SOCIEDADE CULTURAL E EDUCACIONAL DO INTERIOR

PAULISTA
FACULDADE DE ENSINO SUPERIOR DO INTERIOR PAULISTA
FAIP

AS NOTCIAS E O MERCADO DE AES.

Pedro Henrique Gomes1

Orientador: Prof. MSC. Amrico Grassi2

Projeto de Pesquisa apresentado como parte das

exigncias no simpsio de cincias aplicadas da
Faculdade de Ensino Superior do Interior Paulista.

1 Acadmico do Curso de Bacharelado em Administrao da Faculdade de Ensino Superior do

Interior Paulista FAIP da Sociedade Cultural e Educacional do Interior
Paulista.hpgomes1304@gmail.com
2 Docente do Curso de Bacharelado em Administrao da Faculdade de Ensino Superior do
Interior Paulista FAIP da Sociedade Cultural e Educacional do Interior Paulista.
americocreceber@gmail.com

Marlia SP
Setembro 2016

RESUMO
A inteno deste artigo abordar como o mercado financeiro reage as notcias
anunciadas no decorrer dos tempos sobre determinada companhia, a forma de
interpretao do mercado, e como interfere na formao do preo e negociao de uma
ao na bolsa de valores.
Palavras chaves: Mercado financeiro, notcias, ao, bolsa de valores.
ABSTRACT
The intention of this article is to show how the financial market reacts to news
announced the passage of time on a particular company, the form of interpretation of the
market, and how to interfere in the price and trading of a share on the stock exchange.
Key words: Financial market, news, share, stock exchange.
INTRODUO
Quem nunca quis se aventurar na Bolsa de Valores? Imagine-se querendo
investir seu capital em uma ao com inteno de obter um mximo de lucro possvel, e
se depara com uma notcia que as aes da empresa Petrobrs atingiram seu preo
mximo histrico.
Certamente estaria bem convencido de que a notcia veio em boa hora e de que
seu dinheiro j estaria em um bom caminho e que seria um timo investimento.
Mas, e se um analista de mercado chegasse a voc e dissesse que no era um
bom momento para entrar nesse tipo de investimento, para esperar um pouco, tudo
baseado em um estudo e anlise de grficos.
Voc estaria em uma situao indecisa, e que muitas pessoas no mercado ficam,
acreditar em sua intuio e ter pensamento positivo far com que tenha lucros no
mercado, e que no acumular perdas ou acreditar em um analista conhecedor do

mercado. Ao entrar no mercado dessa forma, voc estar agindo como a maioria das
pessoas que nele so denominados massa3, ou seja, entram no mercado, agem por meio
de intuio, notcia e opinio de terceiros. Segundo Matsura (2006)
Mas o mercado movido por uma massa de investidores cujas
decises individuais so somadas. O resultado pode ser um consenso
ou um desequilbrio das expectativas, que vo favorecer alta ou baixa
das aes. [...] A massa de investidores reflete padres de
comportamento, como ganncia e medo, euforia e pnico, que so
recorrentes, pois so intrnsecos natureza humana. (MATSURA,
2006, p.9)
.

Para Elder (2006), o comportamento da massa, se resuma em apenas causar

momentos de tempestade e no levar o mercado a lugar algum,
O comportamento normal da multido se agitar, fazer barulho e no
ir a lugar nenhum. s vezes, a multido se empolga e extravasa, sob a
forma de disparada ou derrocada dos preos, mas em geral tudo se
resume em perda de tempo. Notcias e rumores desencadeiam ondas
atravs da multido, cujos deslocamentos deixam sulcos em nossas
telas. Os preos e os indicadores refletem mudanas na psicologia da
multido. (ELDER, 2006, p.21).

Com a empresa envolvida nos dias de hoje em diversos escndalos, notcias de

desvios e roubos bilionrios, certamente no seria uma forma de bom investimento, e
ningum estaria disposto em apostar seu dinheiro em uma empresa com um histrico
desse recente, um risco muito grande que ningum esta disposto a correr. Mas ser
mesmo?
1. Bolsa de Valores e Aes.
A bolsa de valores uma mediadora que oferece ao investidor diversos produtos
de negociao, entre eles esto as commodities, aes, futuros e opes, derivativos,
letras de crdito e ttulos, o investidor de sua prpria casa ou escritrio interligado a
uma corretora de valores atravs de um software chamado Home Broker, que
oferecido pela corretora faz com que se torne mais fcil a compra e venda desses
produtos ofertados.

