CRDITO DE VIVIENDA UPAC UVR PAGAR - AMORTIZACIN

Concepto 2006035754-001 del 7 de septiembre de 2006.

Sntesis: Redenominacin de los crditos de vivienda. Resea de pronunciamientos

efectuados por la Corte Constitucional sobre financiacin de vivienda basada en la
UPAC. El cambio fundamental de la Ley 546 de 1999 es la sustitucin de la unidad
de cuenta de UPAC a UVR. Si la redenominacin de UPAC y pesos a UVR operaba
por el solo ministerio de la ley, no tena por qu ser acordada previamente con los
deudores. Un pagar que contenga una obligacin dineraria pactada antes del 31 de
diciembre de 1999 en pesos o en unidades de poder adquisitivo de valor constante
UPAC puede ser utilizado para perseguir judicialmente su cobro, pero bajo la
condicin de efectuarse la conversin pertinente de UPAC a UVR. Resulta viable la
aprobacin de un sistema de amortizacin a una entidad vigilada en particular que
lo solicite de modo individual, si se ajuste en un todo a la Ley 546 de 1999 y sus
disposiciones complementarias. No resulta legalmente posible a los establecimientos
de crdito aplicar sistemas de amortizacin de crditos de vivienda anteriores a la
Ley 546 de 1999. Un banco no puede redenominar un crdito hipotecario de vivienda
a un sistema de amortizacin que comprenda capitalizacin de intereses y tampoco
mantener un sistema de amortizacin vigente antes de la expedicin de la referida
Ley.

() plantea algunas inquietudes que se han generado con ocasin de los varios y
dismiles pronunciamientos judiciales en torno a la procedencia de la redenominacin
de los crditos para financiacin de vivienda a largo plazo y la forma en que fue
realizada por los establecimientos de crdito con ocasin de la entrada en vigencia de
la Ley 546 de 1999.
En primer lugar, debemos advertir que la respuesta a su comunicacin se formular
de manera general y a ttulo simplemente ilustrativo, circunscribindola al
cumplimiento del objetivo inherente a la funcin de atender las consultas que eleven
los particulares ante este Organismo y que versen sobre las materias a su cargo 1 . En
ese sentido, es importante anotar que la tarea asignada a la Superintendencia
Financiera de Colombia para tales efectos tiene como propsito que sta emita una
opinin o dictamen de orden estrictamente didctico sobre el tema puesto a su
consideracin 2 , sin que de modo alguno dicho pronunciamiento implique el definir
1

Artculo 19 del Decreto 4327 de 2005.

El derecho de peticin en la modalidad de formulacin de consultas, de conformidad con lo previsto
en el artculo 25 del Cdigo Contencioso Administrativo, "() tiene por objeto obtener un parecer, un
dictamen o una opinin sobre determinada temtica por parte de las autoridades competentes. Se
trata sin lugar a dudas de una labor eminentemente pedaggica a cargo de las entidades pblicas, la

obligaciones, establecer derechos puntuales o fijar las consecuencias que se deriven

de determinada actuacin.
Previo a abordar el tema, es importante realizar una resea acerca de los
pronunciamientos que sobre el sistema de financiacin de vivienda basado en la
Unidad de Poder Adquisitivo Constante -UPAC- efectu la Corte Constitucional, de
la siguiente manera:
Durante el perodo comprendido entre 1998 y 1999 se instauraron varias demandas
contra el rgimen de vivienda basado en la Unidad de Poder Adquisitivo Constante UPAC-, las cuales vinieron a decidirse con los pronunciamientos efectuados por la
Corte Constitucional a travs de sentencias, entre otras, como la C-383 del 27 de
mayo de 1999, Magistrado Ponente Alfredo Beltrn Sierra; C-700 del 16 de
septiembre de 1999, Magistrado Ponente Jos Gregorio Hernndez Galindo y C-747
del 6 de octubre de 1999, Magistrado Ponente Alfredo Beltrn Sierra, declarndose la
inexequibilidad de todo el sistema operante en materia de financiacin de vivienda
basado en la citada UPAC, con la consecuente incertidumbre que gener tanto en las
entidades crediticias como en los usuarios de las mismas, lo cual llev al Gobierno
Nacional a adoptar diversas medidas dirigidas a prevenir una crisis generalizada del
sistema de financiacin hipotecario de vivienda, la mayora en beneficio de los
deudores de los crditos afectados en ese momento. Entre las citadas medidas resulta
oportuno destacar la declaratoria del estado de emergencia econmica y social y la
expedicin del Decreto 2331 de 1998, as como del Decreto 688 de 1999, que facult
al Fondo de Garantas de Instituciones Financieras -FOGAFIN- para otorgar alivios
adicionales consistentes en una reduccin temporal y automtica de tasas a estos
crditos.
As, a partir de la Sentencia C-383 de 1999 se declar parcialmente inexequible el
artculo 16, literal f) de la Ley 31 de 1992 3 , lo que conllev que la metodologa para
la determinacin de los valores en moneda legal de la Unidad de Poder Adquisitivo
Constante -UPAC- fuera modificada para que dejara de reflejar los movimientos de
la tasa de inters en la economa.
En efecto, en la citada sentencia sostuvo el Alto Tribunal:

cual busca ilustrar a los particulares sobre temas propios de su rbita de competencia, sin que la
respuesta que se emita obligue o sea de imperativo cumplimiento para sus destinatarios"
Superintendencia Bancaria, concepto 1999029601-6 del 15 de octubre de 1999.
3
Esta norma preceptuaba que corresponda a la Junta Directiva del Banco de la Repblica fijar la
metodologa para la determinacin de los valores en monea legal de la Unidad de Poder Adquisitivo
Constante UPAC, procurando que sta tambin refleje los movimientos de la tasa de inters en la
economa. Esta ltima parte (en negrilla) fue declarada inexequible por la Corte Constitucional
(Sentencia C-383 del 27 de mayo de 1999. M. P. Alfredo Beltrn Sierra).

4.6 Encuentra la Corte que el artculo 16, literal f) de la Ley 31 de 1992, en

cuanto establece que corresponde a la Junta Directiva del Banco de la
Repblica como autoridad monetaria, crediticia y cambiaria, la atribucin de
fijar la metodologa para la determinacin de los valores en moneda legal de
la Unidad de Poder Adquisitivo Constante UPAC, procurando que sta
tambin refleje los movimientos de la tasa de inters en la economa, implica
que la correccin monetaria se realice incluyendo en ella la variacin de las
tasas de inters en el mercado financiero, lo cual conduce a que se introduzca
para el efecto un nuevo factor, el de rendimiento del dinero, es decir los rditos
que este produce, que resulta ajeno a la actualizacin del valor adquisitivo de
la moneda, pues, como se sabe son cosas distintas el dinero y el precio que se
paga por su utilizacin, el cual se determina por las tasas de inters.
4.7. Por ello, a juicio de la Corte al incluir como factor de la actualizacin del
valor de la deuda el de la variacin de las tasas de inters en la economa, se
incurre en un desbordamiento de la obligacin inicial, pues as resulta que
aquella se aumenta no slo para conservar el mismo poder adquisitivo, sino
con un excedente que, por ello destruye el equilibrio entre lo que se deba
inicialmente y lo que se paga efectivamente, que, precisamente por esa razn,
aparece como contrario a la equidad y la justicia como fines supremos del
Derecho, es decir opuesto a la vigencia de un orden justo, como lo ordena el
artculo 2 de la Constitucin.
4.8. Semejante sistema para la financiacin de vivienda, no resulta a juicio de
la Corte adecuado para permitir la adquisicin y conservacin de la misma,
como de manera expresa lo ordena el artculo 51 de la Carta en su inciso
segundo, pues ello desborda, como es lgico la capacidad de pago de los
adquirentes de vivienda sobre todo si se tiene en cuenta que los reajustes
peridicos de los ingresos de los trabajadores y de las capas medias de la
poblacin no se realizan conforme a la variacin de las tasas de inters en la
economa, sino bajo otros criterios.
4.9. As mismo, la determinacin del valor en pesos de las Unidades de Poder
Adquisitivo Constante conforme a la variacin de las tasas de inters en la
economa a que se ha hecho referencia, pugna de manera directa con la
democratizacin del crdito que ordena al Estado el artculo 335 de la
Constitucin como uno de los postulados bsicos en la concepcin de ste
como Social de Derecho, pues, precisamente a ello se llega, entre otras cosas
cuando el crdito no se concentra solamente en quienes abundan en dinero y en
bienes, sino extendindolo a la mayor parte posible de los habitantes del pas,
sin que ello signifique nada distinto de procurar efectivas posibilidades de
desarrollo personal y familiar en condiciones cada das ms igualitarias.

