BALANZA DE PAGOS

DEFINICION
La Balanza de Pago es un trmino econmico que se refiere a la relacin de las
transacciones econmicas efectuadas entre los residentes en el pas que la
elabora y los residentes en los dems pases. Es un documento significativo
para el anlisis macroeconmico ya que permite estudiar la situacin
econmica de una forma ms general y completa que si se hiciera a partir de
datos sectoriales.
En palabras ms sencillas: se anotan la totalidad de los pagos e ingresos que
realizan los agentes (personas fsicas y jurdicas) de un pas con los de todos
los dems, ordenado segn unos principios de contabilidad.
La balanza de pago es un registro contable donde se recogen todas las
operaciones realizadas por un pas con el resto del mundo durante un ejercicio.

Si un pas est importando ms de lo que exporta, su balanza comercial estar

en dficit, pero la falta de fondos en esta cuenta ser contrarrestada por otras
vas, como los fondos obtenidos a travs de la inversin extranjera, la
disminucin de las reservas del banco central o la obtencin de prstamos de
otros pases.

ESTRUCTURA

VER PDF ESTRUCTURA DE LA BAANZA

MECANISMOS DE AJUSTES

TASAS DE CAMBIO
DEFINICION

El tipo y/o tasa de cambio es el precio de una divisa. Ahora en el 2014 con otras palabras,
es el nmero de unidades de la moneda nacional que hay que entregar, en un momento
dado, a cambio de una unidad de moneda extranjera (divisa). Por ejemplo, el "tipo de
cambio del euro frente al dlar americano" expresa cuntos dlares americanos (moneda
base) necesitamos para comprar un euro. Si el tipo de cambio de la divisa euro frente a la
moneda nacional dlar americano (en formato forex, "foreign exchange": EUR/USD) es de
1,3894, ello significa que hacen falta 1,3894 dlares para adquirir un euro (el formato forex
es un cociente entre la divisa y la moneda base, expresadas con tres letras y separadas por
una barra de divisin). Si, por el contrario, estamos interesados en conocer el tipo de
cambio del dlar americano frente al euro (en formato forex, "USD/EUR"), basta con
calcular la inversa; en el ejemplo, resulta una tasa de 0,7197, lo que significa que, hacen
falta 0,7197 euros para comprar un dlar americano.
El nacimiento de un sistema de tipos de cambio proviene de la existencia de un comercio
internacional entre distintos pases que poseen diferentes monedas. Si por ejemplo, una
empresa mexicana vende productos a una empresa espaola, desea cobrar en pesos, por lo
que la empresa espaola deber comprar pesos mexicanos y utilizarlos para pagar al
fabricante mexicano. Las personas y empresas que quieren comprar monedas extranjeras
deben acudir al mercado de divisas. En este mercado se determina el precio de cada una de
las monedas expresada en la moneda nacional. A este precio se le denomina tipo de cambio.

DEFNICION 2

Qu es el tipo de cambio?
El tipo de cambio, tambin referido como tasa de cambio, tasa de conversin o tipo de
cambio extranjero, es el precio al cul una divisa de un pas puede ser convertida
("cambiada") por la divisa de otro pas.
El sistema de tipos de cambio entre divisas nace de la necesidad de divisas extranjeras por
parte de empresas y ciudadanos nacionales. En otras palabras, el tipo de cambio proviene
de la circulacin de capital, bienes, servicios y personas entre fronteras, esto es, de la
existencia de comercio internacional. Por ejemplo, cundo una empresa vende productos
a un pas extranjero, lo ms normal es que quiera cobrar en su divisa nacional; por tanto la
empresa extranjera deber comprar la divisa nacional del fabricante para pagar los
productos comprados. Existen tambin multitud de situaciones en la que cualquier persona
puede necesitar alguna divisa extranjera, por ejemplo, cundo viajamos necesitaremos

divisas del pas de destino. Nace as un mercado internacional de divisas en el que se

compran y venden divisas extranjeras.
Tambin es considerado como el valor de la moneda de un pas en trminos de otra
moneda. Los tipos de cambio se determinan en el mercado de divisas, que est abierto a
una amplia gama de diferentes tipos de compradores y vendedores de forma continua: 24
horas al da, excepto fines de semana, desde las 20:15 GMT del domingo hasta las 22:00
GMT del viernes. El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio actual. Como en
cualquier otro mercado, el tipo de cambio es establecido mediante las fuerzas de oferta y
demanda las cules pueden provenir de la necesidad de divisas extranjeras o de la
especulacin.
Se conoce como apreciacin el incremento del valor de una divisa respecto a otra y como
depreciacin el fenmeno contrario.
Fuente: Tipo de cambio | Definicin http://www.efxto.com/diccionario/t/3505-tipo-decambio#ixzz34507pHmx

