orden laboral y tributario; dependiendo de ello se definen las condiciones
de los desembolsos.
Estos prstamos fueron otorgados a plazos entre 1 y 36 meses y las tasas de inters
fluctan entre el 9% y el 12%. En algunos casos especiales no se liquidan intereses,
considerando que son de menor cuanta y plazos cortos.
2011 2010
Cuentas por pagar corrientes
Fabritexca C. A. 214 212
Textiles Prisma S.A. 67 -
Comergil S.A.S. 124 -
Pirmide Textil S.A. 54 -
Textiles Del Centro S.A.S. 232 -
Textiles Amrica S.A.S. 109 -
Total 800 212
Cuentas por pagar no corrientes
Textiles del Ro S.A. (1) - 5,864
( Nota 12) 800 6,076
(1) Cifra incluida en el acuerdo de reestructuracin Ley 550 de 1999, los cuales fueron
cancelados en el ao 2011.
Las principales transacciones con compaas vinculadas, al 31 de diciembre, fueron:
2011 2010
Ventas de mercancas 171,319 152,238
Compra de bienes y servicios 6,902 24,329
Ingreso por intereses 1,174 2,025
Gasto por intereses 17 116
Descuentos por pronto pago - 32
No se presentaron transacciones con accionistas cuya participacin superara el 10%

del capital suscrito de la Compaa, ni transacciones por otros conceptos a excepcin
de los pagos inherentes a la vinculacin directa a los miembros de la Junta Directiva o
administradores.
Durante los aos 2011 y 2010 no se llevaron a cabo operaciones con empresas vinculadas,
accionistas, directores y administradores de las caractersticas que se mencionan a
continuacin:
1) Servicios gratuitos o compensados.
2) Prstamos que impliquen para el mutuario una obligacin que no corresponda a la

esencia o naturaleza del contrato.

3) Prstamos con tasas de intereses diferentes a las que ordinariamente se pagan o
cobran a terceros en condiciones similares de plazo, riesgo, etc.
Nota 23 - contingencias
Demandas laborales
Existen demandas laborales, por concepto de pensiones de jubilacin, seguridad social,

horas dominicales y despidos sin justa causa. Los asesores legales y la Administracin
consideran que de estas demandas no se derivarn pasivos de importancia, adicionales a
los registrados contablemente.
Industrial Hullera S.A.
Esta compaa fue declarada en liquidacin mediante Auto 410-7777 del 9 de noviembre
de 1997 de la Superintendencia de Sociedades.
Los accionistas de Industrial Hullera S.A. al momento de la liquidacin eran los

siguientes:
Accionista Nmero de acciones Porcentaje de participacin

Compaa Colombiana de Tejidos S.A. Coltejer 2.427.691 37.49
Cementos Argos S.A. 2.426.469 37.48
Fabricato S.A. 727.119 11.23
Textiles Panamericanos S.A. Pantex
(compaa fusionada con Fabricato S.A.) 683.932 10.56
Otros 209.500 3.24
Mediante Resolucin 0661-1333 del 24 de septiembre de 1999, la Superintendencia

Financiera de Colombia y la Superintendencia de Sociedades declar matrices de
Industrial Hullera S.A. a Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A.
En fallo emitido el 27 de marzo de 2003, el Consejo de Estado confirm la legalidad

de la resolucin de las Superintendencias que declar a Coltejer S.A., Fabricato S.A. y
Cementos Argos S.A., matrices de Industrial Hullera S.A.
Se presume que como matrices de Industrial Hullera S.A. en liquidacin, Coltejer S.A.,
Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A., responden subsidiariamente en el pago de sus

obligaciones si la situacin de liquidacin obligatoria de Industrial Hullera S.A. se produjo
por causa o con ocasin de las actuaciones de Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos
Argos S.A. en virtud de la subordinacin y en contra de los intereses de Industrial
Hullera S.A. Se entiende que, de probarse en juicio, esta responsabilidad subsidiaria es
proporcional a la participacin accionaria de las tres compaas: Coltejer S.A. el 37.5%
Fabricato S.A. 21.8% y Cementos Argos S.A. 37.5%.

Debido a lo anterior se presentaron dos procesos civiles contra la empresa, al igual
que contra Coltejer y Cemento Argos S.A. (las tres en su condicin de matrices de esa
Compaa). Uno de estos procesos fue fallado definitivamente por la Corte Suprema
absolviendo a las matrices, segn sentencia de casacin del 3 de agosto de 2006. Por
consiguiente, este proceso, entablado por el Liquidador de Industrial Hullera, ya se termin,
por lo tanto, se revers, en el ao 2007, la provisin solicitada por la Superintendencia
Financiera de Colombia en resolucin nmero 0730 del 31 de agosto de 2005.
El otro proceso, tambin contra las matrices, fue entablado por la Asociacin de
Pensionados de Industrial Hullera y por uno de sus jubilados en nombre propio. Este
proceso se encuentra en segunda instancia y segn el abogado que representa la Empresa,
su resultado ser igualmente favorable para las matrices.
En el ao 2002, jubilados de Industrial Hullera S.A. entablaron varias acciones de tutela

contra Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A. con el fin de obtener el pago
de las mesadas pensionales a cargo de Industrial Hullera S.A.; en todas las tutelas hubo
fallos favorables a las tres compaas matrices.
Sin embargo, tres de las tutelas fueron objeto de revisin por parte de la Corte
Constitucional que en sentencia de julio 31 de 2003, orden al liquidador de Industrial
Hullera S.A. (en liquidacin obligatoria), pagar las mesadas adeudadas a sus pensionados
y las que se causen en el futuro, y si Industrial Hullera S.A. carece de recursos suficientes,
Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A. debern ponerlos a disposicin
del liquidador en proporcin a su participacin accionaria, en calidad de prstamo. Lo
anterior en forma transitoria hasta que la justicia ordinaria decida los dos procesos en
curso.
El liquidador de Industrial Hullera S.A. (en liquidacin obligatoria), carece de recursos

para pagar las pensiones adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro.
Segn la participacin accionaria en Industrial Hullera S.A., a Fabricato S.A. le corresponde

poner a disposicin del liquidador el 21.8% de las pensiones adeudadas y de cada
mesada futura. Al 31 de diciembre la Compaa ha puesto a disposicin del liquidador de
Industrial Hullera S.A. $4,976
Cinsa S.A.
Durante el ao 2003 se liquid la sociedad Comercializadora Internacional Fabricato S.A.

Cinsa. Como resultado de este proceso existe una accin de nulidad y restablecimiento
del derecho ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca contra Resolucin expedida
por la DIAN en que se sancionaba a CINSA por infraccin cambiaria.
Dicho proceso fue fallado en contra de la Compaa en primera instancia en el Tribunal

Administrativo de Cundinamarca, y sobre el mismo se interpuso el recurso de apelacin.
En 2009, se registr un pasivo estimado por $733 para cubrir esta contingencia, para el
ao 2011 segn el concepto de los asesores jurdicos de la Compaa se estima que el
pasivo asciende a $733.

Nota 24 eventos posteriores
De acuerdo con lo mencionado en la Nota 8, durante 2011 la Compaa constituy un
patrimonio autnomo para la administracin del bien de la planta de No Tejidos, para el
cual se efectu venta del mismo mediante escritura No 322 del 27 de enero de 2012.
Dicha venta genero una utilidad en enero de 2012 por $10,603.
Nota 25 - indicadores financieros
INDICES DE LIQUIDEZ 2011 2010

Razn corriente 2.4 2.6
Capital de trabajo neto (*) 268,323 254,016
Prueba cida de inventarios 1.4 1.5
(*) Valor expresado en millones de pesos colombianos
La razn corriente de la Compaa a diciembre 31 indica que por cada peso exigible, se
cuenta con $2.4 (2010 - $2.6) para cubrir obligaciones a corto plazo.
INDICES DE ENDEUDAMIENTO 2011 2010

Endeudamiento 26% 29%
Propiedad 74% 71%
INDICES DE RENTABILIDAD 2011 2010

Margen de utilidad bruta 13% 14%
Margen de utilidad operacional 3% 4%
Margen de (prdida) utilidad neta (0.8)% 0.5%
(Disminucin) rentabilidad del patrimonio (0.6)% 0.4%
(Disminucin) rendimiento del activo total (0.4)% 0.3%
Los ndices de rentabilidad sealan la proporcin del ingreso incorporable al capital, as:
Los ndices de margen de utilidad indican que por cada $100 de ingresos de operacin,
la Compaa genera $13 (2010 - $14) de margen de utilidad bruta, gana $3 (2010 - $4)
de margen operacional y pierde $(0.8) (2010 - $0.5) de margen de prdida neta.
La rentabilidad del patrimonio indica que por cada $100 que los accionistas tienen en
la Compaa, sta les gener una prdida de $(0.6) (2010 - $0.4), de igual forma la
rentabilidad del activo indica que por cada $100 invertidos en los activos del negocio, la
Compaa gener una prdida de $(0.4) (2010 - $0.3).

Informe del Revisor Fiscal
A la Asamblea de Accionistas de Fabricato S.A.

He auditado los balance generales de Fabricato S.A. (antes Textiles Fabricato Tejicndor
S.A.) al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los correspondientes estados de resultados,
de cambios en el patrimonio de los accionistas, de cambios en la situacin financiera y de
flujos de efectivo de los aos terminados en esas fechas y el resumen de las principales
polticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.
La administracin es responsable por la adecuada preparacin y presentacin de estos

estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados
en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera de
Colombia. Esta responsabilidad incluye disear, implementar y mantener el control interno
relevante para que estos estados financieros estn libres de errores de importancia
relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas,
as como establecer los estimados contables que sean razonables en las circunstancias.
Mi responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre dichos estados financieros

con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis
funciones de revisora fiscal y llev a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efecte la
auditora para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros estn libres
de errores de importancia relativa.
Una auditora de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos
para obtener evidencia de auditora sobre los valores y revelaciones en los estados
financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo
la evaluacin del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En
la evaluacin de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de
la entidad para la preparacin y razonable presentacin de los estados financieros, con
el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias.
Una auditora tambin incluye evaluar lo apropiado de las polticas contables usadas y de
las estimaciones contables realizadas por la administracin de la entidad, as como evaluar
la presentacin de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de
auditora que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinin que
expreso a continuacin.
En mi opinin, los citados estados financieros auditados por m, que fueron fielmente
tomados de los libros, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la
situacin financiera de Fabricato S.A. al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los resultados de
sus operaciones, los cambios en su situacin financiera y sus flujos de efectivo por el ao
terminado en esas fechas, de conformidad con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera
de Colombia, los cuales fueron uniformemente aplicados.

Como se describe en la Nota 1 a los estados financieros, el 7 de noviembre de 2000

la Compaa formaliz un acuerdo de reestructuracin con sus acreedores internos y
externos, bajo los lineamientos establecidos en la Ley 550, con el propsito de corregir sus
deficiencias de capital de trabajo y lograr un mejoramiento de los resultados financieros
negativos que se venan presentando durante los ltimos aos. Hasta la fecha de este
informe no tengo evidencia de que la Compaa haya incumplido con lo pactado en el
acuerdo de reestructuracin econmica mencionado.
Con base en el resultado de mis pruebas, en mi concepto:
a) La contabilidad de la Compaa ha sido llevada conforme a las normas legales y a la

tcnica contable.
b) Las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustan
a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea.
c) La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de

registro de acciones se llevan y se conservan debidamente.
d) Existen medidas adecuadas de control interno, de conservacin y custodia de los

bienes de la Compaa y los de terceros que estn en su poder.
e) Se dio cumplimiento a las normas establecidas en la Circular Externa 062 de 2007,

mediante la cual la Superintendencia Financiera de Colombia estableci la obligacin
de implementar mecanismos para la prevencin y control del lavado de activos y
financiacin del terrorismo provenientes de actividades ilcitas a travs del mercado
de valores.
f) Existe concordancia entre los estados financieros que se acompaan y el informe de

gestin preparado por los administradores.
g) La informacin contenida en las declaraciones de autoliquidacin de aportes al

Sistema de Seguridad Social Integral, en particular la relativa a los afiliados y a sus
ingresos base de cotizacin, ha sido tomada de los registros y soportes contables. A
la fecha, la Compaa no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema
de Seguridad Social Integral.
Dorian Echeverry Q.
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional No. 23868-T
Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.

