You are on page 1of 17

FUJFOOFCBMJCBS

" -5 ) 6 4 4 & 3 

"/%5)&36&%6-.

)
VOEFSUPPL UP XSJUF UIJT PCJUVBSZ PG -PVJT "MUIVTTFS GPS UIF
BMVNOJ PG UIF DPMF /PSNBMF 4VQSJFVSF JO   OFBSMZ UISFF
ZFBSTBGUFSUIFUIJOLFSTEFBUIBOEOPUXJUIPVUIFTJUBUJPOTBOE
EFMBZT 5IF NPNFOU IBQQFOFE UP DPJODJEF XJUI ZFU BOPUIFS
DIBOHF PG GPSUVOF JO UIF NFEJB JNBHF PG PVS DPNSBEF  BT UIF QPTU
IVNPVTQVCMJDBUJPOPGUXPBVUPCJPHSBQIJDBMUFYUTIBEPODFNPSFESBXO
BUUFOUJPO OPUXJUIPVUTPNFDPNNPUJPO UPUIFGBUFPGUIFADBNBOPGUIF
SVFE6MN5IJTSFBXBLFOJOHPGDVSJPTJUZBCPVUBNBOXIPIBETFFNFE
GPSHPUUFO IJTXSJUJOHTWJSUVBMMZPVUPGQSJOU OPEPVCUDPJODJEFEXJUIUIF
MJGUJOHPGDFSUBJOUBCPPTBOEUIFFOEPGBMBUFODZQFSJPE'PS"MUIVTTFS
IBECFFOGBNPVTUXPUJNFTPWFSmSTU JOUIFTBOET BTB.BSYJTU
QIJMPTPQIFS BOE  XJUI -WJ4USBVTT  -BDBO  'PVDBVMU BOE #BSUIFT  BO
FNCMFNBUJDmHVSFPGA'SFODITUSVDUVSBMJTNBOETFDPOE GPSBGFXXFFLT
BUUIFFOEPG BTUIFVOGPSUVOBUFBOETDBOEBMPVTQSPUBHPOJTUPGBO
VOFYQFDUFE GBJU EJWFST  UIF NVSEFS PG IJT XJGF )MOF  XJUIJO UIF WFSZ
XBMMTPGUIFDPMF#Z JUTFFNFE FOPVHIUJNFIBEQBTTFEGPSJOUFS
FTUBOEOPTUBMHJBUPBQQFBS BMPOHXJUIUIFOFFEUPFYQMBJOFWFOUTUIBU
OPXCFMPOHFEUPIJTUPSZ

*UXBTOFWFSUIFMFTTVODMFBSXIFUIFSUIJTUZQFPGDVSJPTJUZDPVMEMFBEUP
BMVDJEDPNQSFIFOTJPOPG"MUIVTTFSTQFSTPOBMJUZBOEJOUFMMFDUVBMSPMF
0GDPVSTF JUJTOFJUIFSQPTTJCMFOPSEFTJSBCMFUIBUUIFSFTIPVMECFVOB
OJNJUZ PO TVDI NBUUFST CVU POF NJHIU IPQF UIBU UIFZ XPVME BU MFBTU
CFEJTDVTTFEPOUIFCBTJTPGBMMUIFBWBJMBCMFGBDUT BOEPGKVEHFNFOUT
JOEFQFOEFOUMZ SFBDIFE 5IF UJNF PG XSJUJOH  XIFO UFTUJNPOZ XBT TUJMM
BWBJMBCMF GSPN TFWFSBM HFOFSBUJPOT PG "MUIVTTFST DPMMFBHVFT  TUVEFOUT 
DPNSBEFT  JOUFSMPDVUPST  GSJFOET BOE BEWFSTBSJFT  TFFNFE B GBWPVSBCMF
NPNFOU GPS TIFEEJOH MJHIU OPU TJNQMZ PO UIF GBUF PG B NBO  IPXFWFS

NEWLEFTREVIEWJULYAUG
NLR

FYDFQUJPOBMPSBCOPSNBM CVUPOUIFJOTUJUVUJPOTBOEPSHBOJ[BUJPOTXJUI
XIJDIIJTFYJTUFODFXBTTPDMPTFMZJOUFSXPWFO

*TIPVMEMJLFUIFSFGPSFUPNBLFDMFBSGSPNUIFTUBSUXIBUTVDIBAOPUJDF
XJMMOPUCFOFJUIFSBQFSTPOBMUFTUJNPOZ XIJDIXPVMEIBWFCFFOPVUPG
QMBDFJOUIF"OOVBJSFBOEXPVMEIBWFSFRVJSFENPSFTQBDFOPSBCJPH
SBQIZ UPDPNQMFNFOU DPOmSNPSDPSSFDUUIFUFYUTSFDFOUMZQVCMJTIFE 
TPNFUIJOHGPSXIJDI*XBTOPURVBMJmFEOPSBGPSNBMQSFTFOUBUJPOPG
"MUIVTTFSTUIFPSFUJDBMXPSLOPS mOBMMZ BEFUBJMFEBOBMZTJTPGUIFSPMF
UIBU GPSNPSFUIBOUIJSUZZFBST IFQMBZFEJOUIFMJGFPGUIFDPMF BOE
UIBUJUJOUVSOQMBZFEJOIJT3BUIFS JUJTJOUFOEFEBTBSFNJOEFSPGUIF
GBDUT GPMMPXFECZTPNFSFnFDUJPOTBOEIZQPUIFTFT

$BSFFS

#PSO PO  0DUPCFS  JO #JSNBOESFJT  B TVCVSC PG "MHJFST  JOUP B
GBNJMZPGPGmDFXPSLFSTBOEQFUUZPGmDJBMTIJTGBUIFS $IBSMFT FOEFE
BDBSFFSTQFOUBMNPTUFOUJSFMZJO/PSUI"GSJDBBTIFBEPGUIF.BSTFJMMFT
PGmDF PG UIF $PNQBHOJF "MHSJFOOF EF #BORVF-PVJT "MUIVTTFS
BUUFOEFE MZDF JO .BSTFJMMFT  BOE QSFQBSFE GPS UIF DPNQFUJUJWF FYBNJ
OBUJPO UP UIF FOT JO UIF LIHOF BU -ZPO  XIFSF IJT UFBDIFST OPUBCMZ
JODMVEFE GPSQIJMPTPQIZ +FBO(VJUUPOBOE+FBO-BDSPJY BOEGPSIJTUPSZ 


5IJTFTTBZJTBEBQUFEGSPNBOPCJUVBSZOPUJDFGPS-PVJT"MUIVTTFS XSJUUFOBUUIF
SFRVFTUPG+FBO$IUFMFUPGUIF"TTPDJBUJPO"NJDBMFEF4FDPVSTEFT"ODJFOT&MWFT
EFM&DPMF/PSNBMF4VQSJFVSF*UmSTUBQQFBSFEJOUIF"TTPDJBUJPOT"OOVBJSF 
BOEBOOPUBUFECZUIFBVUIPSJO XIFOJUXBTQVCMJTIFEPOUIFXFCTJUFPGUIF
$FOUSF*OUFSOBUJPOBME&UVEFEFMB1IJMPTPQIJF'SBOBJTF$POUFNQPSBJOF

A-BWFOJSEVSFMPOHUFNQTBOEA-FTGBJUT XSJUUFOSFTQFDUJWFMZJOBOE 
XFSF QVCMJTIFE BT -BWFOJS EVSF MPOHUFNQT TVJWJ EF -FT 'BJUT  1BSJT   BOE JO
&OHMJTIBT5IF'VUVSF-BTUTB-POH5JNFBOE5IF'BDUT -POEPO*OXIBUGPM
MPXT*ESBXPOUIFmSTUWPMVNFPGUIFMJGFCZ:BOO.PVMJFS#PVUBOH-PVJT"MUIVTTFS 
VOFCJPHSBQIJF 1BSJT

"MUIVTTFSTQFSTPOBMBSDIJWFTNBOVTDSJQUT DPSSFTQPOEFODF SFDPSEFEMFDUVSFT 
BENJOJTUSBUJWFmMFT FUDXFSFEFQPTJUFECZIJTIFJSTXJUIUIF*OTUJUVU.NPJSFTEF
MEJUJPO $POUFNQPSBJOF JNFD
 BU 4U(FSNBJO-B#MBODIF)FSCF $POUSJCVUJPOT
CZ B OVNCFS PG QFPQMF XIP LOFX PS DPMMBCPSBUFE XJUI "MUIVTTFS  JO 'SBODF BOE
BCSPBE IBWFOPXCFFOBEEFEUPUIJTNBUFSJBM UPNBLFBA'POET"MUIVTTFSBWBJMBCMF
UP SFTFBSDIFST * XJMM UBLF UIJT PQQPSUVOJUZ UP DPSSFDU BO FSSPOFPVT JEFB UIBU IBT
BHJUBUFETPNFPGPVSDPMMFBHVFTUIFDPMFEJEOPUSFGVTFUPIPTUB'POET"MUIVTTFS
*UXPVMEJOBOZDBTFOPUIBWFIBEUIFPQQPSUVOJUZ BTUIFOFHPUJBUJPOTCFUXFFOUIF
JNFDBOE"MUIVTTFSTIFJSTXFSFDPNQMFUFECFGPSFEJTDVTTJPOTCFUXFFOUIFMBUUFS
BOEUIF#JCMJPUIRVFEFMFOTIBEHPUCFZPOEBOFYQMPSBUPSZTUBHF
BALIBAR"MUIVTTFS

+PTFQI)PVST*OIJTWJFXUIFTFUISFFNBTUFSTPGTUBUFFEVDBUJPO SFQ
SFTFOUBUJWFTPGEJTUJODUUFOEFODJFTJO$BUIPMJDUIPVHIU IBEBQSPGPVOE
JOnVFODFPOIJTJOUFMMFDUVBMGPSNBUJPO4VDDFTTGVMJOUIFDPNQFUJ
UJPO "MUIVTTFSXBTNPCJMJ[FECFGPSFUIFTUBSUPGUIFBDBEFNJDZFBS)F
XBTUBLFOQSJTPOFSXJUIIJTBSUJMMFSZSFHJNFOUJO#SJUUBOZ BOETFOUUPB
QSJTPOFSPGXBSDBNQJO(FSNBOZ4UBMBHYB JO4DIMFTXJH)PMTUFJO
XIFSFIFXBTUPTQFOEUIFSFTUPGUIF8BS)FSFUVSOFEUPIJTTUVEJFTJO
0DUPCFS5IFSFGPMMPXFEBGFXVODFSUBJONPOUIT JOXIJDIJUTFFNT
UIBU+FBO#BJMMPV EFQVUZEJSFDUPSPGUIFDPMF IFMQFEUPSFBTTVSFIJN
UIBU JU XPVME CF QPTTJCMF UP PWFSDPNF UIJT ESFBEGVM TJYZFBS AJOUFSSVQ
UJPO"MUIVTTFSPCUBJOFEIJTEJQMNFEUVEFTTVQSJFVSFTXJUIBOFTTBZPO
A5IFOPUJPOPGDPOUFOUJO)FHFMTQIJMPTPQIZVOEFSUIFTVQFSWJTJPOPG
(BTUPO#BDIFMBSE DPNJOHTFDPOEJOUIFBHSHBUJPO$MPTFGSJFOE
TIJQBOEJOUFMMFDUVBMBGmOJUZMJOLFEIJNCPUIUP+BDRVFT.BSUJO DMBTTPG
 USBOTMBUPSPG)FHFMBOE)FSNBOO)FTTF XIPDPNNJUUFETVJDJEF
JO
BOEUP.JDIFM'PVDBVMU DMBTTPG


