FINANZAS

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD
ECBTI - INGENIERA INDUSTRIAL

INFORME ACT. 6: TRABAJO COLABORATIVO No. 1 2016 16-04
INTRODUCCIN
Las finanzas es una rama de la economa y la administracin de
empresas que
estudia
el
intercambio
de
distintos
bienes
de
capital entre individuos, empresas, o Estados y con la incertidumbre y el riesgo
que estas actividades con llevan.
Con la realizacin de este trabajo profundizaremos en la unidad 1 del curso
de Finanzas y pondremos en prctica los temas con un estudio de caso de la
empresa XYZ S.A, a la cual se debe realizar los estados financieros y tcnicas de
anlisis financiero para conocer su estado econmico tales como, Tcnicas de
Anlisis vertical, Tcnica de porcientos integrales y tcnica de razones, Tcnica de
razones: Razones de liquidez, Razones de actividad, Razones de endeudamiento,
Razones de rentabilidad, Razones de mercado (Relacin precio/ganancias y
ganancias por accin), Tcnicas de anlisis horizontal, Tcnica de aumentos y
disminuciones y tcnica de tendencias.

Caso prctico de estudio

Compaa XYZ S.A.
La compaa XYZ S.A. con domicilio en la ciudad de Bogot, Colombia, la cual
tiene como objeto social, la fabricacin y comercializacin al por mayor de
muebles para el hogar, oficina y el comercio, comercializacin, distribucin y venta
de artculos para la decoracin, lo ha contratado a usted como administrador o
gerente financiero para desarrollar entre otras las siguientes funciones:
1.
2.
3.
4.
Coordinar y participar en la elaboracin de estados e informes financieros.

Coordinar la elaboracin del presupuesto anual de ingresos y egresos.
Controlar las finanzas de la institucin y mejorar sus rendimientos.
Apoyar en la toma de decisiones econmicas y presentar los resultados de
la gestin administrativa.
5. Propiciar seguridad financiera.
6. Obtener el mayor beneficio de los fondos patrimoniales.
7. Supervisar que se mantenga el flujo de efectivo necesario para la operacin
de las actividades de la compaa.
Teniendo en cuenta lo anterior y basado en la Informacin financiera de la
compaa para los aos 1 y 2, que a continuacin se presenta:
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
AO 2
DIC 31
102.368
87.532
2.286
61.716
13.250
134.000
12.117
52.100
49.204
12.204
85.444
224.978
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
AO 1
DIC 31
97.850
86.355
3.037
65.216
13.041
132.000
12.867
51.890
49.297
13.932
85.340
218.280
$
$
$
$
38.263
87.646
1.037.200
801.049
$
$
$
$
38.124
89.420
953.600
806.586
$
$
$
34.090
2.038.350
80.160
$
$
$
33.080
1.918.400
81.110
CUENTA
Otros ingresos
Ingreso financiero
Sobregiros bancarios
Prstamos y obligaciones
Pasivos mantenidos para la venta
Propiedades de inversin *
Otras inversiones *
Reservas
Prstamos y obligaciones a largo plazo *
Beneficios a los empleados *
Costos financieros
Gasto por impuesto a las ganancias
Acreedores comerciales y otras cuentas por
pagar *
Otros gastos
Costo de ventas
Propiedades, planta y equipos *
Deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar *
Ingresos de actividades ordinarias
Activos biolgicos *

Pasivos por impuestos *

Gastos de administracin
Capital en acciones
Activos intangibles y plusvala *
Gastos de distribucin y ventas
Activos mantenidos para la venta
Inventarios
Efectivo y equivalentes al efectivo
$
$
$
$
$
$
$
$
2.272
166.960
506.180
46.611
189.300
18.400
22.120
25.650
$
$
$
$
$
$
$
$
2.189
154.345
506.180
45.290
177.900
15.800
20.993
18.900
Nota: Las partidas que estn sealadas con un asterisco (*) se consideran
No corrientes.
La partida Beneficios a los empleados representa un pasivo.
Se le solicita a usted como administrador o gerente financiero, que proceda
a realizar lo siguiente.
1. Elaborar los estados financieros Estado de situacin financiera y Estado de
resultados, de acuerdo a las normas internacionales de informacin Financiera
para los aos 1 y 2 respectivamente, teniendo en cuenta la Informacin
financiera que proporciona la compaa para los aos respectivos.
Estado de Situacin Financiera Ao 1
Compaa XYZ S.A
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1
(MILES DE PESOS)
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
$18,900
Inventario
$20,993
$15,800
TOTAL ACTIVO CIRCULANTE
$55,693
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos intangibles y plusvala
$45,290
Activos biolgicos
$81,110
Deudores comerciales y otras cuentas
$33,080
por cobrar
Propiedades, planta y equipos
$806,586
Otras inversiones
$12,867
Propiedades de inversin
$132,000
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE
$1.110,933
TOTAL ACTIVO
$1.166,626
PASIVO

PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Prstamos y obligaciones a largo plazo
Beneficios a los empleados
Acreedores comerciales y otras cuentas
por pagar
Pasivos por impuestos
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital en acciones
Reservas
Ganancias Acumuladas
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
$3,037
$65,216
$13,041
$81,294
$49,297
$13,932
$38,124
$2,189
$103,542
$184,836
$506,180
$51,890
$423,720
$981,790
$1.166,626
Estado de Situacin Financiera Ao 2

