INFORME DIRIO

So Paulo, 30 de janeiro de 2017

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira

EUA: ndice de confiana do consumidor

120

ndice: base
1985=100

111,8

70

20

jan/09

jan/13

Situao Presente

Expectativa

129,7

140

100

70

60

20

jan/09

jan/13

jan/17

jan/17

Fonte: The Conference Board. Elaborao: MB Associados

jan/09

99,8

jan/13

jan/17

EUA: ndice de confiana do consumidor - Michigan

ndice - %
(Base: 1Q 1966=100)

100

98,5

90
80
70
60
50

jan/12

jan/13

jan/14

Fonte: Universidade de Michigan. Elaborao: MB Associados.

jan/15

jan/16

jan/17

EUA: ndice de confiana do consumidor Michigan

ndice acum. 12 meses - %

(Base: 1Q 1966=100)

20

10

-0,1

-10

jan/13

jan/14

jan/15

Fonte: Universidade de Michigan. Elaborao: MB Associados.

jan/16

jan/17

EUA: Case/Shiller ndice de preo de imveis

Ajustado sazonalmente

230

206,05
190

150

110

70

nov/96

nov/00

nov/04

Fonte: Standard & Poors. Elaborao: MB Associados.

nov/08

nov/12

nov/16

EUA: Case/Shiller ndice de preo de imveis

230

206,05

190

Ajustado
sazonalmente

150
110
70

nov/96

nov/06

Var. ms contra o mesmo ms do

ano anterior - %

Cresc. Acumulado 12 meses - %

16

12

12

5,3

nov/14

nov/16

4,5

0
-4

nov/15

Fonte: The Conference Board. Elaborao: MB Associados

nov/16

nov/14

nov/15

nov/16

Alemanha: Vendas no varejo

%
ms contra ms anterior

3,0

Acum.12 meses

2,5
2,0
1,5

1,2

1,0
0,5

0,0
-0,5

-1,0

-0,9

-1,5

-2,0

dez/15
Fonte: Deutsche Bundesbank. Elaborao: MB Associados

jun/16

dez/16

Itlia: Taxa de desemprego

%

14,0

12,0

12,0

10,0

8,0

6,0

dez/10

dez/12

Fonte: ISTAT . Elaborao: MB Associados. Com ajuste sazonal.

dez/14

dez/16

Frana: PIB
Var. trim. contra trim. anterior - %

0,6

0,6

0,4
0,2

0,4

0,2

0,4
0,2

0,2

0,1
0,0

0
-0,1

IV/13

II/14

Fonte: INSEE. Elaborao: MB Associados.

IV/14

II/15

IV/15

II/16

IV/16

Zona do Euro: Taxa de desemprego

13
12

11
10

9,6

9
8
7
dez/08

dez/12

dez/16

Japo: Produo industrial

105

100,4

100

Nmero ndice
(Base 2000=100)

95
90

dez/12

6
4
2
0
-2
-4
-6

dez/12

dez/14

Var. ms/ ms
anterior- %

dez/16

Crescimento Acum. 12
meses - %
15

0,5

-0,5

-5

dez/14

dez/16

-15

dez/12

Fonte: Japo -Ministry of Economy, Trade and Industry . Elaborao: MB Associados.

dez/14

dez/16

Japo: Produo de veculos

Crescimento acumulado
em 12 meses - %

Milhares de
unidades

30

950

20

781

800

10
0

-0,7

-10

650
500

-20

350

-30

200

-40

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16

Fonte: Japan Automobile Manufacturers . Elaborao: MB Associados.

dez/14

dez/15

dez/16

Japo: Taxa de desemprego

%
6,0

5,0

4,0

3,1

3,0

2,0

dez/04

dez/08

Fonte: Ministry of Internal Affairs & Communication. Elaborao: MB Associados.

dez/12

dez/16

1. Economia Internacional
2. Economia Brasileira
2.

Economia Brasileira

ABPO: Expedio de papel ondulado indicador de

atividade industrial preliminar

%
Cresc. Acm em 12 meses
Var. no ms em relao ao mesmo ms do ano anterior

-2,3
-2,7

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: ABPO. Elaborao: MB Associados.