*OUIFZFBSUIBUIFHSBEVBUFE"MUIVTTFSXBTBQQPJOUFEDBNBOJOQIJMPTP
QIZ TVDDFFEJOH(FPSHFT(VTEPSG)FIFMEUIJTQPTUXJUIPVUJOUFSSVQUJPO
VOUJM   XJUI UIF SBOL PG BHSHSQUJUFVS  UIFO NBUSFBTTJTUBOU BOE
NBUSF EF DPOGSFODFTmSTU PO IJT PXO  UIFO UPHFUIFS XJUI +BDRVFT
%FSSJEB BOE #FSOBSE 1BVUSBU 'SPN  IF XBT BMTP TFDSFUBSZ PG UIF
IVNBOJUJFTEFQBSUNFOUPGUIFDPMF BOEJOUIJTDBQBDJUZQMBZFEBOBDUJWF
QBSU BMPOHTJEFTVDDFTTJWFEJSFDUPST JOUIFNBOBHFNFOUBOEPSJFOUBUJPO
PGUIFFTUBCMJTINFOU*OIFEFGFOEFEBEPDUPSBUEUBUUIFTJTBUUIF
6OJWFSTJUEF1JDBSEJF CFGPSFBKVSZNBEFVQPG#FSOBSE3PVTTFU :WPO
#FMBWBM  .BEFMFJOF #BSUIMNZ.BEBVMF  +BDRVFT %)POEU BOE 1JFSSF
7JMBS"GUFSUIFNVSEFSPGIJTXJGFPO/PWFNCFS UIFKVEJDJBM
OPOMJFVQSPOPVODJOHIJNVOmUUPQMFBEVOEFS"SUJDMFPGUIF1FOBM
$PEF POUIFCBTJTPGQTZDIJBUSJDFWJEFODFGSPN%ST#SJPO %JFEFSJDIBOE
3PQFSU BOEUIFDPOmOFNFOUPSEFSPCUBJOFECZUIF1SFGFDUVSFPG1PMJDF 
IF SFUJSFE GSPN IJT QPTU 5IF BENJOJTUSBUJPO PG UIF DPMF UIFO BTLFE
IJTGSJFOETUPFNQUZUIFBQBSUNFOUUIBUIFIBEPDDVQJFEGPSNPSFUIBO
UXFOUZZFBSTJOUIFTPVUIXFTUDPSOFSPGUIFHSPVOEnPPSPGUIFNBJO
CVJMEJOH PQQPTJUFUIFJOmSNBSZXIFSFIJTGSJFOE%SUJFOOFMJWFE


5IF'POET"MUIVTTFSDPOUBJOTBGVMMTFSJFTPGOPUFTUBLFOBUCPUIUIFDPMFTATNBMM
BOEAMBSHFDPVODJMT XIJDIVOEPVCUFEMZGPSNBTPVSDFPGQSJNBSZJNQPSUBODFGPS
GVUVSFIJTUPSJBOTPGUIFDPMFJOUIFQPTUXBSZFBST

4FFUIFA4PVUFOBODFE"NJFOT SFQVCMJTIFEJO1PTJUJPOT 1BSJTUSBOTMBUFEBTA*T
JU4JNQMFUPCFB.BSYJTUJO1IJMPTPQIZ  JO&TTBZTJO4FMG$SJUJDJTN -POEPO
NLR

5IF MBTU UFO ZFBST PG "MUIVTTFST MJGF XFSF TQFOU JO WBSJPVT QTZDIJBUSJD
FTUBCMJTINFOUTUIF )QJUBM 4BJOUF"OOF A-FBV WJWF IPTQJUBM PG UIF
UIBSSPOEJTTFNFOUBU4PJTZTVS4FJOFUIF.BSDFM3JWJSFDFOUSFBU-B
7FSSJSFJOJUJBMMZVOEFSBSFHJNFPGBENJOJTUSBUJWFEFUFOUJPO UIFOBTB
WPMVOUBSZQBUJFOUPSFMTFBUUIFBQBSUNFOUIFIBEBDRVJSFEXJUIBWJFXUP
IJTSFUJSFNFOUPOUIFSVF-VDJFO-FVXFO JOUIFUIBSSPOEJTTFNFOU 
XIFSF IF OPUBCMZ TUBZFE GPS B MPOH BOE BMNPTU VOJOUFSSVQUFE QFSJPE
GSPN  UP  5SFBUFE CZ WBSJPVT EPDUPST  IF XBT OPX WJTJUFE
POMZCZBGFXGSJFOET PMEPSOFX CVUOFWFSMFGUBMPOF.JDIFMMF-PJBOE
4UBOJTMBT#SFUPO JOQBSUJDVMBS UPPLUIFSFTQPOTJCJMJUZPGQSPWJEJOHIJN
XJUIDPOTUBOUDPNQBOZ

5IFTFGBDUTBSFFOPVHIUPHJWFBOJEFBPGUIFTUSFOHUIPGUIFMJOLGPS
BMMJUTQSPCMFNBUJDBTQFDUTCFUXFFO"MUIVTTFSBOEUIFDPMF5IJTUJF 
AQIZTJDBM BT NVDI BT ANPSBM  JT QSPCBCMZ VOJRVF JO UIF IJTUPSZ PG UIF
FOT OPUXJUITUBOEJOH UIF DBTF PG -VDJFO )FSS  PGUFO DPNQBSFE XJUI
"MUIVTTFSJOUIJTSFTQFDU UIPVHIIFOFWFSBDUVBMMZMJWFEPOUIFQSFNJTFT 
PSTPNFPGUIFHSFBUEJSFDUPSTPGJUTTDJFOUJmDMBCPSBUPSJFT TVDIBT:WFT
3PDBSE "MCFSU,JSSNBOO "MGSFE,BTUMFSPS+FBO#SPTTFM

5FBDIFS

5IFmSTUQPJOUUPTUSFTTJTUIFDPOUJOVJUZPG"MUIVTTFSTXPSLXJUIIJT
QIJMPTPQIZ TUVEFOUT )JT PGmDJBM SPMF XBT UP QSFQBSF UIFN GPS UIF
BHSHBUJPO PWFSXIJDIIFBMXBZTUPPLQBSUJDVMBSDBSF)FEJEOPUHFOFS
BMMZEFWFMPQWFSZDMPTFSFMBUJPOTIJQTXJUIIJTTUVEFOUTXJUIJOEJWJEVBM
FYDFQUJPOTVOUJMUIFmOBMZFBS5ISPVHIUPUIFFBSMZT IJTJOnV
FODF PO TVDDFTTJWF EPDUPSBM DBOEJEBUFT FTTFOUJBMMZ UPPL UIF GPSN PG
DPSSFDUJPOT SFWJTJPODMBTTFTBOEDPOWFSTBUJPOTUIBUDPOTUJUVUFEBLJOE
PG AUVUPSJOH JO UIF &OHMJTI TUZMF BOE MFDUVSFTFYDFQUJPOBMMZ DMFBS 
DPOEFOTFE BOE NFUJDVMPVTMZ QSFQBSFEPO UIF TFU BVUIPST BOE UIPTF
QIJMPTPQIFSTIFQBSUJDVMBSMZGBWPVSFE OPUBCMZ.BDIJBWFMMJ .BMFCSBODIF 
)PCCFT 4QJOP[B -PDLF .POUFTRVJFV 3PVTTFBV )FHFM 'FVFSCBDI
5IF NBOZ EJGGFSFOU EJSFDUJPOT UBLFO CZ IJT TUVEFOUTBNPOH UIFN 


0OFDBOHFUBTFOTFPGUIFMFDUVSFTGSPNUIFFTTBZPO3PVTTFBV A4VSMF$POUSBU
TPDJBM MFT%DBMBHFT
 DBSFGVMMZFEJUFECVUWFSZDMPTFUPUIFMFDUVSFPOXIJDIJUXBT
CBTFE XIJDIBQQFBSFEJO$BIJFSTQPVSM"OBMZTF BVUVNO USBOTMBUFEJO1PMJUJDT
BOE )JTUPSZ .POUFTRVJFV  3PVTTFBV  )FHFM BOE .BSY  -POEPO  BOE FTQFDJBMMZ
GSPNUIFWPMVNFFEJUFECZ'SBOPJT.BUIFSPO-PVJT"MUIVTTFS 1PMJUJRVFFU)JTUPJSF
EF.BDIJBWFM.BSY$PVSTMDPMF/PSNBMF4VQSJFVSF o 1BSJT
BALIBAR"MUIVTTFS

NPTUPGUIFHSFBUOBNFTPGUIF6OJWFSTJUZBOEPGDPOUFNQPSBSZ'SFODI
QIJMPTPQIZUFTUJGZUPUIFGFSUJMJUZPGUIJTUFBDIJOHBOEUIFJOUFMMFDUVBM
GSFFEPNJUBGGPSEFE

8JUIPVU FWFS BCBOEPOJOH UIJT GVOEBNFOUBM XPSL  GSPN UIF T IF
BEEFE B OFX FMFNFOU  PG B SBUIFS EJGGFSFOU DIBSBDUFS )BWJOH TUBSUFE
UP QVCMJTI IJT PXO XSJUJOHTPO .POUFTRVJFV JO   'FVFSCBDI
JO   UIF FTTBZT A0O UIF ZPVOH .BSY BOE A$POUSBEJDUJPO BOE
0WFSEFUFSNJOBUJPOJOBOE BTXFMMBTA1IJMPTPQIJFFUTDJFODFT
IVNBJOFTJO"MUIVTTFSXBTBQQSPBDIFECZQIJMPTPQIZTUVEFOUT
GSPNEJGGFSFOUZFBSTBOEBTLFEUPPSHBOJ[FBDPVSTFPQFOUPBXJEFSBVEJ
FODF)FEJETPJOUIFGPSNPGATFNJOBST JOXIJDIIFJOUFSWFOFEPOMZ
BT QSJNVT JOUFS QBSFT  CVU XIPTF JNQBDU XPVME CF EFDJTJWF GPS B XIPMF
HFOFSBUJPO5IFTFSJFTCFHBOJOoXJUIA5IF:PVOH.BSY DPOUJO
VJOHJOoXJUIA5IF0SJHJOTPG4USVDUVSBMJTN JOoXJUI
A-BDBOBOE1TZDIPBOBMZTJT BOEDVMNJOBUJOHJOoXJUIA3FBEJOH
$BQJUBM UIFCBTJTGPSUIFDPMMFDUJWFXPSLPGUIBUUJUMF"UUIJTQPJOUUIF
TJUVBUJPO DIBOHFE BHBJO "MUIVTTFS IBE CFDPNF GBNPVT JO UIF TQBDF
PGBGFXNPOUITBTUIFJOTQJSFSPGBQIJMPTPQIJDBMATDIPPM FQIFNFSBM
FOPVHI CVUXIJDIHBWFSJTFUPIFBUFEQPMJUJDBMQPMFNJDTIFTPPOBCBO
EPOFEUIJTUZQFPGBDUJWJUZJOGBWPVSPGPUIFSJOJUJBUJWFT&WFOCFGPSF 
BOEBGPSUJPSJBGUFSXBSET IFSFUVSOFEUPBNPSFUSBEJUJPOBMQSFQBSBUJPOPG
TUVEFOUTGPSUIFBHSHBUJPOSFTUSJDUFEMFDUVSFDPVSTFTBOEJODSFBTJOHMZ 
EVFUPIJTJMMOFTT UIFTJNQMFNBSLJOHPGFTTBZT

