Trabalho 5 Semestre Final

POLO DE CRICIMA/SC
CURSO: CINCIAS CONTBEIS - 5 SRIE
ALINE GODINHO RA 9932550448

JULIANA CARVALHO BUBLITZ - RA: 8517897132
MIDI DE MORAIS CANDIDO RA: 9573415800
SANIELLEN CARDOSO MORO RA 8978142638
ANALISE DA SADE PATRIMONIAL DA EMPRESA

UNIO QUMICAFARMACUTICA NACIONAL S.A
ATRAVS DOS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS.
DESAFIO PROFISSIONAL DAS DISCIPLINAS:
ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES

CONTBEIS,
ANLISE DE INVESTIMENTOS, CONTABILDIDE DE CUSTOS,
ADMINISTRAO FINANCEIRA E DESENVOLVIMENTO
ECONNICO
TUTOR EAD: LILIAN AMANCIO
CRICIMA
2016
ALINE GODINHO RA 9932550448
JULIANA CARVALHO BUBLITZ - RA: 8517897132
MIDI DE MORAIS CANDIDO RA: 9573415800
SANIELLEN CARDOSO MORO RA 8978142638
ANALISE DA SADE PATRIMONIAL DA EMPRESA

UNIO QUMICAFARMACUTICA NACIONAL S.A
ATRAVS DOS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS.
Desafio profissional do Curso de Cincias

Contbeis da Universidade Anhanguera
UNIDERP Ead. Polo Cricima.
Tutor Ead: LILIAN AMANCIO
CRICIMA
2016
Sumrio
INTRODUO..............................................................................................................5
CONCEITO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS...................................................6
CONCEITO DE ANLISE DAS DOS DEMONSTRATIVOS.........................................8
ANLISE VERTICAL....................................................................................8
ANLISE HORIZONTAL...............................................................................9
ANALISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL DA EMPRESA UNIO QUMICA
FARMACUTICA NACIONAL DE 2013 A 2014...............................................10
TCNICAS DE ANLISE POR NDICES...................................................................14
NDICES FINANCEIROS DE ESTRUTURA DE CAPITAL................................14
1. PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS...................................15
2. - COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO (PC/CT)..................................15
3. - IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO (AP/PL)...........................16
4. - IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES (AP/PL+ELP)....16
NDICES DE LIQUIDEZ..............................................................................16
1. LIQUIDEZ GERAL - (LG)....................................................................17
2. - LIQUIDEZ CORRENTE - (LC)...........................................................17
3. - LIQUIDEZ SECA - (LS).....................................................................18
4. - LIQUIDEZ IMEDIATA (LI)...............................................................19
NDICES ECONMICO DE RENTABILIDADE (OU RESULTADOS)..................20
1. - GIRO DO ATIVO - (V/AT)..................................................................20
2. - MARGEM LQUIDA - (LL/VL)............................................................20
3. - RENTABILIDADE DO ATIVO - (LL/AT)................................................21
4. - RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO....................................21
NDICES DE ATIVIDADE.............................................................................21
1. - ROTAO DOS ESTOQUES............................................................22
NDICES DE PRAZO MDIO.......................................................................22
1. - PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS (PMRV)...................22
2. - PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS (PMPC)...................23
3. - PRAZO MDIO DE RENOVAO DE ESTOQUES (PMRE).................23
ANLISE DE INVESTIMENTOS.................................................................................24
APLICABILIDADE DA ANLISE FINANCEIRA..........................................................26
3
HISTORICO DA EMPRESA.........................................................................26
DEMONSTRATIVOS CONTBEIS DO EXERCCIO DE 2014..........................28
BALANO PATRIMNIAL...........................................................................28
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCCIO DRE..........................28
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMONIO LQUIDO..................29
FLUXO DE CAIXA......................................................................................29
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS ABRANGENTES...............................30
NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS.....................30
PONTO DE EQUILBRIO CONTBIL.........................................................................48
FINANCIAMENTOS E INVESTIMENTOS..................................................................49
ANALISE COMPLETA DOS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS UNIO QUMICA
FARMACUTICA NACIONAL S.A..............................................................................50
REFERNCIA.............................................................................................................53
INTRODUO
ANALISE DA SADE PATRIMONIAL DA EMPRESA UNIO QUMICA

FARMACUTICA NACIONAL S.A ATRAVS DOS
DEMONSTRATIVOS CONTBEIS.
O principal objetivo da contabilidade fornecer informaes estruturada para

os usurios atravs dos demonstrativos contbeis, seja estes usurios os
investidores atuais e potenciais investidores, empregados, credores, fornecedores,
clientes, governo e suas agencias e o pblico em geral.
Com o auxlio das demonstraes contbeis ser realizado a anlise da
sade patrimonial da empresa Unio Qumica Farmacutica Nacional S.A, que
divulga anualmente eu seu site http://www.uniaoquimica.com.br, os balanos dos
anos anteriores. Atravs da anlise destes balanos chegaremos a uma concluso
sobre a sade patrimonial da empresa.
CONCEITO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS.
O Objetivo das demonstraes contbeis fornecer, num sentido amplo,

informaes sobre a posio patrimonial e financeira, bem como o desempenho e as
mudanas na posio financeira na entidade. E que estas informaes sejam teis
para avalio de seus usurios e para auxiliar no processo de tomadas de deciso.
Segundo Marion, as demonstraes contbeis atendem s necessidades dos
seus usurios, porm elas no fornecem todas as informaes que os usurios
possam necessitar, pois elas retratam os efeitos financeiros dos acontecimentos
passados e no inserem informaes no financeiras.
Na sociedade moderna, exigisse por parte dos gestores das entidades
transparncia na prestao de contas sociedade, quanto mais informaes a
entidade oferecer ao pblico, melhor avaliao ter no mercado.
As demonstraes contbeis so de suma importncia para anlise de novos
investidores de vrias/todas as partes do mundo. Segundo Iidocibus (1998), em seu
livro Anlise de Balano, evidencia os benefcios da anlise dos demonstrativos
contbeis:
que a ampliao da qualidade e quantidade de investidores e a democratizao
do acesso participao acionria nas empresas so caractersticas das economias
de mercado mais desenvolvidas; fatalmente, havendo mais e mais desenvolvimento,
mais se reala a importncia da anlise financeira e contbil em particular, e da
Contabilidade em geral (p. 19).
Pode-se afirmar que atravs da anlise dos demonstrativos contbeis

possvel se ter um exame laboratorial da sade econmica, financeira e patrimonial
de uma entidade.
Sendo este um diagnstico bem estruturado da situao
patrimonial na qual a entidade se encontra.
E uma forma de usar os dados
contbeis em valores relativos, tornando mais fcil a comparao de dados com

outras empresas no mesmo ramo de atuao no mercado. Servindo de balizador
para credores e investidores, atravs de indicadores resultantes de aplicao de
frmulas matemticas.
6
Para serem considerada qualitativas as demonstraes contbeis devem

possuir
obrigatoriamente
quatro
caractersticas
principais,
so
elas:
compreensibilidade, relevncia, confiabilidade e comparabilidade. Devendo existir o

equilbrio entre todas as caractersticas, pois somente atravs do equilbrio as
demonstraes podem ser consideradas verdadeiras e adequadas.
Os relatrios contbeis devem expor de forma resumida e ordenada dados
colhidos pela Contabilidade, relatando as pessoas que as utilizam os fatos
registrados dentro de um perodo, podendo ser estes obrigatrios e no obrigatrios.
Os obrigatrios so exigidos por lei, no qual podemos relacionar os seguintes
relatrios:
-
Balano Patrimonial tem por finalidade demonstrar a situao esttica
do patrimnio, quais so os bens, direitos e obrigaes da sociedade numa

determinada data.
-
Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE) pretende demonstrar
qual o lucro ou prejuzo do exerccio publicado, bem como a sua estrutura de

apurao, demonstrando o caminho que o dinheiro percorreu dentro de uma
empresa at ser apurado o lucro.
- Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados (DLPA) ou
Demonstraes das Mutaes do Patrimnio Lquido (DMPL) demonstrar-seo as modificaes do Patrimnio Lquido da entidade no exerccio, incluindo a
formao do lucro e seu destino.
-
Demonstraes de Fluxo de Caixa so fluxos financeiros, por
refletirem as movimentaes de dinheiro ocorrida nas entidades.

-
Demonstrao do Valor Adicionado (apenas para as Cias Abertas)
demonstra claramente o valor das riquezas criadas pela sociedade durante o

processo produtivo, bem como os procedimentos utilizados para a sua efetiva
distribuio, preenchendo a lacuna criada pela DRE e pelo Balano Patrimonial.
Na sociedade atual quanto mais informaes a companhia oferecer ao
pblico, melhor sua avaliao no mercado, por este motivo algumas empresas se
esmeram nas explicaes e publicam outros relatrios, como o Balano Energtico,
Demonstrao de Passivo Agregado e outros no obrigatrios.
7
CONCEITO DE ANLISE DAS DOS DEMONSTRATIVOS
Atravs da anlise realizada sobre as demonstraes contbeis pode se

chegar a informaes muito importantes para tomadas de decises de uma
empresa, pois com a anlise da situao econmica e financeira, que ser
possvel aos administradores, empresrios, investidores e credores avaliarem o
acerto da gesto econmico-financeira, a necessidade de correo nessa gesto, o
retorno e segurana dos investimentos, a garantia dos capitais emprestados e o
retorno nos prazos estabelecidos. Para esta anlise so utilizadas duas tcnicas
bsicas de anlise das demonstraes financeiras: Anlise Vertical e Anlise
Horizontal.
Segundo Azevedo, Coelho, Ruiz e Neves, as principais caractersticas da

Anlise Vertical e da Horizontal so as comparaes de valores de um determinado
perodo com os valores apresentados em perodos anteriores e o relacionamento
entre eles.
Podendo afirmar que a base dessa anlise a comparao entre
perodos.
ANLISE VERTICAL
Na Anlise Vertical procura-se obter o percentual de cada verba ou de cada
grupo de verbas, em relao ao valor global do demonstrativo, ou, ainda, de cada
verba em relao ao total do seu respectivo grupo. Trata-se de discernir o ritmo de
crescimento dos vrios itens.
A anlise vertical pode ser utilizada no Balano
Patrimonial e estendida, tambm, Demonstrao do Resultado do Exerccio,

quando se compara cada item do demonstrativo com o total da Receita Lquida.
No balano patrimonial calculada usando os seguintes critrios:
1 - Em relao ao total do Ativo ou do Passivo: Conta (ou grupo de contas) x
100 / Ativo (ou Passivo);
8
2 - Em relao ao total do grupo ou subgrupo: Conta x 100 / Total do Grupo

Na Demonstrao do Resultado do Exerccio, quando compara-se cada item
do demonstrativo com o total da Receita Lquida, pela seguinte frmula: Conta x 100
/ Receita Liquida
Assim, a porcentagem de participao de cada conta de Receita, Custos e
Despesas tem influncia direta sobre a porcentagem do Lucro Lquido. A reduo do
Lucro Lquido de um perodo para outro pode resultar do aumento indesejado de
algum item de Despesas, problemas irregulares que facilmente observada atravs
da Anlise Vertical.
ANLISE HORIZONTAL
Na Analise Horizontal procura verifica a evoluo dos elementos do Balano

Patrimonial e da DRE durante um determinado perodo. Onde se faz a verificao
entre os valores de uma mesma conta ou grupo de conta, evidenciando a evoluo
da conta ou do grupo de conta por perodo.
Durante a Anlise Horizontal se compara em forma de percentual, o valor de
determinada verba ou de determinado grupo de verbas em relao ao(s) ano(s)
anterior(es). Sua tcnica bastante simples, pois consiste em dividir todos os
elementos do ativo pelo valor do total desse mesmo ativo e todos os valores do
passivo pelo total desse passivo. Para o clculo usa-se o seguinte critrio:
1 - Valor atual do item x 100 / Valor do item no ano-base. Em todo resultado
acima de 100, o valor excedente indica aumento do valor nominal da verba, j
em todo resultado abaixo de 100 o valor que faltar para completar os 100 indica
reduo do valor nominal da verba ou do grupo.
Os resultados da anlise horizontal so poucos conclusivos, porque no levam
em considerao a situao relativa da verba dentro do grupo a que pertence ou
dentro do total Ativo. A sua utilidade prtica seria apenas informar, isoladamente, a
modificao percentual de cada verba em relao ao perodo ou aos perodos
anteriores, sem se preocupar se, em relao s demais, ela aumentou ou diminuiu.
9
ANALISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL DA EMPRESA UNIO QUMICA

