Departamento de Estudios Econmicos

N 79, Ao 7 | Octubre 2016

CONTEXTO INTERNACIONAL, ECONOMA Y BANCA

PERUANA
EDITORIAL
Lecciones de tecnologa e innovacin en el reciente CLAB 2016
Oscar Rivera
Presidente de ASBANC

Recientemente se realiz una nueva edicin del Congreso Latinoamericano

de Innovacin Tecnolgica (CLAB 2016), esfuerzo de ASBANC y FELABAN
que tiene como propsito crear un espacio de intercambio de experiencias y
conocimiento que nos permita afrontar con xito los retos del mercado en
los prximos aos. El futuro est cada vez ms cerca y debemos estar
preparados.
Como miembro activo de Felaban hemos visto como a lo largo del tiempoel CLAB ha ido evolucionando en sus temticas, en el nivel de sus participantes y tambin nos
ha brindado -a quienes venimos participando en l desde hace 6 ediciones- la posibilidad de
seguir perfeccionando nuestros conocimientos en beneficio de nuestras empresas.
As, hoy, en mi calidad de presidente de Asbanc y past president de Felaban, puedo mirar
hacia atrs y decir satisfecho que una vez ms estamos complacidos de recibir a profesionales
de primer nivel, no solo del sector bancario, sino de otros sectores econmicos afines. Fueron
tres das de intenso trabajo, donde conversamos con especialistas de Rusia, Estados Unidos,
Espaa, Colombia, Brasil, Argentina, Uruguay, Venezuela, Costa Rica, Chile, Ecuador,
Guatemala, Reino Unido, Estados Unidos y Per, en torno a la tecnologa y a la innovacin;
dos grandes ejes de conocimiento que nos unen a todos.
Quiero destacar el trabajo del comit organizador del evento -presidido por Giovanni Pichiling,
gerente de operaciones de ASBANC- quienes en los ltimos 12 meses se han esforzado por
traer hoy para nosotros a los ms destacados expositores internacionales de los temas que
ms nos interesan.
Tenemos como desafo abrir la mente y as ser capaces de encontrar soluciones y respuestas
a la misma velocidad que los cambios llegan a cada una de nuestras actividades. Esto requiere
claramente la constante actualizacin, as como la convergencia de distintas capacidades: de
negocios, de proyectos, tecnologas de la informacin, psicologa social, etc. Debemos estar
conscientes de que el desafo humano en el futuro no va a ser solo tecnolgico, si no de
constante innovacin.

CONTEXTO INTERNACIONAL
El mes de septiembre estuvo marcado por las decisiones de poltica monetaria de dos
pases desarrollados importantes: Estados Unidos y Japn. La atencin al respecto se
concentr en el mismo da, mircoles 21 de septiembre, cuando las autoridades monetarias de
ambos pases sesionaron y anunciaron las decisiones tomadas. Paradjicamente, las
orientaciones de ambas van en sentidos diametralmente opuestos. As, la poltica
norteamericana apunta hacia un retiro del estmulo (aunque mantuvieron la tasa sin
movimientos), mientras que la nipona a un fortalecimiento del mismo (anunciaron ajustes de
fondo y forma).
Ms adelante, hacia el cierre del mes, se gener mucha preocupacin en torno a la salud
financiera del mayor prestamista de Alemania, el Deutsche Bank, a raz de un proceso que
ste sigue con la justicia estadounidense relacionado con la venta de hipotecas de alto
riesgo, y que podra implicar el pago de una multa de US$ 14,000 millones. La accin de
Deutsche Bank en lo que va del ao acumula una cada de 52% y su CDS a 5 aos (que lleg a
220 pbs.) lleg a cotizar en torno al promedio de economas emergentes (276 pbs.), luego de
que el Gobierno alemn negara cualquier posibilidad de rescate de la entidad. No obstante, al
cierre de la presente edicin se especulaba con un acuerdo entre Deutsche Bank y el Gobierno
estadounidense por un pago de cerca de la tercera parte de la multa exigida.
Existe tambin una creciente preocupacin respecto al crecimiento econmico y el
comercio mundial. El FMI advirti que un mayor estancamiento mundial podra generar
tendencias populistas contra el comercio y la inmigracin, lo que perjudicara a la actividad, la
productividad y la innovacin. No obstante, el organismo dej sin cambios su estimacin sobre
la expansin de la economa global en 3.1% para el 2016 y en 3.4% para el 2017, luego de
haber recortado esos clculos por cinco trimestres consecutivos.
Por otro lado, a inicios de octubre, Standard and Poors advirti que los mercados emergentes
probablemente afrontarn ms recortes que aumentos en calificaciones durante el prximo ao
o hasta el 2018. Ello, tomando en cuenta que un rcord de 9 de 20 economas en desarrollo
tienen panoramas negativos en sus notas crediticias, lo que significa que efectivamente estn
advertidos de un recorte.
Finalmente, la OECD alert sobre crecientes riesgos financieros. As, mencion que alrededor
de USD 14 trillones de bonos soberanos (ms de 35% de la deuda soberana en los pases del
grupo) cotizan en niveles negativos. Esta situacin sin precedentes que crea distorsiones y
riesgos, ya que implicara que un reacomodo en los mercados cause un sustancial cambio en la
valorizacin de activos y aumente la volatilidad, incluso si las tasas de inters continan debajo
de sus promedios de largo plazo.

