r,,i-F,,ai

0AS FINANCIERAS

1--leruar los clculos y establecer

la igualdad, se tiene:

X + 4.720= 72.515,40+ 10.150

X = 72.5'1.5,40
+ 10.150- 4.720
X = $78.545,40

El lector debe analizar esteproblema,y resolverlo para otra fecha focal;

por ejem-
plo, 60 das que corresponde al instante deicambio de las condiciones.No
dee olvidar
que en un pagar sin intereseshubo condiciones de origen que no se
expresan en el
propio documento.

1.14 TASA NOMINAL ANTICIPADA Y VENCIDA Y TASAS EFECTIVAS

En este nivel de estudio, el lector ha comprendido que en los problemas

financieros
figura una tasa convenida de intereses, l cual ,ro ,i"^pr" coiresponde
a la tasa de
inters que realmente produce el dinero en juego.

Thsa norninal Es la convenida en una operacin financiera, puede ser

tasaantcipaLlao
tasa aencidn,segn se convenga aplicar la tasa de intes ui i.ricio
o al trmino de la
operacin financiera.

Thsa efectiva Es la tasa-con la que realmente acta el capital

en juego. En Ia seccin 4.4
se ampla el estudio sobre tasas.

ffiEEIIEl Por un prstamo de 9100 a un ao de plazo se conviene pagar el 8% de inters:

(a) Con pago de intereses anticipados

(b) Con pago de intereses por semestre vencido
(c) Un solo pago de capital e intereses al vencimiento

Calcular para cada caso la tasa efectiva

(a) Se aplica la regla: En una operacin financiera todos los dineros

permanecen en juego hasta
el vencimiento de la operacin. As, los gg pagados al inicio del
irstamo ganan intereses al
8% hasta el vencimiento, o sea:

S:C(1 +ni)
C=g;n=7;i=g%
S=8(1+0,08)=8(1,08)
5 = $8,6a

vfor final del prstamo = $100 + 9,64: $10g,64,o sea, al vencimiento

!l la tasa es del
8,64%.
 I N T E R E SS I M P L E

(b) Al pagar los interesespor semestrevencido, al final del primer semestrese debe pagar el
8(1/2)%: 4% del valor del prstamo,o sea,100(0,04) : $.Estosinteresesa la fechade
vencimientotienenun monto de:

5=C(1+rui)
C:4; n: %;i:8%
s:4(1 +0,04):4,16%

Monto de los interesesal vencimiento de la deuda : $4,16.

El valor final del prstamo es: $100 + $4,16 + 4,00 (interesesdel ltimo semestre) : $10ft,16,o
sea,en este caso la tasa efectiva al vencimiento es del 11,76'/,,.

(c) Se pa;a,al vencimiento, el prstamo ms los interesesdeltl%,; en este caso,el valor final =
$100 + $tl : $108.O sea, la tasa efectiva al vencimiento' es el tt% e igual a lrtrsanomir.rl
pactada. En los ejemplos anteriores se calcularon las tasa al vencimiento de la obligacirin;
por esta razn, se denominan tasasvencidas.

Si para el clculo se fija la fecha inicial como fecha de pago de los intereses, se tiene que cuando
el prestatario firma el documento recibe $92 y trascurrido un ao tendr que pajar $1(X),o sea

.S-C(1+rri)
S : 100; C - 92; n : 7; i : tasa anticipada que se debe calcular
700:92(1+i)
100- 92+92t
92i-u
i : tl * 92:t1,7%,

En este caso, la tasa es anticipada. Obsrvese que si los $92 se colocan a| 8,7"1,,en un rr se
obtiene el valor final de $100.

I ,I 5 PROBLEMAS
RESUETTOS

1 Demostrar que el inters simple producido por un capital C, colocado durante n

aos a la tasa i es igual al inters simple que producira a la tnst trotltyitttrll,
colocado durante nr . rr periodos.

Inters simple en n periodos anuales a la tasa i:

It : Cni

Inters simple en ttm periodos a la tasa L

nl
 MATEMATICAF
SI N A N C I E R A S

i
l2 =Lmtt-
m
Iz = Cni
o sea, f f
rl - r2

2' Calcularla tasade interssimpleproporcional

mensualequivalentea la tasa delg%,
anual.

0.09
,= =0,0i175
72

3' calcularel intcrssimpleque produceun capital

cre$10.000
en 4 aosrr6%,.
I:Cni
C:9j0.000;n:4;i:0,06
1 : 10.000
(4)(0,06)
:
1 $2.400

4' Calcularcl i.te'rssimprequeprocruce

un capitar.e$10.000
cn 3 aos.rl0,8%'rc.-
sual.

I : Ctti
C : $10.000;
n : 3; i: (0,008)12
: 0,096
1 : 10.000(3x0,0e6)
I : $2.880

Otra interpretacin
C : $10.000,
n = 3 (72): 36perioclos,i : 0,00g
1 : 10.000(36X0,008)
I : $2.880

5. zA qu tasade inters el monto de

$20.000serg2i.200,a inters simple, en 9 meses?
Se aplica la frmula g:
 I N T E R E SS I M P L E

S = C ( 7 +n i )
S =2L200
C = 20.000
n = g m e s e s= 2 = 0 , 7 5 a o s
t
= 20.000
27.200 (7+0,75i)
1 +0 ,7 5 i :? !?
200
= ]?.
o,zsi
200
I = 0,08
Tasa = 8,/,,

E l 1 0 d e e n e r o s e f i r m u n p a g a r d e $ 6 . 0 0 0a u n 9 % d e i n t e r s .Z E n q u f e c h . rl o s
interesessern de $359?

I =Cti
I = $ 3 5 9 ; C= $ 6 . 0 0 0 i; = 0 , 0 9
359 = 6.000r(0,09.)
tt=359 +-540= 0,6648aos
(0,6648)360= 239 dias

o, de otra forma, al aplicar la frmula 2n,

- Ctr
36.000
6.000(t)(e)
36.000
(359)36.000
+ -- -

6.000(9)
t = 239 das

Para determinar la fecha se utiliza la tabla 1. En la horizontal del mes de enero, se

encuentra el nmero 243; diferencia con 239 : 4,luego se resta 4 al da de la fecha
inicial y se tiene la fecha final: 6 de septiembre.

7. Un artculo vale $1.800de contado. Un comprador conviene pagar $800 de cuota

inicial y el resto a 60 das, con un recargo delS% sobre el precio de contado. ZQu
tasa de inters simple anual pag?

Recargo por venta a plazos : 1.800(0,05): 90

M A T E [ / 4 T I C AFSIN A N C I E R A S

, Ctr
l=-
36.000
| =90;C - 800= 1.000;
= 1.800 f = 60das
r.000(60xr)
,,, _
36.000
e0(36)
-=J+/t
r=
60

L a t a s aa n u a l d e i n t e r se s 5 4 ' / ' .
Z Q u s u m a d e r b ei n v e r t i r s ea l 9 % p a r a t e n e r $ 2 . 0 0 0d e n t r o d e 8 m e s e s ?

S=C(l+rri)

.S= Z.()00;l = -8, ao - ? ; i = t t , o s

12 3
f)l
2 . 0 0 ( ) :C l I + : ( 0 . 0 , 1 )|
L 3' I
2.000=C(1+{),06)
2 ' o o=
or.886,79
C=
1,06

Sedebe invertir $i.i186,79.

g. P u e s t oq u e e l r e n d i m i e n t c ln o r m a l d e l d i n e r o e s e l 9 % , ,Z q u o f e r t a e s m s c o n v e -
nientepor un terreno?
(n) $60.000de contaclo
( r ) $ 2 0 . 0 0 0d e c u o t a i n i c i a l y e l s a l d o e n d o s p a g a r s ,u n o d e $ 1 0 . 0 0 0a 9 0 d a s y
otro de $32.000a 180 das.

