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PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATLICA DEL ECUADOR

SEDE SANTO DOMINGO

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES

MATERIA:
MERCADO DE DIVISAS Y DINERO
TEMA:
MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS
ALUMNA:
VIVANCO FUENTES FERNANDA MARIBEL
NIVEL:
8TO A
DOCENTE:
MG. FLIX PILAY
FECHA DE ENTREGA:
09 DE NOVIEMBRE DEL 2016
PERODO ACADMICO:

2016 02

INTRODUCCIN

Los derivados son tiles para la administracin de riesgos, as como mejorar los
rendimientos y permitir a los inversionistas manejar dichos riesgos con mayor incertidumbre
y precisin aunque estos puedan ser usados con fines especulativos, los derivados abarcan
desde simples contratos a plazo hasta complicados productos de opciones, constituyen cada
vez ms una importante caracterstica de los mercados financieros en todo el mundo. Los
derivados financieros son instrumentos cuyo precio o valor no viene determinado de forma
directa sino que dependen del precio de otro activo al cual denominamos activo subyacente.
Un contrato de derivado asume su valor por el precio de la partida subyacente, el activo
subyacente puede ser un bien fsico, donde el precio de los derivados se ve afectado por las
expectativas en cuanto a escaseces a que se sujetaran la oferta y demanda futuras. Es
indispensablemente que en el presente trabajo se desarrollare a profundidad el contenido
sobre el mercado de derivados financieros, su definicin, aspectos de poltica de los
derivados, sus clases, funciones, y finalmente los arreglos institucionales en los que se
enmarca el tema central.

DESARROLLO
Los productos derivados son instrumentos financieros cuyo valor deriva de la evaluacin
de los precios de otros activos denominados subyacentes. Los subyacentes utilizados pueden
ser: acciones, cestas de acciones, deuda, divisas, tipo de inters, materias primas o incluso
riesgos de crdito. A su vez un producto derivado es aquel cuyo valor se deriva del precio de
un activo (accin, bono, divisa, mercadera), previamente definido, denominado activo
subyacente, pero que al tratarse de compromisos de intercambio en una fecha futura, en su
inversin no es preciso el pago principal.

Cuando estos productos son negociados en bolsa, se les conoce como derivados
estandarizados, pues es la propia bolsa quien define todas las caractersticas de los mismos.
La funcin principal del mercado de derivados es la de brindar instrumentos financieros de
inversin y cobertura que posibiliten una adecuada gestin de riesgos.
Entre las principales caractersticas que los derivados financieros cuentan son las
siguientes:
Los derivados financieros requieren de una inversin inicial muy pequea en comparacin
con otros tipos de contratos que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las
condiciones generales del mercado. Este fenmeno le permite al inversionista tener
mayores ganancias as como prdidas ms elevadas si la operacin no se desarrolla como
crea.
El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la cotizacin del activo
subyacente. Actualmente existen derivados sobre todo tipo de activos como divisas,
commodities, acciones, ndices burstiles, metales preciosos, etc.
Los derivados se pueden negociar tanto en mercados organizados como las bolsas de
valores o en mercados no organizados o tambin denominados OTC.
Como todo contrato, los derivados se liquidan en una fecha futura.

Las razones principales por las que este tipo de instrumentos son importantes, en primera
instancia porque son una herramienta de gestin de riesgos efectiva. Tras definir su nivel de
riesgo deseado, permite a los inversionistas cubrir sus portafolios y tomar riesgos slo en las
proporciones deseadas de acuerdo a las condiciones del mercado. A las empresas, les permite
cubrir el riesgo de las variables que no pueden controlar, como son la tasa de cambio o el
precio de las materias primas, y de sta forma se pueden enfocar en gestionar su negocio.

Adems porque es posible tomar posiciones de venta sobre estos contratos, lo cual permite
obtener beneficios aun cuando los precios o valores de sus activos subyacentes caen. Es
importante destacar que, los instrumentos derivados tambin conllevan riesgos y que, antes
de emplearlos en una estrategia de cobertura o inversin, es clave capacitarse adecuadamente
para conocer muy bien su estructura y funcionamiento. Podemos clasificar a los derivados
financieros en base a distintos parmetros. Los ms comunes son los siguientes:
1. Derivados de acuerdo al tipo de contrato involucrado

Opciones: Las opciones constituyen en la prctica un contrato por el cual tenemos

la opcin, de comprar o vender un determinado activo subyacente en una fecha
determinada, y a un precio ya establecido. As pues, se tiene opciones de compra, y
opciones de venta denominadas call y put respectivamente.

