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Comment investir son argent en bourse

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Comment investir son argent en bourse

Caf de la Bourse vous prsente dans cet ebook toutes les notions et fondamentaux
connatre pour investir en bourse ainsi que de nombreux conseils pratiques, toujours dans le
souci de rendre la =inance intelligible et accessible.
Investir en bourse nest pas inn. Il se peut donc que, bien quayant la motivation, vous ne
sachiez pas par o commencer. Apparemment complexe, le march Actions nest pas si dif=icile
apprhender lorsque lon a en main toutes les cartes qui permettent de savoir comment
investir en bourse.
Investir en Bourse, cest avant tout investir dans des entreprises : des grandes bien sr mais
aussi des petites et moyennes entreprises cotes. Caf de la Bourse rpond dans cet ebook
toutes les questions que vous pouvez vous poser au moment de dbuter en bourse. Nous vous
expliquerons donc ce quest la bourse, quels types de produits =inanciers on y trouve, quels
sont les principaux indices boursiers, en France et dans le monde, et ce quils reprsentent.
Une fois les bases du march Actions poses, nous nous pencherons sur laspect pratique de
linvestissement en bourse : les diffrentes manires dacheter une action, le ou les comptes
privilgier : compte titres, PEA, etc, et en=in, nous passerons en revue les ordres de bourse et
nous attacherons vous prsenter comment passer un ordre de bourse. Dans une dernire
partie, nous reviendrons en dtail sur les avantages et les risques de linvestissement en
bourse ainsi que les notions essentielles connatre avant dinvestir : analyse fondamentale,
analyse graphique et money management. Nous clturerons cet ebook avec un guide de la
=iscalit des valeurs mobilires.
Vous aurez alors toutes les informations ncessaires pour investir en bourse avec succs.
Bonne lecture.

Avertissement
Toutes les informations prsentes dans le prsent ouvrage sont donnes titre
pdagogique. Elles ne constituent en aucun cas des recommandations
dinvestissement. Le lecteur se doit dtudier les risques avant deffectuer toute
transaction. Il est seul responsable de ses dcisions dinvestissement.

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Comment investir son argent en bourse

SOMMAIRE

Investir en bourse: quest-ce-que cest?


Quest-ce-que la bourse?

Socit commerciale et action, deux notions cls

La Bourse: un lieu o sachtent et se vendent des parts dentreprises

Que peut-on acheter sur les marchs financiers?

Le march des Actions

Le march montaire

Le march obligataire

Le march des changes

Le march des drivs

Les principaux indices boursiers mondiaux


Les principaux indices du march franais
Les principaux indices mondiaux

9
9
10

Investir en bourse: comment on fait ?


Les diffrentes manires dacheter une action

13

OPCVM et ETF pour un investissement long terme

13

Les titres vifs pour investir moyen long terme

14

Les drivs actions pour spculer sur le court terme

14

PEA et compte titre: quel support pour investir en bourse?

15

Les caractristiques du PEA

15

Le cas particulier du PEA PME

16

Les caractristiques du Compte Titres

18

Comment passer un ordre de bourse?

18

Les ordres simples

19

Les ordres complexes

20

Investir en bourse: quels avantages, quels risques?


Pourquoi investir en bourse?

23

Le march action: un rendement apprciable

23

Un investissement la porte de tous

23

Les notions matriser pour investir en bourse


Lanalyse fondamentale

24
24

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Lanalyse graphique

26

La thorie de lefficience des marchs

27

Le money management

28

Le pouvoir des intrts composs

28

Le rendement et les risques dun investissement en bourse

29

La diversification du portefeuille

29

Le couple rendement risque

30

La volatilit: un risque majeur?

30

La volatilit: une opportunit?

31

Quelle fiscalit pour mes actions?

32

Taxe sur les transactions financires (TTF)

32

La fiscalit des dividendes

33

L'impt sur les plus-values mobilires

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Investir en bourse: quest-ce-que cest?


Quest-ce-que la bourse?
Socit commerciale et action, deux notions cls
Pour bien comprendre ce qu'est la Bourse, il est ncessaire de se pencher sur deux notions
dterminantes : la socit commerciale dune part, et ce qu'est une action dautre part.
Par socit commerciale, on dsigne une entit juridique rassemblant plusieurs personnes qui
acceptent de s'associer pour investir leur argent dans un projet commercial. Les personnes
ayant investis dans la socit ont pour objectif de faire du pro=it, cest--dire d'obtenir un
retour sur investissement, sous forme de bn=ices. Chacune de ces personnes est associ de
la socit. Les statuts de la socit indiquent les rgles qui sappliquent entre associs mais
prcisent aussi la part de chaque associ dans la socit.
Dans le cas dune socit par actions, chaque action reprsente une part du capital de la
socit. La part qu'un associ dtient dans la socit est proportionnelle au nombre d'actions
de cette socit quil dtient. Quand vous achetez une action, vous devenez ce que lon appelle
un actionnaire, ce qui signi=ie ni plus ni moins que vous devenez un associ de l'entreprise.
Une entreprise, pour se dvelopper linternational, pour lancer un projet en recherche et
dveloppement (R&D), pour embaucher de nouveaux salaris et bien videmment plein
dautres choses encore a besoin dargent. Pour lever des fonds, une entreprise peut
traditionnellement procder de trois manires diffrentes :
- emprunter de l'argent une banque,
- emprunter de l'argent directement aux investisseurs sur les marchs =inanciers,
- vendre aux investisseurs des parts de son capital, sous forme d'actions.
La dernire option signi=ie que lentreprise introduit son capital en Bourse, sur le march dit
"primaire", cest--dire le march des actions nouvelles. On parlera alors dintroduction en
bourse ou dIPO. Retenez bien ce terme qui signi=ie Initial Public Offering , quivalent
anglais de introduction en Bourse et trs usit par la presse spcialise.
Le march primaire nest videmment pas le seul. On peut tout fait acheter des actions
quelquun dautre qu la socit mettrice. Lorsquune socit a t introduite en Bourse, ses
actions peuvent en effet tre revendues sur le march "secondaire". Il sagit, pour faire simple,
du march des actions doccasion.

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La Bourse: un lieu o sachtent et se vendent des parts dentreprises


La Bourse est le lieu immatriel o s'achtent et se vendent des actions. On peut donc dire
quil sagit dune place de marchs o schangent contre de largent des parts d'entreprises.
La Bourse est ouverte tous et tout le monde peut y acheter ou y vendre des actions : les
particuliers donc bien sr, mais aussi les banques, les compagnies d'assurance, les fonds de
pension, et galement les entreprises qui peuvent acheter ou vendre les actions dautres
entreprises.
Une socit dj cote en Bourse peut tout fait en cas de besoin dargent mettre de
nouvelles actions. Elle les vendra, comme lors de son introduction en Bourse, sur le march
primaire. On appelle cela une augmentation de capital.
Pour mieux comprendre ce mcanisme, imaginez-vous une grande maison. Cette maison
reprsente le capital d'une entreprise. Elle comporte un certain nombre de mtre carr.
Chaque action est un mtre carr. Plus vous dtenez de mtres carrs (d'actions), plus grande
est votre part de la maison (capital total). Si lentreprise, via une augmentation de capital,
met de nouvelles actions, elle agrandit la maison, en crant de nouvelles pices. Ces dernires
peuvent tre achetes soit par les actionnaires existants, soit par de nouveaux investisseurs
dsireux de devenir actionnaires de cette socit.
En France, les Actions sont cotes en continu, au cours de cinq sances par semaine, du lundi
au vendredi, de 9h 17h30.

Que peut-on acheter sur les marchs financiers ?


Cinq principaux marchs =inanciers existent sur lesquels les investisseurs peuvent acheter ou
vendre diffrentes valeurs mobilires.

Le march des Actions


Le march des Actions, frquemment appel la Bourse est le march =inancier le plus
connu. Le march Action est le lieu dchange des actions des socits cotes.
Chaque pays possde une bourse de rfrence. Il sagit le plus souvent de la capitale
conomique du pays. Ainsi, les bourses de rfrence ont longtemps t la Bourse de Paris pour
la France, la Bourse de Londres pour le Royaume-Uni ou encore la Bourse de Tokyo pour le
Japon. Mais la Bourse la plus importante tait celle de New York pour les tats-Unis, aussi
appele Wall Street .

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De nombreuses places boursires ont t amenes voluer rcemment. Ainsi, en France, la


Bourse de Paris est devenue en 2000 Euronext, suite sa fusion avec les Bourses d'Amsterdam
et de Bruxelles. En 2007, Euronext a fusionn avec le NYSE (New York Stock Exchange), la
Bourse de New York pour former le NYSE Euronext. En novembre 2013, NYSE Euronext est
rachet par l'oprateur boursier amricain Intercontinental Exchange (ICE). Il scinde le
groupe en deux et remet Euronext en bourse en juin 2014, comme une socit indpendante.
Euronext est dsormais une socit cote sur ses propres marchs, en Europe, dont plus du
tiers du capital est dtenu par les principales banques commerciales de la zone euro.