3Massa: grupo de pessoas que so movidas pela emoo, intuio ou por opinio de gurus.(ELDER,
2008, p. 53)

No Brasil, a bolsa de valores a BM&FBOVESPA (Bolsa de Valores,

Mercadorias e Futuro), ela o resultado da fuso entre Bovespa-Bolsa de valores de So
Paulo e a BM&F (Bolsa de Mercadorias e Futuros).
Dentre diversos produtos os que mais se destacam so as aes, que so pequena
parte de uma empresa de capital aberto, que fraciona parte da sua empresa, afim de
capitar recursos para novos investimentos e/ou criao de novas instalaes, essa ao
negociada em bolsa, alguns direitos so concedidos ao detentor desse papel4, seja ele de
vender quando quiser, participao no lucro da empresa e direito de votos em
assembleias.
Algumas aes possuem alta liquidez, isso faz com que se torne mais fcil a
negociao da ao, sendo assim, mais fcil para compr-la ou desfazer da mesma,
outras baixa liquidez, o que torna isso mais difcil. Esse tipo de investimento
considerado um investimento de renda varivel, sendo assim, ele no garante uma
porcentagem de segurana no retorno do seu investimento, sendo ela positiva ou
negativa. Portanto, as aes so subdivididas em dois tipos:

Ordinrias (ON): do direito a voto em assembleias;

Preferenciais (PN) tm preferncias no recebimento de lucro.

As aes tambm ganham codinomes e so negociadas em lote-padro

PETR4 COTAO R$10,00;

LOTE-PADRO: 100 aes;
VALOR A SER NEGOCIADO: R$1000,00.

As ordens enviadas aos corretores so efetivadas no horrio do prego, para que

assim, as aes sejam trocadas de mos entre vendedores e compradores, as ordens que
no so efetivadas aps o termino do prego so leiloadas no denominado after-market5,
ou so canceladas a desejo do comprador e/ou vendedor.
Por prego entende-se que se refere ao local, no qual, as aes so negociadas.
Sendo o mesmo, o lugar que rene corretores que efetivam as ordens de compra e venda
enviada pelos investidores suas respectivas corretoras, por meio do Home Broker, o
horrio de negociao das 10hs17 horas.
4Papel: nome dado a ao.
5 Local onde so efetuado leilo de aes, aps o fechamento do prego.

Atualmente, no feito mais o prego viva-voz6, acabou sendo substitudo pelo

prego eletrnico, efetivando as ordens por intermdio do Home Broker.
Para sobreviver no mercado financeiro, necessrio ter um conhecimento prvio
de algumas ferramentas, para compreender e refletir sobre o que est acontecendo no
mercado, seja com a empresa ou com o momento em que se encontra a bolsa de valores,
ao longo dos anos algumas ferramentas foram criadas e desenvolvidas, para que fosse
analisado o mercado de diferentes formas e pontos de vista.
2. Ferramentas de anlise do mercado
Para Elder (2008)
Os mercados geram vastos volumes de informao: relatrios anuais e
trimestrais, estimativas de lucro, estudos de grupos setoriais, previses
tecnolgicas, grficos semanais, dirios e intradirios, indicadores
tcnicos, volumes de negociao, opinies em salas de bate-papo e
crculos de discusso infindveis pela Internet. Com tantos dados,
voc logo percebe que sua anlise nunca pode ser completa. (ELDER,
2008. p.41)

Escolas como fundamentalista e tcnica foram criadas e/ou descobertas com o

passar dos anos, um investidor, por mais amador que seja tem que se fomentar em uma
delas, para entender o que o mercado est querendo dizer e a direo que esta querendo
seguir.

