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Universidad Mariano Glvez de Guatemala

Escuela de Post-grados
Direccin de Marketing
Economa Global II.
Lic. Mynor Meza

ENSAYO EFECTO DE LA TASA DE INTERES DE LA FED,

SOBRE LA ECONOMIA DE POLONIA

Alex Contreras S.

1027-09-8425

Guatemala, 12 de Noviembre de 2016

INDIC
INTRODUCCIN. ................................................................................................... 4
Economa Polaca .................................................................................................... 5
Cmo es la Relacin entre Estados Unidos y Polonia? ........................................ 8
Cmo Afecta al Comercio Mundial si la Tasa de Inters Base, Aumenta? ........... 8
Anlisis de las tasas de inters de la FED versus la Tasa impuesta por el Nacional
Bank Polski............................................................................................................ 10
Comparacin de las tasas de inters de la FED (Reserva Federal de los EE.UU.)
vs NBP (National Bank Polski) .............................................................................. 11
Exportaciones de Polonia 2014-2015.................................................................... 11
Importaciones de Polonia 2014-2015 .................................................................... 12
Anlisis General del impacto de la tasa de inters de la FED en la economa de
Polonia. ................................................................................................................. 13
CONCLUSIONES.................................................................................................. 14
Bibliografa ............................................................................................................ 15
ANEXO A. ............................................................................................................. 16
TABLA # 1 .......................................................................................................... 16
Tabla # 2 ............................................................................................................ 16
TABLA # 3 .......................................................................................................... 17
Tabla # 4 ............................................................................................................ 17
Tabla #5 ............................................................................................................. 18

ALEX
3 LEONARDO CONTRERAS SALAZAR 1027-09-8425

INTRODUCCIN.

Este ensayo es realizado para aprender, como la tasa de inters de la

Reserva Federal de los Estados Unidos de Amrica y su fluctuacin en el ao
20104 y 2015, afectaron la economa de Polonia, asimismo, evaluar si esta ha
tenido injerencia en la toma de decisiones financieras del Banco Central de
Polonia y sus tasas de inters, esto para tener una visin ms crtica sobre el
dinamismo de estas variables econmicas que se interrelacionan constantemente.
De igual forma poder identificar, como la tasa de inters de la Reserva
Federal de los Estados Unidos, manipula las decisiones econmicas de Polonia.
Especficamente poder definir si la fluctuacin de la tasa de inters de la
FED. Tiene efectos sobre la tasa de inters que maneja el Banco Central de
Polonia y las variaciones en las exportaciones e importaciones en los ltimos dos
aos.
Dentro del desarrollo de dicho tema, se mencionan varios sub-temas, para
poder hacer analogas entre ellos, de este modo, encontrar relaciones, patrones o
similitudes en las que una variable econmica en los EE.UU. haya alterado las
variables econmicas en Polonia; Como funciona la Economa Polaca, Principales
Datos Macroeconmicos de la Economa Polaca en los ltimos Aos, Como
Afecta la Tasa de Inters de la FED al resto del mundo, La Relacin entre Estados
Unidos y Polonia, Tasas de Inters Histricos de la FED. Tasas de Inters
histrico del Bank Polsky, Anlisis de la Relacin entre la tasa de Inters de la
FED y la Economa de Polonia, Exportaciones de Polonia, Importaciones de
Polonia, Crecimiento Econmico de Polonia,

