12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's

WSJ WSJ LIVE MARKETWATCH BARRON'S DJX MORE

News, Quotes, Companies, Videos SEARCH

ASIA EDITION

U.S. EDITION
Welcome, Gary  Customer Center  Logout  

HOME MAGAZINE DAILY INVESTING IDEAS ADVISOR CENTER MARKET DATA PENTA BARRON'S NEXT

FEATURE

Facebook for Stockpickers
Divya Narendra’s social network for investors, SumZero, has 13,000 members, many paying $10,000 a year or more.

Email   Print   2 Comments Order Reprints        

Most Popular

By LESLIE P. NORTON 1. Barron’s Prescription for U.S. Economic
Growth
December 24, 2016

2. Facebook for Stockpickers
3. Christopher Wood Is Bullish on China,
India

4. The Mystery Stock That’s Up 14­Fold This
Year

5. Carl Icahn Stands to Gain
SEE FULL LIST

Latest Market Videos

1 3 Stories in 60
Seconds: JetBlue
and More

http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 1/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's

SumZero founder Divya Narendra (left) and Chief Operating Officer Nick Kapur. Brad Trent for Barron’s

Great investment ideas are hard to come by, but SumZero, a eight­year­old social 2 3 Stories in 60
network, is a good place to look. The Website counts nearly 13,000 fund managers and Seconds: Google
and More
professional investors among its members and currently features some 9,000 long and
short ideas.

Among the top performers on the site are Dan Rasmussen of Verdad Capital, whose
Quad/Graphics (ticker: QUAD) recommendation in April is up 115%, and Michael Melby
3 3 Stories in 60
Seconds: Nike and
of Gate City Capital, whose May recommendation, Gulf Island Fabrication (GIFI), is up more
94%.

Plenty of individuals and institutions pay up for the site, including endowments at the
Massachusetts Institute of Technology and Duke University, as well as dozens of large
funds. Mohnish Pabrai, the celebrated value investor, is a SumZero fan. “You aren’t
going to get the best ideas from the pundits,” says Pabrai. SumZero “brings together
people who are passionate about stock­picking. This is the whole disruptive nature of
the Web: It disintermediates knowledge.” Pabrai was recently interviewed in Barron’s
(“Why Mohnish Pabrai Likes GM, Fiat, and Southwest Air,” Dec. 10).

Each idea posted on SumZero (sumzero.com) is carefully screened, and most have
financial models to support the narrative. The ideas are available only to the site’s
members, each of whom is vetted to ensure that they are professional investors, either
in an existing fund or with extensive experience. They post ideas and comments under
their own names and share educational degrees and employment history with
SumZero. Members who don’t post pay at least $10,000 a year to use the site. The
90% who do post get access for free.

All the ideas are scored and ranked, and SumZero publishes the rankings once a
month. The network also runs contests—for best short­selling ideas, for example, or for
special situations—and publishes studies of SumZero’s membership. One shows that
hedge fund workers with only undergraduate degrees earn more than those with
graduate degrees. Another shows that the University of Virginia produced better
stockpickers than the Ivy League.

More From Barron’s
SumZero isn’t the only research provider
out there, of course: You can get in­depth
What Gilead’s True Believers Should Do Now

http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 2/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's
Netflix vs. Comcast: The Coming Trump reports from Goldman Sachs, Morgan
Debate
Stanley, and Morningstar, and sites like
Insiders Sell the Rally; Ray Dalio on Trump Seeking Alpha or the Motley Fool. And not
all the ideas on the network are
barnburners. But buy­siders make better stockpickers than sell­side analysts because
they actually own the shares, says Divya Narendra, SumZero’s founder, and the
published rankings help ensure people post their best work. “When you’re looking for
feedback on a stock or credit, you want to talk to people with skin in the game because
they’ve done enough homework to put their own capital at risk,” says Narendra.