"TFDPOEBTQFDUPG"MUIVTTFSTBDUJWJUZBUUIFDPMFXBTMJOLFEUPUIFmSTU
UIBUPGBUSVFEJSFDUPSPGTUVEJFTJOQIJMPTPQIZ TPNFUJNFTPOIJTPXO
BOEBUPUIFSTXPSLJOHXJUIUXPFYDFQUJPOBMDPMMBCPSBUPSTBOEGSJFOETUIF


4FFA.POUFTRVJFV1PMJUJDTBOE)JTUPSZ JO1PMJUJDTBOE)JTUPSZ5IFQSFTFOUBUJPO
BDDPNQBOZJOHIJTUSBOTMBUJPOPG'FVFSCBDI QVCMJTIFEBT.BOJGFTUFTQIJMPTPQIJRVFT 
BOEUIFFTTBZTA0OUIF:PVOH.BSYBOEA$POUSBEJDUJPOBOE0WFSEFUFSNJOBUJPO 
BQQFBSJO'PS.BSY -POEPO

*UIBTCFFOTBJEHFOFSBMMZCZUIPTFJHOPSBOUPGUIFDISPOPMPHJDBMBOETZNQUP
NBUJDEFUBJMTUIBUGPSBMPOHUJNFUIFDPMFAQSPUFDUFE"MUIVTTFS XIFUIFSJOUIF
TFOTF PG UPMFSBUJOH VOPGmDJBM BCTFODFT PS PG UVSOJOH B CMJOE FZF UP QBUIPMPHJDBM
CFIBWJPVS*UJTUSVFUIBUUIFXJEFTQSFBETZNQBUIZGFMUGPS"MUIVTTFSBUUIFDPMF
FOTVSFEBDFSUBJOEJTDSFUJPOOPUUIFTBNFBTTFDSFDZXJUISFTQFDUUPUIFEFQSFT
TJWFDSJTFTXIJDIIJTTFOTFPGEJHOJUZGPSCPSFUPQVCMJDJ[F'PSUIFSFTU IJTUFBDIJOH
PCMJHBUJPOT  GBS GSPN TFFNJOH B CVSEFO  XFSF DMFBSMZ B TPVSDF PG QMFBTVSF BOE B
TUBCJMJ[JOH GBDUPS GPS IJN UIFZ DPVME CF BSSBOHFE GPS DPOWFOJFOU UJNFT  BOE IJT
BENJOJTUSBUJWFSFTQPOTJCJMJUJFTTIBSFEPVUPSEFMFHBUFEXIFOIFXBTPOMFBWF
NLR

EJSFDUPSPGUIFTDIPPM +FBO)ZQQPMJUF BOEUIFOIJTDPMMFBHVF +BDRVFT


%FSSJEB"UBUJNFXIFOUIFDPMF PSBUMFBTUJUTIVNBOJUJFTEJWJTJPO 
XBT TUJMM PGmDJBMMZ OP NPSF UIBO B IBMM PG SFTJEFODF DPNCJOFE XJUI B
MJCSBSZ TQFDJBMJ[JOHJOQSFQBSJOHTUVEFOUTGPSUIFBHSHBUJPO "MUIVTTFS
TPVHIU UP EFWFMPQ  CZ NFBOT PG MFDUVSFT BOE TFNJOBST  UIF CBTJT GPS B
HFOVJOFUSBJOJOHJOSFTFBSDIBOEGPSBQSPQFSAQIJMPTPQIJDBMMJGF5IF
RVFTUJPOT DPWFSFE SBOHFE GSPN UIF IJTUPSZ PG QIJMPTPQIZ BOE FQJTUF
NPMPHZ UP BFTUIFUJDT  MJOHVJTUJDT BOE TPDJPMPHZ "MUIVTTFS XBT BDVUFMZ
BXBSFPGUIFJNQPSUBODFPGUIFAIVNBOTDJFODFT"EFDMBSFEPQQPOFOU
PGQPTJUJWJTNBOEBDFOUSBMQSPUBHPOJTUJODPOUFNQPSBSZFQJTPEFTPGUIF
.FUIPEFOTUSFJU IFTBXBEPVCMFHVBSBOUFFBUTUBLFJOLFFQJOHDMPTFSFMB
UJPOTCFUXFFOUIFTFEJTDJQMJOFTBOEQIJMPTPQIZPGSFBMJTNGPSUIFMBUUFS 
BOEPGSFTJTUBODFUPUIFJSPXOUFDIOJDJTUJNQFSJBMJTNGPSUIFPUIFST)JT
PSHBOJ[BUJPOBMXPSLBJNFEBUNBLJOHUIFDPMFBOBOJNBUJOHDFOUSFGPS
BQIJMPTPQIZUIBUXBTAMJWJOH OPUABDBEFNJD BOEPQFOUPJOUFSOBUJPOBM
EJTDVTTJPOTOPUBHBJOTUUIF6OJWFSTJUZ XIFODFBMMUIFTFDPOUSJCVUJPOT
DBNF  CVU BMPOHTJEF JU  BOE PQFSBUJOH NPSF GSFFMZ UIBO JU XPVME IBWF
JOTPNFPGUIF6OJWFSTJUZTTUSVDUVSFT'PSBOVNCFSPGZFBSTJUXBTB
OPUBCMFTVDDFTT8JUIPVUEFOZJOHUIFJNQPSUBODFPGPUIFSDPOUSJCVUJPOT 
TQFDJBMNFOUJPOTIPVMECFNBEFPG"MUIVTTFSTSPMFJOJOWJUJOH-BDBOUP
IPMEIJTTFNJOBSJOQTZDIPBOBMZTJTBUUIFDPMF TUBSUJOHJO

5IFSFJTBUIJSEBTQFDUPG"MUIVTTFSTQFEBHPHJDBDUJWJUZ JOUIFCSPBEFTU
TFOTFPGUIFUFSN POXIJDIJUTFFNTBMMUIFNPSFJNQPSUBOUUPJOTJTUJO
UIBUJUSFMBUFTUPBWPDBUJPOPGUIFDPMFBUSJTLPGCFJOHGPSHPUUFOCZTUV
EFOUTBOEUFBDIFSTBMJLF PSFOEBOHFSFECZUIFBUNPTQIFSFPGUIFUJNFT
5IJTXBTUIFTZTUFNBUJDPSHBOJ[BUJPOPGPQQPSUVOJUJFTGPSFODPVOUFSBOE
JOUFMMFDUVBMFYDIBOHFPGBDPNNPOGPSNBUJPOGPSCPUIAIVNBOJUJFT
BOEATDJFODFTUVEFOUT*UJTOPUTVSQSJTJOHUIBUUIFJNQVMTFGPSUIJTTIPVME
DPNFGSPNBQIJMPTPQIFS BMUIPVHIDMFBSMZOPUIJOHXPVMEIBWFDPNFPG
JUXJUIPVUSFRVFTUT JOUFSFTUBOEDPMMBCPSBUJPOGSPNUFBDIFST SFTFBSDIFST
BOETUVEFOUTJOPUIFSEJTDJQMJOFT#FTJEFT JOUIJTSFTQFDU"MUIVTTFSXBT
GPMMPXJOH BMCFJUJOIJTPXONBOOFS UIFQBUITVHHFTUFECZ)ZQQPMJUF


"OPUIFSNFNPSBCMFDPMMBCPSBUJPOXBTXJUIUIFMPHJDJBO3PHFS.BSUJO UIFDPMF
MJCSBSJBO XIJDIDPOUJOVFEBGUFS.BSUJOTBQQPJOUNFOUUPUIF6OJWFSTJU1BSJT7

5IPTFIFJOWJUFEBTHVFTUMFDUVSFST PSXIPTFWJTJUTIFPSHBOJ[FEBUUIFSFRVFTUPG
IJTTUVEFOUT JODMVEFE(VFSPVMU $BOHVJMIFNBOE#FBVGSFU EF(BOEJMMBD 7VJMMFNJO 
(SBOHFS -BQMBODIF #JSBVMU "VCFORVF %FSBUI $VMJPMJ 'PVDBVMU 4FSSFT 7FSOBOU 
#PVSEJFV #FUUFMIFJN (VJMMFSNJU 4UBOJTMBT#SFUPO %FMFV[F 1BTTFSPO 5PVSBJOF 
.FJMMBTTPVY #SVOTDIXJH 5FZTTESF .BUIFSPO 1FTTFM +PMZ #PVWFSFTTF 3BZNPOE 
/FHSJBOE-JOIBSU
BALIBAR"MUIVTTFS

"NPOHUIFJOJUJBUJWFTIFUPPLXFSFUIFMFDUVSFTJOQVSFNBUIFNBUJDTGPS
AIVNBOJUJFTTUVEFOUTBOE BCPWFBMM UIFA1IJMPTPQIZDPVSTFGPSTDJFOUJTUT
PGo XIJDIIFSBOXJUIUIFBTTJTUBODFPGBHSPVQPGIJTGPSNFS
TUVEFOUT 1JFSSF .BDIFSFZ  NZTFMG  'SBOPJT 3FHOBVMU  .JDIFM 1DIFVY
BOE"MBJO#BEJPV BTXFMMBT.JDIFM'JDIBOU BTUVEFOUPG$BOHVJMIFNBU
UIF4PSCPOOF
BOEXIJDI VOUJMUIFA.BZFWFOUT BUUSBDUFEBWFSZMBSHF
BVEJFODFJOUIF4BMMF%VTTBOF CPUIGSPNXJUIJOUIFDPMFBOECFZPOE
"GFXZFBSTMBUFS "MUIVTTFSXBTUIFNPWJOHTQJSJUCFIJOEUIFA1IJMPTPQIZ
BOE .BUIFNBUJDT TFNJOBS  SVO CZ .BVSJDF -PJ JO DPMMBCPSBUJPO XJUI
.BVSJDF$BWFJOH 1JFSSF$BSUJFSBOE3FO5IPN BOEXIJDIDPOUJOVFT
UPUIJTEBZ5IFTFJOJUJBUJWFTPCWJPVTMZCFOFmUFEGSPNBOBNCJFODFUIBU
XBTFYDFQUJPOBMMZGBWPVSBCMFUPFQJTUFNPMPHZBOEUPDSJUJDBMSFnFDUJPOPO
TDJFOUJmDQSBDUJDFT BTXFMMBTGSPNUIFQSFTUJHFBOEDPOWJDUJPOPGUIFJS
QSPNPUFS5IFZBSFBHPPEJMMVTUSBUJPOPG"MUIVTTFSTWPDBUJPOBTBQBTTFVS
PSANFEJBUPSCFUXFFOUIFDPNQPOFOUTPGUIFVOJWFSTJUZ

1IJMPTPQIFS

"U UIJT QPJOU JU TFFNT BQQSPQSJBUF UP HJWF TPNF JOEJDBUJPOT PO
"MUIVTTFSTQFSTPOBMXPSL EFWFMPQFEFOUJSFMZXJUIJOUIFXBMMTPG SVF
E6MN*OEFQFOEFOUMZPGUIFWBMVFBOETUZMFPGIJTXSJUJOH JUTUJNFMZ
PSVOUJNFMZDIBSBDUFS TPNFPGJUTTUBUVTXBTTVSFMZEVFUPUIJTTFUUJOH
:FUUIFNBKPSJUZPGJUTSFBEFSTBOEJOUFSMPDVUPSTDBNFGSPNTPNFXIFSF
BMUPHFUIFSEJGGFSFOU