Unin Europea / Zona Euro

En septiembre se inform que unas fuertes exportaciones y la demanda de los hogares
impulsaron la expansin econmica en la zona euro en el segundo trimestre, pero el
crecimiento se ralentiz respecto a los trimestres anteriores por un debilitamiento de los
inventarios y de la inversin, segn datos de la oficina de estadsticas Eurostat. Dicha entidad
confirm que el crecimiento del PBI de la zona euro subi 1.6% en trminos interanuales
en el segundo trimeste, en lnea con las estimaciones previas y las expectativas del mercado.

PBI - Zona Euro: II'05 - II'16

(variacin interanual en porcentaje)
6
4

2
0
-2
-4
-6
II-05

II-06

II-07

II-08

II-09

II-10

II-10

II-12

II-13

II-14

II-15

II-16

Fuente: Reuters EIKON

Por su parte, la tasa de inflacin de la zona euro registr un sorpresivo repunte en

septiembre, al pasar de 0.2% a 0.4%, despus de que el impacto de los dbiles precios de la
energa se disipara, aunque la tasa subyacente, seguida muy de cerca por el Banco Central
Europeo, se mantuvo sin cambios por cuarto mes consecutivo.

Inflacin - Zona Euro: Sep'09 - Sep'16

(var % anual de precios)

3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50

0.00
-0.50
-1.00
sep-09

sep-10

sep-11

sep-12

sep-13

sep-14

sep-15

sep-16

Fuente: Thomsom Reuters EIKON

En otra seal positiva en cuanto al nivel de actividad, se conoci que el ndice de gerentes de
compras (PMI) del sector manufacturero para la zona euro elaborado por Markit subi a 52.6 en
septiembre desde 51.7 en agosto, sin cambios respecto a una estimacin preliminar. No
obstante, el PMI para la actividad empresarial de la zona euro baj de 53.9 en agosto a 52.6 en
septiembre, y fue el resultado ms bajo desde enero del 2015.
La Eurostat tambin resalt avances en la creacin de empleo, mientras que el desempleo
se mantuvo constante en agosto en 10.1% por quinto mes consecutivo, luego de haber
mostrado una tendencia decreciente desde abril de 2013.
En cuanto a las decisiones de poltica del BCE, destac que a pesar de una reciente revisin
bajista en las expectativas de crecimiento de la regin, y teniendo en cuenta el efecto Brexit, el
Comit de Poltica Monetaria del BCE decidi mantener inalteradas sus tasas de inters

de referencia en septiembre, y la tasa de poltica monetaria permaneci en el nivel de 0.0%,

mientras que la tasa a la que se remuneran los depsitos del sistema financiero en el banco
central permaneci en el nivel de -0.4%.
Finalmente, en referencia al programa de flexibilizacin cuantitativa, la fecha de finalizacin
del mismo se mantuvo en marzo de 2017, y el monto programado de compras mensuales
permaneci en 80,000 millones. Segn Mario Draghi, presidente del BCE, el estmulo
permanecer hasta la fecha estipulada y solamente se ampliar ese lmite temporal si es
necesario, precisando que por el momento no ven la necesidad de un estmulo extra. No
obstante, al cierre de la presente edicin los mercados europeos y asiticos caan especulando
sobre un recorte anticipado del programa de compras de activos.

