Becle, S.A.B. de C.V.

Presentacin a Inversionistas
Enero 2017
Lmite de Responsabilidad

Esta presentacin ha sido preparada por Becle, S.A.B. de C.V. (en conjunto con sus subsidiarias y las compaas de Proximo, mismas que se fusionarn antes del pricing, Becle o la Compaa) y no puede ser
reproducida o distribuida a cualquier otra persona. Esta presentacin puede contener informacin privada, secreta, confidencial y comercialmente sensible y por lo tanto queda prohibido que tanto la presentacin, como
la informacin que la misma contiene sea copiada, revelada o proporcionada total o parcialmente a terceros sin el consentimiento previo y por escrito de Becle. Al aceptar esta presentacin, el receptor, as como sus
representantes y asesores, estn de acuerdo en que el uso de la informacin aqu contenida ser nicamente y exclusivamente con el propsito de evaluar una calificacin crediticia de Becle.

Nada del material que se incluye en esta presentacin constituye ni pretende constituir, respecto de cualquiera de sus receptores, una asesora de inversin, o una recomendacin para la compra, venta o mantenimiento
de valores, o alguna oferta de venta o solicitud de oferta de compra de valores. Cualquier persona que reciba esta presentacin, al momento de recepcin, acepta que la informacin aqu contenida tiene fines
informativos, y no cubre o pretende cubrir, todos los requerimientos para evaluar la realizacin de una inversin, que dicha persona no basar su decisin respecto de la compra o venta de valores, no tomar decisiones
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presentacin. Cualquier decisin que se tome basada en la informacin aqu contenida ser bajo su propio riesgo. La informacin aqu contenida no ser considerada como una recomendacin legal o fiscal.

Cierta informacin contenida en esta presentacin no es de carcter pblico, es privada y confidencial. A pesar de que la informacin que se incluye en esta presentacin ha sido obtenida de fuentes que Becle
considera confiables, Becle no se hace responsable de su exactitud, validez, puntualidad o completitud para cualquier propsito. No se otorga representacin o garanta alguna, ya sea expresa o tcita, ni se deber
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respecto a la informacin aqu contenida. Esta presentacin no constituye ni forma parte de alguna oferta de venta o solicitud de oferta de compra de valores. El material, o parte del mismo no forma la parte de, o debe
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esta presentacin, ni su contenido constituirn el objeto o la base de cualquier contrato o convenio. La informacin relacionada con el mercado y la posicin competitiva de Becle, incluyendo las estimaciones del
mercado utilizadas a lo largo de esta presentacin, ha sido obtenida de fuentes pblicas y confiables.

Cierta informacin contenida en esta presentacin contiene o est basada en declaraciones futuras. Dichas declaraciones futuras pueden estar relacionadas con la condicin financiera de Becle, sus resultados de
operacin, planes, objetivos, desempeo o negocios futuros, incluyendo sin limitar, declaraciones relacionadas con prdidas en prstamos, riesgos de mercado, el impacto causado por cambios en las tasas de inters,
liquidez, el efecto de procedimientos legales, y nuevas polticas contables respecto de la condicin financiera y los resultados de operacin de Becle, S.A. de C.V. Todas aquellas declaraciones que no versen sobre hechos
histricos, son declaraciones futuras y a menudo se caracterizan por el uso de palabras tales como "anticipar", "creer", "podra", "podr", "har", "estimar", "esperar", "pretender", "puede", "planea", "predecir", "proyectar",
"objetivos", "objetivo", "estrategia" y trminos de significado similar. Las declaraciones a futuro se basan en la informacin disponible en el momento que estas declaraciones se hacen y no deben ser interpretadas como
una garanta de desempeo o resultados futuros, y no necesariamente contemplan indicaciones precisas del tiempo en, o para el cual se lograrn estos rendimientos o resultados. Becle y sus asesores no asumen
obligacin o compromiso alguno para actualizar o revisar la informacin, incluyendo cualesquier datos financieros y declaraciones futuras, y no publicarn cualquier revisin que puedan llegar a hacer a esta presentacin
que pueda resultar de algn evento o circunstancia que surja con posterioridad a la fecha de esta presentacin.

Cualquier proyeccin aqu contenida, preparada con base en las opiniones de Becle a partir de la fecha de esta presentacin respecto de eventos futuros y desempeo financiero, y varias estimaciones y asunciones,
incluyendo estimaciones y asunciones relacionadas con eventos futuros pueden ser incorrectos o pueden cambiar de tiempo en tiempo. Las proyecciones han sido preparadas y tienen un propsito meramente ilustrativo,
y no constituyen un pronstico. Han sido preparadas con base en la perspectiva actual de Becle en relacin con futuros eventos y varias estimaciones y asunciones hechas por Becle, incluyendo estimaciones y asunciones
respecto de eventos que no han ocurrido, lo cuales pueden resultar incorrectos. A pesar de que las proyecciones se basan en asunciones que Becle considera son razonables bajo las circunstancias, estas estn sujetas a
incertidumbres, cambios (incluyendo cambios en circunstancias econmicas, operacionales, polticas, legales u otras) y otros riesgos, incluyendo, sin limitar, tendencias generales financieras y de negocios, as como
legislacin que afecte las disposiciones legales en materia bancaria y de valores, polticas monetarias y fiscales, tipos de cambio, tasas de inters, inflacin, y condiciones de mercado, las cuales se encuentran fuera del
control de Becle y las cuales pueden ocasionar que los resultados financieros actuales relevantes sean sustancialmente diferentes a los resultados expresados o implcitos en dichas proyecciones. Ninguna persona asegura
u otorga representacin, o garanta de que las proyecciones se alcanzarn y ningn receptor deber depender de las mismas. Ni Becle, ni sus afiliadas, o sus consejeros, funcionarios, empleados, socios o accionistas,
asesores o agentes aseguran u otorgan representacin o garanta alguna respecto de la exactitud de las proyecciones. Nada de lo contenido en esta presentacin podr ser considerado como una garanta, promesa,
pronstico o representacin para el futuro. Becle no asume obligacin alguna para actualizar las proyecciones o cualquier informacin contenida en esta presentacin.