5IFXPSL PGDPVSTF JTMJNJUFEJORVBOUJUZ BUMFBTUJOUFSNTPGUFYUTQVC


MJTIFEJO"MUIVTTFSTMJGFUJNF 4FWFSBMSFNBJOFEVOQVCMJTIFE BMUIPVHI
NPSF PS MFTT DPNQMFUF CVU UIFZ EP OPU SFQSFTFOU UIF NBTT JNBHJOFE
CZ TPNF DPNNFOUBUPST  JOUSJHVFE CZ UIF AEJTQSPQPSUJPO CFUXFFO UIF
BNCJUJPOPGUIFQSPKFDUT"MUIVTTFSTLFUDIFEPVUBOEUIFSFMBUJWFMZTNBMM
OVNCFSPGIJTQVCMJDBUJPOT4VDIHVFTTFTVOEFSFTUJNBUFUIFPCTUBDMFTUP
DSFBUJWFBDUJWJUZQPTFECZMPOHQFSJPETPGEFQSFTTJPOBOESFDPWFSZ
"TXF
LOPXGSPNOVNFSPVTXJUOFTTFT UIFNBKPSFTTBZTXFSFUZQJDBMMZESBGUFE
JOBGFXEBZTPSFWFOBGFXIPVSTPGVOJOUFSSVQUFEXPSL GBDJMJUBUFECZB
NPPEPGFYBMUBUJPOXIJDIJTOPUUPTBZUIBUUIFZXFSFOPUCBTFEPOBOZ
QSFQBSBUPSZTUVEZ"MUIVTTFSTBTTFSUJPOTUIBUIFIBEASFBEOPUIJOH PS


1BSUTPGUIJTDPVSTF FEJUFECZUIFMFDUVSFSTJOWPMWFE XFSFQVCMJTIFECZ.BTQFSP
JOJUTA5IPSJFDPMMFDUJPO5IFTFUPGPSJHJOBMNJNFPHSBQITJTEFQPTJUFEJOUIFFOT
MJCSBSZ BTXFMMBTBUUIFJNFD

8JUIUIFFYDFQUJPOPGDFSUBJOUFYUTXSJUUFOPOWBDBUJPO QBSUJDVMBSMZJO*UBMZ BOEJO
UIFDPVOUSZIPVTFUIBUIFBOEIJTXJGFIBEBDRVJSFEBU(PSEFTJOUIF7BVDMVTF
NLR

IBEPOMZBANBLFTIJGUQIJMPTPQIJDBMGPSNBUJPO TIPVMECFVOEFSTUPPEJO
IJHIMZSFMBUJWFUFSNT0OUIFPUIFSIBOE JUJTDFSUBJOMZUSVFUIBUIFBMXBZT
UPPLBEWBOUBHFPGIJTFYDFQUJPOBMBCJMJUZUPMJTUFOBOEIJTUBTUFGPSUIFP
SFUJDBMDPOWFSTBUJPO UPTVCTUJUVUFPSBMFYDIBOHFTGPSMPOHCJCMJPHSBQIJD
JOWFTUJHBUJPO8IZSFBEBCPPLPOZPVSPXO PSXBJUGPSUIFQVCMJDBUJPO
PGBOBSUJDMF XIFOZPVDBOIBWFJUTBVUIPSFYQMBJOJUUPZPVJOEFUBJM BOE
TFFLUIFADFOUSFPGUIFQSPCMFNUPHFUIFS 5IJTANFUIPEOBUVSBMMZIBEJUT
SJTLTJOUFSNTPGRVJEQSPRVP*UXBTGBDJMJUBUFECZ"MUIVTTFSTBDUVBMMZ
MJWJOHJOUIFDPMF XIFSFIJTPGmDFPDDVQJFEBATUSBUFHJDQPTJUJPOZPV
XFOUUPUIFMJCSBSZUPSFBE UPIJTPGmDFUPUBML5IJTEJEOPUBQQMZPOMZUP
QIJMPTPQIFSTIPXNBOZWJTJUPST GSJFOETBOEGPSNFSTUVEFOUT 'SFODI
BOE GPSFJHO DPMMFBHVFT GSPN BDSPTT UIF XPSME  GPVOE UIFNTFMWFT UIVT
UFNQPSBSJMZ FOSPMMFE JO XIBU IF TPNFUJNFT DBMMFEJO BO FYQSFTTJPO
UBLFOGSPNUIFZPVOH.BSYUIFAQBSUZPGUIFDPODFQU

5PSFUVSOUP"MUIVTTFSTPXOXPSLBMUIPVHIUIFSFBSFDFSUBJODPOTUBOU
QSFPDDVQBUJPOTPS PCTFTTJPOTSVOOJOH UISPVHI JU  CBTFE PO QSF
EJMFDUJPOT GPS QBSUJDVMBS UIJOLFST BOE HVJEFE CZ DPOUJOVPVT FORVJSZ  JU
OPOFUIFMFTT DMFBSMZ EJWJEFT JOUP EJTUJODU QFSJPET *G XF MFBWF BTJEF UIF
UFYUT PG IJT BQQSFOUJDFTIJQ TVDI BT UIF WFSZ CSJMMJBOU EJQMNF EUVEFT
TVQSJFVSFT
 BOE UIF AZPVUIGVM XSJUJOHT DPOOFDUFE UP IJT JOWPMWF
NFOUJO$BUIPMJDNPWFNFOUT UIFmSTUQFSJPESVOOJOHVQUPUIFFBSMZ
TDBOJOSFUSPTQFDUCFDPOTJEFSFEBTBQIBTFPGBDDVNVMBUJPO5IJT
DVMNJOBUFEJOUIFMJUUMFCPPLPO.POUFTRVJFV"MUIVTTFSXBTBUUIBUUJNF
QSFQBSJOHUIFUIFTJTGPSIJTEPDUPSBUEUBUPOA1PMJUJDTBOE1IJMPTPQIZ
PGUIF&JHIUFFOUI$FOUVSZJO'SBODF BOEPO3PVTTFBVT%JTDPVSTFPOUIF
0SJHJOTPG*OFRVBMJUZVOEFSUIFTVQFSWJTJPOPG)ZQQPMJUFBOE7MBEJNJS
+BOLMWJUDI)FIBEKPJOFEUIF QDGJO CVUIBEBMXBZTLFQUBEJT
UBODFGSPNUIFAPGmDJBMQSPEVDUJPOTPGQBSUZ.BSYJTN PSFMTFIBEOPUCFFO
JOWJUFEUPDPOUSJCVUF
*OTUFBE IFGPMMPXFEIJTPXOQBUIPGSFnFDUJPOTPO
UIFSFMBUJPOTCFUXFFO.BSYJTNBOEQIJMPTPQIZJOQBSUJDVMBSUIFOPUJPO
PGBMJFOBUJPO BOEUIFAIVNBOJTUBOEABOUJIVNBOJTUUFOEFODJFTJO.BSYT
UIPVHIUBOEPOUIFUIFPSFUJDBMJNQMJDBUJPOTPGQTZDIPBOBMZTJT


"MUIVTTFSTQBQFS JOGBDUBCPPL A%VDPOUFOVEBOTMBQFOTFEF(8')FHFM 
XSJUUFOJO XBTQVCMJTIFEJOUIFmSTUWPMVNFPGDSJUTQIJMPTPQIJRVFTFUQPMJUJRVFT 
1BSJT FEJUFECZ'SBOPJT.BUIFSPOUSBOTMBUFEBT5IF4QFDUSFPG)FHFM&BSMZ
8SJUJOHT -POEPOBOE/FX:PSL

5IJTXPVMEMFBEJOUPUIFBSUJDMFA'SFVEBOE-BDBO mSTUQVCMJTIFEJO -B
/PVWFMMF$SJUJRVFBOEJO&OHMJTIJOOMS .BZo+VOF&MJTBCFUI3PVEJOFTDP 
JO QBSUJDVMBS  IBT TIPXO UIF SPMF UIJT QMBZFE JO SFPSJFOUJOH EFCBUFT PO .BSYJTN 
BOUISPQPMPHZBOEQTZDIPBOBMZTJTJO'SBODF
BALIBAR"MUIVTTFS

5IF TFDPOE QFSJPEUIBU PG UIF T  GSPN IJT mSTU BSUJDMF A0O UIF
:PVOH.BSYUISPVHIUPUIFMFDUVSFA-FOJOBOE1IJMPTPQIZ CPUI
CFGPSFBOEBGUFS3FBEJOH$BQJUBMJTUIFCFTULOPXO*UXBTVOEPVCU
FEMZBMTPUIBUPGIJTTUSPOHFTUXPSLT PSBUMFBTUUIFNPTUmOJTIFE FWFO
XIFO UIFZ UPPL B QSPHSBNNBUJD  JOUFSSPHBUJWF GPSN "MUIVTTFS XBT B
NBOPGFTTBZT PGAOPUFTGPSSFTFBSDI PGUIFTFTUIBUXFSFSFBMMZIZQPUI
FTFT  JO BDDPSEBODF XJUI POF PG IJT GBWPVSJUF TBZJOHT  BUUSJCVUFE UP
/BQPMFPO 0OTFOHBHFFUQVJTPOWPJU*UXBTUIFTFXPSLTUIBUJOUSP
EVDFE UIF OPUJPOT PG ATZNQUPNBUJD SFBEJOH  AFQJTUFNPMPHJDBM CSFBL 
APWFSEFUFSNJOBUJPO  ATUSVDUVSBM DBVTBMJUZ BOE AUIFPSFUJDBM QSBDUJDF
*U XBT UIFTF XPSLT  UPP  XIFUIFS POF MJLFT JU PS OPU  UIBU FTUBCMJTIFE
B DMPTF DPOOFDUJPO CFUXFFO UIF UXFOUJFUIDFOUVSZ USBOTGPSNBUJPOT PG
.BSYJTN  QIJMPTPQIJDBM ATUSVDUVSBMJTNBT BO PSJHJOBM BMUFSOBUJWF UP
CPUI OBUVSBMJTN BOE USBOTDFOEFOUBM JEFBMJTN  JODMVEJOH UIF MBUUFST
QIFOPNFOPMPHJDBM WBSJBOU  BT XFMM BT UP MPHJDJTN BOE IJTUPSJDJTN
BOEmOBMMZUIBUGPSNPGIJTUPSJDBMFQJTUFNPMPHZLOPXOBTA'SFODI JF 
SBUJPOBMJTUBOEEJBMFDUJDBM *UJTBHPPECFUUIBUUIJTDPOKVHBUJPOJTUIF
TPVSDFPGUIFFNCBSSBTTNFOUFYQSFTTFEJONBOZQSFTFOUKVEHFNFOUT
POXIBUIBTNJTUBLFOMZCFFODBMMFEMBQFOTF

*IBWFNFOUJPOFEUIFDPOUFYUJOXIJDIUIFTFXPSLTXFSFEFWFMPQFE5P
TUSFTT UIF DPPQFSBUJWF BTQFDUT PG "MUIVTTFST UIPVHIU  XIJDI XFOU GBS
CFZPOEUIFHSPVQPGOBNFTMJTUFEJOUIFDPMMFDUJWFQVCMJDBUJPOT JTOPU
UPEFUSBDUGSPNJUTBVUPOPNZ OPSUPEJNJOJTIIJTSPMFBTBOJOJUJBUJOH
ANPUPS )FSF XBT B HPPE JMMVTUSBUJPO PG UIF QSPQPTJUJPO BEWBODFE CZ
4QJOP[BUP XIPN "MUIVTTFS DPOTUBOUMZ SFGFSSFEUIBU JOEJWJEVBMJ[B
UJPOBOEDPPQFSBUJPOBSFOPUPQQPTFEUFSNT CVUDPSSFMBUJWFPOFT

