Campus MR Unbero

Administrao

Estrutura e anlise das Demonstraes

Financeiras
Professor: Me. Wagner Luiz Villela
Professor: Jamil

Alunos:
1 Maria Geralda S. Oliveira

6946467526

2 Jssica Oliveira

6946467526

3 Rafael Ocon

6506283731

4 Thana Aparecida Gomes de Azevedo

5 Fernanda Oliveira Neves

1299735153
8324764118

So Paulo
1

2015
INTRODUO
1.

ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL________________________________4

2. FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS______________10

3. VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA______________17
4.

CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA____________________________23

CONSIDERAES FINAIS
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

INTRODUO
Nosso objetivo ao apresentarmos esta atividade complementar (ATPS), consistira
aplicao das tcnicas de anlise financeiro-econmica para a elaborao de um parecer sobre
a sade patrimonial da empresa analisada.
Desta forma cada etapa desenvolvida proporcionar os instrumentos necessrios para
atingirmos o objetivo proposto. Na primeira etapa, apresentaremos a necessidade da Anlise
Vertical e da Anlise Horizontal como auxlio na tomada de deciso, bem como
interpretaremos as variaes ocorridas apuradas nesta elaborao. Na segunda etapa,
demonstraremos a necessidade e a funo dos ndices econmicos e financeiros para obtermos
uma viso transparente da empresa estudada. Nesta terceira etapa, utilizaremos o mtodo
DUPONT e o termmetro de insolvncia para a elaborao de projeto de viabilidade
econmica para a empresa em foco, bem como prever possvel falncia ou tendncia para a
mesma. Na ltima etapa, sero utilizados os conceitos bsicos da preparao do Fluxo de
Caixa e as tendncias gerenciais do demonstrativo, na empresa analisada.

1. ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL

Tanto a Anlise Vertical quanto a Anlise Horizontal se fundamentam no estudo de
tendncias. A Anlise Vertical mostra a importncia de cada conta dentro da demonstrao
financeira e atravs de comparaes possvel inferir se ela est dentro ou fora dos padres
usuais. J a Anlise Horizontal mede a evoluo de uma conta ao longo de dois ou mais
exerccios, o que permite uma idia de tendncias futuras. Vejamos as tabelas:
Tabela 01: Anlise Vertical da DRE das Indstrias Romi S. A.

Fonte- O autor

Tabela 02: Anlise Horizontal da DRE das Indstrias Romi S. A

Fonte: O Autor

Tabela 03: Anlise Vertical do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A.

Fonte: O Autor

Fonte: O Autor

Tabela 04: Anlise Horizontal do Balano Patrimonial das Indstrias Romi S.A.

Fonte: O Autor

Fonte: O Autor

Observando as tabelas acima apresentadas sobre as Demonstraes Financeiras da

Indstria Romi S.A., podemos fazer as seguintes consideraes:
Em 2007 a receita de vendas da referida empresa era de R$ 761.156.000,00, em 2008
esse total passou para R$ 836.625.000,00, gerando um aumento significativo de 9,92%.Ao
mesmo tempo, o custo com as vendas aumentou em 15,74% em comparao ao exerccio
anterior, representando 49,79% do total das receitas. Esse aumentou gerou um impacto
negativo na margem bruta que diminuiu sua representao em relao ao montante da receita
de vendas em 2,33%. Ou seja, embora o lucro bruto tenha se elevado monetariamente
(passando de R$ 272.085.000,00 para R$ 279.574.000,00), quando comparado receita,
apresenta uma reduo na sua participao proporcional (35,75% para 33,42%).
Podemos inferir, ainda, que embora as vendas da empresa tenham aumentado, o lucro
lquido diminuiu praticamente na mesma proporo, 9,07%, passandoa representar apenas
13,5% dos 16,32% que representava em 2007. E isso se explica pelo aumento significativo do
gasto com as despesas operacionais que comparada ao exerccio anterior aumentaram 15,64%.
Em relao ao Balano Patrimonial, quando analisamos o grupo do Ativo Circulante
9

observamos que apesar da participao deste ter cado de 58,64% para 53,33% (pela anlise
vertical) o seu valor absoluto cresceu em 12,71% (pela anlise horizontal).
Outro ponto interessante da anlise que dentro do grupo dos ativos circulantes o
maior acrscimo est na conta Outros com 108,31%, mas ela se torna inexpressiva quando,
atravs da anlise vertical, vemos que a conta representa apenas 0,44% do total do ativo.
Observamos ainda, que a maior parte dos recursos da empresa provm de
financiamentos (principalmente do Finame fabricante em longo prazo 27,26%) enquanto
que a maior aplicao est nos valores a receber a longo e em curto prazo (18,45% e 28,83%,
respectivamente), seguido pela conta estoques (17,16%).