Esta presentacin no est dirigida a, o est destinada a distribuirse o usarse por, cualquier persona o entidad que sea ciudadano o residente en cualquier localidad, estado, pas u otra jurisdiccin donde dicha distribucin
o uso sean contrarios a la ley o donde se requiera de algn registro o licencia.

Ni la CNBV, ni cualquier otra autoridad han aprobado o desaprobado la informacin contenida en esta presentacin, as como su veracidad y suficiencia.

2
Trminos de la Oferta

Emisor Becle, S.A.B. de C.V. (Cuervo o la Compaa)

Listado Oferta Publica Inicial: listado en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)

Ticker CUERVO

Tipo de Oferta Oferta pblica en Mxico y distribucin internacional bajo la Regla 144A / Reg S

Estructura de la Oferta Acciones ordinarias, 100% primaria

Rango de Precio Ps.30.00 Ps.34.00 por accin

Tamao de la Oferta 476,613,873 acciones (Ps.15,251,643,936 en el punto medio del rango, equivalente a US$706,496,937(1))

Opcin de 15% de la oferta base; ejecutable durante un periodo de 30 das

Sobreasignacin 100% primaria

Destino de los Fines corporativos y de carcter general

Recursos Potenciales adquisiciones para expansin global

Lock-up 180 das para la Compaa, accionistas clave y directivos

Fecha Estimada de la
8 febrero, 2017
Oferta
Coordinadores
Globales

Colocadores Locales

Nota:
1. Usando un tipo de cambio de Ps$21.5877 por US$ (20 enero, 2017)

3
Expositores

Juan Domingo Beckmann

CEO

25 aos de experiencia en la
industria

Mark Teasdale Daniel Elguea

Presidente y CEO de Proximo CFO

29 aos de experiencia en la 19 aos de experiencia en la

industria industria de consumo / retail

Anteriormente trabaj en Anteriormente trabaj en

4
Reconocida Compaa Global de Bebidas Alcohlicas
y Lder Indiscutible en Tequila

Fundada en 1758, Cuervo es una Compaa 100% privada

liderada por la misma familia durante 11 generaciones

Lder global en tequila con una participacin de Indicadores Clave Estados Financieros
2015A
mercado de ~30%(1) Combinados
Volumen (Cajas de 9L) 18.2mm
Extraordinario portafolio que abarca ms de 30
marcas en 9 categoras Ventas Netas US$1,165 MM(2)

UAFIDA Ajustada(3) US$307 MM(2)

Historial de innovacin y adquisiciones
estratgicas que generan valor Margen UAFIDA Ajustada(3) 26.3%

Slida diversificacin geogrfica y exposicin Ventas Netas 2015A

relevante a E.U. y Canad, los mercados de bebidas
alcohlicas ms rentables del mundo Por Regin Por Categora

Resto del Mundo (RDM) Bebidas sin Alcohol

Slido posicionamiento en la categora de rpido & Otros
Tequila
crecimiento, Whiskey Irlands, con Bushmills 12% 14%
RTDs(4)
8%
Mxico
Integracin vertical desde la produccin hasta la 24%
64% No- 20% 58%
distribucin Tequila
E.U. y
Canad
Fuente: Informacin de la Compaa e IWSR
Notas:
1. De acuerdo a IWSR volumen total en el 2015
2. Ventas (Ps$18,475 MM) y UAFIDA Ajustada (Ps$4,864 MM) convertidos a un tipo de cambio de Ps$15.8542 por US$ (promedio 2015). Incluye 10 meses de Bushmills y 2 meses de Tequila Don Julio
3. UAFIDA calculada como utilidad neta ms depreciacin y amortizacin, impuestos a la utilidad, gasto por intereses, menos ingreso por intereses. UAFIDA ajustada calculada como UAFIDA ms prdida (utilidad) en cambios, neta, menos
utilidad en venta de negocio conjunto y mtodo de participacin en negocio conjunto
4. Bebidas listas para servir (Ready to Drink), RTD por sus siglas en ingles