FARMACUTICA NACIONAL DE 2013 A 2014.
Para a anlise vertical e horizontal, vamos nos concentrar no balano patrimonial

na e demonstrao de resultados do exerccio da empresa Unio Qumica
Farmacutica S/A nos perodos de 2013 e 2014. Os dados foram obtidos do site
www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf, e sero apresentados atravs
das imagens da Fig.1 e da Fig.2.
Fig.1Balano Patrimonial do arquivo balano_2014.pdf do site www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf
Com base nos dados da imagem da Fig. 1, replicamos as informaes do

Balano Patrimonial em planilha e fizemos o clculo da anlise vertical representado
na coluna A.V e a anlise horizontal na coluna A. H. do Ativo e do Passivo.
10
ATIVO
CIRCULANTE
Caixa e equiv. de caixa
Ttulos e valores mobilirios
Contas a receber de clientes
Estoques
Imp. e contrib. a recuperar
Outras contas a receber
Despesas antecipadas
TOTAL CIRCULANTE
A. V.
1,18%
0,72%
29,74%
17,42%
0,68%
0,82%
0,59%
51,15%
2.013
7.469
4.587
188.484
110.436
4.287
5.203
3.747
324.213
A.V.
1,38%
0,45%
30,95%
18,42%
1,04%
1,29%
0,18%
53,70%
2.014
9.935
3.256
223.528
132.996
7.485
9.300
1.334
387.834
A. H.
133,02
70,98
118,59
120,43
174,60
178,74
35,60
119,62
NO CIRCULANTE
Partes relacionadas
Credito a receber
Impostos diferidos
Ttulos e valores mobilirios
Impostos a recuperar
Depsitos judiciais
Despesas antecipadas
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
TOTAL NO CIRCULANTE
2,05%
0,57%
0,35%
1,18%
0,31%
1,00%
0,23%
0,12%
35,20%
7,84%
48,85%
12.999
3.584
2.231
7.473
1.949
6.351
1.455
737
223.118
49.715
309.612
1,86%
0,00%
0,39%
0,50%
0,42%
1,13%
0,20%
0,03%
35,76%
6,02%
46,30%
13.431
2.799
3.577
3.015
8.192
1.455
184
258.263
43.459
334.375
103,32
125,46
47,87
154,69
128,99
100,00
24,97
115,75
87,42
108,00
100,00%
633.825
100,00
722.209,00
%
113,94
TOTAL DO ATIVO
11
PASSIVO
CIRCULANTE
Fornecedores Nacionais
Fornecedores do Exterior
Emprstimos e Financiamentos
Obrigaes trab. e tributarias
IRPJ e Contribuio social
Dividendos
Outras contas a pagar
TOTAL CIRCULANTE
NO CIRCULANTE
Emprstimos e financiamentos
Partes relacionados
Proviso para demandas
oficiais
Receita diferida
Obrigaes trabalhistas e
tributarias
Outras contas a pagar
TOTAL NO CIRCULANTE
PATRIMONIO LQUIDO
Capital Social
Reserva de capital
Reserva legal
Reserva de lucro
Reserva de incentivos fiscais
TOTAL PL
TOTAL DO PASSIVO E PL
A.V
2,94%
2,08%
9,21%
5,14%
0,24%
0,37%
0,52%
20,49%
2.013
18.650
13.156
58.373
32.551
1.529
2.315
3.283
129.857
A.V
2.014
3,94% 28.460
2,22% 16.010
9,63% 69.526
5,43% 39.181
0,00%
2
0,61%
4.385
0,53%
3.863
22,35% 161.427
A.H
152,60
121,69
119,11
120,37
0,13
189,42
117,67
124,31
15,90%
3,10%
100.763
19.665
14,27% 103.043
1,89% 13.675
102,26
69,54
1,51%
9.567
0,16%
1.036
10,21%
64.737
0,19%
31,08%
1,66%
12.022
125,66
-
2,65%
19.110
29,52
1.232
197.000
0,08%
587
20,55% 148.437
47,65
75,35
31,28%
0,27%
0,90%
15,26%
0,71%
48,43%
198.288
1.680
5.736
96.753
4.511
306.968
27,46% 198.288
0,23%
1.680
1,28%
9.265
22,12% 159.784
6,00% 43.328
57,09% 412.345
100,00
100,00
161,52
165,15
960,50
134,33
100,00%
633.825
100,00
722.209
%
113,94
12
Fig. 2 DRE do arquivo balano_2014.pdf do site www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf
Com base nos dados da imagem da Fig. 2, replicamos as informaes da

Demonstrao do Resultado do Exerccio em planilha e fizemos o clculo da anlise
vertical representado na coluna A.V e a anlise horizontal na coluna A. H.
DRE - DEMONSTRATIVO DOS RESULTADOS DOS EXERCCIOS 2013 e 2014
A. V.
RECEITA OPERACIONAL
100%
LQUIDA
Custo dos prod. Vendidos
-43,99%
Lucro bruto
56,01%
Despesas e receitas
opera.
Com vendas gerais e Adm. -43,28%
Outras rec. opera., liquidas 0,69%
Equivalncia patrimonial
-0,21%
Lucro opera. antes das
rec. e desp. Financeiras
13,21%
Resultados Financeiros
Receitas financeiras
0,98%
Despesas financeiras
-4,63%
Resultados antes do IRPJ
e da CSLL
9,57%
Proviso para IRPJ e
contribuio social:
Corrente
-2,50%
Diferido
0,27%
Lucro lq. do exerccio
7,34%
2013
A. V
2014
A. H.
100,00
715.
580.716
%
374 123,19%
-255.429 -39,68% -283.890 111,14%
325.287
60,32%
431.484 132,65%
(251.339)
4.029
(1.238)
-43,32% (309.919) 123,31%

6,08%
43.510 1079,9%
-0,10%
(737) 59,53%
76.739,00
22,97%
164.338 214,15%
5.699
(26.880)
0,72%
-3,74%
5.134
(26.787)
55.558
19,95%
142.685 256,82%
(14.497)
1.549
42.610
-4,73%
0,08%
15,29%
(33.853) 233,52%
569 36,73%
109.401 256,75%
90,09%
99,65%
13
A anlise vertical e anlise horizontal comtemplam as anlises feitas por meio

dos ndices Financeiros, pois formam uma viso mais detalhada das contas ou
grupo de contas, facilitando a identificao de pontos frgeis, ao ponte que os
ndices Financeiros fornecem dados mais genricos sobre a empresa.
Um outro ponto forte quando fizemos a anlise vertical da DRE, pois, como
todas as despesas tm como referncia uma receita da empresa, fica bem
transparente a relao entre despesas/receitas, ajustando no controle de gastos.
TCNICAS DE ANLISE POR NDICES
Os ndices Financeiros utilizam mtodos de clculo que procuram relacionar

contas ou grupo de contas para analisar e monitorar o desempenho econmicofinanceiro de uma empresa. So utilizados para demonstrar as relaes entre as
contas das demonstraes financeiras e sua principal caracterstica apresentar
uma ampla viso da situao econmico-financeira.
Existem indicares que apresentam a situao financeira atravs da estrutura
de capital e da liquides, e os que mostram a situao econmica atravs da
rentabilidade.
NDICES FINANCEIROS DE ESTRUTURA DE CAPITAL
Evidenciam quanto empresa depende de capitais de terceiro ou de seu

capital prprio, ou seja, sabe-se que qualquer entidade funciona alm de tudo
atravs de recursos financeiros. Por isso importante saber de onde vem e qual a
porcentagem desses recursos dentro do patrimnio.
14
1. PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS
O capital de terceiro pode ser obtido atravs do Balano Patrimonial pela

seguinte formula:
Capital de Terceiros = Passivo Circulante + Exigvel a longo Prazo.
A Formula do ndice:
Capitais de Terceiros x 100
Patrimnio Lquido
ou
Passivo Circulante + Exigvel a longo Prazo x 100

Passivo Total
Este ndice indica quanto empresa tomou de capitais de terceiros para cada
$ 100 de capital prprio investido. Neste caso quanto menor, melhor ser a situao.
O endividamento tem muito haver com falncia, mas no se pode dizer que a
principal causa de uma falncia seja devida exclusivamente ao alto ndice de
endividamento da empresa.
2. - COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO (PC/CT)
Passivo Circulante x 100
15
Capital de Terceiros
ou
Passivo Circulante
x 100
Passivo Circulante + Exigvel a longo Prazo
A partir deste ndice ser possvel saber qual o percentual de obrigaes de

curto prazo em relao s obrigaes totais. Neste caso quanto menor, melhor.
Depois de conhecer o montante de participao de Capitais de Terceiros na
entidade, deve-se buscar pelo grau de composio das dvidas. Identificando quanto
existe de obrigaes a curto prazo (que normalmente o fator mais importante) e a
longo prazo (onde a empresa tem bastante tempo para gerar seus recursos e quitar
essas dvidas).
3. - IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO (AP/PL)
Ativo Permanente x 100

Patrimnio Lquido
Este ndice indica quanto empresa aplicou no Ativo Permanente para cada $
100 de Patrimnio Lquido. Assim Pelo exposto, pode-se afirmar que quanto menor
esse ndice, melhor a situao financeira da empresa.
4. - IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES (AP/PL+ELP)
Ativo Permanente
x 100
16
Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo
Identifica que percentual de Recursos no correntes a empresa aplicou no

Ativo Permanente. Quanto menor, melhor.
NDICES DE LIQUIDEZ
Estes ndices englobam o relacionamento entre as contas do que refletem

uma situao esttica de posio de liquidez ou o relacionamento entre fontes
diferenciadas de capital. Como todos os quocientes, perdem em significao se no
forem analisados em conjunto com outros grupos. No caso especfico, os quocientes
de rentabilidade e de atividade tm ao longo dos anos, um efeito muito grande sobre
os de liquidez. J no que se refere posio de endividamento, muitas vezes ela o
foco inicial de uma boa ou m situao de rentabilidade futura. Na verdade, liquidez
e rentabilidade interagem uma sobre a outra, levando a uma determinada
configurao empresarial.
1. LIQUIDEZ GERAL - (LG)
Esse ndice mostra se a empresa tem potencial para honrar os seus

Compromissos em curto e longo prazo.
Formula:
LG = Ativo Circulante. + Realizvel. L. Prazo

Passivo Circulante. + Exigvel. L. Prazo
17
Evidencia-se por este ndice quanto empresa possui de Ativo Circulante +

Realizvel a Longo Prazo para cada $ 1,00 de dvida total. Seu parmetro diz que
Quanto maior melhor.
2. - LIQUIDEZ CORRENTE - (LC)
Esse ndice mostra a capacidade de pagamento da empresa no curto prazo.