3. Anlise fundamentalista
De acordo com o autor Piazza (2008),

A anlise fundamentalista sugere que os papis sejam,

analisados de acordo com os fundamentos da empresa, como a
relao de preo/lucro, o lucro liquido, o grau de endividamento,
o patrimnio lquido e o pagamento de dividendos. Esses fatores
so capazes de dar um diagnostico sobre a sade financeira da
companhia. Notcias sobre possveis fuses ou venda da
empresa tambm costumam afetar fortemente os investidores
fundamentalistas. (PIAZZA, 2008. P.46)

6As ordens eram enviadas via telefone, e negociadas por analistas das corretoras atravs de
gritos, para que sua ordem fosse negociada.

Conclui-se basicamente que a escola fundamentalista, est posicionada no

mercado a longo prazo, deixando de se preocupar com eventos corriqueiros que afetam
o curto prazo, e apenas se concentrando na oferta e demanda existente no perodo,
mesmo no sendo uma forma de anlise fcil, por causa da sua abrangncia de
informaes, uma forma muito confivel, mais que no curto prazo no funciona, pois
os fatores nela analisados mudam, para Elder (2006)
O valor das mercadorias e empresas com base em critrios
fundamentalistas muda lentamente, mas os preos de mercado oscilam
a todo instante, pois as condies de consenso so muito instveis.
(ELDER, 2006, p. 21)

Ainda, na opinio de Elder (2006)

Os fatores fundamentais so muito importantes para os operadores em
longo prazo, que querem embarcar nas grandes tendncias para vrios
meses ou anos. Se os fundamentos forem de alta, devemos favorecer o
lado comprado do mercado ou, se de baixa, o lado vendido (a
descoberto).(ELDER, 2006, p. 42)

Desta forma, o investidor em longo prazo seja uma pessoa mais conservadora
diante seu patrimnio, elimina rudos do mercado e sempre esta atento a dados
referentes empresa que se esta adquirida ou com inteno de adquirir aes.
4. Anlise tcnica
A definio de anlise tcnica por Elder (2008)
A anlise tcnica basicamente faz a leitura do grfico de preo, o
grafista subentende um sinal que o preo passado pode estar querendo
te mostrar, o tipo de anlise, varia de pessoa para pessoa, cada um tem
seu estilo, sua tribo, nela tambm esta aberta a opo de se fazer uma
anlise em longo prazo (positon-trade), e mais sofisticada, possvel
operar com ela a mdio prazo (swing-trade) e curto prazo(day-trade)
e, ou seja, fazer os chamados trades7.).(ELDER, 2008, p.72 )

O analista tcnico elimina o que vem de fora do mercado, se concentra apenas

no movimento dos preos, de forma que, os rudos produzidos no mercado acabam
sendo seu lucro ou at mesmo seu prejuzo em menor perodo, para autores e
investidores o preo se move em tendncias, seja ela de alta ou de baixa, ou se movendo
7 Como se denomina a negociao dos papis.

de lado, atinge um preo mximo,e perde fora, at que atinge um preo mnimo e
ganha fora, a escola tcnica a mais usada dentre os investidores da bolsa , uma
forma de anlise mais concreta , que mostra a real situao do mercado interno, no se
distorcendo atravs de notcias sobre a situao da empresa fora do mercado financeiro.
De acordo com Murphy (1999).
O nico propsito da representao grfica dos movimentos de preo
de um mercado identificar tendncias que esto nas primeiras etapas
de seu desenvolvimento (MURPHY, 1999, p.29).

Mesmo sendo uma forma de anlise diferente da fundamentalista, no h como

no dizer que elas possuem mesmo propsito, descobrir a direo do preo futuro.
Tanto no mercado ou anlise tcnica, quanto a teoria fundamentalista, no se
pode afirmar que exista uma verdade absoluta sobre os ensinamentos, ou com os
resultados obtidos da anlise, pois o mercado imprevisvel, as coisas mudam, fatos
ocorrem a todo o momento.
5. Anlise x notcias
Em maio de 2008 a empresa Petrobrs correspondia a 25,7%do total de aes
negociadas em bolsa dentre aes ON (Ordinrias) e PN (Preferncias), a empresa vivia
um grande momento, o balano anual da empresa mostra um nmero positivo, ou seja,
seu ativo maior que o passivo, seu preo elevado pelo aumento do barril de petrleo e
uma crescente no IBOVESPA, fizeram que atingissem quase ao mesmo tempo o preo
mximo histrico.