5
Historia de xito en Categoras y Mercados

2016 MEZCAL

De un negocio local de
tequila 2010 2011 2015 WHISKEY

a una compaa global de 1993 2005 2005 2014 2016

COCTELES LISTOS
PARA SERVIR
bebidas alcohlicas
BEBIDAS SIN
1984 2002
ALCOHOL

Adquisiciones 1976 2009 RON

1948 2011 GINEBRA

1948 2002 2007 2010 VODKA

1795 1895 1980 1995 2005 2005 2009 2010 2010 2015 TEQUILA

1795 1810 2000 2007 2013 2016

CONCESIN DEL INDEPENDENCIA DE PROXIMO SPIRITS ES FUNDADA PROXIMO TOMA LA DISTRIBUCIN DE LAS
REY DE ESPAA MXICO POR LA FAMILIA BECKMANN MARCAS DE JOSE CUERVO EN E.U., ANTES EN
MANOS DE DIAGEO

6
Oportunidad de Inversin nica

1 Lder a nivel mundial en el mercado del tequila

Portafolio de marcas reconocidas enfocado en categoras de rpido

2 crecimiento, construido a travs de un enfoque en innovacin y adquisiciones
generadoras de valor

Presencia establecida en los mercados de bebidas alcohlicas destiladas

3 ms rentables y dinmicos del mundo

Modelo verticalmente integrado y estrategia route-to-market robusta y

4 capacidades de distribucin propias

5 Historial de crecimiento rentable y capacidad superior de generacin de flujo

Legado construido sobre bases de creacin de valor continuo y slida base de

6 liderazgo familiar

7
 Lder a Nivel Mundial en el Mercado del
1 Tequila

Participacin Global en Mercado de Tequila Participacin del Mercado de Tequila por Regin
Como % del volumen 2015 Como % de volumen 2015
Tamao Total del Mercado 28.2mm (Cajas de 9L)
1st 29.7% Estados Unidos
(54.0% del Volumen Global)
12.9%
27.4% 1st

7.8%

6.8%

4.6% Resto del Mundo

2015 (15.6% del Volumen Global)
>2x competidor
3.6% Mxico
ms cercano 1st
(30.4% del Volumen Global) 32.1%
3.4%
1st
32.6%
2.8%

2.7%

2.1%

Cuervo es Dueo de 3 de las 5 Principales Marcas de Tequila por Volumen de Ventas a Nivel Mundial Jose
Jose Jose Gran Jose
Familia 1800 Don Julio Cuervo
Cuervo Cuervo Centenario Cuervo
Platino
1st
Marca

Mxico / USA / USA /

Mercado Global Mxico Mxico Mxico
USA Mxico Mxico

2015 20.5% 9.0% Segment

o
Premium 7.6%Super
Premium
Super
Premium
4.4%Ultra
Premium
4.1%
Ultra
Premium
4.0%Premium
Ultra
Premium
Ultra 3.2% 2.7% 2.4% 2.4%
Posiciona-
miento
Joven Autentico Sofisticado Artesanal Elegante Indulgente Indulgente

Fuente: IWSR (volumen total; datos de junio 2016) Posicin

de 1 1 1 1 3 1 2
Mercado

8
 Portafolio de Tequila en Todos los Segmentos de
1 Precio

Cuenta con el portafolio de tequila ms completo cubriendo los diferentes segmentos de precio
Enfocado en la premiumizacin con un slido portafolio de marcas de tequila ultra premium y prestige

Con un Enfoque en Segmentos Ultra Premium

Portafolio de Marcas Fuertes y Establecidas y Prestige de Crecimientos Acelerados

Enfoque en
premiumizacin
de marcas
Jose GranJose JoseJose Jose
Jose Jose
JoseJose Gran
Gran Jose
Familia FamiliaJose
Familia 1800
1800 1800
Don
Don Julio
Julio Don Julio Jose Cuervo
Cuervo Cuervo
Cuervo Cuervo
Cuervo Cuervo
Cuervo Cuervo Centenario Cuervo
Centenario
CentenarioCuervo Cuervo
Platino Platino Platino

Marca
Marca Marca Marca

Mxico / USA / USA /

Mercado Mxico / Mxico
Global USA // USA /
Mxico Mxico Mxico USA / USA /
Mercado
Mercado Global Global
USA Mxico Mxico Mxico
Mxico Mxico Mxico
Mxico Mxico Super Premium/ Ultra
Premium USA USA
Mxico
Super Premium MxicoSuper Premium Mxico
Segmento Mxico Prestige
Ultra Premium Premium
Segment Super Super Ultra Ultra Ultra Ultra
Premium
Segment Super
Super Super
Ultra Ultra Premium Ultra
Segment
o Super
Premium Premium Premium Ultra
Premium Ultra Premium UltraUltra Ultra
Premium Premium
o o Premium Premium
Premium Premium
Premium Premium
Premium PremiumPremium
Premium Premium Premium
Posiciona- Mercados Principales
miento
Joven Autentico Sofisticado Artesanal Elegante Indulgente Indulgente
Posiciona-
Posiciona-
miento miento
Joven Autentico Autentico
Joven Sofisticado Artesanal
Sofisticado Artesanal
Elegante EleganteIndulgente
Indulgente Indulgente Indulgente
Posicin
de 1 1 1 1 3 1 Posicin
2de Mercado
Posicin
Posicin
Mercado
1 1 2 1 1 3 5 3 1
de 1 1 1 1 1
en
3
el Segmento
1 2
de 1 1 1 3 1 2
Mercado
Mercado
Fuente: Informacin de la Compaa, IWSR

