MACROECONOMIA

1. ASPECTOS GENERALES DE LA ECONOMA

Desde que naci la economa, los economistas han debatido un punto que
puede parecer extrao a otros cientficos y se resumen en una simple pregunta:
Qu es la economa?
El significado etimolgico de economa proviene del griego, OIKONOMOS,
donde:
OIKOS = casa
NOMOS = tratado, regla, orden.
Entonces podemos decir que la economa es una ciencia que estudia la
asignacin de los recursos que son escasos entre las distintas necesidades que
son mltiples y jerarquizables para alcanzar un bienestar econmico social.
La economa al estudiar a todo el conjunto de necesidades y como utilizar de
manera ptima los recursos se divide en teora macroeconmica y teora
microeconmica. Ambas nacen de una economa descriptiva, quien busca
explicar los fenmenos econmicos.
La economa estudia a distintos componentes de la economa como el mercado
de bienes y servicios, mercado monetario, sector externo.
Abordaremos ahora el estudio de la teora macroeconmico quien nos ayudara
a comprender mejor el anlisis de las variables econmicas.
2. LA MACROECONOMA
La macroeconoma es, al igual que la microeconoma, una de las grandes
ramas de la ciencia econmica. A diferencia de la microeconoma, la
macroeconoma estudia el funcionamiento de una economa como un todo.
Esto nos permite afirmar que la macroeconoma estudia el comportamiento de
todos los mercados en conjunto estudiando los agregados econmicos a fin de
determinar el equilibrio general de la economa.
La macroeconoma, tambin se ocupa de la definicin, medicin y
determinacin de las variables macroeconmicas, tales como: tasa de inflacin,
produccin nacional, ingreso nacional, consumo nacional, ahorro nacional,
inversin nacional, gasto pblico, nivel de salarios, tasa de inters,
importaciones, exportaciones, balanza de pagos, nivel de empleo y desempleo,
deuda pblica, reservas internacionales, entre otros.
Tambin, podemos decir que la macroeconoma analiza el comportamiento
global de una economa, tanto a corto como a largo plazo, considerando las
polticas econmicas que influyen en el resultado de las variables
macroeconmicas. Aqu radica la utilidad principal de la teora
macroeconmica.
Por otro lado, la macroeconoma tiene como objetivo buscar respuestas
adecuadas a problemas tales como: el nivel de produccin general de la
economa, el comportamiento del nivel general de precios, la intervencin del
Estado en la economa a travs de impuestos, endeudamiento y gasto pblico,

as como las polticas monetarias y su efecto en la economa y tambin, la

relacin o intercambio de un pas con el resto del mundo.
3. LA MICROECONOMA
La microeconoma es una rama de la economa encargada bsicamente del
estudio de dos agentes bsicos de la sociedad y de la economa: las familias,
las empresas.
De manera general la microeconoma estudia a las familias con la teora del
consumidor, el objetivo bsico de la teora del consumidor es el de maximizar
la utilidad el consumidor y por otro lado la microeconoma estudia a las
empresas con la teora de la produccin; el objetivo de esta teora es el de
maximizar la produccin y reducir los costos.
4. LAS ESCUELAS DE PENSAMIENTO MACROECONMICO
Desde hace bastante tiempo existen en debate dos tradicionales enfoques
intelectuales en macroeconoma. Una escuela de pensamiento que cree que
los mercados funcionan mejor si no se intervienen en ellas, mientras que el otro
sostiene lo contrario; cree que se puede mejorar el funcionamiento de la
economa si el gobierno interviene.
En los aos sesenta, este debate enfrent a monetaristas y keynesianos, y
desde los aos setenta, el debate enfrenta a los nuevos clsicos y los nuevos
o post keynesianos. Pero cules son los fundamentos econmicos que
poseen estas escuelas respecto al funcionamiento de la economa?
4.1. Los fundamentos de los nuevos clsicos
Esta nueva escuela macroeconmica concibe el mundo como un lugar
donde los individuos actan racionalmente buscando su propio inters en
mercados que se ajustan rpidamente a condiciones cambiantes. Este
modelo constituye un reto para la macroeconoma tradicional (keynesiana).
Los principales supuestos o hiptesis de trabajo de los nuevos clsicos son:
a. Los agentes econmicos maximizan. Las familias, las empresas u otro
grupo social o institucin, toman decisiones ptimas a travs de sus
expectativas que son racionales. Esto significa que utilizan toda la
informacin disponible para tomar sus decisiones, siendo stas las
mejores que puedan lograr, dadas las circunstancias.
b. Las expectativas son racionales. Todas las decisiones son racionales
y se realizan utilizando toda la informacin relevante. Las expectativas
son racionales cuando son estadsticamente las mejores previsiones
que se pueden hacer del futuro utilizando la informacin disponible. La
consecuencia de este supuesto es que el pblico acaba, a la larga, por
entender cualquier poltica econmica del gobierno, y por lo tanto, no es
posible engaarle continuamente, ni siquiera la mayora de las veces.
c. Todos los mercados se equilibran. No hay ninguna razn para pensar
que los trabajadores y las empresas estn dispuestos a ajustar sus

