Emision Monetaria en Ecuador

UNIVERSIDAD TECNICA DE MANABI
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONOMICAS

ESCUELA DE ECONOMIA
NOMBRE: VELEZ MENDOZA ANGELA DENISSE
NIVEL: 7mo PARALELO: B
DOCENTE: Ec. DANIELA URETA
La emisin Monetaria
Es la cantidad de billetes y monedas puestas en circulacin por el banco central, as
como los depsitos a la vista y especiales en moneda nacional en el banco central. Los
depsitos a la vista son aquellos depsitos retirables mediante la emisin de cheques en
la banca comercial.
La emisin monetaria es potestad exclusiva e indelegable del banco central, es cual es
responsable de satisfacer la demanda de billetes y monedas que circulan en el pas, con
el objeto de garantizar el normal desenvolvimiento de las transacciones econmicas.
El banco central retirara de circulacin los billetes y monedas deteriorados por el uso
mediante su canje por otros aptos para circular, siempre y cuando no hayan perdido
(2/5) partes de su superficie y otros requisitos. Solo el banco central puede emitir
billetes en caso de que otra persona fsica o jurdica lo haga, sern sancionados por el
banco central, con independencia de la sancin penal.
La base monetaria
La base monetaria es la cifra que controlan las autoridades monetarias, es decir, la suma
del efectivo en manos del pblico y reservas bancarias.
Dinero legal o efectivo en manos del pblico ms el encaje bancario. La base monetaria
la constituyen los pasivos monetarios del Banco Central; es igual, por tanto, a los
activos de dicho Banco menos los pasivos no monetarios del mismo. Cuando el Banco
Central aumenta sus activos porque ampla las reservas de divisas, adquiere fondos
pblicos o concede crditos a la banca privada, por ejemplo, o reduce el volumen de sus
pasivos no monetarios manteniendo el mismo volumen de activo total est
ejerciendo un efecto expansivo sobre la base monetaria. Por el contrario, cuando el
Banco Central aumenta sus activos o los pasivos no monetarios est reduciendo la base
monetaria del sistema. A travs de la regulacin de la base monetaria el Banco Central
puede regular el volumen total de oferta monetaria de la economa, en el supuesto de
que se mantengan constantes el coeficiente de liquidez del pblico y el de la caja del
sistema bancario.
Oferta de dinero simple
En macroeconoma se entiende por Oferta de dinero o Masa monetaria la cantidad de
dinero disponible en una economa para comprar bienes, servicios y ttulos de ahorro, en
un momento determinado. La oferta monetaria es determinada de manera conjunta por
el sistema bancario privado y el banco central del pas. El banco central opera a travs

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del mercado abierto y de otros instrumentos para proveer de reservas al sistema
bancario.
La oferta monetaria ampliada
Tambin conocida por M2, est formada por la oferta monetaria (M1), ms otros
depsitos y pasivos bancarios que permiten la realizacin de transferencias y la
domiciliacin de pagos en moneda nacional.
La oferta monetaria ampliada (M2) est formada por la oferta monetaria (M1) ms los
depsitos de ahorro formados por los saldos de cuentas de ahorro en cartillas e
imposiciones en efectivo cuya disponibilidad requiera un preaviso no superior a 30 das,
constituidos en el Sistema crediticio. Se trata de un agregado inestable porque entre sus
fuentes existen ahorros de mayor inestabilidad que los formalizados como depsitos a
plazo.
Con la reforma de los agregados monetarios, esta partida incorpora otros depsitos y
pasivos bancarios que permiten la realizacin de transferencias y la domiciliacin de
pagos.
La demanda monetaria
La demanda de dinero explica los motivos por los que los individuos deciden guardar
una parte de su riqueza en forma de dinero, renunciando a la rentabilidad que podran
obtener si colocaran tales recursos en otros activos. Cuando el dinero es un bien sin un
valor intrnseco en s mismo, puede parecer paradjico que exista una demanda de
dinero en vez de, en todo caso, de los bienes que se pueden adquirir con ese dinero.1
Para entender la demanda de dinero, es preciso recordar que la liquidez de un activo es
la facilidad con que puede convertirse en el medio de cambio de la economa. La
definicin de dinero es precisamente la de medio de cambio de la economa, por lo que
es por definicin el activo ms lquido que puede existir, la demanda de dinero es por
tanto demanda de liquidez frente a otros activos ms rentables pero menos lquidos.
La demanda de dinero refleja la necesidad que tienen los agentes econmicos de poseer
dinero en efectivo para llevar a cabo transacciones. Esto se denomina necesidad de
liquidez.
Este dinero se puede poseer bsicamente de dos formas:
- En efectivo, el agente econmico tiene una gran liquidez, pero escasa rentabilidad.