Asia
China
En septiembre, destac la publicacin de un estudio de la Universidad Renmin de China,
segn el cual el ndice de crecimiento de la segunda economa mundial en los prximos
cinco aos estar entre el 6.5% y el 6.6%, mientras el pas contine impulsando reformas
estructurales. El estudio incide en que, adems de centrarse en cmo redefinir la relacin entre
Estado y mercado, las reformas deberan prestar atencin al sector financiero y en establecer
un sistema de innovacin nacional.
PBI - China: II'07 - II'16
(Variacin interanual - en porcentaje)
16.00
14.00

12.00
10.00
8.00

6.00
4.00
2.00

0.00
jun-07

jun-08

jun-09

jun-10

jun-11

jun-12

jun-13

jun-14

jun-15

jun-16

Fuente: Reuters EIKON

Japn
Como sealamos lneas arriba, Japn anunci en septiembre cambios importantes en su
lnea de poltica monetaria. sta pasar ahora a concentrarse en mantener las tasas de
inters de los diferentes plazos de los bonos soberanos japoneses (su curva de tasas) en
niveles acordes con sus objetivos, y ya no estar basada en los montos de compra de estos
ttulos.
Anteriormente el BoJ anunciaba explcitamente que apuntaba a incrementar el dinero total en la
economa (la base monetaria) en determinado monto anual, debido a las compras de activos,
que retiran bonos del activo de los bancos e inyectan dinero a cambio. Ahora, la autoridad
monetaria abandon explcitamente esa meta de base monetaria, y precis que en adelante
adquirir los activos que sea necesario para mantener la curva de tasas en los niveles
que considere adecuados para sus fines. Esta es una innovacin de poltica monetaria

interesante. En el pasado, el instrumento de poltica monetaria de los pases se centraba en el

control los agregados monetarios, de modo que la tasa de inters de corto plazo quedaba
determinada endgenamente. Posteriormente, las tasas de corto plazo pasaron a ser el
instrumento de poltica, endogenizando as a los agregados monetarios. De este modo, Japn
acaba de endogenizar su alivio cuantitativo, instrumentalizando su curva de tasas de
inters.
El organismo estableci as una nueva meta de rendimientos de bonos soberanos a 10 aos
cercana a 0%, especificando que comprar deuda gubernamental para evitar que estos
retornos suban demasiado y se alejen del objetivo. La tasa a 10 aos de un bono soberano
suele ser una referencia clave para el costo del dinero a largo plazo en los pases. De este
modo, Japn quiere garantizar un costo nfimo para el crdito en el pas a un plazo de al
menos una dcada, con la esperanza de que ello genere un mayor incentivo para las
inversiones en el pas.
Destac tambin que el ndice compuesto de gerentes de compras (PMI) del sector
manufacturero subi por cuarto mes consecutivo y lleg a 50.4 en septiembre sobre una
base ajustada estacionalmente, desde una lectura preliminar de 50.3 y un nivel final de 49.5 en
agosto, lo que podra representar signos de recuperacin de la debilitada economa del pas.

PMI Ind. (Markit) - Japn: Sep'14 - Sep'16

(en niveles)
54
53
52
51
50
49
48
47
46
45
44
sep-14

dic-14

mar-15

jun-15

sep-15

dic-15

mar-16

jun-16

sep-16

Fuente: Reuters EIKON

Estados Unidos
En septiembre, la Reserva Federal (Fed) decidi mantener inalterada su tasa de inters de
referencia, en un rango de entre 0.25% y 0.5%, como haba sido previsto por el mercado. Sin
embargo, seal que podra endurecer su poltica monetaria a fin de ao, debido a que el
mercado laboral ha seguido fortalecindose. Janet Yellen, presidenta de la Fed, resalt que el
crecimiento de su pas se vea ms slido y que los incrementos de las tasas seran necesarios
para evitar que la actividad se sobrecaliente y alimente una alta inflacin.
La Reserva Federal (FED) ha venido llamando la atencin sobre la necesidad de ajustar su
tasa de inters de referencia, retirando el estmulo que ha mantenido desde el 2008, cuando
estall la crisis subprime. No obstante, la elevada incertidumbre a nivel global resta
claridad al horizonte para los miembros del Comit de Mercado Abierto (equivalente al
Directorio) de la FED. As, los ltimos meses se han caracterizado por una evidente diferencia
en opiniones respecto al momento idneo para el prximo incremento de la tasa de inters de
referencia , as como de las subsecuentes alzas y el ajuste total (es decir, el total de alzas) que