16

ABPO: Expedio de papel ondulado indicador de

atividade industrial preliminar
Cresc. Acum. 12 meses - %
5
Produo de papel ondulado

Produo Industrial

-2,27
-5

-7,53
-10

dez/11

dez/12

dez/13

Fonte: ABPO e IBGE. Elaborao: MB Associados.

dez/14

dez/15

dez/16
17

Abras: Vendas nos supermercados

Cresc. acum. em 12 meses - %

7,0
5,0
3,0
1,0
-1,0
-3,0
-5,0
-7,0
-9,0
-11,0
-13,0
-15,0
-17,0

dez/12

-0,9

dez/13

Fonte: Abras. Elaborao: MB Associados.

dez/14

dez/15

dez/16

Abras: Vendas nos supermercados

Var. ms em relao ano mesmo ms do ano anterior - %

15,0
10,0
5,0

2,2

0,0
-5,0
-10,0
-15,0

-20,0
-25,0

dez/12

dez/13

Fonte: Abras. Elaborao: MB Associados.

dez/14

dez/15

dez/16

Abras: Vendas nos supermercados

Var. no trimestre em relao ao mesmo trimestre do ano anterior - %

15,0

10,0
5,0
0,0

2,6

-5,0
-10,0
-15,0
-20,0

IV/04 II/06 IV/07 II/09 IV/10 II/12 IV/13 II/15 IV/16

Fonte: Abras. Elaborao: MB Associados.

Sondagem de Servios
ndice (em pontos)

155
135
115

89,1
82,0
75,6

95
75
55

Confiana

Situao Atual

Expectativas

35

jan-14
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jan-15

jan-16

jan-17

Sondagem de Servios
Variao contra mesmo ms do ano anterior - %

42
32

20,4
14,4
6,8

22
12

2
-8
-18
-28

Confiana

-38

Situao atual

-48

Expectativas

-58

jan-14
Fonte: FGV. Elaborao: MB Associados.

jan-15

jan-16

jan-17

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Variao mensal - %

3,5

IPP - Ind. Geral

3,0

MDIA HISTRICA

2,5
2,0

1,28

1,5

1,0

0,36

0,5
0,0
-0,5
-1,0

-1,5

abr/15

set/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

fev/16

jul/16

dez/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Crescimento acumulado em 12 meses - %

12,0
10,0

10,0
8,8

8,5

8,0

5,3

6,0

4,7

5,6 5,6

4,3
3,0

4,0

1,7

2,0

0,5

0,0

0,0

-1,1

-2,0

dez/15

fev/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

abr/16

jun/16

ago/16

out/16

dez/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria de

Transformao
Crescimento acumulado em 12 meses - %

11,5
10,0

10,6
9,4

9,6

8,5

6,2

7,0
5,5

5,8
5,5
5,1
4,8

4,0

3,1

2,5

0,8

0,6

1,0
-0,5

-1,0

-2,0

dez/15

fev/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

abr/16

jun/16

ago/16

-0,1

out/16

dez/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstrias Extrativas

Crescimento acumulado em 12 meses - %

40,0

34,4

30,0
20,0

7,8

10,0

1,9

0,5

0,0
-10,0
-20,0

-6,6

-9,3 -11,1

5,6
-3,3

-11,9

-7,1

-23,6-20,2

-30,0

dez/15

fev/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

abr/16

jun/16

ago/16

out/16

dez/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

Crescimento acumulado no ano - %
2015

9,66

2016

9,20

8,82

7,75

4,62
3,63
2,18

0,68
-0,40

jan

2,41

2,41

2,89
1,68
0,40

0,32 0,05
-1,15 -1,49

-0,60

fev mar abr mai

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

-0,11

jun

-0,68 -0,93 -0,47 -0,38

jul

ago

set

out nov dez

IPP: ndice de Preos ao Produtor Indstria Geral

ndice (base: dez/2009=100)

116

113,6

114
112
110
108
106
104
102

100
98
96

abr/15

set/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

fev/16

jul/16

dez/16

IPP: ndice de Preos ao Produtor

Indstria Geral

1,3

Cresc. acum em
12 m - %
1,7

Indstrias Extrativas

19,6

34,4

34,4

Indstrias de Transformao

0,7

0,8

0,8

Var. Mensal - %

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. *At dezembro.