Primero se calcula el valor actual de los dos pagarsde la oferta (b):

s
7+ ttt
1
Sr = 10.000;
ilt=90 das: I ao;i:0,09
4
10.000
L1 -

r+I to,orr
^ 40.000
L r' = - = 9 . / / 9 , 9 5
4,09
 INTERES
SIMPLE

1
n= 180das::
S, = 32.000; ao;i : 0,09
2
^ 32.000
1+;Q,oe)
^ 64.000
L -
' - -

2,09
C. =30.622,07
Valor de la oferta (b) = 20.000+ 9.779,95+ 30.622,07
= 60.407,96

La oferta (b) es mejor puesto que su valor actual es superior en $401,96a la oferta
&t.

10. Una persona deposita $100.000en una cuenta de una corporacin financiera que
paga30% de inters anual. Tianscurrido un mes retira $20.000,y dos meses des-
pus retira $30.000.(a) Elaborar el diagrama del flujo de caja, (b) Hallar el saldo
disponible a los 6 meses contados a partir de la fecha del clepsitoy colocar en el
diagrama los valores obtenidos.

s100.000

$4.246,88
94.72s t
tI
I I
I
56
I
N A T E M A T I C AFSIN A N CE
I RAS

(b) mes I s, = $looooo

(t. - zo.ooo
= 82.500
?)

mes3 5 = $szsoo[r.r(T)] - 30ooo

= s662s

mes6 =sso r(T =uoor,,r,

ozsfr.
)]
11. Elabcrarel diagrama del flujo de caja y calcular los valores para una deuda de
$ 5 0 . 0 0 0a u n a o d e p l a z o a u n a t a s ad e i n t e r sd e I 3 0 % q u e s e c a n c e l aa s :u n p a g o
de $30.000a 6 mesesy cl saldo a un ao. Al efectuar el pago de $30.000,calcular los
intcresesde la deuda y obtener el nuevo saldo.

$30.000 $31.625
tI tI
I I
567 9101112

$50.000 $7.s00

s6=soooolr..(?)] - ,oooo
=27500
I to?o\-l
s = 27s0011
+ 6[; urun
))=
12. Qu conviene ms a un inversionista?

(n) Aceptar la oportunidad de invertir a la tasa deI 70i%.

(b) Invertir $100.000durante 9 meses con un descuento inmediato del 8% neto
sobre el valor del prstamo.
(b) Descuento neto 8%

$100.000(1- 0,08)= $92.000

9
C = $92.000;S
= $100,000;
rr= = 0,75aos
72
 I N T E R E SS I M P L E

S : C ( 1 +n i )
100.000: 92.000(I+ 0,75i)

i = 8 0 0 0= 0 . 1 1 5 9
69.000
i = 17,59%

La oferta(b)es mas convenrente.

13. Si en el problema12la oferta(b)escancelarel capitalcon una
;anancianetacjelg%
al vencimiento.ZQuofertaes ms conveniente?

Capitalfinal recuperado= $100.000(1

+ 0,08)
Capitalfinal recuperado= $108.000
S=C(7+ni)
S = $108.000;
C =100.000;n
=0,75 afios
00 = 100.000
10t1 (1+ 0,75i)
i=i'0Q0 =0.1066b6
75.000
i = 101%,

En el horizontede 9 meseses igual a la oferta(c) del pr.blema 12.

1.I PROBLEMAS PROPUESTOS

14' Determinar la fecha de vencimiento y el monto al vencimiento de cada uno cle los
siguientespagars (Utilcesela tabla 1 para fechas).

Valornominal Fechniniciat Plnzo Tasn

(a) $3.000 20 de mayo 2 meses no/
//o
(b) $5.000 5 de abril 60 das 8%
(c) $2.000 3 de mayo 3 meses 6%
(b) $4.000 28 de noviembre 120das 8%
15. Calcularel interssimplecomercialde:
(o) $2.500durante8 mesesal 8%.
(b) $60.000 durante63 dasat 9%.
(c) $12.000 durante 3 mesesaI8/z%.
(d) $15.000al10% en el tiempo transcurridoente el 4 de abril i el 1g de sep_
tiembre del mismo ao.
 MATEMATICAS
FINANCIERAS

16. Calcular el inters simple comercial de:

(n) $2.000durante 3 aos a|0,75% mensual.
(b) $4.000durante 2 aos 3 meses aL0,5%mensual.
(.) $10.000durante 4 aos al 5% semestral.
(,/) $25.000durante 1 ao 3 mesesal 6% semestral.

17. Calcular el inters simple comercial de:

(n) $5.000durante aRos2 meses20 das al0,75% mensual.
(b) $8.000durante 7 meses 15 das a|7,5% mensual.
18. Calcular el inters exactode:
(n) Del problema 15(a)utilizando la relacin entre el exactoy el comercial.
( b ) $ 7 . 0 0 0d u r a n t e 1 0 5d a s a l 8 % .
(t) $4.000,el 16 de noviembre si el pagar se firm el 16 de julio del mismo ao.
( d ) $ 6 . 0 0 0d u r a n t e 4 m e s e sa l 9 % .
19. Unseorpag$2.500,20porunpagarde$2.400,firmadoel10deabrilde1996aun
con 4%% de inters.ZEn qu fecha lo pag?

20. El propietario de una casarecibe el 15 de mayo de 1996lastres ofertas que se deta,

llan a continuacin. ZCul es la mejo4 si el rendimiento es delg%?
(n) $60-000al contado y un pagar al 10 de septiembre de 7996por $32.600.
(b) $30.000a 120 das y $63.500a 180 das.
(c) $20.000al contado y un pagar con intereses del 8% por $71.000 a 120 das.

2^1..
Un inversionista recibi un pagar por valor de $120.000a un inters del 8% el 15
de julio con vencimiento a 150 das. El 20 de octubre del mismo ao lo ofrece a otro
inversionista que desea ganar el 70%. ZCunto recibe por el pagar el primer
inversionista?

Cerrar el 30 de junio una cuenta corriente con intereses delg% sobre saldo, que ha
tenido el siguiente movimiento:
1 de enero saldo dbito $1s.000
10 de febrero abono $12.000
20 de febrero cargo $ 8.000
18 de marzo abono $20.000
30 de abril cargo $10.000
20 de mayo cargo $ 8.000
6 de junio abono $ 3.000

Una personadebe cancelar$14.000a 3 meses,con el 8% de inters.Si el pagar

tienecomoclusulapenalque,en casode mora,secobreel70%por el tiempo que
excedaal plazo fijado, Zqucantidad paga el deudof, 70 dias despusdel venci-
miento?
 I N T E R E SS I M P L E

24. En el problema anterio4 calcular el total de interesespagados y la tasa de inters

canceladapor el deudor en toda la operacin.

25. Una persona descuentael 15 de mayo un pagar de $20.000con vencimiento para

el 13 de agosto y recibe slo $19.559,90.
A qu tasa de descuento racional o mate-
mtico se Ie descont el pagar?

26. Una persona firma los siguientespagars con el 8% de rendimiento: $10.000a 120
das,$12.000a 90 das y $8.000a 180 das.Tiascurridos 30 das,propone efectuar un
pago de $10.000al contado y un pago nico a 180 das con el 9% de rendimiento;
determinar el valor de este pago nico.

27. Una persona debe $20.000con vencimiento a 3 mesesy $16.000con vencimiento a E

meses.Propone pagar su deuda mediante dos pagos iguales con vencimicnto 6
mesesy un ao, respectivamente.Determinar el valor de los nuevos .rag.rrs
.rl E'i
de rendimiento. (Tmesecomo fecha focal la fecha dentro de un airo).

