PERSPECTIVAS 2016 / 20

LONDRES / 24 de febrero

PERSPECTIVAS 2016 / 20
LONDRES / 24 de febrero

2016-2020
Pilares estratgicos
Ignacio Galn
Presidente y Consejero Delegado

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PERSPECTIVAS 2016 / 20
LONDRES / 24 de febrero

Aviso Legal

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Iberdrola, S.A. no asume ninguna responsabilidad por el contenido del documento si este es utilizado con una finalidad distinta a la expresada anteriormente.
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La informacin contenida en este documento sobre el precio al cual han sido comprados o vendidos los valores emitidos por Iberdrola, S.A., o sobre el rendimiento de dichos
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Este documento no constituye una oferta o invitacin para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo previsto en el texto refundido de la Ley del Mercado de Valores,
aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, en el Real Decreto-Ley 5/2005, de 11 de marzo, y/o en el Real Decreto 1310/2005, de 4 de noviembre, y en
su normativa de desarrollo.
Adems, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de ttulos valores, ni una
solicitud de voto alguno o aprobacin en ninguna otra jurisdiccin.
Las acciones de Iberdrola, S.A. no pueden ser ofrecidas o vendidas en los Estados Unidos de Amrica, salvo si dicha oferta o venta se efecta a travs de una declaracin de
notificacin efectiva de las previstas en el Securities Act de 1933 o al amparo de una exencin vlida del deber de notificacin.
AFIRMACIONES O DECLARACIONES CON PROYECCIONES DE FUTURO
Esta comunicacin contiene informacin y afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro sobre Iberdrola, S.A. Tales declaraciones incluyen proyecciones y
estimaciones financieras con sus presunciones subyacentes, declaraciones relativas a planes, objetivos, y expectativas en relacin con operaciones futuras, inversiones,
sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre resultados futuros. Las declaraciones con proyecciones de futuro no constituyen hechos histricos y se identifican
generalmente por el uso de trminos como espera, anticipa, cree, pretende, estima y expresiones similares.
En este sentido, si bien Iberdrola, S.A. considera que las expectativas recogidas en tales afirmaciones son razonables, se advierte a los inversores y titulares de las acciones de
Iberdrola, S.A. de que la informacin y las afirmaciones con proyecciones de futuro estn sometidas a riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difciles de prever y
estn, de manera general, fuera del control de Iberdrola, S.A., riesgos que podran provocar que los resultados y desarrollos reales difieran significativamente de aquellos
expresados, implcitos o proyectados en la informacin y afirmaciones con proyecciones de futuro. Entre tales riesgos e incertidumbres estn aquellos identificados en los
documentos enviados por Iberdrola, S.A. a la Comisin Nacional del Mercado de Valores y que son accesibles al pblico.
Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro se refieren exclusivamente a la fecha en la que se manifestaron, no constituyen garanta alguna de resultados
futuros y no han sido revisadas por los auditores de Iberdrola, S.A. Se recomienda no tomar decisiones sobre la base de afirmaciones o declaraciones con proyecciones de
futuro. La totalidad de las declaraciones o afirmaciones de futuro reflejadas a continuacin emitidas por Iberdrola, S.A. o cualquiera de sus consejeros, directivos, empleados o
representantes quedan sujetas, expresamente, a las advertencias realizadas. Las afirmaciones o declaraciones con proyecciones de futuro incluidas en este documento estn
basadas en la informacin disponible a la fecha de esta comunicacin. Salvo en la medida en que lo requiera la ley aplicable, Iberdrola, S.A. no asume obligacin alguna -aun
cuando se publiquen nuevos datos o se produzcan nuevos hechos- de actualizar pblicamente sus afirmaciones o revisar la informacin con proyecciones de futuro.

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Agenda

PERSPECTIVAS 2016 / 20
LONDRES / 24 de febrero

Escenario
global

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PERSPECTIVAS

Visin del sector

24 febrero 2016 / 20

El mundo necesita ms energa (+30% 20401),

ms limpia y ms sostenible
Emisiones por sector2
Otros
Residencial

10%
6%

Transporte

Electricidad
y calor

25%

14%

21%

Industria

24%

Agricultura y
usos suelo

1Estimaciones
2Emisiones

Agencia Internacional de la Energa: World Energy Outlook 2015 segn New Policies.
de gases de efecto invernadero segn Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) 2014

COP 21: reduccin de emisiones para limitar

incremento temperatura por debajo de 2C
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PERSPECTIVAS

Visin del sector

24 febrero 2016 / 20

El Sector Elctrico slo supone 25% de emisiones, pero tiene

potencial tecnolgico para contribuir a la descarbonizacin
adems, Demanda Elctrica impulsada por crecimiento poblacin
con mayor concentracin ciudades y universalizacin servicio