Frmula:
LC = Ativo Circulante__
Passivo Circulante
Este quociente relaciona quantos reais possumos imediatamente disponveis

e conversveis em curto prazo em dinheiro, com relao s dvidas de curto prazo.
um ndice muito divulgado e frequentemente considerado como o melhor indicador
da situao de liquidez da empresa. preciso considerar que no numerador esto
includos itens to diversos como: Disponibilidades, valores a receber a curto prazo,
estoques e certas despesas pagas antecipadamente. No denominador esto
includas as dvidas e obrigaes a curto prazo. (IUDCIBUS, 1998, p.100).
Esse ndice mostra quanto empresa possui de Ativo Circulante para cada $
1,00 de Passivo Circulante. O parmetro de que Quanto maior melhor. Para se
calcular a liquidez corrente, divide-se o Ativo Circulante pelo Passivo Circulante.
Ativo Circulante composto pelos valores de giro ou de movimentao da entidade.
De acordo com a Lei das Sociedades por Aes esto contidas as disponibilidades,
os direitos realizveis no curso do exerccio social subsequente e os valores
aplicados em despesas do exerccio seguinte. Por este ndice podemos ver se a
empresa est tendo condies de honrar com suas dvidas em curto prazo.
Podemos saber tambm se a empresa precisar fazer emprstimos, por exemplo.
18
3. - LIQUIDEZ SECA - (LS)

A liquidez seca tem por objetivo refletir a capacidade de pagamento da empresa
no curtssimo prazo, quase imediato, inclusive sem levar em conta os estoques, que
so considerados de menor liquidez.
Frmula:
LS = Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante
A liquidez seca calculada deduzindo-se os estoques do ativo circulante e

dividindo-se pelo passivo circulante. Este ndice evidencia quanto empresa possui
de Ativo Lquido para cada $ 1,00 de Passivo Circulante. Ou seja, Quanto maior
melhor.
Os estoques so os ativos circulantes menos lquidos de uma empresa e,
portanto, so os ativos em que mais provvel ocorrerem perdas, em caso de
liquidao. importante que a empresa tenha a medida de capacidade de
pagamento de suas contas em curto prazo sem a necessidade de contar com a
venda de estoques. (MARION 1997, p.461)
Esta uma variante muito adequada para se avaliar conservadoramente a
situao de liquidez da empresa. Eliminando-se os estoques do numerador, esta
sendo eliminando uma fonte de incerteza. Por outro lado, elimina-se as influncias e
distores que a adoo deste ou daquele critrio de avaliao de estoques poderia
acarretar, principalmente se os critrios foram mudados ao longo dos perodos.
Permanece o problema dos prazos do ativo circulante (no que se refere aos
recebveis) e do passivo circulante. Em certas situaes, pode-se traduzir num
quociente bastante conservador, visto a alta rotatividade dos estoques. O quociente
19
apresenta uma posio bem conservadora da liquidez da empresa em determinado

momento, sendo preferido pelos emprestadores de capitais.
4. - LIQUIDEZ IMEDIATA (LI)
Na liquidez imediata elimina-se o esforo de realizao do Contas a Receber

para honrar as obrigaes. Com a expanso da oferta de Crdito esse ndice passou
a ter baixa relevncia. Logo, as Disponibilidades seriam a soma do Caixa, Bancos e
outras Disponibilidades Financeiras.
Frmula
LI = Caixa e equivalentes
Passivo Circulante
Este ndice Expressa a frao de ativos rapidamente conversveis em moeda

corrente que a empresa dispe para saldar cada R$ 1,00 de suas dvidas.
desejvel a tendncia Quanto maior melhor.
NDICES ECONMICO DE RENTABILIDADE (OU RESULTADOS)

20
Os quocientes de rentabilidade mostram a relao entre o lucro lquido que

o resultado positivo das variaes patrimoniais, com os vrios aspectos da aplicao
de capitais e com a movimentao econmica total.
1. - GIRO DO ATIVO - (V/AT)
O giro do Ativo calculado dividindo-se as vendas pelo ativo Total. A partir

dele podemos ver quanto empresa vendeu para cada $ 1,00 de investimento total.
Neste caso, quanto maior melhor. Atravs deste ndice temos quantas vezes o ativo
movimentado em relao s vendas.
Frmula
GA= Vendas Lquidas
Ativo
2. - MARGEM LQUIDA - (LL/VL)
Mostra quanto empresa obtm de lucro para cada $100,00 vendidos. Nisso,
quanto maior melhor.
Frmula
Lucro Lquido x 100
Vendas Brutas
3. - RENTABILIDADE DO ATIVO - (LL/AT)

21
Atravs deste quociente podemos saber quanto a entidade obteve de Lucro

Lquido em relao ao Ativo. uma forma encontrada para a empresa poder se
capitalizar, ou seja, gerar lucro lquido.
Frmula:
Lucro Lquido x 100
Ativo
4. - RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO
Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos

scios (acionistas) e a taxa de rendimento do capital prprio. Traduz quanto
empresa obteve de lucro para cada $100 de Capital Prprio investido. Quanto maior,
melhor.
Frmula:
Lucro Lquido
x 100
Patrimnio Lquido Mdio
NDICES DE ATIVIDADE
Estes ndices possuem grande representatividade dentro de um processo de
anlise, uma vez que verificam a velocidade com que se renovam os valores
investidos diretamente na atividade operacional, como estoques, clientes e
fornecedores. So denominados de ndices de atividades, uma vez que esto
22
diretamente vinculados natureza operacional da empresa, influindo de forma

decisiva nos clculos de liquidez e/ou rentabilidade.
1. - ROTAO DOS ESTOQUES
Este ndice representa a velocidade com que os estoques se renovam pelas
vendas em determinado perodo.
Frmula:
ROE = CMV
Estoque Mdio
O giro dos estoques significativo somente quando comparado ao de outras
empresas pertencentes ao mesmo setor. Este ndice de giro, quando dividido por
360 (nmero aproximado de dias do ano), resulta no nmero mdio de dias de
venda que a empresa tem em estoque.
NDICES DE PRAZO MDIO

Atravs das demonstraes financeiras possvel calcular, por exemplo,
quantos dias, em mdia, a empresa ter de esperar para receber suas duplicatas, ou
o prazo mdio de renovao de estoques ou o prazo mdio de pagamento de
compras. Esses ndices devem ser analisados em conjunto. A conjugao dos trs
ndices citados a cima possibilita anlise dos ciclos operacional e de caixa. Com
essa anlise pode-se determinar a estratgia da empresa, tanto comercial quanto
financeira.
1. - PRAZO MDIO DE RECEBIMENTO DE VENDAS (PMRV)
Expressa o tempo decorrido entre a venda e o recebimento. O volume de
investimentos em Duplicatas a Receber determinado pelo prazo mdio de
recebimento de vendas. Este obtido atravs da seguinte frmula:
PMRV
= 360 x Duplicatas a receber

Vendas Brutas
23
2. - PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DE COMPRAS (PMPC)

Este ndice indica, em mdia, quantos dias a empresa demora a pagar suas
compras.
Frmula:
PMPC
360 x Fornecedores
Compras
3. - PRAZO MDIO DE RENOVAO DE ESTOQUES (PMRE)

Representa o tempo mdio de estocagem de mercadorias (empresa
comercial) ou o tempo de produo e estocagem (empresa industrial). A frmula
para a renovao de estoques anloga as anteriores, porm relaciona-se com
vendas futuras. O correto seria tomar as vendas dos prximos meses aps o
PMRE
360 x Estoques
Custo de vendas
balano. Como esse dado no disponvel ao analista externo, tomam-se as
prprias vendas passadas a preo de custo, dadas pelo Custo de Mercadorias
Vendidas. Assim, tem-se que o Prazo Mdio de Renovao de Estoque dado pela
seguinte frmula:
24
ANLISE DE INVESTIMENTOS.
A anlise de investimento reside no emprego de tcnicas especificas oriundas

dos princpios financeiros com o objetivo de identificar a melhor opo entre
diferentes possibilidades de investimento. Tecnicamente a anlise se fundamenta em
equaes que tenham como objetivo especfico identificar e mensurar se existe ou
no viabilidade em um determinado investimento, ou seja, se existe ou no
rentabilidade e, caso exista, quo rentvel o .
De acordo com Kuhnen e Bauer:
O conceito de anlise de investimento pode hoje ser um conjunto de tcnicas que
permitem a comparao entre resultados de tomada de decises referentes a
alternativas diferentes de uma maneira cientfica. (Kuhnen e Bauer, 2001, p. 389).
Sendo assim, correto afirmar que a anlise de investimento consiste em

uma ferramenta fundamental e indispensvel ao investidor com o propsito de
demonstrar se pode ou no realizar o investimento em questo. Isso se faz
importante uma vez que pode minimizar os riscos da operao. O administrador
deve escolher os investimentos de maior retorno e de menor risco para a
organizao.
Toda organizao deve possuir um plano estratgico de forma formal ou
informal, detalhado ou simplificado, de como atingir seu objetivos e sua realizao
est diretamente ligada anlise dos investimentos necessrios para sua execuo.
No se pode tratar de anlise de investimento sem considerar os riscos, os
riscos so inerentes ao investimento, no existe operao de investimento sem
risco. Quanto maior for a possibilidade de ganho/retorno, maior o risco associado
ao investimento.
25
Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, as mais utilizadas e

disseminadas so:
- Payback o perodo de tempo necessrio para que as entradas de caixa do
projeto se igualem ao valor a ser investido, ou seja, o tempo de recuperao do
investimento realizado.
Se levarmos em considerao que quanto maior o horizonte temporal,
maiores so as incertezas, natural que as empresas procurem diminuir seus riscos
optando por projetos que tenham um retorno do capital dentro de um perodo de
tempo razovel. Quanto menor
o tempo de retorno, mais interessante ser o
investimento.
A melhor forma de calcular o payback construir uma tabela com o valor do
investimento inicial, os perodos, o fluxo de caixa de cada perodo e o valor
acumulado dos fluxos de caixa. No momento que o valor acumulado dos fluxos de
caixa atingir o valor do investimento inicial atingiu o payback, o investimento retornou
os recursos utilizados.
- Payback Descontado o perodo de tempo necessrio para recuperar o
investimento, avaliando-se os fluxos de caixa descontados, ou seja, considerando-se
o valor do dinheiro no tempo.
- Valor Presente Lquido VPL, O clculo do valor presente lquido leva em
conta o valor do dinheiro no tempo. Portanto, todas as entradas e sadas de caixa
so tratadas no tempo presente. O VPL de um investimento igual ao valor presente
do fluxo de caixa lquido do projeto em anlise, descontado pelo custo mdio
ponderado de capital.
O mtodo do VPL faz uso dos princpios da matemtica financeira, calculando
o valor presente do fluxo de caixa do investimento. Considerando o fluxo total com
as sadas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa de
atratividade, tambm conhecida como Taxa Mnima de Atratividade (TMA) para fazer
o fluxo de caixa a valor presente. A TMA deve representar o retorno mnimo exigido,
em porcentagem, para o investidor poder decidir se deseja ou no realizar o projeto.
26
- Taxa Interna de Retorno TIR a taxa i que se iguala as entradas de

caixa ao valor a ser investido em um projeto. Em outras palavras, a taxa que iguala
o VPL de um projeto a zero.
Um aspecto que deve ser considerado que a utilizao exclusiva da TIR
como ferramenta de anlise pode levar ao equvoco de se aceitar projetos que no
remuneram adequadamente o capital investido, por isso deve ser uma ferramenta
complementar anlise.
O mtodo da TIR tem como pressuposto calcular o retorno composto em
percentual do fluxo de caixa, ou seja, qual a taxa composta necessria para
transformar o investimento inicial nos fluxos futuros, como se o fosse aplicado em
renda fixa.
APLICABILIDADE DA ANLISE FINANCEIRA

Este trabalho utilizar as demonstraes financeiras da empresa Unio
Qumica Farmacutica Nacional S/A, CNPJ/MF n 60.665.981/0001-18, extradas
do Balancete disponibilizado no site da Empresa, no endereo eletrnico
http://www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf, referente ao exerccio de
2014.
HISTORICO DA EMPRESA
Empresa consolidada no mercado brasileiro como sendo uma das maiores e
mais slidas empresas da indstria farmacutica, a Unio Qumica Farmacutica
Nacional S/A teve incio de suas atividades em 1936, data de fundao do
Laboratrio Prata, empresa que, em 1971, foi adquirida por Joo Marques de Paulo,
cuja viso empreendedora daria origem Unio Qumica.
Seu capital 100% nacional, a empresa est posicionada entre as dez
maiores da indstria farmacutica no mercado brasileiro. Sua estrutura est focada
em duas Divises de Negcios. Enquanto a Diviso Humana conta com seis linhas
27
de produtos Hospitalar, OTC, Farma, Genricos, Genom Oftalmologia e Genom

Dor/SNC , a Diviso Sade Animal integra as linhas Pet e Grandes animais.
Nestas mais de sete dcadas de atuao, a empresa passou por vrias
transformaes, efetuando diversas aquisies de empresas, marcas e linhas de
produtos, assim como estabeleceu parcerias importantes no Brasil e no Exterior. Em
linha com seu projeto de expanso, a Unio Qumica deu incio, em 2007, a um
processo de internacionalizao, exportando seus produtos para pases da Amrica
Latina e da frica. No momento, marcando presena em algumas das principais
mostras farmacuticas do mundo, a empresa vem trabalhando seu projeto de
expanso em pases estratgicos para o seu plano de negcios.
O esprito inovador e o compromisso com o aprimoramento contnuo de seus
produtos e processos so a base para que a empresa possa equacionar produtos de
qualidade a custos cada vez mais competitivos, transformando desafios em solues
e superando as expectativas do mercado farmacutico, de seus clientes e
consumidores.
Adotando as melhores prticas de produo e investindo continuamente na
modernizao e desenvolvimento tecnolgico de suas fbricas, a Unio Qumica
atende com excelncia s normas nacionais e internacionais de produo de
medicamentos. Seu polo industrial composto por trs unidades fabris, que somam
270 mil m, com um total de 60 mil m de rea construda. As fbricas de Braslia
(DF) e Pouso Alegre (MG) atendem a Diviso de Sade Humana e a unidade de
Embu Guau (SP) exclusivamente dedicada produo de medicamentos para a
Diviso Sade Animal.
O ano de 2014 foi o mais importantes em termos de avanos para a Unio
Qumica Farmacutica Nacional S.A., e no apenas em termos de resultados
financeiros e das vendas, mas tambm no que tange o processo de aprimoramento
de seu modelo de governana, que vem se consolidando ao longo dos ltimos trs
anos, fruto do planejamento estratgico eficiente, intenso trabalho e investimentos
significativos. A promoo desta gesto competitiva, focada em resultados e que
busca o aproveitamento de mltiplas oportunidades nos diversos segmentos do
mercado farmacutico e tambm em reas de atuao com sinergia em relao ao
28
nosso negcio principal, se reflete no crescimento expressivo da empresa, um

crescimento contnuo, consistente e sustentvel, registrado ano aps ano.
DEMONSTRATIVOS CONTBEIS DO EXERCCIO DE 2014