28. Una personadebe los siguientespagarscon el 8%: $6.000exigibledentro de 3 meses,

firmado a 6 meses plazo; $8.000,exigible dentro de 6 meses ), firmado a un ao
plazo; y otro de $5.000sin intereses,exigible dentro de 9 meses.Su acreedor acepta
recibir tres pagos iguales con el9% de rendimiento, a cambio de las anteriores obli-
gaciones,as:el primer pago de contado, el segundo a 6 mesesy el tercero a un a<:r
p\azo. Determinar el valor de estospagos iguales. (Determnesela fecha focal).

29. Tabular un flujo de caja y elaborar un diagrama para la siguiente situacin: una
persona obtiene un prstamo de $24.000el cual debe pagar ms los intereses,en 6
pagos mensualesiguales a partir del tercer mes, a una tasa del 79.5%.

30. Tabular un flujo de caja y elaborar su diagrama para el comprador de bonos por
valor de $30.000,emitidos por una empresa, los cuales son redimibles dentro de 9
meses,si paga el 5.6% trimestral de interesespor trimestre vencido y el bono tiene
un valor de $29.000.

I.I7 ACTIVIDADES
DECONSUTTA

(a) Tsade inters penal por mora en el pago de obligaciones y facturas comerciales en
su localidad.
(b) Tasasde interesesque ganan los depsitos en cuentas de ahorro.
(c) Tasade inters sobre prstamos hipotecarios.
(d) Utilizando un computador, imprimir tablas de inters simple.
 jffi&
s
i.- , i t !:

erkMlg
.;

BANCARIO,
DESCUENTO DESCUENTOS
DESCUENTOS
Y COMISIONES, ENCADENA
Y TASASESCALONADAS

OBJETIVO

El objetivo de este captulo es ensear los conceptosbsicosen las operacionesbanca-

rias y comercialescomo intereses,descuentosy comisiones.Al terminar el captulo se
podr reconocer en un problema el tipo de descuento y aplicar los mtodos matemti-
cos para calcular;trabajar con descuentosbancarios,descuentoracional,montos, comi-
siones, descuentos sobre facturas comercialescon o sin tasas escalonadas;utilizar el
Ienguaje bancario y manejar las expresiones:monto, capital, valor nominal, valor lqui-
do, valor actual y sus smbolosS, C, VN, VL, VA.

2.1 D E S C U E N T OB A N C A R I O

Desde tiempos remotos, los prestamistashan acostumbrado cobrar los intcreses tornde-
lantadosobre el valor de los pagars,calculndolos sobre el valor anotado en dichos
documentos. Esto,ademsde permitir al prestamista disponer de inmediato del dinero
correspondiente a los intereses,le da un mayor rendimiento que la tasa sealadaen Ia
operacin.
El descuento bancario es el que se utiliza en todas las operaciones comercialesy, por
ello, al hablar de descuento, se entiende que es el descuento bancario, salvo que se expre-
se como descuento racional o de otra forma convencional.
Paraestasoperaciones,se usan ciertasexpresioneslxicasque es necesarioconocer
D E S C U E N T OB A N C A R I OD
. ESCUENTOS
Y C O M I S I O N E SD. E S C U E NT O S E N C A D E N AY T A S A SE S C A T O N A D A S

Valor nominal de un pagar El valor nominal de un pagar es ei que estinscrito en la

obligacin; para el comeicio se trata clel capital. Si el pagar no gana intereses,cl valor
nominal indica la cantidad que debe paarseen la fecha de vencimicnto sealrdr.

Descontar un pagar Es la accin de recibir o pagar hoy un dirrero, a cambio dc una

suma may()r comprometida para fecha futura, bafo las conclicionesconvcnidas en el
pagar. Al referirse i'rla operacin, el trmino descontar kr usan t.rnto el prcstatrricr
r ' o r T l o l p r e s t a m i s t a .
U n p a g a r c o m o u n b i e n m o b i l i a r i op u e d e s c r v e n d i d o , e s d e c i r c l c s c o n t r c u
l 9n, i i
o ms vecesantes de la fecha de su vencimiento y cada compraclor descuentael pagar
por el tiempo que falta para su vencimiento. Cuandcl la opnracirnse efectaentig ba-
cos, toma el nombre de rt:dcscuattto.

D e s c u e n t oE s l a d i f e r e n c i ae s t a b l e c i d ae n t r e e l v a l o r n o r n i n a ly e l v a l o r r l L l cs e r t , c i b t ,,l
m o m c n t o d e d c s c o n t a re l p a g t r r .

V a l o r e f e c t i v o o l q u i d o d e u n p a g a r E s e l v a l o r n o m i n a l n r e r r o st , l c i t , : r . u t ' r r t r[r: .' r , l

v l l o re n d i n e r o q u e s e r e c i b ee n e l m o m e n t o d e c l c s c o n t lr;rr o b l i g a r ' i o no , t , t r( ) t r i t sp l a -
bras, el vaior actual o presentecon dcscuento bancarict.

Tipo o tasa de descuento Es el tanto pclr ciento de descuento,o seI,un porcentaje de I

valor nominal que deduce cl prestamista,al descorrtarcl pagtrr.

Plazo Es el trmino que se utiliza para expresar el periodo dr-:cluracin clel prstirrno.
Los pagars son obligacionesa corto plazo y el descuento banc.rrio simple nuncl se
efecta para pe.riodosmayores de un ao.

2.2 FRMutA PARAEt ctcuto DELDEscuENToBANCARo

sean: s : valor del pagar;l : tiempo expresadoen afros;d : tanto por ciento (tasaclc
descuento)

Aplicando la frmula 4:

I = Ctt

Luego, al remplazar se tiene, D = Snd (11)

ffiIEEII Un pagarpor valor de $68.000 venceel 18 de septiembre; se descuentael 20

d e j u n i o a \ 1 0 % .C a l c u l aer l v a l o rd e s c o n t a dyo e l v a l o rl q u i d od e l p a g a r e .
El tiempoque faltaparael vencimientoesde 90 das,n = ,A ao;S : 68.000;tl:0,1
@ N A I E I A T I C A SF I N A N C I E B A S

D 5 , r -l { , f i ( } { r ( ) i ' 1 , , , r ,
'\'il

I) - $1.7(x)

v r k r r l r 1 u i d-, 5 D : 6 8 . ( x x ) l-. z ( x )v r k r r l i q u i c l .: 9 6 6 . 3 ( x )

2.3 FRMULA PARAELVALOR tiQUIDO EN Et DESCUENTO

BANCARO
I:l valorlcuidoC'r,stl vakrracturl
dcl rag[y, rortanto,igualal valor nonrinal-S,
l l l t l l ( ) s t ' l d t ' s t ' t l t ' n t t l . [ ) t ' s i g n a r r d o p o r V / . r ' l v l o r l r t r i c l o ,y p o r V N c l v l o r
nominal, st,
tlcrir':

y/, - yN r)
1): (VN)rrri ( rl )
St sustittryt V1 - YN (V'N)rrrl
V! - (Vi'!(t tttt) (r2)
ElffIEEfl U r . rp . r s . r r i r o r v a l o r c l t , $ 2 20 { ) 0s t ,r l c s c u c n t l 2 ( l r l s n t t , sc l r s u v r r r c i r n i e n t o
( ' , i c t r l sr t r , l o rI r t r i r l os, i t , l r l t , s r . r r t , l -sr t o, h . r . t , , t(l. ) , . r . 1
.

l2(l I
YN - $ 2 2 . ( X ) (l ) ; '- Jno; ri - 0.09
l()0 3
VI - ( V N ) ( l t t i )
ll
VI, $ 2 2 ( ) ( x|) 1 _ 0.03r
( 0 , 0 ( ) )- 2 2 . ( X X l d
I 1)
VI, - 22 000(0,97)
VL - 5 2 1 . 3 , 1 0

