1

Cada
del
comerci
o
mundial
marca
el fin
del
modelo
basado
en las
exporta
ciones
A cinco aos del estallido de la crisis financiera global la
economa se mantiene en estado crtico y con un serio
recrudecimiento en el declive del comercio mundial.

Los temores a una dcada perdida se hacen muy reales

cuando vemos esta grfica de las importaciones y
exportaciones europeas, que dan cuenta del estancamiento
 2

de la actividad comercial que pese a los vtores e

inyecciones de dinero an est por debajo de los niveles del
ao 2008.

La cada del comercio mundial pronostica el fin del

modelo basado en las exportaciones.

De acuerdo con el informe anual entregado este jueves por

la UNCTAD (Organizacin para el Comercio y el Desarrollo
de las Naciones Unidas) en Ginebra, la actividad del
comercio internacional se ha estancado. Esto
demuestra que ya no se trata solo de una crisis financiera,
sino que es una crisis estructural que involucra toda la
economa mundial.

El informe de la UNCTAD afirma que los pases deben

introducir cambios fundamentales en sus estrategias
de crecimiento, con el fin de adaptarse a este cambio
estructural. En rigor, y gracias a la ayuda del sistema
financiero, las economas se hicieron demasiado
dependientes de las exportaciones (la demanda de divisas
beneficia a la banca) y ahora debern dar un paso atrs a
este modelo y permitir un mayor protagonismo de la
demanda interna y el comercio regional.

Como se aprecia en la grfica, el intercambio de bienes se

derrumb tras la quiebra de Lehman hace cinco aos, y
luego del repunte experimentado con las iniciales
respuestas de los gobiernos, los planes de austeridad
terminaron por hundir al conjunto de la economa.
Esto contradice las tesis de Alemania de que la economa
europea se encuentra en la senda de la recuperacin y ha
dado vuelta la pgina. Alemania oculta informacin y es
probable que sta se d a conocer una vez que termine el
proceso electoral. Lo cierto es que el repunte de Alemania
en el segundo trimestre se debe en gran parte a las
elecciones.
 3

El derrumbe de un modelo econmico

Antes del estallido de la crisis la demanda boyante pareca
justificar la adopcin de modelos de crecimiento
orientados a las exportaciones. Muchos pases
competan por exportar ms y acumular la moneda de
reserva, apostando as a su propio crecimiento. Esta
expansin se basaba en la demanda global y el auge del
comercio externo, que obedeca a patrones de
financiamiento insostenibles, que terminaron colapsando. El
cambio estructural debe apelar a una nueva estrategia de
crecimiento que favorezca el desarrollo interno y apele al
factor ms clave y central (y que es el ms olvidado en las
cumbres, debates y anlisis de la situacin actual), que
es la creacin de empleo. Como sealbamos en Los
canales de contagio de la crisis, no ha sido necesario
establecer barreras de proteccionismo para blindar a las
economas de la inundacin de productos importados. El
derrumbe del modelo hegemmico-financiero basado en las
exportaciones lo hizo sin preguntar a nadie.

El informe de la UNCTAD seala que los pases desarrollados

deben hacer frente a las causas fundamentales de la crisis,
que resume en estos cuatro puntos: i) la disminucin en la
funcin econmica del Estado, ii) el aumento de la
desigualdad, iii) el papel predominante del sector financiero
desregulado y iv) el rol global del sistema financiero en la
creacin de los desequilibrios mundiales, dado que las
economas emergentes se hicieron fuertemente
dependientes de sus exportaciones. La cada del comercio
obligar a estas economas a tener un rol ms centrado en
la demanda interna y regional. Dice el informe:

A diferencia del crecimiento impulsado por las exportaciones, las

estrategias de demanda dirigidas pueden ser realizadas por todos
los pases al mismo tiempo y sin efectos de empobrecer al vecino...
si muchos pases en desarrollo logran coordinadamente ampliar su
demanda interna, sus economas podran convertirse en los
 4

mercados de la otra y estimular el comercio regional... Por lo tanto,

cambiar el enfoque de las estrategias de desarrollo de los mercados
internos no significa minimizar la importancia del papel de las
exportaciones.
Al adoptar una estrategia de crecimiento con un papel ms
importante para la demanda interna, los pases deben lograr un
equilibrio adecuado entre el aumento del consumo de los hogares,
la inversin privada y el gasto pblico.
El fomento de la capacidad adquisitiva de la poblacin es un
elemento clave en este sentido. Esto se puede lograr a travs de una
poltica de ingresos, con transferencias sociales especficas y planes
de empleos del sector pblico. La creacin y redistribucin de
ingresos para las familias de ingresos medios es fundamental para
esta estrategia de desarrollo, ya que los hogares tienden a gastar
una mayor proporcin de sus ingresos en el consumo, en bienes y
servicios producidos en la regin.
El aumento de la demanda agregada que generara
este desarrollo interno, podra proporcionar un incentivo
para invertir en la expansin de la capacidad productiva y
en la adaptacin a los nuevos patrones de demanda local.
Esto requerira de inversin, lo que podra ser un canal de
flujo para el sistema financiero.
Pero la UNCTAD sugiere que sean los bancos centrales de
cada pas los que abran el horizonte, y no se limiten slo al
control de la inflacin, sino que adquieran un rol central en
el cuidado del empleo y el financiamiento de la economa
real. Los bancos centrales pueden contribuir al crecimiento
haciendo participar a una red de instituciones financieras
especializadas en la canalizacin de crdito, que justamente
porque son "demasiado grandes para caer", pueden
tambin ser objeto de severos controles y regulaciones.
El cambio de eje en la orientacin de la economa que
plantea la UNCTAD es clave y confirma el fin del paradigma
monetarista que sealamos hace cinco aos. Se pide, en
todas sus palabras, que los bancos centrales abandonen
como nico objetivo de poltica las metas de
 5

inflacin y den importancia al tema del empleo, dado que

sin empleo no hay demanda.
Este hecho sin duda, marca el inicio de una nueva etapa en
los bancos centrales y su poltica econmica basada en
"metas de inflacin".