9
 2 Extenso Portafolio de Marcas Lder en Otras Categoras

Ms de 15 marcas en categoras distintas al tequila Ventas Netas por

Familia / Categora

8 marcas en posicin #1 / #2 en su segmento 2015A

Total
Ps$18,475 MM
Whiskey Americano e Irlands Ron

Premium /
Ultra Premium Premium Premium Estndar
Ultra Premium

2
3
3 7 3
Familia
Vodka Ginebra Mezcal Jose Cuervo
(37%)

Familia 1800
Ultra Ultra (12%)
Premium Premium Valor Premium Premium
Premium
Otros
Tequilas (9%)
3 3 3 1 3 Bushmills (5%)
Kraken (4%)
Bebidas Listas Para Servir Bebidas Sin Alcohol
Otras Bebidas
Alcohlicas
(11%)

Premium Precio Medio Premium Premium Premium Premium RTDs (1) (8%)

Bebidas
Sin Alcohol
1 1 1 1 3 1
& Otros (14%)

Fuente: Informacin proporcionada por la Compaa, IWSR Nota: El portafolio de la Compaa incluye otras marcas adicionales a las mostradas (1) Bebidas listas para servir (Ready to Drink), RTD por sus siglas en ingls

10
2 Enfoque en Innovacin
Marcas de Alto Crecimiento Desarrolladas Recientemente Desarrollo y Rejuvenecimiento Continuo de las Marcas

Ron Premium Tequila

Lanzado en 2009 Reserva de la Maestro Tequilero
Familia 2005
Mercado Clave 2016 Ultra Premium
3 Prestige

Crecimiento por encima del promedio de la categora e

incrementando participacin de mercado en E.U.
Whiskey
Stranahans Bushmills Steamship
Desarrollo de la Categora Cristalino Diamond Peak (Duty Free)
2015 2016
Tequila Ultra Premium Ultra Premium Ultra Premium
Lanzado en 2009

Mercados Clave

Vodka /
Mezcal Hangar 1 FogPoint Creyente
2016 2016
Vodka Ultra Mezcal Ultra Premium
Tequila Ultra Premium Premium
Lanzado en 2015

Mercados Clave
Bebidas
Latas JC Especial JC Authentic Margarita
Listas
para 2016 1993
Servir Tequila Premium Tequila Premium RTD
Las marcas cristalino se introdujeron para competir en el segmento (RTD) RTD
ultra-premium, el segmento de mayor crecimiento dentro del mercado
global de tequila

11
2 y Adquisiciones Creadoras de Valor
Adquisiciones Creadoras de Valor

2007 2010 2010 2011 2015

Bushmills: un Hito en Nuestra Estrategia de Adquisiciones

Criterios Clave de Adquisicin

Potencial de Creacin de Valor:

Whiskey Whiskey
#2 #3
Irlands en Irlands en el
E.U. por mundo por
volumen volumen

Categora con un Perfil Atractivo de Crecimiento:

17.9% TCAC 2009-2015 en volumen en Estados Unidos

Marcas Premium: marcas reconocidas con un portafolio diversificado

Presencia Mundial en Pases Claves: Cifras 2015A (10 meses)(1)

Mercados Clave: 1) E.U. y Canad, 2) Europa del Este, 3) Europa Volumen: 579,071 Cajas de 9L
Occidental, 4) Reino Unido/Irlanda, 5) Duty Free global
Ventas: Ps$867 MM
Sinergias Comerciales

Fuente: Informacin de la Compaa

Nota:
1. De marzo a diciembre

12
2 Marcas, Categoras y Mercados Correctos

Categoras de Bebidas Alcohlicas

Bebidas Alcohlicas Destiladas en E.U. Crecimiento Destiladas Participacin de Mercado Global
2009-2015 TCAC Volumen % Volumen 2015

17.9%

Vodka 15.2%
5.3% 4.5% 3.3% 2.5%
0.3%

(0.4%) (1.7%)
Tequila Whiskey Whiskey Vodka Escoces Ron Ginebra Total Whiskey 0.2% 12.5%
Irlands E.U. Bebidas
Alcohlicas
Whiskey Irlands

Bebidas Alcohlicas Destiladas Globales Crecimiento Brandy 6.1%

2009-2015 TCAC Volumen

9.8% Tequila y Whiskey

5.5%
Irlands continan
4.0% 3.2% Ron 4.5% siendo categoras con
1.3% 1.1% 0.1% menor penetracin
dentro de las bebidas
(0.3%)
alcohlicas
Tequila Whiskey Whiskey Escoces Ginebra Ron Vodka Total Tequila 0.9% destiladas
Irlands E.U. Bebidas
(1)
Alcohlicas

Fuente: IWSR
Nota:
1. Excluyendo Baiju

13
3 Cobertura Global y Plataforma Establecida en E.U.