2. FUNO DOS NDICES ECONMICOS E FINANCEIROS

Nesta etapa vamos desenvolver os clculos dos ndices financeiros, onde atravs dos mesmos
conseguimos identificar o desempenho econmico-financeiro de uma empresa, os clculos
consistem na relao de contas ou grupo de contas das Demonstraes Financeiras, a empresa
analisada INDSTRIAS ROMI S/A(BP 2008).
Atravs da tcnica uso dos ndices conseguimos produzir informaes para tomada de
decises, em nosso trabalho vamos utilizar os ndices mencionados abaixo:
Estrutura de Capital, na qual inseridos esto os ndices: Participao de capitais de terceiros,
Composio do endividamento, Imobilizao do Patrimnio Lquido e Imobilizao dos
recursos no correntes.
1. Estrutura de Capital
Nesse grupo, o ndice analisa como est a estrutura do capital da instituio, ou seja, a
composio do endividamento a curto e longo prazo.
1.1. Participao de Capitais de Terceiros
Este ndice indica o grau da participao do capital de terceiros referente ao total do capital
prprio inserido no negcio, tambm conhecida como grau de endividamento.
1.2. Composio do endividamento
Este ndice indica o percentual do endividamento em curto prazo e so representadas pelo
Passivo Circulante, quanto menor for melhor.
1.3. Imobilizao do Patrimnio Lquido

10

Este ndice indica o percentual comprometido do capital prprio no investimento, ou seja, o

valor que o acionista investiu na empresa sendo representado pelo Patrimnio Lquido, quanto
menor for melhor.
1.4. Imobilizao dos Recursos no Correntes
Este ndice indica o percentual dos recursos no Correntes na aquisio de investimentos,
Imobilizado e intangvel, nesse grupo esto as contas a longo prazo, quanto menor for esse
ndice, melhor.
2. Liquidez
Nesse grupo os ndices indicam a situao da empresa a curto (Liquidez Seca), mdia
(Liquidez Corrente) e longo prazo (Liquidez Geral) avaliando a capacidade da empresa
mediante as suas obrigaes.
2.1. Liquidez Seca
Este ndice considera todas as contas que venham a ser convertidas em dinheiro com
facilidade, o estoque excludo no ndice porque elimina algumas variveis na qual pode
comprometer o resultado.
2.2. Liquidez Corrente
Este ndice indica a capacidade da empresa de cumprir com suas obrigaes em mdio prazo
de vencimento. Quanto mais alto for esse ndice, mais tranquilidade a empresa possuir para
gerenciar o Fluxo de Caixa, equilibrando e se fortalecendo mais financeiramente.
2.3. Liquidez Geral
Este ndice indica a capacidade de pagamento das dvidas em longo prazo, com tal resultado
conseguimos apurar quanto a empresa tem de bens e direitos a cada R$ 1,00 de dvida, porm
o mesmo no vlido para curto prazo. Quanto maior for o indicador, melhor.
3. Rentabilidade
Nesse grupo os ndices apresentam formas de clculos da rentabilidade dos capitais
empregados na empresa. Evidenciam os resultados empresariais do sucesso ou insucesso, tais
ndices so calculados com base nas receitas Lquidas, caso no seja necessrio fazer as
dedues referente s vendas (abatimentos, devolues).
3.1. Giro do Ativo
Este ndice indica a eficincia com a qual a empresa usa os Ativos para gerar vendas, o
mesmo se relaciona com o tipo de retorno da empresa.

11

3.2. Margem Lquida

Este ndice indica o quanto empresa obteve de lucro Lquido referente receita Lquida,
demonstra o sucesso da empresa referente lucratividade sobre as vendas.
3.3. Rentabilidade do Ativo
Este ndice indica o quanto empresa conseguiu rentabilizar o seu Ativo, demonstra qual foi o
Lucro Lquido referente ao Ativo Total, demonstra o quanto a empresa foi rentvel em relao
aos seus recursos.
3.4. Rentabilidade do Patrimnio Lquido
Este ndice indica a rentabilidade do Capital aplicado na empresa pelos scios (acionistas),
alm da taxa de rendimento do Capital prprio, verifica-se a rentabilidade o quanto o capital
est sendo remunerado pelo lucro, o quanto est se ganhando sobre ele.
4. Dependncia Bancria
Nesse grupo avalia-se o nvel de dependncia bancria da empresa, ou seja, o endividamento
da instituio em percentual de recursos investidos e atravs do mesmo ter viso do risco
dessa empresa.

