FACULTAD DE ADMINISTRACION Y

NEGOCIOS
CARRERA: Contabilidad

APALANCAMIENO OPERATIVA, FINANCIERA

Y TOTAL
Curso:
CONTABILIDAD GERENCIAL
Ciclo:
VI
Alumnos:
CONDORI AYMA YUDITH VIOLETA
Profesor:

Arequipa Per
2016
APALANCAMIENTO OPERATIVO, FINACIERO Y TOTAL
Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

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1. Qu es un apalancamiento?
Se denomina apalancamiento en el mbito financiero empresarial, a la estrategia
que se utiliza para incrementar las utilidades de tal forma que se superen las
utilidades que se obtienen con el capital propio
2. Clases de Apalancamiento
Se encuentran 2 clases de apalancamientos

APALANCAMIENTO OPERATIVO
CLASES DE APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO FINANCIERO

Con la suma de estos apalancamientos se obtiene el APALANCAMIENTO TOTAL

3. Apalancamiento Operativo

El apalancamiento operativo es bsicamente la estrategia que permite convertir

costos variables en costos fijos logrando que a mayores rangos de produccin
menor sea el costo por unidad producida.

3.1.

Ventajas y Desventajas
3.1.1. Ventajas
La principal ventaja es que la rentabilidad se multiplica. El siguiente
ejemplo es sencillo y nos muestra cmo es que la rentabilidad obtenida
por una operacin realizada con fondos propios es menor a la obtencin
por una operacin realizada con fondos propios y de terceros.

Ejemplo
Supongamos que se desea realizar una operacin en bolsa, y se
invierten 1 milln de soles en acciones. Al final de un ao las acciones
valen 1,5 millones de soles y se venden. Se ha obtenido una rentabilidad
del 50%.

Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

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Si se realiza la operacin con apalancamiento financiero, entonces se

decidir invertir 200,000 nuevos soles con recursos propios y se
recurrir a un prstamo de algn banco de 800,000 soles a un tipo de
inters del 10% anual. Al cabo de un ao las acciones valen 1,5 millones
de soles y se decide venderlas. Despus de dicha operacin

3.1.2. Desventaja
La principal desventaja es el riesgo de insolvencia, el cual se explicaa
con otro ejemplo sencillo
3.2.

Formula del Apalancamiento Operativa

La Palanca Operativa o Grado de Apalancamiento Operativa se define de la
siguiente forma:
GAO = V- CV
V-CV-C

Grado de Apalancamiento Operativa = GAO

Ventas = V
Casto Variable Totales = CV
Costos Fijos = CF
Este indicador mide cual sera el incremento de las utilidades con una
variacin de las ventas en un punto determinado

Primera Formula
Apalancamiento Operativo tambin se puede hallar con la siguiente Formula

GEO =

MC
UAII

GEO = Grado de apalancamiento operativo

MC = Margen de Contribucin o Utilidad Bruta
UAII = Utilidad antes de Intereses e Impuestos

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Segunda Formula
GEO =

% UAII
% Vta

3.3.

Grado de Apalancamiento Operativo = GEO

Cambio porcentual entre las Utilidades Operativas antes de Intereses e

Impuestos = % UAII
Cambio porcentual entre las ventas totales

Ventajas y Desventajas
3.3.1. Ventajas
La principal ventaja es que la rentabilidad se multiplica. El siguiente
ejemplo es sencillo y nos muestra cmo es que la rentabilidad obtenida
por una operacin realizada con fondos propios es menor a la obtencin
por una operacin realizada con fondos propios y de terceros.