Diversificacin Geogrfica: E.U. y Canad Representaron ~64% de los Ingresos de la Compaa en el 2015
Ventas Netas por Regin
2013A RDM 2015A (1)
RDM
10% 12%
1 en Tequila
Mxico 2 en Whiskey Irlands
24%
Mxico 33%
57%
E.U. y 64%
Canad
E.U. y
Canad

Fuente: Informacin Proporcionada por la Compaa

Uno de los Mercados Occidentales de Bebidas

Mayor Exposicin al Mercado Dinmico de E.U.
Alcohlicas Destiladas ms Grande y de Mayor Crecimiento
Incremento de Ventas al Menudeo 09 15A (US$ Bn)
% de los
Ingresos % de los ingresos provenientes de Norte Amrica / Amrica
en E.U. y (Basado en el reporte anual financiero ms reciente (2))
Canad
11.6
64% Creciendo >2.0x ms que el #2
46% 42% 38% 34% 5.2
29%
1.9 1.2 1.1 1.1 0.9
(3) (4) (5) (6) (4)
15 Valor de
venta al
menudeo 44.6 45.0 2.8 2.4 4.1 1.9 3.0
Fuente: Informacin de Cuervo proporcionada por la Compaa, reportes financieros anuales pblicos ms recientes (US$ Bn)
para los competidores. No podemos asegurar la certeza de los reportes financieros de nuestros competidores Fuente: IWSR
1. Ventas netas totales a 2015 basado en estados financieros consolidados (incluyen 10 meses de Bushmills) Notas:
2. Brown-Forman: definido como E.U.; Campari, Rmy Cointreau y Pernod Ricard: definido como Amrica; Diageo: 3. Excluye Vodka y Brandy local 5. Excluye Baiju
definido como Norte Amrica (U.S. Spirits, Diageo-Guinness U.S. and Canada) 4. Excluye Caa 6. Excluye Ron y Whiskey y Brandy locales

14
3 Atractivo del Tequila en Estados Unidos

Tequila: Entre las Bebidas Alcohlicas

de Mayor Crecimiento Beneficindose de Tendencias Favorables
09A 15A TCAC de Volumen en Estados Unidos
1
Preferencias de
Millennials ansiosos por probar y adoptar variedad e innovacin diferenciadora
Consumidores
Dispuestos a pagar precios ms elevados por distincin
Jvenes
Tequila 5.3%

2
Artesana y Preferencia por la autenticidad, legado y origen como factores diferenciadores
Legado Creciente tendencia a lo artesanal en bebidas alcohlicas
Whiskey
4.5%
de E.U.
3
Precio Promedio en dlares por una Caja de 9L de Tequila en el Mercado de E.U.

265 287
Vodka 3.3% Premiumizacin

2010 2015

Ron (0.4)% 4
Comida Shots Bebidas Mezcladas
El Tequila es
una Categora
con
Versatilidad
Ginebra (1.7)%
nica
Maridaje Diversin Convivencia Social

Fuente: IWSR Fuente: IWSR

15
3 Gran Potencial de Crecimiento Internacional

Categoras Clave con Baja Penetracin Fuera de los

Sinergias de Plataformas para Acelerar Expansin
Mercados Principales
Tequila
Como % del Total de Ventas de Bebidas Alcohlicas al Menudeo 2015 En 2015 Cuervo obtuvo el ~88% del valor de sus ventas netas
(1) de E.U., Canad y Mxico
$3.0 $44.6 $45.0 Oportunidad de
ingresos
potenciales para el RDM
99.1% mercado de 12% E.U., Canad y
67% 90.2% ~US$450 MM si la Mxico
penetracin 88%
33.0% aumenta 1%
9.8% 0.9%

Otras Bebidas Total de Ventas de Bebidas

Tequila
Alcohlicas Destiladas Alcohlicas al Menudeo (US$ Bn)
mientras que la marca Bushmills report el ~70% de sus
Whiskey Irlands ventas provenientes de Resto del Mundo
Como % del Total de Ventas de Whisky al Menudeo 2015
E.U., Canad y
Mxico
$60.1 RDM
30%
Oportunidad de ingresos 70%
potenciales para el mercado
96.0% de ~US$600 MM
si la penetracin aumenta 1%
4.0%

Ventas de Whisky al Menudeo

Whiskey Irlands Otros Whiskys
Globales (US$ Bn)

El crecimiento marginal en los mercados subyacentes representa un gran potencial de ingresos adicionales para Cuervo
Fuente: IWSR, Informacin proporcionada por la Compaa
Nota:
1. Excluye Caa

16
4 Plataforma Completamente Integrada

1 Agricultura 2 Produccin

Ventaja Competitiva Resultante de la Denominacin de Destileras y Plantas de Embotellamiento Emblemticas

Origen del Tequila como Soporte de la Estrategia Route-to-Market

La Rojea
(Tequila)

Tamaulipas Camichines
(11 Municipios)
(Tequila)

Guanajuato Planta Embotelladora

Nayarit (7 Municipios) EDISA
(8 Municipios)

Stranahans
(Colorado)
Jalisco (embotelladora)

Hangar 1
Michoacn
(California)
(30 Municipios)

Embotelladora Proximo
El Tequila slo puede ser producido del Agave Azul (Tequilana (Indiana)
Weber)

Cuervo es el mayor productor de Agave Azul

Destilera y
Embotelladora
Un elemento crtico en la estrategia de abastecimiento y control de
Bushmills
calidad (Irlanda del Norte)