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- En forma de ttulos, stos no tienen liquidez inmediata pero producen un inters, es
decir, una rentabilidad.
Un agente econmico puede demandar dinero bsicamente por tres motivos:
Transacciones: son las operaciones de compra de bienes y servicios que el agente
econmico desea o necesita.
Precaucin: se aconseja disponer de efectivo para hacer frente a imprevistos que puedan
surgir.
Especulacin: permite obtener provecho de la reduccin del precio de un activo cuando
se presente una buena oportunidad.
TEORA CUANTITATIVA DEL DINERO
Esta teora establece la existencia de una relacin directa entre la cantidad de dinero y el
nivel de precios de una economa. Utiliza como frmula general la siguiente ecuacin.
MV=PT
P = nivel de precios
T = Volumen de transaccin nivel de produccin (cantidad de bienes y
servicios o flujo de renta real)
M = cantidad de dinero
v = velocidad de circulacin del dinero o nmero de veces que el dinero cambia
de
manos.
A esta ecuacin se le conoce como ecuacin de cambio o ecuacin de Fisher, donde se
indica que el valor de las transacciones que se realizan en la economa debe de ser igual
a la cantidad de dinero existente en dicha economa por la cantidad de veces que el
dinero cambia de mano es decir la velocidad de circulacin del dinero.
En la teora cuantitativa del dinero podemos suponer que la cantidad de dinero
multiplicada por su velocidad media de circulacin se iguala con el nivel general de
precios multiplicado por el flujo de bienes reales. Quantity theory ofmoney.
Se dice que esta teora busca tasas de inters iguales a cero y la lgica de la Teora
Cuantitativa dice que para lograr tasas de inters nominal iguales a cero basta con que la
cantidad de dinero disminuya a la tasa real de inters, Kocherlakota y Cole justamente
demostraron que existen sendas de comportamiento para la oferta monetaria que no
necesariamente cumplen con eso y que s conducen a las tasas nominales de inters a su

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valor ptimo de cero, ms an, la Teora Cuantitativa postula como uno de sus
resultados que la tasa de inflacin es igual a la diferencia de las tasas de crecimiento del
dinero y del consumo cosa que no es cierta justamente cuando la poltica monetaria es
ptima.
Origen histrico
La Teora Cuantitativa del Dinero tiene su origen histrico en los esfuerzos de los
tericos clsicos por explicar la inflacin europea posterior al descubrimiento y
conquista del continente americano. Segn sus argumentos, dicho fenmeno tuvo origen
en la gran expansin de la cantidad de dinero (oro en el periodo histrico referido)
producto de la exportacin de metales preciosos desde las colonias americanas hacia el
viejo continente.
El ingreso de esos metales preciosos no estuvo acompaado por una expansin paralela
de la capacidad productiva de la economa europea, con lo cual en estos pases se vivi
un fenmeno donde, dada la mayor cantidad de dinero poseda por las personas, la
elevacin continua de la demanda agregada de bienes y servicios era constantemente
insatisfecha (una mayor cantidad de dinero en procura de la misma cantidad de bienes y
servicios) y, por consiguiente, se elevaban los precios de los productos.
La idea implcita en este planteamiento es que las economas tienden a estar en situacin
de pleno empleo, lo cual se expresa de manera grfica por una curva de oferta agregada
(OA) vertical a ese nivel de empleo. En consecuencia el sector productivo de esa
economa estar limitado para ampliar su oferta de bienes y servicios y, mientras no
varen las condiciones de oferta y se ample la capacidad productiva, las expansiones de
la demanda agregada, provocadas por el aumento en la cantidad de dinero de la
economa, slo generan presiones inflacionarias.
Esa situacin de pleno empleo est garantizada, segn la visin clsica, por la
flexibilidad de precios y salarios. Cualquier desbalance que se presente en los distintos
mercados de productos, individuales o agregados, se corregir de manera automtica y
rpida a travs de la modificacin de los precios de los bienes y servicios que se
intercambian en ese mercado. A su vez, los desequilibrios que se presenten en el
mercado de trabajo se resolvern mediante variaciones en el salario nominal.
Por lo anterior es improbable una situacin de desequilibrio permanente en los
mercados de productos que conduzca a la aparicin del desempleo de carcter cclico, y

