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INICIO | ANLISIS | QU LE PUEDE PASAR A MI DINERO CON EL BREXIT?

Qu le puede pasar a mi dinero con el

brexit?
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Vicente Martn Egaa

13/06/2016 19:00 horas

Falta poco tiempo para que el Reino Unido decida su futuro en la UE y algunas de las ltimas encuestas dan ventaja a los
"euroescpticos", lo que provoca incertidumbre en el mundo econmico. La libra ha perdido en 2016 ms de un 7% frente
al euro, las empresas europeas dudan acerca de las estrategias a adoptar, el nerviosismo se palpa en la calle, en las
sucursales de los bancos los ciudadanos preguntan cmo podra afectar el brexit a su hipoteca, los organismos pblicos
no saben de qu informar....
A este respecto, lo primero que hay que decir es que no hay respuestas porque no hay precedentes, aunque si
unanimidad: la consulta no es una cuestin domstica britnica, sino que tiene repercusin global. El Banco de
Inglaterra ya ha advertido repetidamente del dao que implica la incertidumbre para el crecimiento. En su ltimo informe
revis a la baja sus previsiones, indicando que sus pronsticos se haban elaborado a partir de la premisa de que el
electorado diga "s" a la permanencia.
El PIB se situar en el 0,3% en el segundo trimestre frente al 0,5% del primero. Segn The Observer, nueve de cada diez
economistas britnicos aseguran que la salida tendr un impacto negativo que se dejar sentir durante un perodo de entre
cinco y diez aos. El primer ministro se manifiesta con tintes apocalpticos: "Salir de la UE sera como poner una bomba bajo
nuestra economa. La libra caera, los precios subiran, y tambin las hipotecas, muchos negocios cerraran y aumentara el
desempleo. En pocas palabras, salir de la UE supondra la recesin". De forma similar se han pronunciado la OCDE o el FMI,
entre otros.
En este contexto, cules podran ser las consecuencias del brexit? Se plantean muchos interrogantes, de los que nos
gustara comentar algunos:

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Si el Reino Unido abandona la UE, sus ciudadanos necesitaran permisos especiales para trabajar en ella? Depender de
los acuerdos que se alcancen tras la salida, ya que si permanece dentro del mercado nico, se mantendra la libre
circulacin de trabajadores en ambos sentidos. En caso contrario, los ciudadanos britnicos no podran trabajar en la UE,
precisando de visados especiales para ello.
Qu pasara con los jubilados britnicos en Espaa y otros pases de la UE? Tampoco en este caso es posible
responder. Actualmente, la enorme comunidad de britnicos en nuestro pas obtiene gratuitamente acceso a nuestro
sistema de salud, aunque sus tratamientos hospitalarios son pagados posteriormente por el National Health Service.
Pero una vez que obtienen la residencia espaola, es Espaa la que paga por los tratamientos hospitalarios de ese
colectivo. Con otras naciones de la UE hay acuerdos similares. Dado que la gran mayora de sus miembros (jubilados) son
grandes demandantes de servicios mdicos, el problema que se le puede plantear al Reino Unido es de gran importancia
social y econmica para sus arcas y ciudadanos.
Cunto tiempo le costara al Reino Unido abandonar Europa? Creemos que el plazo mnimo sera de dos aos tras la
votacin, dependiendo de cmo vayan las negociaciones. Durante ese tiempo, continuara bajo la normativa de la UE,
pero no podra participar en la toma de decisiones, tal y como estipulan los acuerdos de relacin con los 27 pases. El
nico precedente es Groenlandia, que dej de formar parte de la UE (1985), tras la decisin adoptada por esta regin
autnoma de Dinamarca. Las negociaciones duraron dos aos y se plasmaron en un acuerdo para que siguiese vinculada.
La frmula es mucho ms difcil de llevar a cabo. Londres y Bruselas deberan negociar un acuerdo comercial sobre
aranceles y establecer los estndares que el Reino Unido tendra que cumplir para que sus productos entren en la UE.
Formara parte el Reino Unido del TTIP (Transatlantic Trade and Investment Partnership), actualmente en negociacin?
El abandono de la UE significara que no sera parte de este tratado, teniendo que negociar sus propios acuerdos a dos
bandas. En este escenario, el trato que recibira el Reino Unido no sera muy favorable y, sobre todo, el acuerdo se
pospondra varios aos.
Podra volver a la UE si ahora la abandona? Segn los artculos 49 y 50 del Tratado de Lisboa, debera solicitar su
reingreso al Consejo, Comisin y Parlamento, que tendran que aprobarlo por unanimidad y mayora absoluta, segn cada
uno de los rganos. Lo ms importante es que los nuevos miembros deben adoptar el euro como moneda, una vez que
cumplan con los requisitos para ello. Esta circunstancia obligara al pas a replantearse muchas cosas o negociar alguna
clusula especfica.
Hay ms preguntas de gran importancia que actualmente no tienen respuesta: el futuro de la City como centro financiero
europeo y mundial, la disminucin de los flujos comerciales, la previsible cada de la inversin directa extranjera, el encaje
de Reino Unido en Europa (algo similar a Noruega o Suiza?).
Una salida de la UE y la ruptura de los acuerdos vigentes, se dejaran notar en el sector financiero, con repuntes de la prima
de riesgo, problemas de liquidez, depreciacin adicional de la libra y restricciones del BCE a ciertas actividades financieras
al interior de la eurozona, de modo que la City podra quedar excluida.
El Centro de Rendimiento Econmico de la London School of Economics calcula que los costes a largo plazo del menor
comercio con la UE podran llegar al 9,5% del PIB, y la cada de la inversin extranjera costara un 3,4% del PIB. Se trata de
cifras que empequeecen las potenciales ganancias del brexit. El aporte neto de Gran Bretaa al presupuesto de la UE
represent apenas un 0,35% del PIB en 2014 y eliminar las regulaciones de la UE conllevara beneficios limitados porque los
mercados laboral y de productos del Reino Undo se encuentran entre los ms libres del mundo.
En resumen, es complejo pensar en todas las implicaciones del brexit, pero en Zincapital pensamos que se pueden resumir
en una sola frase: salir de la UE dejara a Gran Bretaa en condiciones mucho peores. Adems, esto afectara
negativamente al conjunto de la economa europea y a la espaola en particular. El da 24 sabremos la respuesta.
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Vicente Martn Egaa es economista y Socio Director de Zincapital

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El mayor peridico del Reino Unido pide el voto para el 'brexit'

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