Forwards

Contratos por Diferencia (CFDs)

SWAPS

2. Derivados segn el lugar donde se contratan y negocian

Derivados contratados en mercados organizados: Los contratos son

estandarizados sobre activos subyacentes que se hayan autorizado previamente.
Adems tanto los precios en ejercicio como los vencimientos de los contratos son
iguales para todos los participantes. Las operaciones son efectuadas en una bolsa o
centro regulado y organizado como ser la Bolsa de Chicago en Estados Unidos,
donde se negocian derivados y contratos de Futuros.

Derivados contratados en mercados no organizados o Extraburstiles: Estos

son derivados cuyos contratos y especificaciones son confeccionados a la medida
de las partes intervinientes que contratan el instrumento derivado. En estos
mercados no hay estandarizacin y las partes suelen fijar las condiciones que ms
les favorezcan.

3. Derivados segn el activo subyacente involucrado

Derivados financieros: Son aquellos contratos que emplean activos financieros

como ser acciones, divisas, bonos, y tipos de inters.

Derivados no financieros: Se incluyen a las materias primas o commodities como

activos subyacentes que corren desde los commodities agrcolas como el maz y la
soja, hasta el ganado, tambin los commodities energticos como el petrleo y gas,
y los metales preciosos como el oro y platino.

4. Derivados segn la finalidad

Derivados de cobertura: Estos derivados son utilizados como herramienta para la

disminucin de riesgos. En este caso se coloca una posicin opuesta en un mercado
de futuros en contra del activo subyacente del derivado.

Derivados de arbitraje: Estos derivados son utilizados para tomar ventajas de la

diferencia de precios entre dos o ms mercados. Por medio del arbitraje los
participantes en el mercado pueden conseguir una ganancia prcticamente libre de
riesgo. Las utilidades se generan debido a la diferencia de precios del mercado.

Derivados de negociacin: Estos derivados se negocian con el fin de obtener

ganancias mediante la especulacin del precio del activo subyacente involucrado
en el contrato.

Dentro de los arreglos institucionales tenemos las cmaras de compensacin, misma que
estandariza el riesgo de contraparte en los derivados negociados en bolsa, pues la cmara de
compensacin tpicamente es interpuesta entre los corredores, por otra parte tenemos las
prcticas en la aplicacin de mrgenes que se toma para protegerse contra la exposicin de
contraparte, regularmente en operaciones repo, finalmente tenemos la canasta entregable dada
la homogeneidad de los bonos gubernamentales, se requiere de criterios en cuanto a los bonos
que se podran entregar en un contrato de futuros bonos.

CONCLUSIONES
Los derivados financieros requieren de una inversin inicial muy pequea en comparacin
con otros tipos de contratos que presentan una respuesta parecida ante los cambios en las
condiciones generales de mercado, a su vez el mercado de derivados ofrece un portafolio de
instrumentos financieros de inversin y cobertura, y precisamente los derivados financieros,
no slo ayuda a cumplir con los objetivos de rentabilidad personal o de la compaa, sino
tambin a reducir claramente las posiciones de riesgo.
El valor de los derivados cambia en respuesta a los cambios en la cotizacin del activo
subyacente, simultneamente estos derivados se pueden negociar tanto en mercados
organizados como las bolsas de valores o en mercados no organizados, debemos recordar que
como todo contrato los derivados se liquidan a una fecha futura. Finalmente tenemos que
existen varias clases de derivados financieros, entre ellos los derivados de acuerdo al tipo de
contrato, Forwards, Opciones, Contratos por diferencia (CFDs) y SWAPS.

FUENTE DE CONSULTA
Bibliografa
Brealey, R y Myers, S. (2006). Principios de finanzas corporativas, McGraw Hill.

Lincografa
Linares, D. (2005). Mercados de derivados e instrumentos financieros. Ver en
http://www.gestiopolis.com/mercados-de-derivados-e-instrumentos-financieros/
(08/11/2016).
Gray, S. (2003). Derivados financieros. Ver en http://www.cemla.org/PDF/pub-en-69.pdf
(08/11/2016).