Estados Financieros
Consolidados
Balance general consolidado
Al 31 de diciembre
Activo NOTAS 2011 2010

Activo corriente
Deudores 4 199,101 197,146
Inventarios 6 227,575 205,236
Intangibles 8 6,576 -
Activos diferidos 9 10,312 8,138
Total activo corriente 471,556 425,159
Activo no corriente
Inversiones 5 54,580 55,756
Deudores 4 22,240 22,874
Propiedades, planta y equipo neto 7 99,480 105,348
Intangibles 8 20,028 25,125
Activos diferidos y otros activos 9 24,416 17,363
Valorizaciones 10 518,596 402,692
Total activo no corriente 739,340 629,158
Total activos 1,210,896 1,054,317
Pasivo y Patrimonio
Pasivo corriente
Cuentas por pagar 12 18,037 23,343
Impuestos gravmenes y tasas 13 2,247 3,583
Obligaciones laborales 14 11,231 10,707
Anticipos y avances recibidos 16,490 1,776
Total Pasivo corriente 207,024 173,614
Pasivo no corriente
Cuentas por pagar 12 450 8,474
Impuestos gravmenes y tasas 13 - 9,889
Compaas vinculadas 22 - 5,864
Obligaciones laborales 14 1,548 891
Impuesto de renta diferido 13 11,406 11,974
Total pasivo no corriente 129,550 146,497
Total Pasivo 336,574 320,111
Participacin de accionistas minortiarios 192 1,008

Patrimonio de los accionistas NOTAS 2011 2010
Capital social 16 36,753 33,021
Supervit de capital 16 220,576 184,925
Reservas 16 97,896 97,896
Revalorizacin del patrimonio 16 107,250 107,250
Utilidades del ejercicio (14,774) (5,866)
Ganancias retenidas (92,068) (86,629)
Supervit por valorizaciones 10 518,497 402,601
Total patrimonio de los accionistas 874,130 733,198
Total pasivos y Patrimonio 1,210,896 1,054,317
Cuentas de orden 17 1,407,338 1,408,599

Estado de resultados consolidado
Entre el 1 de enero y el 31 de diciembre
NOTAS 2011 2010

Ventas netas 18 669,584 615,131
Costo de ventas (549,043) (492,987)
Depreciacin (17,276) (17,342)
Utilidad bruta 103,265 104,802
Gastos operacionales
De administracin 19 (29,400) (31,274)
De ventas 19 (58,186) (51,582)
(87,586) (82,856)
Utilidad operacional 15,679 21,946
Ingresos no operacionales
Financieros 2,233 4,502
Diferencia en cambio, neto 620 -
Utilidad en venta de Intangibles - 10,755
Utilidad en venta de propiedad, planta y equipo e inversiones 2,092 6,212
Ingresos diversos 20 14,326 9,734
19,271 31,203
Gastos no operacionales
Financieros 21 (17,002) (18,071)
Diferencia en cambio, neto - (6,839)
Pensiones de jubilacin 15 (13,567) (14,090)
Gastos diversos 20 (16,101) (16,297)
(46,670) (55,297)
Prdida antes de provisin para impuesto sobre la renta y complementarios (11,720) (2,148)
Provisin para impuesto sobre la renta y complementarios 13 (3,083) (3,807)
Intereses minoritarios 29 89
Prdida neta del ao (14,774) (5,866)
Prdida neta por accin expresada en pesos colombianos (1.66) (0.71)
Las notas que se acompaan son parte integrante de los estados financieros.

Estado consolidado de cambios en el patrimonio
de los accionistas
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010
Estados Financieros Consolidados

Capital Supervit Reservas Revalorizacin Dficit Supervit por Total
social de capital Legal Depreciacin Otras Total del patrimonio acumulado valorizaciones
(Nota 16) flexible (Nota 10)
de 2009 33,021 191,509 17,723 38,576 41,597 97,896 107,250 (95,672) 483,276 817,280
Disminucin en el supervit
por valorizaciones (80,675) (80,675)
Movimiento del ao (6,584) 9,043 2,459
Prdida neta del ao 2010 (5,866) (5,866)
de 2010 33,021 184,925 17,723 38,576 41,597 97,896 107,250 (92,495) 402,601 733,198
Emisin de 932,994,423
acciones a $44.62* cada accin
cuyo valor nominal es de $4* 3,732 37,897 41,629
Aumento en el supervit
por valorizaciones 115,932 115,932
Movimiento del ao (2,246) 427 (36) (1,855)
Prdida neta del ao (14,774) (14,774)
de 2011 36,753 220,576 17,723 38,576 41,597 97,896 107,250 (106,842) 518,497 874,130
*Expresado en pesos colombianos
Las notas que se acompaan son parte integrante
de los estados financieros
79
2011 2010
Los recursos fueron provistos por (utilizados en):
Prdida neta (5,655) (5,866)
Ms (menos) cargos (crditos) a operaciones que no afectan
el capital de trabajo:
Amortizacin cargos diferidos y otros activos 5,125 -
Recuperacin provisin proteccin de inversiones (1,149) -
Recuperacin provisin de otros activos (496) -
Recuperacin provisin proteccin propiedades, planta y equipo (422) (128)
Aumento impuesto de renta diferido dbito - 1,770
Impuesto de renta diferido crdito (10,327) (1,950)
Retiro de inversiones - 2,764
Prdida en retiro de propiedad, planta y equipo y otros activos - 5,914
Efecto de consolidacin 820 1,006
Participacin de accionistas minoritarios (816) 189
Capital de trabajo provisto por las operaciones 4,445 6,460
Recursos generados por:
Disminucin de intangibles 5,097 -
Aumento de obligaciones financieras 3,206 -
Aumento de proveedores 3,053 -
Disminucin de deudores 634 4,072
Retiro de otros activos 440 -
Retiro de propiedades, planta y equipo 93 -
Aumento obligaciones laborales 657 2,210
Total recursos generados 61,437 29,299
Los recursos fueron utilizados en:
Disminucin en costos y gastos por pagar (13,888) (565)
Disminucin de impuestos, gravmenes y tasas (9,889) (5,706)
Aumento en cargos diferidos (11,315) (8,188)
Aumento en intangibles - (7,683)
Aumento de inversiones permanentes - (171)
Disminucin en pasivos estimados y provisiones (135) -
Disminucin de obligaciones financieras - (4,694)
Disminucin en proveedores - (121)
(48,674) (29,831)
Aumento en el capital de trabajo 12,763 (532)

(continuacin)
Anlisis de cambios en el capital de trabajo

2011 2010
Aumento (disminucin) en el activo corriente:
Deudores 1,955 (21,105)
Inventarios 22,115 9,061
Intangibles 6,576 -
Diferidos 2,174 1,104
46,173 (416)
(Aumento) disminucin en el pasivo corriente:
Obligaciones financieras (26,408) 7,852
Cuentas por pagar 5,306 2,436
Obligaciones laborales (524) 4,216
Impuestos, gravmenes y tasas 1,336 2,918
Proveedores 7,129 (16,134)
Pasivos estimados y provisiones (5,535) (1,404)
Anticipos y avances recibidos (14,714) -
(33,410) (116)
Aumento en el capital de trabajo 12,763 (532)

Estado de flujos de efectivo
2011 2010
Flujos de fondos de las actividades de operacin
Prdida neta (5,655) (5,866)
Ajustes para conciliar la utilidad neta
con el efectivo neto (utilizado) provisto por las actividades de operacin
Amortizacin cargos diferidos y otros activos 12,335 -
(Recuperacin) Provisin proteccin de deudores 1,819 (13,989)
Recuperacin provisin proteccin de inversiones (1,149) -
Recuperacin provisin de inventarios (772) (7,321)
Recuperacin de provisin propiedades, planta y equipo (422) (128)
Recuperacin provisin otros activos (496) -
Aumento (disminucin) impuesto de renta diferido dbito (194) 1,770
Impuesto de renta diferido crdito (10,327) (1,950)
Prdida en retiro de inversiones - 2,764
Prdida en retiro de propiedades, planta y equipo y otros activos - 5,914
Participacin accionistas minoritarios (816) 189
Efecto consolidacin 820 1,006
Cambio en activos y pasivos de operacin
Deudores (3,140) 39,166
Inventarios (21,343) (1,740)
Inversiones temporales (675) (217)
Activos diferidos (20,505) (9,292)
Cuentas por pagar (4,480) (3,001)
Obligaciones laborales 1,181 (2,006)
Impuestos, gravmenes y tasas (11,225) (8,624)
Pasivos estimados y provisiones 5,400 1,404
Proveedores (4,076) 16,013
Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de operacin (46,355) 16,853
Flujos de fondos de las actividades de inversin
Aumento en intangibles (1,479) (7,683)
Retiro de propiedades, planta y equipo 93 -
Producto de la venta de otros activos 440 -
Aumento de inversiones - (171)
Disminucin de otros activos -
Efectivo neto (usado en) provisto por las actividades de inversin (12,210) 6,000

Estado de flujos de efectivo (continuacin)
2011 2010
Flujos de fondos de las actividades de financiacin
Aumento (disminucin) de las obligaciones financieras 29,614 (12,546)
Efectivo neto provisto por (usado en) las actividades de financiacin 71,243 (12,546)
Aumento neto del efectivo 12,678 10,307
Efectivo neto al principio del ao 14,391 4,084
Efectivo neto al final del ao 27,069 14,391

Notas a los estados financieros
consolidados
31 de diciembre de 2011 y 2010
(Cifras expresadas en millones de pesos colombianos
y miles de dlares estadounidenses)
Nota 1 - entidad, objeto social y bases de consolidacion
Entidad y objeto social
La sociedad FABRICATO S.A. (Matriz), fue establecida de acuerdo con las leyes
colombianas el 26 de febrero de 1920. El objeto social comprende, entre otros, la
fabricacin y mercadeo de material textil, de confeccin y de tela no tejida; la produccin,
venta y fabricacin de maquinaria, repuestos y elementos y accesorios para la industria
textil y de la confeccin; la inversin de fondos en acciones, cuotas o partes de inters
social; el aporte en sociedades, entidades o corporaciones de ndole comercial.
Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medelln. El trmino de duracin de

la sociedad expira el 26 de febrero de 2049.
Por decisin de la asamblea de accionistas la Compaa Matriz, cambi su razn social

de Textiles Fabricato Tejicndor S.A. por la de Fabricato S.A., segn Escritura No 2979
otorgada ante la Notaria 15 de Medelln el 8 de abril de 2011. La Compaa continuar
desarrollando su actual objeto social bajo el nuevo nombre.
Mandato sin representacin
A partir del 31 de enero de 2011, la Compaa matriz, posee un contrato de mandato

sin representacin, mediante el cual le entrega a Comergil S.A. S, Textiles los Colores
Ltda., Textiles del Centro S.A.S., Raturbay Textiles S.A.S., Textiles Amrica S.A.S.,. Piramide
Textil S.A. y Textiles Prisma S.A., (sociedades del mismo grupo econmico) algunos de
sus productos, a fin de que stos los comercialicen.
En virtud de la aplicacin de este contrato, las filiales, facturan a nombre propio, pero por
cuenta de Fabricato S.A.

Ley de intervencin econmica
Antes de la fusin entre Fabricato S.A. y Tejicndor S.A. efectuada el 8 de agosto de 2002,
las compaas se encontraban bajo el amparo de la Ley 550 de 1999. Ambas compaas
suscribieron acuerdos similares con sus acreedores el 7 de noviembre de 2000.
El 21 de julio de 2008 los acreedores de la Compaa suscribieron una reforma al

acuerdo de reestructuracin con el fin de unificar los acuerdos iniciales y reprogramar
los pagos de acreencias.
Las acreencias se cancelarn segn lo establecido en cada uno de ellos, los cuales
contemplan, entre otros, los siguientes aspectos:
Para efectos de la solucin de pagos, los acreedores de la Compaa se dividieron en tres

grupos, los cuales quedaron conformados as: El primer grupo por los pasivos laborales;
el segundo por la Direccin de Impuestos y Aduanas Nacionales DIAN, entidades
de seguridad social, el Sena, Municipios de Medelln, Bello y Sibat, Empresas Pblicas
de Medelln (para Tejicndor S.A.); y el tercer grupo por las entidades financieras,
proveedores y otros pasivos.
a) Pasivos laborales: Se pagarn con el debido cumplimiento de los requisitos

legales, considerando el pago de los gastos y de las inversiones prioritarias para el
funcionamiento de la Empresa.
b) Aunque en el acuerdo se contempl un plan de pagos con la Direccin de Impuestos

y Aduanas Nacionales DIAN, el Instituto de los Seguros Sociales ISS y dems
entidades del estado acreedores de esta categora, en un plazo de doce (12) aos
durante el 2011 fueron canceladas en su totalidad estas acreencias.
c) Obligaciones financieras, proveedores y otros pasivos.
Se acordaron dos alternativas a eleccin de cada acreedor, as:
Primera alternativa:
Plazo: Veinte aos
Amortizacin: El capital se pagar en ocho (8) cuotas (antes diez (10) cuotas) iguales al
final de cada uno de los aos comprendidos entre el treceavo y el vigsimo de la vigencia
del acuerdo.
Intereses causados: Para el caso de las obligaciones en moneda nacional, los intereses
causados antes de la vigencia del acuerdo, durante su negociacin y los que se causen
durante los cinco primeros aos de vigencia del mismo, se acumularn y se documentarn
en un pagar que se pagar sin intereses en quince cuotas iguales al final de los aos
comprendidos entre el 6 y 20 ao del acuerdo. Para el caso de intereses de obligaciones
en moneda extranjera se suscribir un pagar en moneda nacional a la tasa de cambio
vigente al momento de la suscripcin del respectivo pagar. Los intereses que se causen
a partir del ao sexto se pagarn por trimestre anticipado.

reconocern intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente al 50% de la
DTF nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente
al inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dlares y otras monedas, diferentes al
peso colombiano, se reconocer la devaluacin pero no se causarn intereses a partir de
marzo 6 de 2000. Para los intereses con fecha anterior a marzo 6 de 2000 se respetar
la tasa pactada en cada pagar o instrumento de deuda.
Segunda alternativa:
La deuda se fracciona en dos:
1. El 40% del capital en pagar
2. El 60% del capital con instrumentos especiales de deuda
Condiciones de los pagars:
Plazo: Catorce aos (14) (antes doce (12) aos)
Perodo de gracia: Nueve aos (9) a capital y cinco (5) a intereses. (antes siete aos (7)
a capital y cinco(5) a intereses)
Amortizacin: El capital se pagar en cinco cuotas iguales al final de cada uno de los aos
comprendidos entre el dcimo y el decimocuarto (antes entre el octavo y el duodcimo)
de la vigencia del acuerdo.
Intereses causados: Los causados antes de la vigencia del acuerdo se recogern en un

pagar (sin intereses) el 31 de diciembre de 2000 y se pagarn en veintisis cuotas
semestrales iguales, iniciando el primer pago el treinta de junio del ao sexto y as
sucesivamente. Para el caso de intereses de obligaciones en moneda extranjera se
suscribir un pagar en moneda nacional a la tasa de cambio vigente al momento de la
suscripcin del respectivo pagar.
Los intereses que se causen durante el perodo de gracia se acumularn y se recogern en

un pagar y se cancelarn sin intereses en catorce cuotas semestrales iguales, iniciando el
primer pago el treinta de junio del ao sexto y as sucesivamente. Los intereses causados
a partir del ao sexto se pagarn en catorce cuotas semestrales iguales, iniciando el
primer pago el treinta de junio del ao sexto y as sucesivamente.

reconocern intereses liquidados trimestralmente a una tasa equivalente a la DTF
nominal trimestre anticipado, certificada por la Superintendencia Financiera, vigente al
inicio de cada trimestre. Para las obligaciones en dlares y otras monedas diferentes al
peso se reconocer la tasa Libor. Para los intereses causados con fecha anterior a marzo
6 de 2000 se mantendr la tasa pactada originalmente en cada pagar o instrumento de
deuda.
Condiciones de los ttulos especiales de deuda:
Plazo: 23 aos a partir de la suscripcin.