4.1. Financiamento do Ativo

Este ndice indica qual a participao das instituies de crdito no total dos investimentos
alm do percentual dos recursos da empresa est sendo financiados pelos bancos ou
financeiras, os emprstimos financiamentos so de curto e longo prazo.
4.2. Participao das Instituies de Crdito
Este ndice indica o total de recursos de terceiros que foi tomado atravs de emprstimos ou
financiamentos, quanto menor for, melhor, pois atravs da anlise desse ndice podemos ver o
4.3. Por Instituies Financeiras
Este ndice indica o percentual referente aos financiamentos em curto prazo comparados ao
Ativo Circulante de uma empresa, ou seja, essa empresa precisa verificar se o seu Ativo
Circulante considervel suficiente para corresponder ao financiamento em curto prazo.

12

a)Abaixo segue o Quadro Resumo dos ndices

ndice

Part. de capitais de
terceiros
Comp. do
Endividamento

Imobilizao do P.L
Imob. Dos Rec. No
Correntes.

Frmulas

2007
Estrutura de Capital

2008

Capitais de terceiros x 100

312.523 + 405.770 x 100 =

53,53%

414.144 +567.056 x 100 = 59%

Passivo Total

1.341.737

1.662.979

Passivo Circulante x 100

312.523 x 100 = 43,51%

414.144 x 100 = 42,21%

Capitais de terceiros
Invest. + Imob. +
Intangvel x 100

718.293
1.935 + 127.731 x 100 =
20,86 %

981.200
3.163 + 252.171 + 6.574 x 100
=38,56 %

Patrimnio Lquido
Invest. + Imob. +
Intangvel x 100
P.L + Exigvel em Longo
prazo

621.573
1.935 + 127.731 x 100 =
12,62 %

679.243
3.163 + 252.171 + 6.574 x 100
=21,01%

621.573 + 405.770

679.243 + 567.056

Liquidez

Liquidez Geral

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

A.C + Realizvel em longo

prazo
P.C + Exigvel em longo
prazo

786.840 + 554.897= 1,87 %

886.876 + 776.103 = 1,69%

312.523 + 405.770

414.144 + 567.056

Ativo Circulante

786.840 = 2,52%

886.876 = 2,14%

Passivo Circulante

312.523

414.144

Ativo Circulante Estoques

786.840 - 183.044 = 1,93%

886.876 - 285.344 = 1,45%

Passivo Circulante

312.523

414.144

Rentabilidade

Giro do Ativo

Margem Lquida

Rentabilidade do Ativo

Rentabilidade do P.L

Vendas Lquidas

631.988 = 0,47%

696.124 = 0,42%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 19,65%

112.953 x 100 = 16,22%

Vendas Lquidas

631.988

696.124

Lucro Lquido x 100

124.219 x 100 = 9,26%

112.953 x 100 = 6,79%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Lucro Lquidox 100

124.219 x 100 = 19,10%

112.953 x 100 = 17,37%

650.408

650.408

Patrimnio Lquido Mdio

Dependncia Bancria

Financiamento de Ativo
Part. Das Inst. De
Crdito.
Por Instituies
Financeiras

Emprest. e Financiamentos
x 100

620.398 x 100 = 46,24%

818.669 x 100 = 49,23%

Ativo Total

1.341.737

1.662.979

Financiamento x 100

620.398 x 100 = 86,37%

818.669 x 100 = 83,44%

Capital de Terceiros
Financ. Em Curto Prazo x
100

718.293

981.200

222.382 x100 = 28,26%

296.403 x 100 = 33,42%

Ativo Circulante

786.840

886.876

5. Anlise dos ndices Calculados

5.1. Frmula e Interpretao
No quadro resumo do grupo Estrutura de Capital temos o ndice Participao de Capitais de
terceiros, na qual analisamos que, conforme BP publicado das INDSTRIAS ROMI
S/A(2008) a mesma comparando ao ano anterior (2007) aumentou seu percentual de 53,53%