Economa Polaca

Segn (PolandEmbassy, 2015) Para Polonia, el hecho de haber entrado, a

ser parte de la Unin Europea, ha tenido importantes avances, ya que en este
momento se conduce por la va del desarrollo rpido, la economa polaca no ha
tenido muestras de desequilibrios ni por parte de agentes externos ni internos,
para el ao 2015 el PIB habra experimentado un aumento de un 3.2%, esto segn
los pronsticos realizados por el Ministerio de Desarrollo Econmico y se mantiene
una tendencia para futuros aos positiva y muy promisoria, en aos pasados la
economa polaca, habra mostrado resistencia al entorno de crisis global. Es
importante mencionar que en el 2009 Polonia fue el nico pas que no permiti la
recesin de todos los de la Unin Europea.
Polonia en la actualidad es un pas que se ha mostrado, fuerte ante las
corrientes negativas econmicas mundiales y principalmente dentro de la unin
europea, en la actualidad mantiene ndices positivos en su crecimiento econmico.
La economa polaca, tiene fundamentos muy slidos a esto se debe esta
resistencia que puede darse el lujo de mantener en relacin a pases con fuertes
economas, ya que estos se sustentan en la fuerte demanda interna, tambin
tienen vital importancia la creciente, en el consumismo de los hogares y tambin al
papel muy importante que juegan la exportaciones, de sus productos a muchos
pases del mundo.
Segn (Datosmacro, 2015) Se ha recabado informacin del Instituto
General de Estadstica de Polonia, se tuvieron aumentos en las exportaciones en
el 2015 que representaron un 8.3% con esto se lleg a alcanzar niveles de 179,5
millones de Euros. Estos se fueron comportando de diferente manera en
diferentes latitudes, el dinamismo para la Unin Europea aumento en un 11% para
Espaa creci en un 15.8%.
Esto refleja para Polonia una verdadera estabilidad econmica y una
crecimiento econmico constante.

Por tanto las Importaciones por parte de Polonia fureon en de 177.2

millones de euros para el 2015 esto trajo en consecuencia tener un supervit de
2.3 millones de euros.
Polonia alcanzo un supervit entre el ao 2014 y 2015 de 2.3 millones lo
cual representa la diferencia entre las importaciones y las exportaciones, esto
muestra que Polonia fue capaz de exportar un tanto ms de lo que importo esto
representado en millones de euros.
Segn (Infoes, 2015) En la Republica de Polonia los principales pases a los
que se exportaron sus productos fue Alemania, Gran Bretaa, Republica Checa,
Francia, Italia y los Pases Bajos. Estos fueron los principales destinos de
demanda de exportaciones.
Como se puede ver Estados Unidos no es uno de los pases importantes
que demanden una buena cantidad de productos Polacos, como se puede notar
en el reporte de Infoes de Polonia EE.UU. no figura entre estos principales socios
comerciales.
Polonia mantiene un fuerte dinamismo en los sectores de la construccin
as como el sector inmobiliario, tambin en el sector electrnico, automovilismo, la
produccin de electrodomsticos y a el sector alimenticio represento en el 2014
8.9 mil millones de euros esto de inversiones extranjeras directas.
Segn (Santander, 2015) Los ms grande inversionistas en la economa de
Polonia son: Alemania, Luxemburgo, Francia y los Pases Bajos todo esto se da
gracias a una situacin macroeconmica estable que se mantiene en dicho pas,
es por ello que los inversores extranjeros muestran mucho inters en depositar
capitales de trabajo en los mercados polacos.
Asimismo, tomando en cuenta la asignacin de recursos por parte de los
fondos europeos para el periodo 2014-2020, han provocado que se interese el
sector publico en invertir en muchos sectores, lo cual impulsa esta posicin
ventajosa que mantiene Polonia versus otros pases con mercados emergentes.