()
4.11. Al margen de lo dicho, se observa que al incluir la variacin de las tasas
de inters en la economa en la determinacin del valor en pesos de la Unidad
de Poder Adquisitivo Constante, se distorsiona por completo el justo
mantenimiento del valor de la obligacin, se rompe el equilibrio de las
prestaciones, de tal manera que ello apareja como consecuencia un aumento
patrimonial en beneficio de la entidad crediticia prestamista y en desmedro
directo y proporcional del deudor, lo que sube de punto si a su vez a los
intereses de la obligacin se les capitaliza con elevacin consecuencial de la
deuda liquidada de nuevo en Unidades de Poder Adquisitivo Constante que, a
su turno, devengan nuevamente intereses que se traen, otra vez, a valor
presente en UPAC para que continen produciendo nuevos intereses en forma
indefinida.
En relacin con la vigencia del sistema UPAC cabe recordar que, entre otros, el
artculo 134 del Estatuto Orgnico del Sistema Financiero (Decreto 663 de 1993) que
estableca, en desarrollo del principio de valor constante de ahorros y prstamos, la
Unidad de Poder Adquisitivo Constante UPAC, fue declarado inexequible en su
totalidad por la Corte Constitucional mediante Sentencia C-700 del 16 de septiembre
de 1999. Dijo la Corte:
En conclusin, el Gobierno no elabor los proyectos en la materia aludida que es la del presente proceso de constitucionalidad-, ni los present dentro del
trmino que se le conceda por la norma transitoria (art. 49 transitorio C. P.) y
por lo tanto el mecanismo de legislacin extraordinaria ya mencionado no
poda operar, toda vez que jams principi a transcurrir el plazo para el
Congreso. La iniciacin del respectivo trmino en contra del Congreso exiga
que, a su vez, el Ejecutivo hubiese actuado dentro del suyo.
Si ese era el esquema constitucional dentro del cual poda el Gobierno actuar
para suscribir la normatividad sobre valor constante, crdito y financiacin de
vivienda a largo plazo, dentro de los nuevos lineamientos establecidos por la
Carta Poltica de 1991; si no se puso en prctica, como lo orden el
Constituyente, si no hubo ley cuadro dentro de la cual obrara el Ejecutivo, y
si, adems, las normas marco, por prohibicin expresa del artculo 150,
numeral 10, Ibdem, no podan estar contenidas en decretos dictados con base
en facultades extraordinarias, ya que el Congreso no estaba autorizado para
concederlas, surge de bulto la inconstitucionalidad de las disposiciones
acusadas.
Todas ellas tratan de manera especfica precisamente sobre los asuntos que, al
tenor de los artculos 51, 150, numeral 19, literal d); 189, numerales 24 y 25, y

335 de la Constitucin, han debido ser materia de las directrices, objetivos y

criterios establecidos por el Congreso para su posterior desarrollo por el
Ejecutivo.
Una revisin de los temas abordados por la normatividad enjuiciada permite
establecer que su contenido corresponde a una va constitucional diferente de
la que fue usada para ponerlas en vigencia:
Las disposiciones demandadas se refieren a la finalidad que tienen las
corporaciones de ahorro y vivienda; el establecimiento de la Unidad de Poder
Adquisitivo Constante, UPAC; las estipulaciones de los contratos sobre
constitucin de depsitos de ahorro; el otorgamiento de prstamos; las
obligaciones en moneda legal y su determinacin mediante la aplicacin de
las equivalencia en UPAC; el deber de las corporaciones de ahorro y vivienda
de informar al pblico sobre la equivalencia en moneda legal de las cantidades
en UPAC; el clculo para su liquidacin; el concepto de tasa efectiva para los
efectos legales del sistema de valor constante; las modalidades de captacin
del ahorro de valor constante; la cuentas de ahorro y los certificados de valor
constante; los plazos de expedicin de tales certificados; las normas aplicables
a los depsitos ordinarios; las cuentas de ahorro especial y su tratamiento;
las prohibiciones y limitaciones de las operaciones de crdito: la capitalizacin
de intereses en este tipo de crditos, y disposiciones complementarias sobre la
materia.
As, pues, todas estas normas sobre las cuales recae el presente anlisis
constitucional, son la base jurdica del denominado sistema -UPAC-, el cual
fue originalmente concebido para captar ahorros del pblico y otorgar
prstamos hipotecarios a largo plazo destinados a la adquisicin de vivienda.
Las disposiciones acusadas conforman un conjunto normativo destinado a
desarrollar ese sistema y, en tal virtud, estn ntimamente atadas unas a otras,
y ello se deduce de su contenido.
En efecto, en las disposiciones en cuestin y en las que las complementan se
determina cules son los instrumentos de captacin del ahorro de valor
constante (la cuenta de ahorro de valor constante y el certificado de ahorro de
valor constante); y se establece que para el fomento del ahorro destinado a la
construccin deber aplicarse la unidad de poder adquisitivo constante UPAC-.Tambin dicha normatividad seala lo que ha de entenderse por tasa
efectiva de inters, para los efectos legales del sistema de valor constante, y la
forma en que las corporaciones de Ahorro y Vivienda deben llevar a cabo la
contabilidad de los recursos captados a travs de los instrumentos propios del
valor constante, y crea y regula las cuentas de ahorro especial de valor
constante.

