ANALISIS DE LA BALANZA DE PAGOS COLOMBIANA DEL PRIMER

SEMESTRE DEL 2016 CON RESPECTO A LA DEL PRIMER SEMESTRE DEL

2015

En este documento se hablar de la balanza de pagos en Colombia, pero ante de

hablar de ella se debe saber que es. La balanza de pagos es un registro que se
realiza permanentemente de las diferentes transacciones que realiza un pas
con el resto del mundo en un periodo determinado. La balanza de pago, muestra
si lo que recibe el pas del exterior es mayor a lo que gasta externamente. Si el
pas recibe ms de lo que gasta, se presenta un supervit en la balanza de
pagos; por el contrario, si el pas gasta ms de lo que recibe, se presenta un
dficit en la balanza de pagos. As, la balanza de pagos tiene como propsito
indicar qu tan slida financieramente es una economa con respecto de las
economas de otros pases.

En Colombia durante el primer semestre de 2016 la cuenta corriente de la

balanza de pagos del pas arroj un dficit de US$ 6.284 millones (m), inferior
en US$ 3.233 m al registrado en igual perodo un ao atrs. Como proporcin
del PIB semestral, el dficit fue de 4,8%, lo que signific una reduccin de 1,5
puntos porcentuales (pp.) frente al dficit de 6,3% del PIB observado un ao
atrs. En lo corrido de 2016 a junio, la cuenta financiera, incluyendo una
disminucin de las reservas internacionales por US$ 57 m, registr entradas
netas de capital por US$ 6.805 m, inferiores en US$ 2.755 m a lo observado
en igual perodo de 2015 cuando totalizaron US$ 9.560 m2. En trminos del
PIB semestral, la cuenta financiera disminuy de 6,3% a 5,2%. Por su parte, los
errores y omisiones durante 2016 a junio se estimaron en US$ -520 m.

Se hablara primero de la cuenta corriente, como se puede observar en la tabla

el dficit corriente del primer semestre del 2016 disminuy con respecto al
del mismo semestre en el 2015, entonces se explicara desde 4 puntos que
conforman la cuenta corriente.
Primero tenemos la balanza de exportaciones e importaciones de bienes, esta
tuvo un dficit inferior al del ao anterior, esto se explica por el hecho de que
a pesar disminuyeran las exportaciones y las importaciones, el precio del dlar
ha hecho que las exportaciones generen muchos ms ingresos que los aos
anteriores. Debido a los altos costos del dlar los colombianos que compraban
en el exterior cambian sus hbitos hacia productos colombianos y los
productores aprovechan el precio del dlar en la venta de sus productos en el
exterior estos consumidores y productores hacen que la balanza se equilibre un
poco. Esto tambin ayuda a equilibrar las menores ventas de petrleo en el
extranjero ya que en el primer semestre de este ao tuvo una reduccin en su
precio de exportacin y aparte de ello se vendi menos cantidad que en el ao
anterior.
Como segundo punto tenemos El comercio exterior de servicios, este tambin
tuvo un dficit menor al del ao anterior, ya que tuvo ingresos por US$ 3.437
m y egresos por US$ 5.049 m. esto se da debido al aumento de los ingresos
por parte del turismo, por el valor del dlar estos generaron muchos ms
ingresos, pero lo baja otros ingresos por servicios empresariales que fueron
realmente pocos. Adems hubo reduccin de los egresos asociados con el pago
de servicios de transporte, la importacin de servicios empresariales y de
construccin especialmente los vinculados con la actividad petrolera, los gastos
por viajes y por seguros y servicios financieros.
En el tercer punto est la renta factorial. En comparacin con el valor
registrado un ao atrs, el dficit de este rubro fue inferior. El menor balance
deficitario se explica por la cada en los egresos por renta factorial y en
menor medida por el aumento de sus ingresos, Las compaas extranjeras
obtuvieron menor ganancia con respecto al ao anterior y esto fue en mayor
parte lo que genero la disminucin en los egresos y los ingresos aumentaron en
su mayor cuanta por la renta asociada a el aumento de la inversin de los
colombianos en el extranjero.
Y por ltimo tenemos las transferencias corriente que tuvieron un aumento en
comparacin al ao anterior. Esto se da porque hubo una recuperacin en la
produccin y en el empleo, entonces esto gener ingresos por remesas de

