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Ce projet est financ par l'Union europenne et mis en uvre avec le soutien du Ministre de lEconomie et des Finances du Royaume du Maroc
Les opinions exprimes dans cette publication ne refltent pas ncessairement celles de la Commission europenne.
la valle de la mort
la valle de la mort
Parc National Vermilion-Cliffs en Arizone
financement bancaires
Mme si disponibles, les prts bancaires avec
leurs
I.
II.
III.
IV.
I.
Un incubateur allemand
. et un incubateur marocain !
capital amorage
Le capital amorage exige beaucoup de professionalit
de la part des financiers. Ct innovateur souvent il
nexiste pas encore dentit juridique (par ex. une
socit) pour recevoir une
participation. Lestimation de la
valeur de lapport du promoteur
est galement un dfi.
Le capital risque
Les souscripteurs de ces fonds ne sont pas que des
institutions financires internationales ayant une
vocation de dveloppement (BEI, bpifrance
Investissement , DEG, FMO, Proparco, SFI, ...), mais
aussi des investisseurs marocains (banques, Caisse
de Dpts et de Gestion, socits de gestion dactifs,
assurances, caisses de retraite, ...) et parfois
galement dautres fonds internationaux.
tudes de faisabilit
Pour trouver un financement, les financier exigent parfois
des tudes de faisabilit :
Des requtes dappui pour de telles tudes peuvent tre
adresses par exemple BIO, la Socit belge
dInvestissement pour les PvD SA. Bio cofinance des
tudes de faisabilit (www.bio-invest.be/fr).
En plus, le Small Business Support Team de la European
Bank for Reconstruction and Development (EBRD) offre
ses prestations, y inclus de lappui des tudes de
faisabilit, des PME marocaines
(knowhow@ebrd.com).
tudes de faisabilit
Le programme Moussanada du Maroc PME
(ancienne ANPME) peut aider financer des tudes.
Le RMIE peut contribuer financer des tudes
de faisabilit pour des projets de cration
dentreprise innovante, valorisant de la
recherche.
crdits dexploitation
Tout en admettant que les prts classiques ne sont pas
toujours bien adapts aux financement des innovations,
les
prts bancaires peuvent tre incontournables
pour les fonds de roulement.
Le manque de srets peut tre compens par
le programme de garantie Damane Cra,
offert par la CCG (Caisse Centrale de
Garanties).
Ilayki
Les prts bancaires en faveur de la cration dentreprises par des femmes peuvent tre garantis avec une
quotit leve, savoir 80 % (programme Ilayki,
CCG).
crowdfunding
Le financement participatif (crowd funding
en anglais) est un mode de financement
innovatif qui a dj aid financer des projets
dinnovation dans plusieurs pays*. Sur le site
www.francophonie.org/Le-financementparticipatif.html il y a un film instructif.
*par exemple un film en
Allemagne!
CROWDFUNDING
Le CEO de Zoomaal Maroc, une plateforme marocaine de
financement participatif, conseille aux chercheurs de
financements participatifs de
- bien toffer leurs dossiers,
- tre aussi prcis que possible dans la description du
projet,
- viter des objectifs trop optimistes.
Convient dy ajouter: Veillez prsenter des montages
juridiques solides et claires. Par exemple : Quel statut
juridique et quels droits prcis auront les contributeurs de
capital?
SFI
Pourtant, IFC does not lend directly to micro,
small, and medium enterprises or individual
entrepreneurs, but many of our investment
clients are financial intermediaries that onlend to smaller businesses.
Pour plus dinformations, regardez
http://www.ifc.org/wps/wcm/connect/CORP_EXT_Conte
nt/IFC_External_Corporate_Site/Solutions/Products+and
+Services/TSCF/
financiers internationaux
Les PME croissantes avec des projets dinnovation
peuvent aborder certains fonds internationaux
poursuivant une politique dinvestissement plutt
conservatrice, mais accusant un intrt par le
Maghreb, par exemple:
ECP Emerging Capital Partners Private Equity, qui
a une succursale Casablanca, selon leur site
web considre dabord des secteurs avec un fort
potentiel. Dans ces secteurs ECP cherche ensuite
les entreprises en croissance, rentables et offrant
des perspectives intressantes linvestisseur.
financiers internationaux
Le Groupe Abraaj, qui gre une vingtaine de
financiers internationaux
AfricInvest, un investisseur private equity
expriment en Afrique, bas en Tunisie et
avec un bureau Casablanca, visant selon leur
site web des SME bien tablies dans leurs
marchs locaux, mais avec un potentiel
dtendre leurs activits hors des frontires de
leurs pays.
Un cas spcifique
Pour les projets innovants dans la filire
agriculture-agroalimentaire, il y a le fonds OCP
Innovation Agriculture. Pour plus
dinformations regardez
www.ocpgroup.ma/ocpinnovationfund.jsp
Banques participatives
En effet, depuis 2014 la Loi Bancaire prvoit un
nouveau type de banques, savoir les
Banques Participatives. Ces banques seront
autorises, aprs agrment, octroyer des
financements islamiques, entre autres la
Moucharaka.
Banques participatives
La Moucharaka est dfinie dans la Loi comme
la participation dune banque participative un
projet en vue de raliser un profit.
Lentreprise et la banque participative
supporteront les pertes hauteur de leur
participation et partagent les profits selon un
pourcentage prtermin (Art. 58 c).
Banques participatives
Cette nouvelle rglementation aurait dj attir
lintrt de plusieurs banques marocaines (en
particulier lAttijariwafa, la Banque Centrale
Populaire, et la BMCE) et de plusieurs banques du
Golfe (comme la Al Baraka Bank du Bahren,
Quatar National Bank et Kuweit Investment
Bank).