Segundo Debastiani & Russo (2010), a commodity mais

importante do mercado mundial o petrleo, em razo de sua
complexidade e abrangncia. Por ser uma commodity de grande
importncia, e na bolsa de valores terem diversas empresas do ramo,

 possvel afirmar que o petrleo tenha puxado o preo das aes e

em partes o da IBOVESPA.
Uma das notcias do perodo tratado da revista Exame (2008),
do qual, intitulada Petrobrs ultrapassa o valor de mercado da
Microsoft e soma US$ 287 bi.

Desta forma,

[...] gurus de negcios afirmam que a tecnologia da informao

o que movimenta a economia moderna, mas os investidores
parecerem preferir, ainda, o bom e velho petrleo (EXAME, 2008).

Assim, observa-se que a companhia vem em uma crescente,

ultrapassando empresas potncias do ramo da tecnologia, isso
mostra que o petrleo um dos produtos de maior confiana e
estabilidade dentre os investidores e no mercado financeiro.
No grfico abaixo, nota-se o comparativo entre a movimentao
do preo do IBOVESPA (linhas Vermelha), Petrobrs (linha azul) e o
barril do Petrleo Brent8(linha Roxa), o mercado j estava em alta
desde meados dos anos 2000,alta que durou estava em um canal de
em media oito anos, apesar das correes que so normais no
mercado, ele vinha com uma fora compradora, ou seja, uma procura
maior que a oferta, o que fazia cada vez mais os preos subirem:

8 Refere-se ao petrleo negociado na bolsa de Londres.

Ao atingir o seu preo mximo, o prprio conceito da anlise tcnica, sugere que
tenha encontrado uma resistncia na regio em que comeou a queda, neste caso, o
preo entrou em uma ladeira para testar suportes, deixados ao longo do tempo. Segundo
Elder (2008);
Suporte o nvel de preo em que as compras so bastante intensas
Para interromper ou reverter uma tendncia de baixa. [...] Resistncia
o nvel de preo em que as vendas so bastante intensas para
interromper ou reverter uma tendncia de alta. [...] O suporte e a
resistncia existem porque as pessoas tm lembranas. Nossas
lembranas nos levam a comprar e a vender em certos nveis. As
compras e vendas pelas multides de operadores de mercado criam
suporte e resistncia. (Elder, 2008.p. 82)

Para amadores e/ou a massa, a lei de oferta e procura foi invertida, a oferta era
maior que a da procura, quando os preos comearam a cair, e foram forados
obrigatoriamente a diminuir o preo.
Investidores profissionais acreditavam que essa correo no preo estaria por vir,
comearam a desfazer de suas posies, j os armadores cresceram os olhos e como
fazem parte da massa acharam que poderia ganhar muito dinheiro com a empresa,
comprando as aes cada vez mais baratas, porm, estava movendo o mercado para uma
enorme queda.

O sinal para venda de um ativo dever ser confirmado por um ndice do mesmo
setor, e que neste caso, o IBOVESPA em queda, e o petrleo brent, em queda tambm,
sugeria a desfazer das aes para evitar o um prejuzo.
O que aconteceu aps isso foi uma correo no preo gigantesco, investidores
que apostaram nas aes da Petrobrs no ps-pico histrico, j comearam a acumular
perda, que no final do ms de Maio chegaram a 13,89%.
Pode se compreender, que apresar de muitas notcias evidenciando o bom
momento da empresa, fora da bolsa, nada disso influenciou que suas aes ao fim de
2008 acumulassem 51,55% de queda.
No dia em que se atingiu o maior preo, ao fechamento de 21/05/08, no dia,
apresentou um padro de candlestick9 de reverso, chamado ilha de reverso, que
indicava mudana na direo do mercado e do preo.

9 Modelo grfico de velas, criadas por japoneses, quando negociavam sacas de arroz.

Segundo ABE(2008),
So pequenas faixas de consolidao caracterizadas por dois gaps [..]a
ilha de reverso pode ocorrer tanto no fim de um movimento de alta
como no fim de um de baixa (ABE, 2008.p.75).