ser necesario para llegar a una posicin neutral de poltica monetaria que permita alcanzar el
crecimiento potencial en un mediano plazo.
Para la ms reciente reunin del Comit de Mercado Abierto de la FED, los inversionistas ya
haban descontado que se mantendra estable la tasa de referencia en su rango actual, de entre
0.25% y 0.50%, asignando a dicho evento una probabilidad mayor al 80%. No obstante,
tambin han asignado una probabilidad superior al 50% para que la prxima alza en las
tasa se d finalmente en diciembre.
En cuanto a datos econmicos dados a conocer a lo largo del mes, destacaron las cifras de
empleo, que resultaron peores a las esperadas. As, en agosto se crearon 151 mil puestos
de trabajo, cuando la expectativa del mercado era de 175 mil. La cifra tambin es baja frente a
la creacin de empleo de los dos meses anteriores: 275,000 nuevos puestos en julio y 271,000
en junio. Asimismo, el promedio durante los ltimos 12 meses es de 201 mil. En tanto, la cifra
de desempleo se mantuvo sin cambios en 4.9%.
Mercado laboral - EE:UU.: Ago'09 - Ago'16
(Tasa de desempleo en % y Nro. de nuevos empleos no agrcolas)
600,000

12

500,000
10

400,000
300,000

200,000
100,000

0
4

-100,000
-200,000

-300,000

-400,000
ago-09

ago-10

ago-11

ago-12

Nuevos empleos no agrcolas (eje der)

ago-13

ago-14

ago-15

0
ago-16

Tasa de Desempleo - eje der

Fuente: Reuters EIKON

Entre otras cifras positivas, estuvo la actividad fabril de septiembre (ndice ISM de 51.5 desde
49.4 el mes anterior) y un aumento del ndice de la confianza de empresas constructoras (a 65,
desde una cifra revisada a la baja de 59 en agosto). No obstante, tambin se conoci que las
ventas minoristas bajaron 0.3% tras subir un 0.1% en julio, (lo apuntara a un enfriamiento de la
demanda interna), y que el sector de servicios se expandi en agosto a su ritmo ms lento en
seis aos y medio (su ndice de actividad no manufacturera cay 4.1 puntos porcentuales a
51.4, su nivel ms bajo desde febrero de 2010).

ECONOMA PERUANA
En agosto del 2016, el ndice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana avanz 0.21%,
registrando en el periodo enero-septiembre una variacin acumulada de 2.17%. La tasa anual,
correspondiente a la inflacin de los ltimos doce meses, volvi a salir del rango meta, al
llegar a 3.13%, segn report el INEI. No obstante, esto ya era esperable debido a que la
inflacin mensual de septiembre de un ao atrs (2015) haba sido nfima, de 0.03%, de modo
que cualquier dato por encima de ste en septiembre 2016 habra hecho subir la inflacin anual
al noveno mes del presente ao.

Inflacin en Lima Metropolitana: Sep'10 - Sep'16

(variacin porcentual anualizada del IPC)
5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
sep-10

sep-11

Fuente: INEI y BCRP

sep-12

sep-13

sep-14

sep-15

sep-16

* Las lneas paralelas representan los lmites del rango meta del BCRP

El dato de septiembre se explic principalmente por un alza en el rubro alimentos y

bebidas (+0.27%), debido a la elevada incidencia del mismo en el ndice general (52%). Es
decir que este rubro explic 11 puntos bsicos de los 21 en los que se expandi el IPC en
septiembre.
Incidencia en el nidice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana, segn Grupos de Consumo
Setiembre 2016

Grupos de Consumo

Var %

ndice General
Alimentos y Bebidas
Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad
Otros Bienes y Servicios
Muebles, Enseres y Mantenimiento de la Vivienda
Transporte y Comunicaciones
Cuidados y Conservacin de la Salud
Esparcimiento, Diversin, Servicios Culturales y de Enseanza
Vestido y Calzado

Incidencia
Puntos porcentuales

0.21

%
100.00

0.27

0.108

52.45

0.25

0.023

11.36

0.33

0.022

10.42

0.32

0.017

8.00

0.12

0.017

8.22

0.33

0.012

5.87

0.04

0.005

2.65

0.04

0.002

1.01

Fuente: INEI

En cuanto a la produccin nacional, sta report en julio del presente ao un crecimiento

de 3.77%, con lo que acumul 84 meses de expansin ininterrumpida, liderada
nuevamente el sector de minera e hidrocarburos. En lo que va del ao, la actividad
econmica acumula un crecimiento de 4.04% y un avance anualizado de 4.05%.