Compaa XYZ S.A
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 2
(MILES DE PESOS)
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
$25,650
Inventario
$22,120
$18,400
$66,170
ACTIVO NO CORRIENTE
$46,611
Activos biolgicos
$80,160
Deudores comerciales y otras cuentas
$34,090
por cobrar
$801,049
Otras inversiones
$12,117
$134,000
$1.108,027
TOTAL ACTIVO
$1.174,197

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Acreedores comerciales y otras cuentas
por pagar
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital en acciones
Reservas
TOTAL PATRIMONIO
$2,286
$61,716
$13,250
$77,252
$49,204
$12,204
$38,263
$2,272
$101,943
$179,195
$506,180
$52,100
$436,722
$995,002
$1.174,197

Comparativo Situacin Financiera Ao 1 y 2

Compaa XYZ S.A
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 y 2
(MILES DE PESOS)
31 De Dicembre Ao 1
31 De Diciembe Ao 2
ACTIVOS
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes
$18,900
Efectivo y equivalentes al
$25,650
al efectivo
efectivo
Inventario
$20,993
Inventario
$22,120
Activos mantenidos
$15,800
Activos mantenidos para
$18,400
para la venta
la venta
TOTAL ACTIVO
TOTAL ACTIVO
$55,693
$66,170
CIRCULANTE
CIRCULANTE
ACTIVO NO
ACTIVO NO
CORRIENTE
CORRIENTE
Activos intangibles y
$45,290
Activos intangibles y
$46,611
plusvala
plusvala
Activos biolgicos
$81,110
Activos biolgicos
$80,160
Deudores comerciales y
$33,080
Deudores comerciales y
$34,090
otras cuentas por
otras cuentas por cobrar
cobrar
Propiedades, planta y
$806,586
Propiedades, planta y
$801,049
equipos
equipos
Otras inversiones
$12,867
Otras inversiones
$12,117
Propiedades de
$132,000
Propiedades de inversin $134,000
inversin
TOTAL ACTIVO NO
TOTAL ACTIVO NO
$1.110,933
$1.108,027
CORRIENTE
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
$1.166,626
TOTAL ACTIVO
$1.174,197
PASIVO
PASIVO

PASIVO CORRIENTE
Prstamos y
obligaciones
Pasivos mantenidos
para la venta
TOTAL PASIVO
PASIVO NO
CORRIENTE
Prstamos y
obligaciones a largo
plazo
Beneficios a los
empleados
Acreedores comerciales
y otras cuentas por
pagar
TOTAL DEL PASIVO NO
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital en acciones
Reservas
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
$3,037
$65,216
$13,041
Pasivos mantenidos para

la venta
TOTAL PASIVO
PASIVO NO
CORRIENTE
a largo plazo
$13,250
Beneficios a los
empleados
Acreedores comerciales
y otras cuentas por pagar
$12,204

TOTAL DEL PASIVO NO
$103,542
CORRIENTE
$184,836
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital en acciones
Reservas
TOTAL PATRIMONIO
$981,790
$1.166,626 TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO
$2,272
$81,294
$49,297
$13,932
$38,124
$2,189
$506,180
$51,890
$423,720
$2,286
$61,716
$77,252
$49,204
$38,263
$101,943
$179,195
$506,180
$52,100
$436,722
$995,002
$1.174,197


Estado de resultados Ao 1
Compaa XYZ S.A
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1
(MILES DE PESOS)
Ingresos Operacionales
(+) Ingresos de actividades ordinarias
(=) Ingresos operativos Netos
(-) Costo de ventas
(=) Resultado Bruto
(-) Gastos de distribucin y ventas
(-) Gastos de administracin
(=) Resultados de Operacin Ordinaria
(+) Ingresos financieros
(-) Costos financieros
(+) Otros ingresos
(-) Otros gastos
(=) Resultados Antes de Impuestos a las Ganancias
(-) Impuesto a las ganancias
Resultado Neto
$1.918.400
$1.918.400
$953.600
$964.800
$177.900
$154.345
$632.555
$86.355
$85.340
$97.850
$89.420
$642.000
$218.280
$423.720
Estado de resultados Ao 2
Compaa XYZ S.A
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 2
(MILES DE PESOS)
$2.038.350
$2.038.350
(-) Costo de ventas
$1.037.200
(=) Resultado Bruto
$1.001.150
$189.300
$166.960
$644.890
$87.532
$85.444
(+) Otros ingresos
$102.368
(-) Otros gastos
$87.646
$661.700
$224.978
Resultado Neto
$436.722

Comparativo de Estado de Resultado Ao 1 y 2

Compaa XYZ S.A
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL AO 1 y 2
(MILES DE PESOS)
Ao 1
Ao 2
$1.918.400

(-) Costo de ventas
$2.038.350
$1.918.400
$953.600
(=) Resultado Bruto
$2.038.350
$1.037.200
$964.800
$1.001.150
$177.900
$189.300
$154.345
$166.960
$632.555
$644.890
$86.355
$87,532
$85.340
$85.444
(+) Otros ingresos
$97.850
$102.368
(-) Otros gastos
$89.420
$87.646