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si este se presenta provocar una cada de los salarios nominales que animar a los
productores a contratar ms trabajo, corrigindose as el desajuste.
Formalizacin de la teora cuantitativa del dinero
Son muchos los esfuerzos de distintos tericos por formalizar en trminos matemticos
los planteamientos y postulados de la Teora Cuantitativa, sin embargo ac solo se har
referencia a los trabajos de Irving Fisher y Alfred Marshall por considerar que en ellos
se resumen los principales logros en este campo de la teora monetaria clsica.
Irving Fisher: la ecuacin de cambio.
En su esfuerzo de formalizacin Irving Fisher parte del principio segn el cual la suma
total de dinero pagada por los compradores en una economa siempre es igual a la suma
de dinero recibida por los vendedores, es decir que toda compra o venta tiene su
contrapartida monetaria equivalente.
Ahora, la suma de dinero pagada por los compradores de una economa puede
asimilarse como igual a la cantidad de dinero existente en esa economa (oferta de
dinero) multiplicada por la cantidad promedio de veces en que cada unidad monetaria
participa en una transaccin en determinado perodo de tiempo (concepto ms conocido
como la velocidad de circulacin del dinero).
De otro lado, la suma recibida por los vendedores puede considerarse como igual a la
cantidad de bienes transados multiplicada por los precios de estos. Si solo se tienen en
cuenta las transacciones de bienes finales, entonces los bienes transados pueden medirse
a travs del producto interno bruto (PIB).

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Donde,
M: oferta de dinero de la economa.

V: velocidad de circulacin del dinero.
P: nivel general de precios de la economa.
Dada la identidad macroeconmica bsica segn la cual PIB = Ingreso (Y), entonces la
ecuacin puede replantearse de la forma siguiente:
Esta expresin matemtica se conoce en el mundo acadmico como la ecuacin de

cambios de la Teora Cuantitativa del Dinero, pues en ella estn contenidos sus
postulados bsicos. Dichos postulados se harn ms explcitos una vez se analice el
comportamiento de cada una de las variables contenidas en la ecuacin.
Segn Fisher, la oferta de dinero (M) es una variable que es determinada de manera
exgena por la autoridad monetaria. Es decir, es una variable que toma valores de
manera independiente y, por lo tanto, debe ser considerada como dada en la ecuacin
de cambios.
La velocidad de circulacin del dinero (V) es una variable que depende de factores
estables como los hbitos de pago predominantes en la sociedad y la tecnologa bancaria
y, en todo caso, no se relaciona para nada con las dems variables que componen la
ecuacin. Por ello Fisher considera a V como constante.
Dada la confianza de Fisher y los tericos clsicos en la capacidad de ajuste de los

mercados para conducir la economa hacia el pleno empleo, en la ecuacin se considera

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que el nivel de ingreso (Y) corresponde al de pleno empleo y, por lo tanto, dicha
variable se considera tambin una constante.
El nivel de precios (P) es la variable dependiente en la ecuacin. Es decir, es la variable

que se ajusta de manera endgena para corregir cualquier desequilibrio y garantizar as
el cumplimiento de la igualdad entre las sumas de dinero pagado por los compradores y
las sumas recibidas por los vendedores.
De lo anterior se desprende que, como el ingreso y la velocidad de circulacin son

constantes, una variacin en la oferta de dinero, cuyo nico origen posible est en las
decisiones de poltica de la autoridad monetaria, siempre se traduce en variaciones
equivalentes en el nivel de precios. El comportamiento del nivel de los precios estar
pues determinado por la cantidad de dinero existente en la economa, postulado bsico
de la Teora Cuantitativa del Dinero.
Realizando algunas transformaciones en la ecuacin original se tiene que (la lnea sobre
la variable indica que ella es constante):
De lo cual se deduce que las variaciones en la oferta de dinero afectan en forma directa
y proporcional a los precios de la economa (ecuacin 3).

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En un enfoque dinmico es posible mostrar igualmente que, en una perspectiva de corto

plazo, los cambios en la oferta de dinero slo se traducen en modificaciones de los
precios. Para la presentacin formal de este planteamiento se obtiene la ecuacin
cuantitativa en diferencia tomndole logaritmos y derivando respecto al tiempo.
, con t: tiempo
Donde
representa la tasa de crecimiento de la variable X en el tiempo.
Dada la estabilidad en los hbitos de pago y otros factores determinantes, la visin

cuantitativa espera que
tienda a cero. De igual manera, como los cambios en
la oferta de dinero no afectan las condiciones de produccin de la economa, mientras
no cambien los factores que determinan dichas condiciones se puede esperar