13

para 59% (2008), isso implica dizer que a Romi est dependendo mais de capitais de terceiros
e isso no nada bom.
ndice

Frmula
Capitais de terceiros x
100

Part. de capitais de
terceiros

Passivo Total

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Composio do endividamento conseguimos observar que a Romi conseguiu

diminuir ainda que pouco, o percentual de endividamento de 43,51% (2007) para 42,21% no
ano de (2008). Isso implica em reduo das obrigaes, no entanto interessante observar que
este ndice revela as dvidas em curto prazo referente ao endividamento total e em cima do
resultado apresentado no Balano a mesma ainda encontra-se com um percentual muito
elevado referentes as dvidas a longo prazo onde a empresa Romi depender de recursos para
diminuir os passivos.
ndice

Frmula
Passivo Circulante x
100

Comp. do Endividamento

Capitais de terceiros

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Imobilizao do Patrimnio Lquido o Balano apresentou 26,86% (2007) e no

ano seguinte subiu para 38,56% (2008) com tais resultados podemos deduzir que a Romi
aumentou seu comprometimento do capital prprio, sinalizando para a empresa ateno, para
que no venha futuramente recorrer a um financiamento do Ativo Circulante, interessante
esses valores serem balanceados.
ndice

Frmula

Imobilizao do P.L

Invest. + Imob. + Intangvel

x 100
Patrimnio Lquido

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Imobilizao dos Recursos no Correntes observamos no Balano um resultado

de 12,62% (2007) e 21,01% (2008) implicando assim em um aumento do uso dos recursos
no correntes no financiamento do investimento, imobilizado e intangvel, a Romi decidiu
direcionar uma maior quantidade desses recursos para o Ativo Permanente e uma quantidade
menor para o Ativo Circulante.
ndice

Frmula

Interpretao

Imob. Dos Rec. No

Correntes.

Invest. + Imob. + Intangvel

x 100
P.L + Exigvel em Longo
prazo

Quanto menor,
melhor.

No quadro resumo do grupo Liquidez temos o ndice Liquidez Geral, na qual analisamos
que, a empresa apresentou 1,87% (2007) e 1,69% (2008) representando assim uma queda em
sua liquidez geral, pois a capacidade de pagamento da mesma analisa-se que para R$ 1,00 de
14

dvida, a Romi tinha em 2007 R$1,87 de recursos disponveis, j no ano de 2008, apenas R$
1,69 dos seus recursos para pagamentos de sus dvidas.
ndice

Frmula

Interpretao

Liquidez Geral

A.C + Realizvel em longo

prazo
P.C + Exigvel em longo
prazo

Quanto maior,
melhor.

No ndice Liquidez Corrente os dados indicam que a empresa possua 2,52% (2007) e no
ano seguinte 2,14% (2008), ou seja, houve uma queda na capacidade de pagamento desta
empresa ainda que pequena, a gesto do Fluxo de caixa da mesma necessita ser revisto aos
pagamentos de curto prazo.
ndice
Liquidez Corrente

Frmula

Interpretao

Ativo Circulante

Quanto maior,
melhor.

Passivo Circulante

No ndice Liquidez Secaobservamos que houve uma queda 1,93% (2007) para 1,45% (2008),
na qual a empresa possua dantes recursos com rpida conversibilidade, no entanto seu ltimo
resultado foi menor e isso no nada bom.

ndice
Liquidez Seca

Frmula

Interpretao

Ativo Circulante Estoques

Quanto maior,
melhor.

Passivo Circulante

No quadro resumo do grupo Rentabilidade temos o ndice Giro do Ativo, na qual analisamos
quea empresa reduziu de 0,47% (2007) para 0,42% (2008) evidenciando assim uma queda no
desempenho da empresa e isso ocorre por conta de alguns fatores, como: Movimento no
mercado, concorrncia ou algum tipo de estratgia da empresa, ou seja, esse indicador
apresentou-se baixo.
ndice
Giro do Ativo

Frmula

Interpretao

Vendas Lquidas

Quanto maior,
melhor.

Ativo Total

No ndice Margem Lquidaindica que a empresa apresentou um lucro lquido de 19,65%

(2007) e 16,22% (2008) sinalizando a necessidade de rever sua estratgia de lucro,
verificando as causas e fazer os reparos devidos, pois ocorreu uma queda de margem Lquida.
ndice
Margem Lquida

Frmula

Interpretao

Lucro Lquido x 100

Quanto maior,
melhor.