Resultado Neto
$642.000
$218.280
$574.256
$224.978
$423.720
2. Aplicacin de tcnicas de anlisis financiero (Aplicadas sobre los estados

financieros Estado de situacin financiera y Estado de resultados).
$436,722

Tcnicas de Anlisis vertical

Tcnica de porcientos integrales Situacin Financiera Aos 1 y 2
TECNICA DE PORCIENTOS INTEGRAL ES
Compaa XYZ S.A
(MILES DE PESOS)
AO 1
AO 1 %
AO2
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y
$18,900
1,62% $25,650
equivalentes al
efectivo
Inventario
$20,993
1,80% $22,120
Activos mantenidos
$15,800
1,35% $18,400
para la venta
TOTAL ACTIVO
$55,693
4,77%
$66,170
CIRCULANTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
Activos intangibles
$45,290
3,88% $46,611
y plusvala
Activos biolgicos
$81,110
6,95% $80,160
Deudores
$33,080
2,84% $34,090
comerciales y otras
cuentas por cobrar
Propiedades, planta $806,586
69,14% $801,049
y equipos
Otras inversiones
$12,867
1,10% $12,117
Propiedades de
$132,000
11,31% $134,000
AO 2 %
2,18%
1,88%
1,57%
5,64%
3,97%
6,83%
2,90%
68,22%
1,03%
11,41%

inversin
TOTAL ACTIVO NO
$1.110,933
CORRIENTE
TOTAL ACTIVO
$1.166,626
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros
$3,037
bancarios
Prstamos y
$65,216
obligaciones
Pasivos mantenidos
$13,041
para la venta
TOTAL PASIVO
$81,294
PASIVO NO
CORRIENTE
Prstamos y
$49,297
obligaciones a largo
plazo
Beneficios a los
$13,932
empleados
Acreedores
$38,124
comerciales y otras
cuentas por pagar
Pasivos por
$2,189
impuestos
TOTAL DEL PASIVO
$103,542
NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
$184,836
PATRIMONIO
Capital en acciones
$506,180
95,23%
$1.108,027
100,00%
94,36%
$1.174,197
100,00%
0,26%
$2,286
0,19%
5,59%
$61,716
5,26%
1,12%
$13,250
1,13%
6,97%
$77,252
6,58%
4,23%
$49,204
4,19%
1,19%
$12,204
1,04%
3,27%
$38,263
3,26%
0,19%
$2,272
0,19%
8,88%
$101,943
8,68%
$179,195
43,39% $506,180
43,11%

Reservas
Ganancias
Acumuladas
TOTAL
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO +
PATRIMONIO
$51,890
$423,720
4,45% $52,100
36,32% $436,722
$981,790
84,16%
$1.166,626
100,00%
4,44%
37,19%
$995,002
84,74%
$1.174,197
100,00%

INTERPRETACION:
Segn los porcentajes obtenidos en el anlisis vertical de los Estados de Situacin
Financiera aos1 y2 de la Compaa XYZ S.A, se observa lo siguiente:
El Activo Corriente para el ao 1 represent el 4,77% y para para el ao 2
represent el 5.64%, del valor total del activo, lo que nos quiere decir que la
empresa existe un claro direccionamiento de fondos invertidos. Existe un aumento
de la participacin del Activo Corriente con respecto al Activo Total, en un 0.86%.
Los distintos rubros del activo corriente tuvieron el siguiente comportamiento: El
Efectivo y equivalentes al efectivo aumento en un 0.56%; los Activos mantenidos
para la venta aumentaron en un 0.21% y la cuenta de Inventarios tambin ha
aumentado en un 0.08% con respecto al ao anterior, lo que nos estara diciendo
que no se estara vendiendo como se esperaba la mercanca, es decir, aunque el
aumento sea poco, hay ms mercanca en existencia, o las ventas no estn
siendo las mejores.
El Activo No Corriente para el ao 1 represento el 95.23% y para para el ao 2
represent el 94.36%, del valor total del activo. Existe una disminucin de la
participacin del Activo Corriente con respecto al Activo Total, en un 0.86%. lo que
significa es necesario que esos activos no corrientes se puedan realizar
efectivamente, que tengan una alta rotacin, es decir, que puedan generar un flujo
de dinero constante que asegure a la empresa poder cumplir oportunamente con
sus pagos, ya que el activo corriente es menor que el pasivo no corriente. Los
distintos rubros del activo no corriente tuvieron el siguiente comportamiento: Los
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar aumentaron en un 0.07%, lo que
nos estara diciendo que se vendi mucha mercanca a crdito, o puede significar
un mal manejo o deficientes polticas de cartera ya que no sean ha recuperado
satisfactoriamente estas deudas acumuladas. Los Activos biolgicos disminuyeron
en un 0.13%, las Propiedades, planta y equipos tambin tuvo una reduccin de
0.92%, las Propiedades de inversin aumento en un 0.10%, las Otras inversiones
disminuyeron en un 0.07%, y loa Activos intangibles y plusvala disminuyeron en
un 0.09%.
Pasivo y Patrimonio Neto: El Pasivo Corriente para el ao 1 represent el 6.97% y
para para el ao 2 represent el 6.58%, del valor total del Pasivo, disminuyendo
en un 0.39% de un ao con respecto al otro. As mismo, el Pasivo a largo plazo
disminuyo en un 0.19%, lo que nos indica que la empresa se encuentra con
menos deudas y eso es bueno para ellos, puesto que se estn cancelando
obligaciones a corto y largo plazo.