Son normas, en fin, que pertenecen al gnero de la regulacin de las

actividades financieras, de crdito y de captacin, aprovechamiento e inversin
de recursos integrantes del ahorro privado, y a la especie de disposiciones que,
segn los artculos 51 y 150, numeral 19, literal d), deben estar contenidas, en
cuanto se refieren al sistema de financiacin de vivienda a largo plazo, en
norma legal dictada privativa y excluyentemente por el Congreso.
Por tanto, el Presidente de la Repblica careca de competencia para
expedirlas; invadi la rbita propia del Congreso de la Repblica; vulner el
artculo 113 de la Constitucin y desconoci las reglas previstas en los
artculos 51, 150, numeral 19, literal d); 189, numerales 24 y 25, y 335 Ibdem,
y, por supuesto, ejerci una representacin, a nombre del pueblo, por fuera de
los requisitos constitucionales, quebrantando el principio medular del artculo
3 de la Constitucin.
Se declarar la inexequibilidad de las normas que, en el Decreto 663 de 1993,
estructuran el sistema UPAC.
Y agrega la Corte en la misma sentencia:
5. Efectos ultra activos de las normas que se declaran inexequibles
Las normas acusadas, integrantes del decreto 663 de 1993, son retiradas del
ordenamiento jurdico, por ser inconstitucionales, desde la fecha de
notificacin de la presente sentencia. No obstante, en cuanto el vicio
encontrado en ellas, que ha provocado la declaracin de inexequibilidad,
consiste precisamente en que las reglas generales sobre financiacin de
vivienda a largo plazo deben estar contenidas en ley dictada por el Congreso y
de ninguna manera en un decreto expedido con base en facultades
extraordinarias, la Corte considera indispensable dar oportunidad para que la
Rama Legislativa ejerza su atribucin constitucional y establezca las
directrices necesarias para la instauracin del sistema que haya de sustituir al
denominado UPAC, sin que exista un vaco inmediato, por falta de
normatividad aplicable.
Para la Corte es claro que, con miras a un adecuado trnsito entre los dos
sistemas, sin traumatismo para la economa, es el caso de que las normas
retiradas del ordenamiento jurdico puedan proyectar sus efectos ultra activos
mientras el Congreso, en uso de sus atribuciones, dicte las normas marco que
justamente se han echado de menos, y el Ejecutivo, por decretos ordinarios, las
desarrolle en concreto.

Se estima razonable, entonces, que dicha ultra actividad de las normas

excluidas del orden jurdico se prolongue hasta el fin de la presente legislatura,
es decir, hasta el 20 de junio del ao 2000.
Pero la Corte Constitucional no podra autorizar que ese lapso de vigencia
ultra activa de las normas declaradas inexequibles -en el que debe tener lugar
el trnsito institucional hacia el nuevo sistema de financiacin de vivienda a
largo plazo, una vez desaparecido el denominado UPAC- transcurra sin que la
forma de liquidar cuotas y saldos se ajuste, como ha debido ocurrir desde la
fecha de notificacin, a lo dispuesto en la Sentencia C-383 del 27 de mayo de
1999 (M. P: Dr. Alfredo Beltrn Sierra).
()
Para la Corte es claro que de lo dicho ha debido resultar una inmediata
incidencia de lo resuelto en la liquidacin de las cuotas y saldos por deudas en
UPAC, pues no es lo mismo multiplicar el nmero de unidades de poder
adquisitivo debidas por una UPAC cuyo valor se ha liquidado con el DTF, que
hacerlo -como ha debido hacerse desde la Sentencia- a partir de una UPAC
cuyo valor no incorpore -y no ha de incorporar nada, ni en mnima parte- los
movimientos de la tasa de inters en la economa.
Debe, pues, darse una adecuacin de todas las obligaciones hipotecarias en
UPAC despus de la fecha de notificacin de la aludida Sentencia.
Posteriormente, en la Sentencia C-747 de 1999, el Alto Tribunal Constitucional
declar la inexequibilidad del numeral tercero del artculo 121 del Decreto Ley
663 de 1993, as como la expresin que contemplen la capitalizacin de
intereses contenida en el numeral primero de la norma en mencin. Sostuvo la
Corte al respecto:
Sin embargo, cuando se trate de crditos para la adquisicin de vivienda, es
evidente que la capitalizacin de intereses, s resulta violatoria del artculo 51
de la Constitucin, pues, como ya se dijo en Sentencia C-383 de 27 de mayo de
1999, (Magistrado ponente, doctor Alfredo Beltrn Sierra), y hoy se reitera
como fundamento expreso de la declaracin de inexequibilidad de los apartes
acusados del artculo 121 del decreto Ley 0663 de 1993, la Constitucin
establece el derecho a la vivienda digna como uno de los derechos sociales y
econmicos de los colombianos, el cual, desde luego, no puede por su propia
ndole ser de realizacin inmediata sino progresiva. Por ello, el constituyente
ordena al Estado la fijacin de las condiciones necesarias para hacer efectivo
este derecho, as como el promover planes de vivienda de inters social, y
sistemas adecuados de financiacin a largo plazo. Es decir, conforme a la

Carta Poltica no puede la adquisicin y la conservacin de la vivienda de las

familias colombianas ser considerada como un asunto ajeno a las
preocupaciones del Estado, sino que, al contrario de lo que suceda bajo la
concepcin individualista ya superada, las autoridades tienen por ministerio de
la Constitucin un mandato de carcter especfico para atender de manera
favorable a la necesidad de adquisicin de vivienda, y facilitar su pago a largo
plazo en condiciones adecuadas al fin que se persigue, an con el
establecimiento de planes especficos para los sectores menos pudientes de la
poblacin, asunto ste ltimo que la propia Carta define como de inters
social .
Ms adelante en la misma sentencia expres la Corte:
Y, en la misma sentencia ya mencionada, se agreg luego que el equilibrio de
las prestaciones entre la entidad crediticia prestamista y el deudor se altera en
desmedro de este ltimo, cuando a los intereses de la obligacin se les
capitaliza con elevacin consecuencial de la deuda liquidada de nuevo en
Unidades de Poder Adquisitivo Constante que, a su turno, devengan
nuevamente intereses que se traen, otra vez, a valor presente en UPAC para
que continen produciendo nuevos intereses en forma indefinida, lo cual,
como salta a la vista, quebranta, de manera ostensible el artculo 51 de la
Constitucin, pues, ello desborda la capacidad de pago de los adquirentes de
vivienda, lo cual resulta, adems, contrario a la equidad y la justicia como
fines supremos del derecho, es decir opuesto a la vigencia de un orden justo,
como lo ordena el artculo 2 de la Constitucin.
De las sentencias de la Corte Constitucional parcialmente transcritas se desprenden
las siguientes conclusiones:
1. La Corte declar inconstitucional el que se hubiera incluido en el clculo del valor
de la UPAC un componente distinto a la simple variacin del ndice de precios al
consumidor -IPC-, como fue el haber incorporado un componente de inters
(Sentencia C-383 de 1999).
2. Como consecuencia de la Sentencia C-383 de 1999, todas las normas que hasta
entonces gobernaban la materia referente al sistema de financiacin de vivienda y
que se encontraban vigentes (sistema de valor constante -UPAC-, clculo de la
unidad, etc.) desaparecieron del mbito jurdico, dando paso a la necesidad, de
acuerdo tambin con lo argumentado por la Corte Constitucional, de crear un
nuevo sistema de financiacin de vivienda ajustado a la realidad social y
econmica del pas, por lo cual las obligaciones pactadas en UPAC se deban
redenominar en la nueva unidad (Sentencia C-700 de 1999)