En el 2014 se alcanzaron 10 aos de adhesin a la Unin Europea por

parte de Polonia, este acontecimiento histrico marco una etapa para el desarrollo
de la economa de los mercados polacos, esto se demuestra con bases slidas
cuando se analiza el crecimiento econmico, obtenido un aumento en su PIB de
un 48.7% lo cual los posiciono como pas lder e crecimiento econmico.
Este fenmeno fue aprovechado por las empresas polacas logrando
aumentar sus cuotas de exportacin a la Unin Europea, con los fondos europeos
se ha alcanzado una modernizacin de Polonia. Fue gracias a los fondos de la UE
que fueron implementados ms de 160 mil proyectos entre los aos de 2004-2013.
Segn (Santilla, 2014) Los pronsticos para la economa polaca son muy
positivos, segn datos de la (Comisin Europea, Fondo Monetario Internacional,
Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico) Es de este modo
como las autoridades de Polonia coinciden en que la economa seguir creciendo.
Segn el informe de (Datosmacro, 2015) con referencia a la tabla # 1 del
Anexo A, Se puede identificar la manera en la que los indicadores variaron en el
2014 y el 2015, es importante mencionar que el Producto Interno Bruto tuvo un
aumento significativo para el 2014, el cual fue de un 3.3% en comparacin del ao
2013 que cerr con un 1.3% y en comparacin del 3.6% para el 2015 entre estos
la diferencia no es tan fuerte sin embargo es plausible, que se mantuvo con una
tendencia positiva lo cual es muy bueno para la economa de Polonia. Otro
indicador importante que se tiene que mencionar es la disminucin que tuvo la
tasa inflacionaria de Polonia, ya que en el 2013 contaba con un 0.9% de inflacin
para llegar a un 0% en el 2015 y continuando con la misma tendencia con un 0.9% logrando de esta manera tener menos del 0% de inflacin. La tasa de
desempleo tambin con una tendencia negativa mostrndose en el 2013 13.4%,
en el 2014 con un 11.5% y en el 2015 un 9.8%.
Otros indicadores econmicos importantes son las Importaciones en, las
cuales reflejaron para el 2013 154.994 millones de euros, en el 2014 aumento a
165.773 millones de euros, continuando con la tendencia para el 2015 llegando
179.578 millones de euros.

Del mismo modo las Importaciones tambin aumentaron pasaron de

156.978 millones de Euros para el 2013, a 168.987 millones de euros en el 2014
para posteriormente encontrarse en 177.232 para el 2015.
Encontrando un Saldo en la balanza comercial en el 2014 de -2.658
millones de euros y para el 2015 2.345 millones

Cmo es la Relacin entre Estados Unidos y Polonia?

Segn (Snchez, 2014) El estado de polaco, parece no estar en una buena
situacin tanto as, que es posible que esta se halla salido de control, el ministro
de Asuntos Exteriores Radoslaw Sikorski, aseguro en su momento que la relacin
entre Washington y Varsovia, carece de valor, por mucho que un grupo de
personas ingenuas cran que la relacin entre EE.UU. y Polonia es fantstica estos
es solo una fantasa.
Sikorski en su momento, dice que el gobierno polaco tiene un orgullo muy
superficial y una baja autoestima, el afirma que para Polonia la relacin con los
EE.UU. es realmente daina ya que hace sentir una aparente Seguridad.
En pocas palabras Sikorski califia la forma de proceder de Varsovia con los
Estados Unidos como Un esclavo que trabaja para otra persona.
Como es bien sabido que los EE.UU. tienen una fuerte injerencia en la
economa mundial, es importante mencionar que pasa con Polonia si las Tasas
bases de los EE.UU. aumenta.

Cmo Afecta al Comercio Mundial si la Tasa de Inters Base, Aumenta?

La tasa de inters de la reserva federal de los Estados Unidos segn
(RTsepamas, 2016) es muy importante, ya que esta puede alterar el tipo de
cambio el precio de los productos bsicos y muchos otros indicadores.
La tasa de inters de la FED consiste en que si esta aumenta ms caro es
tomar deudas para el comercio internacional, de igual manera afecta al gobierno

