Proyecciones y Razones Finacieras PDF

PROYECCIONES
Y
RAZONES
FINANCIERAS
Presenta: Jos Antonio Basagoitia

jabasagoitia@integra.com.sv
CONTENIDO DE LA PRESENTACIN
1) Introduccin al tema de PROYECCIONES FINANCIERAS
2) Importancia de las PROYECCIONES FINANCIERAS dentro
del PLAN DE NEGOCIOS
3) Proyecciones de Ventas, Costos y Gastos
4) El FLUJO DE CAJA o CASH FLOW proyectado
5) Importancia de la liquidez
6) Amortizaciones
7) Proyecciones de Estados de Resultado y Balances
8) Evaluacin Financiera: VAN, TIR, ROI, ROA y otros
Fundacin Salvadorea para el Desarrollo Econmico y Social

Programa de Promocin de Innovacin en la PYME
Qu son las Proyecciones Financieras?
El mito ms grande en el tema de emprendedores:

No hace falta hacer proyecciones financieras
porque de todas formas no le vas a atinar a la
realidad.
No hay nada ms falso o ms peligroso para un
emprendedor.
Iniciar un negocio sin tener una idea clara de cuanto
puede vender, cuanto puede ganar, pero ms
importante cuanto dinero cuesta.
(Tomado de ESMAS Emprendedor, Mxico)

Racionalidad en las proyecciones:
Es esencial que hagamos proyecciones.

Para ello, es necesario antes que todo, que nos fijemos un
plazo para proyectar: No es fcil saber cunto podemos
vender, ganar, producir, en plazos largos.
Es factible hablar de uno, dos, tres, hasta cinco aos. Ms de
cinco, solamente en casos especiales, por ejemplo en
actividades con mercados estables y de riesgos cubiertos o
manejables.

Sobre las proyecciones; se debe empezar con las

VENTAS:
Lo ms difcil de toda la proyeccin es calcular cuales sern las
ventas mensuales.
Las ventas responden a elementos de la demanda, como el
tamao del mercado, la participacin de mercado, el precio
del producto, la inflacin, la distribucin, el mercadeo,
promocin, etc. y a elementos de la oferta, como la capacidad
instalada y la oferta de competidores y sustitutos.
Lo normal es proyectar un ao, mes a mes, y luego estimar
crecimientos anuales. Perono ms all de 5 aos!!

Una corta historia:

MORALEJA:
En los largos plazos no hay que creer, en 20 aos, o se

muere el burro, o se muere el Rey o me muero yo

ALGUNOS CONSEJOS PARA REALIZAR PROYECCIONES:
Deben hacerse primero, por volmenes fsicos y no por

valores monetarios, lo cual se hace despus. Es decir, por
libras, kilos, botellas, quintales, etc.
Ello nos da las proyecciones en trminos fsicos. Despus
proyectamos los precios por producto y el resultado son las
proyecciones cuantificadas en valores monetarios.

Siguiendo con los consejos:
Las mejores proyecciones son las que se hacen con el mayor

detalle, por ejemplo: por cada producto y por cada cliente y
posibles clientes. (siempre en trminos fsicos)
Se estima cul ser el volumen de venta de cada producto
por cada cliente, en tres niveles: 1) Cul ser el mximo valor
que nos va a comprar; 2) Cul ser el valor medio o normal y
3) Cul podra ser el valor mnimo. Obtenemos el promedio y
utilizamos ese valor.
Esto se hace, como se dijo, cliente por cliente, producto por
producto. Si se tiene un volumen muy grande de
compradores, entonces se procede de otra manera:
Estimaciones de la Demanda Futura: Cliente por Cliente
LISTADO CLIENTES:
No
1 Importaciones Generales S.A.
2 IMPORTICA
3 Distribuidora Atlntica
4 ALIMEX
5 Metro Logstica
6 Negocios Andrmeda S.A.
7 Domstica de Inversiones
8 Dora Alicia Luna
9 Juan Carlos Ramrez
TOTALES:
ESTIMACION DE LA DEMANDA FUTURA