Cuervo est involucrado en todo el ciclo del Agave (siembra,

crecimiento, cosecha y jima)
Fuente: Informacin Proporcionada por la Compaa

17
4 Con Distribucin Route-to-Market nica

3 Distribucin

Plataforma de Distribucin Propia para Controlar Route-to-Market y Estrategia de Desarrollo de Marcas

Volumen a travs de red de distribucin propia ha Integracin vertical de las utilidades

Beneficios
aumentado de ~25% en 2007 a ~90% en 2015 Control y enfoque en marcas propias

Mxico Proximo: Plan Elaborado Estratgicamente para Conseguir Route-to-Market

(000s Cajas
de 9L) Adquisicin de Proximo se hace cargo de la
Three Olives Proximo comienza la distribucin de distribucin de todas las marcas
Tequila 1800 en E.U. y Canad Jose Cuervo
Distribuidor lder Creacin
de 10,000
de bebidas Proximo
Spirits
alcohlicas
durante dcadas

600

2007
2007 2008
2008 2009 2010 2011 2012 2013
2013 2014
2014 2015
2015

El objetivo es replicar selectivamente el modelo de distribucin propia donde el mercado y la escala lo permitan

Fuente: Informacin proporcionada por la Compaa

18
 Controlar Route-to-Market fue Clave Para el xito en
4 Estados Unidos

Historia de xito en E.U.: el Caso de Jose Cuervo Especial

Iniciativas Clave
Desde que Proximo tom la
1 Mejorar la salud de la marca
distribucin de Jose Cuervo de
2 Reclutamiento enfocado en consumidores de 22-34 aos
Diageo, el volumen creci un
3 Mayor enfoque en categora plata de Jose Cuervo Especial
6% 2015 vs. 2014

Impacto en Volumen desde que Proximo tom la Distribucin en los Estados Unidos
(000s Cajas 9L)
Proximo toma la
3,500
(8.6%) distribucin en E.U.
en Julio de 2013
3,250 +6.0%

3,000

2,750
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Jose Cuervo Especial (Volumen) Tendencia de Jose Cuervo Especial (%)

Crecimiento Anual de la
5% 5% 6% 4% 5%
Categora de Tequila(1)

Jose Cuervo Especial (2) (5%) (4%) (0.4%) (10%) 6%

Fuente: Informacin interna de la Compaa

Notas:
1. Considera informacin del IWSR de crecimiento ao por ao de volumen de la categora de tequila en Estados Unidos (excluyendo mezcal).
2. Se refiere a tasa de crecimiento anual

19
5 Historial de Crecimiento y Rentabilidad

Volumen Combinado Ventas Netas Combinadas

(000s de Cajas de 9L) (Ps$MM)(1)

17,274 18,248
14,210 14,270 18,475
13,313 17,016
15,314
13,633
12,305

2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A 2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A

UAFIDA Ajustada(2) y Margen Combinados Conversin del Flujo de Efectivo(3)

(Ps$MM) (%)
Margen Inversiones
21.8% 23.9% 26.3% 23.1% 26.1% de Capital
(Ps$ MM) $655 $840 $544 $447 $484

88.8% 85.8% 89.1%

4,864 75.5% 77.0%
4,439
3,659
3,149
2,679

2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A 2013A 2014A 2015A 9M15A 9M16A
Fuente: Estados financieros de la Compaa.
Notas:
1. 2015A Considera 10 meses de Bushmills pro-forma
2. UAFIDA calculada como utilidad neta ms depreciacin y amortizacin, impuestos a la utilidad, gasto por intereses, menos ingreso por intereses. UAFIDA ajustada calculada como UAFIDA ms prdida (utilidad) en cambios, neta, menos
utilidad en venta de negocio conjunto y mtodo de participacin en negocio conjunto
3. Calculado como (UAFIDA Ajustada Inversiones de Capital)/UAFIDA Ajustada

20
5 Con un Crecimiento Superior a la Industria

Desempeo Histrico del Estado de Resultados TCAC 2013A-2015A

(Aos Fiscales, en Moneda Reportada)

22.5%
TCAC en US$
Ventas Netas

10.0%
4.9% 4.3%

(0.1%) (2.2%)
(10.1%)
(1) (2)

36.2%
Utilidad Operativa

TCAC en US$
22.2%
6.9%
3.5%

(9.0%)
(13.4%)
(18.9%)
(1)

Fuente: Estados Financieros Auditados de la Compaa e informacin anual pblica ms reciente de compaas en el sector. Esta informacin se incluye para efectos ilustrativos y la Compaa no puede asegurar la precisin y
comparabilidad de la informacin de las otras empresas en el sector. La utilidad de operacin puede ser calculada en forma distinta por los competidores de la Compaa por diversas razones, incluyendo el hecho que dichas entidades
puedan aplicar principios contables en forma diferente
Notas:
1. Montos en Pesos convertidos utilizando una tasa de cambio de Ps$12.7675, Ps$13.2983 y Ps$15.8542 para los aos 2013, 2014 y 2015, respectivamente; 2. Neto de excise taxes