4FWFOUJFT

5IF ATIPDL PG   FYQFSJFODFE JO BCTFOUJB  CFMBUFEMZ QSPNQUFE


"MUIVTTFS UP BO JOUFOTJWF BDUJWJUZ PG DPSSFTQPOEFODF BOE FYDIBOHF


 * VTF UIFTF FYQSFTTJPOT BT TIPSUIBOE JU JT XFMM LOPXO UIBU BMNPTU BMM UIF QSP
UBHPOJTUT PG UIF ATUSVDUVSBMJTU NPWFNFOU SFKFDUFE UIJT EFTDSJQUJPO BU POF UJNF PS
BOPUIFS BCPWFBMMUPQSFTFSWFUIFJSSFTQFDUJWFPSJHJOBMJUZ

5IJTDPPQFSBUJPOJOQBSUGPVOEFYQSFTTJPOJOUIFA5IPSJFDPMMFDUJPO XIJDIIF
FTUBCMJTIFEBOEEJSFDUFEGPS'SBOPJT.BTQFSPGSPNUP5IJTJODMVEFE
CPPLT BOE FTTBZT CZ "MBJO #BEJPV  NZTFMG  (SBSE %VNOJM  #FSOBSE &EFMNBO 
.JDIFM 'JDIBOU  'SBOPJTF (BEFU  %PNJOJRVF -FDPVSU  +FBO1JFSSF -FGFCWSF 
.JDIFMMF-PJ $FTBSF-VQPSJOJ 1JFSSF.BDIFSFZ +FBO1JFSSF0TJFS .JDIFM1DIFVY 
1JFSSF3BZNPOE &NNBOVFM5FSSBZBOE"OES5PTFM
NLR

UISPVHIPVUUIFT JOEJTTPDJBCMFGSPNIJTNBOZTJEFEFOHBHFNFOU
XJUI RVFTUJPOT PG UIF AFEVDBUJPOBM BQQBSBUVT *U XBT OP MFTT DMFBS 
BGUFSUIFFWFOU UIBUUIFATIPDLIBEBMTPEFNPMJTIFEBHPPEQBSUPGUIF
GPVOEBUJPOT BOE DPOEJUJPOT PG SFBMJ[BUJPO GPS UIF QPMJUJDPUIFPSFUJDBM
QSPKFDU IF IBE DPOTUSVDUFE JO UIF T "MUIVTTFST XPSL OPX UPPL
B OFX EJSFDUJPO  CVU JU BMTP CFDBNF GBS NPSF GSBHNFOUBSZ 5IJT XBT
EVFUPBOVNCFSPGGBDUPST JOEFQFOEFOUJOUIFNTFMWFT CVUXIJDIVMUJ
NBUFMZDBNFUPGPSNBOJOFYUSJDBCMFALOPU$PODFJWJOHQIJMPTPQIZOPU
BTTQFDVMBUJPOCVUBTDPNCBU,BOUT ,BNQGQMBU[ XIJDIIFSFOBNFE
ADMBTT TUSVHHMF XJUIJO UIFPSZIF OFDFTTBSJMZ IBE UP USZ UP ASFDUJGZ PS
ABEKVTUIJTJOUFSWFOUJPOTJOQSPQPSUJPOUPUIFFGGFDUTUIFZIBEQSPEVDFE 
PSUIPTFIFUIPVHIUUIFZIBE"UUIFTBNFUJNF OPXUIBUIFIBEXPO
JOUFSOBUJPOBM SFOPXODFSUBJO -BUJO "NFSJDBO NJMJUBOUT DPOTJEFSJOH
IJNBMNPTUBOFX.BSYUIFQSFTTVSFTPGQPMJUJDBMJNNFEJBDZXFJHIFE
POIJNFWFSNPSFIFBWJMZ)FGPVOEIJNTFMGJOWPMWFEJOIFBUFEPSHBOJ
[BUJPOBM DPOnJDUT  JOTFQBSBCMF GSPN QFSTPOBM RVBSSFMT )JT JMMOFTT
HSFX XPSTF  MFBEJOH UP MPOHFS BOE NPSF GSFRVFOU TUBZT JO DMJOJDT PS
SFTU IPNFT  JO UIF DPVSTF PG XIJDI WBSJPVT DIFNJDBM BOUJEFQSFTTJWF
DPNCJOBUJPOTXFSFUSJFEPVUPOIJN5IJTJOJUTFMGEFTUSPZFEBOZQPT
TJCJMJUZPGDPOUJOVPVTXPSL

8JUIIJOETJHIUJUJTUFNQUJOHUPTVHHFTUUIBUUIFTFTVCKFDUJWFWJDJTTJUVEFT
XFSFTJNQMZPOFXBZPGAMJWJOHUIFTVDDFTTJWFTUBHFTJOUIFEFDPNQPTJUJPO
PG$PNNVOJTN'PSXIJMF"MUIVTTFSMPVEMZQSPDMBJNFEUIFOFDFTTJUZBOE
BVUPOPNZPGUIFPSZ IJTPXOJOUFMMFDUVBMBDUJWJUZXBTJOEJTTPMVCMZMJOLFE
UPUIFQFSTQFDUJWFPGBASFGPVOEBUJPOPGUIF$PNNVOJTUNPWFNFOUUIF
BUUFNQUUPBOUJDJQBUFJUTSFDPOTUSVDUJPO BUOBUJPOBMBOEJOUFSOBUJPOBMMFW
FMT POUIFGBSTJEFPGJUTQSFTFOUDSJTJT)FGPVOEIJNTFMGDBVHIUmSTUJO
UIFCMPXTBOEDPVOUFSCMPXTPGUIF4JOP4PWJFUTQMJU UIFOJOUIFQPMFNJD
PWFS A&VSPDPNNVOJTN BOE UIF QDGT PGmDJBM BCBOEPONFOU PG UIF
OPUJPOPGAEJDUBUPSTIJQPGUIFQSPMFUBSJBU)JTBMMFHFEAUIFPSFUJDJTNXBT
DSJUJDJ[FEGSPNPQQPTJUFTJEFT PGUFOJOJEFOUJDBMUFSNT5IFTVDDFTTJWF
TFMGDSJUJDJTNTIFVOEFSUPPLNJHIUTFFNBSFHSFTTJWF FWFOEFTUSVDUJWF
QSPDFTT'SPNBQVSFMZQIJMPTPQIJDBMQPJOUPGWJFX IPXFWFS UIFJSSFTVMU
XBTUPSFWFBMUIFUIFNFTPGBQIJMPTPQIZPGIJTUPSJDBMDPOUJOHFODZOP
APWFSEFUFSNJOBUJPOXJUIPVUAVOEFSEFUFSNJOBUJPOBOEUIFANBUFSJBMJUZ


 5IF GBNPVT BSUJDMF PO A*EFPMPHZ BOE *EFPMPHJDBM 4UBUF "QQBSBUVTFT mSTU QVC
MJTIFEJO-B1FOTF +VOF&OHMJTIUSBOTMBUJPOJO-FOJOBOE1IJMPTPQIZBOE0UIFS
&TTBZT -POEPO
XIJDIXBTBOFYUSBDUGSPNBOVOmOJTIFEBOEVOQVCMJTIFE
UFYU PO A-BX  4UBUF  *EFPMPHZ  BUUFTUT UP UIF TUSBUFHJD JNQPSUBODF UIBU "MUIVTTFS
BTDSJCFEUPUIFRVFTUJPOPGUIFFEVDBUJPOBMJOTUJUVUJPOBUUIJTUJNF
BALIBAR"MUIVTTFS

PG JEFPMPHJFT BT BO FMFNFOU JO FWFSZ QSBDUJDF  UIFPSFUJDBM QSBDUJDF
JODMVEFE5IFWJSUVBMDPOWFSHFODFPGUIFTFUIFNFTQSPWJEFTBOPVUMJOF
PGXIBUNJHIUIBWFCFFOUIFEPDUSJOFPGBATFDPOE"MUIVTTFS SBEJDBM
J[JOHUIFDSJUJRVFPGQIJMPTPQIJFTPGUIFADPOTUJUVUJWFTVCKFDUBOEMFTFOT
EF MIJTUPJSF UIBU IBE CFFO DIBSBDUFSJTUJD PG UIF mSTU 5IJT JT XIZ BOZ
SFEVDUJWFJOUFSQSFUBUJPOXIFUIFSSFMZJOHPOQPMJUJDBMEFUFSNJOBUJPOTPS
QTZDIJBUSJDTUFSFPUZQFTJTBMNPTUDFSUBJOUPNJTTUIFNBSL

*USFNBJOTUPEFTDSJCF"MUIVTTFSTBDUJWJUZJOIJTmOBMQFSJPE CFUXFFO
UIFFOEPGIJTBENJOJTUSBUJWFDPOmOFNFOUBOEUIFTVSHJDBMPQFSBUJPO
UIBUMFEJOUPBOFXQIBTFPGEFFQNFMBODIPMZ QSBDUJDBMMZXJUIPVU
SFNJTTJPO"QBSUJBMJEFBPGUIJTDBOCFHMFBOFEGSPNBOBVUPCJPHSBQIJ
DBMUFYUQVCMJTIFEJO BTXFMMBTGSPNGSBHNFOUTPGDPOWFSTBUJPO
USBOTDSJCFEBOEQVCMJTIFEJO.FYJDPCZ'FSOBOEB/BWBSSP/PXNPSF
UIBOFWFS IFXBTTVCKFDUUPBMUFSOBUJOHQIBTFTPGFYBMUBUJPOBOEBOYJ
FUZ)FXBTBMTPDBVHIUCFUXFFOUIFEFKFDUJPOJOUPXIJDIIJTJTPMBUJPO
IBE QMVOHFE IJN  BOE B TPNFUJNFT WJPMFOU EFTJSF UP ASBJTF UIF UPNC
TUPOF UIBUJT UIFCBOPOQVCMJDFYQSFTTJPOUIBUTPDJFUZEFGBDUPJNQPTFT
PO NVSEFSFST  XIFUIFS UIFZ BSF DPOTJEFSFE SFTQPOTJCMF PS OPU )F
BUUFNQUFEUPSFDPOTUJUVUFBNJMJFVPGJOUFSMPDVUPSTSBUIFSMJLFUIPTFIF
IBEXFMDPNFEUPIJTPGmDFPOUIFSVFE6MN4PNFPGIJTGSJFOETDPPQ
FSBUFEJOUIJT PUIFSTSFGVTFEUPEPTP PSMJLFUIFQSFTFOUBVUIPSUSJFE
BXLXBSEMZUPTUSJLFBCBMBODFCFUXFFOXIBUUIFZCFMJFWFEASFBTPOBCMF
BOEXIBUUIFZTBXBTAEFMJSJPVT PSAJNQSVEFOU
*UJTVOMJLFMZUIBUUIF
UFYUTESBGUFEEVSJOHUIJTQFSJPE XIPTFQVCMJDBUJPOIBTCFFOBOOPVODFE
CZ"MUIVTTFSTIFJST XJMMDPOUBJOUIFPSFUJDBMSFWFMBUJPOT#VUUIFSFJTOP
SFBTPOUPFYDMVEFXIBUUIFZNBZBEEUPIJTVWSFUPHFUIFSXJUIPUIFS
VOQVCMJTIFEXPSLT UIFZXJMMQFSNJUBGBJSFSBTTFTTNFOUPGUIFSFBTPOT
GPSIJTJOnVFODF