Volumen Real
2009
Estimaciones 2010
Estimaciones 2011
(En libras)
Alta:
Media
Baja
Alta:
Media
Baja
34,500 37,260 38,000 34,500 39,123
39,900
36,225
29,000 32,000 30,000 29,000 33,600
31,500
30,450
21,222 23,132 22,283 21,222 25,214
23,397
21,222
12,000 13,080 12,600 12,000 13,734
13,230
12,600
4,500 4,905
4,725 4,613
5,150
4,961
4,843
3,890 4,240
4,085 3,890
4,622
4,289
3,890
1,800 1,962
1,890 1,800
2,060
1,985
1,800
1,450 1,581
1,523 1,450
1,660
1,599
1,479
1,250 1,375
1,313 1,288
1,444
1,378
1,288
109,612 119,535 116,418 109,762 126,606 122,238
113,797

Si los clientes son muy numerosos:
Se puede proceder (siempre por volmenes) por mercado:

(Ciudad, pas, zona etc.) estimando volmenes mximos,
medios y mnimos.
Es conveniente comparar las estimaciones con los volmenes
histricos (digamos los ltimos cinco aos) y de all, se puede
utilizar cualquier mtodo de proyeccin.
Veamos un pequeo ejemplo: ( Ver Hoja Excel proyecciones
de Crecimiento)

LAS RELACIONES ENTRE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
Balance
inicial
Estado de
resultados
Balance
final
Flujo de
Efectivo

Proyeccin de Estados Financieros

Los Estados Financieros son una herramienta
primordial tanto para las empresas establecidas
como para las nuevas empresas por nacer.
Diferencia entre Estados Financieros reales y los
proyectados:
Los Estados Financieros reales reflejan lo acontecido,
es la base histrica.
Los Estados Financieros proyectados miran hacia el
futuro. Pueden basarse en informacin histrica en
supuestos o en ambas condiciones.
Qu buscan los inversionistas / financistas ?

Los Estados Financieros Proyectados deben responder :
Cunto y cundo van a aportar los inversionistas.
Cunto y cundo va a generar en ganancias el
proyecto (la empresa)
Cundo se recuperar la inversin
Cual ser el punto de equilibrio
Cual ser la posicin de liquidez de la empresa

Limitantes de los Estados financieros
La utilidad de los Estados Financieros, depende

de la objetividad de los supuestos
De la periodicidad con que son proyectados
Limitante: No consideran el efecto del dinero en
el tiempo. Es decir, a menos que lo estimemos
por aparte, no considera el Valor Actual de las
ganancias, ventas, costos, etc.
No es lo mismo el valor de $ 1.00 este da, que el
mismo $ 1.00 dentro de dos aos.
PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

BALANCE
ESTADO DE RESULTADOS
FLUJO DE EFECTIVO
Otros: Cambios en el Patrimonio, en la Situacin
financiera, notas, anexos.
OTRAS PROYECCIONES:
Inversin inicial
Ventas
Compras
Produccin
Planilla
Gastos administracin
ventas
financieros
BALANCE
Estructura Bsica de una hoja de Balance:

Activos Circulantes
Pasivo Circulante
Pasivos No
Circulantes
Activos No
Circulantes
Patrimonio
BALANCE
Presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha
determinada
Es la FOTOGRAFA de su empresa ...
Muestra los derechos y obligaciones en funcin de como est
integrados sus activos, pasivos y capital.
Forma de reporte ( horizontal ) o cuenta T ( vertical)
La suma de activos es igual a la suma de pasivos mas capital
A=P+C
LOS ESTADOS FINANCIEROS DEBEN SEGUIR LAS NIIF
PARA PYMES
CLASIFICACION DE ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE. Activos disponibles a plazo menor de 1
ao, representa el dinero en efectivo y otros que se
convertirn en efectivo durante un ciclo de operacin.
Caja, bancos, inventarios, cuentas por cobrar a clientes, etc.
Activo FIJO- PROPIEDAD, Mobiliario y Equipo: Activos que
utiliza la empresa durante varios aos, adquiridos para
producir o generar ventas. Sufren prdida de valor =
depreciacin.
OTROS ACTIVOS. No considerados anteriormente, por ej.
Inversin en acciones, etc.

