Ejercicio Individual Finanzas Primera Unidad 2016 1

Elaborado por Ludwin Alexander Snchez Vargas

UNAD

A partir de la lectura de los contenidos acadmicos de la Unidad 1 y con la Informacin financiera

proporcionada en el siguiente link Caso de estudio compaa XYZ, de manera individual cada
estudiante deber desarrollar lo siguiente.

1. Elaborar los estados financieros Estado de situacin financiera y Estado de resultados,

de acuerdo a las normas internacionales de informacin Financiera para los aos 1 y 2
respectivamente.

2. Aplicacin de tcnicas de anlisis financiero.

Tcnicas de Anlisis vertical

Tcnica de porcientos integrales y tcnica de razones.

Tcnica de razones:

Razones de liquidez.
Razones de actividad.
Razones de endeudamiento.
Razones de rentabilidad.
Razones de mercado (Relacin precio/ganancias y ganancias por accin).

Tcnicas de anlisis horizontal

Tcnica de aumentos y disminuciones y tcnica de tendencias.

Nota: El desarrollo de las tcnicas de anlisis financieros se realiza a partir de los estados financieros
Estado de situacin financiera y Estado de resultados.

Para desarrollar la tcnica de Razones debe tener en cuenta la Informacin complementaria

proporcionada por la gua integrada de actividades en la Pagina 10.

Teniendo en cuenta lo anterior y basado en la Informacin financiera de la compaa para los aos 1 y 2,
que a continuacin se presenta:

AO 2 AO 1
CUENTA
DIC. 31 DIC. 31
Otros ingresos 102.368 97.850
Ingreso financiero 87.532 86.355
Sobregiros bancarios 2.286 3.037
Prstamos y obligaciones 61.716 65.216
Pasivos mantenidos para la venta 13.250 13.041
Propiedades de inversin * 134.000 132.000
Otras inversiones * 12.117 12.867
Reservas 52.100 51.890
Prstamos y obligaciones a largo plazo * 49.204 49.297
Beneficios a los empleados * 12.204 13.932
Costos financieros 85.444 85.340
Gasto por impuesto a las ganancias 224.978 218.280
Acreedores comerciales y otras cuentas por
38.263 38.124
pagar *
Otros gastos 87.646 89.420
1.037.20
Costo de ventas 953.600
0
Propiedades, planta y equipos * 801.049 806.586
Deudores comerciales y otras cuentas por
34.090 33.080
cobrar *
 2.038.35 1.918.40
Ingresos de actividades ordinarias
0 0
Activos biolgicos * 80.160 81.110
Pasivos por impuestos * 2.272 2.189
Gastos de administracin 166.960 154.345
Capital en acciones 506.180 506.180
Activos intangibles y plusvala * 46.611 45.290
Gastos de distribucin y ventas 189.300 177.900
Activos mantenidos para la venta 18.400 15.800
Inventarios 22.120 20.993
Efectivo y equivalentes al efectivo 25.650 18.900

Nota: Las partidas que estn sealadas con un asterisco (*) se consideran No corrientes.

La partida Beneficios a los empleados representa un pasivo.

El producto acadmico debe contener; Hoja de presentacin, introduccin, contenido, conclusiones y

referencias bibliogrficas conforme a normas Apa, debe ser entregado en formato Word, Excel o Pdf,
letra Times New Romn 12, a espacio 1,5, mrgenes: Izquierda, derecha, superior e inferior de 2,6 cm.

El producto acadmico desarrollado por cada participante debe ser entregado en el Recurso Entrega de
trabajo individual unidad 1, ubicado en el entorno de evaluacin y seguimiento.