21
5 Balance General con Grado de Inversin

Resumen del Balance General Perfil de Vencimiento de la Deuda

2015 Ps$ MM 2015 Ps$ MM
Total
~ Ps$38.6 Bn / ~ US$2.2 Bn(3) Compaa con grado de 8,490
inversin de las principales
Deuda Total
(8,536)(5)
agencias calificadoras
Otros Activos(4) Cuentas por Pagar
(10,451) (1,775) Sin vencimientos de deuda
en los prximos 8 aos
Otros Pasivos
Propiedad, planta y (4,678)(6)
equipo, neto
(3,997)
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Activos Deuda / Capital
Intangibles y 36.1% Ratios de Apalancamiento
Marcas (10,405) Deuda / UAFIDA Ajustada 2015 (x)

Capital
Contable 1.75x
Inventarios
(4,352) (23,647)

Cuentas por 0.90x

Cobrar (5,293)
Efectivo y
Equivalentes de
Efectivo (4,139)
Total Activo Total Pasivo y Capital Apalancamiento Total (1) Apalancamiento Neto(2)
Contable 3. Convertido usando un tipo de cambio de Ps$17.2065 por US$ (correspondiente al final de 2015)
Fuente: Estados financieros combinados 4. Incluye partes relacionadas, otras cuentas por cobrar, inversin en negocio conjunto disponible para la venta,
Notas: pagos por anticipado, inventario no corriente, crdito mercantil, inversin en asociadas y negocio conjunto,
1. Apalancamiento total es el ratio de deuda total al final del periodo y UAFIDA Ajustada de los ltimos doce meses del beneficio de los empleados, neto, depsitos en garanta y otros activos
periodo en cuestin 5. Incluye vencimiento de documentos por pagar a bancos y deuda a largo plazo, excluyendo documentos por
2. Apalancamiento neta es el ratio de deuda neta al final del periodo y UAFIDA Ajustada de los ltimos doce meses del pagar a bancos
periodo en cuestin. La deuda neta se calcula como deuda total menos efectivo y equivalentes de efectivo 6. Incluye pagos provisionales, reparticin de utilidades a los empleados, partes relacionadas, dividendos por
pagar, otros pasivos, impuestos a la utilidad diferidos y reserva ambiental

22
 6 Legado de Valor y Gobierno Corporativo

Verdadera Historia de xito durante ms de 250 Aos Slido Gobierno Corporativo

1758 2017
Propiedad tras la OPI Consejo Independiente
1795 Primera licencia para vender tequila 15% 29%

1812 Destilera ms antigua de Mxico

85% 71%

1852 Primera exportacin a E.U. Familia Beckmann Independientes

Inversionistas Minoritarios No Independientes

Primera destilera en embotellar tequila en

1880
botellas de vidrio
Liderada por la 11 generacin de la familia
Invencin de la Margarita utilizando Beckmann
1945
Tequila Jose Cuervo
Consejo de Administracin independiente y
Algunas de Nuestras Medallas y Reconocimientos
experimentado

Directivos experimentados, con ms de 140 aos

de experiencia combinada liderando Cuervo
Madrid Londres Pars Espaa Barcelona Roma Ro de Janeiro
(1907) (1910) (1909) (1907) (1912) (1923) (1923)

23
Oportunidad de Inversin nica

1 Lder a nivel mundial en el mercado del tequila

Portafolio de marcas reconocidas enfocado en categoras de rpido

2 crecimiento, construido a travs de un enfoque en innovacin y adquisiciones
generadoras de valor

Presencia establecida en los mercados de bebidas alcohlicas destiladas

3 ms rentables y dinmicos del mundo

Modelo verticalmente integrado y estrategia route-to-market robusta y

4 capacidades de distribucin propias

5 Historial de crecimiento rentable y capacidad superior de generacin de flujo

Legado construido sobre bases de creacin de valor continuo y slida base de

6 liderazgo familiar

24
 Apndice

Informacin Suplementaria
El Compromiso de Cuervo con la Sociedad

La Comunidad Los Clientes

Apoyo a la comunidad del pueblo de Campaas y programas para la prevencin del uso
Tequila nocivo del alcohol y promover el consumo
responsable
Promoviendo un impacto positivo en la
vida de las personas a travs de la 1) Combatir el mercado informal
promocin del arte, la cultura y la 2) No tomar y manejar
educacin
3) No a la venta de bebidas
alcohlicas a menores
4) Respeto de la abstinencia

Promocin activa de Tequila como

un pueblo mgico

Apoyando un crecimiento de Imagina Cuervo: iniciativa para encontrar

largo plazo, independiente soluciones reales y tangibles a problemas
y sostenido relacionados con el abuso del alcohol
apoyndonos en la creatividad de estudiantes
universitarios

El Medio Ambiente Los Trabajadores

Intentamos superar las regulaciones ambientales Trabajamos para crear un ambiente
aplicables laboral seguro, inclusivo y
respetuoso en todos los sentidos
Inversiones para mejorar el tratamiento de
desechos, tratamiento del agua y la reduccin de
emisin de gases invernaderos

26
Resumen de Eventos Corporativos Recientes

OPI
2013 2014 2015 2016
(2017)

JB & Compaa, S.A. de C.V. Becle, S.A. de C.V.