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que
tambin tienda a ser cero. En consecuencia, la tasa de crecimiento de
los precios en el tiempo ser igual a la tasa de crecimiento de la oferta de dinero:
Como lo normal es que las condiciones de produccin sufran grandes transformaciones

en el tiempo, es ms real pensar que en el largo plazo la tasa de crecimiento del
producto y el ingreso - sea mayor que cero. En ese caso la variacin en el
tiempo de los precios tender a ser igual a la diferencia entre las tasas de crecimiento de
la oferta de dinero y del producto:
Es por eso que la regla de oro para las autoridades monetarias, que se sigue a partir del
planteamiento cuantitativista, es mantener una tasa de crecimiento de la oferta de dinero
igual a la tasa esperada de crecimiento del producto. Se considera que con una estrategia
como esas se estarn creando las bases para lograr una expansin de la economa sin
inflacin.
Alfred Marshall: la ecuacin de saldo de efectivo

Una formalizacin complementaria al trabajo de Fisher fue desarrollada en Cambridge a
principios del siglo XX por los economistas Alfred Marshall y A. C. Pigou, pero es al
primero de ellos a quien se le atribuyen los mayores desarrollos y a quien se asocia la
versin formalizada de la Teora Cuantitativa del Dinero.

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El trabajo de Marshall y Pigou, tambin conocido como el enfoque de Cambridge,
apunta ms hacia la construccin de una teora de la demanda de dinero, lo cual se
constituye en la gran contribucin de estos tericos al desarrollo de la teora monetaria,
pues las conclusiones sobre el impacto de los cambios en la oferta de dinero sobre los
precios y el mecanismo de transmisin de dichos efectos no son en nada diferentes a las
anteriores.
Los economistas de Cambridge parten de considerar la existencia de un mercado de
dinero o monetario, donde la oferta (las disponibilidades de dinero) es determinada de
manera exgena por la autoridad monetaria y la demanda (las necesidades de dinero)
depende de las decisiones de los individuos, es decir, es una variable endgena.
Para definir la demanda de dinero de la economa Marshall y Pigou se preguntan qu es
lo que determina la cantidad de dinero que una persona quiere poseer en un momento o
perodo determinado. La pregunta se plantea entonces en trminos microeconmicos,
haciendo nfasis en el comportamiento de los individuos a la hora de hacer elecciones y
conservando la tradicin neoclsica que confa en que esos individuos agentes
econmicos- toman decisiones racionales.
En el anlisis de esos determinantes se observa que el dinero no genera ningn
rendimiento financiero y que su beneficio est en la facilidad que provee para realizar
transacciones, por ser un activo universalmente aceptado en el intercambio de bienes y
servicios. En tal sentido, cuantas ms transacciones tenga que efectuar un individuo,
tanto ms dinero desear mantener.
Sin embargo, un individuo no puede conservar todo el dinero que desea y ese monto no
puede exceder a su nivel de riqueza total. Adicionalmente, no es claro que ese individuo
quiera mantener toda su riqueza en dinero, pues existen otras formas alternativas de
posesin que si ofrecen rendimientos financieros, como los bonos y las acciones, los
mismos que se constituyen en el coste de oportunidad de demandar dinero.
Todo esto significa que la demanda de dinero, adems de depender del volumen de
transacciones que un individuo piensa realizar, tambin debera estar influenciada por su
nivel de riqueza (que acta como restriccin) y las tasas de inters que ofrecen otros
activos alternativos al dinero a la hora de conservar la riqueza (los costes de
oportunidad). No obstante, al momento de formalizar su modelo los economistas
de El enfoque de Cambridge centraron su atencin en las transacciones que realiza el
individuo.
El nivel de transacciones que puede realizar un individuo est a su vez vinculado con el
monto de su ingreso, por lo cual los requerimientos (demanda) de dinero de las personas
son en ltimas una proporcin de su nivel de ingreso nominal. Adicionalmente, como lo
que interesa a las personas es su poder adquisitivo, esa demanda es una proporcin

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constante en trminos reales del nivel de ingreso. Es decir, si aumentan los precios la
demanda de dinero aumentar en forma proporcional.
Una expresin matemtica de lo anterior es la siguiente:
Donde,
Y: nivel de ingreso nominal

Y: nivel de ingreso real
Md: demanda de dinero
k: proporcin de ingreso que se demanda como dinero.
Dada la confianza en la racionalidad de las personas y la consecuente inexistencia

de ilusin monetaria entre ellas (ver nota de pie de pgina nmero 11), a medida que
aumentan los precios la demanda de dinero tambin lo hace (DMd = k x (D P x Y)). Por
lo que dicha demanda en trminos nominales (M d) y reales (Md/P) guarda una relacin
k constante con el ingreso.
La proporcin k, que permanece constante en la ecuacin de la demanda de dinero, es

considerada por el enfoque Cambridge como una variable estable en el corto plazo,
dado que depende de factores igualmente estables como la tecnologa bancaria que
afecta el desarrollo de los sistemas de pago de la economa y la periodicidad de los
mismos.
En el caso de la tecnologa bancaria, se reconoce que el desarrollo de sistemas
novedosos de pago como, por ejemplo, las tarjetas de crdito y las tarjetas dbito,
reducen las necesidades de demandar dinero como nico medio para realizar
transacciones y en consecuencia esa proporcin k tiende a ser menor. Pero esas
transformaciones se presentan de manera lenta, por lo que puede esperarse que k sea
constante en el corto plazo.