'PSBGVMMCJCMJPHSBQIZPG"MUIVTTFSTQSPEVDUJPOEVSJOHUIJTQFSJPETFF(SFHPSZ
&MMJPUU "MUIVTTFS5IF%FUPVSPG5IFPSZ OEFE -FJEFO

'JMPTPmBZNBSYJTNP .FYJDP$JUZ&OHMJTIUSBOTMBUJPOJO1IJMPTPQIZPGUIF
&ODPVOUFS-BUFS8SJUJOHT o -POEPOBOE/FX:PSL

4JODFUIJTPCJUVBSZXBTXSJUUFO OVNFSPVTVOQVCMJTIFEUFYUTCZ"MUIVTTFSIBWF
BQQFBSFE5IFZPCMJHFNFUPDPSSFDUUIFBQQBSFOUMZOFHBUJWFJNQPSUPGUIJTKVEHF
NFOU FTQFDJBMMZXJUISFHBSEUPUIFNBOVTDSJQUA.BDIJBWFMFUOPVT XIJDICBTJDBMMZ
EBUFTGSPN5IJTXBTQVCMJTIFEJO'SFODIJOWPMVNFPGDSJUTQIJMPTPQIJRVFT
FUQPMJUJRVFT 1BSJT BOEJO&OHMJTIBT.BDIJBWFMMJBOE6T -POEPOBOE/FX:PSL
 *O BEEJUJPO  "MUIVTTFST TLFUDIFT PO IJT AMBTU QIJMPTPQIZ  XIJDI IF DBMMFE
ABMFBUPSZNBUFSJBMJTNPSANBUFSJBMJTNPGUIFFODPVOUFS IBWFHJWFOSJTFUPBMJWFMZ
CPEZPGJOUFSQSFUBUJWFXPSL4FFA5IF6OEFSHSPVOE$VSSFOUPGUIF.BUFSJBMJTNPG
UIF&ODPVOUFS JO1IJMPTPQIZPGUIF&ODPVOUFS
NLR

1PMJUJDT

*TIBMMOPUBUUFNQUIFSFUPEFTDSJCF"MUIVTTFSTQPMJUJDBMQPTJUJPOTBOE
BDUJWJUZ BT B XIPMF  OPS UP FYQMBJO UIFJS FGGFDUT PS UIF SFBDUJPOT UIFZ
QSPWPLFE JO 'SBODF BOE BCSPBE 5IJT JT B RVFTUJPO PG HFOFSBM IJTUPSZ 
OPU KVTU UIF IJTUPSZ PG JOUFMMFDUVBMT *U TFFNT JOEJTQFOTBCMF  IPXFWFS 
UPUSZUPDIBSBDUFSJ[FUIFQSPGPVOEJOnVFODFUIFZIBEPOIJTSFMBUJPOT
XJUI UIF DPMF "MUIPVHI "MUIVTTFS TPVHIUUISPVHI UIPVHIU  USBWFM 
QFSTPOBMSFMBUJPOTIJQTOPUUPCFDPOmOFEXJUIJOJU JONBOZSFTQFDUT
IF DPOTJEFSFE UIF DPMF BT B QPMJUJDBM BSFOB CPUI ANBDSPQPMJUJDBM BOE
ANJDSPQPMJUJDBM5IJTJTTPNFUIJOHGPSXIJDINBOZQFPQMF CPUIBUUIF
UJNFBOETJODF XPVMEOPUGPSHJWFIJNGBJMJOHUPTFFXIBUUIJTGPSNVMB
UJPOPXFEUPBDPOKVODUVSFPGXIJDI"MUIVTTFSXBTGBSNPSFUIFQSPEVDU
UIBO UIF JOTUJHBUPS  PS UIF XBZ JO XIJDI JU FYQSFTTFE B MPOHTUBOEJOH 
MBUFOUUSVUI5IFAQPMJUJDBMSFMBUJPOTPGTDIPMBSBOETDIPMBTUJDJOTUJUVUJPO
NBZCFFYQFSJFODFEBOEQSBDUJTFEJOXJEFMZEJGGFSFOUXBZT SFQMFUFXJUI
DPOUSBEJDUJPOT5IFTFNBLFUIFNTFMWFTGFMUJOUIFPTDJMMBUJPOCFUXFFO 
PO UIF POF IBOE  UIF UFNQUBUJPO UP UVSO UIFFODMPTFEVOJWFSTJUZ
TFUUJOH JOUP B TVCTUJUVUF GPS UIF ASFBM QPMJUJDBM TUBHF BOE PO UIF PUIFS 
UIF BUUFNQU UP PQFO XIBU IBT BMXBZT CFFO B QSJWJMFHFE DPSQT  TFMFDUFE
GPS QSPGFTTJPOBMoJOUFMMFDUVBM GPSNBUJPO  POUP B XJEFS TQIFSF PG TPDJBM
NPWFNFOUT  PQFOJOH B WJSUVBMMZ CPSEFSMFTT DPNNVOJDBUJPO CFUXFFO
DMBTTFT BOE OBUJPOT 5IF RVFTUJPO EFNBOET B MFWFM PG DSJUJDBM SFnFD
UJPOXIJDI UPEBUF IBTCFFOTBEMZNJTTJOHBCPWFBMMXJUISFHBSEUPUIF
JOUFSBDUJPOCFUXFFOIJTUPSJDBMDPOKVODUVSFT JOTUJUVUJPOBMEZOBNJDTBOE
JOEJWJEVBMQFSTPOBMJUJFT

-JLF NBOZ PG UIF JOUFMMFDUVBMT PG IJT HFOFSBUJPO  "MUIVTTFS KPJOFE UIF
$PNNVOJTU 1BSUZ JNNFEJBUFMZ BGUFS UIF XBS )F PGUFO EFTDSJCFE IPX
IJT mSTU QPMJUJDBM BDUJWJUZBMPOHTJEF UIF DBNQBJHO GPS UIF 4UPDLIPMN
"QQFBMXBTUPFTUBCMJTIBTUVEFOUVOJPOCSBODIBUUIFDPMFBOEXJO
UIFBENJOJTUSBUJPOTSFDPHOJUJPOPGJU8IFOIFGPVOEIJNTFMGDIBSHFE


 5IJT EVBM UFOEFODZ XBT GVSUIFS BDDFOUVBUFE CZ TPNF PG "MUIVTTFST EJTDJQMFT
XIPRVJDLMZUVSOFEBHBJOTUIJN
TVDIBTUIFA.BPJTUTPGo XIPFWJEFOUMZ
ESFBNFEPGNBLJOHUIFDPMFJOUPBLJOEPGASFECBTF BMPOHUIFMJOFTPGUIFGBDUP
SJFTJOXIJDIUIFNPSFDPOTJTUFOUPGUIFJSOVNCFSXPVMETVCTFRVFOUMZAFTUBCMJTI
UIFNTFMWFT5IJTESFBNXBTJODFSUBJOSFTQFDUTOPUIJOHNPSFUIBOBNJSSPSJNBHF
PGUIFNPSFSFDFOUUFDIOPDSBUJDQSPKFDUPGVTJOHUIF(SBOEFTDPMFTBTBAXIJUFCBTF
GPS NJMJUBOU OFPMJCFSBMJTN NPSFPWFS  JU XFOU IBOE JO IBOE XJUI BO BTUPOJTIJOH
SFWFSFODFGPSUIFFOTBOEJUTIJTUPSZBTBOJOTUJUVUJPO
BALIBAR"MUIVTTFS

XJUIBENJOJTUSBUJWFSFTQPOTJCJMJUJFT FWFOMPXFSMFWFMPOFT SBUIFSUIBO


BOJOTPMVCMFDPOUSBEJDUJPOPSUIFPDDBTJPOGPSBAEPVCMFHBNF GPSXIJDI
IF XBT TPNFUJNFT DSJUJDJ[FE
 POF NJHIU BSHVF UIBU IF TBX JU BT UIF
PQQPSUVOJUZ GPS FMBCPSBUJOH BOE JNQMFNFOUJOH BO PSJHJOBM DPODFQUJPO
PGQPMJUJDTXJUIJOUIFJOTUJUVUJPO5IJTXBTGBSSFNPWFEGSPNUIFNFUIPE
PG.BSYJTUPSHBOJ[BUJPOT FWFOXIFOUIFTFGPMMPXFEUIFANBTTMJOF CVU
BMTPGSPNHSPVQEZOBNJDTPSCVTJOFTTNBOBHFNFOUUFDIOJRVFT TJODF
JU DPNCJOFE B QSBDUJDF PG DPOTUBOU OFHPUJBUJPOT XJUI UIF JEFB UIBU UIF
JOTUJUVUJPOXBTSJWFOCZJSSFEVDJCMFTPDJBMBOUBHPOJTNT"ENJOJTUSBUPS 
UFBDIFS CVUBMTPNJMJUBOUBOEBNJMJUBOUmFSDFMZBUUBDIFEUPIJTACBTF
"MUIVTTFSGPVOEIJNTFMGEFGBDUPBUUIFQPJOUXIFSFBMMUIFDBUFHPSJFTJO
UIF FTUBCMJTINFOU DPOWFSHFE  BOE BU GBWPVSBCMF NPNFOUT IF XBT BCMF
UPUBLFFGGFDUJWFBEWBOUBHFPGUIJTUIPVHIIFBMTPQBJEUIFQSJDFGPSJUJO
NPNFOUTPGQFSTPOBMBOEDPMMFDUJWFDSJTJT

+VTU BT IF XPSLFE DFBTFMFTTMZ GPS HPPE DPNNVOJDBUJPO CFUXFFO UIF
IVNBOJUJFTBOETDJFODFTBUUIFDPMF TPIFBMTPNBJOUBJOFESFMBUJPOTPG
USVTU FWFOGSJFOETIJQ XJUIEJSFDUPSTBOEDPMMFBHVFTJOPUIFSEJTDJQMJOFT 
BOEXJUIUIFNBOBHFSJBMBOETFSWJDFTUBGG5IF$PNNVOJTUADFMM PGXIJDI
IFXBTPOFPGUIFNBJOPSHBOJ[FST TFSWFEBUMFBTUBTNVDIBTBDJSDMFGPS
SFnFDUJPOPOUIFDPMFTFWFSZEBZQSPCMFNTPSMBSHFSHPBMTBTGPSHFOFSBM
QPMJUJDBMEFCBUFBOEQVCMJDJOUFSWFOUJPO GVODUJPOJOHMBSHFMZJOEFQFOE
FOUMZPGBOZPVUTJEFPSHBOJ[BUJPO*UQSPWFEUPCFCFUUFSBEBQUFEUPUIF
SPMF PG NFEJBUJPO BOE DSJUJDBM DPOTDJPVTOFTT UIBO PUIFS OFUXPSLT UIBU
TQBOOFEUIFJOTUJUVUJPO USBEFVOJPO SFMJHJPVT FWFOBSUJTUJDBOETQPSU
JOH HSPVQT
 /BUVSBMMZ  NPSF EFUBJMFE UFTUJNPOZ XPVME CF OFFEFE JO
PSEFSUPEFMJNJUUIJTSFBMJUZXJUIJOJUTFQPDI BOEUPBQQSFDJBUFJUTFGGFDUT
XJUIPVUJEFBMJ[JOHUIFN0OFXPVMEBMTPOFFEUPLOPXXIBUJUPXFEUP
PUIFSQFSTPOBMJUJFT CFTJEF"MUIVTTFS BOEUPUIFBUNPTQIFSFPGUIFUJNF
UIF$PME8BS UIF"MHFSJBO8BS UIFTUVEFOUNPWFNFOUCFGPSFBOEBGUFS
AUIF6OJPOPGUIF-FGU#VUUIFGBDUBTTVDITFFNTVOEFOJBCMF