Le march montaire
Le march montaire est un march court terme sur lequel les institutions =inancires
s'changent des actifs trs liquides.
Les participants au march montaire, qui sont nombreux, cherchent un moyen demprunter
et de prter sur le court terme, qui stend de plusieurs jours moins dun an. Les titres du
march montaire sont : les certi=icats de dpt ngociables, les acceptations bancaires, les
bons du Trsor amricain, les billets de trsorerie, les effets/billets municipaux, les fonds de
pension et les repos (pensions livres).
Le march montaire est gnralement considr comme un endroit sr o placer son argent
en raison de la nature trs liquide des titres et des chances courtes, mais certains risques,
celui de dfaut surtout, persistent sur les actifs non garantis par l'tat. La notation crdit de
l'metteur renseigne sur le niveau de ce risque (solvabilit).

Le march obligataire
Autre march =inancier, le march obligataire est le march sur lequel s'changent les
obligations des entreprises (obligations corporates) et des tats (obligations souveraines).
Une obligation est un titre ngociable reprsentant la part dun emprunt mis un
gouvernement, une collectivit locale, une entreprise ou une institution =inancire. Il sagit
donc dun un titre de crance, ou, pour le dire autrement, une reconnaissance de dette.
Comme pour les actions, ces titres de crances sont mis sur le march primaire, puis
s'changent librement sur le march secondaire.
Le revenu gnr par les obligations est connu ds le dpart. En cela, son mcanisme est trs
diffrent des dividendes verss aux actionnaires qui varient en fonction des rsultats et de la
politique de distribution de l'entreprise. Le dtenteur dune obligation prte une somme et
reoit chaque anne, la mme date, le versement des intrts lis cet emprunt. Cest ce que

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lon appelle le coupon. lchance, le prteur (l'acheteur de l'obligation) est rembours du


nominal. Il existe plusieurs horizons de temps pour une obligation : 5, 7, et 10 ans. Les
emprunts de plus courte dure (1 mois 3 ans) sont appels "bons du trsor" ou "billets de
trsorerie.
Le march des obligations est encore peu accessible en direct pour des particuliers.
Nanmoins, ces derniers peuvent latteindre par le biais dOPCVM investis en obligations
proposs par les banques et les socits de gestion.

Le march des changes


Le march des changes appel aussi le Forex (contraction de FOReign EXchange) est le
premier march =inancier du monde. Il sest dvelopp depuis l'abandon de la =ixit des taux
de change des diverses monnaies entre elles et galement de la rfrence l'talon or en
1974. Le Forex en tant que march dtermine l'volution de la parit de toutes les paires (ou
cross ) de devises dont le rgime est celui des changes =lottants.
Une prise de position sur le Forex consiste vendre une devise et en acheter une autre.
Acheter de l'EUR/USD signi=ie pour un investisseur acheter de l'Euro et vendre du Dollar.
Le Forex est un march mondial, dcentralis, contrairement aux Bourses et nest donc pas
comme ces dernires rattaches une place =inancire. Le Forex fonctionne en continu, 24
heures sur 24. Une stratgie dite d'arbitrage consistera d'ailleurs jouer sur un dcalage
de cours observ sur le mme support.
Si le banques et tablissements =inanciers sont les principaux intervenants du Forex (ils
assurent 50 % des transactions), le march des changes sduit aussi les investisseurs
particuliers grce au trading en ligne . En effet, le dveloppement des courtiers en ligne
permet un accs simpli=i ce march.

Le march des drivs


Le march des drivs est un march o s'changent les instruments =inanciers drivs, cest-
-dire dont le prix dpend ou provient dun ou plusieurs actifs sous-jacents, comme par
exemple une action ou une obligation.
Les drivs sont des produits =inanciers complexes, le plus souvent caractriss par un grand
effet de levier. Les contrats futures , les contrats terme, les options et les swaps sont les
types de drivs les plus frquents. En achetant des produits drivs, on n'achte pas
directement le sous-jacent, ce qui permet de prendre des positions plus consquentes que les

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fonds dont on dispose. Les drivs sont gnralement utiliss comme des instruments de
couverture contre les risques d'volution des actifs sous-jacents, mais peuvent aussi tre
utiliss des =ins spculatives.
Ces instruments se ngocient soit sur des marchs organiss (futures, options), soit de gr
gr (forwards).
Dautres marchs existent, comme le march des matires premires. On retrouve parmi les
matires premires cotes sur les marchs =inanciers, les produits agricoles, les mtaux et les
matires premires nergtiques.

Les principaux indices boursiers mondiaux


Un indice boursier est une mesure statistique de variation dans lconomie ou sur un march
des titres. Elle est calcule selon la valeur des titres des socits cotes qui permet de mesurer
la performance globale dune Bourse.

Les principaux indices du march franais


Les deux principaux indices de march de la bourse de Paris sont le CAC 40 et le SBF 120.
On dit que le CAC 40 et le SBF 120 sont embots . Cela signi=ie que les valeurs composant le
CAC 40 sont prsents dans le SBF 120.
Les autres indices de la Bourse de Paris suivent la mme logique.
CAC 40
Le CAC 40 (cotation assiste en continu) est lindice de rfrence de la Bourse de Paris. C'est
la socit Euronext qui en assure la cotation.
Cr en 1988 (base 1000 au 31 dcembre 1987), le CAC 40 est constitu de 40 valeurs
slectionnes parmi les plus importantes capitalisations boursires cotes la Bourse de
Paris.
Le CAC 40 a atteint un plus haut en sance le 4 septembre 2000 6922,33 points et un plus
bas le 29 janvier 1988 893,80 points.
L'indice CAC 40 est publi du lundi au vendredi de 9h 17h30 avec une mise jour du cours
toutes les 30 secondes. Tout membre du CAC 40 peut voir la cotation de son titre suspendue
pendant 15 minutes sil varie de plus de 10%, puis deux fois 5 % dans le mme sens. On dit
alors que le titre est "rserv la hausse" ou "rserv la baisse".

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SBF 120
Lindice SBF 120 (Socit des Bourses Franaises) a t cr en 1991. Il est compos des
quarante valeurs du CAC 40 ainsi que des 20 valeurs de l'antichambre du CAC 40 (CAC Next
20) et des 60 valeurs qui composent le CAC Mid 60.

Autres indices :
Le CAC Mid 60 est compos de 60 valeurs moyennes. Le CAC Small est compos de petites
capitalisations. Le CAC All Share regroupe lensemble des valeurs cotes la Bourse de Paris,
cest donc lindice le plus large. Le CAC All Tradable quand lui est compos des valeurs les
plus liquides du CAC All Share.
On peut rsumer la composition des diffrents indices de la Bourse de Paris ainsi :
CAC Large 60 = CAC 40 + CAC Next 20
SBF 120 = CAC Large 60 + CAC Mid 60
Cac Mid&Small = CAC Mid 60 + CAC Small
CAC All Share = SBF 120 + CAC Mid&Small
En=in, les PME ont aussi leur indice : le CAC PME, cr en 2014 par Euronext et qui regroupe
20 40 socits franaises cotes. Il ne sagit bien sr que de valeurs petites ou moyennes.

Les principaux indices mondiaux


Dow Jones et S&P 500
Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est lindice boursier amricain. Il est le plus connu et
le plus ancien du monde. Il est l'indice de rfrence de Wall Street, la Bourse de New York.
Il regroupe 30 grandes entreprises mais sa composition a volu au cours du temps avec les
entres et les sorties dindice. Ainsi, seule General Electric est toujours prsente depuis la
cration de lindice.
Cr en 1884 par Charles Dow, lindice comptait 11 socits ses dbuts, dont 9 dans le
secteur des chemins de fer, deux autres dans les domaines du tlgraphe et de la marine
vapeur. En 1896, date de la premire publication de lindice, General Electric entrait dans la
composition, boost par les inventions de Thomas Edison. En 1899, 12 socits le
composaient dont la moiti voluaient dans le secteur des mtaux (fer, plomb, cuivre). En
1915, cest General Motor qui entre dans lindice. Au =il du temps, lindice =luctue donc, suivant
lconomie mondiale, les priodes de rcession et dexpansion.