La relacin entre el capital en acciones se mantuvo igual.

Reservas: se encuentran bien. Con relacin al ao 1, se mantiene en los
estndares autorizados.
Tcnica de porcientos integrales Estado de Resultados Aos 1 y 2

Tcnica Porcientos Integrales Estado De Resultados
Compaa XYZ S.A
(MILES DE PESOS)
Ao 1
Ao 1 %
Ao 2
Ao 2 %
(+) Ingresos operativos Netos
$1.918.400
(-) Costo de ventas
$953.600
(=) Resultado Bruto
$964.800
$177.900
$154.345
$632.555
$86.355
$85.340
(+) Otros ingresos
$97.850
(-) Otros gastos
$89.420
(=) Resultados Antes de Impuestos a las Ganancias $642.000
$218.280
Resultado Neto
$423.720
100,00%
49,71%
50,29%
9,27%
8,05%
17,32%
4,50%
4,45%
5,10%
4,66%
33,47%
11,38%
22,09%
$2.038.350
$1.037.200
$1.001.150
$189.300
$166.960
$644.890
$87,532
$85.444
$102.368
$87.646
$574.256
$224.978
$436,722
100,00%
50,88%
49,12%
9,29%
8,19%
17,48%
0,00%
4,19%
5,02%
4,30%
28,17%
11,04%
0,02%
Anlisis de resultados
Costo de venta: ha incrementado un 1.18% con respecto al ao anterior lo cual se
mantienen dentro del rango limite promedio, el cual es hasta el 50%, para esta
empresa se recomienda mantenerse y disminuir un poco los costos o incrementar
las ventas
Se genera una utilidad operacional de $ 632.555, para el ao 1 equivalente al
32,97%, y de $ 644.890 para el ao dos, esto es un 31,64%, aumento en 1.34%
con respecto al ao inmediatamente anterior, esta es una operacin proporcional
al costo de venta, lo recomendable seria disminuir en cierta medida estos costos.

La empresa tiene ingresos no operacionales por valor de $184.205 en el ao 1 y $

184.205 en el ao 2, lo que equivale a un 9,60% y 9,32% respectivamente
disminuyen aumentan 0.29%, sin embargo los gastos operacionales aumentaron
en un 0.16%, la empresa debe reducir gastos.
La utilidad neta con respecto al ao anterior incremento en un 0.66%, la empresa
se mantiene.
Informacin Complementaria Para Las Razones Financieras
- Las ventas diarias promedio corresponden al valor de los Ingresos de
actividad entre los 365 das del ao, para cada ao respectivo.
- Las compras anuales representan el 67% del costo de ventas, para cada ao
respectivo.
- El precio de mercado por accin comn es de $ 1.300 ao 1 y $ 1.350 para
ao
2.
- Las acciones comunes en circulacin son de 10.000 para cada ao
respectivo.
- Los intereses representan el 100% de Otros gastos en el estado de
resultados,
para
cada
ao
respectivo.
- La utilidad operativa es tambin conocida como Resultados de actividades
de
operacin.
- Las ganancias disponibles para los accionistas comunes, equivale al
Resultado
del
periodo
o
utilidad
neta.
- El capital en acciones comunes equivale al Capital en acciones.
Razones de liquidez.
RAZON CORRIENTE
Frmula
Ao
Activo corriente
Pasivo corriente
Razn:
Interpretacin:
Activo corriente / Pasivo corriente

1
55.693
81.294
69%
2
66.170
77.252
86%
Significa las veces que el activo corriente cubre el pasivo

corriente, es decir, representa la disponibilidad de la
empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo,
con base en sus activos corrientes. Por cada peso que la
empresa debe tiene un 69% de respaldo para el ao 1 y
para el ao 2 tiene un respaldo del 86%.

Frmula
Ao
Activo corriente
Menos: Inventarios
Activo corriente neto
Pasivo corriente
Razn:
Interpretacin:
PRUEBA ACIDA
(Activo corriente Inventarios) / Pasivo corriente
1
2
55.693
66.170
20.993
22.120
34.700
44.050
81.294
77.252
0,43
0,57
Al excluir los inventarios para determinar el nmero de
veces que los activos ms lquidos cubren el pasivo
altamente exigible, por cada peso que la empresa debe
en el ao 1, dispone de 43 centavos para pagarlo, y
para el ao 2, dispone de 57 centavos para cubrir el
pasivo inmediato. Es decir que no estara en
condiciones de pagar la totalidad de sus pasivos a
corto plazo sin vender sus mercancas.

Razones de actividad.
Frmula
Ao
Costo de Venta
Inventarios
Razn:
Interpretacin:
ROTACION DE INVENTARIOS
Costo de Venta / Inventarios
1
2
953.600
1.037.200
20.993
22.120
45
47
Significa la rapidez para efectuar las ventas en la empresa. En este caso la empresa
para el ao 1 ha rotado sus inventarios 45 veces y para el ao 2, 47 veces; lo que
indica que la compaa maneja una rotacin constante de sus inventarios en
promedio diario ha permanecido almacenados entre 8 y 7 das.
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
Frmula
Ao
Ingresos operacionales
Cuentas por cobrar
Razn:
Ingresos Operacionales/Cuentas Por Cobrar