El nombre del archivo debe tener la siguiente estructura: Nombre del estudiante y nombre de la actividad,
por ejemplo Nombreestudiante_Trabajoindividual_unidad1.doc o pdf - Observe que no hay espacios.
(Tamao < 2,0 Megabytes)

Peso evaluativo 100 puntos

 Estado de Resultados
Compaa XYZ
AO 2 AO 1
Ventas
2.038.3 1.918.4
Ingresos de actividades ordinarias
50 00
1.037.2
(-) Costo de Ventas 953.600
00
1.001.1 964.80
(=) Utilidad Bruta
50 0
(-) Gastos Operacionales
Gastos de administracin 166.960 154.345
Gastos de distribucin y ventas 189.300 177.900
356.26 332.24
Total Gastos Operacionales
0 5
644.89 632.55
(=) UTILIDAD OPERACIONAL
0 5
(+) Ingresos No Operacionales
Ingreso financiero 87.532 86.355
Otros Ingresos 102.368 97.850
Total Ingresos No 189.90 184.20
operacionales 0 5
(-) Gastos No Operacionales
Costos financieros 85.444 85.340
Otros gastos 87.646 89.420
173.09 174.76
Total gastos no operacionales
0 0
(=) Utilidad Antes de 661.70 642.00
Impuestos 0 0
(-) Gasto por impuesto a las
224.978 218.280
ganancias
436.72 423.72
Utilidad Neta Final
2 0
 Estado de Situacin Financiera
Compaa XYZ

Ao 2 Ao 1 Ao 2 Ao 1
ACTIVOS PASIVOS
ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 25.650 18.900 Prstamos y obligaciones 61.716 65.216
Inventarios 22.120 20.993 Sobregiros bancarios 2.286 3.037
Activos mantenidos para la venta 18.400 15.800 Pasivos mantenidos para la venta 13.250 13.041
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES 66.170 55.693 TOTAL PASIVOS CORRIENTES 77.252 81.294
PASIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES Pasivos por impuestos * 2.272 2.189
Acreedores comerciales y otras cuentas
por pagar * 38.263 38.124
Otras inversiones * 12.117 12.867 Beneficios a los empleados * 12.204 13.932
Propiedades, planta y equipos * 801.049 806.586 Prstamos y obligaciones a largo plazo * 49.204 49.297
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar * 34.090 33.080 TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 101.943 103.542
Activos biolgicos * 80.160 81.110 TOTAL PASIVOS 179.195 184.836
Propiedades de inversin * 134.000 132.000 PATRIMONIO
Activos intangibles y plusvala * 46.611 45.290 Capital en acciones 506.180 506.180
1.108.02 1.110.93
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTES 7 3 Reservas 52.100 51.890
Utilidad del ejercicio 436.722 423.720
TOTAL PATRIMONIO 995.002 981.790
1.174.19 1.166.62 1.174.19 1.166.62
TOTAL ACTIVOS 7 6 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 7 6
 ANLISIS VERTICAL Y ANLISIS HORIZONTAL

Estado de Resultados
Compaa XYZ

HORIZONTAL
VERTICAL
AO 2 AO 1 VARIACIN
ABSOL RELATI
Ventas AO 1 AO 2
UTA VA
Ingresos de Actividades 2.038.3 1.918.4 6,2526
Ordinarias 50 00 119.950 % 100% 100%
1.037.2 953.60 8,7668 49,708 50,8843
(-) Costos de Ventas
00 0 83.600 % 1% %
1.001. 964.80 3,7676 50,291 49,1157
(=) Utilidad Bruta
150 0 36.350 % 9% %
(-) Gastos Operacionales
166.96 154.34 8,1732 8,0455
Gastos de Administracin
0 5 12.615 % % 8,1909%
Gastos de Distribucin y 189.30 177.90 6,4081 9,2734
Ventas 0 0 11.400 % % 9,2869%
Total Gastos 356.26 332.24 7,2281 17,318 17,4779
Operacionales 0 5 24.015 % 9% %
(=) UTILIDAD 644.89 632.55 1,9500 32,973 31,6378
OPERACIONAL 0 5 12.335 % 1% %
(+) Ingresos No
Operacionales
1,3630 4,5014
Ingresos financieros 87.532 86.355
1.177 % % 4,2943%
102.36 4,6173 5,1006
Otros Ingresos 97.850
8 4.518 % % 5,0221%
Total Ingresos No 189.90 184.20 3,0917 9,6020
operacionales 0 5 5.695 % % 9,3164%
(-) Gastos No Operacionales
Costos financieros 85.444 85.340 104 0,1219 4,4485 4,1918%
 % %
-
Otros gastos 87.646 89.420 1,9839 4,6612
(1.774) % % 4,2999%
-
Total gastos no 173.09 174.76
0,9556 9,1097
operacionales 0 0
(1.670) % % 8,4917%
(=) Utilidad Antes de 661.70 642.00 3,0685 33,465 32,4625
Impuestos 0 0 19.700 % 4% %
224.97 218.28 3,0685 11,378 11,0373
(-) Impuestos
8 0 6.698 % 2% %
436.72 423.72 3,0685 22,087 21,4253
Utilidad Neta Final
2 0 13.002 % 2% %