3. La Corte declar inconstitucional la capitalizacin de intereses cuando de trate de

crditos de financiacin de vivienda a largo plazo (Sentencia C.747 de 1999).
Bajo ese escenario, el Gobierno Nacional present ante el Congreso de la Repblica
un proyecto de ley contentivo de un nuevo sistema de financiacin de vivienda, en
cuya exposicin de motivos se seal:
Hasta ahora la financiacin de vivienda haba sido posible gracias al sistema
de ahorro y vivienda en valor constante UPAC, que no slo contribuy a
financiar ms de 1.800.000 viviendas en sus casi veintiocho aos de existencia,
sino que tambin introdujo cambios fundamentales en los esquemas de
intermediacin financiera en Colombia. El sistema, sin embargo, demostr ser
vulnerable a variaciones bruscas en la relacin entre la tasa de inflacin y la
tasa de inters, exacerbando los riesgos de tasa, plazos y crdito con los que
opera.
(...)
Entre las razones que llevaron al Gobierno a declarar la Emergencia
Econmica en el mes de noviembre de 1998 (Decreto 2330/98) se destacaba el
deterioro de la cartera del sector financiero, especialmente de la destinada a la
financiacin de vivienda a largo plazo y el peligro que esto implicaba para los
deudores en trminos de la prdida de sus viviendas. Esto se present, entre
otras razones, por la combinacin de altas tasas de inters, desempleo y cada
en los precios de la propiedad raz, elementos que pusieron en peligro la
propiedad de la vivienda y, desde luego, amenazaron la seguridad de los
depsitos del pblico y la estabilidad del sector financiero.
Mientras se lograba el descenso en las tasas de inters, empeo fundamental de
la poltica econmica de esta administracin, el decreto de emergencia
estableci alivios a los deudores de vivienda, para contribuir a la
normalizacin de sus crditos. En efecto, ms de 400.000 familias colombianas
han recibido los beneficios de las medidas de alivio adoptadas al amparo de la
emergencia econmica y desarrolladas por el Gobierno a travs del Fondo de
Garantas de Instituciones Financieras, Fogafin. El volumen total de los
recursos comprometidos en tales programas asciende a $560.000 millones,
cifra que contribuye a disminuir la posibilidad de prdida de la vivienda de los
deudores y a fortalecer a las instituciones financieras. Con ello se logra una
mayor estabilidad del sistema de financiacin de vivienda y se facilita el
suministro de crdito necesario para el desarrollo de la industria de la
construccin.

No obstante, la incertidumbre creada en torno al sistema UPAC y a la

capitalizacin de intereses, no permiti que el sistema retomara un camino de
crecimiento, sino que, por el contrario y luego de una pequea recuperacin en
los meses de mayo, junio y julio, la cartera hipotecaria volviera a incrementar
su morosidad en porcentajes que hoy son los ms altos de su historia. Este
deterioro ha debilitado patrimonialmente a las instituciones financieras y por
lo tanto no ha permitido el desembolso de nuevos crditos para construccin y
vivienda.
El sistema de financiacin de vivienda ha entrado en crisis fundamentalmente
por cuatro razones: la disminucin del precio de los inmuebles, el crecimiento
de las deudas por encima de la capacidad de pago de los deudores, la
vulnerabilidad de los establecimientos de crdito a captaciones inestables y
una ausencia de marco jurdico.
Con fundamento en esos razonamientos el Congreso expidi la Ley 546 de 1999, la
cual, adems de modificar en lo sustancial el rgimen aplicable a las citadas
obligaciones con la sustitucin de la unidad de cuenta determinante en los costos de
los crditos individuales otorgados para financiacin de vivienda, esto es de UPAC a
UVR, estableci las condiciones mnimas que deban regir los citados contratos, los
objetivos y criterios a los que deba sujetarse el Gobierno para regular el sistema, cre
nuevos instrumentos de ahorro destinados a la financiacin de vivienda y, de manera
expresa, consagr un rgimen de transicin con el que se tomaron medidas que
buscaban aliviar la situacin de los deudores de estos crditos a travs de la
reliquidacin de sus deudas, la condonacin de los intereses de mora para las
obligaciones que no se encontraran al da, la suspensin de los procesos en curso
hasta tanto se aplicaran los alivios y se llegara a un acuerdo de reestructuracin de las
obligaciones, si era del caso, la posibilidad de entregar en pago los inmuebles en las
condiciones definidas en el Decreto 2331 de 1998, citado, y la readquisicin de la
vivienda en condiciones preferenciales con subsidio del Gobierno, entre otros.
En efecto, la Ley 546 de 1999 expresamente consagr los pronunciamientos que en la
materia haba proferido la Corte Constitucional en los fallos antes mencionados y
parcialmente transcritos. As, en su artculo 3 relativo a la Unidad de Valor Real
(UVR), expresamente se consagr que dicha medida es una unidad de cuenta que
debe reflejar el poder adquisitivo de la moneda, con base exclusivamente en la
variacin del ndice de precios al consumidor certificada por el DANE.
La misma ley en su artculo 17, relativo a las condiciones de los crditos de vivienda
individual, en su numeral 2, seal que dichos crditos pueden tener una tasa de
inters remuneratoria, calculada sobre la UVR, que se cobrar en forma vencida y no
podr capitalizarse.

A su turno, se reitera, tambin en cumplimiento de la sentencia C-700, los artculos

38 y 39 de la Ley 546 establecieron la redenominacin de las obligaciones que venan
expresadas en UPAC, sealando el primero de los preceptos citados que () dentro
de los tres (3) meses siguientes a la fecha de vigencia de la presente ley, todas las
obligaciones expresadas en UPAC se expresarn en UVR. Vencido este trmino sin
que se hayan modificado los documentos en que consten tales obligaciones, stas se
entendern expresadas en UVR, por ministerio de la presente ley, y, sealando el
artculo 39 de la Ley que los establecimientos de crdito deban ajustar los
documentos contentivos de las condiciones de los crditos de vivienda individual a
largo plazo, desembolsados con anterioridad a la fecha de vigencia de la ley, a las
disposiciones de la misma, para lo cual se concedi un plazo de ciento ochenta (180)
das contados a partir de su vigencia, precisando el inciso segundo de dicho artculo
que no obstante lo anterior, los pagars mediante los cuales se instrumenten las
deudas as como las garantas de las mismas, cuando estuvieren expresadas en
UPAC o en pesos, se entendern por su equivalencia, en UVR, por ministerio de la
presente ley.
Revisadas estas medidas por la Corte Constitucional mediante fallo C-955 de 2000 se
estableci, adicionalmente, en aras de proteger el patrimonio de las familias
colombianas la necesidad de que se fijaran unos topes mximos a las tasas de inters
remuneratorio que podan cobrar las entidades financieras en estos crditos, las que
fueron inicialmente determinadas por la autoridad monetaria -Junta Directiva del
Banco de la Repblica.- mediante la expedicin de las Resoluciones 14 y 20 del ao
2000, distinguiendo entre crditos en UVR, en pesos o vivienda de inters social, hoy
incorporadas en la Resolucin Externa 09 de 2004.
Por otro lado, no puede perderse de vista que esta Superintendencia, de acuerdo con
lo dispuesto en el artculo 2. del Decreto 4327 de 2005, es un organismo tcnico
adscrito al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, al que le corresponde ejercer
funciones en su condicin de mxima autoridad de vigilancia y control de las
personas que desarrollan actividad financiera, aseguradora, previsional y burstil del
pas. As, dentro de las funciones y facultades que tiene este Organismo de Control se
encuentra la consagrada en el numeral 9 del artculo 11 del citado decreto, el cual
otorga a esta Entidad la funcin de instruccin en los siguientes trminos:
9. Instruir a las instituciones vigiladas y controladas sobre la manera como
deben cumplirse las disposiciones que regulan su actividad, fijar los criterios
tcnicos y jurdicos que faciliten el cumplimiento de tales normas y sealar los
procedimientos para su cabal aplicacin, as como instruir a las instituciones
vigiladas sobre la manera como deben administrar los riesgos implcitos en sus
actividades.
En ejercicio de la anterior funcin legal este Organismo de Control ha proferido