Mayor Electrificacin de la Economa (+70% 20401)

A travs de

Ms Energa Renovable
Ms Almacenamiento
Ms capacidad Respaldo

Ms Redes,
Ms Inteligentes

Mayor Eficiencia Energtica

1Estimaciones

Agencia Internacional de la Energa: World Energy Outlook 2015 segn New Policies (2013 vs 2040)

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PERSPECTIVAS

Inversiones en el sector

24 febrero 2016 / 20

El sector elctrico requerir inversiones de

cerca de 20 billones de dlares en los prximos 25 aos1
Inversin anual global en el sector elctrico1
(M USD/ao)

790.000
720.000

~500.000
Redes

43%

42%

42%
34%

37%

Renovables

33%

Generacin
convencional

25%

23%

21%

2000 -2014

2015 - 2025

2026 - 2040

1 Agencia

Internacional de la Energa: World Energy Outlook 2015

Redes y Renovables:
~80% de la inversin global futura (~600.000M USD/ao)
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PERSPECTIVAS

Inversiones en el sector

24 febrero 2016 / 20

Por regin, los pases OCDE requerirn 7 billones USD

y los no-OCDE 13 billones USD de inversin hasta 20401
Inversin global en el sector elctrico1
(Billones USD)

13
Europa
46%

7
Redes

37%

Renovables

42%

Generacin convencional

21%

OCDE
Transicin a energa limpia
1 Agencia

2,7 billones USD

Estados Unidos
2,2 billones USD

32%
Latinoamrica
22%

1,1 billones USD

No-OCDE
Incremento de demanda (+115%1)

Internacional de la Energa: World Energy Outlook 2015

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Inversiones en el sector: Generacin Sostenible

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Inversiones de 440.000 M USD/ao1 en Renovables y

generacin convencional (+70% de la capacidad actual)
Desglose de Inversin Total periodo 2015-20401

Carbn y
Fuel

Nuclear y
Gas
Renovables

(Billones USD)

Elica
2,5

Solar
2,0

Hidro
1,5

Otras
1,1

Generacin sostenible

Elica y solar
62%

Almacenamiento
Nuclear Gas
1,1
1,5

1,7

1 Agencia

23%

Capacidad respaldo
Automatizacin/
digitalizacin

15%

Internacional de la Energa: World Energy Outlook 2015

Todas las tecnologas sern necesarias para

lograr un modelo energtico sostenible y competitivo
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Inversiones en el sector: Redes

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Inversiones de 320.000M USD/ao en Redes,

duplicando la extensin actual de lneas elctricas
Desglose de la inversin
periodo 2015-20401

Redes

75% Distribucin
25% Transporte
55% Extensin sistema
45% Renovacin activos
70% Emergentes
30% OCDE
1 Agencia

Distribucin

Interconexiones

Automatizacin/
digitalizacin

Internacional de la Energa: World Energy Outlook 2015

para satisfacer el incremento de demanda,

aumentar la eficiencia y mejorar el servicio
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Sostenibilidad energtica

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Los objetivos medioambientales deben ser compatibles con

la sostenibilidad econmica y la seguridad de suministro
Precio de CO2 como mecanismo de reduccin de emisiones
y fomento de las tecnologas no contaminantes
Contribucin de todos los sectores (industria, transporte)
Menores subsidios a combustibles fsiles
Racionalizacin de incentivos a tecnologas no
maduras, evitando distorsiones de mercado
Necesidad de respaldo y almacenamiento como soporte a
las renovables
Necesidad de marcos regulatorios estables y predecibles
para hacer posibles las inversiones
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PERSPECTIVAS

Avances Regulatorios

24 febrero 2016 / 20

Los ltimos avances a nivel mundial van en esta direccin

Unin Energtica: interconexiones, rediseo de mercado, reforma del

Unin
Europea

Sistema de Comercio de Emisiones (ETS) e implantacin de la Reserva de

Estabilidad de Mercado (MSR ) en 2019

Objetivo reduccin emisiones CO2: -40% en 2030 vs. 1990

EE.UU.

