Jeudi 7 janvier 2016

La question de la lgalit des IFRS en Europe prend une

nouvelle dimension
07/01/2016

Un nouveau cadre conceptuel de l'information financire issue de l'IASB (international accounting

standards board) est en prparation. Cela donne l'occasion de mettre en exergue lexistence
dincompatibilits potentielles avec le droit comptable europen, comme l'ont montr rcemment les
Etats gnraux de la recherche comptable.
La question de la lgitimit des IFRS n'est pas nouvelle. Elle avait t notamment aborde par un article
de recherche de Bernard Colasse et Alain Burlaud publi en 2010 sous le titre Normalisation comptable
internationale : le retour du politique ? Les deux professeurs y montraient que la normalisation comptable
internationale manquait de lgitimit aux plans substantiel, procdural et politique notamment en raison
de l'histoire de l'IASB, un organisme de droit priv d'origine professionnelle et autoproclam normalisateur
mondial. Lors d'un colloque organis en 2012 par l'acadmie des sciences et techniques comptables et
financires, la critique avait gliss sur le terrain de la lgalit. Yuri Biondi, chercheur au CNRS, tait mont
d'un cran : "il est temps de revenir sur la dictature comptable europenne qui a impos, via un rglement,

une norme non dmocratique, celle des IFRS" (lire notre article). Trois ans plus tard, ce dbat ressurgit
sous une autre forme. Il s'agit de (re)visiter la compatibilit entre le droit comptable europen et les
futures IFRS au moment o se profile un nouveau cadre conceptuel de l'IASB (voir l'expos sondage),

Compatibilit implicite ncessaire

Le mois dernier, lAutorit des normes comptables (ANC) a rappel, lors des 5mes Etats gnraux de la
recherche comptable, que le cadre conceptuel des IFRS doit tre compatible avec le droit comptable
europen mme sil ne fait pas partie des textes adopts par lUnion europenne. La raison : ce cadre
"sert de rfrence pour faire voluer les normes venir", analyse Cdric Tonnerre (lire son article),
directeur des normes comptables internationales de lANC. Or, le rglement europen de 2002 sur
lapplication des normes comptables internationales exige quune norme ne peut tre adopte que si elle
rpond trois critres.

Quest-ce que limage fidle ?

Quels sont ces trois critres ? Premirement, les normes IFRS ne doivent pas tre contraires au principe
dimage fidle tel qunonc dans la directive comptable de 2013. Or, "dans la directive, le principe
dimage fidle est central", rsume Cdric Tonnerre. Problme : diffrentes interprtations existent pour
dfinir ce principe. Pour Cdric Tonnerre, "limage fidle rsulte au premier chef de lapplication des
dispositions de la directive". Philippe Danjou, du board de lIASB, ne partage pas cette analyse. Il a
considr, lors de son intervention aux tats gnraux de la recherche comptable, que les textes
europens ne dfinissent pas ce principe central. Dans un papier de recherche, Yvonne Muller-Lagarde,
co-directrice du centre de droit pnal et de criminologie de luniversit Paris-Ouest Nanterre, avance que
"limage fidle est moins un principe qui pourrait tre objectivement dfini (il nen existe pas de dfinition)
quun standard (un comportement suivre)" tout en prcisant que "limage fidle peut, selon la directive
comptable de 2013, tre atteinte en donnant limage patrimoniale de lopration".

Des architectures diffrentes

Quen est-il du futur cadre conceptuel de lIASB qui, rappelons-le, est toujours en prparation ? Pour
CdricTonnerre, son architecture diffre de celle de la directive. Pour lui, le cadre conceptuel de lIASB part
de la notion dutilit qui dcoule fondamentalement de la pertinence et de la reprsentation fidle. Or, "il
ny a pas vritablement de compatibilit entre la notion dimage fidle de la directive et celle de
reprsentation fidle du cadre conceptuel, argumente Cdric Tonnerre. Il faudra plutt sassurer que les
normes adopter ne sont pas contraires aux prescriptions de la directive, lesquelles concourent
lobligation dimage fidle", ajoute-t-il.

Quand la prudence nest pas neutre

Si lon suit cette analyse, cela conduit tudier les principes comptables de la directive et ceux du cadre
conceptuel en prparation. Plusieurs incompatibilits potentielles se manifestent alors. Ainsi, "la directive
tablit un principe dasymtrie [comptabilisation des pertes latentes mais absence de comptabilisation des
gains latents], dailleurs conforme la tradition comptable europenne", relve Cdric Tonnerre, tandis
que "le cadre conceptuel [de lIASB] associe la notion de prudence celle de neutralit et nvoque pas la
notion dasymtrie, mme si celle-ci se trouve mise en uvre, de faon pragmatique, dans certaines
normes", compare-t-il.

Question dvaluation
Sans surprise, le sujet de la mthode dvaluation fait galement dbat. "La directive affirme clairement
que le principe premier est le cot historique. En revanche, elle consacre un article spcifique au mode
dvaluation alternatif fond sur la juste valeur, qui est naturellement rapprocher de lvolution des

normes internationales", analyse Cdric Tonnerre. Et celui-ci dajouter "quil sagit lvidence dune
zone grise de la directive en raison de la multiplicit des options offertes qui ne permet pas une
vritable harmonisation de principe".