como a las masas populares, lo cual provoca que sea ms rentable prestar crdito
y la compra de bonos, si la tasa baja esto hace que el dinero se vuelva ms barato
por lo tanto se necesita ms cantidad de dinero para adquirir un bien.
La variacin de la Tasa de inters de la FED tiene injerencia directa sobre el
tipo de cambio del dlar, si se quiere fortalecer la moneda del dlar se incrementa
la tasa de inters, tomando en cuenta que el dlar es una moneda corriente y que
mucho bienes importantes en el mundo como el petrleo y otras materias primas
se cotizan en divisa estadounidense, cuando el dlar se fortalece estos productos
cuestan menos dinero, por su lado las entidades o compaas que han pedido
deuda extranjera ser mucho ms difcil solventarla.
Cuando la Tasa de inters base se desplaza aumentando o disminuyendo
puede provocar volatilidad, en los mercados financieros, esto afectara a muchas
economas en el mundo incluyendo la de Polonia, tomando en cuenta que este
tiene en la actualidad una economa emergente la cual se protege con
mecanismos muy slidos pero en su momento podra llegar a verse afectada, al
igual que Brasil, Turqua, Sudfrica y Rusia.
Un efecto de desestabilizacin econmico mundial al subir las tasas, los
pases emergentes, podran ser golpeados por fugas de capital, estas
especulaciones podran afectar la confianza de los inversores, esto es en base de
lo que dice una de las agencias internacionales de calificacin denominada
Moodys.
Mientras que la FED tiene una estrategia, El Banco Central Europeo trata
de mantener otra tendencia, suavizar las polticas monetarias al contrario de la
FED que trata de hacerlas ms rgidas.
Si en un momento la FED aumentara sus tasas de inters, esta decisin
provocara presin hacia la recuperacin econmica de la Unin Europea.

Anlisis de las tasas de inters de la FED versus la Tasa impuesta por el

Nacional Bank Polski.

Segn las Grficas publicadas por (GLOBAL-RATES, 2016) que aparece en

la Tabal # 2 Anexo A.
Muestra la poltica de tasa de inters que ha mantenido la Reserva Federal
de los Estados Unidos de Amrica, que se ha manejado desde 1991 a la fecha,
tomando, los datos para este ensayo de los aos, 2014 y 2015 los cuales son
afectados por la poltica, tomada por la FED desde el ao 2008, a causa de la
recesin se tom como poltica el no aumento de la tasa y en este periodo de
tiempo la tasa se mantuvo en 0%, esto para hacer ms apetecible, la solicitud de
prstamos internacionales, para inversiones determinadas, se han tenido
especulaciones de aumentos a esta tasa lo cual suele desestabilizar la economa
y crear volatilidad, al mismo tiempo que representa un peligro para economas
emergentes como la de Polonia.
Tambin se muestra la tabla de intereses histricos y sus fluctuaciones
segn (GLOBAL-RATES, 2016) que aparece en la tabla # 3 del Anexo A.
Del mismo modo se analiza la grfica del comportamiento de la tasa, del
banco central de Polonia, el Polski Bank segn grafico publicado por (GLOBALRATES, 2016) la cual se muestra en el Anexo A, Tabla # 4 la cual muestra el
historial de fluctuacin de la tasa de inters del Banco Central de Polonia, desde el
ao 1999 a la fecha, muestra el rango de tiempo de inters para este ensayo el
cual es del ao 2014 al 2015, en la grfica se muestra como esta tasa ha
mantenido una tendencia a la baja desde, incluyendo a los aos de inters puesto
que en el ao 2014 se report una tasa de inters ms alta que en el ao 2015,
esto muestra que las tasas generalmente en la Unin Europea estn teniendo un
comportamiento de suavizacin, mientras esta tendencia se mantenga no habrn
cambios, si las tasas comenzaran a subir en un momento se podra enfrentar un
fortalecimiento de la Unin Europea.

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En la tabla #5 del Anexo A. publicada por (GLOBAL-RATES, 2016) se

muestra la tasa de inters histrica que se ha manejado desde el 9 de mayo 2012
al 4 marzo del 2015, en la que se muestra la disminucin porcentual que ha tenido
esta tan importante tasa, pasando de un 2% en el 2014 aun 1.5% para marzo del
2015 y continuando con la tendencia a la baja.