Cresc. acum no
ano * - %
1,7

Resultado primrio do Governo Central

R$ Bilhes (a preos do ltimo ms - IPCA)
Dezembro

Acumulado (jan-dez)

Var.(%)

2015

2016

2015

2016

2016/15

138,0

128,7

1.212,6

1.340,3

10,5

I.1. Receitas administradas pela RFB

69,7

70,6

742,5

835,6

12,5

I.2. Incentivos Fiscais

0,0

0,0

0,0

-0,2

I.3. Arrecadao lquida para o RGPS

0,0

-0,2

321,5

364,6

13,4

I.4 Receitas no administradas pela RFB

51,8

46,8

148,6

140,2

-5,6

II. Transferncia a Estados e Municpios

22,9

34,7

195,0

230,8

18,4

III. Receita Lquida Total (I-II)

115,1

93,9

1.017,6

1.109,4

9,0

IV. Despesa Total

180,5

1,5

1.030,8

1.265,0

22,7

IV.1. Benefcios Previdencirios

0,4

0,8

382,7

516,9

35,1

IV.2. Pessoal e encargos sociais

0,0

0,1

215,4

262,5

21,9

IV.3. Outras despesas obrigatrias

26,9

28,5

156,3

196,9

26,0

IV. 3.1 Abono e seguro-desemprego

3,8

3,5

56,9

57,2

0,6

IV. 3.11 Fabricao de cdulas e moedas

0,1

0,0

0,4

0,8

89,5

IV. 3.11 FUNDEB

0,8

2,1

11,5

14,0

21,1

IV. 4 Despesas discricionrias

28,1

48,0

276,5

288,6

4,4

13,1

10,1

62,5

42,8

-31,6

0,9

0,0

0,0

0,0

-64,4

-60,1

-13,3

-155,5

1.072,8

I. Receita Total

IV.4.1 PAC
V. Fundo Soberano do Brasil - FSB
VI. Resultado Primrio Governo Central (III-IV-V)

Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados

Resultado primrio do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

30,0
20,0

Receita Total
Despesa Total

10,0

-1,2
-3,1

0,0
-10,0
dez/06

dez/08

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16

Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).

31

Governo Central: despesas obrigatrias x discricionrias

Crescimento acumulado em 12 meses - %
60,0

40,0

20,0

2,8
-2,3

0,0

Despesas obrigatrias
-20,0

Despesas discricionrias
-40,0

dez/06

dez/08

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16

Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).

32

Governo Central: despesas discricionrias

Crescimento acumulado em 12 meses - %

60,0

40,0

20,0

2,8

0,0

-20,0

PAC
Despesas discricionrias

-17,8

-40,0

dez/09

dez/10

dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).

33

Previdncia Social: receitas e despesas (a preos do ltimo ms IPCA)

Cresc. acm 12 meses - %
Receitas da Previdncia Social

11

Benefcios Previdencirios

7,2

-4

-5,9
-9

dez/11

dez/12

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: STN. Elaborao: MB Associados. NOTA: A preos do ltimo ms (IPCA).

34

Despesas do Governo Central

Crescimento acumulado em 12 meses - %

Despesa Total

Encargos Sociais

Benefcios Previdencirios

Outras despesas obrigatrias*

37,0

27,0

17,0

7,2

7,0

-0,5
-1,2

-3,0

-13,0

-22,3

-23,0

dez/06

dez/08

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16

Fonte: Tesouro Nacional. Elaborao: MB Associados. NOTA: a preos do ltimo ms (IPCA).