Extensin de crditos fiscales a renovables

Precio de CO2 (California, RGGI en Costa Este)
Propuesta reduccin emisiones CO2: -27% en 2025 vs. 2005
Propuesta de impuesto al petrleo

COP 21: limitar incremento temperatura por debajo de 2C; compromisos

reduccin emisiones (195 pases)

Global

Poner precio al CO2

Menores subsidios a combustibles fsiles

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ndice

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Pilares
estratgicos

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PERSPECTIVAS

Iberdrola en los ltimos 15 aos

24 febrero 2016 / 20

Iberdrola lleva ms de 15 aos anticipndose a la

Transicin Energtica, con un modelo basado en:

Visin
2001

El mundo
requiere
ms energa
ms limpia y
ms
sostenible

+ Estrategia +
Energas
renovables
Negocios
regulados
Pases de alto
rating
Solidez
financiera
Dividendo
sostenible

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Ejecucin
Eficiencia
operativa
Gestin de
balance
Orientacin al
cliente
Gestin de
personas
Gestin de
proveedores
Innovacin
tecnolgica

Valores

Esfuerzo
Capacidad
Honestidad
Lealtad
Espritu de
equipo
Compromiso
social
Gobierno
Corporativo

Resultados

1 Elctrica
Europea por
capitalizacin
burstil y
Rentabilidad Total
para el Accionista:
240%
(2001-2015)

13

PERSPECTIVAS

Iberdrola en la actualidad

24 febrero 2016 / 20

multiplicando por 5 el valor de nuestros activos:

energas limpias, redes y digitalizacin
Lderes en energa limpias
66% de capacidad total libre emisiones
Tan solo 2% de la capacidad instalada es carbn1
Ms de 25 GW instalados de energas renovables
Primer productor elico mundial
Almacenamiento hidroelctrico: 4,4 GW operativos y 1,1 GW en construccin

Pioneros en el despliegue de redes inteligentes en Europa

100% de Subestaciones digitalizadas
35.000 Centros de Transformacin digitalizados
Ms de 30% de clientes con contadores inteligentes
1 Despus
2 Media

Ms de 20% de clientes online

del cierre de Longannet en Marzo 2016

de cinco principales competidores europeos

lo que nos permite ser un 30%2 ms eficientes

que la media del sector en Europa
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14

PERSPECTIVAS

Pilares Estratgicos

24 febrero 2016 / 20

Los prximos aos, continuamos con estrategia de crecimiento

sostenible, solidez financiera y retribucin al accionista

Crecimiento

Inversiones compatibles
con la solidez financiera

En negocios regulados y
renovables, en pases de
alto rating

Solidez

Dividendo

Financiera

Sostenible

Crecimiento en lnea con

resultados

con gran visibilidad a largo plazo

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15

PERSPECTIVAS

Diversificacin geogrfica

24 febrero 2016 / 20

Diversificacin geogrfica concentrada en cuatro reas

EE.UU.

Reino Unido

Redes
Renovables con PPAs

Redes
Elica terrestre
Elica marina
Mercado liberalizado

Mxico
Generacin regulada o con PPAs
Renovables con PPAs

Iberia
Brasil
Redes
Generacin regulada
Renovables con PPAs

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Redes
Almacenamiento
Mercado liberalizado

16

ndice

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Proyecciones
2016 2020

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PERSPECTIVAS

Inversiones 2016 2020

24 febrero 2016 / 20

Inversiones Netas de ms de 24.000 M Eur en el periodo

con cerca de 22.000M Eur ya comprometidos
M Eur

Inversiones 2016 2020

24.000

22.000

30%
Mantenimiento

42%
Adjudicado

70%
Crecimiento

Inversiones Totales

58%
En construccin

Inversiones Comprometidas

y 17.000 M Eur destinados al crecimiento

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18

PERSPECTIVAS

Inversiones por pas

24 febrero 2016 / 20

Principales inversiones comprometidas

Reino
Unido

Estados
Unidos
Iberia
Mxico
Brasil

Infraestructuras de redes bajo marcos regulatorios ya aprobados:

RIIO-T1 en transporte (hasta 2021)
RIIO-ED1 en distribucin (hasta 2023)
Renovables en construccin:
Elica terrestre : +450 MW
Elica marina: +1.070 MW
A travs de Avangrid:
Marcos redes aprobados: Nueva York, Maine, Connecticut y Massachusetts
Proyectos de redes de Transporte: NY Transco
Renovables en construccin: +750 MW
Marco redes Espaa hasta 2019
Almacenamiento hidroelctrico en construccin: +1.160 MW
CCCs y Cogeneracin con PPAs en construccin : +1.600MW
Marco redes aprobados: Elektro (hasta 2019), Celpe (hasta 2017), Coelba y Cosern
(hasta 2018)
Renovables en construccin: +180MW
Hidroelctrica a travs de participacin Neoenerga
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PERSPECTIVAS