1
1.918.400
33.080
58,0
2
2.038.350
34.090
59,8
PERIODO PROMEDIO DE COBRO A LOS CLIENTES
Frmula
Ao
(Cuentas por cobrar x 365 das) / Ingresos Operacionales

1

Cuentas por cobrar x 365 das.
12.074.200
12.442.850
Ingresos operacionales
1.918.400
2.038.350
6,29
6,10
Razn:
Interpretacin:
La cartera del ao 1 rota 58 veces en el ao, o se convierte en efectivo cada 6,29

das, y para el ao 2, la cartera rota 59,8 veces, o se convierte en efectivo cada 6,10
das.
NOTA: Las compras anuales representan el 65% del costo de ventas, para cada ao respectivo.
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
Frmula
Ao
Compras / Cuentas por Pagar
Compras
619.840
674.180
Cuentas por Pagar
38.124
38.263
16,3
19,8
Razn:

PERIODO PROMEDIO DE PAGO A LOS PROVEEDORES
Frmula
Ao
Cuentas por Pagar x 365 das.
Compras
Razn:
Interpretacin:
(Cuentas por Pagar x 365 das) / Compras
13.915.260
13.965.995
619.840
674.180
22,4
20,7
Para el ao 1: las cuentas por pagar a los proveedores rota 16,3 veces al ao, es
decir, 22,4 das la empresa le paga a sus proveedores. Para el ao 2: las cuentas por
pagar a los proveedores rota 19,8 veces al ao, o cada 20,5 das la empresa le paga
a sus proveedores.
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

Frmula
Ventas Netas / Activos Totales
Ao
Ventas Netas
1.918.400
2.038.350
Activos Totales
1.166.626
1.174.197
1,6
1,7
Razn:
Mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin
total. En este caso, la empresa ha vendido la inversin 1,6 veces para el ao 1 y
para el ao 2, ha rotado 1,6 veces, lo que indica empresa est generando ingresos
equivalentes a una vez y media la inversin en activos totales.
Interpretacin:
Razones de endeudamiento.
Frmula
Ao
Total Pasivos
Total Activos
Razn:
Interpretacin:
NDICE DE ENDEUDAMIENTO
(Total Pasivos / Total Activos)x100%
1
2
184.836
179.195
1.166.626
1.174.197
15,84%
15,26%
Para el ao 1, la empresa ha financiado el 15,8% de sus activos a travs de
endeudamiento, y para el ao 2, la empresa ha financiado el 15,3 a travs de
endeudamiento.
-
En este caso, el ao 2 bajo su ndice de endeudamiento en un 0,5%
Por cada peso de activo de la empresa el 15.8% para el ao 1 y el 15.3% para

el ao 2, son de los acreedores, lo que se considera aceptable, ya que la empresa

para el ao 1 tena el 84.2% de sus activos libres, y para el ao 2, tendra el 84.7 de
sus activos libres.
Frmula
Ao
Total Patrimonio
Total Activos
Razn:
Interpretacin:
INDICE DE AUTONOMIA
(Total Patrimonio / Total Activos)x100%
1
2
981.790
995.002
1.166.626
1.174.197
84,16%
84,74%
Para el ao 1, los propietarios de la empresa han financiado el 84,2% con sus
dineros y para el ao 2, se financi el 84,7%. Este anlisis es complementario al
ndice de endeudamiento, ya que la proporcin de la inversin de la empresa que
ha sido financiada con dinero de los propietarios. Por lo que la suma de las 2 debe
ser igual a 1.
INDICE DE APALANCAMIENTO EXTERNO
Frmula
Ao
Total Pasivo / Total Patrimonio

1
Total Pasivo
184.836
179.195
Total Patrimonio
981.790
995.002
0,19
0,18
Razn:
Interpretacin:
Para el ao1, el endeudamiento equivale a 0,19 veces el aporte de los socios, y para

el ao 2, el endeudamiento equivale a 0,18 veces. Lo que significa que la empresa

en los dos aos financio ms a travs de capitalizacin y no de endeudamiento
externo, lo cual es bueno para la empresa.
Frmula
Ao
Total Patrimonio
Total Pasivos
Razn:
Interpretacin:
INDICE DE APALANCAMIENTO INTERNO

Total Patrimonio/ Total Pasivos
1
2
981.790
995.002
184.836
179.195
5,31
5,55
Representa exactamente lo opuesto a la anterior; es decir, para el ao 1 el 5.31 y
para el ao 2 el 5.55 de las unidades monetarias han sido aportadas al
financiamiento de la inversin por los accionistas, por cada unidad monetaria
tomada de terceros.
Razones de rentabilidad.
Razones de mercado (Relacin precio/ganancias y ganancias por accin).
Frmula
Ao
(Ventas - Costo de Ventas)
Ventas
Razn:
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

(Ventas - Costo de Venta) / Ventas
1
964.800
1.918.400
50,29%
2
1.001.150
2.038.350
49,12%

Interpretacin:
Frmula
Ao
Utilidad Operativa
Ventas
Razn:
Interpretacin:
A nivel bruto la rentabilidad de las ventas para el ao 1 es de 50,3% y para el ao 2 es

del 49,1%. Es un porcentaje aceptable de acuerdo con el giro de la empresa, aun
cuando puede reducirse disminuyendo los costos.
MARGEN DE UTILIDAD EN OPERACIONES
Utilidad en Operaciones / Ventas
1
2
632.555
644.890
1.918.400
2.038.350
33,0%
31,6%
La utilidad operativa de la empresa sobre las ventas para el ao 1 es del 33% y
para el ao 2 es del 31,6%, lo que permite conocer que la empresa suficiente
utilidad para cubrir sus actividades de financiamiento, aunque disminuyo con
respecto al ao anterior.
MARGEN DE UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO

Frmula
Ao
Utilidad antes de Impuesto / Ventas

1
642.000
661.700
Ventas
1.918.400
2.038.350
Razn:
33,5%
32,5%
Utilidad antes de Impuesto
Interpretacin:
La empresa para el ao 1 est ganando el 33,5% y para el ao 2 el 32,5%, antes de

aplicar los cargos por concepto de Impuesto sobre la Renta.