CLASIFICACION DE PASIVOS
CIRCULANTE
Deudas a ser pagadas en el plazo menor de 1 ao
Por ejemplo : Proveedores, Bancos, Sobregiros, Planillas,
etc.
NO CIRCULANTES ( Pasivos fijos)
Deudas mayor de 1 ao. Con bancos, otros.
OTROS PASIVOS. Plazo indefinido, como pagos recibidos por

adelantado, provisin laboral, etc

CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO

Capital social. Valor de las acciones
suscritas por los accionistas pagadas o no.
O el valor del aporte del propietario
Utilidad ( prdida) de ejercicios anteriores.
Utilidad ( Prdida) del ej. vigente.(E. de R)
Reservas Legal ( 7% sobre utilidades, hasta
1/5 del C.Social)
Otras reservas
VIII
PERIODOS
BALANCE
ACTIVOS
CIRCULANTES
Caja y Bancos
Inventarios de productos
Cuentas por cobrar clientes
SUB TOTAL CIRCULANTES
NO CIRCULANTES
Propiedad planta y equipo (
activo fijo) Neto
Muebles sala de venta y equipo
computo
Depreciacion acumulada
SUB TOTAL NO CIRCULANTES
TOTAL ACTIVO
$25
$21
$218
$468
$840
$1,280
$100
$105
$110
$115
$120
$75
$0
$200
$210
$330
$345
$360
$125
$326
$538
$913
$1,305
$1,715
$15
$12
$9
$6
$3
$0
$15
$15
$15
$15
$15
$15
-$3
-$6
-$9
-$12
-$15
$15
$140
$12
$338
$9
$547
$6
$919
$3
$1,308
$0
$1,715
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$150
$150
$150
$150
$150
$150
-$10
$188
$397
$769
$1,158
-$10
$198
$209
$372
$390
$407
$140
$140
$338
$338
$547
$547
$919
$919
$1,308
$1,308
$1,715
$1,715
PASIVO
TOTAL PASIVO.
PATRIMONIO
Capital social suscrito y pagado
Reserva legal
Utilidades ( perdida) Ej.
Anteriores
Utilidades ( perdida) Ej. Del ao
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y CAPITAL

Estado de Prdidas y
Ganancias
Estado de Ganancias o
Perdidas
PROYECCIONES PREVIAS AL ESTADO DE RESULTADOS

Para poder elaborar el Estado de Resultados es necesario
contar con las proyecciones, principalmente de:
Inversion y gastos pre operativos
Proyeccines de
de ventas
de compras
de produccion
de inventarios
de planilla
De gastos de venta
De gastos de administracion
De Otros gastos

Inversin Inicial
Salida de efectivo asociada a:
Compra del activo y sus gastos de transporte e
instalacin
Otras inversiones requeridas para llevar a cabo el
proyecto.
Este valor se debe comparar con los flujos que se

espera recibir en los perodos futuros.

PROYECCION DE LA INVERSION INICIAL Y

CALCULO DE LA DEPRECIACION
INVERSIONES AO 0
Sub total
INVERSION EN ACTIVOS FIJOS
TOTAL
$15
$10
$5
Muebles sala de venta

Equipo computo
INVERSION EN COMPRA
INVENTARIOS
GASTOS PRE OPERATIVOS
$0
$0
$0
$0
$0
$0
Sueldos
Otros gastos administrativos periodo inicio
TOTAL
$15
INVERSION ACCIONISTA / O
EMPRENDEDOR PROPIETACIO
$150
$135
Saldo para capital de trabajo
PERIODOS
1
$15
TOTAL
$3.00
$6.00
$3.00
$9.00
$3.00
$12.00
$3.00
$15.00
$15.00
Depreciacion acumulada
$3.00
$3.00
VALOR DEL ACTIVO FIJO NETO
$12.00
$9.00
$6.00
$3.00
$0.00
DEPRECIACION DE ACTIVO FIJO
Valor a depreciar
depreciacion anual

PROYECCIONES previas al Estado de Resultados

I VENTAS PROYECTADAS
Unidades
PERIODOS
2
3
TOTAL
200
210
220
230
240
1100
Precio unitario
$2
$2
$2
$3
$3
$3
VALOR DE VENTAS
$0
$400
$420
$660
$690
$720
$2,890
Ventas efectivo
50%
$200
$210
$330
$345
$360
$1,445
Ventas al credito
50%
$200
$210
$330
$345
$360
$1,445
PERIODOS
II COMPRAS PROYECTADAS
Unidades
TOTAL
200
210
220
230
240
150
1250
Precio unitario
$0.50
$0.50
$0.50
$0.50
$0.50
$0.50
$0.50
VALOR DE COMPRAS
$100
$105
$110
$115
$120
$75
$625
$100
$105
$110
$115
$120
$75
$625
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
Compras efectivo
100%
Proveedores ( deuda x compras) 0.00%