Monto de la suscripcin: Equivale al 60% del principal de las acreencias de las instituciones
financieras, proveedores y de otros acreedores al 6 de marzo de 2000.
Valor de la redencin: Equivale al doble del valor de la suscripci.n
Intereses: Durante los primeros 20 aos de vigencia del acuerdo, los instrumentos
especiales de deuda no devengarn intereses. A partir del primer da del ao 21, sobre la
porcin no convertible en acciones, o sea, durante los 3 aos del plazo, los instrumentos
especiales de deuda devengarn intereses a una tasa equivalente a la DTF + 3 puntos
porcentuales, pagaderos por semestre vencido, sobre el valor de la redencin, o sea, el
doble del valor de la suscripcin.
Los intereses causados antes de la iniciacin de la negociacin del acuerdo se documentarn

en un pagar que se pagar sin intereses en quince cuotas anuales iguales entre los aos
sexto y veinte del acuerdo.
Caractersticas de los instrumentos especiales de deuda: Los instrumentos especiales de

deuda cuya expedicin preveen este acuerdo, tendrn las siguientes caractersticas:
Sern convertibles en acciones.
Sern libremente negociables por endoso.
Fecha de emisin y suscripcin: Se emiten y suscriben en la fecha de entrada en

Amortizacin: Se pagarn totalmente al cabo de los 23 aos de plazo por su valor

de redencin, o sea, por el doble de su valor de suscripcin, mediante cuotas iguales
al finalizar los aos 21, 22 y 23.
Convertibilidad: Son convertibles en acciones ordinarias de la deudora en cualquier

momento durante los primeros 20 aos del plazo.
Precio de conversin: Durante los primeros 5 aos del acuerdo ser equivalente
al 50% del valor intrnseco de la accin. Durante los aos subsiguientes ser el
equivalente al 100% del valor intrnseco de la accin. En ambos casos, de acuerdo
con los estados financieros, segn balance aprobado por la Asamblea General de
Accionistas anterior a la fecha de conversin.
Previa aceptacin escrita de los acreedores, los instrumentos especiales de deuda

a que se refiere este acuerdo podrn sustituirse por bonos de riesgo cuando estos
sean reglamentados. Estos bonos de riesgo tendrn condiciones financieras iguales
a los de los instrumentos especiales de deuda.
Desde la iniciacin del acuerdo se han capitalizado $183,201 equivalentes a 4,319,116,407

acciones. En el ao 2010 no se presentaron capitalizaciones.
El acuerdo contempla la posibilidad de cancelar acreencias hasta por dos millones

de pesos, o las que superen dicho valor, cuando el beneficiario renuncie al pago del
excedente.

El saldo de los pasivos que se encuentran incluidos en el acuerdo al 31 de diciembre
comprenda lo siguiente:
2011 2010
Obligaciones financieras (Nota 11) 325 16,504
Bonos y papeles comerciales (Nota 11) 604 1,079
Impuestos y contribuciones (Nota 13) - 9,889
Retenciones y aportes a entidades de seguridad social 9 258
Cuentas por pagar a proveedores 489 3,097
Dividendos por pagar (Nota 12) 450 450
Cuentas por pagar a Compaa Subordinada (Textiles del Ro S.A.) (Nota 22) - 5,864
1,877 37,141
Intereses (Nota 12) 247 7,817
Total capital e intereses por pagar (1) 2,124 44,958
Menos:
Porcin corriente de capital 53 7,597
Porcin corriente de intereses del acuerdo 31 235
Total porcin no corriente de capital e intereses 2,040 37,126
(1) Incluye, para entidades no oficiales, $1,501 (2010 - $10,493) de capital y $219 (2010
- $2,430) de intereses de la alternativa uno y $376 (2010 - $16,320) de capital y $28
(2010 - $1,037) de intereses de la alternativa dos.
El vencimiento del capital para el pago de dichos pasivos se presenta a continuacin:
2012 53
2013 153
2014 153
2015 131
2016 131
2017 131
1,877
Comit de Vigilancia
Con representacin de cada grupo de acreedores se conform un Comit de Vigilancia,

que en ningn momento adquiere el carcter de administrador o coadministrador, ya
que sus funciones se derivan exclusivamente de su condicin de representante de los
acreedores.
Hasta la fecha la Compaa Matriz del grupo ha cumplido con todos los trminos del
acuerdo.

Bases de consolidacin
Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Fabricato S.A. (Matriz) y sus
compaas Subordinadas (en adelante denominadas El Grupo), en las cuales la Compaa
Matriz posee de forma directa o indirecta ms del 50%, que sin poseerlo tiene su
control administrativo.
Las compaas en Colombia deben preparar estados financieros de propsito general

sin consolidar que son presentados a la Asamblea General de Accionistas y son los que
sirven de base para la distribucin de dividendos y otras apropiaciones; adicionalmente,
el Cdigo de Comercio exige la elaboracin de estados financieros de propsito
general consolidados, los cuales tambin son presentados a la Asamblea General de
Accionistas para su aprobacin, pero no sirven de base para la distribucin de dividendos
y apropiacin de utilidades.
El mtodo de consolidacin utilizado fue el de integracin global, mediante el cual

todos los saldos y las transacciones significativas entre compaas consolidadas han sido
eliminados. La Matriz y sus Subordinadas en Colombia se rigen por el decreto 2649 de
1993 y dems normas expedidas por las Superintendencia Financiera y de Sociedades
que vigilan sus operaciones, por lo tanto no existen diferencias en sus polticas contables
que requieran algn tipo de ajuste para efectos de la consolidacin.
A continuacin se detallan los activos, pasivos, patrimonio y resultados del ejercicio de

cada una de las compaas subordinadas, incluidas en la consolidacin, al 31 de diciembre
de 2011 y 2010.
Las cifras que se presentan a continuacin fueron tomadas de los estados financieros
certificados y dictaminados con sujecin a lo prescrito por las normas legales vigentes.
2011
Fabricato S.A. 1,210,391 324,965 885,426 (5,636)
Raturbay Textiles S.AS. 5,600 4,379 1,221 (98)
Textilera Ccuta S.A.S. 2,865 1,875 990 (50)
Textiles Los Colores Ltda. 12,345 10,091 2,254 (17)
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. Fabrimxico 4,891 8,221 (3,330) (651)
Fabricato Textiles C.A. Fabritexca 6,966 16,470 (9,504) (293)
Fabricato de Ecuador S.A. Fabridor 21,268 19,393 1,875 39
Comercial Nueva Amrica S.A.S 8,855 5,798 3,057 (734)
Comergil S.A.S. 6,086 4,367 1,719 34
Textiles del Centro S.A.S. 12,348 11,036 1,312 233
Pirmide Textil S.A. 6,104 5,392 712 (1,660)
Fabricato del Per S.A.C. 17,643 15,937 1,706 452
Textiles Amrica S.A.S 4,517 4,448 69 (413)
Diconal S.A. 5,730 4,441 1,289 459
Fabritelar S.A. DE C.V. 9,768 11,329 (1,561) (1,473)
1,341,430 450,462 890,968 (9,719)

2010
Fabricato S.A. 1,041,866 305,249 736,617 3,196
Textilera Ccuta S.A.S. 2,019 979 1,040 (78)
Textiles Los Colores Ltda. 14,519 12,216 2,303 (357)
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. Fabrimxico 12,115 15,128 (3,013) (244)
Fabricato Textiles C.A. Fabritexca 10,179 19,253 (9,074) (6,724)
Fabricato de Ecuador S.A. Fabridor 15,974 14,165 1,809 58
Comergil S.A.S. 9,366 7,634 1,732 (138)
Textiles del Centro S.A.S. 12,916 11,826 1,090 (758)
Pirmide Textil S.A. 9,461 9,435 26 (246)
Fabricato del Per S.A.C. 9,457 8,722 735 127
Diconal S.A. 5,129 4,300 829 167
1,170,606 427,249 743,357 (5,576)
El porcentaje de participacin directa e indirecta de Fabricato S.A. en sus Subordinadas,

es como sigue:
Compaa Subordinada Fecha de constitucin % de participacin

Fabricato Textiles C.A. Fabritexca 23-03-1992 100.0%
Diversificacin Industrial de San Pedro S.A.S. Divisa 03-09-1979 52.5%
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor 29-01-1993 99.9%
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. Fabrimxico 19-02-1997 97.6%
Raturbay Textiles S.A.S. 26-02-2002 100.0%
Textiles Los Colores Ltda. 27-02-1985 100.0%
Textiles Prisma S.A. 19-12-1964 100.0%
Comercial Nueva Amrica S.A.S. 01-10-1958 94.0%
Comergil S.A.S. 24-07-1962 100.0%
Textiles del Centro S.A.S 22-08-1977 100.0%
Pirmide Textil S.A. 25-06-1993 99.8%
Fabricato del Per S.A.C. 19-07-1995 90.0%
Textiles Amrica S.A.S. 18-05-1992 99.6%
Textilera Ccuta S.A.S. 12-02-1991 100.0%
Fabritelar S.A. de C.V. 20-08-2010 100.0%
Diconal S.A. 01-02-1961 100.0%

El objeto social principal de las compaas Subordinadas, es como sigue:
Importacin, exportacin, comercializacin, repre-

Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor, Fabricato Textiles C.A. Fabritexca, sentacin, distribucin, promocin y diseo de todo
Fabricato de Mxico S.A. de C.V., Fabritelar S.A. de C.V., Fabricato del Per S.A.C. tipo de telas y sus derivados.
Comercial Nueva Amrica S.A.S., Textiles del Centro S.A.S., Pirmide Textil S.A.,
Diconal S.A., Textiles Amrica S.A.S., Comergil S.AS., Raturbay Textiles S.A.S., Compra y venta de mercancas nacionales y extran-
Textiles Los Colores Ltda., Textiles Prisma S.A., Textilera Ccuta S.A.S. jeras.
Desarrollo de actividades de capacitacin, entrena-

Diversificacin Industrial de San Pedro S.A.S. Divisa miento, innovacin, investigacin y desarrollo textil.
Para el desarrollo de su objeto social el Grupo posee su sede principal en las siguientes
localidades:
Fabricato del Per S.A.C. Lima, Per

Fabricato Textiles C.A. Fabritexca Caracas, Venezuela
Fabricato del Ecuador S.A. Fabridor Quito, Ecuador
Fabritelar S.A. de C.V. Mxico D.F., Mxico
Fabricato de Mxico S.A. de C.V. Fabrimxico Mxico D.F., Mxico
Textiles Prisma S.A. Medelln
Comercial Nueva Amrica S.A.S. Medelln
Comergil S.A.S. Medelln
Textiles del Centro S.A.S. Bogot
Pirmide Textil S.A. Medelln
Diconal S.A. Pereira
Textiles Amrica S.A.S. Cali
Fabrisedas S.A. (1) Medelln
Raturbay Textiles S.A.S. Bucaramanga
Textilera Ccuta S.A.S. Ccuta
Textiles Los Colores Ltda. Bogot
Textiles del Ro S.A. Riotex (2) Rionegro
Diversificacin Industrial de San Pedro S.A.S. San Pedro, Antioquia
(1) Fabrisedas S.A. no se incluy en el consolidado por encontrarse en liquidacin al 31

de diciembre de 2011.
(2) Textiles del Ro S.A. Riotex suscribi un acuerdo de reestructuracin de deudas,

al amparo de la Ley 550 de 1999, razn por la cual fue excluida del proceso de
consolidacin del Grupo.