2.4 RETACION ENTRE Et DESCUENTO BANCARIO

Y Et DESCUENTORACIONAT O MATEMTICO

Seaun Pagarde valor nominal (y/) y su tasacle inters i. Designando por VL-
el valor
actual con descuento racional en el tiempo r antes del vencimiento y
po', vL,,
v a l o r l q u i d o c o n d e s c u e n t ob a n c a r i o e n e l m i s m o t i e m p o y c o n l a m i s m "l
t a s ap a r e l
t i t - ' s c u e n t os, e t i e n e :

ttr l/N
Vl'r=-
t+tlt
(e)
VL,,= Y71- ni) frmula 12,enla cual d : i
D E S C U E N T OB A N C A R I OD
. ESCUENTOS
Y COI\4ISIONES
D.E S C U E N T O S
E N C A D E N A Y T A S A SE S C A L O N A D A S

I4V
VL, 1+r1i
vLt, W(7- ni)
VL, - 1 1
VL,, ( 7 + n i ) ( 7 - n i ) 7 - ( tti)z

VL''=Y2'[f-r'rit'/]

Esta ltima expresin indica que crrtienttos

igunlesV a utm mismntnsn,el anlorlqui-
do ctttdescuettto
raciottslessientprenmyorqueeI unlorlquiLloccntdcscucttto
battcnrio.

IffiEffl Calcularlos valoreslquidoscon descuentoracionaly con descuentobrnc.rrio cle

un pagarpor valorde $14.t[0,descontado a una tasdcl f{'i
1tt0dasantesde su vencimient(),

t80 I
VN=$14.000:tr=- a n o jl : t l : 6 ' / o
360 2
yN 14.000 14.0t)()
\v/Lr _
' --
l+ni 1 + ( 1 1 2 ) ( { ' | 0 81)+ 0 , 0 4
VL,- $73.467,54
(descuenkrracional)
yrJ,= s(1-nd)=14.16- ryztro'ost]
[r
yli = 14.0m(1 - 0,04)= 14.000(),96)

V I-+= $13.440(descuento bancario)

2.5 PAGOS DESPUS DE tA FECHA DE VENCIMIENTO

Cuando un pagar no se cancela en la fecha sealadapara su vencimiento, comienza a

generar interesesllamadoshereses demora,loscualessecalculan con baseen el valor nomi-
nal por el tiempo que se retrasael pago, a una tasade inters fijada al firmar el pagar. Los
interesesde mora se calculan mediante la aplicacin de las frmulas ya estudiadas, y para
el monto se utiliza la frmula 8, que es la que corresponde a un pagar con intereses.

IffiIEflN Calcularel valor lquido de un pagarde 914.000cancelado3tl dasdespusde

su vencimiento,si los interesesde mora sefijaronen el72%.
Seaplicala frmula 8, 5 : C(1 + rl) que da el monto para un pagarque gana intereses. En
lenguajebancarioS = VLy C : fN.
Obsrvese que el valorlquidoesel valorque recibeel bancoy en estecasose tratadel monto S;
C es el valor nominal.
 [/ATEITICAS
F I N A N CEI R A S

C = t,N= 14.0r)0;
,,= + = 0.1055555
aos;i :0,72
-JbU

v 1 .= t N t | + r t)i = 1 4 . 0 0 0+[ 1( 0 , 1 0 5 5 s 5(s0), t 2 ] ]

I'1.= 1.l.(XX)(
| + 0,01266666)
= 14.0(X)(
1,01266666)
vt. - s11.177
,33

2.6 COMtstoNES
Lrscomisionesson cnticlades
de clir
servicioLrcc,rnisin
seexpres,
po' De erstt "" ,l;i:;::;llyi::::tJl,:i::l},'J.T[:::1,fi,x']
Inancra, si p.rrti la vcnt.r.l., aigrr bien'se c,r.,,ri"r.l" con cl venclecl.r u^
comisin de| 5'/', cstclsig.ifica que se le piigarr
lrsuma de 5 uniclaclescle dirre. p.r
c a d a l 0 0 u n i d a c l e sc l e lv a k r r c l elri v e n r .

sean c cl va*rr sobrc cl cuar se r'racrepargirr

u.a comisin

r t:I ',,d,ecomisinfijadct
.r
,= tanto-rt11e
f tt,
C-omisin: C
(t.j)

2.7 VARIACIONES DEt VATOR IQUIOO

Y DE LA TASA
D E I N T E R SE N E t D E S C U E N T O B A N C A R I O

Las entidades bancariaspara sus prstamos,

aclemsde la tasa de clescuento,c.bran
valores como comisiones,gastosbancaric-rs,
seguros e impuestos; estosvaroresagrega_
dos al descuento, dismrnuyen el valor lquido
del pagaiy, resultr
ms alta la tasa de inter.sde la operac in'. ".'.o.r".uencia,
vatnc el'ejicici resuelto Nn g y los ejerci-
cios propuestos 16 y 27 de este captulo.

2.8 D E S C U E N T O SC O M E R C I A T E S

En el comercio, se acostumbra ofrecer una rebaja

sobre el precio de lista por alguna razn;
por ejemplo, promociones especialesde venta,
compra ul po. ^uyo4 pronto pago, etc.
Los descuentoscomo las comisionesse
no,i
ntervie
neertiemp
o.sear% a jTj:
"r ",., ". i TIT;XH.tJ:fi:t:J"::j:,"$::
factura de valor $S. Siendo i el tanto por
uno, se tiene:

Descuento:D: Si (13a)
DESCUENTO
B A N C A R I OD
, ESCUENTOS
Y C O M I S I O N E SD, E S C U E N T O S
E N C A D E N AY T A S A SE S C A L O N A D A S E
2.9 VALOR NETO DE UNA FACTURA

EI valor neto de la facturaesigual al valor facturado,menosel descuento

Sean S : monto facturado o valor de Ia factura

7l'/ : valor neto de la factura
d : tanto por ciento de descuento
: 'tlrc.tanto por uno de descuento
YJ:S-D:S-Si
vJ:s(1-r) ( 14 )

[fll[ilEffl Calcularel vakrr neto pur pagar para cubrir urrrfactura p o r v a l o rd e $ 7( ) ( ) ( r

s o b r el a q u e s ec o n c e d eu n d e s c u e n tdoe l 4 % .

S:$7.000;i:0,04
y J : S ( 1- r ) : 7 . 0 0 0 ( 1- 0 , 0 4 ) : 7 . 0 0 0 ( 0 , 9 6 )
VII :56.720

2.1O D E S C U E N T O SP O R P R O N T O P A G O

El comercio mayorista acostumbraofrecer descucntos por pronto pago, clue permiten

al comprador escogerentre varias altc.rnativassu forma de paga, segn el tiempo en
que anticipen el pago sobre el plazo expresadoen la lista de precios del mayorista.Si un
mayorista indica sus precios con plazos de pago a 60 das,esto significa que cl compra-
dor queda obligado a pagar a los 60 dascontadosa partir de la fecha de la factura; sobre
el precio facturado se ofrecen los descuentospor pronto pa5;o.Se acostumbra indicar
los descuentospor medio de fracciones,cuyo numerador seala el tanto por ciento de
descuentoy cuyo denominador se refiere al tiempo dentro del cual el comprador tiene
la opcin de pagar para tener derecho al descuento sealado por el denominador. Por
ejemplo, un comerciante factura una mercanca por valor de $100.000el primero de
marzo con las siguientes condiciones: neto a 60 das; n/.,r;"/ ,.;8% de contado. Esto
s i g n i f i c aq u e :

' Por pago de contado contra factura, se paga con el 8% de descuento,o sea$92.000.
' Por pago a 15 das de plazo, o sea el 15 de marzo, se paga la factura con el 6% de
descuento,es decir,$94.000.
. Por pago a 30 das de plazo, o sea el 1a de abril, se paga con el 4% de descuento, es
decir.$96.000.
 MATEMATICAS FINANCIERAS