PERIODOS
III
INVENTARIOS DE PRODUCTOS
en Unidades
Inventario inicial
TOTAL
210
220
230
240
200
210
220
230
240
150
1250
200
210
220
230
240
1100
200
210
220
230
240
150
150
$100.00
$105.00
$110.00
$115.00
$120.00
$75.00
$75.00
INVENTARIO FINAL.
PERIODOS
PLANILLA
Numero de empleados
Sueldo
Prestaciones
200
- Ventas
IV
+ Compras
INVENTARIO FINAL EN VALORES
25%
TOTAL DE SUELDOS Y
PRESTACIONES
TOTAL
$4
$4
$4
$4
$4
$4
$1
$2
$2
$3
$3
$3
$5
$10
$10
$15
$15
$15
V GASTOS DE ADMINISTRACION Y
PERIODOS
VENTAS
TOTAL
Sueldos Y Prestaciones
$5
$10
$10
$15
$15
$15
$70
Alquiler local
$2
$2
$2
$2
$2
$2
$12
$0
$3
$3
$3
$3
$3
$15
$0
$20
$21
$33
$35
$36
$145
$3
$1
$1
$1
$1
$1
$8
$10
$36
$37
$54
$56
$57
$250
$0
$3
$3
$3
$3
$3
$15
Depreciacion de Activo fijo

Comisiones por venta
Otros
TOTAL DE GASTOS
Gastos que son efectivo.
5%

Sintetiza los ingresos y los gastos durante un periodo
Del 01 de Enero al 31 de Diciembre de ____
LA PELICULA ...
Muestra los resultados de la actividad de la empresa =

Utilidad o prdida si gano o perdi.
Generalmente se presenta en forma de reporte, lectura
escalonada
Composicin. Ingresos y gastos, aun cuando el pago/ dinero
NO se haya recibido o efectuado = Base acumulacin.

VI
PERIODOS
0
INGRESOS POR VENTAS
$0
TOTAL
$400
$420
$660
$690
$720 $2,890
Ventas
- Costo de Productos vendidos
$0.00 $100.00 $105.00 $110.00 $115.00 $120.00 $550

$0
$300
$315
$550
$575
$600 $2,340
UTILIDAD BRUTA
GASTOS
De pre operacin
$10
De administracion y ventas
$8
$0
$36
$37
$54
$56
$57
$250
$10
-$10
$36
$264
$37
$278
$54
$496
$56
$520
$57 $258
$543 $2,083
0
-$10
66
$198
69.5
$209
124 129.875
$372
$390
135.75 525.125
$407 $1,557
Gastos financieros ( Intereses)

Total de Gastos
UTILIDAD DE OPERACIN
Impuesto sobre la renta
UTILIDAD DESPUES DE IMPTO.
25%

FLUJO DE EFECTIVO
FLUJO DE CAJA
PRESUPUESTO DE
EFECTIVO
FLUJO DE EFECTIVO
Muestra las entradas y salidas de Efectivo
$$ durante un periodo
No considera valores pendientes de pago o
de recuperar
PERIODO : Semanal .. Anual...
Herramienta indispensable para
administrar una empresa y decidir si
invertir.
ELEMENTOS DEL FLUJO DE EFECTIVO

ENTRADAS de EFECTIVO
SALIDAS DE EFECTIVO
Dinero que el negocio espera

recibir :
Dinero que el negocio espera

desembolsar
Aporte de propietario/socios
Compras de materia prima,

de mercaderia
Prestamos bancarios
Ventas al contado
pago de clientes por ventas
anteriores
anticipos de clientes
venta de activos fijos
Pago a proveedores por

deudas
Pago a bancos, prestamistas
Pago de sueldos, alquiler,
serviciospblicos, etc
ELEMENTOS DEL FLUJO DE EFECTIVO =