*ONBOZSFTQFDUT "MUIVTTFSTDPNQPSUNFOUXJUIJOUIFQDGXBTOPUEJT
TJNJMBS GSPN IJT TUBODF XJUIJO TUBUF FEVDBUJPOPS SBUIFS  XJUIJO UIBU
WFSZ BUZQJDBM TFDUPS PG TUBUF FEVDBUJPO DPOTUJUVUFE CZ B AIJHIFS FTUBC
MJTINFOUUIBUXBT GPSBMMDPODFSOFE BDPMMFDUJWJUZ BQMBDFPGMJGF5IJT
DPNQBSJTPO TFFNT UP NF BU MFBTU BT JMMVNJOBUJOH BT UIBU PGUFO NBEF 


%FTQJUFUIFTVSWFJMMBODFDBSSJFEPVUPOJUCZUIFNJTTJEPNJOJDJPGUIFQDGMFBEFS
TIJQJOUIFZFBSTPGADPOUFTUBUJPO
NLR

CPUI HFOFSBMMZ BOE JO "MUIVTTFST DBTF  CFUXFFO $PNNVOJTU PSHBOJ[


JOHBOEUIF$BUIPMJD$IVSDI GSPNXIJDIIFFNFSHFE5IF$PNNVOJTU
1BSUZIBTJODPNNPOXJUIUIF$IVSDIOPUPOMZBNFTTJBOJDQFSTQFDUJWF 
JODMVEJOHUIFJEFBPGJUTPXOAJNNJOFOUEJTBQQFBSBODF CVUBMTPUIFGBDU
PGHFUUJOHPOXJUIUIFTPNFUJNFTTPSEJENBOBHFNFOUPGFBSUIMZSFBMJ
UJFT#VUJUXPVMEOPUCFXSPOHUPTBZUIBU GPS"MUIVTTFS UIF1BSUZXBT 
MJLFUIFDPMF BQMBDFXIFSFUIFNBUFSJBMOFDFTTJUZPGBOJOTUJUVUJPO JO
XIJDIPOFDPOTUBOUMZIBEUPXPSLUPXBSETJUTUSBOTGPSNBUJPO NBEFJUTFMG
GFMUCPUIJOHFOFSBMBOEJOQBSUJDVMBS UISPVHIUIFDPOUSBEJDUPSZEFNBOET
PGUFBDIJOHBOEUBDUJDT BOBMZTFTBOESFMBUJPOTPGGPSDF DPMMFDUJWFBDUJPO
GPSOBUJPOBMTUBLFTBOEQFSTPOBMJOnVFODF*UJTBMMUIFNPSFSFNBSLBCMF
UIBU"MUIVTTFS XIPOFWFSTUPQQFEQSBDUJTJOHUIJTAEPVCMFNFNCFSTIJQ 
TFFLJOHUPJOUFSWFOFJOUIFDPMFBTB$PNNVOJTUBOEJOUIF$PNNVOJTU
1BSUZBTBOPSNBMJFOBOEBTDIPMBS OFWFSDPOGVTFEPSBNBMHBNBUFEUIF
UXPEPNBJOT0OFDBOSFKFDUIJTTUZMFBOEIJTDIPJDFT CVUPOFDBOOPU
BDDVTFIJNPGQSBDUJTJOHBOZTPSUPGAFOUSZJTN

5ISPVHIPVUJUTIJTUPSZ UIFJOUFMMFDUVBMMJGFPGUIFDPMF/PSNBMFBOE
TPNFUJNFTJUTJOTUJUVUJPOBMWJDJTTJUVEFTIBTCFFONBSLFECZUIFQPMJUJ
DBMEFCBUFTPGUIFEBZ JOXIJDIJUTTUVEFOUTBOEUFBDIFSTIBWFPGUFOCFFO
GVMMZFOHBHFE5IFZFBSTGSPNUPPOMZSFQSFTFOUBQBSUJDVMBSMZ
SBQJETVDDFTTJPOPGDIBMMFOHFTBOEUVSOTJOUIFTJUVBUJPO"MUIVTTFS BO
JOEFQFOEFOU$PNNVOJTUBOEUIFOBDSJUJDBMPOF DPOTUBOUMZRVFTUJPOJOH
1BSUZPSUIPEPYZCVUOFWFSBSFBMAEJTTJEFOU NBEFIJTPXODIPJDFTPS
OPODIPJDFTJO UIF GBDF PG UIF $PME 8BS  UIF BOUJDPMPOJBM TUSVHHMFT 
UIFCBUUMFTPGQBSUJFTPSGBDUJPOTBTEJEIJTGFMMPXUIJOLFST TUVEFOUTBOE
DPNSBEFT#VUIFFOHBHFEGSPNUIFDPMF BOEJOBDFSUBJOTFOTFXJUIUIF
DPMF5IJTEFFQMZBNCJWBMFOUADPNQMFYEFNBOETBOBMZTJT ZFUSFOEFST
JUWFSZEJGmDVMUJOEFFE

1SJWBUFBOEQVCMJD

"UUIJTQPJOUUIFRVFTUJPOPG"MUIVTTFSTAJMMOFTTPSANBEOFTTIBTUPCF
BEESFTTFE 1TZDIJBUSJTUT IBWF DBMMFE UIF DZDMJDBM EJTUVSCBODFT PG NPPE
FYVMUBUJPOBOHVJTI
XIJDI"MUIVTTFSIBETVGGFSFETJODFIJTZPVUI PSBU
MFBTUTJODFIJTSFUVSOGSPNXBSUJNFDBQUJWJUZ ANBOJDEFQSFTTJWFQTZDIPTJT
XFNBZIPQFUIFZLOPXXIBUUIFZNFBOCZUIBU#JPHSBQIJDBMXSJUJOHT 


5IFDSJTJTJOUIFDPVSTFPGXIJDI GPMMPXJOHTJYNPOUITPGUSFBUNFOUUIBUQSPWFE
JOFGGFDUJWFBOEQFSIBQTNBEFNBUUFSTXPSTF "MUIVTTFSTUSBOHMFEIJTXJGFAXJUIPVU
BTUSVHHMF IBTCFFOUFSNFECZFYQFSUTBOABDVUFNFMBODIPMJDFQJTPEF
BALIBAR"MUIVTTFS

BOE IJT PXO BVUPCJPHSBQIJDBM POFT  IBWF PGGFSFE WBSJPVT FMFNFOUT PG
JOEJWJEVBMQTZDIPMPHZBOEIJTUPSZSFMBUJOHUPIJTGBNJMZFOWJSPONFOU IJT
DIJMEIPPE IJTGSJFOETIJQT IJTTFYVBMJUZ IJTNBSSJFEMJGF FUDCVU*TIBMM
MFBWFUIFTFBTJEFIFSF TJODF*MBDLUIFDPNQFUFODFUPBTTFTTUIFJSQFSUJ
OFODFPSCFBSJOH8IBUEPFTDMFBSMZFNFSHFGSPNUIFGBDUT POUIFPUIFS
IBOE JTBADPSSFTQPOEFODFCFUXFFO"MUIVTTFSTQSBDUJDF IJTQPMJUJDBMSFQ
SFTFOUBUJPOTBOEIJTVOJOUFSSVQUFESFTJEFODF EBZBOEOJHIU
BUUIFDPMF
PWFSNPSFUIBOUIJSUZZFBST(JWFOUIBUUIJTDBNFJOUIFXBLFPGmWFZFBST
PGDBQUJWJUZ XIJDIIBEJNNFEJBUFMZGPMMPXFEDIJMEIPPEBOEUIFADPNNV
OJUZ MJGF  PS TPNFUIJOH MJLF JU  IF IBE FYQFSJFODFE BU MZDF  POF NJHIU
TVHHFTUUIBU"MUIVTTFS FJUIFSCZEJOUPGBQFSTPOBMTVCKFDUJWFDPOTUJUVUJPO
PSEVFUPDJSDVNTUBODFT NPTUMJLFMZ UIFJOUFSBDUJPOCFUXFFOUIFUXP

XBTOFWFSSFBMMZDBQBCMFPGGPSNJOHBOZPUIFSAGBNJMZUIBOUIFFYQBOEFE
DPNNVOJUZPGUIFFOT5IFTJUVBUJPOEPFTOPUDBMMGPSBOZWBMVFKVEHF
NFOU XIFUIFSPSOPUWFJMFEBTBSFGFSFODFUPAOPSNBMJUZ JOXIBUXBZJT
OVDMFBSGBNJMZMJGFNPSFAOPSNBMUIBOMJGFJOBDPNNVOJUZ
CVUJUDMFBSMZ
JOWPMWFTDPOTUSBJOUTBOESFQFSDVTTJPOTBMMUIFTUSPOHFSGPSCFJOHHFOFS
BMMZEFOJFE8IBULJOEPGADPNNVOJUZJTUIFDPMF PSXBTJUBUUIBUUJNF 
5IJTJTUIFJTTVFUIBU"MUIVTTFSTMJGFTUPSZGPSDFTVTUPGBDF

5IF RVFTUJPO JT DMPTFMZ CPVOE VQ XJUI QPMJUJDT 5IF ESBNBUJD FQJTPEFT
UIBUNBSLFEUIFmSTUZFBSTPG"MUIVTTFSTDPNNJUNFOUUP$PNNVOJTN
UIFJOKVODUJPOHJWFOIJNCZUIFDFMMPGDPMFTUVEFOUTUPTFQBSBUFGSPN
IJTQBSUOFS XIPNUIFQBSUZWJFXFEBTQPMJUJDBMMZEBOHFSPVTUIFTVJDJEF
PGIJTGSJFOE$MBVEF&OHFMNBOO DMBTTPG
BCJPMPHJTUBOEUIFDFMMT
TFDSFUBSZ BUUIFUJNFPGUIF-ZTFOLPBGGBJSUIFEJTBQQSPWBM'PVDBVMUFYQF
SJFODFEPOBDDPVOUPGIJTIPNPTFYVBMJUZ FUDBMMJOWPMWFUIFUSJQMFBTQFDUT
PGQPMJUJDT GBNJMZ PSRVBTJGBNJMZ
BOEDPNNVOJUZ&YBDUMZUIFTBNFHPFT
GPSUIFMBUFT XIFO"MUIVTTFSTDPOnJDUXJUIIJTDMPTFTUEJTDJQMFT BMM
OPSNBMJFOTJOBDFSUBJOTFOTFABEPQUFECZIJTXJGFBOEIJNTFMG PWFSUIF
TQMJUJOUIF6OJPOEFTUVEJBOUT$PNNVOJTUFTXPVMEMFBECPUITJEFTUP
UIFFEHFPGUIFQSFDJQJDF8BTJUWFSZEJGGFSFOU FWFOJGUIFESBNBXBTOPU
BMXBZTWJTJCMF JUXBTTPNFUJNFTDPNFEZ
XJUIUIFBDUJWJUJFTPGUIFHSPVQ