diferentes circulares, las cuales son actos administrativos orientadores del

cumplimiento de la ley que tienen la finalidad sealada por el legislador, esto es,
indicar a las entidades vigiladas la forma como deben cumplir la normatividad que
regula su actividad o fijar criterios o procedimientos que faciliten su acatamiento, lo
cual se traduce en que cuando dicha facultad se ejerce tiene siempre un fundamento
legal.
Tales instrucciones como actos administrativos que son se encuentran revestidos de la
presuncin de legalidad y, por lo tanto, son de obligatorio cumplimiento para las
entidades vigiladas mientras se encuentren vigentes o hasta tanto sean anulados o
suspendidos por la jurisdiccin contencioso-administrativa 4 . En este sentido ha
sealado el Consejo de Estado las resoluciones, instrucciones, circulares, etc.,
proferidas por la Superintendencia Bancaria en desarrollo de la facultad de
inspeccin y vigilancia que le ha sido adscrita por la ley, constituyen actos
administrativos de carcter general, amparados por la presuncin de legalidad, y
son de obligatorio cumplimiento por parte de las entidades vigiladas (sic) al control
y vigilancia de la Superintendencia Bancaria () 5 .
As pues, la Circular Externa 007 del 27 de enero de 2000 de la entonces
Superintendencia Bancaria de Colombia, hoy Superintendencia Financiera de
Colombia, es un acto administrativo de carcter general y abstracto que tiene como
destinatarios los representantes legales y revisores fiscales de los establecimientos de
crdito sometidos a la inspeccin, vigilancia y control de este Organismo, expedida
como lo indica su encabezado Con el fin de aclarar algunas dudas que se han
presentado a raz de la entrada en vigencia de la Ley 546 de 1999 y sus decretos
reglamentarios () en cuanto al rgimen de transicin previsto en el Captulo VIII
de la norma. A travs de la citada circular se instruy a los establecimientos de
crdito, entre otros aspectos, en punto a la redenominacin de los crditos y la
adecuacin de los documentos contentivos de las obligaciones activas y pasivas, con
el fin de facilitar el cumplimiento de lo ordenado a los establecimientos de crdito en
los artculos 38 y 39 de la Ley 546 de 1999.
Valga destacar que el Consejo de Estado, mediante Sentencias del 27 de noviembre
de 2002 6 y del 27 de febrero de 2003 7 confirm la legalidad de la mencionada
circular, con excepcin de los numerales 1) y 2) que contenan la definicin de
crditos al da y crditos en mora. En tal virtud, la Circular Externa 007 de 2000
4

Artculo 66 del Cdigo Contencioso Administrativo.

Consejo de Estado, Sentencia del 18 de octubre de 1994, Sala de lo Contencioso Administrativo,
Seccin Cuarta, C. P. Delio Gmez Leyva, Exp. 5256.
6
Sala de lo Contencioso Administrativo, Seccin Cuarta, C. P. Ligia Lpez Daz (Rad. 11001-03-27000-2000-0913-01-11354).
7
Sala de lo Contencioso Administrativo, Seccin Cuarta, C. P. Mara Ins Ortz Barbosa (Rad. 1100103-27-000-2001-0325-01-12712).
5

no slo goza de la presuncin de legalidad sino que es un acto administrativo de

obligatorio cumplimiento para las entidades vigiladas.
Sin perder de vista las anteriores precisiones procedemos a absolver cada uno de los
interrogantes en el mismo orden formulado en su escrito, insistiendo en que las
consideraciones que a continuacin se exponen sobre los temas planteados se
efectuarn en forma general y a ttulo meramente ilustrativo.
1. Cul es el fundamento legal que gener que los establecimientos de crdito
procedieran a redenominar a UVR los crditos destinados a la financiacin de
vivienda nominados en UPAC o en pesos que para diciembre 31 de 1999 se
encontraban vigentes?.
En virtud del mandato legal contenido en el artculo 39 de la Ley 546 de 1999 a los
establecimientos de crdito se les orden ajustar los documentos contentivos de las
condiciones de los crditos de vivienda individual a largo plazo, desembolsados antes
de la vigencia de la Ley de Vivienda, a las disposiciones all previstas, para lo cual
tenan un plazo de ciento ochenta (180) das contados a partir de su vigencia. En
efecto, recordemos que la citada norma dispuso:
ARTICULO 39. Adecuacin de los documentos contentivos de las
condiciones de los crditos. Los establecimientos de crdito debern adecuar
los documentos contentivos de los crditos de vivienda individual a largo plazo,
desembolsados con anterioridad a la fecha de vigencia de la presente ley a las
disposiciones previstas en la misma. Para ello contarn con un plazo hasta de
ciento ochente (180) das contados a partir de la vigencia de la presente ley.
No obstante lo anterior, los pagars mediante los cuales se instrumenten las
deudas as como las garantas de las mismas, cuando estuvieren expresadas en
UPAC o en pesos se entendern por su equivalencia en UVR, por ministerio de
la presente ley.
2. Teniendo en cuenta que el inciso segundo del artculo 39 de la Ley 546 de 1999
dispuso que los pagars mediante los cuales se instrumenten las deudas as
como las garantas de las mismas, cuando estuvieren expresadas en UPAC o en
pesos, se entendern por su equivalencia, en UVR, por ministerio de la presente
ley., era vlido entonces que la redenominacin de que trata el artculo 38 de
la misma ley se aplicara tambin a los crditos denominados en pesos?.
Lo primero que se debe advertir es que la razn fundamental para que la
redenominacin de los crditos de vivienda incluyera tambin a los pactados en pesos
obedece al hecho de que eran crditos otorgados en desarrollo de sistemas de
financiacin que contemplaban la capitalizacin de intereses, que mediante la

Sentencia C-747 de 1999 de la Corte Constitucional antes citada y parcialmente

transcrita, se declar inconstitucional.
En el caso de los crditos pactados en UPAC, adems de la razn anterior, por el
heccho de que en el clculo del valor de la unidad se incluy un componente de
inters, que la Sentencia C-383 de 1999 de la misma Corte, tambin declar
inconstitucional porque la unidad slo poda reflejar la variacin que registrara el
ndice de precios al consumidor.
En consecuencia, Indic el inciso segundo del artculo citado que por ministerio de la
ley tanto los pagars como las garantas mediante las cuales se instrumentaran las
deudas cuando estuvieren expresadas en UPAC o en pesos, se entendern por su
equivalencia, en UVR. (se resalta)
Es as como por disposicin expresa del legislador se orden a los establecimientos
de crdito adecaur los documentos contentivos de las obligaciones otorgadas para la
financiacin de vivienda a largo plazo vigentes a la fecha de expedicin de la ley,
expresadas en pesos o en UPAC, al sealar imperativamente que los pagars y
garantas contentivos de tales obligaciones se entenderan por su equivalencia en
UVR. A este respecto, resulta pertinente recordar que los ttulos valores en que las
entidades financieras acostumbran documentar los crditos otorgados a sus clientes
en desarrollo de sus operaciones activas de crdito, que adems cumplen la funcin
de servir como garanta personal de las mismas, se limitan a recoger el clausulado
general del contrato de mutuo.
En tal virtud, la ley al ordenar la adecuacin de los documentos contentivos de las
citadas obligaciones impuso la modificacin de los contratos vigentes a las nuevas
disposiciones de la ley de vivienda que ms adelante se comentan y su reexpresin en
UVR, incluyendo de manera expresa a las obligaciones pactadas en pesos, como ya se
seal.
Corrobora lo anterior, las consideraciones expuestas por la Corte Consitucional en
Sentencia C-955 de 2000, en la cual al referirse a la exequibilidad de este artculo
seal:
El artculo 39, que consagra la obligacin de los establecimientos de crdito
de ajustar los documentos contentivos de las condiciones de los crditos de
vivienda individual a largo plazo, desembolsados con anterioridad a la fecha
de vigencia de la Ley a las disposiciones previstas en la misma, es apenas una
consecuencia del cambio de sistema, el cual repercute forzosamente en los
contratos que se venan ejecutando.
No se viola la Constitucin con el aludido mandato, toda vez que ste, por su

carcter general e imperativo, ajusta al nuevo orden las relaciones jurdicas

establecidas con anterioridad, y ello se encuentra incluido en la rbita de
atribuciones del legislador.
Lo propio puede afirmarse en relacin con el plazo concedido, de 180 das, que
para la fecha de esta providencia ya ha expirado.
Tambin resulta constitucional que, por ministerio de la ley, los pagars
mediante los cuales se instrumenten las deudas as como las garantas de las
mismas, cuando estuvieren expresadas en UPAC o en pesos, se entiendan por
su equivalencia en UVR, previa -desde luego- la reliquidacin en los trminos
precedentes
3. Teniendo en cuenta que los documentos originales que instrumentaban
crditos de vivienda se encontraban expresados en UPAC y en pesos y que
ministerio de la ley, estos fueran redenominados a UVR, es viable para
establecimientos de crdito pretender el cobro judicial o extrajudicial de
obligaciones en UPAC o en pesos?.

