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1. Flujos uniformes
Se caracterizan por estar conformados por un conjunto de capitales,
consecutivos de igual magnitud y realizados a iguales intervalos de tiempo
i
0
Pago
Pago
3
Pago
4
Pago
5
Pago
6
Pago
Para hallar el VA de este flujo podemos realizar el clculo manual de uno en uno:
VA = Pago + Pago + Pago + Pago + Pago + Pago
(1+i)1
(1+i)2 (1+i)3
(1+i)4
(1+i)5
(1+i)6
La mayora de crditos bancarios o comerciales, en sus formas de pago, consideran este tipo de
flujos, es decir
que se cancelan comnmente, a travs de pagos mensuales iguales por lo general inmediatos y
vencidos (que
es el esquema que utiliza el Excel).
[ 1 - 1/(1+i)6 ]
1 - 1/ (1+i)
i
0
Pago
Pago
Pago
6
Pago
Igual que en el caso anterior, para hallar el VA de este flujo podemos realizar el
clculo manual de uno en
uno:
VA = Pago + Pago + Pago + Pago
(1+i)3
(1+i)4
(1+i)5
(1+i)6
Si deseramos utilizar una frmula matemtica, esta sera:
VA = Pago
[ 1 - 1/(1+i)4 ]
(1+i)3
1 - 1/ (1+i)
un
caso
de
fina
ncia
mie
nto:
Prs
tam
o =
VA
i% =Tasa
0
nper
Cuota = Pago
Cuota = Pago
Mientras que para el caso de un plan de ahorro:
Monto =
VF
Tasa
0
nper
Depsito = Pago
Depsito = Pago
Tasa
0
nper
Depsito = Pago
Depsito = Pago
D
e
p
s
i
t
o
n
i
c
i
a
l
V
A
E
j
e
m
p
l
o
s
1. Considerando una TEM de 2.5%, hallar para el flujo de caja mostrado:
1
2
24 meses
350
350
a) El equivalente actual.
b) El equivalente futuro en el punto 24.
Solucin
a) Usando la funcin VA hallamos el equivalente actual de la
renta en el punto 2 (un perodo antes
del primer trmino de la renta) y luego hallamos el VA de
dicho equivalente en el punto cero
utilizando otra vez la funcin VA:
tasa
Nper
pago
Vf
VA
2.5%
22
350
5,867.89
tasa
Nper
pago
Vf
VA
2.5%
2
5,867.89
5,585.15
Podemos hallar el mismo resultado con la funcin VNA con la tasa de 2.5% ,
en tal caso se marcan las
celdas desde el perodo uno hasta el perodo 24 teniendo cuidado de marcar las
celdas 1 y 2 con CERO
pues el Excel no reconocer las celdas en blanco como ceros.
2.5%
22
350
10,102
1
2
3
36 meses
500
15
500
1.5%
16
500
8,966.18
tasa
Nper
pago
Va
VF
1.5%
21
8,966.18
12,257.29
b) En esta caso hallamos el equivalente actual de la renta en el punto 1 (un perodo antes del
1.5%
16
500
7,065.63
tasa
Nper
pago
Va
VF
1.5%
1
7,065.63
7,171.62
3. Con una TEM de 3%, hallar el equivalente actual para el siguiente flujo
de caja:
0 1 2 .
.
.
13 30 meses
500
10
500
11
12
800
800
Solucin
Lo ms eficiente en este caso es utilizar la funcin VNA
marcando las celdas desde la nmero uno hasta la celda
30, teniendo cuidado de llenar las celdas 11 y 12 con
ceros, obtendremos de manera inmediata:
VA = 11,982.25
3. Valor Futuro de un flujo uniforme inmediato
Es el equivalente futuro del flujo; se le interpreta como la suma de
los valores futuros de cada uno de los componentes de la renta.
Ejemplo
Juan Prez ha decidido ahorrar S/1000 mensuales en una entidad financiera
que le pagar una tasa de
0.5% mensual por sus depsitos, siendo su primer depsito ser
dentro de un mes. Determinar el monto que obtendr luego de 1
ao.
Solucin
VF = ?
11
12
1000
1000
0.50%
12
1,000
12,335.5
6
1000
1000
1000
Ejemplo
El Ing. Pedro Osorio por motivos de trabajo debe ausentarse del pas
por 6 meses (pues ha sido destacado al Canad temporalmente), para
evitarse problemas de correo desea dejar asegurado el presupuesto
familiar que se estima en S/.1,500 mensuales (cada fin de mes pues
las compras son al crdito); para lo cual realizar un depsito en
una financiera que paga una tasa del 2% mensual de donde su
esposa realizar los retiros mensuales que cubren el presupuesto
familiar. Si el primer retiro ser dentro de un mes calcular el
depsito que deber hacer hoy el Ing. Osorio.
Solucin
El flujo de caja del problema es:
1500
VA=?
1500
1500
1500
1500
1500
Tasa
Nper
Pago
VA
2.00%
6
1,500
8,402.1
5
10,000
Tasa
Nper
Va
PAGO
35
36
1.241492%
36
10,000
346.15
Solucin
Hallamos TEM TOTAL = ((1.185)
30/360
- 1 )*100 + 0.06% =
20
Pago
Pago
VF = 15,000(1.01484575)2 = S/. 15,448.68
Luego, con el prstamo capitalizado calculamos
la cuota mensual con la funcin PAGO:
15,448.68
2
Tasa
Nper
Va
Pago
20
Pago
Pago
1.484575%
18
15,448.68
984.35
27,000
0
1 2
65
Pago
Pago
Capitalizamos los $27,000 hasta el
inicio del mes 6; es decir hasta el
punto 5: VF = 27,000(1.0112086)5 =
S/. 28,547.46
Prof. Mag. Alfredo Vento Ortiz
Pgina 9
28,547.46
5
6
65
Pago
Resolviendo con Excel con la funcin PAGO:
Tasa
Nper
VA
PAGO
1.12086%
60
28547.46
656.14
3. Flujos no uniformes
En estos flujos, las magnitudes de los capitales pueden tomar
CUALQUIER VALOR, inclusive cero, positivos o negativos.
2.1 Valor Actual de flujos no uniformes (VNA)
Pago
1
600
600
600
600
600
600
600
6
600
1
2
-600 -1200
4%
-4,193.17
3
-600
4
5
-600 -1200
6
-600
2. Una empresa estima que su ingreso por ventas del primer mes
ser de S/. 12,000 y estima que ste
crecer a una tasa de 3% mensual. Si la TCO de la empresa es
5% mensual, determine el equivalente
actual de los ingreso del primer semestre de operaciones de la
empresa.
Solucin
Primero diseamos el flujo de caja no uniforme correspondiente y luego
utilizamos la funcin VNA
TCO
5%
0
VNA
1
6
12000
2
12360
13506,11
12730,8
13911,29
13112,72
65.387,88
1,920
0
9000
TIR
1
2
-1920 -1920
5.2170%
3
-1920
1,920
4
-1920
5
-1920
6
-1000
1,000
1
8
750
750
750
750
750
1500
0
6000
TIR
-750 -750
5.22449%
3
1500
750
1500
-750
-750
6
1500
-750
-750