BALANO PATRIMNIAL
29
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DO EXERCCIO DRE
DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMONIO LQUIDO
30
FLUXO DE CAIXA
DEMONSTRAO DOS RESULTADOS ABRANGENTES
31
NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS

1 Contexto Operacional
A Unio Qumica Farmacutica Nacional S.A., sociedade annima de capital fechado (Unio
Qumica, Companhia ou Controladora) e sua controlada (conjuntamente, Grupo) tm como
atividade principal a fabricao, manipulao, comercializao e distribuio de produtos
farmacuticos para uso humano e veterinrio, de produtos biolgicos para controle de pragas, de
produtos cosmticos, dietticos, de higiene pessoal, concentrando suas operaes nas linhas
Oftalmolgicos, Sistema Nervoso Central e Dor, Medicamentos Isentos de Prescrio (MIP), Linha
Farma, Linha Hospitalar, Linha de Produtos ticos e Genricos. Atualmente, a Companhia possui
quatro plantas fabris, localizadas em Embu-Guau-SP, Pouso Alegre -MG e duas em Braslia-DF;
dois centros de distribuies localizados em Taboo da Serra -SP e Extrema -MG; uma indstria
grfica em Taboo da Serra -SP e dois escritrios; a sede administrativa e de vendas na cidade de
So Paulo-SP e escritrio de vendas e representaes na cidade do Rio de Janeiro-RJ. A
Companhia possui participao societria nas seguintes empresas: Bionovis S.A. joint venture
investimento em conjunto consiste em pesquisa, desenvolvimento, produo, distribuio e
comercializao de produtos biotecnolgicos. Bthek Biotecnologia Ltda. controlada tem como
principal negcio a industrializao de produtos biolgicos para controle de pragas
2 Polticas Contbeis
a) Declarao de conformidade: As demonstraes financeiras foram preparadas de acordo com
as prticas contbeis adotadas no Brasil, que compreendem aquelas includas na legislao
societria brasileira e os pronunciamentos, as orientaes e as interpretaes tcnicas emitidas
pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e aprovadas pelo Conselho Federal de
Contabilidade (CFC). b) Base para preparao e apresentao das demonstraes financeiras: As
demonstraes financeiras so elaboradas, a partir, de diversas bases de avaliao utilizadas nas
estimativas contbeis. As estimativas contbeis envolvidas na preparao das demonstraes
financeiras foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base no julgamento da
Administrao para determinao do valor adequado a ser registrado. Itens significativos sujeitos a
essas estimativas e premissas incluem a anlise de riscos para determinao de provises; reviso
da estimativa de vida til dos bens do ativo imobilizado e intangvel; e anlise de recuperao dos
ativos de longo prazo. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar
em valores divergentes dos registrados nas demonstraes financeiras devido ao tratamento
probabilstico inerente ao processo de estimativa. A Companhia revisa suas estimativas e
premissas no mnimo anualmente. A diretoria da Companhia autorizou a concluso dessas
demonstraes financeiras em 27 de fevereiro de 2015. c) Consolidao: As seguintes politicas
contbeis so aplicadas na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas: Controladas:
Controladas so todas as entidades nas quais a Companhia tem o poder de determinar as polticas
financeiras e operacionais geralmente acompanhada de uma participao de mais do que a
metade do capital social. As controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o
controle transferido para a Companhia. A consolidao interrompida a partir da data em que o
controle termina. Transa- es entre companhias, saldos e ganhos no realizados entre empresas
da Companhia so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a
operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis
das controladas so alteradas quando necessrio, para assegurar a consistncia com as polticas
adotadas pela Companhia. Sociedades includas nas demonstraes financeiras consolidadas: As
demonstraes financeiras consolidadas compreendem as demonstraes financeiras da Unio
Qumica Farmacutica Nacional S.A. e de sua sociedade controlada direta, Bthek Biotecnologia
Ltda., empresa que teve 99,9% de suas quotas adquiridas pela Companhia, em 28 de fevereiro de
2013. Demonstraes financeiras individuais: Nas demonstraes financeiras individuais as
controladas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes so
feitos tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto nas demonstraes financeiras
consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da
controladora. d) Sumrio das principais prticas contbeis: Princpios gerais e critrio de
reconhecimento de receita: Ativos, passivos, receitas e despesas so apurados de acordo com o
regime de competncia. A receita de vendas reconhecida na demonstrao do resultado quando:
(i) os riscos e benefcios inerentes aos produtos e as mercadorias vendidas so transferidos aos
32
compradores; (ii) quando for provvel o recebimento dos valores devidos Companhia; e (iii)
quando no houver mais nenhum envolvimento da Administrao com os produtos/mercadorias. A
receita de vendas apresentada lquida de dedues, includos os impostos calculados sobre as
vendas. Caixa e equivalentes de caixa: Incluem dinheiro em caixa, depsitos bancrios vista e
investimentos temporrios com prazos de vencimento e carncia de at 90 dias, contados da data
da aplicao, ou com vencimentos acima de 90 dias, mas considerados de liquidez imediata, pois
h inteno e possibilidade de serem resgatados no curto prazo, com o prprio emissor, por um
montante de caixa com insignificante risco de mudana de valor. Os investimentos temporrios so
registrados pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos at as datas dos
balanos, que no excedem o seu valor de mercado ou de realizao. Ttulos e valores mobilirios:
Compreendem os investimentos financeiros com prazos de vencimento e carncia superiores a 90
dias da data da aplicao ou com prazos de vencimento superior a 90 dias, mas com
impossibilidade de resgate antecipado sem risco de mudana de valor. As aplicaes financeiras
so registradas pelos valores de custo acrescidos dos rendimentos auferidos at as datas dos
balanos, que no excedem o seu valor de mercado ou de realizao. Contas a receber: As contas
a receber de clientes correspondem aos valores a receber de clientes pela venda de mercadorias
no curso normal das atividades. A Companhia concede normalmente prazo mdio de 95 dias para
pagamentos pelos clientes, sendo esse prazo considerado pela Administrao como parte das
condies comerciais inerentes s operaes da Companhia, no caracterizando uma operao de
financiamento. Consequentemente, as operaes de venda no so avaliadas a valor presente no
momento inicial do seu registro. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas
pelo faturamento ajustado, quando aplicvel, pela proviso para perdas em sua realizao.
Estoques: Os estoques so apresentados pelo menor valor entre o custo e o valor lquido
realizvel. O custo determinado usando-se o mtodo da Mdia Ponderada. Os custos dos
produtos acabados e dos produtos em elaborao compreendem matrias-primas, mo de obra
direta, outros custos diretos e despesas gerais de produo relacionadas. O valor realizvel lquido
o preo de venda estimado para o curso normal dos negcios, deduzidos os custos de execuo
e as despesas de venda, sendo contabilizada, quando aplicvel, a proviso para perdas
decorrentes da data de validade, rejeio pelo controle de qualidade e avarias. Depsitos judiciais:
Representado por depsitos vista e em espcie realizados em juzo como lastro a
questionamentos passivos que vem sendo discutidos pela Companhia. Periodicamente so
avaliados em relao a sua recuperabilidade. Investimentos controlados em conjunto: Os
investimentos na controlada em conjunto Bionovis S.A. so registrados e avaliados nas
demonstraes financeiras pelo mtodo de equivalncia patrimonial, reconhecido no resultado do
exerccio como receita (ou despesa) operacional. Imobilizado: O ativo imobilizado segregado em
classes bem definidas e relacionadas s suas atividades operacionais. A indstria em que a
Companhia opera significativamente impactada pelo desenvolvimento tecnolgico, o que requer
da administrao reviso frequente dos valores recuperveis e estimativas de vida til dos bens do
ativo imobilizado. Terrenos e edificaes compreendem principalmente as fbricas. O imobilizado
mensurado pelo seu custo histrico, menos depreciao acumulada. O custo histrico inclui os
gastos diretamente atribuveis aquisio dos itens e custos de financiamento relacionados com a
aquisio de ativos. Os custos subsequentes so includos no valor contbil do ativo ou
reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando for provvel que
fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser
mensurado com segurana. O valor contbil de itens ou peas substitudos baixado. Todos os
outros reparos e manutenes so lanados em contrapartida ao resultado do exerccio, quando
incorridos. Os terrenos no so depreciados. A depreciao de outros ativos calculada usando o
mtodo linear para alocar seus custos aos seus valores residuais durante a vida til estimada,
conforme demonstrada na nota explicativa n 11. A vida til dos ativos revisada e ajustada, se
apropriado, ao final de cada exerccio. O valor contbil de um ativo imediatamente baixado para
seu valor recupervel se o valor contbil do ativo for maior do que seu valor recupervel estimado.
Os ganhos e as perdas de alienaes so determinados pela comparao dos resultados com o
valor contbil e so reconhecidos em Outros ganhos/(perdas) lquidos na demonstrao do
resultado. Intangvel: Representado por: (i) gio fundamentado no valor das marcas e patentes de
Companhia incorporada, no amortizado; (ii) pelo custo de aquisio de marcas e patentes de
determinados produtos, no amortizado; (iii) licenas adquiridas de programas de computadores
33
capitalizados e amortizados ao longo de sua vida til estimada, conforme demonstrado na nota
explicativa n 12. Os gastos com pesquisa so reconhecidos como despesas quando incorridos. Os
gastos incorridos no desenvolvimento de projetos (relacionados fase de projeto e testes de
produtos novos ou aperfeioados) so reconhecidos como ativos intangveis quando for provvel
que os projetos sero bem-sucedidos, considerando-se sua viabilidade comercial e tecnolgica, e
somente se o custo puder ser medido de modo confivel. Outros gastos de desenvolvimento so
reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos de desenvolvimento
quando capitalizados so amortizados desde o incio da produo comercial do produto, pelo
mtodo linear e ao longo do perodo do benefcio esperado. gio por expectativa de rentabilidade
futura (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago e/ou a pagar pela
aquisio de um negcio e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da controlada
adquirida. O gio de aquisies de controladas registrado no balano individual da controladora
como investimentos no grupo de investimentos e no balano consolidado como Ativo intangvel.
O gio contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment e
testado anualmente, sendo que eventuais perdas por impairment sobre gio no so revertidas. Os
ganhos e as perdas da alienao de uma entidade incluem o valor contbil do gio relacionado
com a entidade vendida. O gio alocado a Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de
teste de impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa ou para os grupos
de Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o
gio se originou e so identificadas de acordo com o segmento operacional. As marcas registradas
e as licenas adquiridas separadamente so demonstradas, inicialmente, pelo custo histrico. As
marcas registradas e as licenas adquiridas em uma combinao de negcios so reconhecidas
pelo valor justo na data da aquisio. Posteriormente, as marcas e licenas, uma vez que tenham
vida til definida, so contabilizadas pelo seu valor de custo menos a amortizao acumulada. As
licenas de software adquiridas so capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os
softwares e fazer com que eles estejam prontos para serem utilizados. Esses custos so
amortizados durante sua vida til estimada. Arrendamento Mercantil: Os arrendamentos mercantis
de imobilizado nos quais a Companhia fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de
propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so
registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo
imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos
arrendamentos financeiros representado pela frota de veculos da Companhia usada pelos
representantes e funcionrios e algumas mquinas e equipamentos, sendo depreciados pelas
taxas definidas para o ativo imobilizado correspondente. O respectivo saldo devedor est
registrado na rubrica Emprstimos e financiamentos. Os arrendamentos mercantis nos quais uma
parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade ficam com o arrendador so classificadas
como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os arrendamentos operacionais so
apropriados ao resultado pelo mtodo linear ao longo do perodo do arrendamento. Proviso para
recuperao de ativos (impairment): Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no
esto sujeitos amortizao e so testados anualmente para a verificao de impairment. Os
ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment sempre
que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser
recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil do ativo
excede seu valor recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos
os custos de venda e o seu valor em uso. Para fins de avaliao do impairment, os ativos so
agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis
separadamente (Unidades Geradoras de Caixa UGC). Os ativos no financeiros, exceto o gio,
que tenham sofrido impairment, so revisados subsequentemente para a anlise de uma possvel
reverso do impairment na data de apresentao das demonstraes financeiras. Emprstimos e
financiamentos: Os emprstimos e financiamentos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo,
lquido dos custos incorridos na transao e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo
amortizado. Qualquer diferena entre os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o
valor de liquidao reconhecida na demonstrao do resultado durante o perodo em que os
emprstimos estejam em aberto, utilizando o mtodo da taxa efetiva de juros. Os emprstimos e
financiamentos com taxas subsidiadas, desde que no sejam operaes aplicveis a qualquer
empresa, esto ajustados a valor presente, considerando a taxa mdia do Certificado de Depsito
34
Interbancrio (CDI). As taxas pagas no estabelecimento do emprstimo so reconhecidas como