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De otro lado, mientras ms cortos sean los perodos de pago que predominan en la
economa menor ser el valor de k. Para aclarar este aspecto considrense dos
perodos distintos de pago de salarios, uno mensual y otro quincenal, suponiendo por
sencillez que las personas gastan sus ingresos de manera uniforme a travs del tiempo.
Tal periodicidad en los pagos y el comportamiento que se podra observar en la
demanda de dinero.
La proporcin k representa en la ecuacin de la demanda de dinero el porcentaje de
ingresos que las personas estn dispuestas a conservar en dinero, un concepto que viene
a ser el opuesto de la velocidad de circulacin del dinero V contenida en la ecuacin
de cambios de Irving Fisher. Es por ello que tcnicamente se considera que k es el
inverso de la velocidad de circulacin del dinero.
El banco central
Es la institucin que en la mayora de los pases ejerce como autoridad monetaria 1 y
como tal suele ser la encargada de la emisin del dinero legal y en general de disear y
ejecutar la poltica monetaria del pas al que pertenece. Estos bancos suelen ser
entidades de carcter pblico y, en la prctica contempornea de un gran nmero de
pases, se afirma que son entidades autnomas e independientes del Gobierno del pas (o
grupo de pases) al que pertenecen.
Funciones del banco central

Funcin
Descripcin
Banco de emisin
La emisin de la moneda nacional es monopolio del Banco

Central, vigila as la cantidad de dinero en circulacin en la
economa.
Cajero del Gobierno
El Banco Central tiene la facultad de servir como

recaudador y pagador del Gobierno.
Prestamista o
El Banco Central puede realizar prstamos y anticipos al
banquero del Gobierno Gobierno, as como a algunas instituciones pblicas.
Agente financiero
Generalmente el Banco Central realiza funciones como la

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colocacin de bonos, el servicio de la deuda pblica, venta
de especies fiscales, y operaciones gubernamentales con el
extranjero.
Consejero del Estado
El Banco Central aconseja al Gobierno en operaciones de

crdito que ste emprende, asesora en materia de poltica
econmica, entre otros.
Guardin de los
encajes legales
El Banco Central tiene la potestad de mantener los recursos

de los encajes de los bancos comerciales, as como la
posibilidad de emplear dichas reservas para el control
monetario y crediticio.
Guardin de las
Reservas Monetarias
Internacionales
El Banco Central busca mantener un adecuado nivel de

Reservas Monetarias Internacionales para lograr as la
estabilidad externa de la moneda.
Banco de
Redescuento y
prestamista de ltima
instancia
El Banco Central ofrece prstamos de redescuento y de

ltima instancia a los intermediarios financieros, a fin de
mantener la confianza y seguridad del sistema financiero.
Contralor del crdito
El Banco Central influye sobre la estabilidad de la moneda y

tambin promueve el desarrollo econmico del pas.
BANCO PRIVADO
Se denomina banca privada a toda institucin financiera intermediaria entre los agentes
econmicos (personas, empresas y Estado) con capacidad de ahorro y los agentes que
requieren inversin. La banca privada coloca recursos analizando las circunstancias
personales del cliente, su situacin vital, su patrimonio, sus preferencias, su perfil de
riesgo y sus necesidades econmicas; es decir, no presta en funcin a la viabilidad de un
proyecto (s). Actualmente, se discute que es imperativo incorporar a la colocacin de
recursos financieros el concepto de riesgo compartido; pues tal como est los nicos que
pierden son los usuarios del sistema y los prestatarios.
La inversin mnima para acceder a un servicio de Banca Privada depende de cada
entidad aunque el mnimo exigible suele estar establecido en 100.000 euros de
patrimonio lquido financiero.
Adems de un servicio de asesoramiento a medida, las entidades de Banca Privada
ofrecen servicios de gestin discrecional de carteras, SICAVs y diversos productos a
medida.