35

PNAD Contnua: Taxa de desemprego

Mdia mvel trimestral*

13,0%

12,0%

12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%

dez/13

dez/14

dez/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.

dez/16

PNAD Contnua: Taxa de desemprego

Sem ajuste sazonal - %

13,0%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%

12,0%
8,9%
6,6%

dez/13

jun/14

dez/14

jun/15

dez/15

jun/16

dez/16

Ajustado sazonalmente - %

13,0%
12,0%
11,0%
10,0%
9,0%
8,0%
7,0%
6,0%

dez/13

12,6%
9,2%

6,8%
jun/14

dez/14

jun/15

dez/15

jun/16

dez/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados. (*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.

PNAD Contnua: Taxa de ocupao

Mdia mvel trimestral*
58,0%
57,0%
56,0%
55,0%
54,0%

54,0%

53,0%
52,0%

dez/13

dez/14

dez/15

dez/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.(*) Leva em considerao os dados do trimestre encerrado no ms de referncia.

PNAD Contnua: Ocupao por categoria

Var. ms em relao ao mesmo perodo do ano anterior - %

4,80
-0,65

7,0
2,0

-2,02

-3,0
-8,0
-13,0
-18,0
-23,0

dez/14

Setor privado
Trabalhador domstico
Setor pblico (inclusive servidor estatutrio e militar)
Empregador
Conta-prpria
Trabalhador familiar auxiliar

jun/15

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

dez/15

jun/16

-2,71
-3,42
-9,80

dez/16

PNAD Contnua: Ocupao por setor

Var. ms em relao ao mesmo perodo do ano anterior - %
nov/16

dez/16

Agricultura, pecuria, produo florestal, pesca e aquicultura

-4,68

-4,47

Indstria

-8,16

-7,72

Construo

-9,04

-10,80

Comrcio, reparao de veculos automotores e motocicletas

-1,01

-0,42

Transporte, armazenagem e correio

2,33

2,20

Alojamento e alimentao

7,81

5,39

-2,59

1,82

0,80

-0,70

Outros servios

6,97

3,96

Servios Domsticos

-3,05

-3,72

Informao, comunicao e atividades financeiras, imobilirias, profissionais e

administrativas
Administrao pblica, defesa, seguridade, educao, sade humana e servios
sociais

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

PNAD Contnua: Massa de rendimento

Crescimento Acum. em 12 meses - %

Nominal
Real

10,0

8,8 8,5
8,0 8,1 7,5 7,4
8,0
6,5
6,0

5,9 6,1 5,5

5,2 5,6 5,1

4,0
2,0
0,0

-2,0

-0,2 -0,7

-4,0

-1,4 -1,4 -1,9

-2,2

-6,0

dez/15
Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

-3,0 -3,4 -3,3

-3,3 -3,5
-3,9 -3,8

jun/16

dez/16

PNAD Contnua: Rendimento mdio real por setor

Crescimento mdio real acumulado em 12 meses - %

nov/16
-3,4

dez/16
-3,3

Indstria

-1,8

-3,6

Construo

0,4

0,1

Comrcio, reparao de veculos automotores e motocicletas

-3,0

-2,4

Transporte, armazenagem e correio

-4,1

-3,4

Alojamento e alimentao

-4,5

-4,5

Servios prestados principalmente s empresas

Administrao pblica, defesa e seguridade

0,6
-0,4

0,3
-0,5

Outros servios

-6,3

-5,8

Servios Domsticos

0,1

0,1

Agricultura, pecuria, produo florestal, pesca e aquicultura

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

PNAD Contnua: Rendimento mdio real

Var. ms em relao ao mesmo

perodo do ano anterior - %
1,0

0,49

0,0

Crescimento Acum. em 12 meses

-%
0,8

0,3
-0,2

-1,0

-0,7

-2,0

-1,2

-3,0

-1,7

-2,3

-2,2
-4,0

-2,7

-5,0

dez/15

-3,2

jun/16

Fonte: IBGE. Elaborao: MB Associados.