Evolucin del ndice Mensual de la Produccin Nacional: Julio 2016 (Ao base 2007)
Variacin Porcentual
2016/2015
Sector
Ponderacin
Ago 15-Jul 16/
Julio
Ene-Jul
Ago 14-Jul 15
Economa Total
100.00
3.77
4.04
4.05
DI-Otros Impuestos a los Productos
8.29
0.81
1.76
1.68
Total Industrias (Produccin)
91.71
4.02
4.24
4.26
Agropecuario
5.97
-2.11
0.53
1.44
Pesca
0.74
103.23
-29.68
-14.03
Minera e Hidrocarburos
14.36
14.09
18.87
16.44
Manufactura
16.52
1.16
-4.43
-2.86
Electricidad, Gas y Agua
1.72
6.57
8.56
0.16
Construccin
5.10
-7.53
0.05
-1.75
Comercio
10.18
1.22
2.33
3.03
Transporte, Almacenamiento, Correo y Mensajera
4.97
2.68
3.41
2.92
Alojamiento y Restaurantes
2.86
3.06
2.75
2.74
Telecomunicaciones y Otros Servicios de Informacin
2.66
9.26
9.10
9.36
Financiero y Seguros
3.22
6.30
7.43
8.18
Servicios Prestados a Empresas
4.24
2.09
2.43
3.17
Administracin Pblica, Defensa y otros
4.29
4.57
4.70
4.53
Otros Servicios
14.89
4.24
4.27
4.16
Fuente: INEI

En el sptimo mes del ao, Minera e Hidrocarburos continu siendo el principal impulsor
de la actividad econmica nacional, pues contribuy con 1.73 puntos porcentuales a la tasa
de crecimiento anual del PBI (de 3.77%), seguido de lejos por otros servicios (0.59 p.p.),
servicios de telecomunicaciones (0.40 p.p.), financiero y seguros (0.35 p.p.), y pesca (0.30 p.p.).

Contribucin a la variacin de la Produccin Nacional, segn actividad econmica: Julio

2016
Minera e Hidrocarburos

1.73

Otros Servicios

0.59

Telecomunicaciones y otros servicios de informacin

0.40

Financiero y Seguros

0.35

Pesca

0.30

Administracin pblica y defensa

0.19

Comercio

0.15

Manufactura

0.15

Transporte, almacenamiento, correo y mensajera

0.13

Electricidad, Gas y Agua

0.11

Alojamiento y restaurantes

0.11

Servicios Prestados a Empresas

0.10

Derechos de Importacin y Otros Impuestos a los productos

0.06

Agropecuario

-0.12

Construccin
-2.00

Variacin mensual
Julio 2016: 3.77%

-0.48
-1.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

Fuente: INEI

La Balanza Comercial registr un saldo positivo en julio de US$ 484 millones, aunque en
el acumulado en lo que va del ao se continu reportando un dficit de US$ 342 millones. Cabe
precisar que esta cifra result bastante inferior a la reportada en similar periodo de 2015, de
US$ 2,479 millones.

Exportaciones, Importaciones y Bal. Comercial: 2006 - 2016

(en US$ millones)
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
-10,000
2006

2007

2008

2009

Exportaciones

2010

2011

2012

Importaciones

2013

2014

2015

2016*

Balanza Comercial
*acumulado 12 meses a julio

Fuente: BCRP

En detalle, las exportaciones subieron en 13.9%, debido principalmente a los envos

tradicionales (+21%), mientras que las importaciones cayeron en 12.3%, debido a similar
comportamiento en todos sus componentes, especialmente en el rubro de bienes de capital
(-19.7%).
COMERCIO EXTERIOR
(Millones de US$)

Julio

Enero-Julio

Exportaciones

2015
2850

2016
3245

Var. %
13.9%

2015
19288

2016
19195

Tradicionales

1,953

2,371

21.4%

13,110

13,416

2.3%

888

864

-2.7%

6,128

5,727

-6.5%

12.7%

50

52

4.0%

3292

2886

-12.3%

21767

19537

-10.2%

No tradicionales
Otros
Importaciones

Var. %
-0.5%

759

680

-10.4%

4,904

4,689

-4.4%

Insumos

1,359

1,248

-8.2%

9,468

8,348

-11.8%

Bienes de capital

1,023

821

-19.7%

6,991

6,333

-9.4%

25

11

-59.4%

405

167

-58.7%

-317

484

-2479

392

Bienes de consumo

Otros
Balanza Comercial
Fuente: BCRP

En cuanto al tipo de cambio, ste registr un comportamiento voltil en septiembre,

debido en gran parte a eventos puntuales de oferta y demanda en un contexto en el que
los mercados haban descartado un alza en la tasa de inters de referencia de la Fed. Esto
hizo que no se reportara una presin especial por el lado de la demanda de inversionistas hacia
la divisa estadounidense.