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Actualmente, este servicio es ofrecido tanto por grandes entidades financieras, que
cuentan con un rea especializada en grandes patrimonios, como por bancos dedicados
exclusivamente a este segmento.
EL SISTEMA FINANCIERO
La Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador define a un sistema financiero
como el conjunto de instituciones que tiene como objetivo canalizar el ahorro de las
personas. Esta canalizacin de recursos permite el desarrollo de la actividad econmica
(producir y consumir) haciendo que los fondos lleguen desde las personas que tienen
recursos monetarios excedentes hacia las personas que necesitan estos recursos. Los
intermediarios financieros crediticios se encargan de captar depsitos del pblico y, por
otro, prestarlo a los demandantes de recursos.
IMPORTANCIA
El sistema financiero desempea un papel fundamental en el funcionamiento y
desarrollo de la economa. La participacin de los entes financieros puede contribuir a
elevar el crecimiento econmico y bienestar de la poblacin, promoviendo un sano
desarrollo de todo el sistema financiero.
Con el financiamiento obtenido a travs del sistema financiero, las empresas o
instituciones gubernamentales realizan inversin productiva, lo que genera un mayor
nmero de empleos; en consecuencia, se puede alcanzar un mayor desarrollo y
crecimiento econmico.
El sistema financiero cumple mltiples funciones, entre las que se destacan: captar y
promover el ahorro, para luego canalizarlo hacia los diferentes agentes econmicos;
facilitar el intercambio de bienes y servicios; gestionar medios de pago y buscar el
crecimiento econmico de la poblacin.
Funciones de un banco privado
Funcin
Descripcin
Intermediacin
Media entre ahorradores y prestatarios, contribuyen as a

financiar a la economa.
Creacin de
dinero
A travs de la captacin de dinero en depsitos en cuenta

corriente, y luego prestando ese dinero.
Seguridad
Protege a los agentes econmicos, a los cuales les protege su

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dinero de prdidas y sustracciones.
BANCO CENTRAL DEL ECUADOR FUNCIONES EN UNA ECONOMIA

DOLARIZADA
El Banco cumple funciones que han estado claramente definidas por la ley que ninguna
otra institucin cumple en el pas. La participacin del Banco Central del Ecuador, en la
vida de las personas y los sectores productivos, es totalmente palpable al facilitar que
las actividades econmicas puedan realizarse con normalidad.
Entre las funciones del Banco vale mencionar las siguientes:
Posibilita que las personas dispongan de billetes y monedas en la cantidad,

calidad y en las denominaciones necesarias.
Facilita los pagos y cobros que todas las personas realizan en efectivo, o a travs
del sistema financiero privado.
Evala, monitorea y controla permanentemente la cantidad de dinero de la
economa, para lo que utiliza como herramienta el encaje bancario.
Revisa la integridad, transparencia y seguridad de los recursos del Estado que se
manejan a travs de nuestras operaciones bancarias.
Ofrece a las personas, empresas y autoridades pblicas informacin para la toma
de decisiones financieras y econmicas.
PROCESO DE CREACION DEL DINERO

El proceso de creacin de dinero bancario tiene lugar slo si todos los agentes que en l
participan depositan el dinero que reciben en algn banco, y adems los bancos slo
mantienen en metlico el mnimo legal (CRM). Pero y si alguien decide mantener el
dinero en casa? En este caso habr que restar esa cantidad de los nuevos depsitos, por
lo que el efecto multiplicador ser menor. Lo mismo ocurrir si algn banco decide
mantener en efectivo una cantidad mayor que la que exige el coeficiente de reservas

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mnimas, suceso poco probable por el incentivo que tiene de rentabilizar el dinero
depositado a travs del prstamo.
EJERCICIOS DE APLICACIN
COMO ES LA CREACION DEL DINERO
Ejemplo: EL PROCESO DE CREACIN DE DINERO BANCARIO
Supongamos que hemos ahorrado 1.000 y los depositamos en el Banco A. El Banco A