Les agrments de lactivit des Banques
Participatives relvent de la Banque Centrale AlMaghrib.
Moucharaka
Bien sr, tous les financements Moucharaka
ne viseront pas ncessairement les innovations,
mais les Moucharaka - avec leur absence
dintrts et de remboursements fixes - offrent
la flexibilit dont les projets dinnovation ont
besoin.
subventions
3. Les subventions
propose les programmes
Imtiaz avec des primes dinvestissement en
faveur des investissements productifs des
PME oprant dans lindustrie et des activits
intgres lindustrie.
Moussanada avec lappui au conseil par des
cabinets en vue de la modernisation et
laugmentation de la productivit denviron
700 PME par an.
Femmes entrepreneurs
La SFI, Goldman Sachs et lOPIC (Overseas Private
Investment Corporation des Etats Unis) ont lanc la
Women Entrepreneurs Opportunity Facility (WEOF)
visant financer 100.000 femmes entrepreneures dans
les pays mergents. La SFI gre cette facilit.
Pour plus dinfos regardez
http://ifcext.ifc.org/ifcext/pressroom/IFCPressRoom.ns
f/0/46E12EAD05D0619B85257C9200595A41
LA BOURSE
LA BOURSE
LA BOURSE
O se renseigner davantage ?
O lentrepreneur marocain en recherche de
capital pour son projet dinnovation peut-il /
elle se renseigner davantage ?
Dabord videmment, chez lAssociation
Marocaine des Investisseurs en Capital
(www.amic.org.ma). Sur le site de lAMIC on
trouve, par exemple, un mode demploi
Recherche dun investisseur.
O se renseigner davantage ?
ANIMA Investment Network, Plateforme de
coopration pour le Dveloppement
Economique en Mditerrane,
www.animaweb.org
O se renseigner davantage ?
Ensuite, il y a lassociation EMPEA, compose de
300 entreprises membres, qui publie des analyses
sur le capital investissement dans les pays
mergents, comme le Maroc (www.empea.org)
Le site Guide-Entreprise de la Fondation abeo:
http://www.guideentreprise.org/maroc/fr/countries/marocco/mar
occo-financial.html
O se renseigner davantage ?
FINNOV, un rseau francophone de linnovation :
http://www.francophonieinnovation.org/commu
nity/mod/groups/topicposts.php?topic=996&gro
up_guid=101
OCP ENTREPRENEURSHIP NETWORK,
http://www.ocpfoundation.org/docs/publications
/fr/Brochure_Institutionnelle.pdf
OCP Innovation Fund Agriculture :
www.ocpgroup.ma/ocpinnovationfund.jsp
O se renseigner davantage ?
RIBH Gazelle Capital est un service daccompagnement
des PME disposant dun potentiel de croissance, qui
cherchent des solutions pour financer leur plan de
dveloppement.
Selon leur site web, RIBH Gazelle Capital les aide
identifier et mettre en uvre des solutions sur mesure
conformes la finance islamique. RIBH Gazelle Capital
intervient comme partenaire de rflexion et mobilise
son rseau de contacts mais naccorde pas de
financement et ne procde pas la leve de fonds.
https://ribh.wordpress.com/ribh-gazelle-capital/
FINANCIERS INTERNATIONAUX
Voici quelques exemples pour des financiers
(souscripteurs) internationaux des acteurs
de capital-investissement au Maroc :
La BEI (Banque Europenne
dInvestissement), la banque de lUE, surtout
travers la FEMIP (Facilit euromditerranenne dinvestissement et de
partenariat)
FINANCIERS INTERNATIONAUX
bpifrance Investissement, une filiale de la Caisse
franaise des Dpts, a cr, ensemble avec
Proparco, le fonds Averros Finance II qui investit
dans des fonds de capital investissement des
rives sud de la Mditerrane, dont le Maroc.
Un autre fonds cr par bpifrance Investissement
est Euromena II, un fonds spcialis sur les pays
du Maghreb et du Mashrek, ddi aux entreprises
de forte croissance.
FINANCIERS INTERNATIONAUX
La DEG, une filiale de la KfW allemande, a cofinanc des fonds de capital-investissement
travaillant au Maroc.
FINANCIERS INTERNATIONAUX
Overseas Private Investment Corporation
(OPIC), the U.S. Governments development
finance institution
Proparco, une filiale de lAFD franaise, avec
une participation minoritaire de la Banque
Marocaine du Commerce Extrieur (BMCE)
DSINVESTISSEMENT
Un sujet prendre en compte : Le
dsinvestissement
Les fonds de capital-investissement sont des
financiers temporaires. Comme leurs financiers
sattendent la rentabilit de leurs placements, ils
aspirent au dsinvestissement de leurs
participations aprs quelques annes, via des
- trade sales , des ventes de leurs
participations dautres investisseurs
- rachats par lentrepreneur
- IPO la Bourse.
DSINVESTISSEMENT
Dans une certaine manire, les fonds prparent
les PME cible afin de raliser de bonnes
rcettes de vente au temps du
dsinvestissement. Pour maximiser ces
rcettes les fonds essaient pro-activement de
diminuer des faiblesses perues dans les PME
cible.
Ceci nous mne au sujet suivant :
UN PIGE VITER
Enfin, encore un pige viter :
Les innovations peuvent contenir de la proprit
intellectuelle. La plupart des investisseurs externes
na pas dambition de la mettre en valeur lui-mme.
Pourtant, il y a eu des surprises o une invention mal
protge est r-apparue un jour en tant que produit
concurrent. Songez signer un Non disclosure
agreement avec votre capital-investisseur, et
cherchez le conseil de spcialistes en protection de
proprit intellectuelle.
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