8FNJHIUDPOTJEFSBTBTZNQUPNPGUIJTGBJMVSFUIFNPNFOU JOUIFMBUFT 
XIFO)MOF-FHPUJFO3ZUNBOO "MUIVTTFSTQBSUOFSBOEGVUVSFXJGF DBNFUPMJWF
XJUIIJNJOUIFBQBSUNFOUBUUIFDPMF QSFDJTFMZCFDBVTFUIJTTFFNTUPCFOPNPSF
UIBOUIFNVOEBOFEFDJTJPOPGBDPVQMF"MUIVTTFSTBQBSUNFOUXBTBQSJWBUFQMBDF
POMZJOBQQFBSBODF0SSBUIFSJUCFDBNF XJUITPNFPUIFST BQMBDFPGJOUFOTFAQSJWB
UJ[BUJPOPGQVCMJDTQBDF BOEBTTVDI UIFPCKFDUPGBOVOJOUFSSVQUFEAEFNBOE

5IJTRVFTUJPOJTSBSFMZQPTFEGPSUIFFOT UIPVHIJUJTGSFRVFOUMZBTLFEPGUIFDPM
MFHFTPG0YGPSEBOE$BNCSJEHF
NLR

GPSUIPVHIUBOEAJOUFSWFOUJPOIFBUUFNQUFEUPFTUBCMJTIXJUITPNFPGIJT
TUVEFOUT BOE GPSNFS TUVEFOUT JO UIF NJE T  BOE XIJDI IF TPVHIU
TFWFSBMUJNFTUPSFDPOTUJUVUFBGUFSJUIBECSPLFOVQ

/POFPGUIJTDBOCFVOEFSTUPPEVOMFTTPOFCFHJOTCZUSBDJOHUIFTQFDJmD
DPOUFYUPGUIFQTFVEPGBNJMJBMDPNNVOJUZUIBUUIFDPMFDPOTUJUVUFEJO
UIBU QFSJPE GPS UIPTF XIP MJWFE UIFSF DPOUJOVPVTMZ  JG POMZ GPS B GFX
ZFBST#VUOPOFPGJUXPVMECFPGNVDIJOUFSFTU FJUIFS JGFYQMBOBUJPO
XFSFSFTUSJDUFEUPDPOWFOUJPOBMQTZDIPMPHJDBMPSQTZDIPBOBMZUJDOPUJPOT
0FEJQVT SFQSFTTFEIPNPTFYVBMJUZ FUD8IBUJTBUJTTVFIFSFJTUIF
VODFSUBJOUZPGUIFEJWJEJOHMJOFCFUXFFOQVCMJDBOEQSJWBUF POXIJDI
PVSTZTUFNPGJOTUJUVUJPOTUIFPSFUJDBMMZSFTUT*UUVSOTPVUUIBUUIJTRVFT
UJPOJTBQBSUJDVMBSMZJOTJTUFOUPOFXJUIJO"MUIVTTFSTPXOUIPVHIU5IF
TFBSDI GPS B AQPJOU PG WJFXUIFPSFUJDBM  DMBTTCBTFEGSPN XIJDI JU
XPVMECFQPTTJCMFUPBOBMZTFUIFPSJHJO GVODUJPOTBOENPEBMJUJFTPGUIF
EJGGFSFODFCFUXFFOQVCMJDBOEQSJWBUFTQIFSFT TIPVMEXF MJLF%FSSJEB 
TBZEJGGSBODF
BOEDPOTFRVFOUMZUIFNBOOFSJOXIJDIUIJTEJGGFSFODF
HPWFSOTUIFTVCKFDUJWFQPTJUJPOPGJOEJWJEVBMTBOEHSPVQT XBTUIFPSHBO
J[JOHQSJODJQMFCFIJOEBOFTTFOUJBMQBSUPG"MUIVTTFSTXPSLQFSIBQTUIF
NPTUDFOUSBMQBSU JGOPUUIFNPTUEFWFMPQFE

'PSUIJTSFBTPO*XPVMEMJLF JODPODMVTJPO UPIB[BSEBIZQPUIFTJT8F


DPVMETUPQBUUIFJNBHFPG"MUIVTTFSBTPSHBOJ[FSPGAQBTTBHFTCFUXFFO
TFDUJPOT PG UIF DPMF  PG ANFEJBUJPOT CFUXFFO GVODUJPOT JEFOUJGZJOH
IJNTFMG XJUI UIF JOTUJUVUJPO TP BT UP QSPWJEF B QFSTPOBMOP EPVCU
QBUIPHFOJDQSPUFDUJPOBHBJOTUUIFAPVUTJEFXPSMECVUBMTPJOPSEFSUP
USZUPPQFOJUUPUIFTPDJBMDPOnJDUTBOESFBMJUJFTPGUIFXPSME CFZPOEUIF
FYQFDUFE ANPEFSOJ[JOH IPSJ[POTIJHI QVCMJD PGmDF  QPMJUJDBM DBSFFST 


0OUIJTTVCKFDU FWFSZUIJOHSFNBJOTUPCFTBJE5PTQFBLPGBAIPNPTFYVBMDPN
NVOJUZ BTIBTCFFOEPOF JTWFSZJNQSFDJTF*OGBDU UIFEPNJOBOUNJMJFV UIBUPG
UIFIPNPJPJOPSNBMJFOTBOEBSDIJDVCFT GPSNFSTUVEFOUT
XBTCZEFmOJUJPOVOJ
TFYVBM *BNTQFBLJOHPGDPVSTFPGUIFDPMFCFGPSFUIFNFSHFSCFUXFFOUIFSVF
E6MN BOE UIF SVF EF 4WSFT
 5IPTF XPNFO XIP NBEF UIFJS XBZ JOUP JU  MJWJOH
BOE XPSLJOH UIFSF  XIFUIFS BT EPNFTUJD TUBGG  MJCSBSJBOT  TWSJFOOFT PS DPNQBO
JPOT QMBZFEBSPMFBTBNCJWBMFOUBTJUXBTJNQPSUBOUBMMUIFNPSF HJWFOUIBUUIF
DPMF XBT JO OP XBZ NPOBTUJD OPS NJMJUBSZ
 JO JUT NPSFT 5IF DMFBWBHF CFUXFFO
IPNPTFYVBMJUZ BOE IFUFSPTFYVBMJUZ DMFBSMZ QMBZT B SPMF JO UIF JOEJWJEVBMJ[BUJPO PG
QFSTPOBMJUJFT #VU UIF SFBM RVFTUJPO MJFT FMTFXIFSF JU CFBST PO UIF VODPOTDJPVT
BSUJDVMBUJPO CFUXFFO UIFTF NPSFT  EFNBSDBUJPOT  FWPMVUJPOT  BOE UIF QSPQVMTJWF
OBUVSFPGUIFAMJOLTBOEANPEFMTUIBUTUSVDUVSFJOTUJUVUJPOTTVDIBTUIFDPMF UIF
VOJWFSTJUZ UIFDJWJMTFSWJDF8FNVTUBENJUUIBU"MUIVTTFS MJLFNBOZPUIFST OFWFS
QSPOPVODFEPOUIFTFQSPCMFNT
BALIBAR"MUIVTTFS

CVTJOFTT JOUFSOBUJPOBMBOEJOUFSEJTDJQMJOBSZSFTFBSDI0SXFDPVMEUBLF
B GVSUIFS TUFQ BOE TVHHFTU UIBU  QMBDFE CZ GBUF BOE IFME UIFSF JOEFm
OJUFMZCZUIFATUSVDUVSF
BUUIFGPDBMQPJOUPGUIFUFOTJPOTHFOFSBUFECZ
UIFDPFYJTUFODFPGUXPEJTUJODUBOEZFUJOEJTTPDJBCMFQMBDFT QSJWBUFBOE
QVCMJD JOXIBUXBTPVUXBSEMZBTJOHMFJOTUJUVUJPO "MUIVTTFSTPVHIUUP
TVCMJNBUFUIJTTJUVBUJPO BQQBSFOUMZQSJWJMFHFECVUJOSFBMJUZVOUFOBCMF 
JOPSEFSUPUVSOJUJOUPNBUFSJBMGPSQIJMPTPQIJDBMFMBCPSBUJPO

#VU POF DPVME BMTP DPNQMFUFMZ SFWFSTF UIF UFSNT PG UIF QSPCMFN  BOE
TVQQPTFUIBU"MUIVTTFSTPVHIUPVUBMMUIFFYQFSJFODFTUIBUCSPVHIUUIJT
TJUVBUJPOVQBHBJOTUJUTMJNJUT QSFDJTFMZJOBOBUUFNQUUPVOEFSTUBOEJUT
BNCJWBMFODFBOEJUTOFDFTTJUZ'PSIJN UIFO UIFDPMFXPVMEIBWFCFFO
POMZBOABOBMZTFSPGBNVDINPSFHFOFSBMDPOUSBEJDUJPO5PQVUJUJOIJT
MBOHVBHF JUXBT NPSFUIBOBOZPUIFSJOTUJUVUJPO UIFWFSZNPEFMPGUIF
AJEFPMPHJDBMTUBUFBQQBSBUVTUIBUAJOUFSQFMMBUFTJOEJWJEVBMTBTTVCKFDUT

4IPVMEUIFFOTCFHSBUFGVMUPIJNGPSUIJTEFNPOTUSBUJPO PSSFTFOUIJN
GPSJU .BOZPGPVSDPMMFBHVFT GPSXIPNUIFDPMFJTBMTPTZNCPMJDBMMZB
QBSUPGUIFNTFMWFT XJMMOPEPVCUBTLUIJT KVTUBTUIFZXJMMBTLXIFUIFS
UIFDPMFTIPVMECFPCMJHFEUP"MUIVTTFSGPSIBWJOHNBEFUIFOBNFPG
UIFASVFE6MNFDIPBTGBSBTUIFQPCMBDJPOFTPG$IJMFBOEUIFDBNQVTFT
PG +BQBO BOE "VTUSBMJB  PS XIFUIFS IF TIPVME CF SFQSPBDIFE GPS IBW
JOHTUBNQFEJUXJUIJOGBNZ#VUUPEBZ UIFRVFTUJPOOFFEOPUCFQPTFE
JO TVDI .BOJDIFBO UFSNT "QBSU GSPN UIF GBDU UIBU IF IJNTFMG QBJE B
IFBWZ QSJDF GPS IJT SFBTPOJOH BOE IJT GPMMJFT  UIF UJNFT IBWF DIBOHFE
OFJUIFS UIF GBNJMZ  OPS QIJMPTPQIZ  UFBDIJOH  QPMJUJDT  OPS DPNNVOJUZ
BSF XIBU UIFZ XFSF UIJSUZ ZFBST BHP /P POF DPVME BOZ MPOHFS GFFM ABU
IPNFCFUXFFOUIF1PU UIFJOmSNBSZBOEUIF$PVSEV3VGmO OPPOF
DPVMEJNBHJOFUIBUUIFGBUFPGUIFXPSMEXBTBUTUBLFJOBTFNJOBSJOUIF
4BMMF$BWBJMMT)FODFUIFSFJTNPSFGSFFEPN UPCFTVSF BOEMFTTQPXFS
5IFRVFTUJPOPGAUIFPSFUJDBMQSBDUJDF TVCKFDUJWFMZBOEPCKFDUJWFMZ XJMMCF
SBJTFEJOPUIFSQMBDFT QFSIBQTBOEDFSUBJOMZJOPUIFSTUZMFT

5SBOTMBUFECZ%BWJE'FSOCBDI


 1PU UIF SFGFDUPSZ  JO UIF KBSHPO PG FOT TUVEFOUT  BOE $PVS EV 3VGmO  POF PG
UIFJOUFSOBMDPVSUZBSET OBNFEBGUFSBGPSNFSQSPGFTTPSPGQIZTJDBMFEVDBUJPOXIP
PSHBOJ[FEEBJMZFYFSDJTFTUIFSF

You might also like