2.I I D E S C U E N T OESN C A D E N AO E N S E R I E

Ctln frecuenciaocurre que sobreuna misma factura se hacenvarios descuentospor dife-

rentes razones independientes entre s. Estos descuentossucesivosreciben el nombre
de descuentosen cadena o en serie. Por tratarse de descuentosindependientes, cada
uno se efectacon base en el valor neto de la factura, despusde deducir el descuento
arrterior.Por ejemplo, sobre una factura de $50.000se conceden ios siguientesdescuen-
tos:

(n) Por compra al por mayor 8%

(lt) Por promociirn especialde ventas S%,
(c) Por despachossin empaques 6%,

E s t o sd e s c u c . n t oes n c a d e n ao p e r a n a s :

Valor neto de lr o/,,

Valor neto de la
factur.r Descuento factura

$s0.000 8%, $46.000

$46.000 $43.700
$43.700 6%, s41.078

\ l o r n e t t r L r o rp t g a r: $ 4 1 . 0 7 8

D e s c u e n t oc o m e r c i a l n i c o e q u i v a l e n t e a v a r i o s d e s c u e n t o se n c a d e n a S e a nl o s d e s -
cuerttcrsd,, d., tl .,...,t1,,, concedidos en cadena, sobre una rnisma factura.
El valor neto es dado por la frmul.r 14, vN : s(1 , i), en l;i clue i es el tanto por
u n o c o r r e s p o n d i e n t ea l d e s c L r e n t o / % ,D. e s i g n r n d op o r V N * e l v a l o r n e t o d e s p u sd e
;rplicado el descuc'ntor/, sc.tiene:

Vrkrrncto ,/, Vrlorneto

cle la frctura Descuentcr de la factura

s ,1, YNr:S(1 -rr)

I/N/
d. V'rV.:YNr(l-i.) s(1-i1)(1-i:)
VN, ,1. lzN.:yN.(l -ir) s ( l - , , ) ( 1 - r . ) ( 1_ i , )
:
::
l,/^.
tl LrN,,= VN, ,(r - i,,) = s ( i - i 1 ) . . . ( 1 - i , , )

Sustituyendo los dife-rentesvalores n e t o s e n l a c a d e n a ,s e t i e n e :

VN,,:S(1 -i1)(1-i.) (i - i,,) (15)

D S C U E N T OB A N C A R I OD
, ESCUENTOS
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E N C A D E N AY T A S A SE S C A L O N A D A S

Despusde analizar estaltima expresin se deduce que, puesto que el

producto
es una operacin conmutativa , el ordenen tllte seet'ectenlosescientosett cndeni
ntnltern
el c,nlornetot'inal.
Para calcular el descuento nico equivalente a una cadena de descuentos,
se es-
tablece la ecuacin de equivalencia entre los valores netos de una factura
de g1, con
descuentosen cadena. sea i el tanto por uno equivalente a la cadena i,, i.,...,i.,,se
tiene:

Para S : $1,00; 1,00- t = valor neto con descuento nico

VN, : 1,00(1- irxl - tr)...(1- l, ) : valor neto con descuentoen cadena

O sea 1,00- i : (1 - t,Xl - ir)... (1 _ t,,)

: 1-(1-ir)(1_i2)... (1_t,,) (1,)

@rCa|culare|va|ornetodeunafacturade$10.000ctlnI<lsdescuent<lsen.dcn.]
del 6%,,8% y a% y calcular el descuento equivalente nico.

Se aplica la frrmula 15, yN,, : S(1_ i,Xl _ _

!)...(l t,,)
r, : 0,06
i' - 0'08
. : 0'04
VN, - 1g.gg0(1- 0,06X1 0,0uXt - 0,04)
YN. : 10.000(0,94)(0,e2)(o,e6)
YN. : 10.000(0,ti3020i)
valor neto : VN : $t1.302,0J

El descuento equivalente nico es segn la frirmula 1,

i = r _ (1 _0,06x1_ 0,08)(1_0,04): 1 _ (0,s4)(0,s2)(0,s6)

i - 1 ,0,83020l
descuentonico = i : 0,169792; d : 16,9792,/"

2.12 TASAS ESCATONADAS

Tsasescalonadasson aquellasen que los tipos de inters aplicados varan de

acuerdo
con determinado criterio preestablecido.Por ejemplo, una empresa concede
aumen-
tos de salario,segn la siguiente escala:

Salariosde $500 a $1.000 25%de aumento

Salariosde $i.001a $2.000 75%de aumento
Salariosde $2.OOten adelante 70%de aumento
 MATEMATICASFINANCIERAS

Con las tasasescalonadasde aumento sucedeque, en la vecindad de los valores

donde se produce la variacin de la tasa, se origina una situacin de inversin
en la
categora de los empleados. suele ocurrir que, despus del aumento, los empleados
de
cierta categora quedan. con un sueldo superior al de otros empleados que
eran, antes
del aumento, sus superiores en categorae sueldos.
La mejor manera de analizar estosproblemas es por medio de una grfica. En
el eje de
Iasabscisasse colocan los sueldos antes del aumento, y en el eje de las ordenadas, el mono
de
los sueldosdespusdel aumento. As, para dicho ejemplo, s tiene la grfica que
aparece a
continuacin. Se han trazado en ella las ordenadur io.."rpor,dientes a los extremos
de
las escalasde sueldos:MA en la escalade 500 a 1.000y ruD en el extremo superior
de la
escala1.001a 2.000.
Tiazando por el punto,4 la paralela al eje X, se encuentra el punto B sobre la recta
CD, cuyas ordenadas corresponden al nuevo sueldo en la escala 1.001a 2.000,
valor
igual al nuevo sueldo del que ganaba $1.000.Tiazando por el punto B la paralela
al eje
Y, se encuentra, en el ejeX, el sueldo correspondiente antes de^laumento; para
calculr-
lo, se plantea la ecuacin de equivalencia entre los montos:

2.300
2.200

2.000

7.250

1.150
1.000

Z-----------+

625
500
1.000 rs% 2.000
7.095,96
D E S C U E N T OB A N C A R I OD
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1.000(1+ 0,ZS): (1.001+ x)(1 + 0,15)

7.250:7.157,75 + 7,75x
98,95= 1.,1.5x
x:95,96
Sumando$1.001a r que es el lmite inferio,se obtieneel sueldode $1.086,96.
Un empleadoque ganaba$7.086,96, al incrementarsu sueldoen un 15%,quedacon
$1.250,que estambinel nuevosalariode los que devengaban$1.000. La grficamues-
tra que todos.lostrabajadoresque ganabansueldoscomprendidot $1.001y
$1.086,96 "tr"sueldode
quedan,despusdel aumento,con un salarioinferior al nuevo
los que devengaban$1.000.El mismo anlisissepuede realizarpara otros puntos en
la escalade tasasvariables.