los
por
los
las

Para absolver esta inquietud, se resalta que uno de los propsitos principales de la
Ley 546 de 1999 fue el de, en cumplimiento -entre otros- de los citados fallos de la
Corte Constitucional, crear un sistema de financiacin de vivienda a largo plazo
ligado al ndice de Precios al Consumidor, concepto bajo el cual se cre la UVR y se
busc que por regla general todos los crditos de este tipo se denominaran en
Unidades de Valor Real (UVR) y slo de manera excepcional en pesos, en cuyo caso
deberan sujetarse a las condiciones sealadas en la misma ley.
As las cosas, el cambio fundamental incorporado en la Ley 546 de 1999 lo
constituye la sustitucin de la unidad de cuenta determinante en los costos de los
crditos individuales otorgados para financiacin de vivienda, esto es de UPAC a
UVR, que oper en forma obligatoria para los que se encontraban denominados en
UPAC y que excepcionalmente podan redenominarse en moneda legal colombiana
siempre que cumplan las condiciones definidas en la ley para este tipo de
obligaciones.
Bajo este escenario, resulta claro, en opinin de este Organismo de Control, que ante
la sustitucin de la Unidad de Poder Adquisitivo Constante -UPAC- por la Unidad de
Valor Real -UVR- aquella desapareci del mbito jurdico nacional y, en ese sentido,
no prevalece para ningn efecto en relacin con las obligaciones que otrora se
establecieron con base en ella, motivo por el cual si se presenta al cobro judicial una
obligacin con base en un pagar an denominado en UPAC, el cual se entiende por
ministerio de la ley redenominado en UVR, debe efectuarse la conversin pertinente
para los efectos del proceso judicial que se pretenda. .

As las cosas, resulta pertinente recordar que los ttulos valores en que las entidades
financieras acostumbran documentar los crditos otorgados a sus clientes en
desarrollo de sus operaciones activas de crdito, que adems cumplen la funcin de
servir como garanta personal de las mismas, se limitan a recoger el clausulado
general del contrato de mutuo. Es decir, el pagar otorgado por el deudor en garanta
de una obligacin de crdito contiene las obligaciones que rigen el desarrollo de la
relacin contractual celebrada entre acreedor -entidad financiera- y deudor.
Se observa, entonces, que un pagar que contenga una obligacin dineraria pactada
antes del 31 de diciembre de 1999 en pesos o en unidades de poder adquisitivo de valor
constante UPAC 8 , en nuestro concepto puede ser utilizado para perseguir judicialmente
su cobro, pero bajo la condicin antes expuesta, esto es, debe efectuarse la conversin
pertinente de UPAC a UVR.
4. La redenominacin ordenada por la Ley 546 de 1999 era facultativa u
obligatoria para acreedores y deudores?.
Con fundamento en lo expuesto en precedencia, en especial la respuesta al interrogante
contenido en el numeral 2. y la parte pertinente transcrita de la Sentencia C-700 de
1999 de la Corte Constitucional, se concluye que era imperativo para los
establecimientos de crdito reexpresar las obligaciones de prstamos de vivienda
vigentes a la fecha de expedicin de la citada ley (incluso aquellas pactadas en pesos)
en la nueva unidad UVR, redonominacin obligatoria tanto para acredores como para
deudores.
5. La ley 546 de 1999 estableci en sus artculos 38 y 39 que dicha redenominacin
deba operar por ministerio de la ley, que en definicin del Diccionario
enciclopdico de derecho usual, (ED., Heliastra, Buenos Aires, 1981, Pg. 677)
significa en virtud de ella, sin ms causa ni trmite, sin llenar ninguna
formalidad. No obstante lo anterior, existe alguna reglamentacin de carcter
legal o administrativa, segn la cual esa redenominacin habra tenido que ser
informada y/o acordada con cada uno de los deudores, segn si sus obligaciones
se encontraban denominadas en UPAC o en pesos al 31 de diciembre de 1999?.
Como se desprende de las consideraciones expuestas en los numerales 2 y 4.
anteriores, la redenominacin a la nueva unidad de cuenta obedece estrictamente a un
8

Obligacin que en virtud del desaparecimiento de dicha unidad y por mandato del legislador debi
redenominarse en Unidades de Valor Real UVR, para lo cual se determin la equivalencia establecida por
el Gobierno Nacional en el Decreto 2703 de 1999 en el que se indica que al 31 de diciembre de 1999,
ltimo da de existencia de la UPAC, una unidad de poder adquisitivo constante -UPAC- equivala a
160.7750 unidades de valor real -UVR-, pues, por ministerio de la ley dichos pagars se entienden
expresados en UVR (artculo 39 de la Ley 546 de 1999).

imperativo legal, contenido en el artculo 39 de la Ley 546 de 1999, norma de orden

pblico que dispuso la sustitucin de la UPAC, precepto respecto del cual la Corte
Constitucional en la Sentencia C-955 expres: No se viola la Constitucin con el
aludido mandato, toda vez que ste, por su carcter general e imperativo, ajusta al
nuevo orden las relaciones jurdicas establecidas con anterioridad, y ello se
encuentra incluido en la rbita de atribuciones del legislador.
En ese orden de ideas, ante la clara atribucin del legislador, contenida en el precepto
mencionado, no era necesaria ni perentoria la expedicin de otra reglamentacin de
carcter legal o, menos an, administrativa que aludiera o instruyera sobre la
necesidad o no de informar a los deudores sobre la transicin o cambio de la anterior
UPAC al sistema UVR.
As las cosas, si la redenominacin (sistemas en UPAC y pesos a UVR) operaba por
el solo ministerio de la ley, no tena por qu ser acordada previamente con los
deudores, teniendo en cuenta que el cumplimiento de la ley no puede ser objeto de
acuerdo con nadie, pues la ley simplemente se cumple.
6. La entonces Superintendencia Bancaria expidi con destino a los
establecimientos de crdito, alguna directriz o instruccin en relacin con la
redenominacin a UVR de los crditos destinados a la financiacin de vivienda
que presentaran saldos vigentes a fecha 31 de diciembre de 1999? De ser as,
tal directriz o instruccin abarc tambin a los crditos de vivienda que a 31
de diciembre de 1999 hubieran estado denominados en pesos?.
Sobre este particular y atendiendo las disposiciones atrs sealadas, la entonces
Superintendencia Bancaria de Colombia, hoy Superintendencia Financiera de
Colombia, expidi la Circular Externa 007 del 27 de enero de 2000 9 -nico instructivo
en el que se hizo referencia a la redenominacin- con el fin de aclarar algunas dudas
que se presentaron con ocasin de la entrada en vigencia de la Ley de Vivienda y sus
decretos reglamentarios, sealando lo siguiente:
Redenominacin de los crditos
La Ley 546 de 1999 ordena que en el trmino de tres (3) meses contados a partir de
su vigencia , es decir hasta el 23 de marzo del ao en curso, todos los crditos que
estuvieren denominados en UPAC debern redenominarse en UVR. Para tal efecto,
el Gobierno Nacional determin, mediante Decreto 2703 de 1999, la equivalencia
entre la UVR y la UPAC, indicando que al 31 de diciembre de 1999, ltimo da de
9