Vendas Lquidas

15

No ndice Rentabilidade do Ativoindicou uma queda, pois a empresa possua 9,26% (2007)
referente rentabilidade total dos seus ativos e passou para 6,79% (2008) com tal reduo
demonstra que a empresa no foi eficiente em rentabilizar os seus recursos disponveis, no
gerou vendas e certamente no gerou o lucro necessrio para um bom negcio.
ndice

Frmula

Interpretao

Rentabilidade do
Ativo

Lucro Lquido x 100

Quanto maior,
melhor.

Ativo Total

No ndice Rentabilidade do Patrimnio Lquido a empresa apresentou 19,10% (2007) e no

ano seguinte ocorreu uma diminuio para 17,37% (2008) deduzindo assim que existe uma
necessidade de anlise de mercado referente s taxas e demais critrios financeiros, pois o
ndice no foi nada satisfatrio, podendo assim a empresa analisar a continuidade do
investimento, afinal o patrimnio dos scios esto em risco.
ndice

Frmula

Interpretao

Rentabilidade do
P.L

Lucro Lquidox 100

Patrimnio Lquido
Mdio

Quanto maior,
melhor.

No quadro resumo do grupo Dependncia Bancria temos o ndice Financiamento de Ativo,

na qual analisamos que a empresa Romi estava comprometida com 46,24% (2007)
aumentando para 49,23% (2008) esse resultado reflete em uma preocupao, pois indica uma
dependncia muito forte de terceiros, ou melhor, da linha de financiamentos, acarretando
assim um grande comprometimento tanto a curto quanto em longo prazo.
ndice
Financiamento de
Ativo

Frmula

Interpretao

Emprest. e Financiamentos
x 100
Ativo Total

Quanto menor,
melhor.

No ndice Participao das Instituies de Crdito, analisamos que ocorreu uma reduo de
86,37% (2007) para 83,44:% (2008), esse resultado implica em um bom retorno, pois os
recursos da empresa teve mais participao do que as linhas de crditos das financeiras, ou
seja, menores recursos de terceiros, porm esse ndice demonstra que a reduo foi pequena e
que a participao das instituies de crdito continua com um percentual elevado.
ndice
Part. Das Inst. De
Crdito.

Frmula
Financiamento x
100
Capital de Terceiros

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

No ndice Por Instituies Financeiras, analisamos que os financiamentos em curto prazo

representavam28,26% (2007) e no ano seguinte teve um aumento para 33,42% (2008), isso
demonstra que as operaes desta empresa esto em sua maior parte financiadas pelos bancos.
16

ndice
Por Instituies
Financeiras

Frmula
Financ. A Curto Prazo x
100
Ativo Circulante

Interpretao
Quanto menor,
melhor.

Concluso:
(b) Opinio descrita.
Conclumos que atravs de uma Anlise das Demonstraes financeiras conseguimos
visualizar os dados necessrios de um negcio e com os resultados obtidos tomarmos decises
para um bom desempenho organizacional, os indicadores financeiros so ferramentas
importantssimas para o futuro gerenciamento de uma instituio. No nosso trabalho
utilizamos das demonstraes do Balano Patrimonial e a DRE da indstria Romi S/A, a
mesma conforme interpretao obteve resultados de ndices muito ruins, no entanto
importante ressaltar que a indstria Romi trabalha com exportaes, ou seja, conforme ano da
publicao (2007/2008) analisou-se que nessa poca tivemos uma reduo no mercado de
exportao e isso implica em seus resultados. Cabe aos gestores da empresa uma reviso dos
dados e tomadas de decises imediatas que possam contribuir para fortalecer os negcios da
empresa.

3. VIABILIDADE ECONMICA E FALNCIA DA EMPRESA

Nesta etapa utilizaremos o balano patrimonial e a demonstrao de resultado do
exerccio para chegarmos ao calculo de rentabilidade do ativo pelo mtodo Dupont.
Calculo de rentabilidade pelo mtodo Dupont
RA= vendas liquidas/ativo liquido x lucro /5/ vendas liquidas
Venda liquida =R$796.429- R$138,230=658.199
Ativo liquido = ativo total passivo operacional
Ativo liquido = R$ 1.593,854-R$58,58=1,58
Lucro antes das despesas financeiras
Lucro = R$ 109,606
Giro =658.199/58,58=11,23
Margem=109,606/658,199x100=16,65%
17

Retorno sobre o ativo=1,58x11, 23=17,74%.