Nota 2 principales politicas y practicas contables
Para la preparacin de sus estados financieros consolidados, el Grupo, por disposicin
legal, debe observar principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia,
establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia, la Superintendencia de
Sociedades y por otras normas legales; dichos principios pueden diferir, en algunos
aspectos, de los establecidos por otros organismos de control del estado. A continuacin
se describe las principales polticas y prcticas que el Grupo ha adoptado en concordancia
con lo anterior:
Conversin de transacciones y saldos en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables

que estn vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio, los saldos
de disponible, inversiones y los saldos por cobrar y por pagar se ajustan a la tasa de
cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de
Colombia. En lo relativo a saldos de disponible, inversiones y cuentas por cobrar, las
diferencias en cambio se llevan a resultados como ingresos o gastos financieros, segn
el comportamiento de la tasa representativa del mercado, excepto para inversiones en
filiales del exterior cuya contrapartida se registra en el patrimonio, de conformidad con
el Decreto 4918 de diciembre de 2007. En lo relativo a cuentas por pagar slo se llevan
a resultados, como gastos financieros, las diferencias en cambio que no sean imputables
a costos de adquisicin de activos. Son imputables a costos de adquisicin de activos
las diferencias en cambio ocurridas mientras dichos activos estn en construccin o
instalacin y hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin.
Efectivo y equivalentes de efectivo
Para propsitos de preparacin del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y

bancos y las inversiones negociables de alta liquidez con vencimiento inferior a tres
meses son considerados como efectivo y equivalentes de efectivo.
Los estados de flujo de efectivo que se acompaan fueron preparados usando el mtodo
indirecto, el cual incluye la conciliacin de la utilidad neta del ao con el efectivo provisto
por las actividades operacionales.
Clasificacin de activos y pasivos
Los activos y pasivos se clasifican de acuerdo con el uso a que se destinan o segn su
grado de realizacin, disponibilidad, exigibilidad o liquidacin, en trminos de tiempo y
valores.
Para el efecto se entiende como activos corrientes aquellas sumas que sern realizables
o estarn disponibles en un plazo no mayor a un ao y como pasivos corrientes, aquellas
sumas que sern exigibles o liquidables tambin en un plazo no mayor a un ao.

Inversiones permanentes y negociables
Las disposiciones de la Superintendencia Financiera de Colombia, requieren que las

inversiones que posee la Compaa Matriz se clasifiquen de acuerdo con la intencin de
su realizacin por parte de la gerencia, en negociables, antes de tres aos, y permanentes
despus de tres aos y de acuerdo con los rendimientos que generen, en inversiones de
renta fija o de renta variable.
a) Las inversiones de renta fija (derechos de deuda), independiente de su clasificacin

entre negociables o permanentes, se registran inicialmente por su costo de adquisicin
y mensualmente se valorizan por su valor de realizacin determinado con base en
su valor de mercado en bolsa o a falta de ste con base en la tasa interna de retorno
de cada ttulo calculado al momento de la compra. El ajuste resultante se lleva a la
cuenta de resultados.
b) Las inversiones de renta variable en acciones o participaciones de capital en entidades

no controladas se registran al costo y mensualmente se valorizan a su valor de
mercado. El ajuste resultante, sea positivo o negativo, se registra en la cuenta de
valorizaciones en el activo con abono o cargo a supervit por valorizaciones en el
patrimonio, segn el caso, excepto el exceso del costo sobre el valor de mercado
para las inversiones clasificadas como negociables, el cual se registra como una
provisin con cargo a resultados. El valor de mercado es determinado para las
acciones que cotizan en bolsa, de alta o media bursatilidad, con base en el promedio
de cotizacin del ltimo mes en bolsa y para las de baja bursatilidad o que no
cotizan en bolsa, con base en su valor intrnseco.
Provisin para deudas de difcil cobro
La provisin para deudas de difcil cobro se revisa y actualiza peridicamente, con base
en anlisis de edades de saldos y evaluaciones de la recuperabilidad de las cuentas
individuales efectuadas por la administracin. Peridicamente las sumas que son
consideradas incobrables se cargan a la provisin.
Inventarios
Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del perodo son reducidos a su valor
de mercado si ste es menor. El costo se determina con base en el mtodo promedio
ponderado. Al cierre de cada perodo se determinan las provisiones para inventarios
obsoletos, de lento movimiento y costo a valor de mercado, con base en anlisis de la
administracin.
Propiedades, planta y equipo y depreciacin, neto
Se considera propiedades, planta y equipo todo recurso tangible controlado por el

Grupo, empleado dentro del giro ordinario de su actividad para la produccin de otros
bienes o para la prestacin de servicios destinados al consumo propio o de terceros; y
cuya contribucin en la generacin de ingresos excede de un ao.

Se contabilizan bajo el mtodo del costo, que incluye ajustes por inflacin hasta el 31
de diciembre de 2006; dicho costo incluye el valor de todas las erogaciones necesarias
para su puesta en marcha o funcionamiento, tales como, gastos de financiacin, ingeniera,
impuestos e intereses, diferencias en cambio sobre pasivos en moneda extranjera
incurridos para su adquisicin hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin.
Las ventas y retiros de tales activos se descargan al costo neto respectivo y las diferencias
entre el precio de venta y el costo neto se llevan a resultados.
La depreciacin se calcula sobre el costo por el mtodo de lnea recta, con base en
la vida til probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y
edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, 10% para equipo de oficina, y 20% tanto
para equipo de transporte como para equipo de computacin y comunicacin. El valor
residual considerado para el clculo de la depreciacin es cero.
Las reparaciones y el mantenimiento de estos activos se cargan a resultados, en tanto

que las mejoras y adiciones se agregan al costo de los mismos.
Intangibles
Representan los derechos fiduciarios derivados de bienes entregados en fiducia mercantil,

que dan al fideicomitente o beneficiario la posibilidad de ejercerlos de acuerdo con el
acto constitutivo o la Ley.
Diferidos
Los diferidos incluyen principalmente costos y gastos incurridos en mejoras; adems

incluyen gastos pagados por anticipado, tales como intereses, seguros y otros. Estas
partidas se amortizan en el perodo en el cual se considera se recibir el beneficio futuro
de acuerdo con la normatividad vigente.
Impuesto diferido
Se debe contabilizar como impuesto diferido por cobrar o por pagar el efecto de las
diferencias temporales que impliquen el pago de un mayor o menor valor del impuesto
de renta, en el ao corriente, calculado a tasas a las que se espera realizar el beneficio,
siempre que exista una expectativa razonable que tales diferencias se revertirn.
El impuesto diferido se amortiza en los perodos en los cuales se reviertan las diferencias
temporales que lo originaron, excepto en el caso del impuesto generado por el exceso
de renta presuntiva sobre la renta ordinaria, el cual no debe exceder de 5 aos.
Valorizaciones y supervit por valorizaciones
El valor comercial de las propiedades, planta y equipo y de las inversiones permanentes

posedas al final del perodo es reconocido en los estados financieros sobre bases
tcnicas apropiadas.

Las valorizaciones de activos, que forman parte del patrimonio, incluyen:
a) Excesos de avalos tcnicos de bienes races, practicados por firmas especializadas

e independientes, elaborados en el ao 2011, sobre su costo neto segn libros.
b) Excesos de avalos tcnicos de maquinaria y equipo, practicados en noviembre

de 2011 por personas idneas no vinculadas al Grupo, sobre su costo neto segn
libros.
c) Excesos del valor comercial del equipo de transporte establecido con base en los
valores asegurados para cada vehculo.
d) Excesos o defectos entre el valor de realizacin de las inversiones y el costo neto

ajustado por inflacin segn libros, de acuerdo con lo establecido por la Circular
Conjunta 006 y 011 del 18 de agosto de 2005 de la Superintendencia Financiera de
Colombia y la Superintendencia de Sociedades.
e) Excesos del valor de realizacin de los derechos fiduciarios sobre su costo neto
segn libros.
Por regla general, de acuerdo con las normas vigentes, las propiedades, planta y equipo
se valan cada 3 aos.
Obligaciones financieras
Corresponden a obligaciones contradas por el Grupo, mediante la obtencin de recursos

provenientes de establecimientos de crdito o de otras instituciones financieras del pas
o del exterior.
Cuentas y documentos por pagar
Representan obligaciones a cargo del Grupo, originadas en bienes o servicios recibidos.

Se registran por separado en orden a su importancia y materialidad.
Obligaciones laborales
Las obligaciones laborales se ajustan al final de cada perodo con base en las disposiciones
legales y los convenios laborales vigentes.
El importe que reciba cada trabajador depende de la fecha de ingreso, modalidad de

contratacin y salario. Adems, en ciertos casos, se reconocen intereses al 12% anual
sobre los montos acumulados a favor de cada trabajador. Si el retiro es injustificado, el
trabajador tiene derecho a recibir pagos adicionales que varan de acuerdo con el tiempo
de servicio y el salario.
La Matriz y sus filiales hacen los aportes peridicos para cesantas y seguridad social
integral (salud, riesgos profesionales y pensiones), a los respectivos fondos privados o al
Instituto de Seguros Sociales que asumen estas obligaciones.

Pasivos estimados y provisiones
El Instituto de Seguros Sociales (ISS) y otros fondos de pensiones reciben contribuciones

de la Compaa Matriz y de sus empleados para aumentar el pasivo por pensiones de
jubilacin de los trabajadores contratados.
Adicionalmente, los ajustes anuales del pasivo por pensiones de jubilacin, directamente
a cargo de la Matriz que corresponden esencialmente a personal antiguo, se hacen
con base en estudios actuariales ceidos a normas legales o contractuales, sin inversin
especfica de fondos.
Impuestos, gravmenes y tasas
Representa el valor de los gravmenes de carcter general y obligatorio a favor del Estado
y a cargo del Grupo, determinados con base en las liquidaciones privadas sobre las
respectivas bases impositivas generadas en el correspondiente perodo fiscal. Comprende,
entre otros, los impuestos de renta y complementarios, retencin en la fuente, impuesto
a las ventas retenido e impuesto sobre las ventas y de industria y comercio.
Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos provenientes de ventas se reconocen cuando el producto es despachado;

los provenientes de arrendamiento se reconocen en el mes en que se causan y los
provenientes de servicios durante el perodo contractual o cuando se prestan los
servicios. Los costos y gastos se registran con base en causacin.
Prdida neta por accin
La prdida neta por accin se calcula teniendo en cuenta el promedio ponderado de

la cantidad de acciones en circulacin durante cada ao, que fue de 8.891.986.429 para
2011 y 8.255.282.680 para 2010.
Estimaciones contables
Para la preparacin de los estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad

generalmente aceptados, la administracin requiere hacer ciertas estimaciones que
afectan los montos de los activos, pasivos, ingresos, costos y gastos reportados durante
cada perodo y el resultado final puede diferir de estas estimaciones.
Cuentas de orden deudoras y acreedoras
Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y

los derechos o responsabilidades contingentes, tales como las garantas otorgadas, los
crditos documentarios sin utilizar, los valores recibidos en custodia o garanta y los
contratos suscritos para la compra de materias primas, propiedades y equipo. Por otra
parte, se utilizan cuentas de orden denominadas fiscales para registrar diferencias entre
datos contables y datos para efectos tributarios. Las cuentas de orden de naturaleza

no monetaria se ajustaron por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2006, con abono
o cargo a una cuenta de orden recproca; las cuentas de orden fiscales se ajustaron
por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2006, con cargo o abono a una cuenta de
correccin monetaria fiscal que aparece tambin en cuentas de orden fiscales.
Criterio de materialidad
El reconocimiento y presentacin de los hechos econmicos se hace de acuerdo con su

importancia relativa. Un hecho econmico es importante cuando debido a su naturaleza
o cuanta, su conocimiento o desconocimiento, teniendo en cuenta las circunstancias que
lo rodean, puede alterar significativamente las decisiones econmicas de los usuarios de
la informacin.
Al preparar los estados financieros, la materialidad, para propsitos de revelacin, se

determin aplicando un 5% al activo corriente y no corriente, al pasivo corriente y no
corriente, al patrimonio, a los resultados del ejercicio y a cada cuenta a nivel de mayor
general individualmente considerada.
Reclasificaciones de los estados financieros
Ciertas cifras incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2010, fueron

reclasificadas para informarlas en la presentacin de los estados financieros de 2011.
Nota 3- transacciones en moneda extranjera

Las normas bsicas existentes en Colombia permiten la libre negociacin de divisas
extranjeras, a travs de los bancos y dems instituciones financieras, a tasas de cambio
libres. No obstante, la mayora de las transacciones en moneda extranjera todava
requieren aprobacin oficial.
Las operaciones y saldos en moneda extranjera se convierten a la tasa de cambio

representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia,
la cual fue utilizada para la preparacin de los estados financieros al 31 de diciembre de
2011 y 2010. La tasa de cambio representativa del mercado, al 31 de diciembre de 2011,
fue de $1,942.7 (2010 - $1,913.98) pesos colombianos por US$1.

El Grupo tena los siguientes activos y pasivos en moneda extranjera:
2011 2010
Miles de US$ Equivalente Miles de US$ Equivalente
en millones en millones
de pesos en pesos
Activos corrientes 55,978 108,748 47,485 90,886
Activos no corrientes 1,500 2,914 8,915 17,063
57,478 111,662 56,400 107,949
Pasivos corrientes 23,063 44,804 25,319 48,461
Pasivos no corrientes 2,617 5,084 3,315 6,344
25,680 49,888 28,634 54,805
Posicin monetaria neta activa 31,798 61,774 27,766 53,144
Nota 4 deudores
El saldo de deudores al 31 de diciembre comprenda:
2011 2010
Clientes nacionales (1) 137,582 117,865
Clientes del exterior 32,778 54,703
Deudores varios 3,027 6,702
Otros deudores filiales (Nota 22) 10,262 13,525
Anticipos de impuestos y contribuciones (Nota 13) 14,680 8,858
Anticipos y avances (2) 11,395 5,848
Ingresos por cobrar 1,004 910
Reclamaciones y prstamos a particulares (3) 23,650 22,223
Cuentas por cobrar a trabajadores 1,719 2,322
236,097 232,956
Menos: Provisin 14,756 12,936
221,341 220,020

(1) Al 31 de diciembre exista cartera garantizando obligaciones as:
2011 2010
Coltefinanciera S.A. 5,000 -
5,000 -
(2) En el ao 2011 se incluyen anticipos del proyecto Mercurio $4,103 y $6,971 a

proveedores nacionales y del exterior (2010 $5,214)
(3) Comprende lo siguiente:
2011 2010
Textiles Konkord S.A. (a) 17,919 16,937
Industrial Hullera S.A. (b) 4,976 4,499
Otros 755 787
23,650 22,223
(a) Al 31 de diciembre la Compaa Matriz ha constituido provisiones sobre esta

deuda por valor de $3,033 (2010 - $2,051), correspondiente a los intereses
causados con posterioridad al acuerdo.
(b) Al 31 de diciembre la Matriz ha constituido provisiones sobre esta deuda

por valor de $4,976 (2010 - $4,499), correspondiente al valor pagado a los
pensionados de Industrial Hullera en proporcin a la participacin de Fabricato.