Quid de lintrt public europen

La seconde condition pour adopter une norme IFRS en Europe est quelle rponde lintrt public
europen. Problme, l encore, il nexiste pas de dfinition prcise fixe dans le rglement IAS. Toutefois,
"les motifs du rglement comme de la directive offrent des pistes puisque lon peut y trouver quelques
objectifs clairement voqus : dveloppement des marchs financiers, scurit des marchs financiers et
des transactions, stabilit financire, croissance conomique, investissement long terme, croissance
inclusive", relve Cdric Tonnerre. A noter toutefois que, contrairement l'exigence d'image fidle
prvue dans le rglement IAS et qui renvoie la directive comptable, celle d'intrt public europen ne
prvoit pas de renvoi vers la directive. La compatibilit du cadre conceptuel de lIASB avec l'intrt public
europen est dautant plus dlicate examiner que ce cadre conceptuel ne dfinit pas vritablement la
notion dintrt public quil se donne pourtant lambition de servir. On peut toutefois se demander dans
quelle mesure lIASB peut-il parvenir cet objectif. Tout dabord parce que le cadre conceptuel place les
investisseurs au centre de la normalisation comptable dite internationale et aussi parce que ce
normalisateur "a t conu l'cart des Etats et des organisations intertatiques", comme lont montr en
2010 les professeurs Bernard Colasse et Alain Burlaud.

La stabilit financire europenne est-elle assure par les IFRS ?

En termes de stabilit financire, sujet qui peut constituer une des exigences relatives lintrt public
europen, deux problmes se manifestent, selon nous. La composition du board de lEfrag, dont le rle
consiste conseiller la Commission europenne en matire dadoption des IFRS, reste problmatique
mme aprs sa rforme rcente qui prvoit une reprsentation plus quilibre entre parties prenantes
prives et normalisateurs comptables nationaux. "La responsabilit de donner un conseil d'adoption la
Commission europenne, qui dcide in fine de l'adoption des normes comptables dans la lgislation de
l'Union europenne, ne peut tre confie qu' une organisation publique qui a le devoir de protger
l'intrt public", dclaraient en 2014 les 3 autorits europennes de supervision financire que sont
l'Esma, l'EBA et le EIOPA (lire leur lettre). Et ces trois autorits rappelaient que dans les autres
domaines de la rgulation financire, le conseil fourni la Commission europenne provient
d'organisations d'intrt public. Un sujet qui concerne d'ailleurs aussi l'ANC dans la mesure o son collge
est compos de membres d'organisations publiques et prives.

La juste valeur, source dinstabilit financire ?

Deuxime problme li la stabilit financire : le recours ventuel la juste valeur par les banques.
"Lintrt gnral est-il suffisamment protg ds lors que le calcul des fonds propres rglementaires est
assis sur une valuation reposant sur des donnes et mthodes internes et difficilement contrlables ?",
sinterroge Didier Marteau dans un papier de recherche. Ce professeur dconomie lESCP Europe y
souligne limportance du poids relatif du mark to model (valorisation selon un modle) dans le total de
lvaluation des portefeuilles de trading tant au sein des banques amricaines queuropennes, comme le
montrent les graphiques ci-dessous. Or, "la juste valeur induit une volatilit comptable et
comportementale", prvient-il.

L1, L2 et L3 reprsentent le niveau de valorisation dans le portefeuille de ngociation en juste valeur.

Source : La juste valeur, un mode de valorisation reliable et relevant ?, Didier Marteau, dcembre
2015.

L1, L2 et L3 reprsentent le niveau de valorisation dans le portefeuille de ngociation en juste valeur.

Source : La juste valeur, un mode de valorisation reliable et relevant ?, Didier Marteau, dcembre
2015

Qui sont les destinataires de linformation ?

Enfin, la troisime condition pose par le rglement europen pour adopter une norme IFRS pose question.
Elle demande de satisfaire aux critres d'intelligibilit, de pertinence, de fiabilit et de comparabilit
exigs de l'information financire ncessaire la prise de dcisions conomiques et l'valuation de la
gestion des dirigeants de la socit. Pour Cdric Tonnerre, cet aspect poserait un problme potentiel

dincompatibilit entre le cadre europen et le futur cadre conceptuel de lIASB, le premier exigeant un
primtre plus large des destinataires de linformation financire. Si lon se rfre la directive ce qui
nest pas inscrit explicitement dans le rglement sur ladoption des IFRS en ce qui concerne cette
troisime exigence , "les tats financiers annuels poursuivent des objectifs divers et ne fournissent pas
simplement des informations aux investisseurs sur les marchs des capitaux mais rendent galement
compte de transactions passes et amliorent la gouvernance dentreprise". Une diffrence de taille avec
le cadre conceptuel de lIASB dont lobjectif principal consiste fournir des "informations utiles aux
investisseurs, aux prteurs et aux autres cranciers actuels et potentiels aux fins de leur prise de dcisions
sur lapport de ressources lentit". Bref, le droit comptable europen sintresse un public plus large
que celui du cadre conceptuel de lIASB. Deux visions difficiles, sinon impossibles, concilier. Et qui
souffrent de principes qui ne sont pas toujours suffisamment dfinis.

Ludovic Arbelet

Lois de finances : maintien et amnagement des

exonrations applicables dans les ZRR
07/01/2016

Les exonrations arrivaient chance. Elles sont proroges jusqu'en 2020. Parmi les autres mesures, on
retiendra l'institution de nouveaux critres de classement, applicables compter du 1er juillet 2017, et
d'une clause anti-abus.

Modification des critres de classement en ZRR