2015

Terminacin de la Adquisicin de Reorganizacin:

distribucin de Smirnoff Bushmills JB & Ca. se fusiona
en Mxico y venta de TDJ en Becle

Embotellamiento de Jose
Cuervo Especial en E.U.
Embotellamiento de
bebidas listas para servir
Toma de distribucin de y Margarita Mix en E.U.
todos los productos
marca Jose Cuervo
Proximo Spirits, Inc.

27
 Resumen de los Estados Financieros
Estado de Resultados
Al 31 de Diciembre Al 30 de Septiembre

(Ps$ MM) 2013 2014 2015 2015 2016

Ventas Netas 12,305 15,314 18,475 13,633 17,016

Costo de Ventas (5,305) (6,237) (7,224) (5,441) (6,657)

Utilidad Bruta 7,000 9,077 11,251 8,192 10,359

Publicidad, Mercadotecnia y Promocin (2,594) (3,456) (4,123) (3,019) (3,990)

Distribucin (411) (612) (727) (543) (567)

Gasto de Venta y Administracin (1,497) (1,557) (1,677) (1,442) (1,687)

Otros (Gastos) Ingresos, Neto (7) (76) (104) (235) 37

Utilidad Operativa 2,492 3,376 4,620 2,953 4,154

Resultado Integral de Financiamiento (56) 416 (448) (417) (511)

Otros Ingresos no Recurrentes (gastos) 116 - 3,446 3,446 -

Utilidad Antes de Impuestos 2,553 3,792 7,619 5,983 3,642

Total de impuestos a la utilidad (995) (1,153) (2,310) (1,896) (1,124)

Utilidad Neta 1,557 2,638 5,308 4,087 2,519

Otros Resultados Integrales, Netos de Impuestos (1) 36 869 1,709 1,352 1,462

Resultado Integral Neto 1,593 3,508 7,017 5,439 3,980

Fuente: Estados financieros combinados auditados de la Compaa; Nota: 1. Incluye diferencias en cambios de divisas extranjeras provenientes de operaciones en el extranjero

28
 Resumen de los Estados Financieros (cont.)
Balance General Al 31 de Diciembre Al 30 de Septiembre

(Ps$ MM) 2013 2014 2015 2016

Efectivo y equivalentes de efectivo 2,372 4,158 4,139 5,491
Cuentas por cobrar, neto 3,344 4,258 5,293 3,667
Inventarios, neto 3,237 3,867 4,352 5,094
(1)
Otros activos circulantes 2,601 2,325 1,282 3,013
Total de Activo Circulante 11,553 14,608 15,066 17,265
Inventario no circulante 689 860 3,213 3,771
Propiedades, planta y equipo, neto 1,729 2,342 3,997 4,431
Activos intangibles y marcas, neto 5,874 5,946 10,405 11,296
Crdito Mercantil 340 383 5,506 5,607
(2)
Otros Activos 1,019 585 450 548
Total del activo 21,205 24,724 38,636 42,918
Vencimientos circulantes de documentos por pagar a bancos 955 1,037 46 142
Cuentas por pagar 946 958 1,775 2,026
Provisiones 1,109 1,159 1,270 1,346
(3)
Otros pasivos 2,036 2,175 955 481
Total del pasivo circulante 5,046 5,329 4,046 3,995
Deuda a largo plazo 40 2 8,490 9,637
Reserva ambiental 74 83 97 110
Impuestos a la utilidad diferidos 1,200 1,318 2,357 2,514
Total del pasivo 6,361 6,732 14,990 16,256
Total de participacin controladora 14,819 17,963 23,647 26,632
Participacin no controladora 26 29 - 30
Total de capital contable 14,845 17,991 23,647 26,662
Total del pasivo y capital contable 21,205 24,724 38,636 42,918

Fuente: Estados financieros combinados auditados de la Compaa

Notas: 1. Incluye: partes relacionadas, otras cuentas por cobrar, inversin en negocio conjunto disponible para la venta y pagos anticipados; 2. Incluye: inversiones en asociada y negocio conjunto, beneficios a los empleados, neto, depositos
en garantia y otros activos; 3. Incluye: reparticin de las utilidades a los empleados, partes relacionadas, dividendos por pagar y otros pasivos

29
 Resumen de los Estados Financieros (cont.)
Reconciliacin de Utilidad Neta a UAFIDA Ajustada

Al 31 de Diciembre Al 30 de Septiembre

(Ps$ MM) 2013 2014 2015 2015 2016

Utilidad Neta 1,557 2,638 5,308 4,087 2,519

Ms: Depreciacin y Amortizacin 187 284 244 196 285

Ms: Impuestos a la Utilidad 995 1,153 2,310 1,896 1,124

Ms: Gastos por Intereses 47 39 136 48 274

Menos: Ingresos por Intereses 25 32 8 5 18

UAFIDA 2,761 4,082 7,991 6,222 4,184

Ms: Perdida (Utilidad) en Cambios, Neta 34 (423) 319 373 255

Menos: Utilidad en Venta de Negocio Conjunto - - 3,446 3,446 -

Menos: Metodo de Participacin en Negocio

116 - - - -
Conjunto

UAFIDA Ajustada 2,679 3,659 4,864 3,149 4,439

Fuente: Estados financieros combinados auditados de la Compaa

30