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Le Dow Jones a connu plusieurs grands krachs boursiers, comme en 1929 (lindice perd
52.67% de sa valeur juste sur lanne 1931), en octobre 1987 et, plus rcemment, en 2008 : sa
valorisation passa sous les 8000 points. Depuis 2015, le Dow Jones va de record en record.
la diffrence des autres indices boursiers mondiaux (CAC40, DAX, FTSE, Hang Seng, etc.), le
Dow Jones Industrial Average (ainsi que le Nikke 225) est une pondration sur la valeur des
actions qui le composent et non sur la capitalisation boursire des socits. Cette originalit
vient du fait que le DJIA est lun des indices les plus ancien et marque le manque de
connaissance et dexprience de lpoque en matire dconomie.
Du fait de ce mode de calcul vtuste et parce que lindice regroupe seulement trente socits,
il a t remplac par le S&P 500 comme indice reprsentatif de la performance de lconomie
amricaine.
En effet, les investisseurs lui prfrent l'indice amricain S&P 500 qui regroupe les cinq cents
plus grandes socits cotes amricaines quils considrent comme un indicateur de rfrence
de l'conomie amricaine.
Nasdaq
Acronyme de National Association of Securities Dealers Automated Quotations,
Le NASDAQ est le deuxime plus important march dactions des tats-Unis en volume trait,
juste derrire le New York Stock Exchange (NYSE). Cest galement le plus grand march
lectronique dactions du monde. Il a t fond le 4 fvrier 1971 par la National Association
of Securities Dealers (NASD), que l'on peut traduire par Association nationale des agents
de change . Le NASDAQ est principalement compos dentreprises de technologie, dinternet,
dinformatique et de tlcoms comme Google, Microsoft ou encore Apple.
Dax 30
Le DAX (Deutscher Aktien IndeX) est un indice boursier allemand qui reprsente 30 des
entreprises allemandes les plus grandes et les plus liquides cotes la bourse de Francfort,
comme Volkswagen, Deutsche Bank ou encore SAP.
Le DAX a t cr en 1988 avec une base 1000. Ses membres comptent pour environ 75% du
capital total qui schange la Bourse de Francfort.
la diffrence de la plupart des autres indices, le DAX est mis jour avec les cours des futures
pour le jour suivant, mme aprs que la bourse principale ait ferme.
Footsie 100

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Le Footsie 100 est l'indice de rfrence de la Bourse de Londres. Il regroupe les cents socits
anglaises les plus importantes comme BP, HSBC ou encore Vodafone.
Nikkei 225
Le Nikkei 225 est l'indice de rfrence de la Bourse de Tokyo. Version courte de Japans
Nikkei 225 Stock Average (la bourse japonaise), le Nikkei 225 est le principal indice boursier
japonais.
Il sagit dun indice de pondration du cours des 225 plus grandes entreprises de la Bourse de
Tokyo comme Toyota, Mitsubishi ou encore Canon.
Le Nikkei est lquivalent du Dow Jones Industrial Average amricain. En fait, cet indice
sappelait Nikkei Dow Jones Stock Average de 1975 1985. On calcule cet indice depuis
septembre 1950 (rtroactivement depuis mai 1949). Quelques annes aprs que le journal
des affaires Nihon Keizai Shimbun, alors numro un (aussi appel Nikkei ou Japan
Economic Daily) a commenc toucher une commission pour les calculs quil faisait, la
Bourse fut renomme.
Cet indice a connu une priode de trs forte attractivit de l'pargne mondiale. Il se trouvait
prs de 40 000 points la =in 1989 et 15 000 en 1992, la suite de l'explosion de la bulle
=inancire.
Les performances annuelles de l'indice Nikkei 225 se sont rapproches de celles du Dow
Jones, du DAX, du CAC 40 et du Footsie, les grands marchs boursiers tant de plus en plus
dpendants les uns des autres depuis une quinzaine d'annes.
Hang Seng
L'indice Hang Seng est l'indice de rfrence de la Bourse de Hong Kong. Cr le 24 novembre
1969, il est compos des quarante cinq socits chinoises comme PtroChina, ICBC ou encore
China Mobile. elles seules, ces 45 plus importantes socits chinoises regroupent 65% de la
capitalisation boursire de Hong Kong.
Les performances du Hang Seng sont elles aussi de plus en plus corrles avec celles des
autres grands indices mondiaux tel que le Dow Jones, le CAC 40, le DAX et le Footsie du fait de
la globalisation =inancire.
Aujourdhui, le Hang Seng est de plus en plus concurrenc par lindice SSE Composite Index
qui voit son importance crotre sur les marchs asiatiques et mondiaux. Lindice SSE
Composite Index re=lte la performance de la Bourse de Shanghai qui regroupe les plus
grandes entreprises de Chine.

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Investir en bourse: comment on fait ?


Les diffrentes manires dacheter une action
Il existe pour un investisseur en bourse plusieurs moyens dacheter des actions. Avant de
choisir lun ou lautre des instruments =inanciers sa disposition, il devra tenir compte de
plusieurs facteurs : ses objectifs, ses comptences et son horizon de placement.

OPCVM et ETF pour un investissement long terme


Si vous pensez ne pas disposer du temps suf=isant et/ou ne pas avoir les comptences requises
pour investir en bourse, vous pourrez tout de mme vous lancer sur le march Actions via les
OPCVM. Ces Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires sont des produits
=inanciers qui regroupe les SICAV (Socits dInvestissement Capital Variable) et les FCP
(Fonds Communs de Placement). Ils sont la solution idale pour les pargnants qui ne
souhaitent pas investir directement leur argent en bourse, en ayant choisir telle ou telle
action. En effet, le travail de gestion du portefeuille de titres est con=i un grant. Ce dernier
va slectionner les actions votre place et travaille en quipe avec des analystes et des
conomistes qui laident dans ses processus de dcision. Con=ier son argent quelquun dont
cest le mtier rassure mais ce nest pas l le seul avantage des OPCVM. En effet, investir dans
les OPCVM ncessite peu de capital de dpart. Il suf=it dune centaine deuros pour dbuter en
achetant quelques parts dun fonds. Les SICAV ou FCP sont galement trs faciles daccs car
disponibles auprs de nimporte quel tablissement =inancier. Un des principaux avantages
des fonds dinvestissement rside dans le fait quils permettent de diversi=ier ses placements
avec un montant faible. Vous pourrez en effet acheter de nombreux titres et donc diversi=ier au
maximum votre portefeuille, mme avec une petite mise de dpart.
Linvestissement en OPCVM est gnralement un investissement raliser sur le long terme
avec un horizon de placement d'au moins cinq ans.
Pour les investisseurs dsireux de minimiser les frais et/ou qui considrent qu'un grant, si
dou soit-il ne peut pas battre le march , peuvent se tourner vers les ETF. Ces "trackers"
sont des fonds cots en Bourse qui s'changent comme une action. Ils ont pour objectif de
rpliquer la performance d'un indice de rfrence comme le CAC 40 par exemple, ou d'un
indice sectoriel, comme les bancaires ou les pharmaceutiques par exemple. Compar des
OPCVM classiques, les ETF ont de nombreux avantages pour les investisseurs particuliers.
Cots en continu de 9h 17h25 comme nimporte quelle action, les trackers sont ngociables
chaque instant de la sance boursire alors que lOPCVM ne peut tre ngocie qu1 ou 2 fois
par sance. En outre, les ETF prsentent des frais de gestion (frais courants) nettement
rduits, gnralement infrieurs 1%, contre environ 3% pour certains OPCVM. De plus, les

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ETF nont pas de droits dentre. Linvestisseur doit simplement sacquitter des cots de
transaction (dachat et de vente) du tracker qui, avec les offres des courtiers en ligne, ne sont
plus que de quelques euros.

Les titres vifs pour investir moyen long terme


Linvestisseur peut galement bien sr acheter des actions en direct. Pour cela, il est important
de souligner quil doit tre laise avec un certain nombre de notions et notamment possder
un minimum de connaissances en analyse fondamentale, technique et graphique, en plus, cela
va de soi, dune bonne comprhension de la =inance et de l'conomie en gnral. De plus,
noubliez pas de prendre en compte le facteur temps. Suivre rgulirement les marchs, se
tenir au courant de lactualit conomique et =inancire, des volutions du secteur ou des
secteurs dans lesquels on a investi et de lactualit des entreprises dont on dtient (ou
envisage de dtenir) des actions.
Autre lment cl : acheter des titres en vif requiert un capital initial plus consquent quun
investissement via des OPCVM ou ETF. Il vous faudra dbourser, au minimum, plusieurs
milliers d'euros a=in dacheter des actions de diffrentes entreprises et ainsi diversi=ier votre
portefeuille. En revanche, les frais de gestion sont bien sr rduits nant, lexception de
quelques frais de courtage d'une dizaine d'euros maximum par opration.
Court terme ou Long terme ? Les titres vifs rpondent toutes les exigences des investisseurs
et vous pourrez choisir, comme bon vous semble dopter pour lune des deux options. Les
investisseurs les plus patients adopteront la stratgie de "buy and hold " ("acheter et dtenir"
en Anglais) et garderont leurs titres vifs durant plusieurs annes dans le dans le but de
toucher chaque anne des dividendes et de raliser une plus-value moyen long terme. Les
investisseurs les plus actifs pourront eux acheter et vendre plus rgulirement, faisant
davantage tourner leurs portefeuilles.

Les drivs actions pour spculer sur le court terme


Si linvestissement vous intresse moyennement et que vous prfrez spculer sur tel ou tel
titre a=in dobtenir une plus-value sur du trs court terme, les produits drivs avec des sous-
jacents actions semblent tout indiqus. Attention cependant, les produits drivs sont
complexes et souvent caractriss par un grand effet de levier. Il est donc primordial de bien
comprendre leur fonctionnement et dtablir une stratgie trs clairement d=inie, avant
mme de commencer les utiliser.
Grce ce fameux effet de levier, vous pourrez, avec un montant relativement faible, prendre
des positions plus importantes. Par exemple, en investissant 1 000 euros dans un Certi=icat

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Comment investir son argent en bourse

Leverage avec comme sous-jacent une action, grce un effet de levier de 10, un investisseur
peut tre expos hauteur de 10 000 euros sur les marchs actions. Si l'action sous-jacente
varie de 1%, le produit driv varie de 10%. L'investisseur dcuple alors ses gains mais aussi
ses pertes et risque donc de perdre toute sa mise trs rapidement. Cest un outil double
tranchant quil faut de ce fait manier avec la plus grande prudence.
Avec ce type de produits, suivre ses positions au jour le jour, voire d'heure en heure pour les
investisseurs les plus actifs, est primordial. Les produits drivs permettent aux particuliers
de faire du trading court terme et non de l'investissement moyen long terme.