Este instructivo fue publicado en el Boletn No. 491 del 28 de enero de 2000 del Ministerio de
Hacienda y Crdito Pblico, Captulo Superintendencia Bancaria de Colombia, el cual puede
consultarse en nuestra pgina Web www.superfinanciera.gov.co, cono Normativa.

existencia de la UPAC, una unidad de poder adquisitivo constante equivala a

160.7750 unidades de valor real.
A partir del 1 de enero de 2000, la Secretara Tcnica del Consejo Superior de
Vivienda informa el valor diario de la UVR con base en la metodologa
recomendada por el CONPES y adoptada por el Gobierrno Nacional.
En cuanto a los crditos pactados en moneda legal colombiana, por ministerio de la
ley, stos se entendern por su equivalencia en UVR. Sin embargo, si as lo
convienen las partes, estos crditos se podrn mantener, excepcionalmente, en la
denominacin inicial. En este caso, si tuvieren condiciones distintas a las previstas
por la Ley, debern adecuarse para darle cumplimiento. La nueva ley slo autoriza
crditos en pesos con tasa fija, sistemas de amortizacin que no capitalicen
intereses y posibilidad de prepago sin penalidad alguna. Tasa fija quiere decir que
no est referida a ningn indicador, sino que se conozca desde su inicio y no pueda
tener cambios. Tasa fija es por ejemplo, a 10%, a 15%, a 20%, etc, no el DTF, a
IPC, etc.
Dado que la ley no distingue entre qu parte de la tasa de inters est destinada al
mantenimiento del valor del prstamo y cul remunera el capital, ninguna parte de
la tasa puede capitalizarse. Esta decisin implica, desde luego, que las primeras
cuotas de los crditos denominados en pesos pueden resultar altas y fue est la
razn para que la ley slo autorizara, excepcionalmente, crditos en moneda legal.
De lo contrario, debern pasarse, por su equivalencia, a UVR.
Lo anteriomente expresado se aplica tanto a los crditos de las entidades
financieras, como los otorgados a los deudores individuales de vivienda por el
Fondo de Garantas de Instituciones Financieras -FOGAFIN-, en desarrollo de los
decretos de emergencia econmica expedidos en el ao de 1998.
Como se puede observar el instructivo expedido por este Organismo, atendiendo lo
dispuesto en el segundo inciso del artculo 39 de la Ley 546 de 1999, hizo referencia
a que los crditos pactados en moneda legal colombiana, por ministerio de la ley, se
entendern por su equivalencia en UVR, sin hacer menciones diferentes a las
contenidas en la misma directiva.
7. Cules son las ventajas y desventajas, para un deudor, de tener un crdito
hipotecario de vivienda denominado en pesos o en UVR?.
En nuestro concepto ningn sistema de amortizacin por s mismo es ms ventajoso o
desventajoso que otro, pues la utilizacin de ellos depende bsicamente de las
necesidades y la capacidad de pago del deudor con base en las cuales determina cul
el sistema que ms se acomoda a sus condiciones econmicas.

Al respecto se refiri la Subdireccin de Anlisis e Informacin de esta Entidad,

mediante memorando del 17 de julio del ao en curso, de la siguiente manera:
Las ventajas y desventajas de los crditos hipotecarios denominados en pesos
o en UVR estn asociadas adems de las particularidades de cada uno de esos
sistemas de financiacin, con las modalidades de amortizacin que ofrecen y
con las necesidades especficas del prestatario de acuerdo con su capacidad de
pago y caractersticas del flujo de caja.
De acuerdo con la Circular Externa 085 de 2000 de la entonces
Superintendencia Bancaria, en los crditos en pesos existen dos modalidades:
La cuota constante (amortizacin gradual en pesos) y la amortizacin
constante a capital. En el primer caso la cuota mensual es fija en pesos por
todo el plazo del crdito y se calcula como una anualidad uniforme ordinaria;
en el segundo caso las cuotas mensuales son iguales a la ensima parte de la
deuda ms los intereses del mes calculados sobre el saldo insoluto y las cuotas
mensuales en pesos son decrecientes.
En el Sistema de Unidades de Valor Real UVR existen tres modalidades:
1. Cuota constante en UVR (Sistema de Amortizacin Gradual) en el que la
cuota mensual es constante en UVR por todos los meses del plazo del crdito y
se calcula como una anualidad uniforme en UVR a la tasa sobre UVR pactada
y por los meses del plazo.
2. Amortizacin Constante a Capital en UVR. Durante cada uno de los meses
del plazo se amortiza a la deuda una cantidad uniforme en UVR igual al monto
del prstamo en UVR dividido por el plazo en meses. La cuota mensual a pagar
es la amortizacin constante ms los intereses del mes sobre el saldo insoluto.
3. Cuota decreciente mensualmente en UVR cclica por perodos anuales. Las
cuotas mensuales durante cada anualidad (aniversario) del crdito son
decrecientes en UVR. Para cada perodo anual del crdito se repite la serie de
doce cuotas decrecientes. El decremento anual equivalente debe ser igual a la
inflacin proyectada y no puede modificarse durante el plazo.
La financiacin de vivienda a travs de lneas de crdito denominadas en
unidad de cuenta UVR esta ligada al IPC. La Unidad de Valor Real, UVR, es
una unidad de cuenta, creada por la Ley 546 de 1999, que refleja el poder
adquisitivo de la moneda, con base exclusivamente en el ndice de precios al
consumidor certificado por el DANE. La Junta Directiva del Banco de la
Repblica mediante Resolucin Externa 13 de 2000 estableci la metodologa

de clculo de la UVR.
Las lneas denominadas en moneda legal como las otorgadas en UVR deben
otorgarse a una tasa fija de inters durante todo el plazo del prstamo, los
sistemas de amortizacin no contemplar capitalizacin de intereses y aceptar
expresamente el prepago, total o parcial, de la obligacin en cualquier
momento sin penalidad alguna.
Conclusiones:
Las ventajas o desventajas de los dos sistemas de amortizacin dependen no
solamente de ellos sino tambin de las necesidades particulares de los
prestatarios y del comportamiento de la inflacin.
En el sistema en pesos se conoce la tasa efectiva para el perodo y la cuota
constante o decreciente que habr de pagarse.
En el sistema UVR la tasa efectiva anual depende del comportamiento de la
inflacin y en ese sentido es difcil conocer con exactitud el valor en pesos de
las cuotas para todo el perodo. Si la inflacin va a la baja, la tasa efectiva
anual de inters tendr tendencia a la baja y si la inflacin sube, se incrementa
la tasa de inters del crdito.
Es necesario destacar que tanto los crditos en pesos como los en UVR tienen
fijadas tasas mximas de inters remuneratorias. No obstante, como los
crditos en UVR estn atados a la inflacin, son menos predecibles que los
contratados en pesos.
8. Habida consideracin de que algunos deudores han solicitado reiteradamente incluso mediante queja presentada a travs de ese Despacho- que los
establecimientos de crdito devuelvan sus crditos a los sistemas de
amortizacin en que se encontraban antes del 31 de diciembre de 1999, sistemas
de amortizacin que hoy en da no se encuentran aprobados por esa
Superintendencia, es posible que la Superintendencia Financiera, previa
solicitud de un establecimiento de crdito, apruebe un sistema de amortizacin
slo para un deudor o un grupo determinado de deudores?.
Es del caso precisar que en cuanto a los sistemas de amortizacin en pesos y UVR
aplicables a la financiacin de crditos para vivienda a largo plazo, vigentes despus
del 31 de diciembre de 1999, de conformidad con lo dispuesto en el numeral 7 del
artculo 17 de la Ley 546 de 1999, le corresponda a la entonces Superintendencia
Bancaria de Colombia, y hoy a la Superintendencia Financiera de Colombia, aprobar
aquellos sistemas que quieran utilizar las entidades vigiladas para el otorgamiento de

