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El nuevo mundo de la banca

Cuatro tendencias estn alterando fundamentalmente


el mundo financiero: la consolidacin de
instituciones, la globalizacin de las
operaciones, el desarrollo de nuevas
tecnologas y la universalizacin de
la banca. Cada una de estas tendencias plantea un desafo para
la supervisin y regulacin
eficaz del sector financiero.
To m s J . T. B a l i o
y ngel Ubide

N TODO el mundo se observa un rpido


proceso de consolidacin de instituciones financieras. Disminuyen en nmero
en tanto que aumenta su tamao medio, y prcticamente todas las semanas se anuncia
una nueva fusin o adquisicin. De hecho, en los
ltimos dos aos se han creado, mediante fusiones, los grupos bancarios ms grandes del mundo
(vase el grfico). En Estados Unidos, la eliminacin de las restricciones bancarias interestatales
en 1994 desencaden una oleada de fusiones. En
Europa, la integracin ha intensificado la consolidacin, que fue estimulada adems por la introduccin del euro en enero de 1999. En muchos
mercados emergentes, como Argentina, Brasil
y Corea, la consolidacin ha avanzado considerablemente a medida que los bancos procuran aumentar su eficiencia y resistir mejor a las
perturbaciones econmicas.
Las fronteras nacionales no han obstaculizado
tampoco la consolidacin. En el marco de un
proceso que en muchos pases industriales ha
creado campeones nacionales, las instituciones
financieras no han esperado a que se agoten las
oportunidades de crecimiento y mayores beneficios en sus pases para trascender las fronteras
nacionales. Este proceso de globalizacin ha estado dominado por la explotacin, por parte de
grupos bancarios de los pases industriales, de las
perspectivas de crecimiento en los mercados
emergentes, como lo demuestra la expansin de
los bancos espaoles en Amrica Latina, alemanes en Europa oriental, y estadounidenses en
Asia oriental. Tambin puede observarse un proceso menos acelerado de consolidacin
transfronteriza en los pases industriales, inicial-

mente a travs de alianzas estratgicas que ofrecen algunos de los beneficios de la diversificacin
sin los costos de consolidar diferentes culturas
empresariales.
Los avances tecnolgicos y, especialmente, el
extraordinario aumento de las operaciones
bancarias y los servicios de corretaje a travs de
Internet, han permitido que la globalizacin
trascienda la estructura del capital social de los
conglomerados financieros y abarque los mercados minoristas. Muchos bancos estn usando sus
operaciones en lnea para expandir sus operaciones en los mercados internacionales y evitar as el
costoso proceso de construir redes de sucursales.
La formacin de alianzas entre los principales
bancos y megaempresas de telecomunicaciones
parece indicar que, en el futuro, la competencia
en el mercado electrnico ser feroz. Adems, la
aparicin de bancos virtuales y la creacin de
dinero electrnico para el mercado mundial en
Internet ha posibilitado el surgimiento de instituciones no bancarias (a menudo muy poco reguladas) que proveen crdito al pblico y
recaudan fondos de ste. La mayor agilidad de las
comunicaciones exige que tanto los mercados
como los encargados de las polticas reaccionen
Finanzas & Desarrollo / Junio de 2000

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Principales bancos del mundo segn total de activos


(En billones de dlares de EE.UU. 1999)

Fuji/IBJ/DKB1
Sanwa/Ashai/Tokai
Sumitomo/Sakura
Deutsche Bank
Bank of Tokyo-Mitsubishi
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Citigroup Inc.
Bank of America
Hypo Vereinsbank AG
HSBC Holdings
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0.3

0.6

0.9

1.2

1.5

Fuentes: Fitch-IBCA, y estimaciones del personal del FMI.


IBJ: Industrial Bank of Japan; DKB: Dai-Ichi Kangyo Bank.
UBS: United Banks of Switzerland.

1
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con mayor prontitud y, adems, hace que la informacin quede obsoleta rpidamente.
Por ltimo, el instrumento para esta transformacin del
sector financiero es la universalizacin de la banca, que est
eliminando progresivamente las diferencias entre los servicios
financieros bancarios y no bancarios. Este proceso se encuentra bastante avanzado en algunos pases europeos como lo
demuestra la distribucin generalizada de productos de seguros a travs de sucursales bancarias, la bancassurance, y presagia la formacin de conglomerados que proveern todo tipo
de servicios financieros. En cierta medida, esta tendencia irreversible se confirm en Estados Unidos con la fusin de
Citicorp y Travelers y luego, en 1999, la derogacin de la ley
Glass-Steagal (que restringa la participacin de los bancos
en el financiamiento mediante acciones y estableca una
separacin artificial entre los bancos de inversin y los bancos
comerciales).