SALDO FINAL E IMPORTANCIA
El empresario debe tomar acciones o medidas para tener saldos
y poder cumplir sus funciones de vender y pagar.
Tcnicamente el Flujo puede revelar de donde vino el dinero y

para que se us.
Permite conocer si contar con efectivo en una fecha, para
poder tomar medidas preventivas
Ayuda a planificar los pagos, manteniendo buenas referencias
crediticias con proveedores y bancos
Permite mantener al mnimo los costos de intereses
Indica si se tiene o no, para retiros del propietario o efectuar
otras inversiones en activos fijos,etc
VII
PERIODOS
FLUJO DE EFECTIVO
SALDO INICIAL
$0
$25
$21
$218
$468
$840
INGRESOS
Ventas ( en efectivo)
Recuperacion de ctas. P cobrar
clientes ( o de ventas al credito)
Aportacion de socios
$0
$200
$210
$330
$345
$360
$0
$0
$200
$210
$330
$345
$225
$431
$758
$1,143
$1,545
$105
$110
$115
$120
$75
$0
$0
$0
$0
$0
$33
$34
$51
$53
$54
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$0
$66
$70
$124
$130
$136
$204
$21
$214
$218
$290
$468
$302
$840
$265
$1,280
$150
Prestamo bancario
TOTAL DE INGRESOS
$150
EGRESOS
Compra de activos fijos
$15
Gastos pre operativos
$10
Compras al contado ( productos)

Pago de proveedores ( por venta
de productos al credito)
Gastos de administracion y
ventas
Pago de cuota al banco
$100
Pago de utilidades a socios

Pago de impuesto sobre la renta
TOTAL EGRESOS
SALDO DE EFECTIVO
$125
$25

INDICADORES
INDICES
RAZONES
FINANCIERAS
INDICES O INDICADORES FINANCIEROS

Muestra la relacin entre cuentas de un mismo periodo.
VENTAJAS
La mayoria son Clculos simples apoyo de informatica
Tomar decisiones INVERTIR O NO.
Manifiesta las caractersticas de un negocio y la
administracin
Relaciona cuentas con afectacin mutua
Conocer tendencias
Enfatizar o corregir rumbo
Evidencia cambios en polticas ( 2 perodos)
Utiles en las estimaciones
INDICES O INDICADORES FINANCIEROS

DESVENTAJAS
Conocimiento de frmulas ( programacin Excel)
No hay medidas de desempeo nacionales o de la industria
Responden a los cambios en los negocios y su entorno
CONOCER LA EMPRESA . Leer, comprender el Plan de
Negocios, conocer o documentarse sobre la Industria.
Considerar FACTORES EXTERNOS E INTERNOS A LA EMPRESA

INDICES FINANCIEROS
I LIQUIDEZ / SOLVENCIA
II DE ACTIVIDAD
III DE ENDEUDAMIENTO
IV DE RENTABILIDAD
PERIODO DE RECUPERACION DEL CAPITAL

VALOR ACTUAL NETO - VAN
TASA INTERNA DE RETORNO TIR
V. PUNTO DE EQUILIBRIO
Perodo de Recuperacin del Capital (PRC)

Mide el tiempo en que se tarda en recuperar la inversin
inicial del proyecto.
Ejemplo.
Si la inversin requerida es de $ 15,000
el proyecto genera flujos
por $ 4,000 el primer ao
$ 5,000 el segundo y
$ 6,000 el tercero
se tendra que el PRC sera 3 aos.
Este mtodo no considera el valor del dinero en el tiempo.

PERIODO DE RECUPERACION CAPITAL
INVERSION INICIAL
-$150
Saldos acumulado / inversion inicial = numero de periodos

715 / 150 = 4.77
Flujos de efectivo
Saldos anuales
1
2 3 4 5
-$100 -$4 $197 $250 $373 $715
-$250 -$254 -$58 $193
Valor Actual Neto (VAN)

Mtodo para evaluar propuestas de inversin de capital
mediante la obtencin del valor presente de los flujos netos
de efectivo en el futuro, descontado a una tasa que
represente las expectativas de rendimiento del inversionista
(tasa de corte).
Considera el valor del dinero en el tiempo.
VAN = 0
??
Significa que los flujos de efectivo del proyecto son justamente

suficientes para reembolsar el capital invertido y para
proporcionar la tasa requerida de rendimiento sobre ese capital.
La tasa que hace el VAN igual a cero es la tasa interna de

retorno (TIR).
Valor Actual Neto (VAN)