PEA et compte titre : quel support pour investir en bourse ?


Pour investir en Bourse, deux options soffrent vous : le PEA et le Compte Titres. Les
lments ci-dessous vous aideront mieux saisir les tenants et aboutissants de cette
alternative a=in de choisir en connaissance de cause.

Les caractristiques du PEA


Apparu en 1992, le plan dpargne en actions (PEA) est un placement visant encourager
lactionnariat populaire en France en faisant bn=icier leurs titulaires davantages =iscaux.
Il est compos dun compte titres et dun compte espces servant y reverser les dividendes,
prlever les frais de gestion et dposer les fonds entre deux actions dachat et de vente.
Cette enveloppe d=iscalise permet aux particuliers domicilis =iscalement en France de grer
un portefeuille de valeurs mobilires (actions et titres assimils) sans payer d'impt sur les
plus-values ralises ni tre imposs sur les dividendes perus au sein du PEA. Il permet
mme dtendre cet avantage =iscal sur les dividendes d'une socit non cote, pourvu que le
montant des dividendes perus nexcde pas 10% de la valeur des titres de la socit non
cote dtenus dans le PEA.
Le PEA permet dinvestir dans les socits dont le sige social est dans l'Union Europenne, et
il est exonr dimpts sur le revenu (IR) en cas de clture partir de la cinquime anne de
dtention, seules les cotisations sociales sont prleves (15,5% ce jour). En cas de rachat
partiel ou de clture, la =iscalit ventuelle dpend de l'antriorit de votre PEA calcule en
fonction de la date d'ouverture du plan et non de celles correspondant aux diffrents
versements :
Avant 2 ans : impt de plus-values de 22,5 + prlvements sociaux de 15,5 % + clture
automatique du PEA

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Entre 2 et 5 ans : impt de plus-values de 19 % + prlvements sociaux de 15,5 % + clture


automatique du PEA
Entre 5 et 8 ans : exonration de l'impt de plus-values mais prlvements sociaux de 15,5
% + clture automatique du PEA
Plus de 8 ans : exonration de l'impt de plus-values mais prlvements sociaux de 15,5 % +
possibilit de retraits partiels qui n'engendrent pas la clture du PEA.
Une sortie sous forme de rente viagre exonre d'imposition et soumise aux prlvements
sociaux de 15,5 % est aussi possible.
Il est donc intressant d'ouvrir un PEA pour prendre date mme avec un montant trs faible.
Dautant quil est possible de transfrer un PEA d'un tablissement bancaire un autre tout en
conservant cette antriorit =iscale.
Sachez en outre que les pertes constates lors de la clture du PEA peuvent s'imputer sur les
gains de cessions de valeurs mobilires ventuellement constats par ailleurs
Le PEA est strictement individuel. Il peut tre ouvert la majorit auprs d'une banque ou
auprs d'une compagnie d'assurance. Il n'y a pas de dpt minimum ni de versement
priodique obligatoire. Pour les couples maris ou pacss soumis l'imposition commune,
deux PEA au maximum peuvent tre dtenus par foyer =iscal.
Le plafond de versement d'un PEA est de 150 000 euros. Mais il sagit seulement du plafond de
versement car, en effet, le montant des avoirs dtenus au sein du PEA ne sont eux pas limits.
Ainsi, en cas de plus-values, le PEA peut avoir une valeur suprieure 150 000 euros.

Le cas particulier du PEA PME


Si votre PEA est plein, pensez au PEA-PME, lanc en aot 2013. Ddi au =inancement des
petites et moyennes entreprises (PME) et des entreprises de taille intermdiaire (ETI), le PEA-
PME ouvre de nouvelles possibilits dinvestissement sur le march con=identiel des small et
mid caps.
Sont ligibles au PEA PME les entreprises cotes notamment sur Enternext, qui rassemble les
compartiments B et C d'Euronext ainsi que dAlternext, et dont le chiffre daffaires est infrieur
1 milliard deuros. Le PEA-PME permet donc daccder des socits cotes Paris,
Bruxelles, Amsterdam ou Lisbonne, mais aussi d'autres marchs europens (Allemagne,
Espagne...).
Au total, 750 socits ligibles, avec des capitalisations boursires comprises entre quelques
dizaines de millions et 1 milliard deuros. =in juin 2014, 280 socits ont dclar
of=iciellement leur ligibilit. Depuis 2016, davantage de socits et de titres y sont dsormais
ligibles puisque le PEA-PME est aussi tendu aux titres mis par des socits cotes dont la
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capitalisation boursire est infrieure 1 milliard d'euros et dont le capital n'est pas dtenu
plus de 25 % par une personne morale.
Les titres ligibles au PEA PME sont, depuis l'origine, les actions cotes et non cotes, en direct
ou via des fonds communs de placement (FCP) et trackers (ETF), mais aussi les titres de dette
mis par ces mmes entreprises (uniquement par le biais de fonds spcialiss). Pour tre
ligible, au moins 75 % des capitaux dun FCP ou ETF doivent investis en titres mis par des
PME et ETI, dont 2/3 en actions.
Sont donc aussi ligibles :
les fonds dinvestissement de proximit (FIP)
les fonds communs de placement dans linnovation (FCPI)
les fonds communs de placement risque (FCPR)
Notez qu'avec les trackers dits synthtiques, vous pouvez exposer votre portefeuille des
marchs non-europens. L'utilisation de produits drivs en lieu et place d'investissements
physiques permet en effet aux fabricants europens d'ETF de rendre ces derniers PEAbles.
Depuis 2016, les obligations convertibles et les obligations remboursables en actions sont
ligibles au dispositif. condition de respecter un quota d'investissement, les versements
effectus sur un PEA-PME peuvent galement tre utiliss pour l'achat de parts ou actions de
FIA (Fond d'investissement alternatifs) qui ont reu l'autorisation d'utiliser la dnomination
"FEILT" ("ELTIF" en anglais).
La =iscalit du PEA PME est identique celle du PEA classique, cest--dire une exonration
=iscale des plus-values et dividendes issus de ces placements au bout de cinq annes de
dtention, hors prlvements sociaux (voir dtail plus haut). Depuis 2016, les dtenteurs de
PEA-PME bn=icient d'un report d'imposition sur les gains gnrs par la cession de leurs
fonds montaires rinvestis dans un PEA-PME.
Si les valeurs ligibles au PEA sont les actions de socits soumises lIS ou un impt
quivalent dont le sige social est situ dans l'Union Europenne, il est galement possible
d'investir dans des actions de socits amricaines ou asiatiques travers des OPCVM ou ETFs
proposs par des socits de gestion bases dans l'Union Europenne sous rserve que l'actif
de ces fonds soit constitu d'au moins 75% de titres rpondant aux conditions ci-dessus.

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Les caractristiques du Compte Titres


Contrairement au PEA, limit un par contribuable, un investisseur peut dtenir autant de
comptes titres qu'il le souhaite. En outre, Il ny a aucun plafond de versement sur un Compte
Titres.
Le compte titres permet aussi de pro=iter dune plus grande libert car il nexiste pas de
restrictions en matire de titres. Les valeurs ligibles sur un Compte Titres ne sont pas
limites et lon pourra donc acheter des titres vifs de socits amricaines, japonaises,
brsiliennes ou chinoises par exemple. L'exhaustivit en termes de choix d'actions disponibles
l'achat dpendra donc avant tout des marchs =inanciers auxquels vous donne accs votre
courtier. noter : le choix dOPCVM pouvant tre achets sur un Compte Titres est bien plus
important que sur un PEA.
Le grand avantage du compte titre rside aussi dans le fait que ce dernier permet dutiliser des
stratgies de gestion que le PEA ne permet pas. Ainsi, l'investisseur peut par exemple utiliser
le SRD (Systme de Rglement Diffr) pour vendre dcouvert ou utiliser un effet de levier.
En=in, le Compte Titres offre galement la possibilit d'acheter des produits drivs comme
des options put pour se couvrir de la baisse des marchs, ce que le PEA ne permet pas.

Comment passer un ordre de bourse ?