Compreende-se que sinais tcnicos foram dados na formao do grfico de

preo, diante uma anlise do grfico do dia da empresa Petrobrs, possvel ver
claramente que, o sinal que foi dado, foi efetivado, e o que aconteceu aps isso, foi a
confirmao do sinal o mercado reagiu e comeou a cair gerando o inicio de uma
tendncia de baixa.

6. CONSIDERAES FINAIS
No o fato ou noticia que faz movimenta o mercado financeiro, especulao da
parte dos amadores faz o mercado ficarem descontrolado, eles especulam a maior parte
do tempo, no sabem para onde o preo esta indo, e no se preocupam para onde vai,
eles so a massa, querem apenas tentar tirar o mximo de lucro do mercado e no
aceitam perdas.
Para PIAZZA (2008),
A verdade que tanto a TV, quanto as revistas, sites, jornais, analistas,
corretores, entre outros, apresentam apenas ideias do que e mais
provvel que acontea futuramente. Essas ideias vo se misturando e
formando a nuvem de que envolve o investidor indeciso, no levandoo a lugar nenhum(PIAZZA, 2008. P.148)

Os investidores profissionais so pessoas mais sucintas, se preocupam com o

futuro do preo, fazem decises conscientes, procuram se ficam contra a massa e a favor
da tendncia. Muitas das vezes possuem a maior parte das aes das empresas e por isso
conseguem estabilizar o mercado aps uma tempestade.
No mercado no so todos os que ganham, os ganhadores acumulam lucros que
na verdade so prejuzos dos perdedores. A aplicao da gesto do dinheiro, ou seja,
colocar margens de at onde se aceita o prejuzo, e aonde o alvo de lucro de sua
operao ajuda a minimizar os riscos de se perder todo seu capital e rentabilidade
adquirida, o investidor tem que ser cauteloso com o seu dinheiro e sua carteira de aes.
Diante dos fatos apresentados, possvel compreender-se que, as noticias no
influenciam na direo do mercado, mais sim na tomada de deciso ou no de seus
integrantes. O mercado se move em tendncias, a mesma valida at em que uma nova
tendncia se inicia.

As notcias para a anlise fundamentalista pode de forma ser usada como um

aliado, mais no se despensa uma base de dados de fontes seguras, e com grau de
confiabilidade.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

EXAME, 2008. Petrobrs ultrapassa o valor de mercado da Microsoft e soma US$ 287

bi. Disponvel em: <http://exame.abril.com.br/negocios/notcias/petrobrs-ultrapassavalor-de-mercado-da-microsoft-e-soma-us-287-bi-m0159879>.

Acessado

em:

10/09/2016.

ABE, Marcos. Manual de Anlise tcnica: essncia e estratgias avanadas. So Paulo,

Novatec Editora, 2009.
DEBASTIANI, Carlos Alberto. Candlestick: um mtodo para ampliar os lucros na
Bolsa de Valores. So Paulo, Novatec Editora, 2007.

DEBASTIANI, Carlos Alberto; RUSSO, Felipe Augusto. Avaliando Empresas,

Investindo em Aes: A aplicao prtica da anlise fundamentalista na avaliao de
empresas. So Paulo, Novatec Editora, 2010.
Elder, Alexander. Aprenda a operar no mercado de aes: Come into my trading room /
Alexander Elder; traduo de Afonso Celso da Cunha Serra. Rio de Janeiro: Elsevier,
2006.

Elder, Alexander. Como se transformar em um operador e investidor de sucesso [recurso

eletrnico]: entenda a psicologia do mercado financeiro: tcnicas poderosas de
negociao, gesto lucrativa de investimentos / Alexander Elder; traduo Afonso
Celso. Rio de Janeiro: Elsevier, 2011.

MATSURA, Eduardo. Comprar ou Vender? Como investir na bolsa usando anlise

grfica. 4ed. Saraiva. So Paulo, 2006.

MURPHY, John J. Technical Analysis of the financial markets, New York Institute of
Finance, New York, 1999.

PIAZZA, Marcelo C. Bem-Vindo Bolsa de Valores. 7ed. So Paulo: Novo Conceito

Editora, 2008.