Nota 5 - inversiones permanentes
Las inversiones permanentes, al 31 de diciembre, comprendan lo siguiente:
2011 2010
Nmero de % Costo Valorizacin Costo Valorizacin
acciones (desvalorizacin) (desvalorizacin)
(Nota 10) (Nota 10)
Enka de Colombia 109,240,812 2 12,368 (11,243) 12,368 (10,980)
Textiles El Espinal S.A.(2) 20,366,920 25 5,180 - 5,180 -
Promotora Nacional
de Zonas Francas S.A. 63,940,688 17 1,733 (171) 1,733 22
Fbrica de Textiles
del Tolima S.A. (2) 166,514 11 - - 1,167 -
Centro de Exposiciones
y Convenciones de Medelln S.A. 250,000 2 158 387 158 146
En liquidacin (2) 1,411,051 22 89 - 89 -
Setas Colombianas S.A. 191,151 2 99 - 100 -
Promotora de Hoteles
Medelln S.A. 354,655 1 - - 78 962
Textiles del Ro S.A. (1) 12,417,962 100 25,056 18,941 25,056 18,833
Fabrisedas S.A. (2) 10,685,419 100 25,055 531 27,217 612
Confecciones Toval S.A. 16,333,560 0.03 19 - 19 -
Orival S.A. En liquidacin 1,221,186,825 70 397 - 397 -
Otras menores y bonos 192 72 498 20
70,346 8,517 74,060 9,615
Menos: Provisin (15,766) - (18,304) -
54,580 8,517 55,756 9,615
(1) Esta Compaa no se incluye en el consolidado, por estar en Ley de reestructuracin

econmica.
(2) Compaas en proceso de liquidacin y/o liquidadas durante 2011.
Las anteriores compaas tienen como actividad econmica la manufactura de diferentes

productos textiles, con excepcin de:
Compaa Objeto social

Promotora Nacional de Zonas Francas S.A. Administradora de Zonas Francas
Setas Colombianas S.A. Explotacin, cultivo y comercializacin de championes
Industrial Hullera S.A. En liquidacin Explotadora de carbn
Promotora de Hoteles Medelln S.A. Servicios
Centro de Exposiciones y Convenciones de Medelln S.A. Servicios

Nota 6 - inventarios
2011 2010
Producto terminado 90,532 86,759
Producto en proceso 81,533 69,665
Materias Primas 33,304 20,732
Materiales, repuestos y accesorios 9,920 12,455
Inventario en trnsito 17,640 21,739
232,929 211,350
Provisin (5,354) (6,114)
227,575 205,236
Nota 7- propiedades, planta y equipo, neto

Al 31 de diciembre, las propiedades, planta y equipo, neto, de propiedad plena,
comprendan lo siguiente:
2011
Costo Depreciacin Costo neto Valor Valorizacin
acumulada de realizacin (Nota 10)
Construcciones, terrenos y edificaciones 63,579 (38,057) 25,522 394,591 369,069
Equipo de computacin y comunicacin 10,072 (8,065) 2,007 2,007 -
Equipo de oficina 6,524 (4,706) 1,818 1,818 -
Construcciones en curso 1,589 - 1,589 1,589 -
Maquinaria y equipo en trnsito 9,317 - 9,317 9,317 -
591,951 (522,042) 69,909 559,434 489,525
591,951 (492,471) 99,480 559,434 489,525

2010
Costo Depreciacin Costo neto Valor Valorizacin
acumulada de realizacin (Nota 10)
Construcciones, terrenos y edificaciones 64,601 (36,575) 28,026 173,251 145,225
Equipo de computacin y comunicacin 10,046 (7,626) 2,420 2,420 -
Equipo de oficina 6,555 (4,487) 2,068 2,068 -
Construcciones en curso 157 - 157 157 -
Maquinaria y equipo en trnsito - - - - -
588,903 (519,429) 69,474 474,911 405,437
Menos: Provisin (411) - (411) - -
588,492 (483,144) 105,348 474,911 405,437
(1) Con base en las disposiciones fiscales, la Compaa Matriz depreci una parte de la
maquinaria y equipo, por el mtodo de reduccin de saldos, para efectos tributarios,
generando un mayor valor de la depreciacin fiscal acumulada por $29,571 (2010
- $36,285). La Matriz registr el correspondiente impuesto diferido por $9,759
(2010 - $11,974) en relacin con esta diferencia temporal y ha mantenido la reserva
establecida por el Artculo 130 de Estatuto Tributario. (Nota 13).
El gasto del ao del Grupo por concepto de depreciacin fue $18,358 (2010 -
$18,519)
Al 31 de diciembre de 2011 existan propiedades, planta y equipo con restricciones o

gravmenes garantizando obligaciones financieras (Nota 17):
2011 2010
Tipo de obligacin
Construcciones, terrenos y edificaciones Fiscal 22,217 93,229
Maquinaria y equipo Financiera 3,815 63,165
26,032 156,394

Nota 8 intangibles
Al 31 de dicmbre el saldo de los activos intangibles estaba conformado por bienes
entregados en fideicomiso a entidades financieras, as:
2011 2010
Derechos fiduciarios en acciones (1) 17,442 17,442
Derechos fiduciarios bienes inmuebles (1), (2) 9 -
Cartera y disponible 9,153 7,683
26,604 25,125
Porcin corriente 6,576 -
(1) Los derechos fiduciarios comprenden lo siguiente:
2011 2010
Nmero de Costo (Desvalorizacin) Costo Desvalorizacin
Acciones Valorizacin
(Nota 10) (Nota 10)
Enka de Colombia S.A 154,059,736 17,442 (15,855) 17,442 (15,485)
Fiduciaria Bancolombia (2) 9 10,612 - -
17,451 (5,243) 17,442 (15,485)
(2) Corresponde a fideicomiso constituido sobre el bien de la planta de No tejidos

entregado a la Fiduciaria Bancolombia.
Nota 9 - activos diferidos y otros activos
2011 2010
Gastos pagados por anticipado 2,909 2,032
Cargos diferidos (1) 19,717 11,086
Impuestos diferidos (Nota 13) 3,890 3,696
Otros activos (2) 8,212 8,687
34,728 25,501
Menos: porcin corriente 10,312 8,138

(1) Corresponden principalmente a costos incurridos en el plan de reestructuracin
que adelanta la Matriz, de los cuales se espera tener beneficios econmicos en los
prximos tres aos.
(2) Incluye los bienes recibidos en pago, los cuales comprenden edificaciones y
maquinaria.
Nota 10 - valorizaciones y supervit por valorizaciones

Al 31 de diciembre, las valorizaciones y el supervit por valorizaciones correspondan a:
Notas 2011 2010

Valorizacin de propiedades planta y equipo 7 489,525 405,437
Valorizacin de inversiones (1) 5 8,517 9,615
Valorizacin de otros activos (2) 25,797 3,125
Desvalorizacin de derechos fiduciarios 8 (5,243) (15,485)
518,596 402,692
Traslado a inters minoritario (99) (91)
518,497 402,601
(1) Incluye desvalorizaciones por $11,414 (2010- $10,980) relacionadas con inversiones
permanentes, las que fueron registradas sin afectar los resultados del Grupo,
de acuerdo con lo previsto en la Circular Externa nmero 011 de 1998 de la
Superintendencia Financiera de Colombia.
(2) Corresponde al exceso sobre el costo neto en libros de otros activos, que incluyen
construcciones y edificaciones no operativos.
El avalo con fines contables de los activos fijos de propiedad de Fabricato S.A.
correspondientes a terrenos, construcciones y maquinaria y equipo estuvo a cargo de
la firma Activos e Inventarios Ltda., y fue realizado en concordancia con los requisitos
establecidos para la valuacin de inmuebles/muebles en el Decreto N 2649 del 29 de
diciembre de 1993.
La metodologa aplicada para este avalo fue tomar la combinacin del valor de
reposicin en el mercado primario, secundario y valor actualizado por ndices sobre
costos histricos, los cuales utilizan informacin que considera la oferta, demanda y
negocios reales de activos fijos.

Nota 11 obligaciones financieras y bonos
Las obligaciones financieras, al 31 de diciembre, comprendan:
Tasas 2011 2010

Pagars (1) Libor + 4.75% a 6.5% 84,890 60,995
Bonos y papeles comerciales (1) (2) DTF + 1% a 7.63% 18,465 12,089
Compaas de financiamiento comercial 34 667
Sobregiros bancarios 533 557
103,922 74,308
Menos: Porcin corriente 87,007 60,599
(1) Incluye $325 de pagars y $604 de bonos y papeles comerciales, los cuales se
encuentran incluidos en el acuerdo de reestructuracin de deudas, segn la Ley 550
de 1999. (Nota 1). (2010- $16,504 y $1,079).
(2) Incluye certificados de depsito mercantil por valor de $15,611 (2010- $7,674).
Los vencimientos del pasivo financiero no corriente son:
2013 9,873
16,915
Nota 12 cuentas por pagar

Las cuentas por pagar, al 31 de diciembre, comprendan:
2011 2010
Otros costos y gastos por pagar 13,165 13,116
Intereses en moneda nacional, Ley 550 de 1999 (Nota 1) (1) 245 7,729
Cuentas por pagar a contratistas 610 6,947
Otros intereses en moneda nacional 1,399 1,065
Retencin en la fuente, reteiva e industria y comercio 1,623 1,634
Retenciones y aportes de nmina 993 787
Dividendos por pagar, Ley 550 de 1999 (Nota 1) (1) 450 450
Intereses moneda extranjera, Ley 550 de 1999 (Nota 1) (1) 2 89
18,487 31,817
Menos: Porcin no corriente 450 8,474

(1) Estos valores estn incluidos en el acuerdo de reestructuracin Ley 550 de 1999.
(Nota 1).
Nota 13 - impuestos, gravamenes y tasas anticipo de

impuestos y contribuciones o saldos a favor
Los impuestos, gravmenes y tasas, al 31 de diciembre, comprendan:
2011 2010
Impuesto sobre las ventas por pagar (1) 2,008 12,678
Impuesto de industria y comercio (1) 127 191
Impuesto de renta y complementarios 105 64
Impuesto a la propiedad raz (1) - 167
Impuesto de valorizacin - 20
Otros impuestos 7 352
2,247 13,472
Menos: Porcin no corriente - 9,889
(1) Para 2010 $9,889 se encuentran incluidos en el acuerdo de reestructuracin Ley

550 de 1999. (Nota 1)
Al 31 de diciembre los anticipos de impuestos y contribuciones corresponden a los

saldos a favor por los siguientes conceptos:
2011 2010
Saldo a favor renta 7,546 7,665
Saldo a favor renta aos anteriores 742 597
Saldo a favor Iva 3,001 360
Retencin de Industria y Comercio y otros 2,191 215
Retencin iva 1,200 21
Total incluido en deudores (Nota 4) 14,680 8,858
Las disposiciones fiscales vigentes aplicables a la Compaa Matriz y sus Subordinadas en

Colombia estipulan que:
a) Las rentas fiscales se gravan a la tarifa del 33% para el ao gravable 2008 y siguientes.
Las ganancias ocasionales se depuran separadamente de la renta ordinaria y se gravan
a las mismas tarifas indicadas anteriormente. Se consideran ganancias ocasionales las
obtenidas en la enajenacin de activos fijos posedos dos aos o ms, las utilidades
originadas en la liquidacin de sociedades y las provenientes de herencias, legados y
donaciones.

b) La base para determinar el impuesto sobre la renta no puede ser inferior al 3%
de su patrimonio lquido en el ltimo da del ejercicio gravable inmediatamente
anterior.
c) Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa Matriz cuenta con saldos de prdidas

fiscales por valor de $46,458 millones originadas en el ao 2009. De acuerdo con
las normas fiscales vigentes las prdidas fiscales a partir del ao 2004 y hasta el
ao 2006 podrn ser compensadas, reajustadas fiscalmente, con las rentas liquidas
ordinarias de los ocho aos siguientes, sin exceder anualmente al 25% del valor de
la prdida, sin perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las prdidas originadas a
partir del ao gravable 2007 podrn ser compensadas y/o reajustadas fiscalmente,
sin limitacin porcentual, en cualquier tiempo, con las rentas lquidas ordinarias sin
perjuicio de la renta presuntiva del ejercicio. Las prdidas de las sociedades no sern
trasladables a los socios. Las prdidas fiscales originadas en ingresos no constitutivos
de renta ni de ganancia ocasional, y en costos y deducciones que no tengan relacin
de causalidad con la generacin de la renta gravable, en ningn caso podrn ser
compensadas con las rentas lquidas del contribuyente.
d) Al 31 de diciembre de 2011 la Matriz presenta excesos de renta presuntiva sobre

renta ordinaria por valor de $35,855 millones generados durante los aos 2008,
2009 2010 y 2011. De acuerdo con las disposiciones tributarias vigentes los excesos
de renta presuntiva sobre la renta ordinaria obtenidos a partir del ao gravable
2003 pueden ser compensados con la renta lquida ordinaria, dentro de los cinco
aos siguientes y/o reajustados fiscalmente.
e) Los contribuyentes del impuesto de renta que hubieren celebrado operaciones con
vinculados econmicos o partes relacionadas del exterior y/o con residentes en
pases considerados parasos fiscales, estn obligados a determinar para efectos del
impuesto de renta y complementarios sus ingresos ordinarios y extraordinarios, sus
costos, deducciones, sus activos y pasivos, considerando para estas operaciones los
precios y mrgenes de utilidad que se hubieren utilizado en operaciones comparables
con o entre no vinculados econmicamente. A la fecha, la administracin de la
Compaa Matriz an no ha concluido el estudio de actualizacin de los precios
de transferencia correspondiente al ao 2011, sin embargo, consideran que con
base en los resultados satisfactorios del estudio correspondiente al ao 2010 no se
requerirn provisiones adicionales significativas de impuestos como resultado del
mismo.