Frmula
Ao
Utilidad Netas
Ventas
Razn:
Interpretacin:
Frmula
Ao
Utilidad Neta
Total de Activos
Razn:
Interpretacin:
MARGEN DE UTILIDAD NETAS

Utilidad Netas / Ventas
1
2
423.720
436.722
1.918.400
2.038.350
22,1%
21,4%
Las rentabilidades netas para el ao 1 ascienden 22,1% y para el ao 2 asciende
21,4%. Lo cual se encuentra es aceptable. Aunque para el ao 2 la rentabilidad
bajo, por lo que la empresa tiene que mejorar y tratar de no seguir bajando. Para lo
que debe incrementar las ventas y seguir reduciendo los gastos administrativos,
gastos de ventas, gastos financieros e incluso los costos de las materias primas,
mano de obra y costos indirectos de fabricacin.
RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES (ROA)
Utilidad Netas / Total Activos
1
2
423.720
436.722
1.166.626
1.174.197
36,3%
37,2%
La capacidad que tiene la empresa para generar utilidades para el ao 1 es del 36,3%
y para el ao 2 del 37,2%. Lo que indica que la empresa tiene un rendimiento muy
bueno sobre la inversin.
RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)
Frmula
Ao
Utilidad Neta
Utilidad Neta / Capital de los Accionistas

1
423.720
2
436.722

Capital de los Accionistas

Razn:
Interpretacin:
506.180
506.180
83,7%
86,3%
Para el ao 1 la rentabilidad que los socios estn teniendo es del 83,7% y para el
ao 2 es del 86,3%, lo que indica que la rentabilidad que estn obteniendo los
inversionistas es buena.
Razones de mercado
Nota: - El precio de mercado por accin comn es de $ 1.500 ao 1 y $ 1.800 para ao 2. - Las acciones comunes en
circulacin son de 10.000 para cada ao respectivo
RELACIN PRECIO/GANANCIAS (P/E)
Frmula
Precio de mercado por accin comn / Ganancias por accin
Ao
1
2
Precio de mercado por accin comn
1.500
1.800
Ganancias por accin
506.180
506.180
Razn:
0,0030
0,0036
Esta cifra indica que para el ao 1 los inversionistas pagaban 0,0030 pesos por
cada peso de ganancias. Y para el ao 2 pagaban 0,0036 pesos por cada peso de
Interpretacin:
ganancia.
UTILIDAD POR ACCION (UPA)
Frmula
Ao
Utilidad despus de Impuesto / Numero de Acciones en Circulacin

1
Utilidad Neta
423.720
436.722
Nmero de Acciones en Circulacin:
10.000
10.000

Razn:
Interpretacin:
42,37
43,67
La empresa para el ao 1 genero una utilidad de 42,37 pesos y para el ao 2
genero una utilidad de 43,67 pesos por cada accin en circulacin.
RAZON VALOR DE MERCADO A VALOR DE LIBROS (ML)

Frmula
Precio de mercado por accin comn / Valor en Libros de una Accin
2
Ao
1
1.800
Precio de mercado por accin comn
1.500
50,618
Valor en Libros de una Accin
50,618
35,6
Razn:
29,6
Para el ao 1 la empresa asigna 29,6 pesos y para el ao 2 asigna el 35,6 para
la administracin y a la organizacin de la empresa como un negocio en marcha
Interpretacin:
y en crecimiento.
VALOR EN LIBROS POR ACCION COMUN
Frmula
Ao
Capital en Acciones / Numero de Acciones en Circulacin

1
Capital en Acciones
506.180
506.180
Nmero de Acciones en Circulacin
10.000
10.000
Razn:
50,618
50,618

Para el ao 1 y 2 el valor en libros de una accin comn es de 50,62

respectivamente. Se educe que cada accin en este caso, tiene un valor nominal
de 50 pesos
Interpretacin:
Tcnicas de anlisis horizontal

Tcnica de aumentos y disminuciones Situacin Financiera Aos 1 y 2
Anlisis Horizontal
Tcnica de Aumentos y Disminuciones
Compaa XYZ S.A
(MILES DE PESOS)
AO 1
AO2
Valor Absoluto
Valor Relativo
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
Inventario
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos biolgicos
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Otras inversiones
$18,900
$20,993
$15,800
$55,693
$25,650
$22,120
$18,400
$66,170
$45,290
$81,110
$33,080
$806,586
$12,867
$132,000
$46,611
$80,160
$34,090
$801,049
$12,117
$134,000
$6,750
$1,127
$2,600
$10,477
$0,000
$1,321
-$0,950
$1,010
-$5,537
-$0,750
$2,000
36%
5%
16%
19%
3%
-1%
3%
-1%
-6%
2%


TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Capital en acciones
Reservas
TOTAL PATRIMONIO
$1.110,933
$1.166,626
$1.108,027
$1.174,197
-$2,906
$7,571
0%
1%
$3,037
$65,216
$13,041
$81,294
$2,286
$61,716
$13,250
$77,252
-$0,751
-$3,500
$0,209
-$4,042
-25%
-5%
2%
-5%
$49,297
$13,932
$38,124
$2,189
$103,542
$184,836
$49,204
$12,204
$38,263
$2,272
$101,943
$179,195
-$0,093
-$1,728
$0,139
$0,083
-$1,599
-$5,641
0%
-12%
0%
4%
-2%
-3%
$506,180
$51,890
$423,720
$981,790
$1.166,626
$506,180
$52,100
$436,722
$995,002
$1.174,197
$0,000
$0,210
$13,002
$13,212
$7,571
0%
0%
3%
1%
1%
INTERPRETACION GENERAL:
El Total Activos increment un 0.65% lo que equivale a $ 7.571.
Los activos no corrientes disminuyeron en un 0.26% lo que equivales a $ 2.906.
El activo corriente aument un 18.81% lo que equivales a $ 10.477.
El total Pasivo disminuy un 3.05% lo que equivale a $ 5.641.

Los Pasivos no corrientes disminuy un 1.54% lo que equivales a $ 1.599.

El Pasivo corriente disminuy un 4.97% lo que equivales a $ 4.042.
El incremento del Activo fue debido a un incremento en la utilidad del periodo.
Tcnica de aumentos y disminuciones Estados de Resultados Aos 1 y 2
Anlisis Horizontal
Tcnica de Aumentos y Disminuciones
Compaa XYZ S.A
(MILES DE PESOS)
Ao 1
Ao 2
Valor Absoluto
(-) Costo de ventas
(=) Resultado Bruto
(+) Otros ingresos
(-) Otros gastos
Resultado Neto
$1.918.400
$1.918.400
$953.600
$964.800
$177.900
$154.345
$632.555
$86.355
$85.340
$97.850
$89.420
$642.000
$218.280
$423.720
$2.038.350
$2.038.350
$1.037.200
$1.001.150
$189.300
$166.960
$644.890
$87,532
$85.444
$102.368
$87.646
$574.256
$224.978
$436,722
$119.950
$119.950
$83.600
$36.350
$11.400
$12.615
$12.335
-$86.267
$104
$4.518
-$1.774
-$67.744
$6.698
-$423.283
Valor Relativo
6,25%
6,25%
8,77%
3,77%
6,41%
8,17%
1,95%
-99,90%
0,12%
4,62%
-1,98%
-10,55%
3,07%
-99,90%

INTERPRETACION GENERAL:
Las ventas se incrementaron con respecto al ao 1, en un 6.25% equivalente a $ 119.950. La mayor parte de los
ingresos de la empresa se generaron por su actividad econmica en los dos aos lo que significa que est bien.
En el ao 2 el costo de ventas aument un 8.77%, equivalentes a $ 83.600.
En el ao 2 La utilidad en ventas fue superior en un 3.77%, con respecto al ao 1, lo que equivale a $ 36.350.
Los gasto operacionales se incrementaron en un 7.23%, equivalentes a $ 24.015.
La utilidad de operacin aumento en un 1.95%, con respecto al ao 1, equivalente a $ 12.335.
Los ingresos operacionales para el ao 2, incrementaron en un 3.09%, equivalentes a $5.695.
En el ao 2, los gastos no operacionales disminuyeron en un 0.96%, equivalente a $ 1.670.
La utilidad antes de impuestos incremento en un 3.07%, comparada con el ao 1, lo que equivale a $ 19.700.
Los impuestos disminuyeron en un 3.07%, con respecto al ao 1, equivalente a $ 6.698.
La utilidad neta tuvo un incremento del 3.07% con relacin al ao 1, equivalente a $ 13.002.

Tcnica de tendencias Situacin Financiera Aos 1 y 2.

Tcnica de las Tendencias
Compaa XYZ S.A
(MILES DE PESOS)
AO 1
Ao 1"
AO2
Ao 2"
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
$18,900
100%
$25,650
74%
Inventario
$20,993
100%
$22,120
95%
$15,800
100%
$18,400
86%
$55,693
100%
$66,170
84%
ACTIVO NO CORRIENTE
$45,290
100%
$46,611
97%
Activos biolgicos
$81,110
100%
$80,160
101%
Deudores comerciales y otras
$33,080
100%
$34,090
97%
cuentas por cobrar
$806,586
100%
$801,049
101%
Otras inversiones
$12,867
100%
$12,117
106%
$132,000
100%
$134,000
99%
$1.110,933
100% $1.108,027
100%
TOTAL ACTIVO
$1.166,626
100% $1.174,197
99%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
$3,037
100%
$2,286
133%
$65,216
100%
$61,716
106%
$13,041
100%
$13,250
98%
TOTAL PASIVO
$81,294
100%
$77,252
105%
PASIVO NO CORRIENTE
Prstamos y obligaciones a largo
$49,297
100%
$49,204
100%
plazo
$13,932
100%
$12,204
114%
Acreedores comerciales y otras
$38,124
100%
$38,263
100%
cuentas por pagar
$2,189
100%
$2,272
96%
TOTAL DEL PASIVO NO
$103,542
100%
$101,943
102%
CORRIENTE
TOTAL PASIVO
$184,836
100%
$179,195
103%
PATRIMONIO

Capital en acciones
Reservas
TOTAL PATRIMONIO
$506,180
$51,890
$423,720
$981,790
$1.166,626
100%
$506,180
100%
$52,100
100%
$436,722
100%
$995,002
100% $1.174,197
100%
100%
97%
99%
99%
Tcnica de tendencias Situacin Financiera Aos 1 y 2.