Beneficios y desventajas
Las ventajas y desventajas de estos cuatro componentes han
sido objeto de numerosos artculos e intenso debate. Por un
lado, las fusiones y adquisiciones de bancos, si se llevan a cabo
con xito, permitirn reducir los costos y aumentar la rentabilidad, beneficiando a los clientes y accionistas. La globalizacin
facilitar la diversificacin del riesgo por parte de los bancos y
mejorar el desempeo general de las economas al hacer ms
eficiente la asignacin de recursos. Por otro lado, si la consolidacin se lleva demasiado lejos, las instituciones dominantes
podran cometer abusos y podra surgir un riesgo moral, por
ejemplo si se considera que ciertas instituciones son demasiado
importantes para permitir que quiebren. Adems, la participacin excesiva en mercados extranjeros sin un conocimiento
adecuado de las condiciones econmicas que imperan en ellos
podra incrementar la vulnerabilidad de los bancos.
Un aspecto importante que slo ha comenzado a considerarse recientemente es el efecto de estos factores en la poltica
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prudencial y de supervisin, es decir, en el riesgo sistmico y la


capacidad de las autoridades para administrarlo. Primero,
cmo debe evaluarse y administrarse el riesgo en este contexto? El creciente uso de instrumentos derivados y de operaciones fuera de balance, junto con la diversificacin de las actividades bancarias entre los pases y entre los sectores, ha dejado
obsoletas las tcnicas tradicionales de gestin del riesgo. Segundo, cmo debe abordarse el problema de los bancos en dificultades? Se ha visto que la clausura de un banco importante
puede causar problemas debido a sus repercusiones sistmicas
y las perturbaciones que puede originar en la economa real. A
este respecto, la consolidacin internacional del sector bancario incorpora un importante matiz: cul es el mercado relevante que debe considerarse a la hora de decidir, por ejemplo,
si debe proveerse liquidez o fondos pblicos para asistir a un
banco globalizado en dificultades? En la zona del euro, es posible que la suerte de un banco que mantiene, por ejemplo, el
25% de los depsitos nacionales en el pas de origen pero slo
el 1% de los depsitos de la zona del euro comprometa la
competencia y la estabilidad del sistema y, por consiguiente,
merezca un trato especial? Si la intervencin del Estado es
apropiada, quin debe intervenir? Los convenios internacionales prevn que la supervisin de las operaciones de un banco a nivel mundial debe estar a cargo de la autoridad
supervisora del pas de origen del banco. Consideremos, por
ejemplo, el caso de un banco con sede en el pas A cuyas operaciones en el pas B, aunque poco importantes en relacin con
sus operaciones mundiales, lo convierten en el principal banco
del pas B. Si el banco pierde repentinamente su solvencia,
tomaran en cuenta los supervisores del pas de origen las
enormes perturbaciones que podran producirse en el pas B al
liquidarse el banco y estaran, por consiguiente, dispuestas a
proveer respaldo financiero, lo cual conllevara una transferencia de recursos de A a B?
Finalmente, el desarrollo de nuevas tcnicas financieras, la
globalizacin de las inversiones, y las nuevas tecnologas han
aumentado considerablemente las posibilidades de contagio
financiero y la velocidad de ste. Por consiguiente, el agotamiento imprevisto de la liquidez en un determinado mercado
financiero puede extenderse rpidamente a los mercados
mundiales de capital. La globalizacin podra afectar la reaccin de las autoridades supervisoras. Por ejemplo, habra
intervenido el Banco de la Reserva Federal de Nueva York para
facilitar la reestructuracin del fondo especulativo de alto
riesgo Long-Term Capital Management (LTCM) si la exposicin de LTCM al riesgo se hubiera repartido entre varios mercados externos en lugar de concentrarse en el mercado
estadounidense?

Los riesgos de una banca globalizada


Frente a estos problemas, los reguladores financieros se han
concentrado en aumentar la transparencia y fortalecer la regulacin y supervisin prudencial tomando en cuenta explcitamente los riesgos creados por la creciente globalizacin del
sector bancario. La primera medida adoptada para mejorar el
control del riesgo ha consistido en promover una mayor transparencia, que facilite la disciplina y supervisin de los mercados, permitiendo que el pblico y los supervisores evalen
mejor los perfiles de riesgo de las instituciones financieras. En