Comparacin de las tasas de inters de la FED (Reserva Federal de los

EE.UU.) vs NBP (National Bank Polski)

Haciendo la comparacin entre las tasas de inters manejadas en los aos

2014 y 2015 por parte de la reserva federal de los Estados Unidos de Amrica y
las que manejo el banco de Polonia en los mismos aos, por su parte la FED
mantuvo una postura estratgica de una tasa de inters del 0% esto con el
objetivo de hacer ms llamativos los prstamos que ellos proporcionan de manera
internacional, a otros pases para realizar determinadas inversiones, en esta
analoga no se encuentra un patrn de comportamiento de las dos tasas ya que
las tasas, del banco central de Polonia han mantenido fluctuaciones que no acatan
en el corto plazo, a la tendencia del 0%, que mantuvo la tasa de inters de la FED
desde el 2008 a causa de la recesin, puesto que la tasa de inters de la NBP se
mantuvo fluctuando en el 2014 era mayor que en el 2015 si tuvo movimiento como
parte de la poltica de tasacin que se ha mantenido en la Unin Europea.

Exportaciones de Polonia 2014-2015.

Segn los reportes de la (OEC, 2014) La Republica de Polonia, es una
economa emergente que en este momento se encuentran sus mercados de
exportaciones en el 24vo lugar de las mayores economas de exportacin
globales, tambin se tiene el mismo lugar de las economas ms complejas esto
de acuerdo con los ndices de Complejidad Econmica publicados por la (ECI,
2014) En 2014, Polonia export $ 205 Miles de millones e import $ 218 Miles
de millones, dando como resultado un saldo comercial negativo de $ 12,8 Miles

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de millones. En 2014 el PIB de Polonia fue de $ 544 Miles de millones y su PIB

per cpita fue de $ 25,3 Miles.
En Polonia sus principales productos de exportacin estn constituidos por
Piezas o Repuestos, Automviles, Asientos, Otros tipos de Muebles, Petrleo
Crudo y otros.
Los Principales destinos de exportaciones de Polonia son Alemania, el
Reino Unido, la Republica Checa, Italia y Francia, ya que por los tipos de
economas que manejan la viabilidad de las relaciones comerciales hacen que
estos mercados converjan en un punto beneficioso para ambos pases tanto para
Polonia como exportador y el resto que importan sus productos.

Importaciones de Polonia 2014-2015

Segn la Tabla # 1 del Anexo A, publicada por (Datosmacro, 2015) las
importaciones de Polonia variaron, aumentando del 2014 al 2015, su
comportamiento fue al alza mostrando un monto de 168.432 millones de euros
en el ao 2014, fue aumentando en sus importaciones para el 2015 llegando a
177.232 millones de euros, en el ao 2014 las exportaciones fueron menores a
las importaciones, dejando un saldo negativo en la balanza de saldos de -2.658,
en el ao 2015 los papeles se invierten ya que la balanza de saldos quedo en
nmeros positivos, con 2.345 millones de euros sobre las de exportaciones sobre
las importaciones netas.

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Anlisis General del impacto de la tasa de inters de la FED en la economa

de Polonia.

La economa polaca, en la actualidad se encuentra como una economa

emergente la cual ha logrado aumentar su productividad, a travs de su
integracin a

la Unin Europea, fue un acontecimiento muy importante para

Polonia ya que a partir de ese momento ha logrado aumentar su PIB en

porcentajes importantes, por su parte el Fondo Federal de los Estados Unidos,
ha mantenido desde el 2008 una poltica de tasacin del 0%, algo que no ha
manipulado la economa polaca, puesto que mientras que la tasa de inters de la
FED se ha mantenido estable en el 2014 y 2015 la productividad de Polonia ha
tenido incrementos constantes, lo cual nos lleva a pensar que no tiene una
relacin tan estrecha una variable de tasa de la FED con la economa en general
de Polonia, mientras que si se mantienen especulaciones que si la tasa de la
FED, tuviera un aumento significativo podra impactar a la Unin Europea,
tomando en cuenta que la mayor parte de los productos de comercio
internacional se cotizan en divisa norteamericana, sea que el precio de estos
viene o servicios se cotizan en dlares estadounidenses y el tipo de cambio se
ve afectado directamente con la tasa de inters de la FED, en caso las
importaciones se encarecieran afectaran indirectamente a la economa de
Polonia, aunque no sea Estados Unidos, de los pases principales pases
proveedores de productos, pero por el tipo de cambio si se puede ver afectado.