Qu es el tipo de cambio?
El tipo de cambio es la tasa a la que una moneda puede ser cambiada por otra. En otras
palabras, es el valor de la moneda de un pas en comparacin con la de otro pas. Si
viajamos a un pas extranjero, es necesario "comprar" la moneda local. Al igual que el
precio de cualquier activo, el tipo de cambio es el precio al que se puede comprar esa
moneda. Si va a viajar a Egipto, por ejemplo, y el tipo de cambio por dlares de EE.UU. es
1:5.5 libras egipcias, significa que por cada dlar de los EE.UU., usted puede comprar
cinco libras egipcias y media. Tericamente, los activos idnticos debe venderse al mismo
precio en distintos pases, debido a que el tipo de cambio debe mantener el valor intrnseco
de una divisa frente a la otra.

Tipo de cambio fijo

Hay dos formas en la que puede establecerse el precio de una moneda determinada en
relacin a otra. Un tipo de cambio fijo, es la tasa a la que el gobierno (Banco Central)
establece y mantiene el tipo de cambio oficial. Un precio fijo se determinar en relacin a
una gran moneda mundial (por lo general el dlar de EE.UU., u otras divisas importantes
como el euro, el yen o una cesta de divisas). A fin de mantener el tipo de cambio local, el
Banco Central compra y vende su propia moneda en el mercado de divisas a cambio de la
divisa a la que est vinculado.

Si, por ejemplo, se determina que el valor de una unidad de la moneda local es igual a 3
dlares estadounidenses, el banco central tendr que asegurarse de que puede abastecer el
mercado con esos dlares. Por lo tanto, con el fin de mantener el tipo de cambio, el banco
central debe mantener un alto nivel de reservas internacionales. Esto es una cantidad de
divisa extranjera en poder del banco central reservada para liberar (o absorber) ms fondos
hacia (o desde) el mercado. Esto asegura una adecuada oferta monetaria, estabilizar las
fluctuaciones propias del mercado (inflaci /deflacin), y en ltima instancia, el tipo de
cambio. El banco central tambin puede ajustar el tipo de cambio oficial, cuando sea
necesario.

Tipo de cambio flexible

A diferencia del tipo de cambio fijo, un tipo de cambio flexible es determinado por el
mercado privado a travs de la oferta y la demanda. Un tipo de cambio variable a menudo
se denomina "auto-corretivo", ya que las diferencias en la oferta y la demanda
automticamente se corregirn en el mercado. Echa un vistazo a este modelo simplificado:
si la demanda de una divisa es baja, su valor disminuye, con lo que los bienes importados
son ms caros y se estimula la demanda de bienes y servicios locales. Esto a su vez
generar ms puestos de trabajo, provocando una auto-correccin en el mercado. Un tipo de
cambio flexible est en constante cambio.
En realidad, no hay dividas totalmente fijas o flexibles. En un rgimen fijo, las presiones
del mercado tambin pueden influir en el tipo de cambio, aunque no automticamente sino
que ser el Banco Central correspondiente el que decida cundo y que variacin del tipo de
cambio realizar. En ocasiones, cundo el valor de una divisa fija no refleja el valor real
respecto a la divisa a la que est vinculada, se crea un "mercado negro" del que se puede
decir que refleja la oferta y demanda real. Un banco central a menudo se ver obligado a
revaluar o devaluar el tipo de cambio oficial para que sus tipos de inters estn en
concordancia con el tipo de cambio oficial, deteniendo as la actividad del mercado negro.
En un rgimen de tipo de cambio flexible, el banco central tambin puede intervenir cuando
sea necesario para asegurar la estabilidad y, sobre todo, para evitar el incremento de la
inflacin, sin embargo, la intervencin de un banco central con un sistema de tipo de
cambio flexible es menos frecuente.