salarios o sus precios si con ellos mejora su situacin. Por ello, los
precios y los salarios se ajustan para conseguir igualar la oferta y la
demanda, es decir; todos los mercados se vacan, se limpian o se
equilibran.
d. No hay lugar para el desempleo. Esto quiere decir, que cualquier
persona sin trabajo que verdaderamente quisiera un empleo, estar
dispuesto a rebajar su salario hasta que sea lo suficientemente reducido
como para provocar una oferta de empleo de algn empresario. Si se
observa un nivel de desempleo, en un determinado perodo, ste sera,
voluntario, fraccional o natural.
e. Todos los mercados son de precios y salarios flexibles. Esto implica
que, cualquier empresa que tenga un exceso de mercancas en sus
estantes, reducir los precios con el objeto de poder venderlas. El ajuste
flexible de los salarios (iv) y precios deja a todos los individuos y
empresas en todo momento en una situacin en que los primeros
trabajan tanto como desean y los segundos producen tanto como
quieren.
f. El Estado empeora las cosas. Este enfoque sostiene que la
intervencin del gobierno consigue solo empeorar las cosas. La
intervencin del gobierno en los diferentes mercados a travs de la
produccin de bienes y servicios, la fijacin de precios o la determinacin
de los salarios, tipo de cambio, entre otros; distorsiona el normal y
verdadero funcionamiento de los mercados, restndole eficiencia a la
economa en conjunto. As, el sector pblico proporciona el marco
jurdico institucional, seguridad nacional, infraestructura bsica, y es
responsable de la poltica econmica, entre otros.
4.2. Los fundamentos de los nuevos o post keynesianos
Los nuevos keynesianos o tambin los denominados post-keynesianos
surgen en la dcada de los ochenta. Este nuevo grupo ha sido formado en
la tradicin keynesiana, aunque ha ido ms all de sus ideas primigenias.
Entre las principales bases axiomticas de trabajo de los post-keynesianos
tenemos:
a. Los agentes econmicos maximizan. Los post keynesianos sostienen
que las familias, las empresas u otro grupo social o institucin, toman
decisiones ptimas. Utilizan toda la informacin disponible para tomar
sus mejores decisiones, dado el estado de cosas. As por ejemplo; el
consumidor maximiza satisfaccin por el consumo de bienes, la empresa
maximiza beneficios, los informales maximizan ingresos, el Estado
maximiza bienestar social.
b. Algunos mercados no se equilibran. Los mercados pueden no
equilibrarse algunas veces aunque los individuos traten de mejorar su
situacin. Tanto los problemas de informacin como los costes por
cambiar los precios llevan a que se produzca rigideces en stos y, en