Une fois votre compte titres ou votre PEA ouvert, vous pouvez, en vous connectant votre
compte, passer des ordres pour acheter et vendre des Actions.
Lors dun passage d'un ordre, plusieurs lments doivent tre prciss :
le nom de l'entreprise dont vous souhaitez acheter des actions. Vous devrez pour cela
connatre lun des codes de la valeur que vous souhaitez acheter. Deux codes existent : le
code ISIN et le code mnmonique. Le code ISIN (International Securities Identi=ication
Number) est le systme international de numrotation pour l'identi=ication des valeurs
mobilires. C'est un code alphanumrique de 12 caractres qui identi=ie les valeurs cotes
en Bourse.Le code mnmonique est un sigle, diminutif du nom, qui permet d'identi=ier les
valeurs, trs utiles pour simpli=ier une recherche sur une valeur. La plupart des courtiers en
ligne vous proposent de rechercher une valeur ou deffectuer une saisie dordre soit partir
du code ISIN, soit avec le code mnmonique.
la quantit dactions souhaite
le prix souhait
sil sagit dun achat ou dune vente, cest ce que lon appelle le sens de la transaction
votre mode de rglement : il peut tre soit comptant, soit diffr (SRD)
le type d'ordre : simple ou complexe

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Il existe en effet deux grands types d'ordres : les ordres simples et les ordres plus complexe
comme les ordres seuil de dclenchement et les ordres conditionnels.

Les ordres simples


Les ordres simples sont des ordres rapides paramtrer. Ils peuvent tre cours limit ,
la meilleure limite , ou au march .
Le choix du type dordre pour entrer ou sortir de ses positions sur les marchs =inanciers est
primordial a=in dtre le plus ef=icace possible. Ce choix dpend :

de la taille de la position
de la liquidit du march sur lequel on souhaite entrer ou sortir
du timing

En effet, si on a une grosse postions dnouer et que le march est peu liquide, on devra le
faire en plusieurs fois, et laction risque de faire voluer sensiblement les cours.
Il faut garder en tte que les ordres de bourse constituent une tape stratgique dans son plan
de trading et le choix de ces ordres est important.
L'ordre "au march"
Cet ordre ne spci=ie aucun prix. Il est prioritaire sur les autres types et permet dentrer ou
sortir de ses positions rapidement, sans =ixer de prix minimum ou maximum. Il permet
l'excution au prix af=ich par le march l'ouverture, si les quantits sont disponibles. En
passant un ordre au march, il sera excut en totalit et immdiatement mais vous ne
matriserez pas son cours dexcution. On lutilise donc pour rentrer rapidement dans un
march liquide et tre sr dtre excut.
Exemple :
On passe un ordre au march pour acheter 500 actions de la socit ABC. Si, dans le carnet
dordres les premires offres la vente sont 300 titres 28 et 800 titres 32, alors notre
ordre sera excut de la faon suivante :

les 300 premiers titres la vente seront achets 28


les 200 titres restants seront achets 32

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Ce type d'ordre est utiliser avec prudence, car vous ne matrisez pas votre prix d'achat. Si le
cours du titre monte brusquement entre le moment du passage d'ordre et son excution, vous
risquez de payer plus cher que vous ne le souhaitiez. Pour viter ce dsagrment, vous pouvez
choisir de passer un ordre cours limit.
L'ordre " cours limit"
Cet ordre permet de prciser un prix minimum pour la vente ou un prix maximum pour
l'achat.
linverse de lordre au march, les ordres cours limits offrent la possibilit de choisir
une limite de prix lachat comme la vente. Ce sont les ordres les plus utiliss sur les
marchs car ils fournissent une scurit sur le prix dexcution. Attention cependant, du fait
de sa prcision, son excution peut tre partielle.
Exemple :
Si on souhaite acheter 500 actions de la socits ABC mais pas nimporte quel prix car on
estime quau del de 30, laction est trop chre et que lon ne prfre pas acheter, on peut
passer un ordre cours limit 30. Tant que le cours sera suprieur 30, lordre ne sera
pas excut. Ds que le cours passe sous les 30, lordre est excut. Il sagit donc de scuriser
son prix dentre. En revanche, si le cours reste au dessus de 30, lordre nest pas excut et
reste dans le carnet dordre pour toute la dure de validit choisie (journe, =in du mois).
Ce type dordre nest pas prioritaire sur les ordres au march mais en fonction de lanciennet
(les ordres cours limit transmis en premiers sont excuts en premiers).
L'ordre " la meilleure limite"
Cet ordre s'excute au prix propos par le meilleur acheteur ou le meilleur vendeur, sans prix
limite d'achat ou de vente. S'il est excut en partie, il se transforme en ordre cours limit
pour les titres restants.

Les ordres complexes


Les ordres seuil de dclenchement
Les ordres seuil de dclenchement sont pratiques pour protger vos positions. Il en existe
deux types.

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Les ordres de Bourse "seuil de dclenchement" vous permettent d'acheter ou de vendre des
titres ds que le cours d=ini l'avance est atteint.
Les ordres seuil de dclenchement sont des ordres automatiques qui permettent de se =ixer
un cours dachat ou de vente. Pour un ordre dachat, il permet de se =ixer un prix au-dessus
duquel on est acheteur, pour un ordre de vente, il procure une scurit et la position est
liquide automatiquement lorsque les cours cassent la baisse un seuil critique quon a
dtermin lavance. Cest pourquoi on appel aussi cet ordre un ordre stop.
Les ordres de Bourse "plage de dclenchement" fonctionnent de la mme faon. Mais au lieu
dun cours, on d=init une fourchette de cours au sein de laquelle lordre sera actif. Ce type
dordre a pour avantage de ne pas sexcuter lorsque lon est en prsence dun gap important
louverture des marchs.
Exemples : ordre d'achat de 100 Actions ABC au cours limite de 22 .
Les ordres seuil de dclenchement entrent concrtement dans les stratgies de trading. Ils
permettent de scuriser les gains et de limiter les pertes, sans avoir tre tout le temps
devant son ordinateur et surveiller son carnet dordres. Imaginons un trader qui prend une
position lachat sur le titre ABC. Il prend position 38,40. Selon son plan de trading, si le
titre casse la baisse les 38, alors il repartira dans une tendance baissire et il perdra de
largent. Pour viter cela et ne pas avoir surveiller sans cesse ses crans, il placera un ordre
seuil de dclenchement 37,80 (pour sassurer une marge au cas ou le titre ne casserait pas
franchement les 38 et repartirai la hausse) qui sera excut automatiquement ds que ce
prix sera atteint.
Cest le mme principe pour les ordres plages de dclenchement. Imaginons quun
investisseur est acheteur du titre ABC 40 mais pas au dessus de 43 car cest trop cher
pour lui. Il placera alors un ordre plage de dclenchement prcisant quil est acheteur entre
40 et 43 mais pas au dessus de 43. Cela lui procure une scurit et vite de lui faire payer
laction un prix quil estime trop lev; Sil avait pass un ordre seuil de dclenchement
40 et que ce jour l, le titre ouvrait sur un gap au dessus des 43, alors il aurait achet
laction 43 et cela naurait pas t une bonne opration dans sa stratgie.
Les ordres conditionnels
Les ordres conditionnels permettent de donner une instruction dachat ou de vente,
conditionne certains critres prdtermins. Ils se composent donc de lordre classique
dachat ou de vente ainsi que de la condition.

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Un ordre conditionnel permet de transmettre un ordre en fonction de la ralisation dune ou


plusieurs conditions de cours sur une valeur ou un indice. Trois types dordre conditionnel
existent :
1. Lordre conditionnel simple permet de se protger dun retournement de march gnral en
prenant position sur une valeur en fonction de lvolution dun indice.
On utilisera par exemple un ordre conditionnel simple si lon veut acheter 300 actions X au
march seulement si lindice CAC40 baisse et touche 3900 points.
2. Lordre conditionnel double par lequel on transmet un ordre si lune des deux conditions de
cours est atteinte permet danticiper et matriser ses gains et pertes et de vendre ses positions
soit en cas dobjectif atteint soit en cas de retournement de march.
On utilisera par exemple un ordre conditionnel double si lon veut ses actions Y si Z touche
10 la hausse ou 6 la baisse.
3. Lordre conditionnel suiveur, par lequel on transmet un ordre seulement si le cours (action
ou indice) baisse (ou augmente) de x (ou units) par rapport un plus haut (ou un plus bas),
permet de pro=iter dune tendance haussire avec une protection ajustable automatiquement.
On utilisera par exemple un ordre conditionnel suiveur si le cours des actions A monte depuis
plusieurs jours et que lon veut les vendre uniquement si elles chutent de 3 par rapport
leur plus haut.

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Investir en bourse: quels avantages, quels risques?


Pourquoi investir en bourse?
Investir en bourse, cest mettre son argent au travail. Pour gagner des sous, vous travaillez.
Pour en avoir encore plus, vous pouvez dpenser moins que vous ne gagnez, a=in d'pargner et
demander cet argent que vous avez conomis de faire comme vous : travailler !