VAN = > 1
SI
VAN positivo se acepta porque cubre y excede el valor de la

inversin inicial, considerando una determinada tasa de costo
para los recursos utilizados.
VAN = (-) NO
VAN negativo, significa que a la tasa de costo evaluada, no se
cubre el valor de la inversin inicial y por tanto, no debera
realizarse el proyecto.
proyecto

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Se calcula encontrando la tasa de descuento que hace el
VAN igual a cero, es decir que iguala el valor presente de
los flujos futuros de efectivo y el costo de la inversin.
Los costos para financiar el proyecto deben ser inferiores
a la TIR. Dejando un margen para los accionistas.
Criterio de aceptacin:
Si TIR > tasa de corte se acepta el proyecto,
Si TIR < tasa corte se rechaza.

EVALUANDO EL PROYECTO
Saldo proveniente de las operaciones
AO 0
-$150
AO 1
-$100
AO 2
-$4
AO 3
$197
AO 4
$ 250
AO 5
$373
Tasa de corte 10%
VALOR ACTUAL NETO
TASA INTERNA RETORNO
$277.77
37%
INDICES DE LIQUIDEZ
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para
cumplir sus obligaciones en el corto plazo a medida que
estas se vencen.
CAPITAL DE TRABAJO NETO
Activo circulante (-)
Pasivo circulante
= + -

INDICES DE SOLVENCIA
Ser capaz la empresa de cubrir sus obligaciones a corto
plazo?
RAZON CIRCULANTE
Total activo circulante
Total pasivo circulante
= 2 a 1 Mayor

INDICES DE SOLVENCIA
PRUEBA ACIDA
Razn rpida o solvencia inmediata
Ttl activo circulante - Inventarios
Total pasivo circulante
= 1 a 1 Mayor
IDEM para CUENTAS POR COBRAR

INDICES DE ENDEUDAMIENTO
O de Administracin de Deudas
O Apalancamiento financiero
deuda total / activo total x 100
=%
50 % - 50 % 1 A 1
70% - 30%
80% - 20 % 4 A 1
Idem patrimonio

INDICES DE RENTABILIDAD
RENTABILIDAD de VENTAS
Utilidad/ ventas x 100 = %
RENTABILIDAD S/ PATRIMONIO
Utilidad / Patrimonio x 100 = %
RENTABILIDAD S/ ACTIVOS
Utilidad / Activos totales x 100 = %
Que espectativas?
Otras inversiones?



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Fundacin Salvadorea para el Desarrollo Econmico y Social

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Fundacin Salvadorea para el Desarrollo Econmico y Social

Una corta historia:

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En los largos plazos no hay que creer, en 20 aos, o se

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ALGUNOS CONSEJOS PARA REALIZAR PROYECCIONES:

Deben hacerse primero, por volmenes fsicos y no por

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Siguiendo con los consejos:

Las mejores proyecciones son las que se hacen con el mayor

Estimaciones de la Demanda Futura: Cliente por Cliente

ESTIMACION DE LA DEMANDA FUTURA

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Si los clientes son muy numerosos:

Se puede proceder (siempre por volmenes) por mercado:

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LAS RELACIONES ENTRE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS:

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Proyeccin de Estados Financieros

Qu buscan los inversionistas / financistas ?

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Limitantes de los Estados financieros

La utilidad de los Estados Financieros, depende

PRINCIPALES ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

Estructura Bsica de una hoja de Balance:

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OTROS PASIVOS. Plazo indefinido, como pagos recibidos por

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CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO

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PROYECCIONES PREVIAS AL ESTADO DE RESULTADOS

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Este valor se debe comparar con los flujos que se

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PROYECCION DE LA INVERSION INICIAL Y

INVERSION EN ACTIVOS FIJOS

Muebles sala de venta

Saldo para capital de trabajo

VALOR DEL ACTIVO FIJO NETO

DEPRECIACION DE ACTIVO FIJO

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PROYECCIONES previas al Estado de Resultados

Proveedores ( deuda x compras) 0.00%

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INVENTARIO FINAL EN VALORES

Depreciacion de Activo fijo

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Muestra los resultados de la actividad de la empresa =

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INGRESOS POR VENTAS

$0.00 $100.00 $105.00 $110.00 $115.00 $120.00 $550

Gastos financieros ( Intereses)

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