consecuencia generan la posibilidad de fluctuaciones macroeconmicas

de la produccin y el empleo.
c. Existe lugar para el desempleo. Esta teora sostiene que el
funcionamiento de la economa es con desempleo. Este desempleo es
involuntario. El desempleo involuntario sera una situacin en la que el
individuo que necesita empleo no encuentra, a pesar que podra rebajar
su salario para tal fin. La consecuencia de rebajar salarios sera que las
empresas que lo hacen no solo estn reduciendo el coste de trabajo,
sino que tambin estn rebajando la calidad profesional de sus
trabajadores, por lo que evitarn realizar reducciones de salarios para
mantener la eficiencia productiva y econmica de la empresa. Tambin
se puede decir que el desempleo ocurre porque en el mercado de trabajo
no existe equilibrio entre la oferta y demanda. Adems la naturaleza del
mercado laboral es diferente a cualquier otro mercado.
d. Algunos mercados son de precios fijos. A nivel de la economa todos
los mercados no funcionan con precios y salarios flexibles, algunos
mercados sean de bienes o servicios son de precios fijos. Como es
costoso para las empresas, en el corto plazo, cambiar los precios de sus
productos o los salarios que pagan, estos mercados operaran como si
fuesen de precios fijos. As, los cambios en precios y salarios seran
infrecuentes, generndose a nivel macroeconmico incluso largos
perodos de desempleo y recesin.
e. El Estado puede mejorar las cosas. Esta escuela sostiene que la
intervencin del gobierno puede mejorar notablemente el funcionamiento
de la economa. La intervencin del gobierno en los diferentes mercados
a travs de la produccin de bienes y servicios, la fijacin de precios de
bienes, tarifas o la determinacin de los salarios, entre otros; ayuda al
normal y verdadero funcionamiento de los mercados, proporcionndole
eficiencia a toda la economa en conjunto. As el gobierno juega un papel
til en una economa dominada por ajustes lentos, con rigideces, falta de
informacin y hbitos sociales que impiden el rpido equilibrio de los
mercados. En tal sentido, el Estado o sector pblico, deja de ser un mero
guardin de la economa para convertirse en un verdadero y activo
agente econmico.
4.3. El pensamiento socialista
El pensamiento socialista pretende, en diversos grados, una forma de
sociedad sin clases que debe lograrse principalmente transfiriendo la
propiedad privada a propiedad estatal y sustituyendo el sistema de libre
empresa, motivado por el beneficio, por la planificacin central estatal.
Aunque los programas sociales en general implican una redistribucin de
la renta del rico al pobre, tambin subrayan la igualdad de oportunidades.
El debate entre los economistas liberales y socialistas sobre la economa
del socialismo, ltimamente se ha centrado principalmente en su capacidad
para lograr el uso eficiente de los recursos en ausencia del libre mercado.
Algunos economistas socialistas han sostenido que el socialismo requiere

y puede utilizar el mercado para indicar las preferencias de los

consumidores.
4.4. La teora socialista
Hace hincapi en la propiedad comn o estatal de los medios de produccin
y puede utilizar o no el mecanismo del mercado para distribuir los recursos.
Cuando no existe un mercado libre, se emplea un sistema de planeacin
econmica y social para efectuar la distribucin.
Se encamina hacia dos objetivos:
Lograr un uso eficiente de los recursos disponibles, o sea, alcanzar el
mximo bienestar material posible con las cantidades limitadas de tierras,
mano de obra, capital y tecnologa que existe en cualquier economa.
Proporcionar el mejor conjunto posible de circunstancias para alcanzar la
libertad de los seres humanos, o sea, el mejor ambiente ms apropiado
para facilitar el crecimiento del individuo y la sociedad dados las
limitaciones impuestas por los hechos fsicos y sociales.
4.5. La escuela marxista
Los conceptos econmicos que Marx introdujo como propios de este modo
de produccin son los que configuran su aportacin revolucionaria a la
economa poltica clsica. Marx mantuvo la teora clsica del valor trabajo.
Principales planteamientos:
Desarrollo de la teora del valor trabajo, segn la cual solo el trabajo crea
valor por lo tanto el valor creado debe ser repartido entre los trabajadores,
en el capitalismo una parte del valor es para el capitalista (plusvala) y otra
parte para el trabajador (salario).
Elaboran la teora de la explotacin econmica, en la cual explica que en
una sociedad con propiedad privada la clase propietaria (explotadora) se
apropia de parte de la riqueza creada por la clase desposeda (explotada)
sumindola en la msica.
La sociedad est formada por clases sociales antagnicas las cuales
desaparecen cuando se suprime la propiedad privada para dar paso a la
propiedad social de los medios de produccin.
Explicacin histrica de la economa poltica y uso del mtodo dialectico,
se debe estudiar las relaciones econmicas, las cuales son relaciones entre
personas, entre grupos sociales. (Relaciones sociales de produccin) y no
relaciones entre cosas.
VARIABLES ECONOMICAS
1. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)
El producto bruto interno (PBI), mide el valor de todos los bienes y servicios
finales producidos por residentes en el pas y que son valorados a precios de
mercado (PBI p.m), para un perodo determinado.

El PBI tambin mide el valor de la produccin realizada dentro de los lmites

geogrficos de un pas, independientemente de la nacionalidad de los agentes
productivos.
Cuadro 2.2.