custos da transao do emprstimo e capitalizada como um pagamento antecipado de servios de
liquidez e amortizada durante o perodo do emprstimo ao qual se relaciona. Contas a pagar aos
fornecedores: As contas a pagar aos fornecedores so obrigaes a pagar por bens ou servios
que foram adquiridos de fornecedores no curso normal dos negcios, sendo classificadas como
passivos circulantes se o pagamento for devido no perodo de at um ano. Caso contrrio, as
contas a pagar so apresentadas como passivo no circulante. O prazo mdio de pagamento das
contas a pagar a fornecedores de 35 dias, prazo esse considerado como parte das condies
comerciais normais e inerentes da Companhia, por esse motivo, no foi aplicado qualquer ajuste a
valor presente. Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro: So calculados com base nas
formas e alquotas previstas na legislao vigente de imposto de renda e contribuio social sobre
o lucro lquido e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio
social, para fins de determinao de exigibilidade. Imposto diferido gerado por diferenas
temporrias, na data do balano, entre as bases fiscais de ativos e passivos e seus valores
contbeis. Impostos diferidos ativos so reconhecidos somente na extenso em que for provvel
que as diferenas temporrias sejam revertidas no futuro prximo e o lucro tributvel esteja
disponvel para que as diferenas temporrias possam ser utilizadas. Imposto diferido relacionado
a itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido tambm reconhecido no patrimnio
lquido, e no na demonstrao do resultado. Impostos diferidos ativos e passivos so
apresentados lquidos se existe um direito legal ou contratual para compensar o ativo fiscal contra
o passivo fiscal e os impostos diferidos so relacionados mesma entidade tributada e sujeitos
mesma autoridade tributria. Outros ativos e passivos (circulantes e no circulantes): Um ativo
reconhecido no balano patrimonial quando for provvel que seus benefcios econmicos-futuros
sero gerados em favor da Companhia e seu custo ou valor puder ser mensurado com segurana.
Um passivo reconhecido no balano patrimonial quando a Companhia possui uma obrigao
legal ou constituda como resultado de um evento passado, sendo provvel que um recurso
econmico seja requerido para liquid-lo. So acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes
encargos e das variaes monetrias ou cambiais incorridos. As provises so registradas tendo
como base as melhores estimativas do risco envolvido. Os ativos e passivos so classificados
como circulantes quando sua realizao ou liquidao provvel que ocorra nos prximos 12
meses. Caso contrrio, so demonstrados como no circulantes. Contingncias e outras provises:
As prticas contbeis para registro e divulgao de ativos e passivos contingentes e obrigaes
legais so as seguintes: i) Ativos contingentes: so reconhecidos somente quando a entrada de
benefcios econmicos praticamente certa, ou seja, quando h garantias reais ou decises
judiciais favorveis, transitadas em julgado. Os ativos contingentes com xito provvel so apenas
divulgados em nota explicativa; ii) Passivos contingentes: so provisionados quando as perdas
forem avaliadas como provveis e os montantes envolvidos forem mensurveis com suficiente
segurana. Os passivos contingentes avaliados como de perdas possveis so apenas divulgados
em nota explicativa e os passivos contingentes avaliados como de perdas remotas no so
provisionados e nem divulgados; iii) Obrigaes legais: so registradas como exigveis,
independente da avaliao sobre as probabilidades de xito. Moeda funcional e transaes em
moeda estrangeira: A moeda funcional da Companhia o Real (R$), mesma moeda de preparao
e apresentao das demonstraes financeiras. As transaes em moeda estrangeira so
convertidas para a moeda funcional da Companhia utilizando-se as taxas de cmbio vigentes nas
datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa de cmbio
vigente nas datas dos balanos. Os ganhos e as perdas de variao cambial resultantes da
liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em
moeda estrangeira, so reconhecidos no resultado do exerccio. Instrumentos financeiros: Os
instrumentos financeiros somente so reconhecidos a partir da data em que a Companhia se torna
parte das disposies contratuais dos instrumentos financeiros. Quando reconhecidos, so
inicialmente registrados ao seu valor justo acrescido dos custos de transao que sejam
diretamente atribuveis sua aquisio ou emisso (quando aplicvel). Sua mensurao
subsequente ocorre a cada data de balano de acordo com as regras estabelecidas para cada tipo
de classificao de ativos e passivos financeiros, conforme descrito na nota explicativa n 25.
Participao nos resultados: A Companhia reconhece um passivo e uma despesa de participao
nos resultados para os funcionrios, a qual vinculada ao alcance de metas operacionais e
35
objetivos especficos, estabelecidos e aprovados no incio de cada exerccio. A Companhia

reconhece uma proviso quando est contratualmente obrigada ou quando h uma prtica
passada que criou uma obrigao no formalizada. No existem quaisquer outros benefcios para
funcionrios e dirigentes aps sua sada da Companhia.
3 Gesto de Risco Financeiro
3.1. Fatores de riscos financeiros: As atividades da Companhia expem a diversos riscos
financeiros: risco de mercado (incluindo risco de moeda, risco de taxa de juros de fluxo de
caixa e risco de preo), risco de crdito e risco de liquidez. A Companhia segue controle
de gerenciamento de risco, que orienta em relao a transaes e requer a diversificao
de transaes e contrapartidas. Nos termos deste controle, a natureza e a posio geral
dos riscos financeiros regularmente monitorada e gerenciada a fim de avaliar os
resultados e o impacto financeiro no fluxo de caixa. O controle de gerenciamento de risco
da Companhia foi definido pela diretoria. Nos termos deste controle, os riscos de mercado
so protegidos quando considerado necessrio suportar a estratgia corporativa ou
quando necessrio manter o nvel de flexibilidade financeira. (a) Risco de mercado: (i)
Risco com taxa de juros: O risco associado oriundo da possibilidade de a Companhia
incorrer em perdas decorrentes de flutuaes nas taxas de juros que aumentem as
despesas financeiras relativas a emprstimos e financiamentos captados no mercado. A
Companhia monitora continuamente as taxas de juros de mercado com o objetivo de
avaliar a eventual necessidade de renegociao ou pagamento/ recebimento antecipado
das operaes, ou mesmo contratar operaes no mercado financeiro para proteger-se
contra o risco de volatilidade dessas taxas. (ii) Risco com taxa de cmbio: O risco
associado decorre da possibilidade de a Companhia vir a incorrer em perdas decorrente
de flutuaes nas taxas de cmbio, que aumentem valores captados no mercado. A
exposio da Companhia, em 31 de dezembro de 2014, est relacionada ao emprstimo
em moeda estrangeira, equivalente a US$10.122 mil e 92 mil (2013 US$5.019 mil e
248 mil) e importaes de matria-prima e contrataes de servios nos montantes de
US$4.508 mil e 1.251 mil (2013 US$3.659 mil), no existindo instrumentos contratados
para proteger essa exposio nessas datas. (b) Risco de crdito: O risco de crdito
administrado pela Diretoria da Companhia. O risco de crdito decorre de caixa e
equivalentes de caixa, exposies de crdito de contas a receber em aberto e operaes
com partes relacionadas. A rea de anlise de crdito avalia a qualidade do crdito dos
clientes, levando em considerao sua posio financeira, experincia passada,
comportamento do mercado e outros fatores. Os limites de riscos individuais so
determinados com base em classificaes internas definidos pela Administrao. A
utilizao de limites de crdito monitorada regularmente. As vendas para os clientes so,
geralmente, interrompidas quando h evidncia de inadimplncia. Para os demais clientes
com histrico de inadimplncias, a administrao exige em alguns casos o recebimento
antecipado. No foi ultrapassado nenhum limite de crdito durante o exerccio e a
Administrao no espera nenhuma perda decorrente de inadimplncia dessas
contrapartes, exceto pela proviso para crditos de realizao duvidosa, apresentada na
nota explicativa n 6. (c) Risco de liquidez: o risco da Companhia no possuir recursos
lquidos suficientes para honrar seus compromissos financeiros, em decorrncia de
descasamento de prazo ou de volume entre os recebimentos e pagamentos previstos.
Para administrar a liquidez do caixa em moeda nacional e estrangeira, so estabelecidas
premissas de desembolsos e recebimentos futuros, sendo monitoradas pela rea de
Tesouraria.
3.2. Gesto de risco de capital: Os objetivos da Companhia ao administrar seu capital so os
de salvaguardar a capacidade de continuidade para oferecer retorno aos acionistas e
benefcios s outras partes interessadas, alm de manter uma estrutura de capital ideal
para reduzir esse custo. Para manter ou ajustar a estrutura do capital, a Companhia pode
rever a poltica de pagamento de dividendos, devolver capital aos acionistas ou, ainda,
emitir novas aes ou vender ativos para reduzir, por exemplo, o nvel de endividamento.
Condizente com outras companhias do setor, a Companhia monitora o capital com base
no ndice de alavancagem financeira. Esse ndice corresponde dvida lquida dividida
pelo capital total. A dvida lquida, por sua vez, corresponde ao total de emprstimos e
36
financiamentos (incluindo emprstimos de curto e longo prazos, conforme demonstrado no

balano patrimonial consolidado), subtrado do montante de caixa e equivalentes de caixa.
O capital total apurado por meio da soma do patrimnio lquido, conforme demonstrado
no balano patrimonial consolidado, com a dvida lquida. A alavancagem financeira
decorrente basicamente das seguintes operaes: (i) Operaes de leasing financeiro
(aquisio e renovao de frota de veculos e mquinas e equipamentos); (ii)
Financiamento de importaes; (iii) Contratao de capital de giro; e (iv) Operaes
FINAME (aquisio de mquinas e equipamentos com ndice de nacionalizao mnimo
de 60%).
4 - Caixa e equivalente de caixa
As aplicaes financeiras em CDB possuem remuneraes mdias em torno de 100% do CDI,
liquidez imediata e sem perda quando do resgate. Compreendem valores em caixa ou
equivalentes, aplicados em ttulos emitidos por instituies financeiras de primeira linha, com
ratings de crdito atribudos pelas agncias internacionais de rating, com alta liquidez, resgatveis
em qualquer momento sem perda efetiva.
5 Ttulos e valores mobilirios

Conforme nota explicativa n 15, em 2013 a Companhia detinha operaes com o Banco Regional
de Braslia (BRB) relacionadas ao financiamento de 70% do valor devido de ICMS decorrente das
vendas realizadas via Braslia, ficando a Companhia responsvel pelo pagamento dos 30%
restantes. Como requerido no contrato firmado, como forma de garantia, foram adquiridos
Certificados de Depsitos Bancrios (CDB) de emisso do prprio Banco, no valor equivalente a
10% do montante de cada parcela liberada do crdito, que devem ser mantidos at o vencimento
de cada parcela do referido financiamento, sendo utilizado em sua totalidade para amortizao da
dvida. Em 2014 a Companhia aderiu ao IDEAS Financiamento Industrial para o
Desenvolvimento Econmico Sustentvel, conforme indicado na nota 15 as aplicaes atreladas a
este financiamento de R$437. O montante de R$3.140 composto por outras operaes com o
Banco Regional de Braslia.
6 Contas a receber de clientes
A Companhia adota como procedimento, constituir proviso para crditos de

liquidao duvidosa de ttulos junto a clientes privados acima de 180 dias e
acima de 360 dias para clientes governamentais. Em 31/12/2014, estava
includo na rubrica de contas a receber de clientes o montante de R$12.781,
referente a saldos da parte relacionada F&F Distribuidora de Produtos
Farmacuticos Ltda., relativo a operaes de venda de medicamentos
realizadas em condies normais de mercado.
7 Estoque
O valor da baixa de estoques reconhecido como despesa no exerccio foi de

