16/01/2017

INGENIERIA ECONOMICA

Ing. Enrique M. Avendao Delgado

ead@upnorte.edu.pe

Unidad 1
VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO

Ing. Enrique M. Avendao Delgado

enrique.avendano@upn.pe

16/01/2017

TASA:
Si se designa Co al valor original de la Cantidad en el momento
0, y Cn al valor de la Cantidad Cn en el momento n, la tasa T
puede expresarse como:

F
1
P

I
i
P

Cn
1
C0

La tasa de inters es el precio del dinero en el mercado

financiero. Al igual que el precio de cualquier producto,
cuando hay ms dinero la tasa baja y cuando hay escasez
sube.
Existen dos tipos de tasas de inters: la tasa pasiva o de
captacin, es la que pagan los intermediarios financieros a
los oferentes de recursos por el dinero captado; la tasa activa
o de colocacin, es la que reciben los intermediarios
financieros de los demandantes por los prstamos otorgados.
Esta ltima siempre es mayor, porque la diferencia con la
tasa de captacin es la que permite al intermediario financiero
cubrir los costos administrativos, dejando adems una
utilidad. La diferencia entre la tasa activa y la pasiva se llama
margen de intermediacin

Tasa Vencida
La tasa vencida es la relacin del inters con el capital inicial. La aplicacin de
una tasa vendida al capital inicial genera inters a medida que transcurre los
perodos durante el horizonte temporal. La tasa vencida puede ser nominal (j)
o efectiva (i)
P = 5000

Trimestres

P = 5500

16/01/2017

Tasa Nominal y Proporcional

Se dice que una tasa es nominal cuando:

a) Se aplica directamente a operaciones de inters simple

b) Es susceptible de proporcionarse m veces en un perodo de tiempo, para expresarse
en otra unidad de tiempo equivalente en las operaciones a inters simple; o para
utilizarse como la tasa efectiva de ese perodo de tiempo y capitalizarse n veces en
operaciones de inters compuesto.
Una tasa nominal de un plazo de tiempo determinado puede expresarse en otro plazo de
tiempo de menor o mayor magnitud; en este caso, toma el nombre de tasa
proporcional.
Para convertir una tasa nominal en otra tasa nominal proporcional; por ejemplo, convertir
una TNA de 18% en una TNM, se sugiere tener en cuenta el siguiente
procedimiento:

Tasa Nominal y Proporcional

Determinar el plazo
de j (das)

TNA = 18%

360

Determinar el plazo
de la tasa
proporcional

30 das

30

Plazo j

Hallar los m
perodos
proporcionales

Plazo tasa
prop.

Proporcionar la TN

TNM=j/m=?

m = 360/30 =12

0.18/12=0.015

16/01/2017

Tasa Nominal y Proporcional

EJERCICIO 1

Convertir una TNT de 12% a una TNM

Datos:
TNT (j) : 0.12
Plazo j : 90

TNM =

Plazo T Prop : 30

0.12

= 4%

90
30

Convertir una TNQ de 2.02% a una TNA y TN35 das

TNA

TN35 das

Datos:

Datos:

TNQ (j) : 0.0202

TNQ (j) : 0.0202

Plazo j : 15

Plazo j : 15

Plazo T Prop : 360

TNA =

Plazo T Prop : 35

0.020212
15

= 48.48 %

TN35 das =

0.020212
15
35

360

= 4.71 %

Ejercicio 1

a
.
b
.
c
.
d
.
e
.

TNT

0.24
0.06
360
90

Calcule las siguientes tasa nominales proporcionales:

a. Trimestral, a partir de una tasa nominal anual de 24%
b. Trimestral, a partir de una tasa nominal semestral de 12%

TNT

0.12
0.06
180
90

c. Mensual, a partir de una tasa nominal trimestral de 12%

d. De 18 das, a partir de una tasa nominal anual de 18%

TNM

0.12
0.04
90
30

e. De 88 das, a partir de una tasa nominal trimestral de 6%

f. Anual, a partir de una tasa nominal mensual de 2%
g. De 46 das, a partir de una tasa nominal bimestral de 6%

TN18das

0.12
0.009
360
18

TN88das

0.06
0.058667
90
88

h. De 128 das, a partir de una tasa nominal mensual de 2%

f.

TNA

0.02
0.24
30
360

g
.

TN 46das

0.06
0.046
60
46

h
.