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CONCLUSIONES

En conclusin dentro de los anlisis realizados en este ensayo se

determina que la economa polaca, en los aos 2014 y 2015 tuvieron paca
injerencia en las decisiones financieras, tomadas por el gobierno de
Polonia, tomando en cuenta que la Tasa de inters de la FED se mantuvo
esttica en estos dos aos, las tasas de inters del banco central de
Polonia tuvo variaciones las cuales no acataron, la postura esttica que
mostro la FED con sus tasas de inters desde el 2008.

Polonia ha fortalecido su economa en los aos 2014 y 2015 aumentando

su productividad posteriormente a la adhesin a la Unin Europea, es la
sexta economa ms fuerte entre los pases de la UE, por lo tanto no fue
afectada por las decisiones tomadas por la FED en cuanto a mantener
esttica su Tasa de Inters en este periodo de tiempo.

Segn las fuentes consultadas, Polonia se encuentra en un periodo de

desarrollo econmico, siendo una economa emergente tiene mucho
potencial de aumentar sus niveles productivos, si mantiene esta postura
podra tener cierto blindaje, contra las variaciones de la tasa de inters de
la FED, aunque si esta se apreciara, sus importaciones se encareceran
tomando en cuenta que la mayora de los productos de exportacin se
cotizan en dlares norteamericanos.

No tuvo mayor repercusin en la economa polaca la pastura de la tasa de

inters de la Reserva Federal de los Estados Unidos, ya que los
indicadores econmicos de este pas no siguieron los patrones estticos
que mantuvo la FED en los aos 2014 y 2015.

14

Bibliografa

Datosmacro. (23 de NOV de 2015). Datos Macro Economicos. Obtenido de

http://www.datosmacro.com/comercio/exportaciones/polonia
ECI. (28 de dic de 2014). atlas.media.mit.edu. Obtenido de
http://atlas.media.mit.edu/es/rankings/country/
GLOBAL-RATES. (28 de OCT de 2016). Obtenido de http://es.globalrates.com/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-estadosunidos/interes-fed.aspx
GLOBAL-RATES. (2016). Obtenido de http://es.global-rates.com/tipos-deinteres/bancos-centrales/banco-central-polonia/interes-nbp.aspx
Infoes. (13 de feb de 2015). Infoes Polonia. Obtenido de
http://www.artiindex.com/es/http://www.x.com.pe/lib160/polonia.htm
OEC. (12 de dic de 2014). atlas.media.mit.edu. Obtenido de
http://atlas.media.mit.edu/es/profile/country/pol/
PolandEmbassy. (17 de dic de 2015). Embajada de la Republica de Polonia.
Obtenido de
http://www.msz.gov.pl/es/p/madryt_es_a_es/relaciones_polaco_espa_ntilde
_olas/relaciones_economicas/economia_polaca/economia_polaca
RTsepamas. (2016). actualidad.rt.com. Obtenido de
https://actualidad.rt.com/actualidad/194423-que-esperar-aumento-tasainteres-eeuu
Snchez, R. (23 de jun de 2014). Elmundo. Obtenido de Elmundo:
http://www.elmundo.es/internacional/2014/06/23/53a7f946e2704e8a5a8b45
77.html
Santander. (14 de oct de 2015). es.portal.santandertrade.com. Obtenido de
https://es.portal.santandertrade.com/establecerseextranjero/polonia/inversion-extranjera
Santilla, M. (2014). poloniamili.blogspot.com. Obtenido de
http://poloniamili.blogspot.com/2010/05/economia-de-polonia.html

15

ANEXO A.

TABLA # 1

Tabla # 2

Fuente: Global-Rates
http://es.global-rates.com/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-estados-unidos/interes-fed.aspx

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TABLA # 3

Fuente: Global-Rates
http://es.global-rates.com/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-estados-unidos/interes-fed.aspx

Tabla # 4

Fuente: Global-Rates
http://es.global-rates.com/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-polonia/interes-nbp.aspx

17

Tabla #5

Fuente. Globla-Rates
http://es.global-rates.com/tipos-de-interes/bancos-centrales/banco-central-polonia/interes-nbp.aspx

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