no guarda el dinero para nuestra comodidad, sino para obtener beneficios, concediendo
prstamos a aquellas personas que estn dispuestas a pagarle intereses por utilizar el
dinero.
Si el coeficiente de caja es del 10%, el Banco A podr prestar 900 , ya que debe
mantener como reservas 100 (el 10% de nuestro depsito). Supongamos que el Banco
A presta nuestro dinero a Juan para comprarse una moto. A travs de este sencillo
procedimiento, el Banco A est creando dinero, ya que una vez concedido el prstamo,
nosotros seguimos teniendo 1.000 disponibles en nuestra cuenta para gastar y, a su
vez, Juan puede disponer de sus 900 para comprarse la moto. Los bancos, por tanto,
no imprimen billetes, pero conceden prstamos que tienen el mismo efecto.
Qu ocurrir con el dinero entregado por Juan? La tienda que le vende la moto lo
recibir y lo depositar en la cuenta que tiene en el Banco B. El Banco B tendr
entonces un nuevo depsito de 900 , de los cuales deber mantener 90 como reserva,
con lo que quedan 810 para conceder prstamos. Cuando los conceda, el Banco B
habr aadido ms dinero al sistema.
De hecho, fsicamente slo existen 1.000 (esta cantidad es la base monetaria). Pero
con este dinero que el depositante 1 sigue teniendo en propiedad, el prestatario 1 ha
podido comprar por valor de 900 , el prestatario 2 por valor de 810, y as uno tras otro
estn usando el dinero que pertenece a los depositantes.
El proceso de creacin del dinero continua mientras el dinero pasa por diferentes bancos
en forma de mltiples depsitos y prstamos cada vez ms pequeos, dando lugar a
nuevo dinero con cada movimiento, de tal forma que el valor total del dinero creado
puede calcularse:

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En el ejemplo de la pgina anterior esto sera: La proporcin en la que se crea el dinero

viene determinada por el multiplicador bancario:
En nuestro caso sera:

La variacin acumulada del dinero creado acabara siendo igual a 10.000 y, por tanto,
la oferta monetaria aumentara en la misma cuanta.
El que se pueda generar ms o menos dinero por este procedimiento depende de dos
factores. En primer lugar, del dinero que quede en poder de los bancos, es decir, del
coeficiente de caja. Cuanto mayor sea ste, menos dinero se crear. En segundo lugar,
de la confianza que tengan las personas en el sistema bancario. Si las personas no
depositan su dinero en los bancos, este sistema se bloquea y no se reproduce.
En las economas desarrolladas actuales, las personas confan en los bancos y tienen la
mayor parte de su dinero depositado en ellos. Las experiencias de pnicos por quiebras
de bancos no constituyen hoy un problema, ya que el Estado garantiza la seguridad de
los depsitos mediante una sociedad de garanta de depsitos (SGD). Los depositantes
tienen la seguridad de que si quiebra su banco, la SGD les devuelve su dinero
En las economas desarrolladas actuales, las personas confan en los bancos y tienen la
mayor parte de su dinero depositado en ellos. Las experiencias de pnicos por quiebras
de bancos no constituyen hoy un problema, ya que el Estado garantiza la seguridad de
los depsitos mediante una sociedad de garanta de depsitos (SGD). Los depositantes
tienen la seguridad de que si quiebra su banco, la SGD les devuelve su dinero.
PRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO 2015

El Presupuesto General del Estado (PGE) del 2015 por 800 millones de dlares, el
mismo que sumado al ajuste inicial que se hizo en enero de este ao (por 1.420 millones
de dlares), da un total de 2.220 millones de dlares de recorte, lo que significa una
reduccin del 2.2% del PIB. se ha tomado esta decisin por la falta de recuperacin del
precio del petrleo y por la coyuntura econmica internacional que afronta el pas.
Precis que este nuevo recorte se lo efectu en gasto corriente (100 millones de dlares)
y en gasto de inversin (700 millones de dlares), bsicamente, en proyectos que