R$15.030, sendo R$3.615 como proviso para perda e R$11.415 como perda
37
efetiva (R$11.562 em 2013, sendo R$5.307 como proviso para perda e

R$6.255 como perda efetiva).
8 Outras contas a receber
9 - Partes relacionadas Ativos
10 Investimentos
(i) A participao societria na Bthek
Biotecnologia Ltda., foi adquirida em 28 de
fevereiro de 2013, pelo montante de
R$8.500; esta empresa atua no ramo de
produtos biolgicos para controles de
pragas. A equivalncia patrimonial (R$3.043)
refere-se ao resultado do exerccio de 2014.
(ii) Em 02 de abril de 2012, a Companhia
integralizou R$2.500 do capital social na
Bionovis S.A., primeira empresa brasileira de
produtos biotecnolgicos, fundada pela
Companhia em conjunto com a Ach
Laboratrios Farmacuticos S.A, EMS
Participaes S.A. e Hypermarcas S.A.. Os
investimentos previstos nesta joint venture
devem atingir R$500.000 nos prximos cinco
anos, e cada scio detm 25% do capital
social da empresa. Em 2014, em funo do
38
resultado
negativo
da
Bionovis,
a
apropriao da equivalncia patrimonial
ocorreu no limite do investimento
11- Imobilizado
Conforme divulgado em nota explicativa n 15, a Companhia possui bens do ativo imobilizado
como garantia para operaes de emprstimos para capital de giro e financiamentos de bens,
como mquinas, equipamentos, veculos e imveis. O valor contbil (custo) do imobilizado mantido
sob compromisso de arrendamento mercantil financeiro em 31 de dezembro de 2014 foi de
R$49.529 (R$42.009 em 2013). Terreno e edificaes da indstria no Distrito Federal com valor
contbil (custo) de R$87.206 (R$87.048 em 2013) esto sujeitos a hipotca como garantia de um
emprstimo (debntures) da Companhia (nota 15).
12 Intangvel
(i) Est representado pelo custo de aquisio de marcas e patentes de determinados produtos,
atualmente produzidos e comercializados pela Companhia, os quais no so amortizados. A
demonstrao consolidada est acrescida de Marcas que representa o montante de R$35. Em
2014 foi realizado o teste de recuperabilidade das Marcas e Patentes, na qual foi reconhecida a
proviso para impairment de R$4.774. (ii) Est representado pelo gio de R$2.466 pago na
aquisio de marcas e patentes da Bio Macro Laboratrio Farmacutico Ltda., incorporada no
exerccio de 2008, inclui o valor de R$8.791, referente ao gio pago na investida Tecnopec
Consultoria Comrcio e Representaes Ltda., em 2010, incorporada pela Companhia no exerccio
39
de 2011, em 2014 aplicou-se o teste de recuperabilidade sobre os gios onde foi reconhecida a
proviso para impairment de R$3.901, inclui ainda o valor de R$751, referente ao gio pago na
investida Bthek Biotecnologia Ltda., em 2013, que at 31/12/2014 no fora incorporada pela
Companhia. Est representado por licenas adquiridas de programas de computador, amortizadas
no prazo de cinco anos
13. Teste de perda por reduo ao valor recupervel do gio pago por expectativa de rentabilidade
futura
Para fins de teste de perda por reduo ao valor recupervel, o gio adquirido
por meio de combinaes de negcios foi alocado a unidades geradoras de
caixa, que tambm so segmentos operacionais, como a seguir demonstrado:
(i) Unidade geradora de caixa que produz produtos da linha veterinria; (ii)
Unidade geradora de caixa que produz parte da linha farmacutica humana; e
(iii) Unidade geradora de caixa de produtos biolgicos para controle de pragas.
Valor contbil do gio alocado a cada uma das unidades geradoras de caixa:
A Companhia realizou o teste de valor recupervel em 31/12/2014 e 2013 e

considera, entre outros fatores, a relao entre sua capitalizao no mercado e
seu valor contbil, quando efetua reviso para identificar indicadores de perda
por reduo ao valor recupervel. Em 31/12/2014, a capitaliza- o do mercado
de uma das Unidades Geradoras de Caixa foi inferior ao valor contbil de seu
capital, indicando potencial perda por reduo ao valor recupervel do gio e
perda por reduo ao valor recupervel dos ativos da Unidade Geradora de
Caixa de produtos da linha veterinria. Unidade geradora de caixa de produtos
veterinrios: O valor recupervel da unidade geradora de caixa de produtos
veterinrios de R$4.890 em 31 de dezembro de 2014, determinado com base
no clculo do valor em uso em vista das projees do fluxo de caixa a partir de
estimativas financeiras aprovadas pela alta Administrao para um perodo de
cinco anos. A Administrao da unidade de produtos veterinrios tem a
expectativa de um crescimento com base nas vendas de novos produtos
importados, que foram lanados no final de 2013. O fluxo de caixa projetado foi
atualizado para refletir a demanda destes novos produtos. A taxa de desconto
aps impostos, aplicada s projees de fluxo de caixa, de 14,5% (2013:
12,8%). A taxa de crescimento utilizada para extrapolar o fluxo de caixa da
unidade para um perodo acima de cinco anos de 4,5% (2013: 5,3%),
calculada com base na projeo de inflao do Banco Central do Brasil. Como
resultado dessa anlise, a administrao reconheceu encargo por reduo ao
valor recupervel da ordem de R$3.901 contra gio com valor contbil de
R$8.791. Os encargos por reduo ao valor recupervel so contabilizados na
rubrica de despesas administrativas na demonstrao do resultado. Unidade
geradora de caixa de produtos da linha farmacutica humana: O valor
recupervel da unidade geradora de caixa produtora de parte da linha
farmacutica humana foi de R$8.699 em 31 de dezembro de 2014,
determinado com base no clculo do valor em uso em vista das projees do
fluxo de caixa a partir de estimativas financeiras aprovadas pela alta
Administrao para um perodo de cinco anos. O fluxo de caixa projetado foi
atualizado para refletir a demanda de produtos. A taxa de desconto aps
impostos, aplicada s projees de fluxo de caixa, de 14,5% (2013: 12,8%). A
taxa de crescimento utilizada para extrapolar o fluxo de caixa da unidade para
40
um perodo acima de cinco anos de 4,5% (2013: 5,3%), calculada com base
na projeo de inflao do Banco Central do Brasil. Em decorrncia da anlise
atualizada, a administrao no identificou reduo significativa ao valor
recupervel para essa Unidade Geradora de Caixa. Unidade geradora de caixa
de produtos biolgicos para controle de pragas: O valor recupervel da unidade
geradora de caixa de produtos biolgicos, R$751, em 31/12/2014,
determinado com base no clculo do valor em uso, em vista das projees de
fluxo de caixa a partir de estimativas financeiras aprovadas pela alta
Administrao para um perodo de dez anos. O fluxo de caixa projetado foi
atualizado para refletir a demanda de produtos. A taxa de desconto antes de
impostos aplicada a projees de fluxo de caixa de 14,5% (2013: 13,6%), e o
fluxo de caixa referente a perodo excedente a cinco anos extrapolado
utilizando taxa de crescimento de 4,5% (2013: 4,5%), a mesma taxa mdia de
crescimento de longo prazo adotada para a indstria de produtos similares. Em
2013 foi concludo que o valor justo menos os custos de alienao no
excederam o valor em uso. Como resultado dessa anlise, a Administrao
reconheceu encargo por reduo ao valor recupervel da ordem de R$2.099
contra gio com valor contbil de R$2.850 registrado na aquisio. Os encargos
por reduo ao valor recupervel so contabilizados na rubrica de despesas
administrativas na demonstrao do resultado. Em 31 de dezembro de 2014
no foi identificada nenhuma alterao por parte da Administrao. Principais
premissas utilizadas no clculo do valor em uso: O clculo do valor em uso para
todas as unidades geradoras em questo apresenta sensibilidade as seguintes
premissas: (i) Margens brutas; (ii) Taxas de desconto; (iii) Modelo de Clculo
CAPM; (iv) Taxa WACC para Fluxo Caixa Descontado; (v) Participao de
mercado durante o perodo de previso; (vi) Investimento em Working Capital
Clientes-Estoques/Contas a Pagar.
14 Fornecedores nacionais e do exterior
15 Emprstimos e Financiamentos
41
Os contratos de FINAME e de arrendamento mercantil esto garantidos,

respectivamente, pelas mquinas, equipamentos e pelos veculos financiados.
Os demais financiamentos esto garantidos por notas promissrias, duplicatas
a receber e aval dos acionistas da Companhia. (a) IDEAS Financiamento: O
Financiamento Industrial para o Desenvolvimento Econmico Sustentvel
IDEAS Industrial tem por objetivo promover o desenvolvimento econmico de
atividades produtivas no Distrito Federal, por meio da ampliao da capacidade
da economia local na produo e distribuio de bens e servios e na efetiva
gerao de emprego e renda, mediante a concesso de financiamento para
instalaes, capital de giro, produo e importao. O valor do financiamento
ser proporcional ao faturamento bruto mensal ajustado desde que a
Companhia esteja dentro das seguintes condies: (a) contribua diretamente
para o desenvolvimento socioeconmico do Distrito Federal; (b) a localizao
do empreendimento; (c) o investimento prprio em infraestrutura para
implantao; (d) prazo de implantao do projeto; (e) potencial econmico de
mercado do empreendimento. O prazo de financiamento de at 360
(trezentos e sessenta) meses, com juros de 0,1% (um dcimo por cento) ao
ms devido anualmente sobre o saldo devedor e recolhidos em data fixada no
respectivo contrato. A concesso do financiamento para o desenvolvimento
implica a obrigatoriedade de pagamento de emolumento, por parte do
muturio, em favor do FUNDEFE, no percentual de 0,5% (cinco dcimos por
cento) do valor da parcela a ser liberada. A garantia real prestada mediante
cauo de ttulo de emisso do BRB ser de, no mnimo, 10% (dez por cento)
do valor de cada parcela liberada do financiamento. Este financiamento no
possui caractersticas de uma subveno governamental. Em atendimento a
legislao Decreto N 34.607, de 27 de agosto de 2013, a Companhia mantm
aplicados o valor de R$437 referente aos emprstimos no valor de R$4.323. (b)
Debntures: Esta operao foi estruturada com o consrcio formado entre os
bancos Santander e HSBC para captao de R$100.000 com prazo total de 5
(cinco) anos para pagamento em parcelas semestrais, tendo uma carncia de 6
meses para pagamento das parcelas de juros e uma carncia de 2 anos para
amortizao das parcelas de principal. No ano de 2013 a Companhia realizou
as primeira quitaes de principal que totalizaram R$28.560, em 2014 foram
42
realizadas mais duas quitaes no valor total de R$28.560. As debntures no

so conversveis em aes e so garantidas por hipotcas de imveis (fbrica
localizada no Distrito Federal). A Companhia poder a seu exclusivo critrio, a
qualquer tempo, realizar o resgate antecipado total das debntures em
circulao. (c) Arrendamento mercantil operacional: Determinados bens so
arrendados por meio de contratos irretratveis com pagamento de parcelas
fixas em dlar e, portanto, sujeitas a variao cambial e parcelas
suplementares semestrais equivalentes diferena positiva, se houver, entre o
balano principal planejado do arrendador, menos o balano principal corrente
remanescente, baseado nos aumentos das taxas LIBOR acima da taxa
presumida da LIBOR de 90 dias de 1,17% ao ano. A despesa operacional
incorrida no exerccio findo em 31 de dezembro de 2014 foi de R$1.406 (2013
R$1.523). (d) Covenants: A Companhia tem contratos de emprstimos e
financiamentos com clusulas restritivas (covenants) normalmente aplicveis
a esses tipos de operaes, relacionados ao atendimento de ndices
econmico-financeiros, gerao de caixa e outros. Essas clusulas restritivas
foram atendidas e no limitam a capacidade de conduo do curso normal das
operaes.
16. Obrigaes trabalhistas e tributrias
O saldo de obrigaes trabalhistas e tributrias composto conforme segue:
(i )Parcelamento espontneo de ICMS, abrangendo o perodo de outubro de 2010 a junho de 2011,

formalizado em dezembro de 2011, no valor de R$7.989, sendo pago de sinal o valor de R$399 e o
restante parcelado em 60 meses, sendo liquidadas 36 parcelas at 31/12/2014. (ii) Parcelamento
referente ao ICMS Pro-DF no deferidas pela Secretaria da Fazenda do Distrito Federal no perodo
compreendido entre julho a novembro de 2010, no valor de R$4.435, com pagamento de sinal no
valor de R$114 e o restante parcelado em 120 meses. (b) Parcela original do ICMS incentivado
pelo Governo do Distrito Federal, a qual aguarda por deferimento junto ao rgo fiscalizador.
Conforme decreto 24.430, artigo 17, em sendo o contribuinte confirmado no programa de incentivo,
aplica-se o termo prolongado para cumprimento de parte da obrigao tributria equivalente ao
valor financeiramente incentivado. A Companhia participou de dois leiles no ano de 2014, para os
quais obteve o seguinte resultado:
Resultado dos leiles Pr-DF:
ICMS incentivado leiloado
44.930
43
Valor liquidado com aplicao