ANLISIS VERTICAL Y ANLISIS HORIZONTAL

 INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES DE LIQUIDEZ
AO 2 AO 1 AO 2 AO 1
ACTIVO
66.170 55.693
RAZN CORRIENTE
CORRIENTE
= = = 0,8565 0,6851
PASIVO
77.252 81.294
CORRIENTE

ACTIVO
CORRIENTE -
66.170 - 22.120 55.693 - 20.993
PRUEBA INVENTARIO
CIDA
=
S
= = 0,5702 0,4268
PASIVO
77.252 81.294
CORRIENTE

ACTIVO
CAPITAL DE CORRIENTE - - -
= = 66.170 - 77.252 55.693 - 81.294 =
TRABAJO PASIVO 11.082 25.601
CORRIENTE

PASIVO
CORRIENTE -
(BANCOS +
NIVEL DE CARTERA + 77.252 - (25.650 + 18.400) 81.294 - (18.900 + 15.800)
DEPENDENCIA
DEL
= VALORES = = 150,0995% 221,9502%
INVENTARIO REALIZABLE
S)
INVENTARIO
22.120 20.993
S
 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

TOTAL
PASIVOS
NIVEL DE 179.195,00 184836
CON 15,2611
ENDEUDAMIE =
TERCEROS
= = 15,8436%
NTO %
TOTAL
1.174.197,00 1.166.626
ACTIVO

OBLIGACION
ES
ENDEUDAMIE 61.716 + 2.286 + 49.204 65.216 + 3.037 + 49.297
FINANCIERA
NTO =
S
= = 5,5538% 6,1275%
FINANCIERO
VENTAS
2.038.350 1.918.400
NETAS

GASTOS
IMPACTO DE FINANCIERO 173.090 174.760
LA CARGA = S = = 8,4917% 9,1097%
FINANCIERA VENTAS
2.038.350 1.918.400
NETAS

UTILIDAD
OPERACION 644.890 632.555
COBERTURA AL 3,61
DE INTERESES
= = = 3,7257
GATOS 96
FINANCIERO 173.090 174.760
S

CONCENTRACI PASIVO
77.252 81.294
CORRIENTE
N DEL 43,1106
ENDEUDAMIENT = PASIVO = = 43,9817%
O EN EL CORTO
TOTAL CON 179.195 184.836 %
PLAZO
TERCEROS
CONCENTRACI PASIVO NO
101.943 103.542
CORRIENTE
N DEL 43,1106
ENDEUDAMIENT = PASIVO = = 43,9817%
O EN EL LARGO TOTAL CON 179.195 184.836 %
PLAZO
TERCEROS

PASIVO
LEVERAGE TOTAL CON 179.195 184.836 18,0095
= TERCEROS = = 18,8264%
TOTAL %
PATRIMONIO 995.002 981.790

TOTAL
LEVERAGE A PASIVO 77.252 81.294
CORTO PLAZO
= CORRIENTE = = 7,7640% 8,2802%
PATRIMONIO 995.002 981.790

PASIVOS
TOTALES
LEVERAGE CON
ENTIDADES
61.716 + 2.286 + 49.204 65.216 + 3.037 + 49.297 11,3775
FINANCIERO = = = 11,9730%
TOTAL FINANCIERA %
S
PATRIMONIO 995.002 981.790