Dessa forma, o indicador que demonstra do patrimnio total da companhia, que o ativo
liquido, de 17,74%. Para o investidor, vale dizer que uma empresa com um RA de 17,74%
conforme o modelo acima tivesse um ativo liquido de R$1.000,000, 00, seu lucro, fora as
despesas financeiras, seria de R$ 70.740,00.

Balano Patrimonial
Ativo

2008

Circulante

Passivo e Patrimnio liquido

2008

Circulante

Caixa equivalente de caixa

109.915

Financiamentos

21.151

Ttulos mantidos para negociao

37.932

Financiamentos finame fabricantes

270.028

Duplicatas a receber

57.675

Fornecedores

21.218

Valore a receber repasse fabricante

306.829

Salrios e encargos sociais

32.045

Partes relacionadas

24.214

Impostos e contribuies a recolher

5.321

Estoques

238.045

Adiantamentos de clientes

12.813

Impostos e contribuies a recuperar

15.089

Dividendos e juros sobre capital

11.552

Imposto de renda e contribuio social

3.243

Outros crditos

2.884

Total do circulante

795.889

No circulante

prprio
Participaes a pagar
Outra conta a pagar
Proviso para passivo descoberto

4.500
4.973
614
1.357
18

Realizvel a longo prazo

controlado

385.536

Duplicatas

1.098

Partes relacionadas

Valores a receber repasse fabricante

479.371

Total do circulante

Partes relacionadas

12.476

Imposto sobre contribuies a recuperar

14.164

Exigvel a longo prazo

453.323

Imposto de renda e contribuio social

9.488

Financiamentos

3.578

Outros crditos

5.102

Financiamentos finame fabricante

2.073

Impostos e contribuies a recolher

2.162

984

Proviso para passivos eventuais

529.075

229.324

Outra conta a pagar

6.574

Desgio em controladas

469.973

797.965

Total no circulante

2.052

Participao minoritria

349

Patrimnio liquido

187.567

Capital social

679.243

Ajustes de avaliao patrimonial

1.593,854

Investimentos em controladas, incluindo 39.384

gio desgio
Outros investimentos
Imobilizado, liquido
Intangvel
Total no circulante

No circulante

67.939

Reserva de lucros
Total do passivo
Patrimnio liquido
Total do ativo

1.593,854

Total do passivo

679,243

Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE)

2008
19

Receita operacional bruta

Mercado interno

711.555

Mercado externo

84.874
796.429

Impostos incidentes sobre vendas

138.230

Receita operacional liquida

658.199

Custo de produtos e servios vendidos

400.332

Lucro bruto

257.867

Receitas e despesas operacionais

Vendas

67.565

Gerais e administrativas

49.293

Pesquisa e desenvolvimento

28.017

Honorrios da administrao

8.149

Tributarias

2.759

Resultado de equivalncia patrimonial

6.811

Outra receita operacional liquida

711

Total das despesas operacionais

148.261

Lucro operacional antes do resultado financeiro

109.606

Resultado financeiro
Receita financeira

33.956

Despesa financeira

37.746

Variao cambial ativa

9.959

20

Total do resultado financeiro

6.6630

Lucro operacional

33.539

Imposto de renda e contribuio social

143.145

Corrente
Lucro liquido antes das participaes

30.484

Participao minoritria

117.376

Participao da administrao

4.423

Lucro liquido exerccio

112.953

Lucro liquido por ao componente do capital social no final dos exerccios findos em
dezembro de 2008 e de 2007- em R$

1.48

Modelo de Stephen Kanitz

Kanitz estudou empresas que faliram e outras com boa situao financeira e
econmica, para identificar pontos iguais entre elas. Baseado neste estudo atribuiu pontos a
indicadores de controles balano patrimonial e formulou o que ele intitulou de termmetro de
insolvncia.
Formula Utilizada
A = Lucro liquido/patrimnio liquido x 0, 05.
B = ativo circulante + realizvel em longo prazo/passivo circulante + exigvel a longo prazo
x1,65
C = ativo circulante-estoque/passivo circulantex3, 35.
D = ativo circulante/passivo circulantex1, 06.
E = exigvel total/ patrimnio liquidox0, 33.
FI = A + B + C D - E
21

-7
Insolvncia

Penumbra

Solvncia

A = (LL/PL)x0, 05 = (112,953/1.593,854)x0, 05 = 0,004.