IF NARENDRA’S NAME SOUNDS FAMILIAR, it’s probably because you saw the
movie The Social Network. While at Harvard University in 2004, Narendra, along with
Cameron and Tyler Winklevoss, started a site then called HarvardConnection, hiring
Mark Zuckerberg to write code for the site. A few weeks later, Zuckerberg launched
Facebook. Narendra and the Winklevosses sued Zuckerberg, and in 2008, settled with
Facebook for a reported $65 million.

After Harvard, Narendra worked for a hedge fund, and after the market collapsed in
2008, went to Northwestern University, where he picked up a J.D. and an M.B.A. He
and another Harvard friend, Aalap Mahadevia, founded the new social network for the
buy side, calling it SumZero, a play on “zero sum,” suggesting that collaborations
created winners rather than losers. The two were joined by Nick Kapur, a Motley Fool
alumnus, as chief operating officer. Eventually, Mahadevia, who had worked at Tiger
Consumer Management, left to start Briarwood Capital, though he remains on
SumZero’s board. SumZero is now run by Narendra and Kapur; the Winklevosses are
investors in the network.

Ideas posted on SumZero range from short term, or less than three months, to long
term, or two to five years. Nearly two­thirds are smaller companies, where SumZero
believes it can make a significant difference in beating the indexes; 20% have a catalyst
identified. Many ideas are foreign companies. For example, investor Pabrai has been
buying shares of a Korean company he found on the network.

For a list of the five top­ranked SumZero members and their current picks see below.
The best is Seattle­based Rasmussen, who graduated from Harvard in 2009 and went
to Bain Capital to learn private equity. (Along the way, his thesis on a slave rebellion
was picked up for publication and became the 2011 best­seller American Uprising.) At
http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 3/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's

Bain, Rasmussen recognized that private­equity returns historically outpaced those in
the public markets because of much lower valuations in the private markets and from
deleveraging.

Today, he says, the valuation disparity no longer exists. But highly leveraged, publicly
traded small­caps are promising. After earning an M.B.A. at Stanford University,
Rasmussen founded Verdad, where he looks for companies with a net debt­to­capital
ratio of at least 50% and market caps under $500 million. He dreams of providing
private­equity­like returns to small investors “in a liquid, low­fee way.”

For example, in the course of researching Quad/Graphics, a printer of magazines and
direct mail, Rasmussen saw that the company had 67% leverage, high overhead, a
founding family disgruntled with the stock price, and a competitor’s former CEO on its
board. Quad shares have rallied as it paid down debt and began cutting costs.
Rasmussen thinks it could be a buyout target.

Today, he likes lodging­chain La Quinta Holdings (LQ), which sold off on worries that an
oil­price­driven recession would hit the company’s Texas hotels. Rasmussen thinks the
stock could potentially double and that the downside is limited by its substantial assets
and free­cash­flow yield. He also is a fan of Tokai Holdings (3167.Japan), a Japanese
conglomerate that is returning cash to shareholders through stock buybacks and
dividends.

http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 4/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's

RANKED NO. 2 IS Michael Melby, founder of Gate City Capital Management in
Chicago. Melby’s $10 million microcap fund looks for companies with a large margin of
safety and clean balance sheets. Melby’s best­performing stock this year, the above­
mentioned Gulf Island Fabrication, makes vessels for offshore oil­and­gas and marine
industries. He reasoned that the company’s asset base represented a high barrier to
entry, that it was pursuing major contracts outside of oil and gas, including river cruise
ships and offshore wind platforms, and had substantial liquidity and trough valuations.
Subsequently, Gulf Island swung into profit and supplied equipment for the first offshore
U.S. wind farm this year.

A native of eastern Montana (Gate City is the nickname of his hometown, Glendive),
Melby earned an M.B.A. at the University of Chicago and worked at Deutsche Bank and
the Notre Dame Investment Office before starting his own fund. He learned about the
stock market from his father, who taught business at the local high school, and started
posting on SumZero while in graduate school.

Another Melby pick is PICO Holdings (PICO). Since he first posted about the company
in mid­July, shares are up 51%. He’s still bullish, citing its strategic water assets in key
metropolitan areas, a strong balance sheet, attractive land in high­growth markets, new
incentives for management, and an activist investor base. Barron’s wrote favorably
about PICO last year (“PICO Holdings Looks Sharply Undervalued,” Aug. 8, 2015),
following up on it twice this fall. Melby thinks the stock, now just over $15, is worth $24.