El tipo de cambio fijo a nivel internacional

Entre 1870 y 1914, hubo un sistema de tipo de cambio fijo a gran escala. El valor de las
divisas estaban vinculadas al oro, el valor de las divisas se fijaban en un tipo de cambio
establecido en onzas de oro. Esto se conoce como el patrn o estndar oro. Esto permiti la
libre movilidad de capitales, as como la estabilidad de las divisas a nivel global y foment
el comercio internacional, sin embargo, con el inicio de la Primera Guerra Mundial, el
patrn oro fue abandonado.
Al final de la Segunda Guerra Mundial, la conferencia de Bretton Woods, en un esfuerzo
para conseguir la perdida estabilidad econmica global y un incremento del comercio

mundial, estableci las normas bsicas y reglamentos que regiran el intercambio monetario
internacional. Se cre el FMI (Fondo Monetario Internacional) y un sistema monetario
internacional para impulsar el comercio exterior, mantener la estabilidad de las divisas de
los distintos pases y, por consiguiente, de la economa global.
En Bretton Woods se acord que las divisas volveran a tener un tipo de cambio fijo, pero
esta vez con el dlar de EE.UU., que a su vez estaba vinculado al oro a razn de 35 USD
por onza. De esta forma el valor de las divisas se podan expresar directamente en dlares
estadounidenses. Si un pas necesitaba reajustar el valor de su moneda, tena que ir al FMI.
Esta situacin se mantuvo hasta 1971, momento en el que el dlar estadounidense no pudo
continuar manteniendo un tipo de cambio fijo respecto al oro.
Desde entonces los gobiernos de las principales economas comenzaron a adoptar un
sistema de tipo de cambio flexible. En 1985 se abandonaron los intentos de volver a
establecer un tipo de cambio vinculante a nivel mundial y el estndar oro se ha abandonado
por completo. Hoy en da an quedan algunos pases con un sistema de tipo de cambio fijo,
sobre todo colonias y ex-colonias europeas y pases en vas de desarrollo o economias
emergentes.

Por qu el tipo de cambio fijo?

Las razones que llevan a elegir un tipo de cambio fijo estn relacionadas con la estabilidad.
Especialmente en los pases en desarrollo, se puede decidir tener una divisa fija para crear
un ambiente estable para la inversin extranjera. Con un tipo de cambio fijo, el inversor
siempre sabr cul es el valor de su inversin, por lo que no tiene que preocuparse de las
fluctuaciones diarias del mercado de divisas (vea efecto divisa extranjera y riesgo
cambiario). Una divisa fija tambin puede ayudar a bajar las tasas de inflacin y generar
ms demanda, que resulta de la mayor confianza en la estabilidad de la divisa.
Los sistemas de tipo de cambio fijo, sin embargo, a menudo pueden conducir a una severa
crisis financiera ya que un tipo de cambio fijo es difcil de mantener a largo plazo. Esto se
vio en las crisis financieras mejicana de 1995, Asia (1997) y Rusia (1997), un intento de
mantener un alto valor de la moneda nacional dio como resultado una alta sobrevaloracin.
Esto llev a que los gobiernos ya no pudieran satisfacer las demandas para convertir la
moneda nacional a la moneda extranjera al tipo de cambio fijo. Con la especulacin y el
pnico, los inversores se apresuraron a sacar su dinero del pas y convertirlo en divisa
extranjera antes de que la moneda local se devaluara frente a la divisa a la que estaba fijada,
los suministros de reserva del Banco Central al final se agotaron. En el caso de Mxico, el
gobierno se vio obligado a devaluar el peso un 30%. En Tailandia, el gobierno finalmente
tuvo que aceptar un tipo de cambio flexible, y para finales de 1997, el baht tailands haba
perdido el 50% de su demanda en el mercado.
A pesar de que un sistema de tipo de cambio fijo ha favorecido la expansin del comercio
mundial y la estabilidad monetaria, se utiliz slo en un momento de forma generalizada
por todas las grandes economas. Aunque un sistema de tipo de cambio flexible no est

exento de defectos, ha demostrado ser un medio ms eficaz de determinar el valor a largo

plazo de una moneda y crear un equilibrio en el mercado internacional.
Fuente: Tipo de cambio fijo vs. tipo de cambio flexible | Artculos Forex
http://www.efxto.com/articulos-forex/3746-tipo-de-cambio-fijo-vs-tipo-de-cambioflexible#ixzz34518AuPd