2.13 MODIFICACIN DE tAS TASASESCATONADASPARA

EVITARLA INVERSIN DE tAS CATEGORASDE VATORES

La inversinseevitamodificandola pendientede lasrectasque en caclatramo permi-

ten determinarel monto del nuevo sueldo.En la grficadel ejemplodado,los montos
de losnuevossueldosquedandefinidospor lasordenaclas de ia rectaCD, paralaescala
1.001a 2.000.Trasladando el extremoC hastaque coincidaconA,seevitaliinversin de
las categorasde sueldos,con un mnimo de variacinen los mismos. Estosnuevos
sueldosquedandeterminadospor lasordenadasde la rectaAD.
En la grfica,se trazla funcin idnticaL. Sobreestarectaque pasapor el ori-
8en,seencuentranlos puntoscuyasordenadasson igualesa lasabscisas, y se traz6la
rectaEFparalelaa AD,Paraun sueldoque excedalos$1.000en la cantidadz,su nuevo
monto en escalamodificadacorrespondea la ordenadaKG que puedeexpresarse por:

KG:KI+IH+HG
KI:7.000+z
HG = EA:250

l H s e d e d u c ed e l a p r o p o r c i n# = # e n d o n d e L F: L D - L D : 3 0 0 - 2 5 0 : 5 0 ; M N :
1.000;MK : z; remplazandosetiene:

50 1.000
IH
50
IH = z .- = 0,05z; sustituyendo,
setiene:
1.000
6: (1.000+ z) + 250+ 0,052
 M A T E M A T I C AF
SI N A N C I E R A S

Generalizando el desarrollo anterior para un intervalo de cualquier tasa escalona-

da, puede enunciarse:

EI nuevo valor es igual al antiguo ms una suma fija y ms un porcentaje fijo del
exceso,con relacin al extremo inferior del intervalo. La suma fija es igual al aumento
del sueldo en el extremo inferior del intervalo, y el porcentaje fijo es igual a la razn
entre la diferencia de los aumentos en los extremos del intervalo y el intervalo.
Para el caso expuesto y para los dos primeros intervalos, se enunciara as: los suel-
dos comprendidos entre $500 y $1.000se aumentan en 25%. Los sueldos comprendidos
entre $1.001y $2.000se aumentan en $250 ms el 5% del excesodel sueldo sobre 1.000.

Una aplicacin importante de las tasasescalonadasse encuentra en las escalasde

tributacin para impuestos de renta, catastralesy otros.

[ftffitrffl Una empresaconcedeaumentosa sustrabajadores,

de acuerdocon la siguien-
te escala:

. S u e l d o sh a s t a$ 1 . 0 0 0
,22% de aumento
. S u e l d o sd e s d e$ 1 . 0 0 1h a s t a3 . 0 0 0 , 1 0 %
. Sueldos desde $3.001en adelante,5%

Calcularla escalamodificada,paraevitarla inversinde lascate;oras

de sueldos.
Parael intervalo1.000a 3.000se tiene.entonces.

. Aumento en el extremo inferior 220

. Aumento en el extremo superior 300
. Diferencia en los extremos 80
. Valor del intervalo : 2.000
.80
i= _ = 0,04

. Suma fiia = aumento en el extremo inferior : 220

Parael intervalo de $i.000 a $3.000,el aumento serade 9220ms el 4% del excesodel sueldo
sobre$1.000.

Parael intervalo de $3.000en adelante,la modificacinse hacecon relacinal sueldoms alto

del intervalo; por ejemplo, si ste es de $8.000,se toma su valor como extremosuperior del
intervalo,y as,se tiene:

. Aumento en el extremoinferior 300

. Aumento en el extremosuperior 400
. Diferenciaen los extremos 100
. Valordel intervalo : 5.000
. 100
5.000
D E S C U E N T OB A N C A R I OD
, ESCUENTOS
Y C O M I S I O N E SD, E S C U E N T O S
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Paraesteintervalo, el aumento serde 9300,ms el2% del excesodel sueldo sobre

93.000.En
consecuencia,la escalamodificadaquedar:

. Sueldoshasta91.000aumentanen e1,22%
' Sueldosdesde$1.001hasta$3.000aumentanen 9220,msel4% del excesodel sueldo
sobre
$1.000
' Sueldosdesde$3.001aumentanen $300,msel2% del excesodel sueldosobre
$3.000

De acuerdo con lo comentado en la seccin7.2,en la mayora de los problemas

se
indica Ia tasa de rendimiento sin incluir la tasa de correccin monetaria.
Esto con el
objeto de evitar confusiones. vase, por ejemplo, lo que sucede con un
prstamo cle
$ 1 0 0 . 0 0 0a u n a o d e p l a z o c o n l a t a s a d e i 3 0 % ( Z Z % i e c o r r e c c i n y g T " d e i n t e r s ) .
Aplicando el30% el prestamistarecibira$130.000,es deci4 recuperarael capital
inicial
con correccin de $122.000ms $s.000de intereses,suma infeiior al 8% pctaclo.
Lr
correcto es aplicar primero la correccinal capital y luego calcularla tasacle rendir-rie
-
to, as se tiene:

Capitalcon correccin del 22% $122.000

Ms 8% de inters : 722.000x 0,08: + 9.760
Valorque debecancelarel deudor sr37.760

Paracomparar renclimientode opcionesdiferentesen un mismo momento se

pue-
de, bajo las mismas condicionesde desvalorizacin,manejar en un solo la
% correccin
y la tasa de inters,pero en general no es aconsejablehacerlo. En el captulo 14
se pre-
senta el estudio de la devaluacin monetaria y los mtodos de correccin cle su valor.

2,14 P R O B L E M A SR E S U E T T O S

1' Un inversionista descuenta dos pagars en un banco que cobra el 9%, d.e inters
simple por adelantado: uno de valor nominal $15.000u-g0.lur y otro de
$10.000a
60 das; hallar el valor efectivo que recibe.

C : S (1 - nd); en lenguaje bancario, VL : VN(1 - ncl)

Printer pngar:
90
VN,: 915.900
n ;, : - 0,09
360'"

Segundo
pagnr:
Yr/,: 910.000;
r. : # ; tt : 0,0e
VLr: VN,(1- nrd)+ VNr(7- nt)
MATEMATICASFINANCIERAS

[t - f iq) r0,oe)l
- lll)ro.oe)l+10.000
vL= 1s000[r
L \360/ I L \:eo) )
VL= $24.572,50

Un inversionista presta una suma de dinero a un cliente mediante un pagar cuyo

valor nominal es de $60.000con vencimiento a 150 das,quien descuentaal 72% de
inters por adelantado; 40 das despus negocia el pagar en un banco que des-
cuenta el9% de interesespor adelantado; hallar:
(a) La suma que recibe el cliente.
(b) La suma que en la operacin comercial gana el inversionista.
(c) La suma que descuentael banco.

(a) VL : (VN)(7 - nd)

V N= 6 0 . 0 0 0=; ,9, , d = 0 , 1 2
360
'l
[ - rso\
vL,= 6sesel
r | = lto,tztl
L \Jou/ )
VL, = 557.000

(b) VL : (YN) (1 - nd)

YN = 60.000,
, =!! , r1= 0,09
360

VLz =6ooooIt - I t !9] ,o,on,l

L \360) )
VLz = $58.350

vLz - vL1= $58.350

- $57.000
= $1.350

Respuesta:
$1.350

(c) D : (Vtrt)nd
110
V N : 6 0 . 0 0 0 ; i : * ; d : 0 , 0 9
JbU

( 110
D: 60.000
t*
\ JOU ,J(0,0e)
D : $1.6s0
D E S C U E N T OB A N C A R I OD
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3. Un pagar a 120 das por $30.000a interesesdel70% se negocia en un banco que

descuentainteresesdeI8% por adelantado; hallar el valor lquido que se recibe del
banco.
Primero se calcula el monto del pagar a su vencimiento y, luego, se calcula el des-
cuento sobre ese monto. Aplicando frmula 8:

,:arr*r
720
C : 930.000;
n: ; i : 0,70
360
I ttt.o\ I
s : 3 o . o ol ol +\lJ=o u / l t o , t o l
L )

S : $31.000

Con baseen el monto de $31.000 cl r'.rlor

del pagar,a su vencimiento,se calculr
lquidoen la operacinde descuento.