el marco de una reforma ms fundamental, se han abordado


las deficiencias de las recomendaciones relativas al coeficiente
de capital mnimo formuladas en 1988 por el Comit de Basilea de Supervisin Bancaria. La rigidez de esta norma, junto
con la creacin de nuevos mercados para instrumentos derivados sobre crdito y el aumento sin precedente de las ventas y la
titulizacin de crditos han permitido a los gerentes de banco
administrar el riesgo y aplicar prcticas de arbitraje de capitales normativo, que ayudan a los bancos a reducir el riesgo medio de sus carteras, calculado segn la norma sobre coeficiente
de capitalizacin, y reducir as el capital exigido por dicha
norma sin una reduccin proporcional del riesgo real que
afronta el banco. En la prctica, esto reduce la eficacia del
coeficiente mnimo de capital como mecanismo prudencial.
El Comit de Basilea ha propuesto varias soluciones para estos problemas, entre ellas, un enfoque de grupos o categoras,
que impondra normas sobre el coeficiente de capital basadas
en evaluaciones de los prestatarios provistas por organismos
calificadores independientes. Por otra parte, se permitira que
los bancos utilicen sus propios modelos de riesgo crediticio,
que actualmente usan para evaluar los riesgos de mercado en
sus operaciones de compra y venta de valores. Sin embargo,
ninguna de estas opciones es totalmente satisfactoria. Los modelos de riesgo crediticio se encuentran an en sus primeras
etapas de desarrollo y podra ser difcil para los supervisores
evaluar la eficacia de un modelo especfico y la forma en que
un banco lo utiliza. Cuando se recurre a organismos calificadores, cmo deben evaluarse los crditos de las empresas que
no han sido calificadas? Otro problema es que estas calificaciones no fueron diseadas para determinar las necesidades de
capital, y ciertos acontecimientos, como la crisis de Asia en
1997, parecen indicar que los organismos calificadores pueden
pasar rpidamente de un exceso de optimismo a un pesimismo exagerado, lo cual se refleja en sus evaluaciones. Adems,
podra plantearse un conflicto de intereses si las calificaciones
se utilizan para evaluar las necesidades de capital de las entidades que son clientes de los organismos calificadores.
El segundo aspecto importante de la regulacin es la complejidad y globalizacin de las transacciones financieras y la
creacin de grandes conglomerados financieros que abarcan
varios pases, lo cual hace inadecuada las evaluaciones que se
limitan al mbito nacional. Las entidades internacionales
(como el FMI, el Banco Mundial, el Banco de Pagos Internacionales, y el Comit de Basilea) han respaldado y complementado
la labor de los organismos nacionales que hacen frente a problemas de estabilidad financiera creados por la globalizacin.
A fin de aumentar la transparencia, estas entidades internacionales han comenzado a formular directrices para mejorar
la consolidacin de estados financieros y para lograr mayor
coherencia entre los pases en materia de normas contables y
de auditora y divulgacin de datos. Adems, estn procurando identificar y eliminar deficiencias en materia de normas de
regulacin y supervisin a fin de evitar problemas como el
arbitraje de capitales normativo, es decir, aprovechar que
ciertas normas sean menos estrictas en una determinada jurisdiccin o que no se apliquen a ciertos tipos de instituciones.
La adopcin y vigilancia del cumplimiento de estas normas
forman parte de esa labor. Por su lado, el FMI ha introducido
las Normas Especiales para la Divulgacin de Datos, el Sistema

General de Divulgacin de Datos, y cdigos de buenas prcticas de transparencia en la poltica fiscal y en las polticas
monetarias y financieras. El FMI y el Banco Mundial en el
marco de un programa en que tambin participan entidades
internacionales de fijacin de normas y supervisores nacionales han comenzado a evaluar la estabilidad del sector financiero en los pases miembros que se han ofrecido a participar
en este programa (Programa de evaluacin del sector financiero, PESF), que actualmente funciona a ttulo experimental.
En el marco del PESF se toman en cuenta los vnculos entre los
diversos mercados e instituciones financieras y entre el sector
financiero y las condiciones macroeconmicas. Tambin se
analiza el cumplimiento de los cdigos y normas pertinentes.
El FMI y el Banco Mundial han encontrado importantes
obstculos en el cumplimiento de esta misin. Las normas estn basadas en la legislacin nacional y no pueden simplemente transplantarse de un pas a otro. Adems, las prcticas
nacionales relativas a las operaciones e instituciones financieras han evolucionado a lo largo del tiempo y podra ser muy
costoso modificarlas. Como se seal, se est revisando el
acuerdo de Basilea de 1988, que fue diseado para los bancos
que realizan operaciones internacionales. Sin embargo, un creciente nmero de bancos y pases ha procurado aplicar las
condiciones del acuerdo a fin de mejorar la reputacin de los
bancos (incluso los que tienen poca participacin internacional). Si bien esto provee nuevos indicios de la globalizacin de
los mercados financieros, tambin plantea ciertas dudas sobre
cmo adaptar estas condiciones a una gama ms amplia de
instituciones. Del mismo modo, los principios fundamentales
para una supervisin bancaria eficaz establecidos por el Comit de Basilea han pasado a constituir un elemento crucial de
los esfuerzos por mejorar la supervisin en todo el mundo.