Fuente: Banco Central de Reserva del Per;

2. EL PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB)
El PNB mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por
factores de propiedad nacional y que son valorados a precios de mercado (PNB
p.m.), para un perodo determinado, usualmente un ao.
El PNB tambin mide el valor de la produccin realizada slo por factores o
productores nacionales de un pas, independientemente del lugar en que se
encuentren ubicados geogrficamente. Es decir, estn produciendo dentro o
fuera del pas.
3. PAGOS NETO DE FATORES DEL EXTERIOR (PNFE)
La diferencia entre el PNB y el PBI se denomina Pagos netos por factores
externos. La relacin entre stos es:
PNB PBI PNFE

Donde: PNB PBI PNFE

Los PNFE vendran a ser las remesas de utilidades que realizan las empresas
extranjeras por su participacin en la produccin nacional. Por otro lado, esta
relacin tambin indica que el valor del PNB es mayor que el PBI.
PNB PBI PNFE ;

Donde:

PBI PNB PNFE

1. Diferencia entre PBI nominal (PBIn) y PBI real (PBIr)

El PBI nominal (PBIn), mide el valor de la produccin obtenida en un
periodo determinado, calculado con los precios del ao corriente. El valor
de este producto vara ao a ao debido a la variacin de: la produccin
fsica de los bienes y/o de los precios.
El PBI real (PBIr), mide las variaciones que tienen lugar en la produccin
fsica entre dos perodos de tiempo diferentes, valorando los bienes
producidos entre perodos, a precios de un ao base o a precios
constantes.
Por ejemplo, si asumimos que una economa hipottica produce slo dos
bienes; camisas (C) y pantalones (P) y tiene los siguientes valores de PBIn
entre los aos 1998 y 1999. Cul ser el valor del PBIr para 1999 en base
a los precios de 1998? Cul registr un mayor crecimiento, el PBIn o el
PBIr? Adems se asume que la unidad monetaria de la economa son
dlares ($). Veamos la siguiente Tabla:

PBIn de 1998

PBIn de 1999

PBIr de 1999
(a precios de
1998)

10 P x $30 =
$300
50 C x $22 =
1,100

20 P x $30 =
$600
60 C x $25 =
$1,500

20 P x $30 =
$600
60 C x $22 =
$1,320

$1,400

$2,100

$1,920

Se observa que entre 1998 y 1999 el PBIn vari en 50%, mientras que el
PBIr vari solo en 37.1%. El PBIn considera la inflacin o la variacin de
los precios, en cambio el PBIr no lo considera.
Las exportaciones netas
Las exportaciones netas la componen las exportaciones y las
importaciones del pas; a la diferencia de estas (X-M) se le llama balanza
comercial; se entiende a X: exportaciones y M: importaciones.
La inversin
Es una variable econmica que determina la formacin bruta de capital ya
sea privada o pblica.
El consumo
La variable consumo est determinado por el consumo privado.
El gasto
El gasto est determinado por el gasto pblico del gobierno en la poblacin
del pas.

4. TASA DE CRECIMIENTO Y EL PBIr

La tasa de crecimiento () de nuestra economa, es la tasa a la que crece el
PBIr, y es expresado en porcentaje. En el caso de otros pases, generalmente
los denominados desarrollados, puede utilizarse el PNBr. Por lo tanto, estas
tasas pueden estimarse del siguiente modo:

PBIrt
x100 100
t
PBIrt 1

PBIrt PBIrt 1
x100
t
PBIrt 1

Donde: t, es el perodo de tiempo de un ao correspondiente.

Las causas que explican el crecimiento de la produccin en una economa son:
i) La variacin en la cantidad de recursos y factores de produccin, ii) La
variacin en la eficiencia con que trabajan los factores de produccin o
variacin en la productividad y, iii) La variacin en la utilizacin de la cantidad
de recursos disponibles para la produccin.
Aqu es importante sealar que se puede generalizar la forma en que se
construye esta tasa de crecimiento para cualquier variable.
Por ejemplo:
Asumimos que X es la variable a calcular. Entonces la tasa de crecimiento para
X en el periodo t ser:
Xt (

Xt
).100 100
X t 1

Podemos concluir esta parte indicando que este procedimiento se sigue para
estimar la tasa de crecimiento del PBI per-cpita, de la inversin, el desempleo,
entre otros. El resultado esta expresado en porcentajes.
Ejercicio:
Asumiendo que los valores de la inversin para el periodo 2001-2003 fueron
los siguientes: 1680, 1750, 1510; millones de dlares, respectivamente. Cul
ser la tasa de crecimiento de la inversin para los aos 2002 y 2003?
Solucin:
1750
I 2002 (
).100 100 4,2%
1680
1510
I 2003 (
).100 100 10,1%
1680