trabajadores, adems tambin aumentaron los ingresos por otras

transferencias y disminuyeron los egresos por transferencias en el exterior.
Ahora la cuenta financiera, incluyendo activos de reserva, registr en el primer
semestre del ao entradas netas de capital por US$ 6.805 m, cifra inferior en
US$ 2.755 m a la observada un ao atrs. Estas entradas netas se explican por
ingresos de capital extranjero, salidas de capital colombiano por concepto de
compras de activos en el exterior, operaciones con instrumentos financieros
derivados, y disminucin de las reservas internacionales.
Los ingresos de capital extranjero se dan por inversin extranjera directa en
la economa colombiana, que fue superior a la del ao anterior principalmente
por las inversiones extranjeras en el sector elctrico que fueron superiores a
las inversiones en otros sectores de la economa colombiana. Pero la inversin
extranjera de cartera que tambin hace parte de los ingresos por capital
extranjero, fue menor con respecto al primer semestre del 2015 debido a que
el disminuy el valor de los bonos que se colocaban en mercados internacionales
adems los ttulos de deuda publica emitidos por el gobierno (TES) fueron
obtenidos mayormente por colombianos que por extranjeros. Adems de ello
los ingresos por prstamos bancarios y otros crditos externos que tambin
estn incluidos en los ingresos de capital extranjero, disminuyeron aqu se les
mostrara como sucedi esto dividindolo en dos sectores el pblico y el
privado, el sector pblico disminuy sus prstamos en comparacin a los hechos
en el primer semestre del ao anterior, mientras que el privado lo aument,
pero la disminucin del sector pblico fue mucho mayor al aumento del sector
privado. Por todo lo anterior se tiene que los ingresos de capital extranjero el
primer semestre de este ao fueron inferiores con respecto a los del primer
semestre del ao pasado.
Adems se estima que el pas registr salidas de capital colombiano por un
monto de US$ 6.961 m, cifra superior en US$ 2.484 m a la observada en el
primer semestre de 2015. Estos recursos se destinaron mayoritariamente a la
adquisicin de activos financieros en el exterior; La inversin directa de
Colombia en el exterior realizada en el primer semestre de este ao fue
efectuada en su mayora en las actividades econmicas de seguros y mineropetrolero. Y las salidas de capital colombiano por otras inversiones en el
exterior (inversiones financieras, prstamos, depsitos, crditos y anticipos
comerciales) fueron, superiores a las observadas un ao atrs. En el primer
semestre del ao sobresalen las inversiones y depsitos en el exterior

efectuadas por empresas del sector privado y en menor medida la adquisicin

de activos en el exterior por parte de entidades del sector pblico.
Con respecto a los instrumentos financieros derivados Respecto al primer
semestre de 2015, los ingresos por transacciones de instrumentos financieros
derivados aumentaron con respecto al ao anterior. Para el primer semestre de
2016, no se registraron egresos debido a que las condiciones del mercado
resultaron favorables respecto a las pactadas en los contratos para las
empresas y entidades que suscribieron derivados con el exterior, al contrario
se recibieron pagos netos los principales beneficiados fueron entidades
bancarias y fondos de pensiones. Durante el primer semestre del ao, se
observ una reduccin del valor absoluto de las liquidaciones por instrumentos
financieros derivados debido a la estabilizacin del precio del dlar lo que
signific una desviacin mnima entre las tasas pactadas y las observadas al
vencimiento de los contratos.
Y por ltimo los activos de reserva durante 2016 a junio, por transacciones de
balanza de pagos las reservas internacionales brutas se redujeron, resultado
de la venta de divisas a los intermediarios cambiarios, egresos netos por otras
operaciones del Banco de la Repblica e ingresos por rendimiento neto de las
reservas internacionales en. Por otras variaciones del portafolio de inversin
de las reservas internacionales no incluidas en balanza de pagos, se registraron
valorizaciones, originadas principalmente por variaciones de tasa de cambio y
de precio.
Con toda esta explicacin se puede observar que en la balanza de pagos se
redujo un poco el dficit con respecto al primer semestre del ao anterior, en
su mayor parte por el aumento y estabilizacin del precio del dlar. Esto
gener ingresos pero esto increment en dlares de la posicin deudora del
pas frente al resto del mundo.

Ana Milena Martnez lagares

C.C. 1.152.192.239