Le march action: un rendement apprciable


La =inance a mauvaise presse, surtout depuis la crise de 2008 et les Franais n'aiment pas
particulirement les actions, ces "bouts de papier", aux prix volatiles. Ils leur prfrent de loin
la pierre, placement tangible, facile comprendre ou les produits capital garanti et se ruent
sur les livrets bancaires ou les fonds en euros de leur assurance-vie qui pourtant sont loin
daf=icher un rendement enviable. Le march actions ne mrite pas ce dsamour.
Mme si le pass n'est pas un guide infaillible de l'avenir, sur le long terme les Actions tendent
faire mieux que tous les autres placements. Ltude dAllianz "Les actions : un vrai potentiel
moyen terme" ralise en janvier 2014 le prouve : les actions ont cr davantage de valeur au
cours des deux derniers sicles que les emprunts dtat les mieux nots et les instruments
montaires. Elles constituent ainsi un placement tonnamment sr long terme . Depuis
1800, les actions ont gnr des performances relles positives sur chaque priode glissante
de trente ans (source : analyse de donnes relatives au march amricain fournies par
Madison Project Database pour ltude Allianz Les actions : un vrai potentiel moyen terme,
janvier 2014).
Et si lon ramne lhorizon dinvestissement des priodes glissantes moyennes de dix ans,
lattractivit des actions reste vidente. En effet, cette classe dactifs a en moyenne gnre
une performance relle maximale de + 16,84 %, contre + 12,41 % pour les bons du Trsor
amricains, et ce, depuis 1800. La perte maximale de 3,94 % sur les actions durant une
priode de dix ans est galement infrieure aux pertes de 5,36 % subies par les bons du
Trsor amricain
Et si lon sintresse au march franais, les actions apparaissent aussi comme
particulirement sres sur le long terme. En effet, le CAC 40 dividendes rinvestis a progress
de 8,5% en moyenne par an depuis sa cration en 1986.

Un investissement la porte de tous


Vous le savez maintenant, malgr tout ce que lon peut entendre, il n'est pas si compliqu
d'investir en actions. Il vous suf=it seulement davoir des notions lmentaires de calcul, de

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l'esprit critique, de la patience et de la discipline. Veillez tout de mme y adjoindre un intrt


certain pour le monde des affaires et quelques notions de comptabilit.
La curiosit intellectuelle et la connaissance du monde des affaires seront votre rempart
contre des erreurs de jugement qui, si elles sont de taille, peuvent affecter durablement les
performances de votre portefeuille. Mais, plus important encore, votre intrt pour lactualit
conomique et =inancire vous permettra de reprer une bonne opportunit d'investissement
lorsque celle-ci se prsente.
Investir en bourse demande galement une certaine discipline, mais rien dinsurmontable.
Elle vous vitera d'acheter ou de vendre sur un coup de tte. Les motions n'ont aucune place
dans une stratgie d'investissement. Warren Buffet conseille : "Voyez les :luctuations du
march comme votre allie plutt que votre ennemie ; tirez pro:it de la folie plutt que d'y
prendre part."
Le temps, le meilleur alli dun investisseur en bourse ? Un horizon d'investissement long
permet en effet de pro=iter de la volatilit court terme. Elle ne prsente alors pas un risque,
mais l'opportunit d'acheter au meilleur prix. Warren buffet est catgorique : "N'achetez que
ce que vous seriez parfaitement heureux de conserver si le march fermait pendant 10 ans."

Les notions matriser pour investir en bourse


Il est recommand avant dinvestir en bourse de possder au moins quelques notions en
analyse fondamentale, analyse technique et money management.

Lanalyse fondamentale
Quand on parle dactions en Bourse, lanalyse fondamentale est la mthode qui permet
d'valuer la valeur intrinsque d'une entreprise en utilisant les donnes de son bilan et de son
compte de rsultat. Elle a donc pour but de dterminer la valeur dun titre =inancier en se
focalisant sur les facteurs sous-jacents qui in=luent sur lactivit prsente et future de
lentreprise.
Avant de poursuivre, abordons le sujet de la valeur intrinsque. Un des postulats de dpart de
lanalyse fondamentale est que le prix dune action sur le march secondaire de la bourse ne
re=lte pas sa valeur relle. Aprs tout, pourquoi faire de lanalyse fondamentale si le march
avait toujours raison ? En jargon =inancier, cette valeur est connue sous le nom de valeur
intrinsque.

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Par exemple, disons que laction dune entreprise schange 20. Aprs avoir fait nos
devoirs, nous dterminons que cette action vaut rellement 25. En dautres termes, nous
trouvons que la valeur intrinsque de laction est de 25. De toute vidence, cela vaut la peine,
car tout investisseur cherche acheter des titres qui schangent bien en-dessous de leur
valeur intrinsque.
Cela nous amne au deuxime grand postulat de lanalyse fondamentale : sur le long terme, les
marchs boursiers re=lteront la valeur des fondamentaux des actions des entreprises.
Cest le principal but de lanalyse fondamentale. En se concentrant sur des entreprises en
particulier, lanalyste =inancier peut estimer la valeur intrinsque des actions et, ensuite,
chercher les bonnes affaires sur le march. Si tout se passe bien, linvestissement portera ses
fruits sur le long terme, mesure que le march se mette au niveau des fondamentaux.
Lanalyse fondamentale tente de rpondre des questions telles que : Le chiffre daffaires de
lentreprise saccrot-il ? Lentreprise fait-elle bien des bn=ices ? Lentreprise est-elle dans
une position suf=isamment forte pour faire mieux que ses concurrents ? Lentreprise est-elle
solvable ? Est-elle en mesure de rembourser ses dettes ?
Toutes ces questions peuvent se rsumer en une seule : lentreprise reprsente-t-elle un bon
investissement ?
Les entreprises tant toutes de tailles diffrentes, il n'est pas trs judicieux de les comparer
entre elles sur la base de valeurs absolues. Si lon sait quune entreprise ABC a dgag lan
dernier 20 millions deuros et que lentreprise XYZ a, cette mme anne, dgag 45 millions
deuros de bn=ices, cela ne nous renseigne en rien sur leurs rentabilits respectives.
En revanche, on peut dcouvrir celle ayant les meilleures marges bn=iciaires, si l'on rapporte
ces bn=ices leurs chiffres d'affaires respectifs. Les entreprises ABC et XYZ ont
respectivement un chiffre d'affaires de 64 millions et 695 millions d'euros. Avec un taux de
marge denviron 31% (20M / 64M), l'entreprise ABC est plus rentable que XYZ qui a un
taux de marge denviron 6,50% (45M / 695M).
Il est ncessaire d'utiliser des ratios =inanciers servent neutraliser les effets de la taille des
entreprises et les rendre comparables. Le taux de marge en est un parmi dautres. Cest un
indicateur prcieux, notamment lorsquil est tudi dans la dure. Un taux de marge lev
anne aprs anne tmoigne du fait que l'entreprise jouit d'avantages concurrentiels forts et
durables ; aucun concurrent ne parvient entrer sur son march et lui faire baisser ses prix de
vente.
Vous pourrez aussi vous servir aussi du ratio cours / bnMice par action (PER pour
Price-to-Earnings Ratio" en anglais) qui se calcule en rapportant le cours de l'action au

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bn=ice par action. Le PER permet de savoir quel est le prix payer pour acheter un euro de
bn=ice. Ainsi, un PER de 7 par exemple, indique qu'il faut payer 7 euros pour un euro de
bn=ice. Plus le PER est faible, plus une entreprise est bon march. Il concerne bien sr
seulement les entreprises bn=iciaires.
Le Price-to-Book Ratio mesure le rapport entre la valeur boursire de lentreprise
(capitalisation) et sa valeur nette comptable.
Le ratio prix/cash Mlow nous renseigne sur le prix payer pour s'offrir ces cash =lows. Plus le
ratio est faible, plus ils sont bons marchs.
Le retour sur capitaux propres dsigne le bn=ice rapport au montant des capitaux
engags. Souvent appel ROE, ("Return On Equity" en anglais), il mesure le pourcentage du
rsultat net qui revient aux actionnaires. Ainsi, il indique la pro=itabilit de la socit et sa
capacit gnrer du bn=ice avec largent investi par les actionnaires. Il se calcule en
rapportant le montant du bn=ice la Valeur Nette Comptable (VNC) de l'entreprise. Un ROE
lev signi=ie que les dirigeants parviennent investir ef=icacement l'argent des actionnaires
de l'entreprise dans des projets rentables.
Les plus grandes critiques de lanalyse fondamentale proviennent de deux coles de pense :
les dfenseurs de lanalyse graphique et les chantres de la thorie de lef=icience des marchs.