INDICADORES DE ACTIVIDAD

VENTAS A
CRDITO EN
ROTACIN DE
EL PERIODO
CARTERA = = =
CUENTAS POR
(VECES)
COBRAR
PROMEDIO

PERIODO = CUENTAS POR = =

PROMEDIO DE COBRAR
COBRO (DAS) PROMEDIO *
 365
VENTAS A
CRDITO

365
NMERO DE
VECES QUE = =
ROTAN LAS
CUENTAS POR
COBRAR

ROTACIN DE INVENTARIOS EMPRESAS COMERCIALES

COSTO DE
LAS
MERCANCA
1.037.200 953.600
S VENDIDAS
ROTACIN EN EL
INVENTARIO DE
MERCANCAS(V
= PERIODO = = 93,7794 90,8493
ECES) INVENTARIO
PROMEDIO
DE (0 + 22.120) / 2 (22.120 + 20.993) / 2
MERCANCA
S

DAS DE = INVENTARIO
INVENTARIO A PROMEDIO * 11.060 * 365 ((22.120 + 20.993) / 2)*365
MANO 365
COSTO DE = = 3,8921 4,0176
LA
1.037.200 953.600
MERCANCA
VENDIDA

365 = 365 365 = 3,8921 4,0176

ROTACIN 93,7794 90,8493
DE
 INVENTARIO
DE
MERCANCA
S

ROTACIN
DE CARTERA
(DAS) +
ROTACIN
DE
CICLO DE
= INVENTARIO = =
EFECTIVO
S (DAS) -
ROTACIN
DE
PROVEEDOR
ES (DAS)

ROTACIN DE VENTAS 2.038.350 1.918.400

ACTIVOS FIJOS = ACTIVO FIJO = = 1,8396 1,7268
(VECES) 1.108.027 1.110.933
BRUTO

VENTAS 2.038.350 1.918.400

ROTACIN DE
ACTIVOS
ACTIVOS
OPERACIONALES = OPERACION = = 50,3048 52,1404
22.120 + 18.400 20.993 + 15.800
(VECES) ALES
BRUTOS

ROTACIN DE VENTAS 2.038.350 1.918.400

ACTIVOS ACTIVOS
TOTALES
= = = 1,7360 1,6444
TOTALES 1.174.197 1.166.626
(VECES)
BRUTOS

ROTACIN DE INVENTARIOS EMPRESAS INDUSTRIALES

ROTACIN = COSTO DE LA = =
INVENTARIO MATERIA
 PRIMA
UTILIZADA
MATERIAS INVENTARIO
PRIMAS (VECES) PROMEDIO
DE MATERIAS
PRIMAS

INVENTARIO
PROMEDIO *
365
COSTO DE
= =
DAS DE LAS
INVENTARIO MATERIAS
DE MATERIA = PRIMAS
PRIMA A UTILIZADAS
MANO
365
ROTACIN DE = =
MATERIAS
PRIMAS

COSTO DE
PRODUCCIN
ROTACIN DE
INVENTARIO
PRODUCTOS EN
= PROMEDIO = =
PROCESO
(VECES) DE
PRODUCTOS
EN PROCESO

INVENTARIO
PROMEDIO *
= 365 = =
DAS DE COSTO DE
INVENTARIOS PRODUCCIN
DE
PRODUCTOS
EN PROCESO 365
= ROTACIN DE = =
PRODUCTOS
EN PROCESO
 COSTO DE
VENTAS
ROTACIN DE
INVENTARIO
PRODUCTOS
= PROMEDIO = =
TERMINADOS
(VECES) DE
PRODUCTOS
TERMINADOS

INVENTARIO
PROMEDIO *
= 365 = =
DAS DE COSTO DE
INVENTARIO VENTAS
DE
PRODUCTOS
TERMINADOS 365
= ROTACIN DE = =
PRODUCTOS
TERMINADOS