TN128das

0.02
0.08533
30
128

16/01/2017

Conversin de una Tasa Nominal en una

Tasa Efectiva:
La tasa efectiva i es la verdadera tasa de rendimiento que
produce un capital inicial en una operacin financiera.
Para convertir una tasa nominal capitalizable m veces
durante su plazo, en una tasa efectiva capitalizada n
veces durante el horizonte temporal de la operacin
financiera, se utiliza la siguiente frmula:

= 1 +

()

Conversin de una Tasa Nominal en una Tasa Efectiva:

Paran convertir una TNA de 18% capitalizable mensualmente en una TES

Determinar el horizonte
temporal de la TE (das)
Determinar el plazo del perodo
capitalizable (das)
Calcular los n perodos
capitalizables

H=180

f=30

n=H/f

n=180/30=6

Proporcionalizar la TN al plazo
del perodo capitalizable

TN=j/m

TN=0.18/12=0.015

Capitalizar la TN durante los n

perodos

TE=(1+(j/m))H/f)-1

TES=(1+0.015)6 -1

16/01/2017

Conversin de una Tasa Nominal en una Tasa

Efectiva:
= 1 +
()
EJERCICIO 1

Convertir una TNS de 12% con Capitalizacin trimestral en una TEA

Datos:

360

TNS (j) : 0.12

TEA =

Plazo j : 180

1+

Plazo Capit. (f) : 90

0.12

90

-1

180
90

= 26.25 %

H : 360

Convertir una TNA de 25% con capitalizacin mensual a una TES y TE35 das

TES

TE35 das

Datos:

Datos:

TNA (j) : 0.25

TNA (j) : 0.25

Plazo j : 360

Plazo j : 360
Plazo Capit. (f) : 30

Plazo Capit. (f) : 30

H : 180

TES =

1+

H : 35

180
30

0.25

- 1 = 13.17 %

360
30

TE35 das =

1+

0.25
360
30

35
30

- 1 = 2.43%

Ejercicio 1
Calcule las tasas efectivas anuales y tasas efectivas semestrales a
partir de una TNA de 18% con capitalizacin anual, trimestral,
bimestral, mensual y diaria respectivamente.

cap. Anual: TEA

0.18

i 1
360

360

1 0.1800

Cap. Trimestral: TEA

0.18

i 1
360

90

Cap Anual: TES

180

360
360

360
90

360
0.18
1 0.0862780
i 1
360

360

Cap. Trimestral: TES

180

1 0.1925186

90
0.18
1 0.0920250
i 1
360

90

16/01/2017

Ejercicio 1
cap. Bimestral: TEA

0.18

i 1
360

60

Cap Bimestral: TES

360
60

180

60
0.18
1 0.927270
i 1
360

60

1 0.1940522

Cap. Mensual: TEA

0.18

i 1
360

30

Cap. Mensual: TES

360
30

180

30
0.18
1 0.0934432
i 1
360

30

1 0.1956181

Cap. Diaria: TEA

0.18

i 1
360
1

Cap. Diaria: TES

360
1

0.18

i 1
360
1

1 0.1971635

180
1

1 0.0941496

Ejercicio 2
Calcule las tasas efectivas trimestrales a partir de una TNM de
2% con capitalizacin cada 29, 23 y 15 das

cap. 29 das:
90

29
0.02
1 0.0612286
i 1
30

29

cap. 23 das:
90

23
0.02
1 0.0613531
i 1
30

23

16/01/2017

Ejercicio 3
Calcule la tasa efectiva que se acumul en una operacin a
inters compuesto en el plazo del 3 de abril al 26 de mayo del
mismo ao. En esta operacin se aplic una TNA de 12%
capitalizable trimestralmente.

53

90
0.12
1 0.017559232
TE53das 1
360

90

Conversin de una tasa efectiva en otra tasa efectiva de

diferente plazo:

Una tasa efectiva i puede convertirse en otra tasa efectiva i de diferente plazo; en este
caso, se le denomina tasa equivalente. Dos o ms tasas efectivas correspondientes a
diferentes unidades de tiempo son equivalentes cuando producen la misma tasa
efectiva para un mismo horizonte temporal. Por ejemplo, las siguientes tasas: TEM =
2% y TET = 6.1208% son equivalentes, porque a partir de 6.1208% efectivo trimestral
se llega a 2% efectiva mensual y viceversa.
Si i es la tasa efectiva proporcionada como dato e i otra tasa efectiva de diferente
plazo denominado tasa equivalente cuyo valor se desea conocer.

N=H/f

f
H

i' (1 i) 1

16/01/2017

Conversin de una tasa efectiva en otra tasa efectiva de

diferente plazo:

Para convertir una tasa efectiva en otra tasa efectiva equivalente, por ejemplo, hallar la
TEA a partir de una TEM de 1.38843%, se sigue el procedimiento:
Determinar el plazo de la
tasa equivalente i (das)

f = 360

Determinar el plazo de la
tasa efectiva i (das)

H=30

Identificar el valor de la tasa

efectiva i

i = TEM

TEM=0.0138843

Aplicar la frmula de la tasa

equivalente

TEA=(1+TEM)f/H 1

TEA=(1+0.0138843)3
60/30 -1

TEA (1 TEM ) f / H 1 (1 0.0138843)360/ 30 1 0.18

Conversin de una tasa efectiva en otra tasa efectiva

de diferente plazo:

f
H

EJERCICIO 1

i' (1 i) 1

Convertir una TEA de 20% en una TET

Datos:
TEA (i) : 0.20

TET =

H : 360

0.20

1+

90
360

-1

= 4.66 %

f : 90

Convertir una TEM de 1.5% en una TEA y TE35 das

TEA

TE35 das

Datos:

Datos:

TEM (i) : 0.015

TEM (i) : 0.015

H : 30

H : 30

f : 360

TEA =

1 + 0.015

f : 35

360
30

- 1 = 19.56%

TE35 das =

1 + 0.015

35
30

- 1 = 1.75%

16/01/2017

Ejercicio 1
A qu TEQ debe colocarse un capital para obtener al final de un trimestre igual
monto que si se hubiera colocado a una TEM de 4%

f=15; TEM=4%; H=30

15

TEQ (1 TEM ) H 1 (1 0.04) 30 1 0.019803903

Ejercicio 2
Si la TEM para crditos hasta 360 das es 5%, Cul es la tasa efectiva que debe
cobrarse por un sobregiro de 4 das?

f=4; TEM=5%; H=30

f

TE4 dias (1 TEM ) H 1 (1 0.05) 30 1 0.006526561

10

16/01/2017

Ejercicio 3
Calcule la TET a partir de una TES de 10%

f=90; TES=10%;
H=180
f

90

TET (1 TES ) H 1 (1 0.1)180 1 0.048808848

Ejercicio 4
Una accin que se compr en la Bolsa de Valores el 6 de mayo acumul una tasa de
rentabilidad de 17.5% el da 14 de junio del mismo ao. Calcule la TEM que est
rindiendo esta accin.

f=30; TE39das=17.50%; H=39

f

30

TEM (1 TE39 das ) H 1 (1 0.175) 39 1 0.132075214

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Ejercicio 5
El 20 de enero la empresa Solid compr en la Bolsa de Valores un paquete de
acciones por 9000 um, el cual vendi el 28 del mismo mes por un importe neto de
9450 um. Cul es la TEM de rentabilidad proyectada de la operacin si sta
mantiene la mismo razn de crecimiento?

f=30; TE8das=450/9000;
H=30
30

TEM (1 TE8das ) H 1 (1

450 8
) 1 0.2007700118
9000

Ejercicio 6
La compaa distribuidora El Sol tiene una rotacin anual de mercaderas de 5 y un
margen de utilidad bruta de 6% en cada rotacin. Con esta informacin, calcule la
tasa de rentabilidad bruta anual.

f=360; TE72das=0.06; H=360

360

TEA (1 TF72das ) H 1 (1 0.06) 72 1 0.338225578

12

16/01/2017

Conversin de una tasa efectiva en una

tasa Nominal:
Una tasa efectiva i puede convertirse en una tasa nominal j
capitalizable m veces.

j( m )
m

m1 i H 1

Plazo j
F

Plazo Capitalizacin f

f
j( m ) m1 i H 1

Conversin de una tasa efectiva en una

tasa Nominal:

EJERCICIO 1

Convertir una TES de 20% en una TNT con capitalizacin Quincenal

Datos:

15

TES (i) : 0.20

90
TNT =
15

H : 180

1+

0.20

180

-1

= 9.19 %

f : 15
Plazo j : 90

Convertir una TEM de 1.5% en una TNA y TN100 das con capitalizacin mensual

TNA

TN100 das

Datos:

Datos:

TEM (i) : 0.015

TEM (i) : 0.015

H : 30

H : 30

f : 30

f : 30

Plazo j : 360

Plazo j : 100

30
360
TNA =
30

1 + 0.015

30

30

-1

100
= 18.00 % TN100das = 30

1 + 0.015

30

- 1 = 5.00 %

13

16/01/2017

Ejercicio 1
Cul es la TNA capitalizable trimestralmente,
equivalente a una TEA de 24%?
m=360/90; f=90; H=360; TEA=0.24

TNA m 1 TEA

f /H

1 4 1 0.24

90/ 360

1 0.221

Cul es la TNS capitalizable bimestralmente,

equivalente a una TEA de 18%?
m=180/60; f=60; H=360; TEA=0.18

TNS m 1 TEA

f /H

1 3 1 0.18

60/ 360

1 0.083909247

Cul es la TNT capitalizable diariamente, equivalente a

una TET de 5%?
m=90/1; f=1; H=90; TET=0.05

TNT m 1 TEA

f /H

1 90 1 0.05

1/ 90

1 0.0488034

TASAS CON FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL

Conversin de una Tasa Nominal en una Tasa Efectiva:

Convertir una TNA de 25% con capitalizacin mensual a una TEA

= 1 +

()

Datos:

TEA =

TNA (j) : 0.25 Plazo j : 360

Plazo Capit. (f) : 30

H : 360

1+

0.25
360
30

360
30

- 1 = 28.07 %

=INT.EFECTIVO(
= 28.07%
Nota: Solo se
puede calcular
la Tasa Efectiva
Anual (TEA)

14

16/01/2017

TASAS CON FUNCIONES FINANCIERAS DE EXCEL

Conversin de una tasa efectiva en una tasa Nominal:

Convertir una TEA de 20% en una TNA con capitalizacin Quincenal

15
f
j( m ) m1 i H 1
360
360

TNA =
1 + 0.20
15
- 1 = 18.30 %
Datos:
TEA (i) : 0.20 H : 360
Plazo j : 360

f : 15

=TASA.NOMINAL(
= 18.30%
Nota: Solo se
puede calcular
la Tasa Nominal
Anual (TNA)

15