Tipo de cambio: Set'15 - Set'16

(S/ por US$)
3.600
3.525
3.450
3.375
3.300
3.225
3.150
3.075
3.000
01Set15

16Nov15

01Feb16

13Abr16

27Jun16

15Set16

Fuente: BCRP

SISTEMA BANCARIO PERUANO

El financiamiento bancario se desaceler en agosto, debido a una constante disminucin en
el ritmo de crecimiento de los crditos en soles, la que no pudo ser compensada por una
aceleracin de los desembolsos en dlares. As, los Crditos Totales sumaron S/ 232,816
millones al cierre de agosto del 2016, y registraron un crecimiento de 5.34% frente a similar mes
del ao pasado, considerando un tipo de cambio constante para dicho clculo.
CRDITO TOTAL: Ene 14 - Ago 16
(Variacion porcentual anual segn moneda)
40.00%
32.00%
24.00%

16.00%
8.00%
0.00%
-8.00%
-16.00%
-24.00%

MN

ME

TOTAL TC Constante

Fuente: ASBANC

Segn tipo de moneda, los Crditos en Moneda Nacional sumaron S/ 157,683 millones al
octavo mes del presente ao, monto inferior en S/ 602 millones (-0.38%) en relacin a julio del
2016, aunque a tasa anual anot un incremento de S/ 16,973 millones (12.06%). Con el
resultado de agosto, la tasa de crecimiento interanual para dichos prstamos acumula nueve
meses seguidos de desaceleracin.

10

Por su parte, los Crditos en Moneda Extranjera totalizaron US$ 22,150 millones en el mes de
anlisis, y reportaron un avance mensual de US$ 191 millones (0.87%), el tercero consecutivo;
mientras que en comparacin con agosto del 2015 registraron una disminucin de US$ 1,522
millones (-6.43%), la menor cada porcentual desde marzo del ao pasado.
Coloc ac iones brut as en MN: Ago'14 - Ago'16

Coloc ac iones brut as en ME: Ago'14 - Ago'16

( en millones S/)

( en millones US$)

162,000

30,000

154,000

29,000

146,000

28,000

138,000

27,000

130,000

26,000

122,000

25,000

114,000

24,000

106,000

23,000

98,000

22,000
21,000

90,000
AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15 NOV'15 FEB'16 MAY'16 AGO'16

AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15 NOV'15 FEB'16 MAY'16 AGO'16

Fuente: A SB A NC

Al cierre de agosto de 2016, la morosidad bancaria report un nivel de 2.91%, mostrando un

avance respecto al resultado del mes previo. As, esta cifra result superior en 0.07 puntos
porcentuales frente a julio de 2016, y en 0.22 puntos porcentuales en comparacin con agosto
de 2015. La evolucin de los atrasos en los pagos tendra un correlato en la evolucin de la
demanda interna, y se explicara por el menor dinamismo que sta viene presentando, as como
por un menor ritmo de crecimiento del empleo en el pas. No obstante, mantenemos nuestra
previsin acerca de que un posible repunte de estas variables en los prximos meses,
impulsadas por la mejora de las expectativas de consumidores e inversionistas, permitira
observar una reversin en la tendencia de la mora bancaria.

ago-15

oct-15

2.77

2.87 2.91

ago-16

jun-15

2.54

2.71

jun-16

2.65

abr-16

2.70

feb-16

2.69

dic-15

2.60

abr-15

2.47

2.58

feb-15

2.47

dic-14

jun-14

2.46

oct-14

2.36

ago-14

2.37

abr-14

2.14

dic-13

oct-13

ago-13

2.11 2.17

2.30

feb-14

Ratio de morosidad: Ago'13 - Ago'16

(en porcentaje)

Fuente: ASBANC

Finalmente, los Depsitos Totales captados por la banca privada, expresados en soles,
sumaron S/ 213,150 millones a agosto de 2016, creciendo en 8.35% respecto al mismo mes del
ao anterior, aislando el efecto de la variacin del tipo de cambio.