Tcnica de las Tendencias
Compaa XYZ S.A
(MILES DE PESOS)
Ao 1
$1.918.400
$1.918.400
(-) Costo de ventas
$953.600
(=) Resultado Bruto
$964.800
$177.900
$154.345
$632.555
$86.355
$85.340
(+) Otros ingresos
$97.850
(-) Otros gastos
$89.420
(=) Resultados Antes de Impuestos a las Ganancias $642.000
$218.280
Resultado Neto
$423.720
Ao 1"
Ao 2
Ao 2"
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
$2.038.350
$2.038.350
$1.037.200
$1.001.150
$189.300
$166.960
$644.890
$87,532
$85.444
$102.368
$87.646
$574.256
$224.978
$436,722
106%
106%
109%
104%
106%
108%
102%
0,10%
100%
105%
98%
89%
103%
0,10%

CONCLUSIN
Con la realizacin del anterior trabajo profundizamos las principales temticas de
la Unidad 1 del curso de Finanzas, permitindonos ponerlas en prctica a travs
de un caso de estudio de la empresa XYZ S.A. a la cual debemos realizar estados
financieros y a estos aplicarles una serie de tcnicas de anlisis financiero para
conocer su estado de la empresa tales como: Tcnicas de Anlisis vertical,
Tcnica de porcientos integrales y tcnica de razones, Tcnica de razones:
Razones de liquidez, Razones de actividad, Razones de endeudamiento, Razones
de rentabilidad, Razones de mercado (Relacin precio/ganancias y ganancias por
accin), Tcnicas de anlisis horizontal, Tcnica de aumentos y disminuciones y
tcnica de tendencias.
Los anlisis e interpretaciones de los estados financieros de una empresa,
constituyen una herramienta fundamental e importante para la toma de decisiones
y el conocimiento real de dicha organizacin. De ah la importancia de que se
conozcan todas y cada una de las herramientas para realizar los anlisis, como lo
son la aplicacin de tcnicas de anlisis, que consisten en determinar el peso
proporcional de todas las cuentas que componen los Estados de la Situacin
Financiera y el Estado de Resultado.

REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Monterrey, U. H. (17 de Junio de 2012). blogspot.com.co. Recuperado el 18 de

Septiembre de 2016, de blogspot.com.co: http://uriash.blogspot.com.co/
https://es.wikipedia.org. (23 de Septiembre de 2016). Recuperado el 27 de
Septiembre
de
2016,
de
https://es.wikipedia.org:
https://es.wikipedia.org/wiki/Finanzas

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ECBTI - INGENIERA INDUSTRIAL

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Caso prctico de estudio

Coordinar y participar en la elaboracin de estados e informes financieros.

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Pasivos por impuestos *

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Estado de Situacin Financiera Ao 2

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Comparativo Situacin Financiera Ao 1 y 2

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Pasivos mantenidos para

Pasivos por impuestos

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Comparativo de Estado de Resultado Ao 1 y 2

(=) Ingresos operativos Netos

(=) Resultado Bruto

(-) Gastos de distribucin y ventas

(-) Gastos de administracin

(=) Resultados de Operacin Ordinaria

(+) Ingresos financieros

(-) Costos financieros

(+) Otros ingresos

(-) Otros gastos

(=) Resultados Antes de Impuestos a las Ganancias

2. Aplicacin de tcnicas de anlisis financiero (Aplicadas sobre los estados

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Tcnicas de Anlisis vertical

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La relacin entre el capital en acciones se mantuvo igual.

Tcnica de porcientos integrales Estado de Resultados Aos 1 y 2

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La empresa tiene ingresos no operacionales por valor de $184.205 en el ao 1 y $

Activo corriente / Pasivo corriente

Significa las veces que el activo corriente cubre el pasivo

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Ingresos Operacionales/Cuentas Por Cobrar

PERIODO PROMEDIO DE COBRO A LOS CLIENTES

(Cuentas por cobrar x 365 das) / Ingresos Operacionales

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Cuentas por cobrar x 365 das.

La cartera del ao 1 rota 58 veces en el ao, o se convierte en efectivo cada 6,29

Compras / Cuentas por Pagar

Cuentas por Pagar

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PERIODO PROMEDIO DE PAGO A LOS PROVEEDORES

Cuentas por Pagar x 365 das.

(Cuentas por Pagar x 365 das) / Compras

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Ventas Netas / Activos Totales

En este caso, el ao 2 bajo su ndice de endeudamiento en un 0,5%

Por cada peso de activo de la empresa el 15.8% para el ao 1 y el 15.3% para

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el ao 2, son de los acreedores, lo que se considera aceptable, ya que la empresa

Total Pasivo / Total Patrimonio

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