Inversiones 2016 2020

24 febrero 2016 / 20

88% inversin: negocios regulados o contratos a largo plazo

Inversiones por negocio

Inversiones por monedas

Generacin y
Comercial
Generacin
Regulada

Renovables

12%

USD

GBP

33%

9%

35%
43%

24.000M
Eur

46%

2%

Redes

Real
1 Incluye

20%
Euro1

parque elico offshore en Alemania: Wikinger

78% en dlares y libras

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20

PERSPECTIVAS

EBITDA 2020

24 febrero 2016 / 20

2020: 81% del EBITDA generado por negocios regulados o

con contratos a largo plazo
EBITDA por negocios

EBITDA por monedas

Renovables
Generacin y
Comercial

USD

19%

25%

23%
Generacin
Regulada

GBP

36%

8%

3%
50%

36%
Redes

Real
Euro1

1 Incluye

parque elico offshore en Alemania: Wikinger

Contribucin equilibrada por geografas:

dlar y libra representan ms del 60% del EBITDA
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PERSPECTIVAS

Flujo de Caja Operativo

24 febrero 2016 / 20

Flujo de Caja Operativo (FFO) hasta 34.000M Eur

Superando la inversin realizada en todos los negocios
Redes

M Eur

34.500

24.000

16.900

11.000
5.900

FFO

Inv. Neta

FFO - Inv. Neta

Renovables
10.500

7.800

7.700
100

FFO

FFO 1

Inv. Neta

FFO - Inv. Neta

Cifras globales incluyen Corporacin y Otros

Negocios

Inv. Neta

Generacin y Comercial
(Liberalizado y Generacin regulada)

9.600

5.100
4.500

FFO = BN + Minoritarios + Amortiz.y Prov. Rdo. P.Equivalencia Rdo. No Recurr.

Neto + Prov.Fin.+ Deduccin Fondo Comercio + Dividendos empresas que
consolidan por equivalencia /+ Reversin Prov. Fiscales Extraord.
2 Inversiones netas de subvenciones y sin activaciones
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FFO - Inv. Neta

FFO

Net Inv.

FFO - Net Inv.

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PERSPECTIVAS

Evolucin Resultados 2016 2020

24 febrero 2016 / 20

Incremento medio anual de resultados

en torno a 6% hasta 2020

CAGR

EBITDA y
BDI

CAGR

2015 - 2018

2018 - 2020

2015 - 2020

>5%

> 6%

~6%

con aceleracin del crecimiento en la segunda mitad del

periodo por contribucin de las nuevas inversiones
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PERSPECTIVAS

Posicin Financiera 2016 2020

24 febrero 2016 / 20

Mejorando la solidez financiera de la empresa

durante el periodo

Objetivo 2018

Deuda Neta / EBITDA

3,6x

FFO / Deuda Neta

22%

Esperando ratio Deuda Neta/EBITDA de 3,1x en 2020

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Remuneracin al Accionista

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Crecimiento de remuneracin al accionista

en lnea con incremento de resultados
Remuneracin
accionista

Creciente con pay-out entre 65% y 75%

Dividendo
Flexible y
Recompra
de acciones

Mantenimiento del dividendo flexible

Recompra de acciones para evitar dilucin

Nmero de
acciones

Mantenimiento nmero actual de acciones en 6.240 millones

Remuneracin propuesta con cargo a 2015:

Incremento del 4% (0,28 Eur por accin)
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ndice

PERSPECTIVAS
24 febrero 2016 / 20

Conclusiones

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PERSPECTIVAS

Conclusin

24 febrero 2016 / 20

Iberdrola se adelant a la Transicin Energtica con un

modelo sostenible, que ofrece visibilidad a largo plazo
Crecimiento en negocios regulados y energas limpias
Diversificacin geogrfica centrada en pases de alto rating
Eficiencia operativa gracias a la automatizacin y digitalizacin
Solidez financiera para aprovechar las oportunidades de
crecimiento en nuestros mercados
Retribucin creciente al accionista

y que nos permite continuar con nuestro

Compromiso Social
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PERSPECTIVAS

Conclusin

24 febrero 2016 / 20

Inversin de ms de 24.000 millones de euros

en el periodo 2016-2020
Inversiones

Ms de 17.000 M Eur van destinados a crecimiento

88% en negocios regulados y con contratos a largo plazo

EBITDA y
Beneficio

Crecimiento medio de 6% anual hasta 2020

Generado mayoritariamente en dlares y libras

Solidez
financiera

Mejora de ratios financieros

Remuneracin
al accionista

Compromiso
social

Creciente, en lnea con incremento de resultados

Medio Ambiente: reduccin de 50% de emisiones en 2030 y neutros en carbono 2050
Universalizacin del suministro y lucha contra la pobreza energtica
Creacin de empleo a travs de inversiones y compras a proveedores
Apuesta por innovacin y formacin,..

para mantener nuestro compromiso de creacin de valor

y remuneracin sostenible para el accionista
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