No. 3 is Angelo Martorell, who founded Martorell Capital Partners in Greenwich, Conn.,
this past June. The Mexican­born, San Diego­raised Martorell is a former U.S. cycling
champion and entrepreneur who won the Ira Sohn stock­picking contest as a Wharton
graduate student before becoming a hedge­fund analyst and then starting his own firm.

His performance was driven by picks like online review site Yelp (YELP), SeaWorld
Entertainment (SEAS), and Stamps.com (STMP). Despite a 90% gain since he
recommended it in March, he still calls Yelp “very undervalued” and “completely
misunderstood.” Yelp could eventually be a subscription business, given the high repeat
rate of visitors, leading investors to underestimate revenue growth, he says.

FOURTH­RANKED Todd Bruner is a Detroit native and Columbia University M.B.A. His
top pick is Foresight Energy (FELP), which is up 336% since May. Bruner saw that

http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 5/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's

while the coal producer was in technical default, it had big investors who were
experienced coal operators. He says the stock, now $7.41, “can double from here.”

Rounding out SumZero’s top five is Billy Duberstein, a former film producer who studied
business at New York University. After big runs, Duberstein picks like TerraForm Global
(GLBL) and Ubiquiti Networks (UBNT) are no longer “no­brainers” to buy. His next big
idea is Danish jewelry retailer Pandora (PNDORA.Denmark), which he sees returning
70% on capital, growing its top line at 20%­plus, and trading at 18 times trailing
earnings. 

Email: editors@barrons.com

Like Barron’s on Facebook

Follow Barron’s on Twitter

     
Email   Print   2 Comments Order Reprints  

Latest in Feature

1. HD Supply Is Set to Build on Recent Gains

2. Test Your Wall Street Skills
3. The Mystery Stock That’s Up 14­Fold This Year
4. A New Year’s Resolution: Hire a “Helpful” Team
5. DineEquity Shares Could Fall 30%

2 comments
58 PEOPLE LISTENING

 
http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 6/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's

+ Follow Share Post comment as...

NEWEST OLDEST

Joe Farrell 13 hours ago

 "Financial models to support the narrative," and to think that i've never used financial models to find my
gems. How about gut instincts, along with cheap valuations and good balance sheets, and a company
that's not followed by the herd. Yep, thats the trick, I don't think anyone needs to be paying 10000 dollars
to figure what makes a good investment, maybe, knowing when to sell at the actual high, is the real trick
to the whole investment process.

Flag Share Like Reply

William Meade 5 hours ago

I agree and highly doubt anyone other than a few freinds of the founders are paying $10,000 a
year for research!

Flag Share Like Reply

Powered by Livefyre

Barron's
Facebook
Twitter Google+LinkedInYouTubeRSS Feed AppStore Google Play
Return to Top

Customer Service Create an Account About Barrons.com Also From Barron's Tools & Services

Customer Center Subscribe to Barron's Advertising Conferences Mobile Site

Contact Us Magazine Subscribers:  Masthead Reprints Email Newsletters

Activate Your Digital Access
Live Help Privacy Policy Classifieds Barron's on iPad/iPhone

Cookie Policy College Program Barron's on Android

http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 7/8
12/24/2016 Facebook for Stockpickers - Barron's
 
  Data Policy Find a Broker Watchlist

Copyright Policy Barron's in Japanese Video

Subscriber Agreement  Annual Reports
& Terms of Use
StockGrader
Your Ad Choices
Barron's 400
Community Guidelines
Economic Calendar

Stock & Mutual Fund Listings

Commodities, Options 
& Annuities Listings

Fund Prospectuses

Copyright ©2016 Dow Jones & Company, Inc. All Rights Reserved.

http://www.barrons.com/articles/facebook-for-stockpickers-1482555902?mod=BOL_hp_highlight_6 8/8