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pueden ser diferidos para los siguientes aos y que no afecten en mayor medida el
crecimiento econmico y el empleo. El Ministro record que desde abril de 2015 se
expidi el Acuerdo Ministerial No. 149 para efectuar un seguimiento pormenorizado a
la optimizacin del gasto de inversin y para la autorizacin de nuevos proyectos, con
lo que se pudo contar con informacin detallada para identificar las inversiones que
pueden ser pospuestas. El Cdigo Orgnico de Planificacin y Finanzas Pblicas le
permite al Ministerio de Finanzas realizar estos ajustes hasta en un 15% del monto del
PGE aprobado por la Asamblea Nacional, durante la etapa de ejecucin presupuestaria,
sin necesidad de que lo tramite la instancia legislativa.
PRESUPUESTO GENERAL DEL ESTADO DEL 2016
El Ministro Fausto Herrera comunic que se est trabajando en la elaboracin de la
Proforma del Presupuesto General del Estado del 2016 con un precio referencial del
crudo no mayor a 40 dlares el barril. Hay un permanente monitoreo del movimiento
de precios del petrleo a nivel internacional y de las previsiones de su comportamiento
para el prximo ao que realizan analistas y empresas especializadas en este tema. El
valor definitivo de este indicador, para la Proforma 2016, se lo fijar a finales del mes
de octubre de 2015, sostuvo el titular de la Cartera de Finanzas. Del mismo modo,
inform que por la situacin internacional que enfrenta el Ecuador se procedi a revisar
la programacin plurianual presupuestaria, optimizando los gastos corrientes y de
capital, lo que conlleva a ajustar y reducir el dficit fiscal en los prximos aos. De este
modo, el dficit del PGE para el ao 2016 estara entre el 2% y 2.5% del PIB, lo que
representa una reduccin de ms del 50% si se compara con el monto establecido para
el Presupuesto del 2015. El Ministro indic que la reduccin del dficit para el prximo
ao se sustentar, principalmente, en una optimizacin del gasto corriente y en la
entrada en funcionamiento de las centrales hidroelctricas y de la repotenciada Refinera
de Esmeraldas. Manifest que la culminacin de estas obras har que el gasto de
inversin se reduzca y su accionar permitir al pas ahorrar significativos recursos en la
importacin de derivados. Destac que con la puesta en marcha de las ocho
hidroelctricas, el Ecuador tendr la capacidad instalada necesaria para la generacin de
electricidad ecolgica, barata y sustentable en beneficio de los ecuatorianos, y as
avanzar en el cambio de la matriz energtica que sustente el desarrollo nacional. Resalt
que el Gobierno Nacional aplicar todas las acciones de poltica pblica que sean
necesarias para fortalecer el sistema monetario de dolarizacin y enfrentar de manera
responsable las dificultades externas que enfrenta el pas.
DONDE SE ENCUENTRA LA RESERVA DEL PETROLEO DE ESTADOS
UNIDOS

ESCUELA DE ECONOMIA
Las reservas de petrleo en Estados Unidos disminuyeron en un volumen rcord para
los ltimos 30 aos. Segn analistas, las petroleras manipulan los datos y esperan el
momento adecuado para lanzar el petrleo al mercado.
Segn apunta el blog de economa ZeroHedge, si se suman los datos del volumen de la
produccin nacional estadounidense de las dos ltimas semanas, agregando la
importacin y teniendo en cuenta la produccin en las refineras, no se puede explicar
de ninguna manera la cada rcord de las reservas, por lo que surge una pregunta lgica:
dnde est el petrleo?
Si bien las importaciones han disminuido en comparacin con el ao pasado, la
produccin nacional ha aumentado en mayor medida, por lo que no se explica la cada
de las reservas. Se supone que el petrleo pudo ser transportado desde los repositorios
registrados oficialmente, que no constan en los documentos oficiales.
Por otro lado, no est claro el proceder de Arabia Saudita, el mayor exportador de
petrleo, ahora que est enviando menos crudo a Estados Unidos. Segn ZeroHedge,
es poco probable que estn exportando el oro negro a China o a Europa, donde el
mercado de venta de automviles ha cado considerablemente y existe un alto nivel de
desempleo. As las cosas, el blog concluye que si a Arabia Saudita an le queda
petrleo, se vera obligada a rebajar el precio al petrleo acumulado en exceso.
Por ltimo, ZeroHedge advierte que hay millones de barriles de petrleo almacenados
en los puertos de todo el mundo para luego, en el mejor momento, poder elevar los
precios, y recuerda que esta no es la primera vez que las petroleras estadounidenses
utilizan este truco comercial.
BILIOGRAFIA
http://www.buenastareas.com/ensayos/La-Emision-Monetaria/6137892.html
www.gestiopolis.com/que-son-la-oferta-monetaria-y-la-base-monetaria/
http://www.economia48.com/spa/d/base-monetaria/base-monetaria.htm
https://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_de_dinero
http://www.economia48.com/spa/d/oferta-monetaria-ampliada/oferta-monetariaampliada.htm

ESCUELA DE ECONOMIA
http://www.enciclopediafinanciera.com/diccionario/oferta-monetaria-ampliadaM2.html
http://elrincondela-economia.webnode.es/el-dinero-y-el-sistema-monetario/lademanda-monetaria/
https://es.wikipedia.org/wiki/Demanda_de_dinero
http://economia-grp3.wikispaces.com/Teoria+Cuantitativa+del+Dinero
http://www.eumed.net/libros-gratis/2007a/233/todo.htm
https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_central
http://www.auladeeconomia.com/moneda-apuntes.htm
http://www.bancentral.gov.do/bc/funciones/
https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_central
http://www.bce.fin.ec/index.php/funciones-del-banco-central
http://www.telegrafo.com.ec/economia/item/el-gobierno-realiza-un-recorteadicional-de-800-millones-en-el-presupuesto.html

Emision Monetaria en Ecuador

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En el ejemplo de la pgina anterior esto sera: La proporcin en la que se crea el dinero

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