INDICADORES DE RENDIMIENTO O RENTABILIDAD

UTILIDAD
MARGEN 1.001.150 964.800
BRUTA 49,1157
BRUTO DE = = = 50,2919%
UTILIDAD VENTAS
2.038.350 1.918.400 %
NETAS

UTILIDAD
OPERACION 644.890 632.555
MARGEN 31,6378
OPERACIONAL = AL = = 32,9731%
DE UTILIDAD VENTAS %
2.038.350 1.918.400
NETAS

MARGEN NETO UTILIDAD

436.722 423.720
DE UTILIDAD NETA 21,4253
(RENTABILIDAD = = = 22,0872%
SOBRE LAS VENTAS
2.038.350 1.918.400 %
VENTAS - ROS) NETAS
 UTILIDAD
RENDIMIENTO DEL
NETA
436.722 423.720 43,8916
PATRIMONIO O = = = 43,1579%
CAPITAL(ROE)
PATRIMONIO 995.002 981.790 %

UTILIDAD
RENDIMIENTO 436.722 423.720
NETA
DEL ACTIVO 37,1932
TOTAL (ROA,
= ACTIVO = = 36,3201%
RSA, ROI) TOTAL 1.174.197 1.166.626 %
BRUTO

VENTAS
2.038.350 1.918.400
ROTACION NETAS
= =
173,595 164,4400
DEL ACTIVO = ACTIVO
TOTAL TOTAL 1.174.197 1.166.626 2% %
BRUTO

INDICADORES DE MERCADO

UTILIDAD
436.722 423.720
NETA
UTILIDADES
NMERO DE 43,6 42,37
(GANANCIAS)
= ACCIONES = =
POR ACCIN
EN 10.000 10.000 722 20
(UPA)
CIRCULACI
N

PRECIO DE
MERCADO
1300 1350
RELACIN POR ACCIN
PRECIO = COMN = = 29,7672 31,8607
GANANCIA GANANCIA
POR ACCIN 436.722 / 10.000 423.720 / 10.000
COMN
 CAPITAL EN
ACCIONES
506180 506180
COMUNES U
VALOR EN ORDINARIAS
LIBROS POR
ACCIN COMN
= NMERO DE = = 50,6180 50,6180
U ORDINARIA ACCIONES
EN 10000 10000
CIRCULACI
N

(Utilidad
Neta /
(423720/1918400)*(1918400/ (436722/2038350)*(2038350/ 37,1932
= Ventas ) * = = 36,3201%
(Ventas /
1108027) 1110933) %
Activo Total)

Margen
DUPON Neto de
Utilidad *
37,1932
T = Rotacin = 22,0872% * 38,2409% 21,4253% * 39,3113% =
%
36,3201%
Activos
Totales
(ROA)

Utilidad
Neta
436.722 423.720 37,1932
36,3201%
Activo Total 1.174.197 1.166.626 %
Razones de mercado

Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus
acciones, con ciertos valores contables. Estas razones dan una explicacin muy clara sobre qu tan bien se
desempea la empresa en cuanto al riesgo y retorno, segn los inversionistas del mercado. Reflejan, de manera
pertinente, la evaluacin que hacen los accionistas comunes de todos los aspectos del rendimiento pasado y
futuro de la empresa. Aqu consideramos dos razones populares de mercado, una que se centra en las
ganancias y otra que toma en cuenta el valor en libros.

Razones de mercado

Relacionan el valor de mercado de una empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones,
con ciertos valores contables.

Relacin precio/ganancias (P/E)

La relacin precio/ganancias (P/E, por sus siglas en ingls, price/earnings) se usa generalmente para evaluar la
estimacin que hacen los propietarios del valor de las acciones. La relacin P/E mide la cantidad que los
inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar de las ganancias de una empresa. El nivel de esta razn
indica el grado de confianza que los inversionistas tienen en el rendimiento futuro de la empresa. Cuanto mayor
sea la relacin P/E, mayor ser la confianza de los inversionistas. La relacin P/E se calcula de la manera
siguiente:

Relacin precio/ganancias (P/E)

Mide la cantidad que los inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar de las ganancias de una
empresa; cuanto mayor sea la relacin P/E, mayor ser la confianza de los inversionistas.