Ejemplo
Supongamos que al cabo del ao las acciones no valen 1.5 millones de
soles sino 900,000 soles. En el caso en que no haya apalancamiento
se ha perdido 100,000 soles. Mientras que con apalancamiento se han
perdido 100,000 soles y 80,000 soles de intereses, en total, una
prdida de 180,000 soles. En el primer caso se obtuvo una prdida en
la operacin al invertir slo el capital propio, pues se invirti 1 milln de
soles y se perdi el 10%. En el segundo caso se invirtieron 200,000
soles con capital propio y 800,000 soles con el prstamo del banco (en
total un milln de soles), al banco se le tiene que devolver 800,000
soles ms los 80,000 soles de intereses (en total 880,000 soles); de los
900,000 soles que se obtuvieron por la venta de las acciones, se debe
devolver 880,000 soles (las obligaciones con terceros son lo que
primero debe pagarse). Al final slo se recuperaron 20,000 soles. Es
decir, las prdidas son del 90%, y stas, al igual que las ganancias,

tambin se multiplican.
Lo peor puede suceder si las acciones llegan a valer 800,000 soles. No
slo se pierde todo, sino que no se podra cumplir con el pago de los
intereses al banco (80,000 soles). Nos encontraramos en una
situacin de insolvencia. En el caso anterior, dicha situacin no se dio

Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

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debido las acciones, se pudo pagar el prstamo ms los intereses al

banco; en este caso solo se podran pagar los 800,000 soles del
prstamo, mas no los intereses, lo que implica un incumplimiento de
las obligaciones por insolvencia.

Traducir el ejercicio
Estos casos de apalancamiento no solo se dan en operaciones
burstiles sino tambin al crear una empresa o realizar una expansin

de la misma.
Con el uso del apalancamiento, mientras la inversin genere ingresos
mayores a los intereses, no habr riesgo de impago, de lo contrario nos
encontraramos en serios problemas ya que la prdida se multiplica, al

igual que la rentabilidad.

El apalancamiento es favorable, ya que promueve las inversiones, sin
embargo, hay que tomar en cuenta que, cuando los niveles de
apalancamiento son ms altos, los riesgos son tambin altos (como los
ejemplos que hemos visto); los riesgos varan de acuerdo al mercado en
donde la inversin pueda llevarse a cabo, sea en el mercado burstil,
inmobiliario o en otros.

3.4.

Caso Practico
Primera Formula

Apalancamiento Operativo Segn Formula

Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

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Interpretacin
Por cada punto de incremento en el margen de contribucin, a partir de
18,000 unidades de produccin, la utilidad operacional antes de intereses e

impuestos (UAII) se incrementar en 1.7143 puntos.

Tambin, se puede obtener el punto de equilibrio con este indicador
(100%/GAO).

3.5.

Caso Practico Segunda Formula

Como se desarrolla la segunda Formula de Apalancamiento Operativa

Desarrollo de aparcamiento
Operativo

Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

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4.

Cmo se desarrolla la frmula para hallar el apalancamiento operativo?

Apalancamiento Financiero
El apalancamiento financiero es bsicamente la estrategia que permite el uso de la
deuda con terceros. En este caso la unidad empresarial en vez de utilizar los
recursos propios, accede a capitales externos para aumentar la produccin con el
fin de alcanzar una mayor rentabilidad.
4.1.

Formula Apalancamiento Financiero

La Palanca Financiera o Grado de apalancamiento financiero se define de la
siguiente manera
GAF =

UAII
UAII INTERES

Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

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4.2.

Grado de apalancamiento financiero = GAF

Utilidades antes de Impuestos e intereses = UAII

Caso Practico

FORMULA
APALANCAMIENTO FINANCIERO

Interpretacin
Por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e
impuestos (UAII) a partir de 18,000 unidades de produccin, la utilidad
antes de impuestos se incrementar 1.2353 en puntos.

5. Apalancamiento Total
5.1.
Formula Apalancamiento Total
GAT = GAO * GAF

5.2.

Grado de Apalancamiento
Grado de Apalancamiento Operativo
Grado de Apalancamiento Financiero

Caso Practico

Apalancamiento FINANCIERO, OPERATIVO Y TOTAL

Interpretacin
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Por cada punto de incremento en la utilidad operativa antes de intereses e

impuestos (UAII) a partir de 18,000 unidades de produccin, la utilidad por

accin (UPA) se incrementar en 2.1176 puntos.

Tambin, es un indicador del % mximo en cada de ventas que la
empresa puede soportar (-100%/GAT).

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