(5.077)
Realizao do AVP
(1.036)
Receita de incentivos fiscais
38.817
17. Imposto de renda e contribuio social
17.1. Reconciliao de despesa com imposto de renda e contribuio social: A reconciliao
entre a despesa de imposto de renda e de contribuio social pela alquota nominal e pela efetiva
est demonstrada a seguir:
O imposto de Renda e a Contribuio Social do exerccio corrente e diferido so calculados nas

alquotas de 15%, acrescidas do adicional de 10% sobre o lucro tributvel excedente de R$240
anuais para imposto de renda e 9% sobre o lucro tributvel para contribuio social sobre o lucro
liquido, e consideram a compensao de base negativa de contribuio social limitada a 30% do
lucro real anual. O imposto de renda e a contribuio social, correntes e diferidos, so
reconhecidos no resultado do exerccio, exceto quando esto relacionados com itens registrados
em outros resultados abrangentes ou diretamente no patrimnio lquido, caso em que os impostos
correntes e diferidos tambm so reconhecidos em outros resultados abrangentes ou diretamente
no patrimnio liquido, respectivamente. O ajuste denominado Outros utilizado para reconciliao
de despesa com imposto de renda e contribuio social refere-se, basicamente, constituio e
reverso de provises, bem como excluso da receita de incentivos fiscais. Em novembro de 2013
foi publicada a Medida Provisria n 627 estabelecendo a no incidncia de tributao sobre os
lucros e dividendos calculados com base nos resultados apurados entre 1 de janeiro de 2008 e 31
de dezembro de 2013, pelas pessoas jurdicas tributadas com base no lucro real, presumido ou
arbitrado, efetivamente pagos at a data de publicao da referida Medida Provisria, em valores
superiores aos apurados com observncia dos mtodos e critrios contbeis vigentes em 31 de
dezembro de 2007, desde que a empresa que tenha pago os lucros ou dividendos, optasse pela
adoo antecipada do novo regime tributrio j a partir de 2014. Em maio de 2014, esta Medida
Provisria foi convertida na Lei n 12.973, com alteraes em alguns dispositivos, inclusive no que
se refere ao tratamento dos dividendos, dos juros sobre o capital prprio e da avaliao de investimentos pelo valor de patrimnio lquido. Diferentemente do que previa a Medida Provisria, a Lei
n 12.973 estabeleceu a no incidncia tributria de forma incondicional para os lucros e
dividendos calculados com base nos resultados apurados entre 1 de janeiro de 2008 e 31 de
dezembro de 2013. A Companhia elaborou estudos sobre os efeitos que poderiam advir da
aplicao das disposies da Lei n 12.973 e concluiu que no h efeitos significativos nas suas
demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2014, decidindo optar pela antecipao dos
efeitos desta Lei para o ano calendrio de 2014.
44
17.2. Imposto de renda e contribuio social diferidos: No ano de 2014 a Companhia atualizou
as diferenas no dedutveis ou tributveis temporariamente na apurao do lucro tributvel de
imposto de renda e contribuio social. Os saldos esto assim compostos:
A movimentao do imposto de renda e contribuio social diferida a seguinte:

Saldo em 31 de dezembro de 2013
2.230
Realizao do ativo e complemento do exerccio
569
2.799
18. Proviso para demandas judiciais
A Companhia parte em aes judiciais e processos administrativos perante tribunais e rgos
governamentais, oriundos do curso normal de suas operaes, envolvendo questes de natureza
tributria, previdenciria, reclamaes trabalhistas e processos cveis. As provises para demandas judiciais so determinadas com base em anlise de aes em curso, autuaes e avaliaes
de risco onde os prognsticos de perda so considerados provveis pela Administrao e pelos
consultores
jurdicos.

Adies
Baixa por perdas
Baixa por reverso
Atualizaes
7.923
1.208
(266)
(976)
1.678

9.567
Adies
2.214
Baixa por perdas
(186)
Baixa por reverso
(281)
Atualizaes
708
12.022
A natureza das demandas judiciais e obrigaes pode ser sumariada como segue: Tributrias
referem-se a demandas judiciais nas quais esto sendo contestadas a legalidade ou a
constitucionalidade de alguns impostos, taxas e contribuies, como tambm a distintas
interpretaes sobre a forma de apurao ou compensao de determinados tributos. Destacamse os processos de cobrana de ICMS pela Secretaria da Fazenda do Estado de Gois, Minas
Gerais e So Paulo e a defesa aos autos de infrao relativos cobrana de IPI, PIS e COFINS
sobre arrendamento mercantil para aquisio de bens. Trabalhistas e previdencirias consistem,
principalmente, em reclamaes de empregados vinculadas a disputas sobre o montante de
45
compensao pago sobre demisses. Aes cveis as principais aes esto relacionadas a
reclamaes relativas a resultados obtidos na utilizao de medicamentos fabricados pela
Companhia. Perdas possveis, no provisionadas nas demonstraes financeiras A Companhia
tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos de perda classificados
pelos assessores jurdicos da Companhia como possveis, para as quais no h proviso
constituda, no montante de R$75.705 (R$61.009 em 2013). Outras informaes: Existem aes
judiciais e extrajudiciais, movidas por acionistas minoritrios contra a Companhia e seu acionista
majoritrio, questionando, entre outras, determinadas deliberaes aprovadas em Assembleias
Gerais Extraordinrias (aumento de capital social), solicitando a exibio de diversos documentos,
requerendo a incidncia de encargos financeiros sobre os juros sobre o capital prprio a pagar, do
momento da destinao at a sua distribuio. Os consultores jurdicos que esto acompanhando
as referidas aes indicam como possvel as chances de perda nessas questes.
19. Patrimnio lquido
19.1. Capital social: Em 31 de dezembro de 2014 e 2013, o capital social integralizado era de
R$198.288, representado por 197.592.163 aes ordinrias sem valor nominal, assim distribudas:
19.2. Reserva legal: A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro
lquido do exerccio, deduzida da parcela de subveno governamental e no poder exceder a
20% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social e
somente poder ser utilizada para compensar prejuzos ou aumentar o capital.
19.3. Reserva Incentivos fiscais: A Companhia goza de benefcios fiscais do ICMS, os quais
foram concedidos em processo administrativo-tributrio, respaldados por lei/decreto junto ao
Governo do Distrito Federal (Pro-DF), mediante assinatura de Contrato com o Banco Regional de
Braslia (BRB), o qual atua como agente financiador. A movimentao est apresentada na
publicao da Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido. 19.4. Dividendos mnimos
obrigatrios: De acordo com o estatuto social, 6% do lucro lquido ajustado como previsto na
legislao societria brasileira so destinados para pagamento de dividendos mnimos obrigatrios
de que trata o artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes. O clculo dos dividendos propostos
est apresentado a seguir:
19.5. Lucros por ao: O clculo bsico do resultado por ao feito por meio da diviso do
resultado lquido do exerccio, atribudo aos detentores de aes ordinrias, pela quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias disponveis durante o exerccio. O resultado bsico por ao
equivale ao resultado por ao diludo, haja vista que no h instrumentos financeiros com
potencial dilutivo.
20. Receita operacional lquida:
A receita de vendas de produtos reconhecida quando os riscos e benefcios significativos da
propriedade dos produtos so transferidos ao comprador, que geralmente ocorre na sua entrega.
46
21. Despesas por natureza
22. Outras receitas operacionais, lquidas
23. Resultado financeiro, lquido
24. Seguros
As coberturas de seguros, em 31 de dezembro de 2014 estavam contratadas pelos montantes a
seguir indicados, consoante aplices de seguros e atendem avaliao de riscos da
47
Administrao:
25. Instrumentos financeiros

A Companhia opera com diversos instrumentos financeiros, com destaque para caixa e
equivalentes, contas a receber, emprstimos e financiamentos e fornecedores. Os valores
registrados no ativo e no passivo circulante tm liquidez imediata ou vencimento, em prazos no
superiores h 12 meses. Considerando o prazo e as caractersticas destes instrumentos, que so
sistematicamente renegociados, os valores contbeis se aproximam dos valores justos: Caixa e
equivalentes de caixa: os saldos em conta corrente mantidos em bancos tm seus valores de
mercado idnticos aos saldos contbeis; Ttulos e valores mobilirios: Incluem aplicaes
financeiras, registradas pelo valor de aquisio ou emisso, com valores de mercado idnticos aos
saldos contbeis; Contas a receber: as contas a receber de clientes so deduzidas de proviso
para crditos de liquidao duvidosa; Emprstimos e financiamentos: valores contratados para
aquisio de ativo imobilizado e capital de giro atualizados com juros transcorridos no exerccio;
Fornecedores: os valores contratados para as obrigaes com fornecedores decorrentes, em sua
maioria, da aquisio de insumo para produo. Operaes com instrumentos deriva tivos e
atividade de hedge: A Companhia no efetuou ou mantm aplicaes de carter especulativo, em
derivativos ou quaisquer outros ativos de riscos e no possui quaisquer operaes de swap ou
similares. Em 31 de dezembro de 2014, no existiam saldos ativos ou passivos protegidos por
instrumentos derivativos.
26. Anlise de sensibilidade dos ativos e passivos financeiros
O passivo financeiro da Companhia est atrelado majoritariamente contratos pr-fixados,
representado por 44,8% do volume do passivo financeiro consolidado em 2014. Alm disso, um
total de 26,2% do volume do endividamento bancrio est atrelado s taxas de juros em CDI;
16,0% vinculados contratos com variao cambial; 4,2% contratados com variao pelo IPCA e
8,8% restantes atualizados por outros indexadores de correo monetria (tais como TJLP e
INPC). Os CPCs 38, 39 e 40, dispem sobre a apresentao de informaes sobre instrumentos
financeiros, em nota explicativa especfica, e sobre a divulgao do quadro demonstrativo de
anlise de sensibilidade. Com a finalidade de verificar a sensibilidade dos indexadores nas dvidas
ao qual a Companhia est exposta na data base de 31 de dezembro de 2014, foram estimados 3
cenrios distintos, considerando o volume de financiamento total. Com base nestes montantes
consolidados em 31 de dezembro de 2014, definimos o Cenrio Provvel para os 12 meses de
2015 (Cenrio I). partir do Cenrio I (Provvel), simulamos acrscimo de 15% (Cenrio II) e 25%
(Cenrio III) sobre as projees dos ndices de correo de cada contrato. Para cada cenrio foi
calculada a despesa financeira bruta no levando em considerao a incidncia de tributos bem
como o fluxo de vencimentos de cada contrato programado para 2015. A data base utilizada foi 31
de dezembro de 2014, projetando os ndices de correo de cada contrato para os prximos 12
meses e avaliando a sensibilidade em cada cenrio.
48
O ativo financeiro da Companhia est atrelado variao do CDI. Com a finalidade de verificar a
sensibilidade das possveis alteraes no CDI, adotando-se a data base de 31 de dezembro de
2014, definimos o Cenrio Provvel para os 12 meses de 2015 e partir deste, simulamos
variaes de 15% (Cenrio II) e 25% (Cenrio III) sobre as projees do indexador.
Ressaltamos que os ativos financeiros da Companhia em 31 de dezembro de 2014,

majoritariamente, esto atrelados remunerao diria dos depsitos disponveis vista em
contas correntes, com remunerao diria de um percentual da variao do CDI, com liquidez
automtica.
27. Eventos subsequentes
Em 13 de fevereiro de 2015 ocorreu a transferncia para a Unio Qumica Farmacutica Nacional
S.A. do controle societrio e administrativo da empresa Anoves Industrial Farmacutica Ltda.,
atravs da aquisio de 100% das quotas da mesma e que compreende a Unidade Industrial em
Taboo da Serra -SP da Novartis Biocincias S.A. (Novartis). O prazo de pagamento das quotas
adquiridas de seis anos e nesta mesma data, a Companhia e a Novartis tambm celebraram o
Contrato de Manufatura dos produtos da Novartis produzidos naquela Unidade Industrial,
comercializados no Brasil e exportados para diversos pases.
Gerente de Contabilidade: Alessandro Manoel Patrocnio
Contador CRC GO 015.204/O-4
PONTO DE EQUILBRIO CONTBIL
49
O ponto de equilbrio contbil o ponto em que o lucro da empresa zero,