Relacin precio>ganancias (P/E) = Precio de mercado por accin comn / Ganancias por accin =
XX . XX

Esta cifra indica que los inversionistas pagaban XX .XX dlares por cada dlar de ganancias.

La relacin P/E proporciona ms informacin cuando se aplica al anlisis de una muestra representativa usando
un promedio industrial de la relacin P/E o la relacin P/E de una empresa de referencia
Razn mercado/libro (M/L)

La razn mercado/libro (M/L) proporciona una evaluacin de cmo los inversionistas ven el rendimiento de la
empresa. Relacin del valor de mercado de las acciones de la empresa con su valor en libros (estrictamente
contable). Para calcular la razn M/L de la empresa, primero debemos obtener el valor en libros por accin
comn:

Razn mercado/libro (M/L) Proporciona una evaluacin de cmo los inversionistas ven el rendimiento de la
empresa. Las empresas de las que se esperan altos retornos con relacin a su riesgo venden, por lo general, en
mltiplos M/L ms altos.

Valor en libros por accin comn = Capital en acciones comunes / Nmero de acciones comunes en
circulacin

La frmula para calcular la razn mercado/libro es

Razn mercado/libro (M/L) = Precio de mercado por accin comn / Valor en libros por accin comn.

Frmula DuPont

El sistema DuPont relaciona primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de las ventas de la
empresa, con su rotacin de activos totales, que indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizado sus
activos para generar ventas. En la frmula DuPont, el producto de estas dos razones da como resultado el
rendimiento sobre los activos totales (ROA):

Al sustituir las frmulas adecuadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada
anteriormente,

ROA = Margen de utilidad neta X Rotacin de activos totales

Al sustituir las frmulas adecuadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada
anteriormente,

ROA=Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Ventas X Ventas/Total de activos = Ganancias

disponibles para los accionistas comunes/Total de activos

Frmula DuPont modificada

El segundo paso del sistema DuPont emplea la frmula DuPont modificada. Esta frmula relaciona el
rendimiento sobre los activos totales de la empresa (ROA) con su retorno sobre el patrimonio (ROE). Este ltimo
se calcula al multiplicar el rendimiento sobre los activos totales (ROA) por el multiplicador de apalancamiento
financiero (MAF), que es la razn entre los activos totales de la empresa y su capital en acciones comunes.

Frmula DuPont modificada

Relaciona el rendimiento sobre los activos totales (ROA) de la empresa con su retorno sobre el patrimonio
(ROE), usando el multiplicador de apalancamiento financiero (MAF).

Multiplicador de apalancamiento financiero (MAF)

Razn entre los activos totales de la empresa y su capital en acciones comunes.

ROE=ROA x MAF

Al sustituir las frmulas apropiadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada
anteriormente,

ROE= Ganancias disponibles para los accionistas comunes/Total de activos X Total de activos/ Capital en
acciones comunes X Ganancias disponibles para los accionistas comunes/ Capital en acciones comunes =

Razones financieras

Las ventas diarias promedio corresponden al valor de los Ingresos de actividad entre los 365 das del ao,
para cada ao respectivo.
Las compras anuales representan el 67% del costo de ventas, para cada ao respectivo.
El precio de mercado por accin comn es de 1.300 ao 1 y 1.350 para ao 2.
Las acciones comunes en circulacin son de 10.000 para cada ao respectivo.
Los intereses representan el 100% de Otros gastos en el estado de resultados, para cada ao respectivo.
La utilidad operativa es tambin conocida como Resultados de actividades de operacin.
Las ganancias disponibles para los accionistas comunes, equivale al Resultado del periodo o utilidad neta.
El capital en acciones comunes equivale al Capital en acciones.