Lanalyse graphique
Lanalyse graphique (aussi appele aussi appele analyse technique ou chartiste) est lautre
grande mthode danalyse pour titres =inanciers.
Pour rester simple, les analystes graphiques fondent leurs investissements (ou, plus
prcisment, leurs trades) sur le prix et le volume dchanges des titres =inanciers. Ils se
servent de graphes et dautres outils, et tradent sans se soucier des fondamentaux. La
question cruciale pour les partisans de cette techniques, cest : quand ? Quand investir ?
Quand vendre ?
En ralit, il est plus judicieux dassocier ces deux techniques pour ses choix
dinvestissements. Lanalyse graphique ou technique est un trs bon complment de lanalyse
fondamentale lors dinvestissements moyen long terme sur les marchs. Elle est trs
pertinente lors dinvestissement court terme sur des actions et devient primordiale lors
dinvestissements spculatifs.
Lanalyse technique se base sur ltude des graphiques de cotations des titres tudis a=in de
prdire la direction future (court ou moyen terme) des cours. Pour ce faire, les adeptes de
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cette technique utilisent une batterie dindicateurs graphiques et mathmatiques tablis grce
ltude des cours passs. En effet, lors de leur volution, les cours marquent des zones de
prix psychologiques qui garderont de limportance dans le futur. Cest ainsi que lon peut
identi=ier des zones de rsistance et de support.
Par exemple, en tudiant les graphiques dun titre, on peut distinguer des zones de prix sur
lesquelles laction a chou et est repartie la baisse. Si une action sapprcie sur un laps de
temps plus ou moins long, cest que les acheteurs sont plus nombreux que les vendeurs et le
titre prend de la valeur jusqu ce quil rencontre un niveau de prix sur lesquels les vendeurs
prennent la mains sur les acheteurs et le titre repart la baisse. Cest ce niveau de prix qui fait
of=ice de rsistance puisqu cet endroit, les cours chouent dans leur ascension.
Inversement, lorsque les cours chutent, cest que les vendeurs sont plus nombreux que les
acheteurs et le titre baisse jusqu un certain niveau o les acheteurs vont reprendre le dessus
et le titre repartira la hausse. Cest ce que lon appelle une zone support. La chute est amortie
et le titre est soutenu par un retour des acheteurs.
Ce sont ces zones de prix psychologique qui encadrent lvolution dun titre jusqu ce que
lune delle soit franchie. Si un titre arrive sur une zone de rsistance forte, sur lequel il a dj
chou plusieurs fois avant de repartir la baisse, et franchit ce palier, cest un signal haussier
et les cours vont continuer monter jusqu la prochaine rsistance.
Par la suite, lors de la correction qui suivra, ces rsistances deviendront des supports qui
maintiendront les cours. Et inversement, si ces support sont franchis la baisse dans le futur,
cest un signal ngatif et le titre chutera jusqu sont prochain support. L aussi, le support
franchi la baisse deviendra une rsistance lorsque les cours remonteront. Ainsi, il faut
acheter lorsquun titre casse la hausse une rsistance importante et le vendre lorsquil arrive
sur la rsistance suivante. Plus un titre choue sous une rsistance, plus cette rsistance est
importante et inversement pour les supports.
lanalyse des niveaux de prix historiques sajoute ltude de diffrents indicateurs
mathmatiques labors a=in dobserver les tendances, la volatilit, la psychologie acheteuse
ou vendeuse dun march...

La thorie de lefficience des marchs


Les dfenseurs de la thorie de lef=icience des marchs, eux, sont souvent en dsaccord avec
lanalyse fondamentale et lanalyse graphique. Les thoriciens de lef=icience des marchs
soutiennent en effet quil est impossible de battre le march, quelle que soit la mthode
utilise.

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Comment investir son argent en bourse

Largument avanc est que toute opportunit dun retour sur investissement suprieur la
moyenne d une inef=icience est presque immdiatement corrige par les innombrables
intervenants du march, empchant quiconque de nettement battre les indices long terme.

Le money management
Le Money Management est lart de grer son capital en matrisant les risques. Si vous perdez
25% de votre capital, vous devez obtenir une performance de +33% pour compenser votre
perte. Perdez 50% de votre capital, et c'est une performance de +100% que vous devez
obtenir pour revenir au point de dpart. Plus on perd, plus il est dif=icile de se rtablir. Reste
alors ne pas perdre, ou trs peu et trs peu souvent. Les rgles du Money Management
peuvent vous aider atteindre cet objectif.
Le money management consiste en effet effectuer ses trades suivant plusieurs techniques de
gestion :
Sur chaque prise de position le trader doit savoir quel part de son capital il est prt risquer.
En fonction de ce paramtre, il doit ajuster la taille de la position et/ou le niveau du stop de
protection.
Une fois en position, lobjectif du trader est de maximiser et protger les gains et de limiter
les pertes. Maximiser les gains passe par un renforcement des positions tant que le march
lui donne raison. Cest ce que lon appelle le pyramidage.
La protection des gains et la limitation des pertes consistent faire voluer les stops de
protection au fur et mesure que le cours volue dans le sens anticip.
La sortie des positions est aussi importante : elle peut se faire sur objectif ou lorsque la
tendance donne des signes de fatigue.

Le pouvoir des intrts composs


Autre notion bien comprendre avant dinvestir en bourse : les intrts composs. En effet, les
intrts composs font la force et le mystre de linvestissement en bourse. Derrire cette
expression intrigante, se cache une ralit trs rmunratrice. La capitalisation suppose faire
des bn=ices grce au rinvestissement des bn=ices dun actif. Son bon fonctionnement
admet deux conditions : le rinvestissement des intrts et du temps. Plus vous laisserez
fructi=ier vos investissements, plus vous pourrez acclrer le potentiel de gains de votre
investissement de dpart, sans aucune pression.
Prenons un exemple avec deux personnes, Pierre et Paul. Ils ont le mme ge. Lorsquil avait
25 ans, Pierre investit 15 000 euros avec un taux dintrt de 5,5%.

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Comment investir son argent en bourse

Pour simpli=ier, supposons que ce taux dintrt soit capitalis tous les ans. Lorsque Pierre
aura 50 ans, il aura 57 200,89 euros (15 000 1,05525) sur son compte. Paul, quant lui, na
commenc investir qu 35 ans. cette priode, il investit 15 000 euros au mme taux
dintrt de 5,5% par an. Il ne touche pas ses intrts avant ses 50 ans : il se retrouve avec 33
487,15 euros (15 000 1,05515) sur son compte.
Pierre et Paul ont tous deux 50 ans mais Pierre a 23 713,74 euros de plus sur son compte que
Paul, mme si ce dernier a investi la mme somme dargent ! En laissant fructi=ier ses
investissements plus longtemps, Pierre a touch un total de 42 200,89 euros dintrts et Paul
seulement 18 487,15 euros.
Les deux investissements augmentent lgrement puis leur progression sacclre parce que
ces intrts capitaliss gnrent eux-mmes plus dintrts encore. A 60 ans, Pierre aura
presque 100 000 euros sur son compte bancaire alors que Paul naura que 60 000 euros !
Lorsque vous dcider dinvestir, gardez toujours lesprit que les intrts capitaliss
soutiennent dautant plus la croissance de votre argent. Tout comme investir maximise votre
potentiel de gains, capitaliser maximise le potentiel de gains de vos investissements.
Mais rappelez-vous, seuls le temps et le rinvestissement sont les garants dune bonne
capitalisation des intrts. Il ne faut pas toucher au capital de dpart ni aux intrts.

Le rendement et les risques dun investissement en bourse


Investir en bourse ncessite de bien valuer le couple rendement/risque et de respecter le
sacro-saint principe de diversi=ication a=in de limiter le risque.
La gestion de portefeuille moderne se base en effet sur ces deux concepts.

La diversification du portefeuille
Concept de base de la thorie moderne de gestion de portefeuille, Markowitz considre que,
dans la constitution d'un portefeuille de valeurs mobilires, l'lment le plus important est la
variation de chaque ligne du portefeuille les unes avec les autres. Il appartient donc
linvestisseur de slectionner des actifs plus ou moins corrls entre eux a=in d'optimiser la
relation entre le rendement et le risque et donc doptimiser la performance du portefeuille.

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Le couple rendement risque


Autre concept de base de la thorie de Markowitz, le couple rendement risque est le second
lment prendre en compte au moment dinvestir en bourse. Linvestisseur doit choisir des
valeurs prsentant un rendement optimal par rapport leur niveau de risque car, selon lui, le
rendement d'un actif =inancier est toujours prendre en fonction du risque, et non
uniquement en valeur absolue.

La volatilit: un risque majeur?


Investir en bourse semble non seulement compliqu mais aussi risqu. Cela est sans doute d
au risque, rel, de perte en capital entre le moment de lachat de laction et celui de la revente
de ce titre.
Le risque rsulte donc de la volatilit des cours. Cest ce que souligne la thorie moderne de
portefeuille et c'est la d=inition du risque aujourdhui la plus rpandue. La volatilit est une
mesure statistique de l'cart typiquement observ sur le cours d'un actif =inancier sur une
priode donne. Autrement dit, il sagit de la propension d'un titre s'carter de son cours
moyen au cours d'une priode donne.
Deux types de volatilit existent : la volatilit historique, calcule sur la base d'une srie de
prix passs, sur une priode donne et la volatilit implicite. La volatilit implicite d'une
action est donne par l'option dont elle est le sous-jacent.
La volatilit est mesure par un indice : le VIX (Volatility Index), surnomm lindice de la
peur . Il mesure la volatilit implicite du S&P 500 et est calcul par le Chicago Board Options
Exchange (CBOE). Le CAC 40 possde galement son propre indice de volatilit : le VCAC.
La mesure de la volatilit - et donc du risque - d'une action est donne par son bta. Le bta,
ou coef=icient bta, dun titre =inancier est un coef=icient de volatilit ou de sensibilit qui
indique la relation existant entre les =luctuations de la valeur du titre et les =luctuations du
march. Il sobtient en comparant la rentabilit de ce titre sur la rentabilit de lensemble du
march.
Concrtement, le march a un bta de 1. Une action ayant un bta suprieur celui du march,
par exemple 1.5, rplique les variations du march en les ampli=iant; on dit quil est plus
sensible. Inversement, une action ayant un bta de 0.5 rpliquera son march de rfrence
mais aura tendance amortir les variations de ce dernier.
Exemple :
Bta positif
Si la socit XYZ a un bta de 0.7 et que son indice dvisse de 1% sur une journe boursire,
alors le titre ne chutera que de 0.7%, il amorti la chute. En revanche, si la socit a un bta de

