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CONCEPTO DE PASIVO
El pasivo son las deudas que la empresa posee, se recogen las obligaciones y
representa lo que se debe a terceros: Pagos a bancos, salarios, proveedores,
impuestos. Los pasivos se clasifican de la siguiente forma:
-
devolverse
proveedores,
bancos
otros
acreedores
(Marcotrigiano, 2011).
Proveedores,
Acreedores,
Impuestos por pagar,
Documentos por pagar (Horngren et al., 2002).
acumulados,
con
las
utilidades.
Conformen
aumentan
las
activos fijos se sufragaran con deuda a largo plazo o con capital. Si las
necesidades totales de fondos se comportan de la forma en que se muestra,
solo las variaciones a corto plazo, las empresas pagaran intereses por usar
fondos cuando no los necesitan (Van et al., 2002).
El enfoque de cobertura en relacin con el financiamiento sugiere que, adems
de los pagos parciales corrientes de la deuda a largo plazo, las empresas no
tendran valles estacionales en las necesidades de activos que se muestran. A
medida que pasaran un periodo de necesidades de activos estacionales
Solicitaran prstamos a corto plazo, y los pagaran con el efectivo generado a
medida que disminuyeran los activos financiados de manera temporal (Van et
al., 2002).
Para dejar un margen de seguridad, la administracin puede decidir sobre la
proporcin de financiamiento a corto y a largo plazos mostrados en la figura
8.4. En ella vemos que la firma financia una parte de sus requerimientos de
fondos esperados estacionales, menos pagars y acumulados, a largo plazo. Si
los flujos de efectivo netos esperados ocurren como se pronostic, pagar
inters sobre la deuda en exceso (el rea sombreada en la figura 8.4) durante
las depresiones cuando estos fondos especficos no se necesitan. En el
extremo, los requerimientos en los picos de la curva pueden financiarse por
completo a largo plazo, como ocurrira si dibujamos la recta del financiamiento
a largo plazo por las crestas estacionales en la parte superior de la figura 8.4.
Cuanto ms alta sea la recta de financiamiento a largo plazo, ms
conservadora ser la poltica financiera de la empresa, y ms alto ser el costo.
Tabla
La tabla 8.1 resume nuestro anlisis del financiamiento a corto y largo plazos
segn su relacin con la compensacin entre riesgo y rentabilidad. Observe
que mantener una poltica de financiamiento a corto plazo para las necesidades
de activos a corto plazo o temporales (cuadro 1) y el financiamiento a largo
plazo para las necesidades a largo plazo o permanentes (cuadro 3)
comprometen un conjunto de estrategias de riesgo y rentabilidad moderadas, lo
que hemos llamado enfoque de cobertura contra riesgos (hacer coincidir el
vencimiento) para el financiamiento. Sin embargo, otras estrategias son
posibles y no necesariamente deben considerarse equivocadas. Pero lo que se