Por lo tanto, para el 2002 si hubo crecimiento porque la tasa fue del 4,2%;
mientras que para el ao 2003, la inversin no aument, por el contrario
decreci en 10,1%.
5. EL PRODUCTO BRUTO INTERNO PER CPITA (PBIpc)

El producto bruto interno per cpita (PBIpc), es un indicador econmico que

muestra la produccin por persona realizado en un perodo determinado.
Tambin es una ratio que se utiliza como medida de bienestar econmico. El
valor de este indicador se puede determinar del siguiente modo:
PBIrt
PBIpc t
Pobt
La tasa de crecimiento para el PBIpc se puede determinar de igual manera
como se realiz el clculo de la tasa de crecimiento del PBIr, visto en la seccin
anterior. Entonces se tiene:
PBIpct
x100 100
pct
PBIpct 1

PBIpct PBIpct 1
x100
pct
PBIpct 1

Debemos indicar que en sta relacin, el smbolo PBIpc, alude a PBI en

trminos reales.
NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR.
1. El ndice de precios al consumidor (IPC), es un indicador econmico que
muestra la variacin de los precios de un conjunto de bienes y servicios que
conforman la canasta familiar, que habitualmente consumen un grupo
representativo de familias de diversos estratos socioeconmicos. Es decir, se
considera el precio que paga el consumidor en el mercado y que tambin se
denomina precios al por menor o al detalle.
El siguiente Cuadro 1.1 muestra la estructura del IPC en sus 8 grandes grupos
y sus ponderaciones respectivas. Cada gran grupo tiene subgrupos y como
ejemplo se presenta el caso del grupo de alimentos y bebidas con sus
ponderaciones de subgrupo respectivo:
Cuadro 1.1
2. CONSIDERACIONES DE LOS NMEROS NDICES
El nmero ndice es el instrumento estadstico ms utilizado para describir el
comportamiento econmico de un pas. Por su carcter sintetizador de millares
de observaciones, permite obtener conclusiones rpidas y efectivas sobre los
aspectos estudiados.
Existen diversas clases de nmeros ndices, por ejemplo el IPC y el IPM que
son parte de este conjunto de nmeros ndices.
2.1. Definicin

Un nmero ndice es una cantidad que muestra por medio de sus

variaciones, los cambios temporales o espaciales de una magnitud
compleja.
2.2. Carcter Estimativo del Nmero ndice
Los nmeros ndices resumen en una sola cifra gran cantidad de
informacin, proporcionando, en consecuencia, una idea o estimacin
sobre los cambios en los precios, cantidad o valor de una variable o
conjunto de variables sin que pueda decirse que midan algo, pues ellos
distan mucho de ser perfectos y solo tratan de cuantificar una realidad cuya
precisin se desconoce.
Un suceso (produccin, comercio exterior, precios, etc.) se puede
cuantificar mediante dos o ms frmulas, perodos bases, ponderaciones o
informantes, lo que da lugar a diferentes nmeros ndices para un mismo
fenmeno econmico.
3. LOS NDICES SIMPLES O ELEMENTALES
En muchos casos es preciso expresar las diversas cifras de una serie de
variables, con periodo anual o mensual en funcin de una que se considera
como base. Se trata en este caso de ndices Simples o Nmeros Relativos que:
Representan el porcentaje de cada cifra de la serie, respecto al valor de la cifra
del perodo base.
Si se designa por X0, el valor de la observacin para el perodo base y por X t,
el de los restantes perodos, el ndice simple (I t) para el perodo t, queda
expresado por el Cociente de ambas observaciones. Generalmente se
expresan los ndices en forma porcentual, multiplicando por 100.
Frmula general del ndice Simple:
It

Xt
.100
X0

Donde:
It : es el ndice Simple en el perodo t.
Xt: es el valor de la variable X en el perodo t.
X0; es el valor de la variable en el perodo base.
Ejercicio:
Asumiendo los datos de Sueldos para el ao 2003, en la siguiente Tabla,
elabore el ndice Simple con base al mes de febrero.