dez/16

dez/15

jun/16

dez/16

Utilizao da capacidade instalada da indstria de

So Paulo
Utilizao da Capacidade instalada - %

84

80

76

73,59
72

dez/13

dez/14

Fonte: FIESP. Elaborao: MB Associados.

dez/15

dez/16

Horas trabalhadas e total de vendas

Cresc. acumulado 12 meses - %
Horas Trabalhadas na Produo

13

Total de Vendas Reais

9
5

1
-3
-7

-9,4

-11

-14,4

-15

dez/13
Fonte: FIESP. MB Associados.

dez/14

dez/15

dez/16

Evoluo das horas trabalhadas e das vendas reais

da indstria de SP

Perodo

Horas Trabalhadas
na Produo

Total de Vendas
Reais(1)

Cresc. em relao ao mesmo perodo do ano anterior (%)

out/16
nov/16
dez/16

-8,4
-6,8
-1,3

-18,9
-13,8
-5,7

Cresc. Acum. no ano em relao ao mesmo perodo do ano anterior (%)

out/16
nov/16
dez/16
Fonte: FIESP. Elaborao MB Associados.
Nota: (1) Deflacionado pelo IPA Setorial (Fiesp).

-9,8
-9,7
-9,6

-7,4
-7,6
-7,5

Evoluo do Dficit Nominal do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

12,0
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0

dez/04

Dficit Nominal

5,00

Resultado Primrio

4,00
3,00

2,00
1,00

0,00
-1,00
-2,00
-3,00
-4,00

dez/07

dez/10

dez/13

dez/16

Fonte: BCB. Elaborao: MB Associados.

47

Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

5,0
4,0
3,0
2,0

1,0
0,0
-1,0
-2,0

-2,48

-3,0
-4,0

dez/04

dez/06

dez/08

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16
48

Evoluo do Supervit Primrio do Setor Pblico

Fluxo acumulado nos ltimos 12 meses - % do PIB

Gov Federal e Bacen

4,50

Gov estaduais e municipais

3,00

Empresas Estatais

1,50

0,07

0,00

-0,02

-1,50

-2,53

-3,00
-4,50

dez/04

dez/06

dez/08

dez/10

dez/12

dez/14

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados.

49

Dvida do Setor Pblico

Dvida bruta do governo

geral* (% do PIB)
72

Dvida lquida do setor pblico

consolidado (% do PIB)

69,5

68
64
60
56
52

dez/08

dez/12

dez/16

48
46
44
42
40
38
36
34
32
30
28

dez-12

45,9

abr-14

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Exclui dvida do Banco Central e das Empresas Estatais.

ago-15

dez-16

Fatores Condicionantes da Dvida Lquida do Setor

Pblico
Acumulado no ano - em % do PIB

Primrio

Juros nominais

Outros *

6,5

5,9

5,3

Cmbio

3,6

3,2

2,5

2,5
1,4

0,7

out/16

-0,1

-0,1

-0,2
nov/16

dez/16

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados. (*) Inclui ajuste da dvida externa, reconhecimento de dvidas e privatizaes.

51

Ttulos pblicos federais por indexador

Participao percentual por indexador - %

60
50

Over/Selic com swap

Cmbio com swap

Prefixado

TR

ndices de Preos

40

27,4
24,7
18,8

30
20
10

2,5
0,3

0
-10

dez/04

dez/07

Fonte: Bacen. Elaborao: MB Associados

dez/10

dez/13

dez/16

Agenda do dia 01/02

03:00

ndia

PMI (janeiro)

03:00

Japo

Vendas de Veculos (janeiro)

08:00

Brasil

FGV: IPC-S

09:00

Brasil

IBGE: PIM (dezembro)

10:00

EUA

Solicitaes de Emprtimos Hipotecrios

11:15

EUA

ADP: Variao Empregos (janeiro)

12:30

Brasil

Bacen: Movimento de Cmbio

13:00

EUA

PMI Manufaturados (janeiro)

13:00

EUA

Gastos com Construo (dezembro)

15:00

Brasil

Mdic: Balana Comercial Semanal

EUA

Vendas de Veculos (janeiro)

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