A continuacin se detalla la conciliacin entre la ganancia antes de impuesto sobre la
renta y remesa y la renta gravable por los aos terminados al 31 de diciembre:
2011 2010
(Prdida) utilidad antes de provisin para impuesto sobre la renta de la Matriz (3,364) 6,567
Ms - Impuestos y otros gastos no deducibles 5,457 12,281
Intereses presuntos 342 117
Aumento de provisiones no deducibles 9,829 7,488
Recuperacin de deducciones 6,714 -
Prdida en mtodo de participacin, neto 1,433 1,331
Total partidas que aumentan la renta lquida gravable 24,615 22,653
Menos - Utilizacin de provisiones 9,625 1,307
Ingresos no gravados 9,224 19,624
Deduccin especial del 30% de inversin en el ao
en propiedades, planta y equipo - 33
Total partidas que diminuyen la renta lquida gravable 18,849 20,964
Renta lquida ordinaria 2,402 8,256
Renta lquida 2,402 -
Renta presuntiva 10,079 10,263
Renta lquida Gravable 10,079 10,263
Ganancia Ocasional gravable 1,632 502
11,711 10,765
Tasa impositiva 33% 33%
Provisin para impuesto sobre la renta de la Matriz 3,865 3,552
Menos: Descuentos tributarios 831 -
Ms: Provisin para impuesto sobre la renta de las Subordinadas 811 436
Provisin para impuesto sobre la renta corriente 3,845 3,988
El cargo impuesto de renta y complementarios comprende:
Provisin de impuesto de renta y ganancia ocasional corriente 3,845 3,988
(Abono) cargo a prdidas y ganancias por impuesto diferido dbito (194) 1,769
3,651 5,757
Abono a prdidas y ganancias por impuesto diferido crdito (568) (1,950)
Provisin para impuesto sobre la renta y remesas 3,083 3,807
Provisin impuesto de renta corriente 3,845 3,988
Menos: Retencin en la fuente y saldos a favor de impuestos (11,391) (11,653)
Saldo a favor (7,546) (7,665)
Las declaraciones de impuesto sobre la renta y complementarios de los aos gravables

2011, 2010, 2009 y 2007 se encuentran sujetas a aceptacin y revisin por parte de las
autoridades tributarias. La Administracin del Grupo y sus asesores legales consideran
que las sumas contabilizadas como pasivo por este concepto son suficientes para atender
cualquier pasivo que se pudiera establecer con respecto a tales aos

Impuesto al patrimonio
En los trminos de la ley 1111 de 2006, por los aos gravables 2007, 2008, 2009 y 2010,
se cre el impuesto al patrimonio a cargo de las personas jurdicas, naturales y sociedades
de hecho, contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta. Para efectos de este
gravamen, el concepto de riqueza, base gravable del impuesto, es equivalente al total del
patrimonio lquido del obligado, cuyo valor sea igual o superior a tres mil millones de
pesos ($3,000,000).
La base para el clculo de dicho impuesto correspondi al patrimonio lquido al 1 de

enero de 2007 y la tarifa fue del 1.2 %.
Mediante Ley 1370 del ao 2009 se estableci el impuesto del patrimonio por el ao
gravable 2011, a cargo de los contribuyentes del impuesto a la renta, por lo tanto aquellos
contribuyentes con patrimonio lquido superior a $5,000 millones deben pagar una tarifa
del 4.8% y para patrimonios lquidos entre $3,000 millones y $5,000 millones una tarifa
del 2.4% sobre dicho patrimonio. As mismo, mediante Decreto de emergencia nmero
4825 de diciembre de 2010 se incluy un nuevo rango de contribuyentes obligados a
este impuesto, estableciendo una tarifa del 1% para patrimonios lquidos entre $1,000 y
$2,000 millones de pesos y del 1.4% para patrimonios entre $2,000 y 3,000 millones de
pesos. Adicionalmente, se estableci una sobretasa del 25% sobre este impuesto.
El impuesto debe causarse el 1 de enero de 2011 y pagarse en 8 cuotas durante 4 aos,

en dos cuotas anuales.
De acuerdo con el artculo 297 del E.T., la Compaa no est obligada a pagar el impuesto
al patrimonio por haber suscrito el acuerdo de reestructuracin de conformidad con lo
previsto en la Ley 550 de 1999.
Impuesto diferido
El impuesto diferido est originado por las diferencias temporales por transacciones que
afectan en perodos diferentes la utilidad comercial y la utilidad para propsitos fiscales.
La reversin de las diferencias temporales en los perodos subsiguientes generarn un

menor gasto por impuestos.

Estas diferencias corresponden al tratamiento contable y fiscal dado a la provisin de
cartera y a la depreciacin de activos fijos, tal como se detalla a continuacin:
2011 2010
Impuesto diferido dbito
Provisin pensiones de jubilacin y otros 194 (1,769)
Saldo final (Nota 9) 3,890 3,696
Impuesto diferido no corriente 682 488
Impuesto diferido corriente 3,208 3,208
Por renta presuntiva 3,208 3,208
Por bonificacin diferida 682 229
Por clculo actuarial - 259
3,890 3,696
Impuesto diferido crdito
Depreciacin por reduccin de saldos (2,215) (1,950)
Clculo actuarial 1,647 -
Nota 14 - obligaciones laborales

El saldo de las obligaciones laborales, al 31 de diciembre, comprenda lo siguiente:
2011 2010
Cesantas consolidadas 6,007 5,153
Vacaciones consolidadas 1,518 1,579
Prestaciones extralegales 1,124 1,549
Salarios por pagar 3,478 2,702
Prima de servicios 4 8
Intereses a las cesantas por pagar 648 607
12,779 11,598
Menos:
Porcin no corriente de cesantas consolidadas 1,548 891

Nota 15- pasivos estimados y provisiones
El saldo de los pasivos estimados y provisiones, al 31 de diciembre comprenda lo
siguiente:
2011 2010
Pensiones por pagar (1) 104,055 103,342
Bonificaciones por pagar 3,909 -
Contingencias por demandas 2,959 2,055
Provisin para costos y gastos 3,175 2,690
Provisiones fiscales 547 514
Otras 17 44
114,662 108,645
Menos:
Porcin no corriente de pensiones por pagar 91,098 92,123
Porcin no corriente de contingencias por demandas 733 733
Porcin no corriente de bonificaciones por pagar 1,507 -
Total porcin no corriente 93,338 92,856
(1) El valor de las obligaciones de la Compaa Matriz por este concepto ha sido
determinado con base en estudios actuariales actualizados mediante la resolucin
1555 de julio de 2010. La tasa de inters tcnico utilizada para el cmputo del
valor actual del pasivo es equivalente al 4.8%. De acuerdo con esta resolucin y
por el incremento en el pasivo pensional como consecuencia del incremento en la
tasa de mortalidad el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico aprob amortizar
dicho incremento hasta el ao 2029, mediante decreto 4565 del 7 de diciembre de
2010
El nmero de personas incluidas en el clculo actuarial a diciembre 31 fue de 2,287

(2010 2,362).
El movimiento de las cuentas de pasivo por pensiones de jubilacin y pensiones por

amortizar durante el ao fue el siguiente:
2011 2010
Clculo actuarial al 31 de diciembre del ao actual 115,060 118,299
Clculo actuarial al 31 de diciembre del ao anterior 118,299 102,555
(Disminucin) aumento en la obligacin legal
segn clculo actuarial del ao (3,239) 15,744
Saldo por amortizar al 31 de diciembre del ao anterior 14,957 -
Gasto del ao (617) (787)
Saldo por amortizar al 31 de diciembre del ao 11,101 14,957

Al 31 de diciembre, el Grupo registr las siguientes operaciones con cargo a resultados,
con respecto a pensiones de jubilacin:
2011 2010
Pagos efectuados durante el ao 12,950 13,303
Gasto del ao 617 787
13,567 14,090
El nmero de personas empleadas por el Grupo, as como los valores pagados por
salarios y prestaciones sociales durante el ao 2011, se discrimina as:
Vinculados Cooperativos Total

Nmero de trabajadores 5,302 395 5,697
Valores pagados 89,058 44,320 133,378
Nota 16- patrimonio

El capital de la Matriz, est representado por 13.500.000.000 de acciones con un valor
nominal de $4 pesos colombianos cada una, de las cuales se encuentran suscritas y
pagadas 9.188.277.103 de acciones (2010- 8.255.282.680)
El saldo de supervit de capital, al 31 de diciembre, comprende:
2011 2010
Prima en colocacin de acciones 206,630 168,733
Supervit por mtodo de participacin de inversiones
no consolidadas en 2011 y 2010 13,946 16,192
220,576 184,925

El saldo de reservas, al 31 de diciembre, comprende:
2011 2010
Reserva por disposiciones fiscales 38,576 38,576
Para reconversin industrial 36,566 36,566
Reserva legal 17,724 17,724
Reserva a disposicin del mximo rgano social 2,181 2,181
Reserva para futuras capitalizaciones 1,884 1,884
Otras 965 965
97,896 97,896
Reserva Legal
En Colombia las compaas del Grupo estn obligadas a apropiar, como reserva legal, el
10% de sus ganancias netas anuales, hasta que el saldo de la reserva sea equivalente al
50% del capital suscrito, siempre que la Compaa no presente prdidas acumuladas por
amortizar. La reserva legal no es distribuible antes de la liquidacin de la Compaa y
debe utilizarse para absorber o reducir prdidas. Son de libre disposicin por la Asamblea
de Accionistas las apropiaciones hechas en exceso del 50% antes mencionado.
Reserva por disposiciones fiscales
Esta reserva se constituye para obtener deducciones tributarias por depreciacin en

exceso de depreciaciones contabilizadas, segn disposiciones legales (Artculo 130 del
Estatuto Tributario), en la medida en que las depreciaciones fiscales excedan las contables,
se debe constituir una reserva del 70% de dichos excesos.
Revalorizacin del Patrimonio
Se abonaban a esta cuenta, con cargo a resultados, los ajustes por inflacin hasta el
31 de diciembre de 2006, de las cuentas del patrimonio, excepto el supervit por
valorizaciones y la utilidad del ejercicio. De acuerdo con normas vigentes, este saldo no
podr distribuirse como utilidad hasta que se liquide la Compaa o se capitalice. Esta
capitalizacin representa para los accionistas un ingreso no constitutivo de renta ni de
ganancia ocasional.