B = (AC+RLP/PC+ELP) x1, 65 = (795,889+797,965/385,536+529,075) x 1, 65 = 2, 62
C = (AC-E/PC) x 3, 55 = (795,889-238,045/385,536) x 3, 55 = 1, 98.
D = (AC/PC) x 1, 06 = (795,889/385,045) x 1, 06 = 2, 19
E = (PC+ELP/PL) x 0,33 (385,536+529,075/1.593,854)x 0,33 = 0,19
FI = 0,004 + 2,62 + 1,98 2,19 0,19
FI = 2,22 -------- solvncia
Obs.: conclumos pelo termmetro uma situao positiva alm de uma liquidez, conforme os
dados repassados.

Diagrama estratgico qualitativo

22

OBS: Na pesquisa realizada sobre o desempenho operacional da empresa Romi. Conclumos

que estes foram os diferenciais que levaram a companhia a maiores receitas e lucros lquidos
em todos os exerccios, conforme mostram o balano patrimonial e demonstrao do resultado
do exerccio.
4.

CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises

voltadas para a preservao da liquidez da companhia. O Capital de Giro pode fazer uma
grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande volume de
ativos. Para que se chegue concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz
necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia
que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a
longevidade da empresa. ACO = Ativo Circulante Operacional PCO = Passivo Circulante
Operacional
Frmula:ACO-PCO 24 2007: 452.107 87.766 = 364.341 2008: 526.263 105.964 =
420.299
Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre significa que o
Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas
financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras
pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos, dando a impresso
23

negativa para a empresa. Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se

tenha bem claro o que ser destinado a ele.
PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE), PRAZO MDIO DO
RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV) PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS
COMPRAS(PMPC)
PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e
estocagem. DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por
exemplo, DP ser igual h 360 dias. PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.
CMV=Custo.de.Mercadorias.Vendidas.
ESTOQUE Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o
momento de suas vendas nas empresas comerciais.
Frmula:
PMRE=Estoque CMV x DP 2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09 359.903 25
2008:PMRE=285.344=0,685017x360=246,61416.550
VENDAS Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou
produtos em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.
Frmula: PMRV =

CONSIDERAES FINAIS
De acordo com a anlise dos incides econmicos e financeiros da Empresa ROMI em
2007 e 2008, apresentamos a seguir o relatrio, interpretando e concluindo sobre a evoluo
24

financeira da empresa neste perodo. O Capital de Terceiros demonstra que em 2007, este
percentual representou 53,53% do total dos recursos investidos na empresa, e em 2008, seu
percentual aumentou para 59,00%. E o mesmo revela que a empresa possui mais dependncia
de capital de terceiros.
A Rentabilidade do Ativo se mostrou ineficientes entre os dois perodos. Em 2007, a
rentabilidade foi de 9,26% ao passo que, em 2008, esse ndice diminuiu para 6,79%,
demonstrando que a empresa no remunerou a utilizao de seus Ativos com a mesa
eficincia que no ano anterior. Assim conclumos que no giro a empresa est eficiente em
0,55, com uma margem de lucro de 14% e atravs do mtodo Dupont, que a empresa (Romi
S.A.), tem rentabilidade de 8%. Apesar de alguns dados apresentarem nmeros inferiores em
comparao ao ano anterior (2007), a empresa ainda se apresenta em boas condies para
analistas internos da empresa e/ou a possveis investidores. Diante das informaes
apresentadas, acreditamos que empresa apresenta-se nos trs aspectos: econmico, financeiro
e patrimonial - com padres aceitveis, como uma empresa em situao saudvel.

REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS:

25

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http://www.indicacoes.com.br/?pag=fundamentalistas&ind=imob_patr
http://www.portaldecontabilidade.com.br/tematicas/indices-de-liquidez.htm
AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras. PLT
n. 469.
Sari. Unianhanguera.Edu. Br/Index.Php/Anudo/Article/Viewarticle/750
.IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. 5 edio. Ed. Atlas
.NETO, Alexandre Assaf. Estrutura de Anlise de Balano: um enfoque econmicofinanceiro. 3 edio. Ed. Atlas.
GITMAN, Lawrence Jeffrey; MADURA, Jeff. Administrao financeira. So Paulo: Adisson
Wesley, 2003. www.Kanitz.Com/Veja/Lucro.Asp.
http://www.kanitz.com.br/

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