11

Depsitos Totales: Ago'14 - Ago'16

(variacin porcentual anual segn moneda)
30.00%
25.00%
20.00%
15.00%
10.00%
5.00%

0.00%
-5.00%

Soles

Dlares

jul-16

ago-16

jun-16

abr-16

may-16

feb-16

mar-16

dic-15

ene-16

oct-15

nov-15

sep-15

jul-15

ago-15

jun-15

abr-15

may-15

feb-15

mar-15

dic-14

ene-15

oct-14

nov-14

sep-14

ago-14

-10.00%

Total TC cte

Fuente: ASBANC

En detalle, los ahorros en soles ascendieron en agosto a S/ 110,210 millones, con un avance
de S/ 2,693 millones (2.50%) frente al mes previo, y en S/ 17,154 millones (18.43%) con
relacin a agosto de 2015. Por el contrario, los depsitos en dlares llegaron a US$ 30,348
millones en el sptimo mes del ao, bajando en US$ 288 millones (0.94%) frente a julio, y en
US$ 1,687 millones (5.27%) en la comparacin interanual.
Deps it os en MN: Ago'14 - Ago'16

Deps it os en ME: Ago'14 - Ago'16

( en millones S/)

( en millones US$)
34,500

110,300
33,500

107,400

32,500

104,500

31,500

101,600

30,500

98,700
95,800

29,500

92,900

28,500
27,500

90,000
AGO'14 NOV'14 FEB'15 MAY'15 AGO'15 NOV'15 FEB'16 MAY'16 AGO'16
Fuente: A SB A NC

12

JUL'14 OCT'14 ENE'15 ABR'15 JUL'15 OCT'15 ENE'16 ABR'16 JUL'16

ASBANC
ASOCIACIN DE BANCOS DEL PER

INFORMACIN BANCARIA - PER

AGOSTO 2016
CUENTAS DE ESTADOS FINANCIEROS (US$ Mills.)
DIC 08 DIC 09 DIC 10
Activo Total
47,036 49,905 63,951
Colocaciones Brutas
29,261 31,971 39,061
Crditos Refinanciados y Reestructurados
265
367
425
Cartera Atrasada /1
371
498
582
Provisiones para Colocaciones
961
1,205
1,429
Pasivo Total
43,154 44,811 57,848
Depsitos Totales
31,565 35,111 41,564
Adeudos y Obligaciones Financieras con Empresas del Exterior
4,206
3,446
7,833
Patrimonio Neto
3,883
5,094
6,103
Utilidad Neta
1,128
1,081
1,332
INDICADORES FINANCIEROS (%)
Morosidad /2
1.27
1.56
1.49
Cartera Deteriorada /3
2.17
2.71
2.58
Provisiones Constituidas / Provisiones Requeridas
110.95 131.50 115.84
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto /4
27.22
22.07
21.95
Apalancamiento /5 (N de Veces)
8.44
7.42
7.34
Ratio de Capital Global /6
-.13.47
13.63
Ratio Liquidez MN /7
26.25
38.78
54.61
Ratio Liquidez ME /7
52.96
41.68
41.11
Dolarizacin de Colocaciones Brutas /8
57.51
52.44
52.35
Dolarizacin de Depsitos Totales /9
58.01
55.82
47.84
INFORMACIN GENERAL
Nmero de Bancos
16
15
15
Nmero de Oficinas
1,451
1,497
1,528
Nmero de Personal
42,594 40,208 41,416
Nmero de Cajeros Automticos
3,278
3,648
4,181
Nmero de Cajeros Corresponsales /10
4,300
5,690
8,543