Nota 17 cuentas de orden
2011 2010
Por derechos contingentes
Construcciones y edificaciones pignoradas (Nota 7) 22,217 93,229
Maquinaria industrial pignorada (Nota 7) 3,815 63,165
Inventario dado en garanta 38,857 61,224
Inversiones en fiducia de garanta (Nota 8) - 17,442
Inversiones pignoradas 2,584 288
Cartera dada en garanta (Nota 4) 5,000 -
Otros 1,766 451
74,239 235,799
Por responsabilidades contingentes
Garantas personales Plan Vallejo 36,134 36,134
Mercanca recibida en consignacin 1,449 1,479
Litigios y/o demandas 1,258 1,360
Ajustes por inflacin 13 7,046
Otras 3 146
38,857 46,165
Deudoras de control
Propiedad planta y equipo totalmente depreciado 431,845 439,825
Ajuste por inflacin activos 131,709 135,519
Capitalizacin de la revalorizacin del patrimonio 32,022 33,958
Activos castigados (cartera) 32,624 22,900
Bienes y valores en fideicomiso 1,292 -
Otras cuentas deudoras 6,145 3,492
635,637 635,694
Acreedoras de control
Ajuste por inflacin al patrimonio 123,594 116,548
Prdidas en subordinadas con patrimonio negativo 7,083 7,083
130,677 123,631
Cuentas de orden fiscales
Diferencia en valorizaciones 517,728 401,640
Diferencias patrimoniales 84,581 28,746
Diferencia en pasivos 11,411 15,874
Diferencia en activos 3,890 2,633
Diferencia en ingresos 7,900 7,210
Reajuste fiscal de propiedad, planta y equipo (15,088) (15,105)
Reajuste fiscal de inversiones (24,520) (16,251)
Diferencia en gastos (14,155) (13,455)
Prdidas fiscales por amortizar (46,402) (44,194)
Diferencia por provisiones - -
Otros 2,583 212
Subtotal 527,928 367,310
Total cuentas de orden 1,407,338 1,408,599

Nota 18 - ventas netas
Las ventas netas en el ao comprendan:
2011 2010
Ventas brutas nacionales 587,588 497,583
Ventas brutas exportaciones directas 116,549 149,672
Devoluciones, rebajas y descuentos (34,553) (32,124)
669,584 615,131
Nota 19 - gastos operacionales de administracion y ventas

Los gastos operacionales de administracin y ventas, comprendan:
2011 2010
Gastos de administracin
Provisin para proteccin de deudores e inversiones 2,991 4,551
Impuestos 1,119 997
Seguros 959 523
Depreciacin 728 834
Contribuciones y afiliaciones 609 649
Otros 2,231 2,392
29,400 31,274

2011 2010
Gastos de ventas
Provisin para inventarios 7,101 1,273
Fletes y acarreos 6,394 5,894
Impuestos 4,315 4,008
Provisin para deudores 3,525 2,511
Gastos de exportacin diversos 3,225 3,433
Seguros 1,416 1,034
Arrendamientos 1,119 1,451
Fletes de exportacin 753 891
Muestras y productos propios 454 350
Depreciacin y amortizacin 440 392
Envases y empaques 113 107
Otros 1,423 1,625
58,186 51,582
Nota 20 - ingresos y gastos diversos

Los ingresos y gastos diversos comprendan lo siguiente:
2011 2010
Ingresos diversos
Recuperacin de costos y gastos 3,523 1,838
Aprovechamientos 3,470 2,837
Recuperacin provisiones (1) 3,073 1,019
Utilidad en operaciones de cobertura 1,302 2,232
Bonificaciones 677 -
Indemnizaciones de compaas aseguradoras 602 220
Otras ventas 289 119
Honorarios 250 60
Recuperacin de provisin sobre inversiones permanentes 158 458
Dividendos y participaciones 148 175
Ingresos de ejercicios anteriores 45 4
Otros 337 96
14,326 9,734
Utilidad en venta de intangibles (2) - 10,755
Utilidad en venta de propiedades, planta, equipos e inversiones (3) 2,092 6,212

2011 2010
Gastos diversos
Bonificacin por retiro 3,540 -
Provisin para otros costos y gastos 3,503 2,871
Gravamen a los movimientos financieros 3,078 1,031
Prdida en operaciones de cobertura 1,926 2,090
Prdida en venta y retiro de otros activos 692 -
Amortizacin rdenes de trabajo 618 3,664
Diferencia por conversin 120 57
Donaciones 113 33
Multas y sanciones 49 19
Prdida en venta y retiro de propiedad, planta y equipo 42 487
Indemnizaciones 34 9
Costas y procesos judiciales 26 2,671
Perdida por venta y retiro de inversiones y otros activos - 73
Retiro por obsolescencia de inventarios - 392
Otros 1,464 1,374
16,101 16,297
(1) La cuenta de recuperacin de provisiones corresponde principalmente a provisin

inversiones $1,821 $0 (2010 - $627) y a provisin de propiedades planta y equipo
$537 (2010 - $0).
(2) La cuenta de utilidad en venta de intangibles en 2010 corresponde al fideicomiso

efectuado con el terreno y los edificios de la planta de Barbosa por $10,755.
(3) En 2010 la Compaa Matriz incluye utilidad en venta de terrenos y edificaciones de

la planta de acabados de Barbosa por valor de $5,790.
Nota 21- gastos financieros

Los gastos financieros al 31 de diciembre comprendan lo siguiente:
2011 2010
Intereses (1) 11,317 11,634
Descuentos comerciales 3,475 4,795
Otros 239 271
17,002 18,071
(1) Los intereses correspondientes al capital en ley 550 de 1999 a favor de las entidades
oficiales se calculan con base en el IPC al final de cada perodo, para el ao 2011 la
tasa aplicada fue 3,73%, mientras que para el 2010 de 3.17%.

Nota 22- vinculados econmicos
2011 2010
Deudores
Textiles del Ro S.A. (1) 5,472 9,111
Fabrisedas (2) 4,790 4,140
Diversificacin Industrial de San Pedro S.A.S. - 274
Total (Nota 4) 10,262 13,525
Menos: porcin no corriente 4,790 9,384
(1) Durante 2011 y 2010 la Compaa Matriz no consolid con Riotex S.A., ya que
dicha filial se encuentra en acuerdo de reestructuracin de deudas (Ley 550 de
1999). Los prstamos otorgados a Riotex S.A. se hicieron a una tasa del 4.11%.
(2) Durante 2011 y 2010 no se consolid con Fabrisedas S.A., debido a que dicha
Compaa se encuentra en liquidacin.
No se presentaron transacciones por otros conceptos, a excepcin de los pagos inherentes

a la vinculacin directa de los miembros de las Juntas Directivas de las compaas del
Grupo o sus administradores.
Al 31 de diciembre de 2010 las cuentas por pagar no corrientes incluyen $5,864 con
Textiles del Ro S.A., cifra incluida en el acuerdo de reestructuracin de deudas Ley 550
de 1999, sobre los cuales se causaron $116 por concepto de intereses.
Durante los aos 2011 y 2010 no se llevaron a cabo operaciones con empresas vinculadas,
accionistas, directores y administradores de las caractersticas que se mencionan a
continuacin:
1. Servicios gratuitos o compensados.
2. Prstamos que impliquen para el mutuario una obligacin que no corresponda a la

esencia o naturaleza del contrato.
3. Prstamos con tasas de intereses diferentes a las que ordinariamente se pagan o

cobran a terceros en condiciones similares de plazo, riesgo, etc.
Nota 23 - contingencias
Demandas laborales
Existen demandas laborales, por concepto de pensiones de jubilacin, seguridad social,

horas dominicales y despidos sin justa causa. Los asesores legales y la Administracin
consideran que de estas demandas no se derivarn pasivos de importancia, adicionales a
los registrados contablemente.

Esta compaa fue declarada en liquidacin mediante Auto 410-7777 del 9 de noviembre
de 1997 de la Superintendencia de Sociedades.
Los accionistas de Industrial Hullera S.A. al momento de la liquidacin eran los

siguientes:
Accionista Nmero Porcentaje

de acciones de participacin
Compaa Colombiana de Tejidos S.A. Coltejer 2.427.691 37.49
Cementos Argos S.A. 2.426.469 37.48
Fabricato S.A. 727.119 11.23
Textiles Panamericanos S.A. Pantex
(compaa fusionada con Fabricato S.A.) 683.932 10.56
Otros 209.500 3.24
Mediante Resolucin 0661-1333 del 24 de septiembre de 1999, la Superintendencia

Financiera de Colombia y la Superintendencia de Sociedades declar matrices de
Industrial Hullera S.A. a Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A.
En fallo emitido el 27 de marzo de 2003, el Consejo de Estado confirm la legalidad

de la resolucin de las Superintendencias que declar a Coltejer S.A., Fabricato S.A. y
Cementos Argos S.A., matrices de Industrial Hullera S.A.
Se presume que como matrices de Industrial Hullera S.A. en liquidacin, Coltejer S.A.,
Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A., responden subsidiariamente en el pago de sus
obligaciones si la situacin de liquidacin obligatoria de Industrial Hullera S.A. se produjo
por causa o con ocasin de las actuaciones de Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos
Argos S.A. en virtud de la subordinacin y en contra de los intereses de Industrial
Hullera S.A. Se entiende que, de probarse en juicio, esta responsabilidad subsidiaria es
proporcional a la participacin accionaria de las tres compaas: Coltejer S.A. el 37.5%
Fabricato S.A. 21.8% y Cementos Argos S.A. 37.5%.
Debido a lo anterior se presentaron dos procesos civiles contra la empresa, al igual

que contra Coltejer y Cemento Argos S.A. (las tres en su condicin de matrices de esa
Compaa). Uno de estos procesos fue fallado definitivamente por la Corte Suprema
absolviendo a las matrices, segn sentencia de casacin del 3 de agosto de 2006. Por
consiguiente, este proceso, entablado por el Liquidador de Industrial Hullera, ya se termin,
por lo tanto, se revers, en el ao 2007, la provisin solicitada por la Superintendencia
Financiera de Colombia en resolucin nmero 0730 del 31 de agosto de 2005.
El otro proceso, tambin contra las matrices, fue entablado por la Asociacin de
Pensionados de Industrial Hullera y por uno de sus jubilados en nombre propio. Este
proceso se encuentra en segunda instancia y segn el abogado que representa la Empresa,
su resultado ser igualmente favorable para las matrices.

En el ao 2002, jubilados de Industrial Hullera S.A. entablaron varias acciones de tutela
contra Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A. con el fin de obtener el pago
de las mesadas pensionales a cargo de Industrial Hullera S.A.; en todas las tutelas hubo
fallos favorables a las tres compaas matrices.
Sin embargo, tres de las tutelas fueron objeto de revisin por parte de la Corte
Constitucional que en sentencia de julio 31 de 2003, orden al liquidador de Industrial
Hullera S.A. (en liquidacin obligatoria), pagar las mesadas adeudadas a sus pensionados
y las que se causen en el futuro, y si Industrial Hullera S.A. carece de recursos suficientes,
Coltejer S.A., Fabricato S.A. y Cementos Argos S.A. debern ponerlos a disposicin
del liquidador en proporcin a su participacin accionaria, en calidad de prstamo. Lo
anterior en forma transitoria hasta que la justicia ordinaria decida los dos procesos en
curso.
El liquidador de Industrial Hullera S.A. (en liquidacin obligatoria), carece de recursos

para pagar las pensiones adeudadas a sus pensionados y las que se causen en el futuro.
Segn la participacin accionaria en Industrial Hullera S.A., a Fabricato S.A. le corresponde

poner a disposicin del liquidador el 21.8% de las pensiones adeudadas y de cada
mesada futura. Al 31 de diciembre la Compaa ha puesto a disposicin del liquidador de
Industrial Hullera S.A. $4,976 (2010 - $4,499).
Cinsa S.A.
Durante el ao 2003 se liquid la sociedad Comercializadora Internacional Fabricato S.A.

Cinsa. Como resultado de este proceso existe una accin de nulidad y restablecimiento
del derecho ante el Tribunal Administrativo de Cundinamarca contra Resolucin expedida
por la DIAN en que se sancionaba a CINSA por infraccin cambiaria.
Dicho proceso fue fallado en contra de la Compaa en primera instancia en el Tribunal

Administrativo de Cundinamarca, y sobre el mismo se interpuso el recurso de apelacin.
En 2009, se registr un pasivo estimado por $733 para cubrir esta contingencia, para el
ao 2011 segn el concepto de los asesores jurdicos de la Compaa se estima que el
pasivo asciende a $733.

Nota 24 efecto de la consolidacin en la estructura de los
estados financieros de la matriz
2011 2010
Activo
Activo de la Matriz 1,210,391 1,041,867
Activo de las Subordinadas 131,039 128,740
1,341,430 1,170,607
Ajustes y eliminaciones
Disponible 675 319
Deudores y cuentas por cobrar (112,101) (95,742)
Inventarios 793 (3,127)
Inversiones permanentes (19,024) (16,698)
Valorizacin de inversiones (877) (1,042)
Activo consolidado 1,210,896 1,054,317
Pasivo
Pasivo de la Matriz 324,965 305,249
Pasivo de las Subordinadas 125,497 122,001
450,462 427,250
Eliminaciones
Intereses minoritarios 192 1,008
Proveedores y cuentas por pagar (113,888) (107,139)
Pasivo consolidado 336,766 321,119
(Prdida) utilidad de la Matriz (5,636) 3,196
Prdida de las Subordinadas (4,083) (8,591)
(9,719) (5,395)
Eliminaciones
Mtodo de participacin 1,549 1,748
Intereses minoritarios 29 89
Prdida en inventarios no realizados (159) (2,111)
Recuperacin de deudores (6,597) -
Provisiones de inversiones (62) -
Otras eliminaciones 185 (197)
Prdida Consolidada (14,774) (5,866)
Patrimonio
Patrimonio de la Matriz 885,426 736,618
Patrimonio de las Subordinadas 5,542 6,739
890,968 743,357
Eliminaciones
Capital social (26,548) (24,787)
Prima en colocacin de acciones (3,064) (774)
Revalorizacin del patrimonio (13,757) (13,909)
Reservas (1,009) (1,005)
Resultados del ejercicio (5,055) (471)
Resultados de ejercicios anteriores 39,390 38,274
Supervit por mtodo de participacin (5,841) (6,357)
Supervit por valorizaciones (954) (1,130)
Patrimonio consolidado 874,130 733,198


He auditado los balances generales consolidados de Fabricato S.A. (antes Textiles

Fabricato Tejicndor S.A.) y sus compaas subordinadas al 31 de diciembre de 2011
y 2010 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el
patrimonio de los accionistas, de cambios en la situacin financiera y de flujos de efectivo
de los aos terminados en esas fechas y el resumen de las principales polticas contables
indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.
La administracin es responsable por la adecuada preparacin y presentacin de estos

estados financieros consolidados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente
aceptados en Colombia para instituciones controladas por la Superintendencia Financiera
de Colombia. Esta responsabilidad incluye disear, implementar y mantener el control
interno relevante para que estos estados financieros consolidados estn libres de
errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas
contables apropiadas, as como establecer los estimados contables que sean razonables
en las circunstancias.
Mi responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre dichos estados financieros

consolidados con base en mis auditoras. Obtuve las informaciones necesarias para
cumplir mis funciones de revisora fiscal y llev a cabo mi trabajo de acuerdo con normas
de auditora generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee
y efecte la auditora para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros
consolidados estn libres de errores de importancia relativa.
Una auditora de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos
para obtener evidencia de auditora sobre los valores y revelaciones en los estados
financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo
la evaluacin del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En
la evaluacin de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de
la entidad para la preparacin y razonable presentacin de los estados financieros, con
el fin de disear procedimientos de auditora que sean apropiados en las circunstancias.
Una auditora tambin incluye evaluar lo apropiado de las polticas contables usadas y de
las estimaciones contables realizadas por la administracin de la entidad, as como evaluar
la presentacin de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de
auditora que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinin que
expreso a continuacin.