Problemas pendientes
A pesar de los importantes avances logrados, quedan problemas sin resolver. Por ejemplo, para que las normas sobre el
coeficiente de capital sean vlidas, debe haber coherencia entre
las definiciones usadas para los clculos en los diferentes pases. Adems, es necesario garantizar un flujo adecuado de informacin entre los organismos de supervisin. Se estn
adoptando medidas para abordar ambas cuestiones. El Comit de Basilea, por ejemplo, ha formulado directrices para el intercambio de informacin sobre operaciones transfronterizas,
aunque debern hacerse mayores esfuerzos en este terreno. El
problema de cmo proveer incentivos adecuados para el cumplimiento de las normas podra ser especialmente complejo en
el caso de los centros extraterritoriales, donde la mayora de las
transacciones financieras son realizadas exclusivamente por
no residentes.
Como se seal, la universalizacin de la banca alienta a las
empresas a realizar operaciones que antes eran del dominio exclusivo de otras instituciones. Adems, la creciente sofisticacin
del sector financiero ha creado vnculos ms estrechos entre los
diferentes tipos de instituciones financieras. Esto ha hecho necesario adoptar un enfoque global en materia de evaluacin del
riesgo que trascienda estas diferencias. Algunos pases (como
Corea y el Reino Unido) han abordado este problema consolidando la supervisin prudencial y la regulacin de instituciones
financieras en un slo organismo. En otros pases se ha mejorado
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la coordinacin entre los supervisores. Estos vnculos se han reconocido tambin a nivel internacional. El Foro sobre Estabilidad Financiera que agrupa varios organismos financieros
nacionales e internacionales y fue establecido en 1999 tiene la
misin de promover la estabilidad financiera internacional mediante el intercambio de informacin y la cooperacin internacional en el rea de la supervisin. Para ello, procura identificar
y eliminar las deficiencias en materia de regulacin. Adems,
como se seal, en el marco del PESF se adopta un enfoque
integral para identificar elementos de vulnerabilidad del sector
financiero comunes a diversos tipos de institucin.
La globalizacin y los crecientes vnculos entre los intermediarios financieros tambin plantean problemas para las redes
de proteccin, por ejemplo, las garantas de depsitos y los sistemas de prestamistas de ltima instancia. Qu instituciones y
operaciones deben ser protegidas? Quin debe asumir el costo
de las redes de proteccin y cundo deben activarse dichas redes? Estas interrogantes han sido difciles de responder incluso
en el caso, ms simple, de los sistemas bancarios nacionales que
slo operan con residentes. Mucho ms difcil todava es responderlas en el marco de un sistema financiero globalizado y,
ms an, cuando las operaciones bancarias a travs de Internet
cuestionan la validez de ciertos conceptos basados en el domicilio como el principio de la supervisin en el pas de origen.
En resumen, el sector bancario se est incorporando a un
nuevo mundo en el cual las fronteras nacionales e institucio-

Toms J. T. Balio (izq.) Asesor Principal en el Departamento


de Asuntos Monetarios y Cambiarios.
Angel Ubide, economista en el Departamento de Europa I
del FMI.
nales son cada vez menos importantes. Para seguir siendo eficaces, los sistemas de supervisin y regulacin debern adaptar sus procedimientos. El creciente hincapi en la gestin de
riesgos, el intercambio de informacin, y la coordinacin a
nivel internacional son indicios de este esfuerzo de adaptacin. Sin embargo, algunas cuestiones como la adopcin de
medidas especficas para asistir a los bancos en dificultades
no son fciles de dilucidar. La adaptacin de los sistemas de
regulacin y supervisin a la rpida evolucin de los mercados financieros seguir siendo una tarea difcil que exigir
una mayor cooperacin entre los supervisores, los mercados,
y los agentes. F&D

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El Boletn del FMI presenta temas de actualidad relacionados con las actividades
del FMI en el contexto de la evolucin econmica y financiera mundial. Los artculos
abarcan cuestiones que afectan el sistema monetario internacional tales como el
avance hacia la mundializacin y una mayor transparencia, las economas en transicin, anlisis de la investigacin y polticas macroeconmicas y estudios de pases,
as como la evolucin reciente de las polticas y actividades del FMI.
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