Mes
Febrero (X0)
Mayo
Agosto
Noviembre
Solucin:

Sueldos Nominales
Sueldos S/.
ndices Simples
990,20
100.0
1110,13
112.1
1240,34
125.3
1500,28
151.5

Mayo2003

1110,13
.100 112,1
990,20

Agosto2003

1240,34
.100 125,3
990,20

Noviembre2003

1500,28
.100 151,5
990,20

4. LA TASA DE INFLACIN ( )
La tasa de inflacin ( ), es la tasa porcentual de incremento en el nivel de
precios promedio de la economa durante un perodo determinado (t). La
estimacin de esta tasa depende del ndice de precios al consumidor (IPC), y
se calcula del siguiente modo:

IPC

t
x100 100
t
IPC
t 1

IPC t IPC t 1
x100
IPC
t 1

Como definimos antes, la inflacin es el aumento general y sostenido de los

precios. Es decir, es el aumento de todos o casi todos los precios en una
economa por un perodo prolongado. En ese sentido, no se utiliza
correctamente el trmino inflacin cuando se le usa para describir aumentos
en solo algunos precios o cuando se producen aumentos en los precios por una
sola vez.
Causas de Inflacin:
a. El aumento excesivo del gasto pblico en el pas puede incrementar el nivel
de precios en un largo plazo.
b. El aumento en la cantidad de dinero que circula en la economa es una causa
bsica para generar inflacin.
c. Por factores externos de la economa, como aumento en los precios
internacionales.
4.1. Efectos de la inflacin
La inflacin tiene muchos efectos negativos sobre la economa. Los
principales son:
a. Prdida de poder de compra. La capacidad adquisitiva de las personas
depende de su ingreso real, es decir, de su ingreso dividido entre el nivel
de precios. Si los precios suben, el ingreso real baja; y por lo tanto, la
capacidad de compra de bienes, tambin baja.
b. Agravamiento de la pobreza. La inflacin perjudica en mayor grado a los

ms pobres. Las personas de mayores ingresos se protegen de la inflacin

comprando dlares u otros bienes que mantienen su valor. Los ms pobres
no tienen cmo protegerse, porque necesitan gastar sus ingresos en
comprar artculos de primera necesidad. La inflacin es como un impuesto a
los pobres.
c. Incapacidad para planificar a mediano o largo plazo. La inflacin
genera incertidumbre sobre el futuro e impide una serie de decisiones de
largo plazo. Los hogares no pueden pensar en financiar la compra de un
terreno o casa. Las empresas postergan inversiones, porque no pueden
proyectar sus ingresos ms all de unos meses. Hasta al Estado se le
dificulta hacer su presupuesto, pues no puede saber cunto va a recibir o
gastar a lo largo del ao.
d. El colapso del Estado. Cuando la inflacin alcanza niveles muy altos,
este corroe los propios ingresos del Estado porque los impuestos se
recaudan usualmente al final del mes o del ao, cuando ya han perdido
parte de su valor. Este hecho motiv, por ejemplo, que en 1990, por
efecto de la alta inflacin, la recaudacin disminuyera hasta un nivel
aproximado de 4% del PBI, menos de un tercio de su nivel actual.
4.2. Los procesos hiperinflacionarios
Antes de abordar este tema, pensemos en lo que puede ocurrir en este
periodo con la siguiente cita:
En tiempos de hiperinflacin, un kilo de papas puede valer ms que
toda la plata de la familia y un pedazo de carne ms que el piano de
colarobar es preferible a pasar hambre;el vestirse est antes que
las convicciones democrticas y comer es ms necesario que la
libertad
En esta seccin se define la Hiperinflacin (HI) a partir de los ndices
pertinentes, ya que no queda claro en el Per, si ella corresponde a tasas
de inflacin anuales de 3,000% o 30,000%.
Qu tasa de inflacin corresponde a una HI?
Philip Cagan (1956), en su clebre estudio sobre las hiperinflaciones europeas de
los aos veinte (Austria, Alemania, Hungra I y Polonia) y de los cuarenta (Grecia y
Hungra II) define el inicio de tales procesos "en el mes en que los aumentos de
precios exceden el 50 % y su terminacin "cuando el incremento mensual de
precios cae por debajo de ese nivel y se mantiene inferior a l cuando menos por
un ao.
Aunque reconoce la arbitrariedad relativa de esa cifra de 50% (equivale a una
inflacin anual de casi 13,000%), observa correctamente que pocas inflaciones
ordinarias, ni siquiera momentneamente, es decir durante uno o dos meses,
llevan a una tasa tan espectacular.
El Per, en 1988 alcanz el record mensual en aumentos del ndice de Precios al
Consumidor que registr en marzo un 22.6% mensual segn las cifras oficiales, y

26.6% de acuerdo con las encuestas de Apoyo; es decir, una cifra que es inferior a
la "marca" de Cagan en algo menos de 30 puntos porcentuales. Anualizando esas
cifras obtendramos, respectivamente, 1053% y 1595%; muy distantes de la marca
anual de Cagan.