En mi opinin, los citados estados financieros consolidados auditados por m, que fueron
fielmente tomados de los registros de consolidacin, presentan razonablemente, en
todos los aspectos significativos, la situacin financiera consolidada de Fabricato S.A.
y sus compaas subordinadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y los resultados
consolidados de sus operaciones, los cambios en su situacin financiera y sus flujos
de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con principios
de contabilidad generalmente aceptados en Colombia para instituciones controladas
por la Superintendencia Financiera de Colombia, los cuales fueron uniformemente
aplicados.
Como se describe en la Nota 1 a los estados financieros, el 7 de noviembre de 2000

la Compaa Matriz formaliz un acuerdo de reestructuracin con sus acreedores
internos y externos, bajo los lineamientos establecidos en la Ley 550, con el propsito
de corregir sus deficiencias de capital de trabajo y lograr un mejoramiento de los
resultados financieros negativos que se venan presentando durante los ltimos aos.
Hasta la fecha de este informe no tengo evidencia de que la Compaa haya incumplido
con lo pactado en el acuerdo de reestructuracin econmica mencionado.
Dorian Echeverry Q.
Revisora Fiscal
Tarjeta Profesional No. 23868-T
Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.

Informe de Sostenibilidad
Nuestro equipo humano
Nuestra gente, mayor valor
de Fabricato
Como parte de nuestra cultura organizacional fundamentada en polticas y programas
que benefician a nuestro equipo humano y su grupo familiar, continuamos promoviendo
su desarrollo integral, generando espacios de encuentro que fomenten la identidad
corporativa a nuestros colaboradores, contribuyendo de manera decidida al mejoramiento
de su calidad de vida, ratificando as nuestro compromiso social y empresarial con el
desarrollo del pas y de Fabricato.
Creemos decididamente en las personas e identificamos a nuestro equipo humano

como el valor ms importante en la transformacin de Fabricato por que contribuye
de manera clave, para ser una organizacin sostenible, rentable y en crecimiento. Es por
eso que continuamos con nuestra poltica de preservar la fuente de empleo, por tanto,
durante el ao 2011 la Compaa contrat, para sus diferentes procesos productivos y
administrativos, 6.472 personas, en promedio.
2.400 jubilados a cargo de la Empresa
$12.900 por concepto de pensiones de vejez

millones
Durante el 2011, con una serie de programas y beneficios extralegales en educacin,

vivienda, salud, recreacin, alimentacin y transporte, Fabricato contribuy con la
atencin de las necesidades bsicas de su equipo humano, aportando de esta manera al
mejoramiento de la calidad de vida de los trabajadores y su grupo familiar.
Informe de sostenibilidad 129

Educacin y promocin humana
La educacin es el motor de desarrollo de toda sociedad.
$1.429 millones
para programas de educacin formal
del trabajador
1.449 becas
otorgadas a los hijos de 1.173 trabajadores
As mismo, la Universidad de la Tela continu realizando durante el ao, acciones de
formacin para los trabajadores de todos los niveles buscando fortalecer de manera
integral sus competencias tcnicas, humanas y administrativas, que permitan mejorar la
competitividad de nuestro equipo humano y por ende, la productividad de la Empresa.
Enfocados en la innovacin y adaptndonos a nuestra estrategia corporativa, que implica

la adquisicin de nuevas tecnologas que permitirn convertirnos en la empresa ms
moderna de Lationamrica, hemos realizado un riguroso proceso de seleccin y de
entrenamiento en competencias tcnicas al grupo de trabajadores que operarn la nueva
maquinaria en las plantas de Telares y Acabados.
De otro lado, y proyectndonos al futuro de la Empresa, iniciamos el programa de

profesionales en entrenamiento para el rea de Mercadeo y Ventas, que tiene como
finalidad el fortalecimiento del equipo comercial para liderar la nueva estrategia de
orientacin al cliente.
Convenios de capacitacin con otras entidades
En su proyeccin a la comunidad, la Empresa ejecut convenios de capacitacin

permanentes con el SENA a travs del Centro Tecnolgico de Gestin Industrial en los
programas de formacin titulada y otros cursos, entre los que se destaca Evaluacin y
Certificacin de Competencias.
Capacitacin a clientes
Fabricato, enfocados al mercado para satisfacer las necesidades de nuestros

clientes.
Fue constante, durante el 2011, el empeo de la Empresa a travs de la Universidad

de la Tela, en realizar programas de capacitacin a clientes, buscando fortalecer el
conocimiento tcnico textil de su personal, especialmente del rea comercial, apoyando
as sus resultados en la comercializacin del producto.

VIVIENDA
Soluciones de vivienda para una mejor calidad de vida.
Contribuir con la solucin de vivienda para nuestros trabajadores y su grupo familiar, es

una de nuestras prioridades; para lograrlo destinamos $1.078 millones, con lo cual se
beneficiaron 19 grupos familiares que obtuvieron una solucin de vivienda.
SALUD
Disminuir los riesgos para garantizar un buen trabajo.
Con el objetivo de continuar generando ambientes sanos para prevenir los accidentes de
trabajo, las emergencias y las enfermedades profesionales y contribuir al mejoramiento
de la calidad de vida laboral, la Empresa invirti $709 millones en diversos programas de
prevencin en Salud Ocupacional, sistemas de prevencin y emergencias, sealizacin,
elementos de proteccin personal y en salud visual.
10%
disminucin
en los das de incapacidad
con respecto al ao 2010
Durante el ao 2011, se dio continuidad a los sistemas de vigilancia epidemiolgica para
el cuidado de la salud auditiva, pulmonar, osteomuscular y visual, continuando con la
capacitacin, el suministro y auditoria al uso de los elementos de proteccin personal,
para el control de las enfermedades profesionales y el mejoramiento de las condiciones
y el diseo en los puestos de trabajo.

RECREACIN E INTEGRACIN
Propiciar ambientes de esparcimiento que permitan el desarrollo de nuestro
equipo humano.
Dentro de los programas de bienestar laboral y social, mediante diferentes actividades

ejecutadas durante el ao 2011, se propiciaron espacios de educacin, recreacin,
integracin y deporte que promueven la salud fsica y mental de los trabajadores y su
grupo familiar dentro de las que se destacan.
Jornada de Puertas Abiertas.
Navidad en familia.
Escuela de ftbol.
Semillero de patinaje. Torneo de bolos.

FONDO MUTUO DE INVERSIN
Como una forma de estimular el ahorro de todos los trabajadores, la Empresa aport
al Fondo Mutuo de Inversin Fabrimutuo, un total de $161 millones, beneficiando a los
1.422 trabajadores afiliados a dicho Fondo.
PROTECCIN DEL MEDIO AMBIENTE

El cambio est en nosotros.
Fabricato desarrolla toda su actividad industrial con una decidida conciencia de respeto
por el entorno. Esto constituye uno de los elementos de nuestra proyeccin hacia la
responsabilidad social, por lo cual, todas nuestras actividades, proyectos y procesos
productivos, se implementan bajo esta premisa fundamental, segn la cual la proteccin
del medio ambiente no slo es un imperativo tico sino que tambin es una buena
oportunidad de negocios.
2.700 millones
destinados a mitigar el impacto ambiental
ocasionado por los dieferentes procesos
de la Empresa
Nuestros principales aportes durante el 2011, fueron:
Programa de disposicin y manejo de los residuos slidos generados en las diferentes
plantas.
Recuperacin de soda custica en las aguas residuales de la planta de acabados

Fabriuno, mediante la instalacin de un equipo evaporador con el cual se disminuye
el grado de incidencia que se tena sobre el entorno.
19 puntos ecolgicos para optimizar la separacin de residuos slidos en las plantas

ubicadas en el municipio de Bello.
Sistema de neutralizacin de las aguas residuales mediante la captura de los gases

de combustin de las calderas en la planta TOLIMA, Ibagu.
Planta Riotex, mejoramos la calidad hdrica del Ro Negro:
Con una inversin cercana a los 4.000 millones de pesos en obras para descontaminar
sus vertimientos, Riotex dio inicio a la construccin de la Planta de Tratamiento de aguas
residuales en la cual se tratar el 100% de los vertimientos.

Nuestras plantas
PRINCIPAL
Carrera 50 38-320
Telfono +57 (4) 4483500
Fax +57 (4) 2753875
Bello - Antioquia
Ibagu
Kilmetro 2va Aeropuerto Perales
Telfono +57 (8) 2684400
Fax +57 (8) 2675555
Ibagu - Tolima
Indulana
Transversal 78 65-299
Telfono +57 (4) 4484999
Fax +57 (4) 2571542
Medelln - Antioquia
Notejidos
Carrera 54 40-150
Telfono +57 (4) 4483500
Fax +57 (4) 4520604
Bello - Antioquia
Pantex
Carrera 50 38-201
Telfono +57 (4) 4483500
Fax +57 (4) 2759928
Bello - Antioquia
Riotex
Autopista Medelln-Bogot kilmetro 37
Telfono +57 (4) 5626666
Fax +57 (4) 5615338
Rionegro - Antioquia
www.fabricato.com

Informe Anual Del Año 2011 de La Compañía Colombiana FABRICATO

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Innovacin | Vestuario | Tecnologa | Institucional | Textiles tcnicos | Modernidad | Mercado | Desarrollo

Junta Directiva, Revisora Fiscal y Direccin 7

Informe de la Junta Directiva y el Presidente 9

Estados Financieros Consolidados 75

Informe de Sostenibilidad 127

La revaluacin de la tasa de cambio alcanz niveles de hasta un 8,7%; no obstante,

Todo lo anterior reflej una dinmica positiva en la demanda de consumo en el sector

Informe de la Junta Directiva y el Presidente 11

0 Las ventas de exportacin tomaron mayor participacin sobre el total de ventas,

12 fabricato / informe anual 2011

-0,8% de las ventas. 60.000

Las valorizaciones ascendieron a $517.728 millones, con un crecimiento del 28,9%,

Valor ndice COLCAP

y la confianza de los acreedores al decidir capitalizar sus acreencias. El nmero total de

Precio del algodn 2011

US$0,95 por libra.

Informe de la Junta Directiva y el Presidente 13

Entrada en vigencia TLC

Adicionalmente, Estados Unidos es uno de los mercados ms importantes en materia

Con el fin de mejorar la eficiencia y reducir los costos de produccin, en el mes de

Adicionalmente, con este proyecto se optimizarn los procesos, se mejorar la calidad de

A la fecha, el plan de trabajo se ha ejecutado en un 50%, correspondiente a la construccin

CON NUEVA TECNOLOGA, TENDREMOS EN 2012 LA INFRAESTRUCTURA DE

14 fabricato / informe anual 2011

3. Planta de Tratamiento Riotex

Durante este ao, se adelant la construccin de una planta de tratamiento de aguas

La estrategia corporativa y competitiva de FABRICATO se reorientar de un enfoque

Informe de la Junta Directiva y el Presidente 15

Los Estados Financieros de 2011 fueron estudiados y aprobados por el Comit de

De conformidad con Io establecido en el artculo 46 de la Ley 964 de 2005, los Estados

Operaciones celebradas con los accionistas y administradores

Hechos relevantes posteriores al cierre

16 fabricato / informe anual 2011

A nuestros trabajadores, quienes conforman el equipo humano que con su esfuerzo y

Reiteramos nuestro compromiso y seguiremos acumulando experiencias, competencias

De los seores accionistas:

Gilberto Restrepo Vsquez

Juan Carlos Cadavid Gmez

Informe de la Junta Directiva y el Presidente

A los seores Accionistas

Los suscritos Representante Legal y Contador de Fabricato S.A., certificamos que

a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compaa al 31

c) Los activos representan probables beneficios econmicos futuros (derechos) y

Lo anterior para efectos de dar cumplimiento al artculo 37 de la Ley 222 de 1995.

Juan Carlos Cadavid Gmez Jimena Medina Portela

20 fabricato / informe anual 2011

EL SUSCRITO REPRESENTANTE LEGAL DE FABRICATO S.A.

Que los estados financieros y el informe de gestin correspondientes al ejercicio 2011

Juan Carlos Cadavid Gmez

Activo NOTAS 2011 2010

22 fabricato / informe anual 2011

NOTAS 2011 2010

24 fabricato / informe anual 2011

26 fabricato / informe anual 2011

Anlisis de cambios en el capital de trabajo

28 fabricato / informe anual 2011

Nota 1 - Entidad y objeto social

Su domicilio principal se encuentra en la ciudad de Medelln. El trmino de duracin de

Por decisin de la asamblea de accionistas la Compaa cambi su razn social de Textiles

Mandato sin representacin

A partir del 31 de enero de 2011, la Compaa posee un contrato de mandato sin

30 fabricato / informe anual 2011

El 21 de julio de 2008 los acreedores de la Compaa suscribieron una reforma al