VL:VN(7-tld\
12(\
VN : $31.000;
n: d: 0,08
*O;

t- /l2o\ I
vr_: 31ooo| 1-l\ J=O t ' / lto,oal
I
L )

VL:530.773.33

4. Hallar el descuento racional de un pagar de $20.000, al 8%, con vencimiento a 60

das. Comparar el descuentoracional con el descuentobancario a la misma tasade
inters simple.

trr YN

7+ni

60
VN = 920.000;
r i : 0,08
360'

vl Lr _
-

TlI _
$
M A T E M A T I C AF
SI N A N C I E R A S

El descuentoracionales VN -VL = 20.000-79.736,84: $263,16

Descuentobancario D : Snd
60
n=]
l/N = $20.00Q; ; d = 0,08
360
r60\
D = 20.000l- l(0,08)
\360/
D :9266,67
Descuentoracional: 9,263,76
Descuentobancario: 9,266,67

S. Determinarla fechaen que sedescuentaun pagarde $6.000convencimientoel 21

de mayo,si serecibieron$5.940con descuentobancariodeI9%

VL:(VIrl(7-nd)
VL : 5.940;VN : 6.000;d : 0,09
5.940:6.000[1 - tt (0,09)]
si1g- I - o,oe,
6.000
0,09r: 0,01

1 -dlO
- -
9

, : L rzoo,=
4odas
9

El pagar fue descontado el 11 de abril.

6. Calcular la tasa de inters simple i equivalente al tipo de descuento bancario d.

El valor VL recibido con descuentobancario es dado por:

VL:(VIrl(7-nd)

El capital VL,ms sus interesesa la tasal, debe dar el monto t/N en el mismo tiempo,
o sea:

VL(\ +rri):Y

Sustituyendo, se tiene:
DESCUENTO
B A N C A R I OD
, ESCUENTOS
Y C O M I S I O N E SD, E S C U E N T O S
E N C A D E N AY T A S A SE S C A L O N A D A S

YN : YN(1 + ni)(7 - nd)

1 : (1 + ni)(1-nd)

l+ ni
7-nd

7"nd
tlt -1=-.-
1-nd 7-nd

d
= , tasa de inters simple equivalente al tipo de des_
1| - _,1
ttu
cuento bancario/.

7. Utilizando el resultado del problema anterio, calcular Ia tasa de inters

simplc l,
equivalente al tipo de clescuentobancario del70%: (a) 360 das, () 120 das,
ic) 9tl
das, (d) 60 das, antes del vencimiento.

.d
7-nd

(a) n : 360 das : 1 ao, d : 0,1

. 0,t 0,1 I
t= = =:=0.1111
1-0,1 0,9 9

Tasade inters simple: 71,7J.%

( b )n : 1 2 0 d a s: Y = ] uno,
JOU J

-= 3
=---i'1 =oro34
r-lr)ro.lr 2e
\3i

Tasade interssimple: 70,34%

907 -
(c) tt = 90 das=:;= aos
360 4

= --- / 1iL-
\
4
= 4,7026
r-l:lro.rr 39
\4)
M A T E M A T I C AF
SI N A N C I E R A S

Tasade interssimple:10,26%

( d )n = 6 0 d a s= # = 1 u n o

. 0,1 6 - -_
r - l 1 l r o .' r s e
\(r)

Tasade inters simple: 70,77%

8. (rz)Calcular el valor efectivo que se recibe al descontarun pagar de $5.000,120das

antes del vencimiento, si el banco cobra adems $5 por gastosbancarios y el 2 por
mil por concepto de impuesto de timbre sobre el pagar. Tasade descuentodel9%.
(b) Calcular la tasa de inters simple equivalente al descuento efectuado.

(n) VL : VN(1 - rrd)

120das: ano;Vlu= 5 . 0 0 0d; = 0 , 0 9

J
I - rt\ I
t/I -
s oooLl (0,0"]= 5.000(0,97)
[3 ,l
T/I _
$4.850

gastosbancarios
2 por mil sobre5.000 $to 15
valor efectivorecibido $4.835

(+)'] = 5ooo
(b) 483s[1.

r* 11)* 5.000
\3/ 4835

(+), _ 5.000- ,l = - 165

4835 4835
495
=- = 0,7024
4835

Tasade interssimple: 10,24%

DESCUENTO
BANCARIO,
DESCUENTOSYCOMISIONES,
DESCUENTOS
ENCADENAYTASAS
ESCALONADAS EEl

9. Sesentadas antes de su vencimiento, un inversionista descuenta en un banco un

pagar de $20.000a interesesdel70%, el cual se firm a 90 das. Calcular el valor que
recibe el inversionista, si la tasa de descuent o es del 9% .

Primero se calcula el monto del pagar en la fecha de su vencimiento.

S:C(1+ni)
9o 1
C : $20.000;
n :90 das: = ao;i:0,10
360 4
f ttr I
| r * |\ +; t I (0,10)l= 20.000
s : 20.000 (7,02s)
L )

Monto:S:$20.500

El descuento lo hace el banco con base en la suma de $20.500que corresponde al

v a l o r n o m i n a l , p o r 6 0 d a s a l a t a s ad e d e s c u e n ot d e l 9 % .

VL:VN(7-nd\

VN : 20.500; n : : ]
60c1as u.,; d: 0,09

l. rr).^,,^;
vL : 20.s00| 1 - |\ 6 -
; ) | (0,0e)l= 20s00(1 0,015)
L )
VL : 20.500(0,985)
vL: $20.192,s0

10. Una empresadebea su bancolos siguientespagarsdescontados,

a una tasadel9%
de descuento
y al72%de intersen casode mora:

(o) $20.000 con vencimientoel 31 de agosto.

(b) $60.000 con vencimientoel 30 de septiembre.
(c) $40.000 con vencimientoel31 de octubre.
El 10 de septiembre,
en mora de pagopara el primer pagar,laempresaconviene
conel bancosustituirlostrespagarspor uno solo,convencimientoel 31de diciem-
bre del mismoao. Calcularel valor de estenuevo documento.

. Primerosecalculael valor actualde los pagarspara el 10de septiembre.

(n) Pagarvencidoel 31de agosto.Secalculasu montoS,con losintereses

de mora
deI72%para10das.
MATEMATICASFINANCIERAS

S:C(1 +ti)

; n : \Ldas: #
C : $20.000 = uno;i = 0,72
f
f t"t \ I
| 1* |\ r; o l lto,tzl= 20.ooo
s : 20.000 (1+ 0,0033333)
L _l

S : VLt: 20.000(1,0033333)

VL, = 929.g6',r,

(b) Pagarde 960.000con vencimientopara el30 de septiembre.Secalculasu valor

lquidoparael 10de septiembre.

VL : VN(7-nd)
z0 t
n : 20 das: - =
VN = $60.000; - ao; d:0,09
360 l6

Designado el valor lquido Por VLr:

f rt\ I
vL,: 6s.soo- t; ,l(0'0e)l (1- 0'00s)
= 60'000
Lt
VL' : 69'6OO(0'99s)

VL,: $59.700

(c) Pagarde $40.00con vencimientoel 31 de octubre.Secalculasu valor lquido

VLpara el 10de septiembre.

VL:VN(7-nd)
51
0 :; 5 1 d a s :
VN: $40.00n aos;d: 0,09
360

Designadoel valor lquido por VLr:

- l*],0,0e).1
' =4s.ss[t
vL, =40.000
(t- o,tzzs)
L \3 60i .l
VL, = 4g'ggg(0'98725)

VL. = $39.490
D E S C U E N T OB A N C A R I OD
, ESCUENTOS
Y C O M I S I O N E SD, E S C U E N T O SE N C A D E N AY T A S A SE S C A L O N A D A S

La sumadel valor lquidode los pagarspara el 10de septiembrees:

VL = VLt + VLz+ VL"

w : 20.066,67
+ 59.700+ 39.490
VL =6119.256,67

Conocidoel valor lquido para el 10 de septiembre,

secalculael valor nominaldel
pagarcon vencimientoparael 31 de diciembre.