DIC 11
71,608
47,618
475
702
1,762
64,387
46,762
7,102
7,221
1,574

DIC 12
87,905
56,535
564
991
2,216
79,152
55,029
10,496
8,753
1,754

DIC 13
93,494
60,664
557
1,298
2,441
84,408
60,937
8,234
9,087
1,825

DIC 14
96,947
64,678
664
1,596
2,633
87,127
59,604
8,152
9,820
1,871

AGO 15
104,526
67,155
672
1,810
2,872
94,498
60,792
7,832
10,028
1,509

DIC 15
105,195
66,429
703
1,687
2,810
95,023
61,790
7,340
10,172
2,199

1.47
2.47
114.85
22.25
7.48
13.38
39.23
45.02
51.01
47.32

1.75
2.75
115.73
20.70
7.08
14.13
46.29
46.24
49.69
41.64

2.14
3.06
113.95
19.56
7.30
13.69
30.83
56.08
45.90
47.36

2.47
3.49
128.55
18.17
7.07
14.15
24.17
54.14
42.87
47.04

2.70
3.70
121.74
21.90
7.00
14.28
23.57
48.65
35.25
52.70

2.54
3.60
122.73
20.29
7.06
14.17
26.52
46.62
32.89
52.87

2.91
4.08
121.10
18.77
6.56
15.24
30.81
41.98
32.27
48.29

15
1,603
47,074
5,042
10,800

16
1,771
54,190
6,451
14,806

16
1,828
55,992
7,029
19,404

17
1,910
56,696
7,431
28,796

17
2,187
63,447
7,512
34,427

17
2,185
62,351
7,642
45,466

16
2,169*
61,419*
7,561*
46,906**

AGO 16
104,859
68,637
799
1,999
3,071
94,050
62,839
6,531
10,808
1,359

* Cifra a julio del 2016

** Cifra a junio del 2016
1/: Crditos Vencidos + Crditos en Cobranza Judicial.
2/: Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas.
3/: (Crditos Refinanciados + Crditos Reestructurados + Cartera Atrasada) / Colocaciones Brutas.
4/: Anualizada (Indicador / N Meses) * 12. El clculo es realizado con cifras ex presadas en miles de soles.
5/: ((Total Activ os y Crditos Contingentes Ponderados por Riesgo Crediticio + (11 * Requerimiento Patrimonial Mnimo por Riesgos de Mercado)) / Patrimonio Efectiv o Total.
6/: Patrimonio Efectiv o Total /((Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo crediticio + Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo de mercado + Requerimiento de patrimonio efectiv o por riesgo operacional)/9.5%)
7/: Activ os Lquidos / Pasiv os de Corto Plazo. Requerimientos Mnimos de Liquidez: MN>=8.00% y ME>=20.00%
8/: Colocaciones Brutas ME/ Total Colocaciones Brutas.
9/: Depsitos ME / Total Depsitos.
10/: Se refiere al nmero de establecimientos en distintas direcciones donde operan los cajeros corresponsales.
FUENTE: ASBANC.
ELABORACIN: ASBANC.

13

ASBANC
ASOCIACIN DE BANCOS DEL PER

INFORMACIN ECONMICA - PER

JULIO 2016
PBI (Var. % ) /1
Demanda Interna (Var. % )
Inflacin (% ) /2
Tipo de Cambio /3
Exportaciones (Mills US$)
Importaciones (Mills. US$)
RIN (Mills. US$)

/1

AO 2008 AO 2009 AO 2010 AO 2011 AO 2012 AO 2013 AO 2014

9.14
1.05
8.45
6.45
5.95
5.85
2.38
12.30
(2.86)
12.83
7.19
7.22
7.27
2.23
6.65
0.25
2.08
4.74
2.65
2.86
3.22
2.925
3.012
2.825
2.754
2.638
2.702
2.838
31,529
26,962
35,565
46,268
46,228
41,826
39,533
28,439
21,011
28,815
36,967
41,113
42,191
40,809
31,196
33,135
44,105
48,816
63,991
65,663
62,308

1/. PBI (Var. %) y Demanda Interna (Var. %)

-Del ao 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015: v ariacin porcentual anual.
-De may 15 y may 16: v ariacin frente a igual mes del ao anterior.
2/. Inflacin (%) (Indice de Precios al Consumidor a Niv el de Lima Metropolitana)
-Del ao 2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 y 2015: v ariacin porcentual acumulada.
-De may 15 y may 16: v ariacin frente al mes anterior.
3/: Tipo de cambio bancario promedio del periodo.
FUENTE: INEI y BCRP.
ELABORACIN: ASBANC.

14

JUL 15 AO 2015
3.61
3.28
3.00
2.94
0.45
4.40
3.181
3.184
2,850
34,236
3,167
37,385
59,734
61,485

JUL 16
3.77
(1.90)
0.08
3.298
3,245
2,760
61,086

Gerencia de Estudios Econmicos

Alberto Morisaki

Gerente

Sergio Urday

Jefe de informacin econmica y del sistema financiero

Estudios Econmicos
Arturo Hidalgo
Claudio Maceda

Estadsticas
Analista
Maura Rivera
Practicante Lourdes Cruz
Priscila Condori

Analista
Analista
Practicante

Roco Crespo

Asistente

estudioseconomicos@asbanc.com.pe

612-3322

Esta es una publicacin de la Asociacin de Bancos del Per - ASBANC. De hacer referencia a esta
informacin, agradeceremos se sirva consignar como fuente ASBANC.
Para mayor informacin, consulte la pgina web de ASBANC: www.asbanc.com.pe

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