tales prstamos. En todo caso, tales sistemas, sean en UVR o en pesos, deben cumplir
las condiciones de tasa fija por todo el plazo, la no capitalizacin de intereses y
aceptar el prepago parcial o total de las obligaciones previstas en dicha ley.
En desarrollo de lo anterior, la entonces Superintendencia Bancaria de Colombia
expidi la Circular Externa 068 del 2000, recogida por la Circular 085, hoy
incorporada como numeral 5 del Captulo Cuarto, Ttulo Tercero de la Circular
Bsica Jurdica (Circular Externa 007 de 1996), mediante la cual se autoriz, con
carcter general, los sistemas de amortizacin que deben aplicar los establecimientos
de crdito y a los que debieron adecuarse todas las obligaciones de vivienda a partir
del 15 de septiembre de 2000, 10 respecto de los crditos que se encontraban vigentes
a tal fecha as como para aquellos que se otorgaran en adelante, es decir, con
posterioridad a la expedicin del citado instructivo.
Ahora bien, para los efectos de la inquietud propuesta resulta conveniente anotar que
la aprobacin de los sistemas de amortizacin debe ser expresa; ello implica la
expedicin de un acto administrativo por parte de esta Autoridad en el cual se
manifieste de manera inequvoca la aquiescencia de este Organismo Supervisor para
que los sistemas autorizados puedan utilizarse e implementarse por parte de las
vigiladas. Sin embargo, la norma en estudio no distingue 11 si la aprobacin debe
hacerse con carcter general o particular; en ese sentido, no se encuentra restriccin
para que la decisin se adopte bajo cualquiera de las dos modalidades, segn sea el
caso.
En consecuencia, se concluye que resulta jurdicamente viable la aprobacin de un
sistema de amortizacin a una entidad vigilada en particular que lo solicite de modo
individual, en tanto se ajuste en un todo a la Ley 546 de 1999 y sus disposiciones
complementarias. En todo caso ha de resaltarse que la aprobacin deber hacerse a
travs de un acto administrativo de carcter particular donde se manifieste la voluntad
de la Administracin respecto de un caso concreto a fin de crear o generar derechos a
partir de su expedicin.
Como quiera que, en el caso que nos ocupa, se tratara de un acto administrativo de
carcter particular, sus efectos se circunscribiran a la solicitud efectuada por la
entidad correspondiente, pues un acto de tal naturaleza, tal como lo seala la ley, no
puede generar efectos frente a terceros. Lo anterior no implica la exclusividad en el
uso del plan por parte de la entidad financiera que solicite la aprobacin y a favor de
quien se imparta, pues se considera que otras entidades financieras pueden hacer uso
10

Sistemas a los que se hizo referencia, en trminos generales, en la respuesta al interrogante 7 de

este escrito.
11
Las reglas de interpretacin de la ley sealan que cuando el legislador no distingue no les dable al
intrprete hacerlo (inciso 1 del art. 27 del Cdigo Civil).

del mismo, siempre y cuando las instituciones interesadas eleven solicitud en tal
sentido ante este Ente Estatal o en el evento en que esta Superintendencia determine
la conveniencia de autorizar de manera general el uso de tal sistema, lo cual supone la
modificacin de la Circular Bsica Jurdica en el sentido de incorporar dicho plan o
sistema de amortizacin dentro de los que se encuentran autorizados a todas las
entidades.
Lo que s debe quedar suficientemente claro es que no resulta legalmente posible a
los establecimientos de crdito aplicar sistemas de amortizacin de crditos de
vivienda anteriores a la Ley 546 de 1999, sencillamente porque los mismos no se
ajustan a los requerimientos exigidos por dicha Ley e iran en contrava de los
pronunciamientos antes citados de la Corte Constitucional, se reitera, porque dichos
sistemas de amortizacin contemplaban la capitalizacin de intereses, penalidades por
prepagos, etc., que fueron declarados inconstitucionales.
9. Es posible, legalmente hablando, que un Banco redenomine un crdito
hipotecario de vivienda a un sistema de amortizacin con DTF ms unos puntos
porcentuales adicionales, con capitalizacin de intereses? o mantenerlo en un
sistema de amortizacin vigente antes de la expedicin de la Ley 546 de 1999?.
Teniendo en cuenta la respuesta al interrogante anterior y los pronunciamientos de la
Corte Constitucional, antes mencionados y transcritos, anteriores a la expedicin de la
Ley 546 de 1999, la respuesta a esta inquietud es claramente que un banco no puede
redenominar un crdito hipotecario de vivienda a un sistema de amortizacin que
comprenda capitalizacin de intereses y tampoco mantener un sistema de
amortizacin vigente antes de la expedicin de la referida Ley.
En efecto, en relacin con la aprobacin de los sistemas de amortizacin para la
financiacin de vivienda a largo plazo, debe recordarse que el artculo 17 de la ley en
comento seal las condiciones generales de los crditos de vivienda individual a largo
plazo denominados en UVR, entre ellas la de que tengan una tasa de inters
remuneratoria calculada sobre la UVR, que se cobrar en forma vencida, no podr
capitalizarse y deber ser fija durante toda la vida del crdito (numeral 2o) y que los
crditos podrn prepagarse total o parcialmente en cualquier momento sin penalidad
alguna (numeral 8o); aspectos que reiter en el pargrafo de la misma norma,en
relacin con los crditos de vivienda denominados en moneda legal colombiana,
cuando expres que tales operaciones se otorgarn () con una tasa fija de inters
durante todo el plazo del prstamo, los sistemas de amortizacin no contemplen
capitalizacin de intereses y se acepte expresamente el prepago, total o parcial, de la
obligacin en cualquier momento sin penalidad alguna ().
As las cosas, mal podra un establecimiento de crdito otorgar un crdito para
financiacin de vivienda a largo plazo, pactando con su potencial deudor la adopcin

de un sistema de amortizacin con capitalizacin de intereses o con tasa de inters

variable distinta a la UVR o no permitir el prepago, pues con dicho proceder se
encontrara incurso en un claro desconocimiento de los parmetros previstos en la ley
como condiciones exclusivas de dichos prstamos.
Igual acontece con la posibilidad de mantenerlo en un sistema de amortizacin
vigente antes de la expedicin de la Ley 546 de 1999, pues aunque con anterioridad a
sta dichos sistemas no eran objeto de autorizacin por parte de la entonces
Superintendencia Bancaria, los mismos contenan modalidades que fueron declaradas
inexequibles por la Corte Constitucional en los trminos de las sentencias a que se ha
hecho referencia a los largo de este escrito.
().