VL:VN(7-nd)
172
VL : $779.256,67;
n: 112das: .- aos;:0,09
.)o(,

t. ( t1z\ I
= yN I I - I tn I (u,ue)l : vt (l _0,028)
119.256,67 : VN\o,e72)
L \ J o U r l

779.256,67
ur: ,rn,
VN : $122.692,05

2.15 P R O B T E I A A SP R O P U E S T O S

11. Determinar el valor lquido de los siguientes pagars,clescontaclos

en un banco a
las tasasy fechasindicadas a continuacin

(a) $20.000descontadosal 70%,45 das antes de su vencimiento.

( , ) $ 1 8 . 0 0 0d e s c o n t a d o sa l 9 % , 2 m e s e sa n t e sd e s u v e n c i m i e n t o .
(c) $14.000descontadosal8% el15 de junio, si su fecha de vencimiento es para el
18 de septiembre del mismo ao.
(d) $10.000descontadosal 70% el 20 de noviembre, si su fecha de vencimiento es
para el 14 de febrero del ao siguiente.

12. Una persona necesita$10.500y, para obtenerlos, firma un pagar a 90 das con la
tasa de descuento bancario del 74%. Calcular el valor del pagar firmado.

13. Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientesvalores el 9 de julio
d e c i e r t oa o :

(a) $20.000de contado.

(b) Un pagar por $20.000,con vencimiento el 9 de octubre del mismo ao.
(c) Un pagar Por $30.000,con vencimiento el9 de diciembre del mismo ao.
 MATEMATICAF
SI N A N C I E R A S

Si la tasa de descuentobancario en la localidad es del 9%, calcularel valor real de la

venta.

1 4 . U n p a g a r d e $ 1 0 . 0 0 0 s e d e s c u e n t a a l I 0 %y s e r e c i b e n d e l b a n c o 9 9 . 7 8 9 .C a l c u l a r l a
fecha de vencimiento del pagar.

1 5 . E l B a n c o G a n a d e r o d e s c u e n t au n p a g a r p o r $ 8 0 . 0 0 0a l 7 0 % , 9 0 d a s a n t e s d e s u
vencimiento. 15 das despus lo redescuentaen otro banco a la tasa delg%. Calcu-
lar la utilidad del Banco Ganadero.

16. Una Personadescuenta un pagar por $8.500en un banco 80 das antes de su ven-
cimiento, a la tasa de\70%. Si paga adems$5 por concepto de gastosbancariosy el
2 por mil Por concePto de impuesto de timbre sobre el pagar, calcular la tasa de
inters simple equivalente al descuento efectuado.

17. Una con'rpaacomercial debe a su banco tres pagarscon las siguientescaracters-

ticas:$30.000con vencimiento el 30 de abril; $25.000con vencimiento el 30 de mayo
y $50.000con vencimiento el 30 de junio. El 20 de abril propone a su banco remplazar
los tres pagarsPor uno solo,con vencimiento para el 15 de junio del mismo ao. Si
la tasa de descuento es del 9/o, calcularel valor del nuevo pagar.

18. un invcrsionista posee un pagar por valor de $60.000,firmado el 21 de mayo de

un ao, con interesesdel12% y vencimiento el 18 de septiembre del mismo ao; lo
ciescuentaen un banco, a la tasa delg% el 30 de iunio del mismo ao. Calcular el
valor efectivo recibido en el descuento.

19. Un empresariodebe a su banco dos pagars;uno por $40.000con vencimiento el 20

de agosto y otro por 960.000con vencimiento el 20 de octubre. El 25 de agosto, venci-
do el primer pagar, conviene con su banco recoger los dos pagars y remplazarlos
Por otro, con vencimiento para el 30 de noviembre. Si Ia tasa de descuento es del 9%
y los interesesde mora deI72%, Zcules el valor del nuevo pagar?

20. Un inversionista desea ganar el 72% de inters simple efectivo sobre su capital.
ZQu tasa de descuento bancario debe utiliza, si el periodo de descuento es: (a) 30
das, (b) 2 meses, (c) 90 das, (d) 720 das?

21. Calcular el descuento nico equivalente a la cadena 70%, 6% y B%.

22. un comerciante compra 25.000metros de tela a$77,30 el metro. Si en su compra

aprovecha la serie de descuentos del 8%,6%,75%, calcular el valor al cual debe
ofrecer el metro de tela, si desea obtener una utilidad bruta delZS%.

23. Un comerciante ofrece mercaderaspor valor de $160.000y establecelos descuen-

tos en cadena del 8%, 6%, 5% . Por experienciasabeque el 25% de los compradores
] E S C U E N T OB A N C A R I OD Y COI\4ISIONES
. ESCUENTOS E N C A D E N A Y T A S A SE S C A L O N A D A S
D.E S C U E N T O S

har uso de los tres descuentos;el35% har uso del primero y segundo de los des-
cuentos;el22% har uso del primero de los descuentosy el resto de los clientes no
utilizar ninguno. Calcular:

(o) El descuentoequivalente a la cadena.

(b) El descuento nico equivalente a la cadena de los dos primeros descuentos.
(c) El descuentoefectivo con que vendi toda su mercanca.
(d) La cantidad por la que vendi su mercanca.

24. La tarifa para impuestos de renta en Colombia es una tasa escalonadamodificada.

Entre $100.000y $150.000la tarifa es de $24.165ms el 37% del excesosobre $100.00t)
de la renta lquida gravable. Calcular:

(n) La tasa real de impuesto que se paga, con base en $100.000de renta.
(b) La tasa real de impur:sto que se paga, con basc en $150.000de renta.
(c) La tasa real de impuesto que se paga, con baseen $115.000de re'nta.
(d) La tasa real de impuesto que se paga, con baseen $130.000de renta.

25. En un acuerdo sindical se concede a los trabajadoresla siguiente escalade aumen-

tos salariales:

Sueldosinferioresa $1.500,
25%de aumento.
Sueldosdesde$1.501a $2.500,18%de aumento.
Sueldosdesde$2.501 a $3.500,
el14%.
Desde$3.501 en adelante,el8%.

Elaborar la grfica correspondiente a los aumentos concedidos, y determinar en

cada intervalo el valor del antiguo sueldo que, en el momento del incremento que-
de de igual valor con el nuevo salario correspondiente al extremo superior de la
escalainmediatamente anterior.

26. Una empresa que concede los aumentos sealadosen el problema 25 decide modifi-
car la escala,para evitar Ias inversiones en las categorasde sueldos. Calcular las nue-
vas escalas,de acuerdo con el criterio explicado en la seccin 2.70.Para el clculo, se
pueden aprovechar los siguientes datos: La planilla de salarios de la empresa mues-
tra antes del aumento: sueldo menor $900,sueldo mayor $7.000.Calcular adems el
% realde incremento, segn la nueva escala,que recibe un empleado cuyo salario es:
(a) $1.600,(b) $2.000,(c) $2.400,(4 $2.800,(e)$3.a00,(/) M.ooo, G) $5.000,(h) $6.000.

in Una persona obtiene un prstamo bancario por $50.000a 6 mesesde plazo, descon-
tado con el10%; con el compromiso de mantener en su cuenta de ahorros la suma
de $5.000por el tiempo de duracin del prstamo. Si, adems, debe pagar el 2 por
mil por impuesto de registro del pagar y $150 de gastosbancarios, hallar la tasa de
inters cancelada por el dinero que utiliza.
 MATEMATICAF
S IN A N C I E R A S

2.16 ACTIVIDADESDE CONSULTA

(n) Tasasde descuentobancario vigentes.

(b) Comisiones y gastosbancariosiobrados en los descuentos.
(c) Tarifaspara impuesto de renta (tasasescalonadas).
(d) Criterios aplicadosen los ltimos aumentos salarialesy reajuste
de pensiones
(c) Tasasde correccinmonetaria.
a Lenguaje bancario para el valor de los documentos y su valor descontacro.
(q') Efectosde la inflacin en su pas durante los ltimos tiempos.