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1.5, elle est alors plus sensible aux =luctuations du march et si le march perd 1%, elle en
perdra 1.5%.
Bta nul
Un bta de 0 signi=ie que le titre nest pas corrl lindice donc leurs variations sont
indpendantes.
Bta ngatif
Un bta ngatif signi=ie que le titre volue en sens inverse de celui du march. Par exemple, un
titre ayant un bta de -1.5 voluera dans le sens oppos de celui du march et en ampli=iant
son mouvement. Si le march gagne 1% en une sance, alors le titre ayant un bta de -1.5
perdra 1.5%. Inversement, si le march perd 1%, le titre en gagnera 1.5.
volution du Bta
Il faut faire attention car le bta volue dans le temps et un titre peut avoir un coef=icient bta
de 1.5 pendant 6 mois puis un coef=icient de -0.8 le mois suivant.

La volatilit: une opportunit?


Cependant cette conception du risque est loin de faire lunanimit et est largement critique
par les adeptes de l'investissement long terme, et non des moindres ! Ainsi, l'investisseur
milliardaire amricain Warren Buffett a maintes fois dclar qu'il considre que le risque ne
provient pas de la volatilit du cours d'un investissement mais, tout simplement, de la
probabilit de perdre d=initivement son capital . Pour l'investisseur long terme, la volatilit
est une opportunit d'acheter un meilleur prix, et non un risque . En effet, lhorizon
dinvestissement impacte grandement la faon dont nous percevrons la volatilit. Plus
lhorizon de placement est court, plus la volatilit reprsente un risque important. A contrario,
si votre horizon de placement est long, la volatilit peut prsenter une relle opportunit. Si
vous disposez de temps, vous pourrez en effet acheter quand les prix seront trop bas et
revendre quand les prix seront trop hauts.
Pour dmontrer que le risque provient moins de la volatilit que de la probabilit de perdre
son capital, Warren Buffet nous invite comparer les obligations d'tat et les livrets d'pargne.
Ces deux types de placements se caractrisent par un bta de zro. Mais cela ne signi=ie pas
pour autant que le risque de perte en capital nexiste pas. En effet, cause de l'in=lation, le
risque d'rosion du capital est lev. Et ce nest pas le contexte actuel de taux ngatifs qui va
aller lencontre des dmonstrations du milliardaire amricain !

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En outre, citons galement autre objection souvent mise en avant pour critiquer cette
conception du risque bas uniquement sur la volatilit : le bta ignore les niveaux de prix. Or,
peut-on rellement considrer que le titre ABC 170 n'est pas un investissement moins
risqu que ce mme titre ABC 90 ?
En=in, attardons-nous sur une troisime objection qui dcoule directement de la prcdente :
le bta, parce qu'il dpend seulement de la volatilit d'un titre par rapport son benchmark,
agit comme si le potentiel de hausse et le potentiel de baisse d'un titre sont gaux, ce qui est
videmment faux. Si le CAC 40 vaut 2 500 ou 4 500 points, le bta du titre LVMH qui compose
le CAC 40 est le mme. Dans les faits, il sera bien moins risqu d'acheter une action LVMH avec
un CAC 40 2500 qu' 4500 points, toutes choses gales par ailleurs.
Rappelez-vous surtout que, le risque vient aussi et surtout de ne pas savoir ce que l'on fait.
Investissez donc dans des entreprises que vous connaissez, en suivant votre stratgie
dinvestissement et en tant en mesure de justi=ier rationnellement chacune de vos dcisions
d'investissement. On ne fonctionne pas sur un coup de tte, on investit pas avec le "tuyau"
d'un ami, ou aprs avoir lu un article logieux dans un journal. Apprenez de vos succs comme
de vos erreurs, sur le long terme, en restant attentif lactualit conomique et =inancire, ce
sont les meilleurs moyens de rduire signi=icativement le risque quimplique un
investissement en bourse.
En=in, soulignons que pour lutter contre le risque reprsent par la volatilit, rien de mieux
que la diversi=ication. Cest en effet la faon la plus simple de se protger de la volatilit du
cours d'une action, mme si le fait quil faille, pour se protger de la volatilit d'une action en
acheter d'autres, peut paratre paradoxal. Un portefeuille vritablement diversi=i doit
contenir les actions d'entreprises toutes trs diffrentes les unes des autres, quil sagisse du
secteur dactivit, de la taille, de la zone gographique, etc.

Quelle fiscalit pour mes actions?


Taxe sur les transactions financires (TTF)
Depuis le 1er aot 2012, vous devrez vous acquitter dune taxe sur les transactions =inancires
(TTF), galement appel limpt de bourse . Elle est calcule, chaque jour, valeur par valeur,
de la manire suivante :
Taxe = position nette acheteuse x cours dachat moyen pondr x taux en vigueur

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La position nette acheteuse est gale au nombre de titres achets moins le nombre de titres
vendus au cours de la journe de bourse. Le cours dachat moyen pondr dsigne lui la
moyenne pondre des cours dachat de la valeur au cours de la journe de bourse (ventes
non prises en compte dans cette moyenne et frais de courtage exclus). Le taux en vigueur est
actuellement de 0,30 % suite la modi=ication du projet de loi de =inance vot le 20 octobre
2016 par les dputs. Un largissement de la Taxe sur les Transactions Financires a
galement t adopt par lassemble : la taxe inclut dsormais les transactions dites Intra
Day , cest--dire les transactions dnoues au cours dune mme journe ; incluant donc
notamment le trading haute frquence.

La fiscalit des dividendes


En 2016, les revenus du patrimoine restent soumis aux prlvements sociaux de 15,5%.
Les revenus des dividendes et des obligations supportent en 2016 le prlvement d'un
acompte de 24%, directement prlev par la banque. Les contribuables dont le revenu =iscal
de rfrence est infrieur 50 000 pour un clibataire et 75 000 pour un couple ont
jusqu'au 30 novembre de l'anne prcdant celle du paiement des revenus pour demander
une dispense de cet acompte.
Vos revenus des dividendes et des obligations seront dclarer au barme de l'impt sur le
revenu et taxs en fonction de votre tranche d'imposition (voir barme de limpt sur le
revenu ci-dessous). Ainsi, suite lacompte, l'Etat vous demandera un complment d'impt ou
vous remboursera le trop peru. L'abattement de 40% sur le montant des dividendes
dclarer par un investisseur est toujours conserv.
Le barme de limpt sur le revenu

Avec la loi de =inance 2016, les tranches du barme de l'impt sur le revenu ont t
revalorises de 0,1% pour tenir compte de la hausse de lin=lation.
En plus de ce barme, les contribuables clibataires dont le revenu =iscal de rfrence dpasse
les 250 000 et les 500 000 doivent payer une taxe sur "les hauts revenus" supplmentaire
de respectivement 3% et 4%. Pour les couples les seuils de dclenchement sont 500 000 et 1
000 000. Cette taxe sera maintenue jusqu' l'imposition des revenus de l'anne au titre de
laquelle le d=icit public des administrations publiques deviendra nul.

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Montant des revenus

Taux dimposition

Jusqu' 9 700

0%

9 700 26 791

14%

26 791 71 826

30%

71 826 152 108

41%

Au-dessus de 152 108

45%

L'impt sur les plus-values mobilires


La plus-value mobilire est rduite d'un abattement en fonction de la dure de dtention des
titres puis ajoute vos revenus de votre dclaration d'impt sur le revenu.
Dure de dtention

Taux dabattement

Moins de 2 ans

0%

De 2 8 ans

50%

Plus de 8 ans

65%

Il existe galement un rgime drogatoire, ddi au groupe familial, aux 5tres souscrits ou
acquis dans les 10 ans de leur cra5on ou cds par des dirigeants prenant leur retraite. La
plus-value mobilire est dans ce cas rduite d'un abaAement major en fonc5on de la dure de
dten5on des 5tres puis ajoute vos revenus de votre dclara5on d'impt sur le revenu.
Les prlvements sociaux demeurent, dans les deux rgimes, dus ds le premier euro.

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Copyright 2016 - Psycho Active Dveloppement


Tous droits rservs.
Cet ouvrage ne peut tre reproduit quavec lautorisation expresse de la socit
Psycho Active Dveloppement.
Contacter lauteur : contact@cafededelabourse.com

Avertissement
Toutes les informations prsentes dans le prsent ouvrage sont
donnes titre pdagogique. Elles ne constituent en aucun cas des
recommandations dinvestissement. Le lecteur se doit dtudier les
risques avant deffectuer toute transaction. Il est seul responsable de
ses dcisions dinvestissement.

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