podemos quiser que o momento que a receita total igual ao custos e despesas
totas. Existem, pelo menos, trs Pontos de Equilbrio:
Ponto de equilbrio Contbil:
Ponto de equilbrio Contbil o ponto onde o
lucro ser 0 (zero). Neste ponto todas as despesas fixas so supridas pela margem
de contribuio da quantidade pr-determinada. Com o uso do ponto de equilbrio
conseguimos apurar o nvel de vendas que precisa ser mantido para liquidar os
custos fixos operacionais e tambm mensurar a lucratividade em diversos nveis de
vendas. Para calcular o ponto de equilbrio utilizado o Demonstrativo de
Resultados do exerccio.
Ponto de Equilbrio Econmico: O ponto de equilbrio econmico similar
ao ponto de equilbrio contbil, com exceo que ele engloba tambm o custo de
oportunidade da organizao, ou seja, a perspectiva da empresa atravs de outros
investimentos ou recursos. O ponto de equilbrio financeiro desconsidera a soma dos
gastos
que
no
representam
desembolsos
financeiros
para
empresa.
Consideramos os gastos com depreciaes, exaustes ou amortizaes j que

estes so gastos que no representam desembolsos da empresa.
PEE = CF + COp
pv - cv
Ponto de Equilbrio Financeiro ou de Caixa: O ponto de equilbrio

financeiro ou ponto de equilbrio de caixa, no leva em considerao a Depreciao
nem a Amortizao, ou seja, fatores que diminuem o lucro, mas no apresentam
retiradas do caixa. O ponto de equilbrio financeiro trata-se do faturamento que a
empresa dever obter para remunerar o capital prprio investido na mesma,
considerando-se os valores de mercado. Teoricamente, o lucro deveria ser igual
remunerao do capital prprio. Esse lucro desejado poder ser definido pela
empresa durante o processo de elaborao do oramento. Considera-se um lucro
desejado e determina-se o ponto de equilbrio.
50
PEF = CF (Dp + A)
pv cv
Neste caso, no temos como calcular e comparar o ponto de equilbrio da
empresa, j que a mesma no nos fornece as informaes necessrias para a
resoluo. Hoje a empresa possui vrias linhas de produo, sendo elas: Hospitalar,
OTC, Farma, Genricos, Genom Oftalmologia e Genom Dor/SNC , a Diviso Sade
Animal integra as linhas Pet e Grandes animais. No sendo possvel identificarmos
o ponto de equilbrio de cada produto.
FINANCIAMENTOS E INVESTIMENTOS
A empresa Unio Qumica Farmacutica Nacional S.A. apresentava diversas
linhas de financiamento e investimentos, nacionais e estrangeiros em 2014.
Nos financiamentos internacionais a empresa possua 3 linhas de emprstimo
e nacionalmente possui em torno de 11 linhas de emprstimo. Que varia entre as
taxas de juros de 0,1% ao ms at 16% a.a. Conforme imagem abaixo.
Verificamos que conforme o estudo de taxa de juros, os emprstimos

realizados pela empresa foram vantajosos, pelo fato das taxas serem baixas com
relao as linhas de crditos atuais praticadas pelas instituies financeiras.
51
Tambm identificamos que a empresa investiu em outras duas empresas na

rea de Biotecnologia. Iniciou participao societria na Bthek Biotecnologia Ltda.
que foi adquirida em 28 de fevereiro de 2013, pelo montante de R$8.500, esta
empresa atua no ramo de produtos biolgicos para controles de pragas. A
equivalncia patrimonial (R$3.043) refere-se ao resultado do exerccio de 2014. Em
02 de abril de 2012, a Companhia integralizou R$2.500 do capital social na Bionovis
S.A. Sendo a primeira empresa brasileira de produtos biotecnolgicos, fundada pela
Companhia em conjunto com a Ach Laboratrios Farmacuticos S.A, EMS
Participaes S.A. e Hypermarcas S.A.. Os investimentos previstos nesta joint
venture devem atingir R$500.000 nos prximos cinco anos, e cada scio detm 25%
do capital social da empresa. Em 2014, em funo do resultado negativo da
Bionovis, a apropriao da equivalncia patrimonial ocorreu no limite do
investimento.
ANALISE COMPLETA DOS DEMONSTRATIVOS CONTBEIS UNIO QUMICA

FARMACUTICA NACIONAL S.A.
Examinamos as demonstraes financeiras individuais e consolidadas da
Unio Qumica Farmacutica Nacional S.A. (Companhia), que compreendem o
balano patrimonial em 31 de dezembro de 2014 e as respectivas demonstraes do
resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos
de caixa, para o exerccio findo naquela data, assim como o resumo das principais
prticas contbeis e demais notas explicativas.
Atravs das anlises das demonstraes contbeis, aplicando a analise
vertical e horizontal aplicadas no balano patrimonial e DRE identificamos que no
ativo circulante de 2014 o valor obtido correspondia a 53,70% do valor total do ativo
que apresenta na liquidez da empresa. O passivo circulante apresenta 57,09% do
total do passivo e patrimnio liquido, onde podemos verificar que a empresa
permanece solida, comparando o exerccio de 2013 a empresa apresentou um
aumento em seu patrimnio liquido de 34,33%, o lucro liquido do exerccio foi de
156,75% e comparado a receita operacional 23,19%.
52
No ano de 2014 a Receita Bruta da Companhia atingiu R$ 851,3 milhes,

com crescimento de 21,4% em relao a 2013. O crescimento da Unio Qumica
vem acompanhado de um incremento de 156,8 % no Lucro Lquido da empresa, que
atingiu R$ 109.4 milhes. O EBITDA de 2014 apresentou evoluo de 58,4%,
alcanando R$ 141 milhes, o que corresponde a 20% da Receita Liquida. Para
atender a este vigoroso crescimento, a empresa contratou mais 379 novos
colaboradores, o que representou um aumentou em 16% o seu quadro de
funcionrios diretos em 2014, totalizando 2.812 colaboradores.
O resultado financeiro da Unio Qumica vem apresentando melhora a cada
ano. A Receita Bruta em 2014, no montante de R$ 851,3 milhes, foi superior em
21,4% se comparado ao ano anterior; com os custos fixos e variveis menores.
Fig. 3 Evoluo da Receita
O Lucro Operacional apresentou resultado de R$ 164,3 milhes, acima do

ano anterior em 114%, que foi de mais R$ 87,6 milhes; o Lucro Lquido apurado
ficou em R$ 109,4 milhes, com crescimento de 154,4% em relao ao do ano
anterior.
53
Fig. 4 Lucro Lquido.
A evoluo da Receita Bruta e da Capacidade de Gerao de Caixa

demonstrado e medido pelo EBITDA:
Fig. 5 EBITDA
O controle para reduo do ciclo financeiro e da gerao de caixa lquido

foram os principais focos de ateno da rea financeira durante o ano, bem como a
busca incessante pela reduo de custos, pelo controle dos tributos pagos, o
atendimento dos recursos financeiros para atender os objetivos estratgicos e
atualizao tecnolgica em todas as reas, fizeram com que a Companhia ficasse
cada vez mais slida financeiramente sem perder as oportunidades de negcio.
54
REFERNCIA
IUDCIBUS, Srgio de. Anlise de Balanos. 7 ed. So Paulo: Atlas, 1998.

AZEVEDO, Marcelo Cardoso de. Estrutura e anlise das demonstraes
financeiras. Campinas, SP: Editora Alnea, 2013. Edio Especial.
MARION, Jos Carlos. Introduo Contabilidade com nfase em Teoria.
Campinas, SP: Editora Alnea, 2013. Edio Especial.
OLIVIO, Rodolfo Leandro de Faria. Anlise de Investimentos. Campinas, SP:
Editora Alnea, 2013. Edio Especial.
KUHEN, Osmar Leonardo, BAUER, Udibert Reinaldo. Matemtica financeira
aplicada e anlise de investimentos. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2001.
http://www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf
http://www.cienciascontabeis.com.br/analise-demonstracoes-contabeis-analisehorizontal-vertical/
55

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POLO DE CRICIMA/SC

CURSO: CINCIAS CONTBEIS - 5 SRIE

ALINE GODINHO RA 9932550448

ANALISE DA SADE PATRIMONIAL DA EMPRESA

DESAFIO PROFISSIONAL DAS DISCIPLINAS:

ESTRUTURA E ANLISE DAS DEMONSTRAES

TUTOR EAD: LILIAN AMANCIO

ANALISE DA SADE PATRIMONIAL DA EMPRESA

Desafio profissional do Curso de Cincias

Tutor Ead: LILIAN AMANCIO

ANALISE DA SADE PATRIMONIAL DA EMPRESA UNIO QUMICA

O principal objetivo da contabilidade fornecer informaes estruturada para

CONCEITO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS.

O Objetivo das demonstraes contbeis fornecer, num sentido amplo,

Pode-se afirmar que atravs da anlise dos demonstrativos contbeis

Sendo este um diagnstico bem estruturado da situao

patrimonial na qual a entidade se encontra.

E uma forma de usar os dados

contbeis em valores relativos, tornando mais fcil a comparao de dados com

Para serem considerada qualitativas as demonstraes contbeis devem

compreensibilidade, relevncia, confiabilidade e comparabilidade. Devendo existir o

Balano Patrimonial tem por finalidade demonstrar a situao esttica

do patrimnio, quais so os bens, direitos e obrigaes da sociedade numa

Demonstrao de Resultado do Exerccio (DRE) pretende demonstrar

qual o lucro ou prejuzo do exerccio publicado, bem como a sua estrutura de

Demonstraes de Fluxo de Caixa so fluxos financeiros, por

refletirem as movimentaes de dinheiro ocorrida nas entidades.

Demonstrao do Valor Adicionado (apenas para as Cias Abertas)

demonstra claramente o valor das riquezas criadas pela sociedade durante o

CONCEITO DE ANLISE DAS DOS DEMONSTRATIVOS

Atravs da anlise realizada sobre as demonstraes contbeis pode se

Segundo Azevedo, Coelho, Ruiz e Neves, as principais caractersticas da

Podendo afirmar que a base dessa anlise a comparao entre

A anlise vertical pode ser utilizada no Balano

Patrimonial e estendida, tambm, Demonstrao do Resultado do Exerccio,

2 - Em relao ao total do grupo ou subgrupo: Conta x 100 / Total do Grupo

Na Analise Horizontal procura verifica a evoluo dos elementos do Balano

ANALISE VERTICAL E ANLISE HORIZONTAL DA EMPRESA UNIO QUMICA

Para a anlise vertical e horizontal, vamos nos concentrar no balano patrimonial

Fig.1Balano Patrimonial do arquivo balano_2014.pdf do site www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf

Com base nos dados da imagem da Fig. 1, replicamos as informaes do

Fig. 2 DRE do arquivo balano_2014.pdf do site www.uniaoquimica.com.br/arquivos/Balanco2014.pdf

Com base nos dados da imagem da Fig. 2, replicamos as informaes da

-43,32% (309.919) 123,31%

A anlise vertical e anlise horizontal comtemplam as anlises feitas por meio

TCNICAS DE ANLISE POR NDICES

Os ndices Financeiros utilizam mtodos de clculo que procuram relacionar

NDICES FINANCEIROS DE ESTRUTURA DE CAPITAL

Evidenciam quanto empresa depende de capitais de terceiro ou de seu

1. PARTICIPAO DE CAPITAIS DE TERCEIROS

O capital de terceiro pode ser obtido atravs do Balano Patrimonial pela

Passivo Circulante + Exigvel a longo Prazo x 100

Passivo Circulante x 100

Passivo Circulante + Exigvel a longo Prazo

A partir deste ndice ser possvel saber qual o percentual de obrigaes de

Ativo Permanente x 100

Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo

Identifica que percentual de Recursos no correntes a empresa aplicou no

Estes ndices englobam o relacionamento entre as contas do que refletem

Esse ndice mostra se a empresa tem potencial para honrar os seus

LG = Ativo Circulante. + Realizvel. L. Prazo

Evidencia-se por este ndice quanto empresa possui de Ativo Circulante +

2. - LIQUIDEZ CORRENTE - (LC)